企业总体发展战略
李建良博士
北京信息科技大学经济管理学院
北京信息科技大学企业成长研究中心
2009-2010学年第2学期
本讲提要
企业扩
张战略
垂直一体
化维度
产品市
场维度
地理
维度
并购整
合维度
讲解知识要点
第一部分:企业多角化战略
第二部分:企业一体化战略与企业集团
第三部分:企业跨国经营战略
第四部分:企业并购与战略联盟
总结重点
结构性知识与工具
课堂练习和课后作业
课后阅读书目
第一部分:企业多角化战略
李建良博士
北京信息科技大学经济管理学院
北京信息科技大学企业成长研究中心
2008-2009学年第二学期
本部分要点
多角化战略的概念
多角化战略的类型
企业多角化经营历程
采取多角化战略的原因
多角化战略选择
多角化战略的利弊
多角化经营的案例分析
多角化战略的概念
多角化(Diversification):又叫多元化或多样化,或者叫多种
经营、跨行业经营;
多角化战略:无统一定义
观点一:多角化战略是指一个企业同时在两个或更多的行业
从事经营活动,同时向不同的行业市场提供产品或服务的战
略;
从跨行业角度
行业划分依国际或国家标准
观点二:多角化战略是指企业同时生产或提供两种以上产品
或服务的战略
从多产品角度
需做产品划分
综合观点:多角化战略是指一个企业同时在两个以上行业从
事经营活动,同时生产或提供两种以上基本经济用途不同的
产品或服务的战略
多角化战略的类型(划分一)
单一产品战略
优势产品战略
技术相关产品战略(专业性资源转移)
市场相关产品战略(公共性资源共享,产品组合)
市场技术相关产品战略
非相关产品战略
相关多元化
垂直式多元化
联想集团在代理国外品牌、生产电脑板卡的基础上后向发
展整体电脑
红塔集团在生产香烟的同时前向发展烟叶加工甚至种植烟
草
水平式多元化
家电业进入VCD、DVD、计算机、通信业
长虹集团、海信集团、TCL集团、熊猫集团、厦华集团等
非相关多元化:
非相关多元化经营:GE
非相关多元化投资:巴菲特
多角化战略的类型(划分二)
多角化战略的类型(划分二)-非相关多元化
非相关多化元经营
案例:美国通用电气公司(GE)
涉足领域:广电传媒、电力设备、医疗设备、照明电器、金融等多
个行业
操作特点:下属公司有深刻的GE印记,有的还使用GE品牌
企业领导者:韦尔奇--企业家
企业目标:除了考虑投资收益之外,还有着企业家的精神与梦想,
积极进取,力求充当行业领袖,创造企业文化,拥有超越同行的核
心竞争力
非相关多元化投资
案例:美国巨富巴菲特
涉足领域:饮料、剃须刀、保险、纺织等多个行业
操作特点:下属公司都很独立,不使用同一个品牌,彼此之间很少
有相似点
企业领导者:巴菲特--投资家
企业目标:投资收益
企业多角化经营历程
19世纪中期-20世纪20年代 单一产品经营
1920-1940年 多角化经营起步
1950-1970年 多角化高峰
1980以后 归核化
GE:要么第一,要么第二,要么退出!
采取多角化战略的原因
增加收益原因
新的市场机会的出现(消费层次变化、新技术应用等)
核心资源共享或转移
富余资源利用
降低风险原因
转移竞争方向
平抑业务季节性和循环周期性风险
缓解业务生命周期风险和业务转型风险
体制原因
市场分割导致单一业务容量偏小而实行多角化
人员富余与劳服公司等
企业在本质上是一个赢利组织,是为了利润和资本增值而存在的。与多元化发展相对应
的是专业化(或专一化),专业化的优点在于:企业可以集中资源和能力,专注于单一
业务。而专业化的风险则在于,有两个客观规律总在起作用:一是任何产业、产品都有
一个生命周期问题;二是任何产业,越是成熟,其附加值与平均利润就越低。
多角化战略选择
多角化经营必须要有剩余资源(但拥有剩
余资源不一定开展多角化经营)-下页
多角化经营的规模起点应与企业所在国的
市场经济发达程度正相关
多角化与行业的技术弹性相关:行业技术
结构呈收敛型(指其产品是由众多的、不
同种类的技术组成),该行业的企业就不
太适合多角化而较适合专业化(如飞机、
汽车、电脑业务等);行业技术结构呈分
散型(指其产品技术可用于较多领域),
该行业的企业就适合多角化经营(如电器,
化工等)-核心资源的性质
多角化与行业生命周期所在阶段相关:幼
稚期(导入期)和成长期,采用专业化战
略,成熟期采用多角化或专业化,衰退期
采用多角化
多角化与企业所处成长阶段相关:创业期
机会主义,成长期专业化,成熟期多角化
多角
化经
营规
模的
起点
市场经济发达程度
导入期 成长期 成熟期 衰退期
行
业
销
售
额 专业化
多角化
或专业
化
多
角
化
多角化战略选择(续)
多角化发展的基础是要清楚自己的资源与能力
多元化发展基础
企业资源匹配
企业能力匹配
时间因素
人力资源
财务资源
可调用的公共资源
有效控制的能力
协调与整合的能力
选择的能力与退出的勇气
人无远虑,必有近忧
持久发展理念
评价标准 业务单元战略途径
• 行业吸引力;
• 行业竞争力;
• 与其它业务的战略匹配
关系、资源匹配关系;
• 业绩潜力(利润、资本
回报、经济附加值、对
现金流量的贡献);
• 与公司在战略展望和长
期方向上的一致性。
• 进取型扩张:投资与增长;
• 设防和防卫(通过在需要的
领域加强和增加资源能力以
保护当前的地位);
• 彻底修整和重新定位(对于
主要竞争战略进行变动以将
业务移如一个不同的、最终
更加强有力的行业地位);
• 出售--剥离。
多角化成功的一个重要因素是实现企业资源的有效配置,这也是对
多角化企业的一个基本能力要求
多角化战略选择(续)
多角化战略选择(续)
相关多元化目标对象-行业
关注的是产业和行业
能够共享销售队伍、广告、品牌的经营领域
密切相关的技术和专有技能
能将现有技术秘诀和专有技能,从一种经营转移到另一种
将现有的品牌名称和在顾客中建立的信誉转移到一种新的产品
和服务
有助于公司在目前经营地位的新业务
非相关多元多元化目标对象关注的是企业
目标企业特征:(1)资产被低估的企业--以小于全部市值的价格购并
这样的公司,并以高于买价的价格将其资产和业务再次出售从而为公
司带来实际的资本利润;(2)财务困难的企业--经常可以廉价买到这
种公司,借助母公司的财力和管理方法可以使其经营摆脱困境,然后
将之作为一项长期投资(因为他们的高盈利或现金流的潜力)或以一
个有利的价格出售,这取决于那种方式更具有吸引力;(3)有着光明
的增长前景但缺少投资资本的企业--缺少资本,富有机会的公司通常对
于财力强大,正寻求机会的公司是很好的多元化的候选公司。
集团应具备的能力:(1)评估目标企业的好坏;(2)具有有能力管
理此企业的经理;(3)能辨别此业务经理提出的主要战略计划合理性;
(4)知道此业务单元的经营出现什么失误时,应当做些什么。
因为每项业务都可能碰到困境,测度多元化进入不相关的领域风险大
小的方法是询问“如果新的业务陷入困境,我们是否知道如何摆脱?
