（现金流量分析）现金净
流量指标的研究
现金净流量指标的研究
中国机械工业第四建设工程公司李照岳
[摘要]:
随着社会主义市场经济的发展和逐步完善，加强对企业的现
金净流量指标的研究、分析具有十分重要的意义，壹系列规范的、
科学的现金净流量指标考核体系能够对企业的财务情况和运营
业绩作出高质量的评价。
加强对企业的现金净流量指标的研究、分析，能够对企业获
取现金的能力、偿债能力、支付能力、资信及破产风险、运营成
果、收益的质量、投资决策、筹资决策以及企业的价值等作准确
评价。
以现金流量表的内容及项目构成为着眼点，对现金净流量指
标的分析和研究从现金净流量比率指标和现金净流量构成比率
俩个方面进行分析和探讨;通过现金净流量比率和现金净流量构
成比重俩个方面对现金净流量指标进行的研究、分析和探讨，企
业建立壹套有效的现金净流量指标分析体系对企业的财务情况
和运营业绩作出高质量的评价。
[正文]:
随着我国社会主义市场经济的日趋完善，以及市场经济改革
的深入，市场竞争非常激烈，而 WTO的加入，跨国公司、集团纷
纷拥入市场潜力巨大的中国市场，更使得各行业的竞争更加残酷，
作为市场经济行为的主体，企业要想再市场竞争的过程中生存，
乃至发展、壮大，企业除了靠科技进步、实行现代企业管理制度
加强科学规范的管理外，更要加强企业财务的科学动态管理，有
关报表的使用者更是越来越重视现金流量表所揭示的会计信息。
作为企业管理者，更应注重挖掘现金流量表蕴含的重要的财务信
息，以促使企业于激烈的市场竞争中立于不败之地。因此及时加
强财务数据的动态分析和利用，为企业决策者对各项决策提供财
务信息支撑，尤其要重视现金流量分析，且认识到现金净流量指
标是评价企业绩效的壹个重要标准，更关乎企业的成败、存亡，
“企业运营的成功（或失败），以长期见，取决于回收的现金大
于（或小于）耗用（投入）的现金的程度，”“企业获取现金流量
顺差的能力是投资者、信贷者、员工、客户和经理共同的重要利
益所系。”，因此，1998年 3月，财政部发布《企业会计准则
—现金流量表》，要求所有企业从 1998年起编制现金流量表，现
金流量表更是和资产负债表、损益表且列的三张必须对外报送的
主表，以整体反映企业的财务运营及资金情况，因此，加强对企
业的现金净流量指标的研究、分析具有十分重要的意义，壹系列
规范的、科学的现金净流量指标考核体系能够对企业的财务情况
和运营业绩作出高质量的评价。
对企业的现金净流量指标的研究分析所揭示的信息能够发
挥以下几个方面的作用。
壹、对企业现金净流量指标的研究分析能够对企业获取现金
的能力作出评价。
对处于正常运营的企业，于其创造经济效益获取利润的同时，
仍应创造现金收益，壹般而言，运营活动产生的现金净流量最能
反映现金创造能力，通过现金流入来源分析，就能够对创造现金
能力作出评价，同时可对企业未来获取现金能力作出预测。
二、对企业现金净流量指标的研究分析能够对企业的偿债能
力、支付能力、资信及破产风险作出评价。
企业的偿债能力是财务报表使用者尤其是债权人关注的重
点，偿债能力和资产的流动性联系密切，对其的分析研究，主要
是从俩个方面：
壹方面是以资产负债表所反映的数据信息为基础进行，通过
企业壹定时期的流动比率、速动比率、现金比率等指标反映资产
的流动性、短期偿债能力，通过企业壹定时期的资产负债率、所
有者权益比率、产权比率、有形净值债务率、利息保障倍数、长
期负债比率等指标来反映企业的长期偿债能力。
另壹方面是以现金流量表所反映的数据信息为基础进行，从
现金净流量角度对企业偿仍短期债务和支付利息、股利或利润等
