《西部金融》2009 年第 9 期
高广智
利率调整、利差变动与商业银行盈利变化
收稿日期：2009-6
作者简介：高广智，男，经济学硕士，现供职于中国人民银行西安分行。
摘 要：本文以两家商业银行为例，分析了 2007 年以来我国存贷款基准利率调整、利差变化对金融机构盈利变化
的影响，在此基础上，就如何完善我国利率机制提出几点思考建议。
关键词：利率；利差；收入；利率市场化
中图分类号： 文献标识码:B 文章编号：1674-0017-2009(9)-0073-02
（中国人民银行西安分行，陕西西安 710075）
2007年，人民银行先后 6次提高人民币存贷款利率，并逐步缩小存贷款利差。 这一紧缩性政策的主要目
的是抑制信贷过快增长，减缓物价水平上涨，为偏热的经济降温，防止其走向过热，并促进经济平稳健康发
展。然而，当我们关注这一货币政策的宏观意义时，首先需要观察政策的微观效果。从这一角度看，我们首先
观察到的不是货币政策的紧缩性，而是利率提高、利差变化对微观主体行为造成的影响。
一、案例分析
银行收入结构从整体上可分为三部分：利息收入、非利息收入和非营业收入。
下面我们就以陕西省两家商业银行为例，来分析 2007年利率提高、利差缩小对其盈利的影响。
A 银行：该行反映，截至 2007 年末，该行活期存款余额 亿元，在各项存款中占比 ％，较上年同
期提高 个百分点，定期存款余额 亿元，占比 ％，较上年同期下降 个百分点；各项存款付息
率（即加权利息成本率）为 ％，同比下降 个百分点（因活期存款占比提高、定期存款占比下降所致），
各项贷款收息率（即加权利息收益率）为 ％，同比提高 个百分点（主要因贷款利率提高所致），存贷
款收付息差（即利差收入率）为 ％，按 2007 年末存贷款余额计算，该行利息收入为 亿元，利息支出
为 亿元，因此利差收入为 亿元，且占该行当年总收入的 %。
按 2006 年末相关指标计算，该行利息收入为 亿元，利息支出为 亿元，利差收入为 亿元。
由此可见，与 2006年末相比，2007年 A银行利差收入扩大了 亿元。 即使剔除因存贷款规模扩大所带来
的净利息收入增加，利率调整、利差变动和存款结构变化对利差收入扩大的影响也很大。
B 银行 ：2007 年 ， 该行全年实现贷款利息收入
亿元，同比增加 亿元，增幅 %。 据该行
反映， 利息收入较上年增加主要源于贷款收息， 具体
是：项目贷款收息增加 亿元，流动资金贷款收息增
加 亿元，个人贷款收息增加 亿元，贴现收息
增加 亿元。 同时，该行认为，随着居民投资理财意识的增强，投资理财方式的多元化导致居民的储蓄意
愿下降，尤其是在物价持续走高，储蓄存款实际利率为负的背景下，低流动性的定期存款不再受宠。 取而代
之的，是各类理财产品与活期存款的相互转化，这样既降低了该行融资成本，同时也具有较强的流动性。 截
至 2007 年末， 该行人民币新增活期储蓄存款占比 %（定期储蓄为负增长）， 同比提高 个百分
点，活期储蓄余额占比 36%，同比提高 个百分点。 全年六次提高存贷款利率，存款利率累计上调 个
百分点，贷款利率累计上调 个百分点，存款利率上调幅度大于贷款，使存贷利差收窄（一年期利率加息
后利差为 %，加息前利差为 %），从全年财务收支情况看，成本降低而收益增加。 主要原因一是该行存
款结构调整成效显著，定期存款占比下降，活期存款占比上升，但活期存款利率降低，在不断加息的背景下筹
资成本有所减少；二是贷款利率提高带来较多收益；三是虽然连续六次加息，但影响相对滞后，不会在当年全
表 1 A 银行收付息差（％）变动表
贷款收息率 存款付息率 收付息差
2007年末
2006年末
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部体现。
由以上分析可以看出：提高存贷款利率后，金融机构的利息收入增加，这一方面是源于贷款利率提高所