”
多角化战略选择(续)
美国通用公司标准
•一个产品如果在同行业里不是前三名,就要卖掉;
•如果一个企业哪一个产品都干,但是哪一个产品在同行
业都是中下游,最后的结果肯定是没有竞争力。
• 把自己最熟悉的行业做大、做好、做强,在这个前提下
进入与这个行业相关的产品经营;
• 不讲东方不亮西方亮;
• 进入一个行业,做到一定规模之后,一定要进入这个行
业的前三名,与其搞一些中不溜的企业,不如搞三、四
家好的。
海尔多元化原则
多角化战略选择(续)
选择原则:案例分析
多角化战略的利弊
利:
协同效应(资源共享或转移导致1+1大于2)
分散风险(减少利润波动,分散员工就业风险)
增强市场竞争力(可实施掠夺性价格、与客户进行互利销售、
与竞争对手相互制约)
市场内部化效应(内部转移价格降低交易费用)
弊:
管理冲突(管理复杂、协调难度加大)
进入新行业的不确定性增加
分散企业资源,影响主业
对企业管理者素质要求较高(分权意识、战略眼光)
多角化分散风险程度有限
多角化经营的利弊(续)
多角化既可能是鲜花也可能是陷阱,所以多角化本身不存在好与
坏的问题,成功与否的关键在于如何搞多角化。有很多公司因多
角化成功,同样,也有很多公司因多角化失败。企业走多角化发
展,需要回答以下几个基本问题:
所处行业是否已经没有增长潜力或已不能支撑企业的发展需
求?
企业是否在所在行业占据了相当稳固和非常有利的地位?
是否为多元化积累了足够的人才和资金实力?
新进入的行业是否能带动原来的主业或受到原来主业的带动
?
上述四个问题的核心是要企业在决定走多有化发展道路时,充分
考虑自身的资源与能力,既包括当前用以开展多角化的资源与能
力,也包括未来发展多角化的资源与能力匹配。
多角化经营案例分析
集团名称 子公司 上市公司 介入的主要产业部门
现代 57 19 汽车、钢铁、建筑、造船、水泥、医药、电
梯、电子、电机、精工、木材、商社、综合
金融、证券、保险、油漆等
三星 80 13 物产、石化、电子、化工、制药、重工、航
空、汽车、证券、保险、出版、钟表、毛织、
饭店等
乐喜金星 49 13 电子、电气、建设、金融、煤气、通讯、化
学、电线、综合金融、证券、保险等
大宇 30 9 金属、汽车、电子、机械、重工、航空、 造
船、电机、轻工、船运、通讯、贸易、证券
等
双龙 25 10 水泥、汽车、机械、精油、造纸、重工、海
运、电子、商社、证券、保险等
多角化经营案例分析(续)
GE多元化战略的成功
春都多角化的不归路
红塔集团的“七搞八不搞”多角化战略
诺基亚-从多元化转向专业化
三星多元化转轨
长虹-稳居第一后开始多元化
春兰-无关多元化
GE多元化战略的成功
美国通用电气公司(GE)涉足业务范围包括传媒、电力、医疗、照明电器和金融
等多个行业,是目前全球最大、最成功的企业之一,而且一直以来这些不同行
业的公司始终聚集在GE旗下并受其控制,打着深深的GE烙印。多元化这种成
功的经营模式在GE被发挥得淋漓尽致,一直被公认为是跨行业多元化投资和
经营的成功典范。
GE非相关多元化成功经营因素
• 超业务的战略
• 强调适应变革的核心竞争力
• 竞争性的远景
• 极高道德要求的文化
• 业务管理系统
春都多角化的不归路
1986-89年
起步阶段
1991--92年
成长阶段
1993-97年
膨胀阶段
1997--2003年
危机阶段
•1986年洛阳肉联厂
厂长高凤来在国际
食品机械博览会上
首次见到日本火腿
肠生产设备
•1987年8月,“春都
”的第一根国产火
腿肠在洛阳肉联厂
诞生
•1989年,中央电视
台万元广告。3
个月后,"春都" 牌
火腿肠突然红了起
来
•1991-1992年"会跳
舞的火腿肠"市场占
有率在70%以上。
•销售收入近20亿元,
年利税近2亿元,一
举跨入国内大型知
名企业的行列。
•1993年8月,进行
股份制改造,组建
春都集团股份有限
公司,募集资金近
2亿元 。
•盲目追求资产扩张,
毫无控制的投资,
资产以平均每年6
倍速度达到
亿。
•忽视主业,多元化
投资走入歧途:生
猪屠宰加工、熟肉
制品、茶饮料、医
药、旅馆酒店、房
地产、木材加工、
商业等。
•1997年,公司效益开
始滑坡。
•1997年,外商撤资,
春都损失1亿多。
•1998年12月,重组上
市,募到亿,用
于还债和挪作他用。
•2000年亏损
万元
•2001年亏损
万元
•2003年3月24日以后,
春都股份无股市交易
记录。
春都多角化的不归路(续)
春都多角化经营的教训
过度多元化,多元化过程中忽视主业,使主业发展缺乏资源支持,在
市场竞争变得激烈时,丧失竞争优势,最终导致企业没有核心产业;
资源分散,投资没有量力而行,盲目追求资产扩张,多数项目投入不
足,每个产业都不能健康成长,不能形成投资收益,企业资金链最终
断裂;
非相关多元化使春都处处都成为外行,涉足二十几个行业,出现问题
时无法做出明智决策,企业风险接二连三地出现。
红塔集团的“七搞八不搞”多角化战
略
“七搞”
一要搞国家和省的重点项目
二要搞高新技术
三要搞朝阳产业
四要搞形成规模的资源开发型项目
五要搞好的政策、好的合作伙伴的项目
六要搞与烟草相配套、能够扩大烟草的生产链,提高烟草的关联度的项目
七要搞与国内外的大企业、大集团相联合的“强强联合”项目
“八不搞”
一是落后的、即将淘汰的传统工业不搞
二是与乡镇集体、民营企业抢饭吃的不搞
三是规模小的项目,即一、两千万的项目原则上不搞
四是没有经过论证和科学决策的项目不搞
五是缺乏专门人才的项目不搞
六是资源不清、市场不明的项目不搞
七是企业伙伴不理想,容易导致纠纷、扯皮甚至诉讼的项目不搞
八是不符合国家产业政策,又容易引起生态环境恶化,在技术上无法处理
或者要处理就要花巨额投资解决的项目也不搞