支付能力作出进壹步的分析，从而作出更准确、更稳健的评价。
因为壹个企业虽然创造了较高的利润，取得了良好的经济效益，
可是产生的现金净流量较少，造成现金短缺，必然降低企业的偿
债能力和支付能力，资金链的断裂，将会危及企业的生存，致使
企业破产。因此，通过现金净流量指标的研究分析，能够对企业
的偿债能力和支付能力作出更准确、更稳健的评价。
企业现金流量正常、充足、稳定，能支付到期的所有债务，
企业资金运作有序，不确定性越少，企业风险小，企业资信越高；
反之，企业资信差，风险大，银行信誉差，很难争取到银行支持。
因此，现金流量决定企业资信。
我国破产法明确规定企业因运营管理不善造成严重亏损，不
能清偿到期债务的，可依法宣告破产，即达到破产界限。通过现
金净流量分析，若企业不能以财产、信用或能力等任何方式清偿
到期债务，或于可预见的相当长期间内持续不能偿仍，而不是因
资金周转困难等暂时延期支付，即使该公司尚有盈利，也预示企
业已濒临破产的边缘，难以摆脱破产的命运。
三、对企业现金净流量指标的研究分析能够对企业的运营成
果、收益的质量作出评价。
企业壹定时期的运营成果、净利润，是以权责发生制为基础
计算出来的，而现金净流量是以收付实现制为基础计算出来的。
壹般而言，企业的净利润增加，现金净流量也应增加，但由于企
业的产品销售大量赊销方式的影响，致使企业当期的货款不能按
时收回，但货款坏帐风险的存于，造成企业当期的运营成果、净
利润的质量较低；如果企业获利能力强，同时获现能力也强，则
盈利质量高，同时也会有较多的现金用于资本支出，满足投资机
会需要，以及应付临时性支出；反之，亦是。因此，通过现金净
流量指标和净利润指标的比较研究分析，能够对企业的运营成果、
收益的质量作出客观评价。
四、对企业现金净流量指标的研究分析能够对企业的投资决
策、筹资决策作出评价。
企业的运营活动、投资活动、筹资活动，均是以提高企业的
获利能力为目的，通过现金流量表中现金净流量所揭示的投资活
动所产生的现金流出信息、筹资活动所产生的现金流入和流出信
息，且结合运营活动所产生的现金净流量、净收益进行具体分析，
从而对企业的投资活动、筹资活动所起的作用，作出判断和评价，
为未来的投资决策、筹资决策提供依据。
企业筹集资金额根据实际生产运营需要，通过现金流量表，
能够确定企业筹资总额。壹般来说，企业财务情况越好，现金净
流量越多，所需资金越少，反之，财务情况越差，现金净流量越
少，所需资金越多。
现金净流量是企业评价投资项目可行性的主要指标，投资项
目可行性评价方法有动态法和静态法，动态法以资金成本为折现
率，进行现金流量折现，若现金净流量大于 0，则说明该投资项
目能够接受，反之该投资项目不可行。静态法投资项目的回收期
即原始投资额除以每年现金净流量，若小于预计的回收期，则投
资方案可行。否则，投资方案不可行。
五、对企业现金净流量指标的研究分析能够对企业的价值作
准确评价。
于证券融资、交易、投资资本市场中，企业价值的大小于很
大程度上取决于投资者对企业资产如股票等的估价，于估价方法
中，现金流量是决定性因素。也就是说，估价高低取决于企业于
未来年度的现金净流量及其投资者的预期投资报酬率。现金流入
越充足，企业投资风险越小，投资者要求的报酬率越低，企业的
价值越大。
欲要对企业现金净流量指标进行研究分析，且制定壹套科学、
规范的现金净流量指标考核体系，首先从现金流量表的内容及项
目构成进行分析。现金流量表的内容及构成如下：
（壹）、运营活动产生的现金流量：
1、销售商品、提供劳务受到的现金
2、收到的税费返仍
3、收到的其他和运营活动有关的现金
现金流入小计
4、购买商品、接受劳务支付的现金
