宏观锃济研定201o年第1o期
供给锁定型市场结构与
投资品市场价格机制特殊性研究术
王永波 陆德明
内容提要 股票市场、艺术品市场、房地产市场
等投资品市场的市场结构是不是微观经济学产业组
织理论分析的四种类型市场结构的一个例外?研究
股票市场发现 ，股票价格形成与波动 的原 因不仅 与
企业盈利和投资者行为有关，更重要的是与股票市
场的市场结构有关。股票市场并不是完全竞争市场，
也不是一般的垄断市场，而是一种特殊的市场结构
— — 供给锁定型市场。这种特殊市场结构的重要功
能是把误价变成可利用资源，提高了市场效率，也放
大了市场风险。
关键词 股票市场 投资品市场 供给锁定型
市场
一
、导言
1990年和1991年沪深证券交易所的相继成立，
标志着中国证券市场集中交易的开始，同时在中国
人面前打开了一扇神奇之门。企业在证券交易所上
市的过程就是麻雀向凤凰嬗变的过程 ，只要勇敢地
冲破这扇门，就完成了从场外产权交易市场向股票
市场的转变。研究发现，在受到相同或相似信息影响
时，股票市场比场外产权交易市场更容易产生价格
偏离其内在价值 、并能持续较长时间的误价现象，具
有更高的市场流动性和更大的价格波动率，由此产
生巨大的财富效应，大幅度地提高了市场效率。
股票市场为什么会产生比场外产权交易市场更
高的效率?上市企业的股价为什么更容易被高估?现
代(主流)金融理论认为，股票市场价格形成与波动
的原因“是由公司基本面、由投资者重新调整自己的
投资组合以便更好地规避未来收入和消费风险所引
发的；行为金融理论认为是由股市参与者的非理性
行为所致”。①然而，这种对股票价格形成与波动原因
的假设既适用于上市企业的股票定价 ，也适用于非
上市企业的股票定价 ，而对上市企业与非上市企业
股价运动表现出的差异性却不能作出合理的解释。
譬如，现代金融理论认为上市企业股票价格反映的
是其未来收入的折现值，那么，非上市企业为什么不
能把未来多年的收入提前兑现，产生与上市企业相
同的价格现象呢?
本文试图避开现代金融理论用“套利”、“风险中
性定价”、“有效市场”等理论构建的分析框架，从一个
新的角度，用微观经济学产业组织理论的分析框架解
释股票市场中的价格现象。本文要证明的是，类似股
票市场、艺术品市场、房地产市场等投资品市场的市
场结构是微观经济学产业组织理论分析的四种类型
市场结构的一个例外；股票价格形成与波动的原因不
仅与企业盈利和投资者行为有关，更重要的是与证券
交易所特殊的运行制度和因这种运行制度形成的市
场结构有关；类似股票市场这种把垄断与竞争有效结
合，垄断者不利用其市场势力影响市场价格，不获取
垄断利润，而是把因供给锁定产生的资产溢价留给市
场的市场结构是一种具有典型意义的新型市场结构
— — 第五种市场结构(本文称其为：供给锁定型市场
结构)，这种新型市场结构的重要功能是把误价变成
可利用资源，提高了市场效率，也放大了市场风险。
二、基本模型：供给锁定型市场结构
19世纪6O年代英国经济学家阿尔弗雷德·马歇
本文为国家社科基金项目(编号：08XJY035)的核心成果之一。作者感谢沈关宝教授、陆满平教授等的指导讨论意见。
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尔(Alfred Marshal1)研究发现，自由竞争会导致生产
规模扩大，形成规模经济，提高产品的市场占有率，
又不可避免地造成市场垄断，而垄断又会阻断价格
机制发挥作用，扼杀自由竞争这一经济发展的原动
力。如何克服垄断与竞争、规模经济与竞争活力之间
的冲突——“马歇尔冲突”(MaLrsha1l’sdilemma)，经