诺基亚:从多元化转向专业化
诺基亚的发展历史
1865年,诺基亚作为一个生产纸和纸浆的木材加工厂诞生;
1917年,诺基亚通过合并成为橡胶、电缆与电器制造商;
1967年,诺基亚通过并购成为横跨造纸、化学药品、橡胶与电缆等产业
的大集团。
二十世纪80年代,诺基亚开始了它从多元化转向专业化的道路。
二十世纪90年代,诺基亚成功成为移动通讯领域的全球领导者。
诺基亚理念:“现实的发展服从于理想”
从国际竞争的眼光来制定战略
1980年业务结构:电子行业4%、化学2%、机械3%、电器批发6%、
移动电话10%、电信10%、动力2%、橡胶4%、信息系统21%、电缆
11%、消费类电器27%
诺基亚对自己业务进行了精心分析,将当时还很小的移动通讯业务放到
最重要的位置上来,并将自己的未来定位于移动通讯,开始收缩阵线,
集中力量于一点。
2000年业务结构:移动电话72%、电信基础设施25%、其他3%
诺基亚之道(Nokia Way)
业界评价:在同一时间内能够将增长、国际化、保持活力、超速发展融
为一体。
诺基亚之道由两个部分组成 :
诺基亚管理
特点是“以事实为基础”
“事实”三要素:1.清楚的目标;2.共同的管理原则与工具;
3.共享的标准化流程。
诺基亚认为,建立在事实上的管理,是商业操作、战略实施、
计划与组织、变革管理与品质等操作因素得以不断优化的前提。
诺基亚领导
特点是“以价值为基础”
“价值”四要素:1.客户满意;2.尊重个体;3.进取;4.
不断学习
诺基亚认为,建立在价值上的领导,是速度、时间、开放、正
直、团队、谦逊、义务与责任、激励与容忍无序(ambig
uity)等文化因素得以不断优化的前提。
诺基亚:从多元化转向专业化 (续)
诺基亚能够持续成功的秘密
诺基亚企业文化
自觉(consciousness,带来快速行动能力)
激情(emotion,带来对组织目标的自主承诺)
无所畏惧(no fear,带来勇于承担)
企业文化的价值:有效地平衡“诺基亚领导”与“诺基亚管理”
诺基亚:从多元化转向专业化 (续)
第二部分:企业一体化战略与企业集团
李建良博士
北京信息科技大学经济管理学院
北京信息科技大学企业成长研究中心
2008-2009学年第二学期
本部分要点
企业一体化战略
一体化战略的概念与类型
纵向一体化
横向一体化
纵向一体化发生交易费用解释
纵向一体化的战略利益和成本
横向一体化的战略利益和成本
企业一体化的组织形态之一-企业集团
企业集团的概念和特征
企业集团产生的理论解释
企业集团的类型
企业集团的母子公司关系与组织机构
案例分析
一体化战略的概念与类型
一体化战略是指通过资产纽带或契约方式,企业与其业务的输入端或输出端的企业
联合,或与相同的企业联合,形成一个统一的经济组织,从而达到降低交易费用及
其他成本、提高经济效益目的的战略。
一体化战略分为两种
纵向一体化战略
后化一体化战略:产成品企业依靠自己的力量,扩大经营规模,由自己来
生产材料或配套零部件,也可以向后兼并供应商或与供应商合资兴办企业,
组合联合体,统一规划和发展。
前向一体化战略:原材料或零部件企业自己制造成品或与成品企业合并,
组建经济联合体,以促进企业的不断成长和发展
横向一体化战略(水平一体化战略):通过资产纽带或契约方式,企业与竞争
对手的企业联合,形成一个统一的经济组织,从而达到降低交易费用及其他成
本、提高经济效益目的战略
纵向一体化发生的交易费用解释
古典合约
(一手交钱
一手交货)
纵向一体化
(上下游并
购)
三头交易
(确定第三
方裁决)
资产专用性
交易不确定性低 高 很高
交易频率
很
高
高
低
随着市场竞争的加剧,
定制、质量、成本压力
的加大和效率提升对专
业化化分工要求的提高,
企业上下游之间形成了
较以往更为紧密的相互
依存关系,当这种关系
还形不成垂直一体化时,
双头交易形式的业务外
包就发生了。
外购视
市场结
构不同
可以是
一种古
典合约
或三头
交易,
而业务
外包则
是一种
双头交
易。
双头交易(长
期双边合作)/
等级交易(一
方主导)
纵向一体化发生在资产专用性、交易
不确定性和交易频率都很高的领域
纵向一体化的战略利益和成本
纵向一体化的战略利益:
如果产量足以达到有效的规模经济,则最通常的纵向一体化战略利益
是联合生产销售、采购、控制和其它经济领域内实现经济性。这种经
济性主要体现在以下几个方面:(1)联合经营的经济。通过技术上
向区别的生产运作放在一起,企业又可能实现高效率;(2)内部控制
和协调经济。如果企业是纵向一体化的,则安排、协调交货时间以及
对紧急事件的反应的成本都可能降低。对生产进度表、交货时间标与
维修活动的更好控制会产生原材料的更稳定的供应和畅通无阻的交贷
能力,这一切会提高企业的生产效率;(3)信息经济。一体化经营可
以减少对收集某些类型的市场信息的总成本;(4)节约交易成本的经
济;(5)稳定经济关系。
纵向一体化的其他战略利益表现:开拓技术、确保供给和需求、抵消
议价实力与投入成本扭曲、岐异化能力、提高进入和移动壁垒、进入
高回报产业、防止被封阻。
纵向一体化的成本分析
提高企业在行业中的投资,增加经营风险
降低改换或变的灵活性
较高的全面退出壁垒
封阻获得供应商及顾客的研究技能的通道
弱化激励
不同的管理要求
纵向一体化的战略利益和成本(续)
决策层
管理层
经营层 供应商 产品研发 采购供应 生产制造 市场营销 物流配送 客户
企业信息、人力资源、财务、质量、技术等方面的管理
企业战略、创新、品牌、文化等方面的管理
转向:
协同研发
知识管理
转向:
第三方
物流
转向:
外包与合
同制造
转向:
直接营
销CRM
转向:
第三方物
流外包
全程供应链
管理模式
反纵向一体化
与供应链整合
横向一体化的战略利益与成本