5、支付给职工以及为职工支付的现金
6、支付的各项税费
7、支付的其他和运营活动有关的现金
现金流出小计
运营活动产生的现金净流量
（二）、投资活动产生的现金流量
1、收回投资所收到的现金
2、取得投资收益所收到的现金
3、处置固定资产、无形资产和其他长期资产所收回的现金
4、收到的其他和投资活动有关的现金
现金流入小计
5、购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金
6、投资所支付的现金
7、支付的其他和投资活动有关的现金
现金流出小计
投资活动产生的现金净流量
（三）、筹资活动产生的现金流量
1、吸收投资所收到的现金
2、借款所收到的现金
3、收到的其他和筹资活动关联的现金
现金流入小计
4、偿仍债务所支付的现金
5、分配股利、利润或偿付利息所支付的现金
6、支付的其他和筹资活动有关的现金
现金流出小计
筹资活动产生的现金净流量
（四）、汇率变动对现金的影响
（五）、现金及现金等价物净增加额
我们知道，现金流量表是以现金、现金等价物为基础编制的，
旨于为会计报表使用者提供企业壹定时期内现金和现金等价物
流入、流出和净流量的数据和信息，以便于会计报表使用者了解
和评价企业获取现金和现金等价物的能力，且据以预测企业未来
现金流量，进而判断企业资产的流动性、获利能力、财务适应能
力。因此，了解了现金流量表的内容和构成，对现金净流量指标
的分析和研究，就可从现金净流量指标比率和现金净流量构成俩
个方面进行分析和探讨。
壹、现金净流量指标比率分析
现金净流量指标比率分析是以运营活动现金净流量和资产
负债表、损益表等财务报表中的关联数据指标进行对比分析，全
面揭示企业的运营水平，测定企业的偿债能力，反映企业的支付
能力、盈利质量、管理效率。
１、流动性比率指标
（１）现金流动资产比率
现金流动资产比率＝（现金＋现金等价物）／流动资产
指标旨于衡量流动资产的质量。非现金流动资产如应收账款、
存货等，变现过程复杂且通常会发生变现损失。因此，流动资产
中现金的比率越高，变现损失越小，流动性越强，对短期债权来
说安全性就越高。可是现金比率且非越高越好，因为过高的现金
流动资产比率未必能创造价值最多，比率过高，则表明资源处于
闲置状态，或造成资金的浪费。现金流动资产比率应控制于壹个
合理的比率为宜。
（２）现金对流动负债比率＝（现金＋现金等价物）／（流
动负债＋当期到期的长期
负债）
该指标是反映企业偿仍当期债务能力的指标。如果于分析流
动比率和速动比率的同时，进行现金比率和现金和流动负债比率
分析，则能够更全面揭示企业的短期偿债能力和资金占用的安全
性，以及货币资金的使用效率情况等，由于现金是偿付债务的最
终手段，如缺少现金，可能使企业因无法偿付债务而宣告破产清
算。它比流动比率、速动比率更严格，偿债能力更有保证，说明
企业现金和即将到期的流动负债的比率，更能体现企业立即用于
偿付流动负债的能力，若该比值小，说明企业缺少现金，企业对
流动负债偿仍的保障能力低下，可能不能及时偿仍到期债务，因
此要非常重视该指标。
２、偿债能力比率
（１）长期债务偿付率＝长期负债／（现金＋现金等价物）
壹般情况下，长期债务会随着时间连续不断转化为流动负债，
且需用流动资产来偿仍。而流动资产中现金和现金等价物可立即
用来偿仍债务。
（2）到期债务本息偿付比率=运营活动现金净流量/（本期
到期债务本金+现金利息支出）
该指标旨于衡量本期内到期的债务本金以及关联利息可由
运营活动产生的现金支付的程度，分母中债务本金及利息支出的
数值取决于筹资活动现金流量，若比值小于 1，说明企业的运营