济学家进行了不懈的探索。然而，在现实经济活动中
这个难题并不是没有解，已有近400年发展史的股
票市场为解决此难题提供了范例。
长期以来人们一直认为股票市场是自由市场经
济中典型的完全竞争市场，如市场无交易成本及所
有信息都会很快被市场参与者领悟并立刻反映到市
场价格之中。现代金融理论的重要定理，如20世纪
60--70年代夏普(Sharpe)、林特纳(Lintner)等人提出
的资本资产定价模型，罗斯(Ross)等人提出的套利
定价理论 ，法玛(Fama)等人提出的有效市场假说
等 ，隐含的一个重要的基础假设是把股票市场看成
是完全竞争市场 ，并运用完全竞争市场的原理和方
法解释股票市场中的价格现象。然而，把股票一级市
场与二级市场综合起来观察就会发现，股票市场不
是完全竞争市场，因为供给受到了限制；也不是一般
的垄断市场，因为垄断者不制定市场价格，不获取垄
断利润，它是一种特殊的市场结构——供给锁定型
市场。这种特殊市场结构即便在垄断存在的情况下，
同样能采取完全竞争的市场定价，不仅没有阻断价
格机制发挥作用，没有扼杀竞争活力，相反创造出比
场外产权交易市场更高的效率。
(一 )供给锁定型市场的含义
把股票市场与场外产权交易市场比较研究发
现，场外产权交易市场进入壁垒低，进入与退出没有
限制，市场参与者只能是价格接受者，更接近于完全
竞争市场。而在股票市场，证券交易所通过一系列制
度安排 ，抬高市场门槛 ，加大上市成本 ，限制市场供
给，保持了股票适度的稀缺性，为此，股票市场不是
完全竞争市场。股票市场的供给受到了限制，但与垄
断市场又有质的区别。在垄断市场，由于垄断企业的
经营者以资本利润最大化为目的，只要有可能，垄断
者都会利用其市场势力对他的产品在市场中的价格
施加影响 ，以获取相应的垄断利润。而在股票市场 ，
供给者垄断(锁定)了市场的供给量，有能力利用其
市场势力影响市场价格，但供给者不制定市场价格，
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不获取垄断利润，而是把因供给锁定后产生的资产
溢价留给市场，以达到提高市场效率的目的。市场供
给者如果想更好地利用因供给锁定产生的资产溢价
提高市场效率 ，就有责任维护市场运行制度的稳定
和交易环境的公平、公正，在市场交易中使每一个买
者和卖者都成为价格的接受者。
研究发现，类似股票市场这种市场的一级供给
处于锁定状态 ，市场的交易环境处于竞争状态的市
场结构不是偶然发生的个别现象，在投资品市场广
泛地存在，譬如艺术品市场、集邮市场、房地产市场、
货币市场等。我们应如何描述这种把垄断(锁定)与
竞争有效结合，并且垄断者不制定市场价格、不获取
垄断利润的市场结构呢?很显然，这种特殊的市场结
构是微观经济学产业组织理论研究的四种类型市场
结构的一个例外，本文把这种类型的市场结构称之
为“供给锁定型市场”，即市场一级供给处于被锁定
的相对稳定状态，市场交易环境处于充分竞争状态
的市场结构。
(二 )供给锁定型市场的特征
1、供给锁定：供给量暂时不变
图1 锁定 ：供给暂时不变(弹性=0)
锁定是一种特殊垄断。供给锁定型市场有天然
原因形成的，如艺术品市场；有人为原因营造的，如
集邮市场、股票市场；还有天然原因与人为原因共同
构建的，如房地产市场。在供给锁定型市场，供给处
于锁定的相对稳定状态，供给弹性等于零。价格上涨
不能使该物品供给量相应增加，价格下跌也不能使
该物品供给量相应减少。譬如在股票市场，政府或行
业性自律组织通过行政或市场手段对股票供给实行
限制，企业上市和再融资行为必须对企业的发展前