横向一体化的战略利益
规模经济
减少竞争对手
较容易的生产能力扩张
横向一体化的成本分析
管理问题。收购一家企业往往涉及到收购后母子公司的管理协调上的问题。由
于母子公司在历史背景、人员组成、业务风格、企业文化、管理体制等方面存
在着较大的差异,因此母子公司的各方面的协调都非常困难,这是横向一体化
的一大成本。
政府法规限制。横向一体化容易造成产业内的垄断结构,因此,各国法律都对
此做出了限制。在确定一项企业合并是否合法时要考虑一下因素:
(1) 防止产业内的集中度。
(2) 这一合并是否给予合并企业对其它企业的竞争优势;
(3) 进入该行业是否困难;
(4) 该行业内是否已经存在一种合并的倾向;
(5) 被合并企业的经济实力;对该行业产品的需求是否增长;
(6) 这一合并好似否有效的激发其它企业进行合并的危险;
企业集团的概念和特征
企业集团的概念
企业集团是以一个实力雄厚的大型企业为核心,以产权(资本)联结为主要
纽带,把多个企业、事业单位联结在一起,具有多层次结构的、以母子公司
为主体的、多法人的经济联合体。
企业集团的历史演变
卡特尔:产量价格联盟,各企业为独立法人。如:石输出国组织
辛迪加:统一销售机构,各企业为独立法人。如:三菱商社
托拉斯:生产销售均统一,各企业不是独立法人,为托拉斯股东。
康采恩:大型企业为核心的集团,各企业为独立法人。如:兵器集团
企业集团(二战后):各企业为独立法人,集团为非独立法人
企业集团的特征
产权(资本)纽带
多层次结构(集团公司、控股层、参股层、协作层)
非法人地位(多法人经济联合体)
规模化组织
企业集团产生的理论解释
企业边界理论+规模效益理论+协同效益理论
职能型/区域型 职能矩阵型 事业部制
职能型 职能型 职能分部型
一管到底(直线型) — —
企
业
规
模
大
中
小
单一产品/产品细分 垂直一体化 产品组合/多元
化
业务范围
单个企业的边界 市场交易的边界
企
业
集
团
的
边
界
企业集团产生的理论解释(续)
企业是替代市场合约的一组不完全合约。市场合约是对不确定性、资产专用
性和交易频率不高的交易进行协调的一种交易费用最低的一种机制,而企业
是对不确定性、资产专用性和交易频率较高的交易进行协调的一种交易费用
最低的一种机制。
当交易不确定性高、资产专用性强且交易频率较高时,企业交易作为替代市
场交易的一种机制就产生了。与市场交易的平等、自由选择特点不同,企业
交易是一种等级交易,从而要求形成一对一的上下级命令秩序,其实质是需
要通过这种等级秩序来传导企业的剩余控制权。企业的组织形式即为传导剩
余控制权的一个主要工具之一,从而使得企业的组织设计从本质上讲具有最
终的集权性,即最终的决策权必须集中到一个终极所有者身上,而且需要人
格化;
企业的最终集权性并不排除一定程度的分权。剩余控制权的传导过程本身和
管理半径的客观限制内在地要求企业终极所有者必须通过一定程度的授权分
权实行其计划、组织和控制的管理目的。授权分权的程度取决于企业的规模
和业务范围。当规模较小、业务范围较窄时,一管到底的直线型组织适应了
企业管控的需要,当规模很大、业务范围很宽时,事业部作为单个企业内最
为分权的一种组织形式就产生了。当企业经营规模和业务范围进一步扩大时,
管控但突破了单个企业的边界,企业集团就自然形成,通过内部市场交易和
转移价格取代完全的等级交易、以获取规模收益和协同效益的集团化管理便
成为必要。再进一步,集团之外,便是市场交易的边界。也就是说,企业集
团的规模和业务范围不是无边界的,集团边界的无限制扩大会导致集团的瓦
解,集团的内部交易最终又将还原为平等的市场交易。
企业集团的类型(狭义划分)
垂直型企业集团
梯级树状结构
各企业为独立法人
垂直控股/参股关系
横向型企业集团
网状结构
各企业为独立法人
环状持股关系
其他金
融机构
综合
商社
中心
企业
垂直型
企业集团
横向型
企业集团
企业集团的类型(广义划分-我国)
企业集团的三种主要形态
母子公司型:即以母公司(集团总部)为核心,通过母公司
控股或参股投资若干子公司,子公司之间又相互持股或合资
组成新公司而形成的一种以股权为纽带的一种集团形态;
主办银行型:即以主办银行为核心,通过银行、企业之间相
互交叉持股形成股权和信贷关系的一种集团形态;
行政隶属型:即以上下级行政关系为纽带,通过人事任命、
行政管理收费、行政指令或指导为手段而将若干具有直接或
间接产权关联的企业联合在一起的一种集团形态。
三种集团形态中,母子公司型最典型,也最为规范;主办银行型是在日本
最流行的一种集团形态;而行政隶属型是中国由计划经济向市场经济转型
过程中,一些大型国企或行业性总公司在改制重组过程中所表现出来的一
种带有过渡性质的集团形态。
企业集团的管理模式
职能管理中心 运营中心 战略管理中心 财务控股
业务高度相关
有协同效应
业务多元化
且无相关性
特征
案例
职能集中在公司
总部(销售、市
场营销和日常运
营等)
西门子
宝洁
公司总部对经营
管理进行详细的
评估(无论在分
散还是集中的环
境中)
杜邦
花旗集团
公司总部
设定总体
战略方向
通用电气
英国石油
公司总部审
查财务状况
并分配资金
华侨城
联合技术
集团化管理的四种模式
企业集团案例分析
XX省农业开发公司案例
杉杉集团案例
日本NEC案例
宝钢集团案例
深圳万科科团案例
深圳赛格集团案例
第三部分:企业跨国经营战略
李建良博士
北京信息科技大学经济管理学院
北京信息科技大学企业成长研究中心
2008-2009学年第二学期
本部分要点
跨国经营相关理论
跨国经营的战略选择
跨国经营的管控体系演变
中国企业的跨国经营
案例分析
跨国经营相关理论
理论派别 代表人物 理论基础 理论要点
垄断优势理论
-为什么跨国
经营?