活动产生的现金不足以支付本期到期的债务本息，企业必须通过
加大筹资力度进行弥补，若大于 1，则说明足够于支付。
（3）偿债保障比率＝负债总额／运营活动现金净流量
该指标反映企业按照当前运营活动中可获现金偿仍全部债
务所需时间。尽管企业能够用从投资和筹资活动中获得的现金偿
仍债务，但从运营活动中所获现金应是企业长期资金的主要来源。
壹般该比率越低，债权人贷给企业的款项的安全程度越高，按期
收回本金和利息的可能性越大。这比资产负债率指标的偿债保障
更可靠。
（4）现金流量比率=运营活动现金净流量/流动负债
该指标反映本期运营活动所产生的现金净流量足以支付流
动负债的比率，也称为超速动比率，运营活动的现金净流量属当
期流量，而流动负债是表示将来须于壹年内偿付的债务，也就是
说该指标是基于假设“当期的现金净流量是对未来期现金流量的
估计”，该指标着重点于于见企业正常生产运营能否产生足够现
金流量以偿仍到期债务。壹个正常运作的企业不是通过长期对外
融资来弥补企业的短期流动负债的。东南亚金融危机中，日本等
经济较发达的国家也未逃脱，其主要原因之壹，就是国家过度信
贷、过度依赖外资，而企业自身运营产生的现金不足，导致资本
结构发生了变化，偿债能力严重下降所致。
（5）现金利息保障倍数=（运营活动现金净流量+现金利息
支出+所得税付现）/现金利息支
出
该指标根据传统财务报表比率分析中利息杠杆比率变化而
来，将借款含非现金项目的运营利润改为运营活动现金净流量，
这样分子分母均以“现金”的实际收付为衡量基础，表明运营活
动流入的现金是因支付利息所引起的现金流出的倍数，这壹比率
和同业水平相比，可反映企业变现能力及支付约定利息的能力。
３、获利能力及其质量评价指标
传统财务报表对获利能力指标的评价分析壹般是用利润来
计算关联指标。由于利润计算过程多受主观估计和人为判断的影
响，以利润为基础计算的指标缺乏客观性。而以现金流量为基础
计算的指标克服了会计核算采用的估计和人为判断的影响，能更
客观地评价企业的获利能力。
（１）销售净现率
销售净现率＝运营活动现金净流入量／销售收入
该指标反映企业每实现壹元销售收入中所能获得的现金流
量，反映了于收付实现制下，当期主营业务资金回笼情况。它是
对销售利润指标的补充和完善。壹般来说，该比值越高越好。从
理论上讲，该值应等于 1；于实际工作中，由于存于着各种赊销
政策和方法，使得营业收入中总有壹部分不能及时收回。资金回
笼率越接近 1，说明资金回笼越快，应收帐款越少；反之，则会
造成大量资金积压，加大筹资成本和难度，更严重的是会形成大
量的坏账损失，增加企业运营风险。可是，这且不等于说销售净
现率越高越好，因为过高的销售净现率可能是由于企业信用政策、
付款条件过于苟刻或企业运营保守所致，这样会限制企业销售量
的扩大，从而会影响企业的盈利水平。
（2）净利润现金比率
净利润现金比率＝运营活动现金净流量／净利润
该指标反映企业本期运营活动产生的现金净流量和净利润
之间的比率关系。我们知道，利润表提供的净利润是以权责发生
制、配比原则、历史成本原则以及币值不变为前提确认的，由于
受判断和估计的准确度影响，加之通货膨胀和壹定会计期间资本
性支出、存货周转速度以及商业信用的存于，使净利润和现金流
量之间产生了差异。壹般来讲，该比率越大，企业盈利质量越强。
若该比率<1，说明企业本期净利润中存于未实现的现金收入，即
使盈利，也可能发生现金短缺，严重时亦可导致亏损。分析时可
参考应收账款，若本期增幅较大，需及时改进关联政策，确保应
收款按时回收，消除潜于风险。
（3）净利润和现金净流量比率