景、承受能力和市场状况进行审慎考察，并要经过严
宏巩锃济研完2010年第1o期
格的审查和批准。
2、需求偏向定价
在供给锁定型市场，由于供给被锁定，其数量在
一 段时间内相对不变，需求成了价格运动的主导者，
需求增加只能通过价格上涨来调节供需矛盾。另外 ，
投资者对供给锁定型市场更容易产生资产溢价的预
期，使供给锁定型市场中的价格运动存在自强化机
制，进一步刺激了市场需求。为此，供给锁定型市场存
在需求偏向定价现象，价格波动主要受需求影响，需
求增加时价格上涨，需求减少时价格下跌(见图2)。
Q
图2 供给锁定，需求方偏向竞价
3、增配股 、再融资等的供给解锁效应 ，如图3
所示 ：
Q
图3 供给解锁 ：供给由S，增至 S ，需求不变(D，)时。价
格下降；如需求同时由D 增至 D ，则价格提升
4、特殊的价格现象
与微观经济学产业组织理论分析的四种类型市
场结构相比，供给锁定型市场中的价格运动有以下
特点：
(1)价格波动更剧烈，并能持续较长时间
在供给锁定型市场，由于供给处于锁定的相对稳
定状态，市场价格被抬高、维持，并且市场供给者不利
用其市场势力影响市场价格，为此，价格波动主要受
需求影响，而需求又是不稳定的，受信息变化和人们
的观念、心理预期影响较大。又由于供给锁定型市场
中的价格运动存在自强化机制，进一步扩大了市场需
求。市场需求极具弹性，而市场供给却缺乏弹性，资产
价格经常对市场中的利好或利空消息作出过度反应，
使价格波动更频繁，更剧烈，并能持续较长时间。
(2)产生一种新的可利用价值
在竞争市场，价格在供给与需求的共同作用下
达到平衡，价格波动幅度小 ，持续时间短，市场对价
格信号反应迟缓，可利用价值相对有限。在垄断市
场，垄断者利用其市场势力影响市场价格，并从中获
取垄断利润。在供给锁定型市场，由于供给处于被锁
定的相对稳定状态，市场价格被抬高、维持 ，并能持
续较长~'-Jl司，价格高估现象成为市场中的常态。又由
于市场供给者不利用其市场势力影响市场价格，不
获取垄断利润，而是把因供给垄断锁定产生的资产
溢价留给市场以提高市场效率，由此产生一种新的
可利用价值，即博取资产溢价的交易价值。譬如在股
票市场，投资者除获取企业定期派发的红~lJ#l-，更多
的是为了博取资产溢价的交易价值。
(3)价格经常不围绕内在价值运行
在完全竞争市场，价格在供给与需求的共同作
用下达到平衡，价格围绕价值波动。在供给锁定型市
场，由于供给处于被锁定的相对稳定状态，市场价格
被抬高、维持 ，价格高估现象成为市场中的常态，资
产除原有的内在价值外，又产生了一种新的博取资
产溢价的交易价值。两种价值叠加，使市场中的实际
价格经常冲破资产内在价值的束缚，在一个新的价
值系统中运行。譬如 ，中国股票市场股权分置改革前
同一公司发行的，现金流完全相同的两种股票(流通
股与非流通股)，就因一个在股票市场交易，一个在
场外产权交易市场交易，股票价格长期在两个完全
不同的价值系统中运行。
三、模型的一般化扩展
供给锁定型市场结构在资产市场(投资品领域)
具有广泛的适用性，在许多领域都存在，下面本文用
三个实例来说明这个问题。
(一)房地产市场
可供房地产开发的土地资源是稀缺的，并且这
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宏观锂洛研 2o1o年第1o期
图4 土地市场：供给总量锁定
Q
Sl S2 Q
图5 土地变性：供给解锁(由农用地变为住宅地等)
Q
图6 土地区位级差：供给锁死(景观区或城市中心地的
供给弹性 0)
部分稀缺资源掌握在政府和极少数人手中，为此，房
地产市场不是竞争市场。如果任由房地产市场同其