Stephen
Hymer,
Charles P.
Kindleberger
产业组织理论
(不完全竞争
前提)
•市场竞争的不完全性使垄断优势的形
成成为可能,拥有垄断优势导致跨国
公司对外直接投资
产品生命周期
理论-何时、
如何跨国经营
?
Raymond
Vernon
国际贸易理论
(完全竞争前
提)
•产品周期分为三个阶段:引入市场阶
段、成熟产品阶段、标准化产品阶段
•产品引入阶段本国产销;成熟产品阶段
对外出口、逐步加大对外直接投资,
在其他发达国家建立子公司就地组织
产销;标准化产品阶段选择低成本生产
基地而进入发展中国家投资生产并返
销母国或其他发达国家
跨国公司的组
织理论-如何
组织管理?
Stopford,
Wells
企管理论(钱
德勒:企业与
环境关系研究)
•随着企业深入国际市场程度的加深,
其组织结构呈现出规律性变迁特点
•提出跨国公司组织结构变化模型
跨国经营相关理论(续)
跨国公司组织结构变化模型
全球矩阵
组织结构
全球产品
组织结构
全球地区
组织结构
全球混合式
组织结构
全球职能
组织结构
国际部
低 国外销售额占总销售额的比例 高
高
海
外
生
产
多
样
化
程
度
低
跨国经营相关理论(续)
跨国公司组织结构-国际业务部组织结构
总经理
国内业务部 国际业务部
母公司职能部门
海外子公司1 海外子公司2 海外子公司3
总经理
产品部1 产品部2
母公司职能部门
海外子公司1 海外子公司2 海外子公司3
产品部3
跨国经营相关理论(续)
跨国公司组织结构-全球产品组织结构
跨国经营相关理论(续)
跨国公司组织结构-全球地区组织结构
总经理
亚太部 欧洲部
母公司职能部门
海外子公司1 海外子公司2 海外子公司3
北美部
跨国经营相关理论(续)
跨国公司组织结构-全球职能组织结构
总经理
生产副总经理
国内外制造厂
销售副总经理
国内外销售机构
母公司职能部门
财务副总经理
国内外财务机构
跨国经营相关理论(续)
跨国公司组织结构-全球矩阵组织结构
总经理
产品1部 产品2部
母公司职能部门
子公司1 子公司2 子公司3
产品3部
子公司1
子公司1
子公司1 子公司1
子公司1子公司1
国内事业部
国内事业部
国内事业部
跨国经营的战略选择
跨国经营的原因
降低成本(劳动力、税收、关税等)
改善供应链
提供更好的产品和服务
了解市场
学习改进运营管理
吸引和留住国际化人才
跨国经营的困难:调和社会和文化的差异(《刮痧》)
四种跨国经营战略
国际化战略
多种本地化战略
全球化战略
跨国战略
跨国经营的战略选择(续)
少 提高当地响应的考虑(更快和/差异化) 多
多
降
低
成
本
的
考
虑
少
全球化战略
• 标准化产品
• 规模经济
• 跨文化学习
国际化战略
•进出口现有产
品或采用许可证
生产现有产品
跨国战略
• 促使原料,员工,
思想跨国界流动
• 规模经济
• 跨文化学习
多种本地化战略
•将本地模式推广
到全球
•特许经营,合资,
设立下属机构
可口可
乐
肯德基
麦当劳
微软操
作系统
沃尔沃
轿车
四种跨国经营战略
跨国经营的战略选择(续)
跨国经营战略选择要考虑的因素
区位选择
各国要素在价值链上的比较优势不同
区位选择的基本原则是利用这种各国不同的要素比较优势,在世
界范围内选择最有竞争力的国家完成从研发到售后服务各个环节,
而不必在同一个地方完成价值链的各项职能
一般来说,价值链各环节所要求的生产要素相差很大,越向下游
移动,越呈现劳动密集型倾向
目标市场选择
目标国家的市场因素
目标国家的环境因素
目标国家的生产因素
公司内部条件、竞争对手情况、投资需求等
市场进入方式选择
商品出口
技术转让
合同安排/非股权安排
直接投资
信息采集和分类(想法、项目评估、
技术、财务、销售可行性分析)
研究和开发(生产设计和加工设计)
适量生产(厂房设计、建厂、原料
购进、人员招聘、培训、管理)
市场试销(市场选择、试销设计、分析)
引进-批量生产
装配
市场开发(引起需求、
建立销售渠道、促销)发达
国家 新兴工业
化国家
发展中
国家
低 劳动力优势 高
高
资
本
优
势
低
跨国经营的战略选择(续)
价值链在资本和劳动力方面相对于不同国家优势上的变化
跨国经营的管控体系演变
多国组织模型 国际组织模型
跨国公司组织模型 全球组织模型
控制:非正规的、基于人际
关系和简单的财务控制
分散联盟:
众多核心
资产、责
任、决策
分散化
多国型思路:管理层将海外
业务看成独立的业务
管理控制:正规的管理计划和
控制系统将母子公司紧密联系 协同联盟:
众多的资
产、资源、
责任和决
策依旧分
散,但受
到公司控
制
国际型思路:管理层将海外
业务看成本土公司
一体化控制:在相互依赖的单位中,要素、
产品、资源、人力和信息的大量流动
一体化联
盟:分散
的、专业
化的资源
和能力
一体化思路:共同决定环境
中的协调和合作的复杂过程
经营控制:决策、资源和信息
被严密集中控制在母公司
集权中心:
大多数战
略性资产、
资源、责
任和决策
集中
全球型思路:将海外业务看
成统一全球市场的传送渠道
中国企业的跨国经营
罗兰贝格调查报告-从中国到全球市场:成功地进行
跨国经营
国际投资环境的复杂性
在西方国家和主要新兴市场开展业务
案例分析
P278案例10-2:海尔集团的跨国经营战略
MBA管理控制与跨国经营案例
第四部分:企业并购与企业战略联盟
李建良博士
北京信息科技大学经济管理学院
北京信息科技大学企业成长研究中心
2008-2009学年第二学期
本部分要点
企业成长与并购、战略联盟的关系
并购与企业发展战略
并购的基本概念
并购的基本类型
并购与企业发展战略:并购的战略动因
案例:P290案例11-1-中集集团:横向并购
企业战略联盟
战略联盟的概念与特征
战略联盟的分类
战略联盟的动因
战略联盟的分布
战略联盟与企业发展战略:战略联盟的作用
战略联盟的建立与管理
案例分析
阅读材料
企业成长、并购与战略联盟的关系