净利润和现金净流量比率＝净利润／现金净流量
该指标反映企业净利润和运营活动产生净现金流量差异的
变化，以便反映企业运营的真实的获利能力。壹般的获利能力指
标是以利润为关联指标，但由于利润计算有时含人为因素和估计
成分，且未剔除需付现的所得税，很难准确反映企业的实际获利
能力，因此引入该指标更具客观性、准确性。
（4）再投资运营净现率
再投资运营净现率＝运营现金净流量/资本性支出
反映企业当期运营净现金流量是否足以支付资本性支出（固
定资产的投资）所需现金。壹般来讲，该比率越高，说明企业扩
大生产规模、创造未来现金流量或利润的能力就越强，若<1，说
明企业资本性支出包含融资以弥补支出的不足。
之上四项指标均属企业获利能力及其质量评价指标。这四项
指标和现行财务评价指标中的获利能力评价指标，如资本利润率、
销售利润率等相比，表现出更大的优势。因为现金流量分析中的
获利能力指标，能够克服当收入和费用的发生和现金的流入和流
出不壹致时，虽然盈利能力高，而支付能力低的情况，从而更客
观分析企业的盈利，避免投资者和债权人的决策失误。
4、股利支付能力比率
（１）流通于外每股普通股现金流量比率
流通于外每股普通股现金流量比率=（运营活动现金净流量-
优先股股利）/流通于外的
加权平均普通股股数
该指标旨于反映流通于外普通股的现金流量，说明企业于维
持期初现金存量下，有能力发给普通股股东的最高现金股利金额，
比值越大，说明企业进行资本支出和支付股利的能力越强，该指
标反映企业每股现金流量比较真实、实际、直观，具有较强可比
性。
（2）支付现金股利的现金流量比率
支付现金股利的现金流量比率=运营活动的现金净流量/现金
股利
该指标反映现金股利宣布日企业年度内运营活动的现金净
流量支付本年度现金股利的比率。若比率大，则说明企业支付本
年现金股利保障系数大，企业现金资金比较充裕，现金股利支付
的能力强。若指标值过低，说明企业虽发布了现金股利信息，但
兑现的时间长，且有壹定的风险。
（3）运营活动现金净流量和股本之比。
反映企业股本(实收资本)获取运营现金净流量的能力,该比
率越高,支付现金股利的能力也就越强。
5、现金充足性比率
现金流量充足率=运营活动现金净流量/（负债偿付额+投资+
股利）
该指标衡量企业能否产生足够的现金以偿付债务，进行投资，
和股利支付。若企业连续几年该比率均大于 1，说明企业有较大
能力可满足企业现金要求；若小于 1，则需采取筹集资金或处置
资产的方式补足现金余缺。
6、资产管理效率比率
（1）资产运营现金净流量回报率
资产运营现金净流量回报率＝运营活动现金净流量／资产
总额
该指标反映企业每壹元资产所能获得的运营现金净流量，说
明资产的利用效率，该比率越高，说明资产利用效率越好。相反，
说明企业资产利用效率低。长期应收帐款挂帐多，大量产品存货
滞销，存于潜亏的可能性很大，企业应狠抓应收款回收，存货尽
早处理，盘活公司资产。若企业长期投资占很大比例，则说明企
业投资项目现金流量不正常，企业应进壹步分析原因，做具体处
理。
（2）净资产运营现金净流量回报率
净资产运营现金净流量回报率＝运营活动现金净流量／净
资产总额
该指标是净资产利润率的壹种评价方式，反映企业每壹元净
资产所能获得的运营活动现金净流量，说明企业净资产利用的综
合效果。指标越高，表明净资产的综合利用效率越高。
（3）净资产现金净流量回报率
净资产现金净流量回报率＝现金净流量／净资产总额
该指标是净资产利润率的又壹评价方式，反映企业每壹元净
资产所能获得的现金净流量，说明企业净资产利用的综合效果。
指标越高，表明净资产的综合利用效率越高。
（4）运营现金流量总资产周转率