他商品市场一样自行发展，房地产市场是寡头垄断
市场。如果政府或行业性自律组织对房地产市场进
行适当的管制和调控，可以把房地产市场改造成供
给锁定型市场。这是两种完全不同的市场结构，必然
产生两种完全不同的市场效果。
根据经济学理论 ，在需求不变、供给受到限制的
情况下一定会产生资产溢价。房地产市场无论是寡
头垄断型市场结构，还是供给锁定型市场结构，有一
个共同的市场特征，即从长期趋势看都一定会产生
资产溢价，重要的是对因供给锁定产生的资产溢价
应如何配置，是留给开发商 ，还是增加公共财政收
入，由政府配置这部分资源更有利于社会公平和促
进本地区的经济发展。研究发现，在房地产市场呈寡
头垄断型市场特征的地区，房地产价格持续上涨，有
大量房屋闲置，而百姓又买不起房，市场恶性竞争，
房价剧烈波动，开发商获得超额收益，资源存在巨大
的浪费现象。在房地产市场由政府“锁定——解锁”
的地区，房地产价格平稳 ，市场竞争有序，公共财政
收入持续增长，政府有能力增加普通百姓的社会福
利和公共基础设施建设的投入，开发商的利润被控
制在合理范围内，提高了房地产市场效率，保持了该
地区房地产市场的长期繁荣和均衡发展。
(二)艺术品市场
S1 S2
图7 赝品市场
Q
艺术品市场存在一个有趣的现象，如果哪位有较
大名气的画家去世了，他的画作的市场价格陡然间会
上涨许多。造成这种现象的原因是，那些有较大名气
的画家去世后，该画家绘画作品的数量就会被锁定，
只能减少，不会增加，并且该画家已无力利用 自己的
市场势力影响其产品在市场中的价格。这时，围绕该
画家绘画作品形成的艺术品市场的市场结构就会变
成市场的一级供给处于被锁定的相对稳定状态，市场
的交易环境处于竞争状态的一种新型的市场结构。画
作的市场价格除受该画作的内在价值(作画水平高低
决定的观赏价值和研究价值)影响外，还会产生一种
交易价值，即博取资产溢价的交易价值。两种价值叠
加，使该类艺术品的市场价格大幅上涨，并随着时间
的推移和数量的减少市场价格还会提高。
如果市场上出现赝品，一旦被检验出来，就退出
交易，价格为0；如果没有被检验识别，就进人交易，
则假冒伪造者成为解锁人。他使价格下降的同时，盗
宏观锃湃研宏2010年第1o期
取了非法的高额收益(图7)。
(三 )集邮市场
邮票在作为传递信件的付费凭证时，市场售价
与其实际使用价值大致是相等的，可在集邮市场，部
分有收藏价值的邮票的市场价格却大幅度地向上偏
离了它的实际价值。造成这种现象的原因是邮票发
行者垄断邮票发行资源，限定该类邮票发行数量，在
使该类邮票市场供给缺乏弹性的同时，又营造出一
个能够满足收藏者喜好的集邮市场，刺激市场需求。
由此造成该类邮票供需失衡，使这部分有收藏价值
的邮票除作为传递信件的付费凭证外 ，还产生一种
博取资产溢价的交易价值。两种价值叠加，使这部分
邮票的市场价格能长期 向上偏离该邮票的实际价
值，在一个新的价值系统中运行。
四、政策探讨：对误价的开发利用
现代金融理论把价格偏离其内在价值的经济现
象称为误价(向上偏离叫溢价，向下偏离叫折价)，认
为误价是由非理性交易者的存在引起的，认为误价
是不能持久的，理性交易者会抓住这种机会，纠正误
价，并从中获利。行为金融理论对主流金融学关于误
价是由非理性交易者的存在引起的观点很少提出异
议 ，只是认为在某种资产被广泛误价时，试图纠正误
价的交易行为同样有风险。
然而，研究发现，这种对误价产生原因的假设明
显与市场实际有较大距离。通过以上分析知道，误价
的产生不仅与资产的内在价值和投资者行为有关 ，
更重要的是与市场结构有关。从长期趋势看，资产在