内部扩张
并购
战略联盟规
模
时间
企业成长的三种基本方式:内部扩张、并购和战略联盟
并购的基本概念
狭义概念:指企业的合并、兼并或收购(Merger & Acquisition-M&A)。
合并是指由两个或两个以上企业合并形成一个新的企业,其特点是伴有
产权关系的转移,由多个法人变成一个法人(新设合并);
兼并是指A企业对B企业的合并,合并后A企业保留,B企业注销(吸收
合并);
收购是指A企业通过出资或入股的方式,达到对B公司的控制,收购后,
B企业可能存在,也可能注销。收购一般分为资产收购和股权(出资)
收购两种。
广义概念:指通过企业资源的重新配置或组合,以实现某种经营或财务目标。
既包括企业的扩张、收缩,又包括企业中的资产重组以及所有权人结构的变
动等。
并购的本质:
并购和重组是通过财产所有权的转移来达到转移企业所有权的目的
并购与重组是一种金融交易,旨在通过企业产权、控制权的转移和重新
组合,达到整合资源、增加或转移财富的目的。
并购的基本概念
A B+ C=
合并
A B+ A=
兼并
A B+ =
收购
A B
控制
控股
并购的基本类型
扩张(Expansion)
兼并与收购(M&A)
联营企业(Joint Ventures)
出售(Sell-offs)
分立(Spin-offs)
子股换母股(Split-offs)
完全析产分股(Split-ups)
资产剥离(Divestiture)
股权剥离(Equity carve-outs)
公司控制(Corporate control)
溢价购回(Premium buy-backs)
停滞协议(Standstill agreements)
反接管条款修订(Anti-takeover amendments)
代表权争夺(Proxy contests)
所有权结构变更(Changes in ownership structure)
交换发盘(Exchange offers)
股票回购(Share repurchases)
转为非上市公司(Going private)
杠杆收购(Leveraged buy-outs)
威斯通等人的分类/《兼并、
重组与公司控制》,经济
科学出版社1999年版
分立、子股换母股、完全资产析股
原公司
股东A 股东B
股比A% 股比B%
新公司股比A% 股比B%
母公司
股东A 股东B
股比A%
新公司 股比C%
c公司
股东A 股东B
股比A% 股比B%
N公司股比A% 股比B%
…
原公司
股东A 股东B
股比A% 股比B%
分
立子股
换母
股
完全析产分股
并购的基本类型
新设合并
吸收合并(波音合并麦道、惠普合并康柏)
资产收购
股权收购(要约收购、协议收购)
公司分立、分拆-正泰与德力西
资产租赁
公司托管
企业合资
企业联营-福利企业的例子
债权接管
资产置换
股权置换
……
国内常见并购类型
平乐、神州数码、
青岛华企、郑百文、
正泰与德力西
硝化棉案例
并购的基本类型
按并购前企业之间市场关系划分
水平式并购(横向并购-同行同类产品企业并购)
垂直式并购(纵向并购-上下游并购)
同源式并购(不同产业相同源头企业并购)
复合式并购(混合兼并-不同行业企业合并)
按并购支付方式分
现金收购
股票收购
混合收购
按并购手段和态度分
敌意收购
友好收购
并购与企业发展战略:并购的战略动因
规模经济动机
规模经济-每个时期内,随着生产规模的扩大,产品或服务的单位成本
逐步下降
西方企业中有18%承认其合并动机与规模经济有关案例:燕京啤酒、青
岛啤酒和珠江啤酒的收购等
资源共享或互补动机
资源共享或互补的边际收益效应
案例:阿里巴巴收购雅虎,联想收购IBM电脑业务等
多元经营动机
多元经营的理由-核心资源的共享、分散风险的需要、内部人控制与狂
妄假说
案例:Philip Morris烟草公司收购卡夫食品,白沙和红塔的收购等
减少竞争动机
并购消灭竞争对手,并藉此形成寡头垄断格局,赚取超额利润
案例: 德隆集团的并购战略等
并购案例分析
P290案例11-1-中集集团:横向并购
其他案例-《公司控制与并购》
战略联盟产生的背景
日益兴盛的集群竞争
19世纪后期:托拉斯的兴起和联合大企业的出现改变了经济力量的分
布;
第一次世界战争期间:大公司间形成的卡特尔又重新对世界经济力量
重新分配,并在世界范围内进行协调;
二战后现代跨国公司蓬勃发展;
今天,经济力量的中心正在向集群转移。“突然,主权国家感到力量
的丧失。国家主权和国家经济实力的概念莫名其妙地失去了意义。”
(雷蒙·菲尔诺,《绝境中的主权》)
联盟把各公司组成集群,而集群作为新的经济单位发挥重要作用;
没有人再能单枪匹马地建功立业
在复印机和激光打印机行业中,竞争并非是在施乐公司和佳能公司间
的一对一较量,而是围绕施乐组建的公司集群和佳能这个单干户展开
的
集群的发展和协作的延展重新构架了所控制的行业资源;
新出现的典型竞争形态在许多方面都比传统单个公司进行的竞争更为
激烈
一个 少量 众多
市场中竞争者数量
众多
三个
两个
一个
集
群
中
公
司
数
量
卡特尔
垄断 寡头垄断 完全竞争
联盟集团
公司三角
成对公司
集群竞争
战略联盟产生的背景(续)
战略联盟的概念与特征
概念:战略联盟是指两个或两个以上经济实体为了实
现特定的战略目标,在保持自身独立性的同时通过股
权和非股权的方式建立的介于市场交易和一体化之间
的一种较为稳固的合作关系。
特征
组织的松散性
合作与竞争共存
行为的战略性
地位的平等性
优势的互补性
范围的广泛性
战略联盟集群
单个公司
成对公司
公司三角
战略联盟的概念与特征(续)
市场
交易
非正
式合
作项
目
正式
合作
项目
合资
企业
多数
股权
参与
一体
化:
公司
非股权项目合作
◇项目联合招标
◇优先采购协议
◇信贷、技术支持
功能协议式联盟
◇合作生产 ◇技术协作
◇联合营销 ◇交叉销售
◇联合研究
◇交叉许可证转让
母公司的资源投入
短期项目
(少量、临时)
长期适应项目