带来的盈利增加，一方面也有活期存款占比提高、活期存款利率下调所带来的成本降低，这两方面相互作
用，将会进一步刺激金融机构信贷投放的冲动。
利率较高，存贷利差较大，不利于推动商业
银行的业务转型，同时也将保护银行垄断，不利
于银行改革和效率提高，也不利于从根本上提高
中国银行的国际竞争力和抵御风险的能力。 导致
商业银行贷款扩张冲动强烈， 有诸多连锁反应：
一来降低了金融宏观调控的效果。 从 2006 年以
来，中国已经多次上调了存款准备金率和存贷款
利率，但贷款仍快速增长。 二来刺激投资高增长。
由于多数贷款会进入投资领域，贷款的高增长往往预示投资的高增长，进而对资源、环境、物价等造成压力。
三来不利于融资结构的改善。
二、几点思考
（一）关于存款利率。按照缺口理论，银行利率风险的主要成因是资产负债结构不匹配。市场利率变化会
直接影响利率敏感资产(RSA)和利率敏感负债(RSL)的价值，从而造成商业银行收益或价值上的波动。 利率敏
感性资产主要包括生息资产和浮动利率计价的本金不需偿还的其它资产等。 相对应，利率敏感性负债包括
付息资产和浮动利率计价的本金不支取的其它负债等。 利率敏感缺口是指在一定时期内银行利率敏感性资
产和利率敏感性负债之间的差额。当 RSA>RSL时，为正缺口；当 RSA<RSL时，为负缺口；当 RSA=RSL时，为
零缺口。 利率变动、利率敏感性缺口与净利息收入的关系如表 2所示。
因此， 利率风险的管理在很大程度上依
赖于银行对自身资产负债结构的管理， 即依
据对利率变动趋势的预测， 调节资金缺口的
正负和大小， 以获得尽可能多的银行净利息
收入。 目前，我国商业银行在经营管理过程中
较多存在资金来源活期化和运用长期化的现
象，银行资金错配严重，利率敏感性负缺口较
大。 因此，适度加大存款（包括活期存款和定期存款）利率上调幅度能有效加大商业银行的成本约束，在减少
其利息收入的同时也将会降低银行资金期限错配的风险。 同时，也有利于缓解当前物价上涨压力，稳定通货
膨胀预期。
（二）关于贷款利率。 2003年以来，我国经济增长持续保持较高的增速．企业贷款需求不断增长。 在此环
境下。 受较高存贷利差的影响，商业银行贷款增速一直高企不下。 尤其是 2006年以来．我国金融机构的中长
期贷款占比不断提高．2005 年末和 2006 年末中长期贷款占各项贷款的比例分别为 ％和 ％，2007
年末该比重又上升到 ％。随着诸多银行上市，银行业对外开放力度的加大，我国商业银行体系的盈利压
力明显加大。 在目前利差收入仍为银行主要收入来源的情况下，商业银行通过信贷扩张增加盈利的冲动更
加强烈。 在此背景下，不提高或适当降低贷款尤其是中长期贷款利率，降低利益冲动，将有助于控制银行贷
款，尤其是控制中长期贷款的增长势头。 另外，这对于严格限制对高污染、高能耗企业和产能过剩企业的贷
款，合理控制基础建设等贷款，加大对消费信贷业务的支持都有重大意义。
此外，继续推进利率市场化，通过市场竞争逐步降低存贷利差水平。 首先，进一步扩大贷款利率下浮幅
度，提高商业银行贷款利率下浮空间；其次，加快推进大额长期存款利率市场化步伐，允许大额长期存款利
率由商业银行和客户协商定价，以降低商业银行的实际利差水平，并促进其不断改善管理，实现多元化经
营；最后，积极创新与发展金融产品，改变企业融资结构，逐步向市场直接融资方向发展，降低银行贷款需
求，由市场来影响利率的定价。
责任编辑、校对：马战军
我国 1980 年以来人民币一年期存贷利差变动趋势
表 2 利率敏感性缺口、利率变动与净利息收入的关系
利率敏感性缺口 利率变动 净利息收入的变化
>0:RSA>RSL
>0:RSA>RSL
<0:RSA<RSL
<0:RSA<RSL
=0:RSA=RSL
=0:RSA=RSL
上升
下降
上升
下降
上升
下降
增加
减少
减少
增加
不变
不变
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