垄断市场与供给锁定型市场都一定会产生资产溢
价。不同的是，在垄断市场因供给锁定产生的资产溢
价被垄断者独占，而供给锁定型市场则把这部分资
产溢价变成可利用资源。由此可见，同样因供给锁定
产生的资产误价，在不同的市场结构下发挥的作用
则有较大的不同。然而，长期以来，人们对误价的研
究大多是不做具体分析的一概而论，很少对误价在
不同市场结构下发挥的不同作用做比较研究。譬如
在股票市场，市场参与各方长期享受误价带来的好
处，却常常忽略了误价的重要性，甚至对误价持有偏
见，认为误价会产生投机，投机会产生泡沫，投机和
泡沫易破坏市场秩序，弄不好会引发经济衰退，甚至
导致金融危机。其实股票市场是人们自觉地开发利
用误价的一种经济活动。
(一)误价 产生与利用机理
在完全竞争市场，供给无限弹性，企业进出自
由，价格在供给与需求的共同作用下达到平衡，价格
围绕价值波动，为此 ，误价现象发生概率小 ，持续时
间短。因偶发事件和非理性交易者的存在引起的误
价现象是不能持久的，纠正误价的过程是存在套利
机会的。譬如2003年“SARS”在中国爆发初期 ，中药
板蓝根冲剂的市场售价从每袋4—5元陡然问上涨
到每袋1600多元。这时生产该药品的厂商作出的第
一 反应是清理库存和开足马力扩大生产，当新增产
品到达市场时，该药品的市场售价快速回落，很快跌
回原位，甚至更低。
在供给锁定型市场，由于供给处于被锁定的相
对稳定状态，价格上涨不能使该物品供给量相应增
加，价格下跌也不能使该物品供给量相应减少，需求
成了价格波动的主导者，需求的增加只能通过价格
上涨来调节供需矛盾。为此 ，因供给锁定，需求偏向
定价和自强化机制的存在引发的误价现象能持续较
长时间，并成为市场中的常态。在这样的市场中，在
误价波动幅度和能持续的时间都无法准确预测的情
况下，利用纠正误价进行的套利行为是无法实现的。
下面本文运用供给锁定型市场结构理论 ，分析
股票市场误价产生及对误价的开发利用。
股票市场中的误价 自股票溢价发行之 日产生。
在中国股票市场，股票发行上市一般要经过两次溢
价。一是发行溢价。由于误价在股票市场广泛地存
在，使企业溢价发行股票成为可能。二是新股上市交
易时的再次溢价。为保证股票发行机制能持续运转
下去，承销商在给新股确定发行价格时一般都要给
二级市场投资者预留一定的上涨空间，使股票上市
流通时产生第二次溢价。
无论影响股票价格的因素有多少，都是通过供
给与需求来影响股票价格的。证券交易所通过发行、
交易、清算、过户、账户管理、信息披露等一系列制度
安排 ，抬高市场门槛，加大上市成本，限制股票供给，
保持了股票适度的稀缺性。在宏观经济形势向好 、企
业盈利能力增强的背景下，提高了投资者对股票价
格上涨的预期，刺激市场需求增加，推动股票价格上
涨。由于供给锁定型市场中的价格运动存在自强化
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机制，投资者预期还会有更大的溢价产生，进一步刺
激了市场需求。因股票价格上涨 ，资产误价扩大，赚
钱者多于亏钱者，财富效应显现。财富效应具有极大
的感染性 ，不断吸引周边的人加入到市场中来 ，刺激
股票价格加速上涨，进一步扩大了资产误价。
股票价格持续上涨，资产误价不断扩大，使企业
能以更高的溢价发行股票 ，降低了企业筹资成本，导
致新股发行和再融资规模 、速度加快，股票供给增
加。同样因股票价格上涨，资产误价扩大，投资者购
买股票的成本增加，导致市场需求开始减少。这个过
程经常伴随宏观经济从景气周期向衰退周期转变，
市场调低了企业盈利预期，投资者购买股票的信心
下降。市场供给在快速增加，而市场需求量却在不断