(大量、长期)
合
作
项
目
的
产
出
全
部
收
回
保
留
股权参与式联盟
全面合资企业(股权式战略
联盟)
战略联盟的分类
契约式战略联盟
企业间的联系
合约安排
股权安排
传统
合约
非传统
合约
没有新
实体
创建
实体
实体的
解体
市场买卖
许可证
特许经营
交互许可
联合研发
联合产品研制
长期供货安排
联合制造
联合营销
共享分销渠道
共同标准经验/研究
参股
股权
交换
非部分型
合资
等股权合
资
不等股权
合资
合资
行为
跨国
公司
分部
兼并
收购
战略联盟的分类(续)
战略联盟
Pre-competitive
alliance前竞争联盟
Competitive alliance
竞争联盟
组织互动程度(频率、强度、层
次、制度化、信息、职能数量)
低 高
潜
在
冲
突
高
低 Pro-competitive
alliance后竞争联盟
Non-competitive
alliance非竞争联盟
战略联盟的分类(续)
战略联盟的动因
理论解释:
价值链理论:的解释是联盟各方通过彼此在各自的的优势环节
上展开合作,可以求得整体收益的最大化;
交易成本理论:战略联盟是介于市场交易与企业内部交易之间
的交易组织形式,能够方便地解决市场的内部化问题。
资源依附学说:联盟各方借助战略联盟,获得各自所需的经营
资源。
主要外因
市场全球化,竞争加剧。主要表现特征为产品标准化、技术与
生产工序标准化、消费者偏好趋同
技术环境的变化。主要表现特征为产品周期缩短、研发成本增
加、研发风险增加
规模收益递增、竞争全球化趋势
企业内因
发展战略联盟的基本动机取决于公司的市场地位与相关业务的
战略重要性。
公司的市场地位
防御
•获得市场和技术
•确保资源供应
追赶
•获取先进技术/管理方
法
•得到新销售渠道
领先 追赶(随)
有
关
业
务
的
战
略
地
位
核
心
边
缘
保持
•利用公司地位获得最大
收益
重组
•为该业务创造一些优势
和价值,从而以合理价
格出售
战略联盟的动因(续)
战略联盟的企业内因
战略联盟的企业内因:公司参与合资企业的四个最主要目标
战略联盟的动因(续)
计算机行业中建立国际性联盟的动机:1975-1994
公司所在国家
和地区
接触到的
产品 技术 市场 总量
A. 公司寻找的资源
美国 45(25%) 47(26%) 89(49%) 181(100%)
日本 28(28%) 33(34%) 37(38%) 98(100%)
欧洲 45(37%) 53(43%) 24(20%) 122(100%)
总量 118(29%) 133(33%) 150(38%) 401(100%)
B. 公司提供的资源
美国 56(36%) 61(39%) 40(25%) 157(100%)
日本 28(29%) 27(27%) 43(44%) 98(100%)
欧洲 17(18%) 35(38%) 40(44%) 92(100%)
总量 101(29%) 123(35%) 123(36%) 347(100%)
战略联盟的动因(续)
战略联盟的动因(续)
战略联盟的分布
按产业划分的联盟数分布
按价值链活动的联盟数分布
按区域的联盟数分布
战略联盟的作用
战略联盟的建立与管理
决定何处连接
价值链
选择潜在伙伴开始结束
伙伴可以接受吗?
建立组织 建立信任与承诺
选择
联盟类型
是
否
协议谈判
评价业绩
达到战略
目标了吗?
继续或
更多介入
结束或
检查并改正
执行情况
是否
战略联盟的建立与管理(续)
战略缺口(Strategic Gap):是指企业希望达到的战略目标与凭借自身的
资源、能力所能实际达到的状况之间的差距。战略缺口主要表现在市场力量
(对市场的控制和范围经济)、效率(成本优势和规模经济性)、核心能力。
动因:弥补战略缺口构成了战略联盟的最大动因。一般来说,战略联盟可以
使企业达到7个互相交叉的基本目标:减少风险、获得规模经济、获得互补
性技术、减少竞争、克服政府的贸易限制或投资障碍、获得海外市场的经验
或知识、增强同价值链上的互补性伙伴的联系。
选择合作伙伴:联盟伙伴的选择是建立企业战略联的基础和关键环节,慎重
地选择合适的合作伙伴是联盟成功的前提。进行选择是应遵循3C原则,即
兼容性(Compatibility)、能力(Capability)和投入(Commitment)。
联盟的谈判与设计:通过沟通与谈判,联盟伙伴相互产生信任。确定联盟合
作的方式,设计联盟的治理结构。公司可根据其具体的战略考虑采用不同的
联盟结构形式。最常见的形式包括合资企业、股权投资、在具体领域(如联
合生产、或科研项目)协作的功能性协议、宽框架协议等。
联盟实施与管理:建立并运行一个恰当的管理系统来管理联盟业务,控制可
能的联盟风险。
业绩评估:对联盟的运作情况、收获和经验进行总结。
战略联盟的建立与管理(续)
成功的战略联盟需要企业规划一个成功的“联盟战略
”作为指导,一个缺乏战略基础的联盟是注定失败的。
一套完整的联盟战略具备四个要素:
以业务战略为基础规划和设计联盟
以动态理念管理联盟
建立恰当的联盟组合
建立企业内部的联盟支持管理体系
各种联盟中战略目标的相对重要性
战略目标
联盟类型
灵活性 保护核心能力 学习 增加附加值
前竞争联盟 ×××× ××× ×× ×
竞争联盟 × ×××× ××× ××
非竞争联盟 ×× × ×××× ××
后竞争联盟 ××× ×× × ××××
××××非常重要; ×××重要; ××一般; ×不重要
战略联盟的建立与管理(续)
联盟伙伴选择的3C原则
兼容(Compatibility)
从自己现有的合作伙伴中寻找
不要把鸡蛋放在一个蓝子里
兼容测试:硬件和软件
能力(Capability)
能投入互补性资源的能力
投入(Commitment)
联盟业务是否核心产品或核心业务范围
伙伴退出联盟的难度
战略联盟的建立与管理(续)
联盟伙伴选择的问题清单:
1. 你在寻找什么——技术、市场、生产能力、销售渠道?