减少，股票价格开始下跌，亏钱者多于赚钱者，亏钱
效应显现。因预期股票价格还会大幅下跌产生的悲
观情绪同样具有极大的感染性，并加速在市场中蔓
延，直到引发市场恐慌，股票价格加速下跌。
股票价格大幅下跌，资产误价不断缩小，使企业
筹资成本加大，新股发行和再融资行为受到抑制，市
场供给受到限制。由于股票价格普遍处于低位，降低
了投资者购买股票的成本，有利于吸引场外资金回
流，有利于增加投资者购买股票的信心，市场需求开
始增加。这个过程同样经常伴随宏观经济开始从衰退
周期向景气周期转变，提高了投资者对企业盈利的预
期。长线资金开始介入，市场需求开始增加，股票市场
缓慢走出低谷，又开始了一轮新的“造山运动”。
(二 )利用误价要 注意的几个问题
1、误价的两面性
像火能给人带来温暖，也能给人带来劫难一样，
误价现象同样具有两面性，譬如股票市场利用误价
大幅度地提高了市场的配置效率，但对误价开发利
用失当、失控也会放大市场风险。在供给锁定型市
场，由于市场供给处于被锁定的相对稳定状态，需求
成了价格波动的主导者，因预期乐观和过度投资引
起的需求增加只能通过价格上涨来调节供需矛盾。
而预期是对未来状况作出判断的一种复杂的心理活
动，大多没有实体经济支撑，再加上供给锁定型市场
价格运动存在的自强化机制的推波助澜，使误价现
象表现得十分脆弱和不稳定。当误价膨胀到一定程
度、信心受到某种冲击时，误价现象会快速回落，同
时会产生反向的自强化机制 ，导致市场剧烈波动。如
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果处理不当会引发经济衰退，甚至导致金融危机。
2、明确的目的性
对误价的开发利用必须有明确的目的性。股票市
场是人们自觉地开发利用误价的一种经济活动，而误
价存在两面性，能提高市场效率，也能给市场造成破
坏。为此，对误价的开发利用，包括所有金融工具和衍
生金融工具都必须要有明确的目的性，即有利于促进
实体经济发展，有利于推动社会进步。然而，目前全球
金融市场有相当一部分金融产品存在过度创新现象，
为实体经济服务的目的性不强，甚至完全脱离了实体
经济发展的需要。如果在开发利用误价过程中采取只
开发不利用 、只利用不限制的错误做法，甚至把对误
价的开发利用变成投机客、冒险家赌博、捞钱、牟取暴
利的工具，变成他们自娱自乐、自我服务的场所，那是
在“玩火”，玩火者是要引火烧身的。
3、坚持适度原则
对误价的开发利用必须坚持适度原则。人们常
在股市高涨时I具怕误价，想方设法抑制误价；在股市
低迷时又怀念误价，想方设法刺激误价。如何在开发
利用误价过程中趋利避害，既能保持市场效率，又能
把风险控制在市场范围内是市场监管者的重要职
责。这不仅需要健全、稳定的制度架构和严格、高效
的市场监管，还要有高超的市场调控能力，知道什么
时候该加把火，什么时候该降降温。
想完全避免因利用误价带来的市场风险是不可
能的，迄今为止没有哪个国家的股票市场没有发生
过过度波动，没有发生过这样或那样的问题。在开发
利用误价过程中，防范市场风险最重要的手段是加
强制度体系建设 ，为投资者提供一个公平、公正的交
易环境。在制度体系健全 、公平 、公正的交易环境中
投资者因判断失误造成的损失一般是能够接受的，
如因违规和欺诈行为给投资者造成伤害，就会严重
地挫伤投资者的积极性，引发投资者的不满情绪，甚
至造成股市风险扩散，引发更严重的社会问题。
五、结论
以上分析证明，微观经济学产业组织理论的分
析框架能够解释类似股票市场等投资品市场中的价
格现象。通往股票市场的神奇之门之所以有如此神
奇的功效 ，是因为证券交易所通过一系列制度安排，