2. 可在现有的关系上发展联盟关系吗?
3. 你已经考察过较多的潜在合作者了吗?
4. 你将怎样判断兼容性(而非相似性)?
5. 双方的高层与中层管理人员之间是否存在着某种融洽的关系?
6. 双方的公司文化兼容吗?如果双方文化有重大差别,双方能将它成功地融合吗?
7. 你的合作伙伴对合资企业有经验吗?
8. 双方存在着利益冲突吗?你的合作伙伴与你的竞争对手有联盟吗?它们会不会影响你
?你怎样应付这种形势?
9. 你与你的合作对象在技术、市场、生产、销售等方面存在互补性吗?
10. 你潜在的合作者有让双方受益的能力吗?
11. 你是否全面考察过合作对象的能力?
12. 每个合作者将向联盟做多大的投入?合作对象愿意向联盟投入必要的资源和技术吗?
13. 你能从合作者那里学到什么?你计划如何从合作者那里获得新知识、技术、技能?
战略联盟的建立与管理(续)
联盟伙伴选择的问题清单(续):
14. 联盟的业务是双方的核心业务吗?
15. 你是否想同时组建很多联盟从而导致忽略可能影响双方关系的关键因素和问题?
你是强调质量还是数量?
16. 如果伙伴退出,你会面临什么困难?
17. 你的合作者将从联盟得到什么好处?他得到的是否比你多?如何平衡彼此利益?
18. 合作双方的直接成本是什么?
19. 合作者使联盟满意自身战略目标的代价有多大?
20. 联盟的业务是否是合作者必须从事且关系其生存发展的业务?
21. 合作者向合资企业追加投入(资、人、技术、时间等)的意愿和能力如何?
22. 你的合作者加入联盟的内外部障碍是什么?
23. 失败的代价有多高?
24. 适用于你方公司的可替代战略是什么?适用于合作者的呢?
战略联盟的建立与管理(续)
联盟类型的选择
合资企业
股权投资
功能性协议
宽框架协议
战略联盟的建立与管理(续)
一个独立的合资企业能满足合伙双方的利益和需要吗?
合资企业的股权如何划分?
合资企业的业务范围是限制在某一领域还是涉及一系列活动
?
创立两个或两个以上合资企业,让合伙双方在本国或主要市
场上保持控制权的利弊是什么?
你是否考虑过选择比合资企业目标更集中、形式更灵活的功
能性协议?
合伙双方计划在联合研究开发、联合生产、交叉营销、销售、
许可证协议、技术援助等哪些具体功能上协作?
你是否分析过不同功能性协议在结构、组织、管理方面的不
同选择?
与你期望的合伙双方建立股权关系价值何在?
交叉持股能否增加合作机会?若能,怎样增加?
进行股权投资时,还需要采取哪些联盟形式——合资企业还
是功能性协议?
你是否需求宽框架协议?为什么?
你是否充分估价过在宽框架协议下与同一合伙双方建立多种
联系给管理带来的挑战?
选择恰当的
联盟类型需
要考虑的几
问题
战略联盟案例分析
施乐联盟集群
RISC联盟集群(RISC的英文全称为“Reduced Instruction Set
Computing”,中文即“精简指令集”,它的指令系统相对简单,它只
要求硬件执行很有限且最常用的那部分指令,大部分复杂的操作则使用
成熟的编译技术,由简单指令合成。目前在中高档服务器中普遍采用这
一指令系统的CPU,特别是高档服务器全都采用RISC指令系统的CPU。
在中高档服务器中采用RISC指令的CPU主要有Compaq(康柏,即新惠
普)公司的Alpha、HP公司的PA-RISC、IBM公司的Power PC、MIPS公
司的MIPS和SUN公司的Spare。)
可口可乐与腾讯的战略联盟(30hours)
致中和案例-三年三步棋构筑渠道战略联盟
表外企业扩张之道:战略联盟——从中关村科技发展与宝安集团战略合
作公告说起
中国钢结构住宅产业战略联盟
施乐
朗克组织 施乐国际合
资公司
(XIP)
富士胶
卷公司
富士施乐
朗克施乐
49%
51%
50% 50%
49%
51%
技术特许权
技术支持
制造协议
施乐联盟集群结构:1992年
战略联盟案例分析
Sun
TI
Cypress
LSI Logic
UNISYS
富士通
ICL
菲利普
MentorTandon
CompuAdd公司普莱姆
金星公司Solboune
Hyundai
松下
AT&T
Seiko
日本钢铁 C-Itoh
东芝公司
半导体公司
系统公司
财产投资
产品供应
技术特许权
使用芯片的协议
RISC联盟集群:
1992年前期
战略联盟案例分析
Mips
LSI
Logic
IDT
Perf.
半导体
西门子
尼克斯多夫公司
金字塔
CDCSGI
普莱姆公司达沃
奥利维特公司布尔
ACE集团DEC
库博塔
索尼
NEC
东芝
公司
半导体公司
系统公司
财产投资
产品供应
技术特许权
使用芯片的协议
RISC联盟集群:
1992年前期
战略联盟案例分析
惠普
三星
Sequoia
Stratus
半导体公司
系统公司
财产投资
产品供应
技术特许权
使用芯片的协议
日立
IBM
Wang
Sears
Kaleida公司
摩托罗拉
苹果公司
RISC联盟集群:
1992年前期
战略联盟案例分析
阅读材料
2006年中国汽车产业战略联盟模式选择策略研究
企业战略联盟的期权博弈分析
结构性知识和工具
结构性知识
多角化战略的概念、类型和战略选择
一体化经营的概念、类型、战略利益和成本分析
跨国经营的战略选择
并购的战略动因
战略联盟的概念、类型、动因、建立与管理
结构性工具
企业集团产生的理论解释
企业集团化管理的四种模式
四种跨国经营战略
跨国公司组织结构变化模型
企业战略联盟的内因分析矩阵