宏巩锂济研宏2010年第1o期
提高市场门槛 ，限制股票供给，刺激市场需求 ，有意
无意间改变了产权交易市场的市场结构 ，使股票市
场变成市场的一级供给处于锁定状态，市场的交易
环境处于竞争状态的一种特殊的市场结构——供给
锁定型市场结构。供给锁定型市场中的资产价格更
容易产生价格偏离其内在价值 、并能持续较长时间
的误价现象，具有更高的市场流动性和更大的价格
波动率。供给锁定型市场的重要功能是把误价变成
可利用资源，提高了市场效率，也放大了市场风险。
供给锁定型市场结构理论为克服“马歇尔冲突”提供
了新的研究思路和解决途径。
注释：
①陈志武：《希勒教授对行为经济学的探究》，《经济观察
报))2003年2月24日。
参考文献：
①罗伯特·A·哈根：《新金融学——有效市场反例》，清华
大学出版社2002年版。
②安德瑞 ·史莱佛 ：《并非有效的市场——行为金融学导
论》，中国人民大学出版社 2003年版。
③宋逢明：《金融经济学评述》，《经济学动态))2002年第
11期。
④郑振龙 、陈蓉：《金融学与经济学的关系》，《经济学动
态))2005年第2期。
⑤本·格雷厄姆、多德：《证券分析》，海南}H版社1999年
版。
⑥罗伯特·J·希勒：《非理性繁荣》，中国人民大学出版社
1999年版。
⑦陈志武：《希勒教授对行为经济学的探究》，《经济观察
报))2003年2月24日。
⑧商孟华 、陈东浩 、张奎生：《对主流股票定价理论进行
质疑的研究综述》，《山东经济))2008年第 1期。
(作者单位：海南大学三亚学院)
责任编辑 徐敬东
(上接第36页)要总结和推广经验，进一步加大对粮
食加工企业入市收购粮食的政策补贴力度，扩大补
贴品种的范围，理顺国家托市后原粮与成品粮之间
的价格传导关系，降低粮油贸易和加工业的不确定
风险，弥补最低收购价格上升对粮食加工企业造成
的损失。要注重发挥加工企业在联结粮食产销方面
的重要作用，提高粮食的比较效益，鼓励农民根据加
工需求调整种植结构来增加种粮收入。
4、加强对最低收购价粮食购销的监督管理 ，建
立灵活多样的销售机制。一方面，要督促各库点按照
国家规定的质量、价格收购农民手中粮食，确保最低
收购价政策执行到位。坚决制止加价抢购粮源、扰乱
市场稳定的违规行为，真正做到当市场价格低于托
市价格时，政策执行主体积极入市进行托底收购；当
市场价格高于托市价格时，立即停止政策托市收购。
另一方面，要搞活托市粮食销售方式 ，减少政策性粮
食的库存积压。专项整治政策性粮食竞价交易“出库
难”问题，保障购粮企业的合法权益。逐步较少成本
高昂、环节复杂的粮食跨省移库，转而采取就地补贴
销售给当地用粮企业，再由企业按照市场运作的办
法销往外地。
参考文献：
①范恒山：《三十年来中国经济体制改革的进程 、经验和
展望》，《经济研究参考))2008年第49期。
② 国家粮食局课题组 ：《粮食支持政策 与促进国家粮食
安全研究》，经济管理出版社2009年版。
③马晓河、蓝海涛等：《中国粮食综合生产能力与粮食安
全》，经济科学出版社2008年版。
④肖春阳：《国有粮食企业研究》，经济管理出版社2009
年版。
⑤江峰：《对提高粮食最低收购价政策的思考》，《中国粮
食经济))2olo年第6期。
⑥施勇杰：《新形势下我国粮食最低收购价政策探析》，
《农业经济问题))2007年第4期。
⑦卢 良恕 、王健 ：《粮食安全》，浙江大学m版社 2007年
版 。
(作者单位：武汉大学中国中部发展研究院)
责任编辑 王晓红
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