运营现金流量总资产周转率=运营活动现金流入量/平均资产
总额
该指标是从现金流量的角度对总资产周转率的又壹评价方
式，反映企业总资产变现快慢和管理效率高低的指标。壹定期间
内，指标越高，即是周转次数越多，表明企业总资产周转速度越
块，运营活动获现能力强。反之，较低的总资产现金周转率，表
明企业利用全部资产的能力差，最终仍将影响企业的盈利能力，
企业应采取措施提高各项资产的利用程度，加速资产周转速度。
（5）运营现金流量固定资产周转率
运营现金流量固定资产周转率=运营活动现金流入量/固定资产
平均净值
该指标是从现金流量的角度对固定资产周转率的又壹评价
方式，反映企业固定资产周转情况，衡量固定资产运用效率的壹
项指标。壹般情况下，指标越高，即周转次数越多，表明企业固
定资产利用越充分，说明企业固定资产投资得当，固定资产结构
分布合理，能够充分发挥固定资产的使用效率，企业的运营活动
有效；反之，则表明固定资产使用效率不高，提供的生产运营现
金流量不多，企业应采取措施调整固定资产结构，以充分发挥固
定资产的使用效率。
（6）运营现金流量应收帐款周转率
运营现金流量应收帐款周转率=运营活动现金流入量/应收帐款
平均余额
该指标是从现金流量的角度对应收账款周转率的又壹评价
方式，反映企业应收账款变现快慢和管理效率高低的指标。壹定
期间内，指标越高，即是周转次数越多，表明企业应收账款回收
速度越块，企业的运营活动管理的效率越高，运营活动获现能力
越强，资产的流动性很强，短期支付能力很好，可有效地减少收
款费用和坏帐损失，降低坏帐风险。反之，较低的应收帐款现金
周转率，表明企业应收账款的管理效率较低，企业应加强应收账
款的管理和催收，重新评价客户的信用程度，调整企业所制定的
信用政策，以降低企业运营活动的坏帐风险。
（7）运营现金流量存货周转率
运营现金流量存货周转率=运营活动现金流出量/存货平均余
额
该指标是从现金流量的角度对存货周转率的又壹评价方式，
反映企业存货周转情况和管理效率高低的指标。壹定期间内，指
标越高，即是周转次数越多，表明企业存货回收变现速度越块，
存货占用资金较少，资产的流动性很强，企业存货管理的效率越
高。反之，表明企业存货的管理效率较低，存货周转较慢，存货
占用资金较多，企业的利润率、获现能力较低。
二、现金净流量构成指标分析
现金净流量构成比率是指运营活动现金流量、投资活动现金
流量和筹资活动现金流量中，各现金流入项目和现金流出项目占
各现金流入量和现金流出量的比重。通过现金流量结构分析，能
够了解和掌握现金流入量的主要来源和现金流出量的主要去向，
能够揭示现金流入、流出的结构组成,帮助企业对各类现金流量
于壹定时期内的余额增减变化作出判断,以便抓住重点,采取有
效措施,实现现金的最佳配置和使用，确保现金流量结构的合理
性。
1、现金净流量构成比重分析
现金净流量的构成分析是将运营活动现金净流量、投资活动
现金净流量和筹资活动现金净流量于全部现金净流量中的构成
比重进行分析。
现金净流量构成比重分析表：(以 XX公司报表数据为例)
2003年（该公司建设阶段且试投产）
项目金额比重
运营活动现金净流量 -25%
投资活动现金净流量%
筹资活动现金净流量%
现金净流量%
2004年（该公司正处于成长阶段）
项目金额比重
运营活动现金净流量 %
投资活动现金净流量-159%
筹资活动现金净流量-69%
现金净流量 %
2006年（该公司处于成熟阶段）
项目金额比重
运营活动现金净流量 %
投资活动现金净流量-9%
筹资活动现金净流量 %
现金净流量 %
从之上表见出,对壹个企业来说,于不同的生命周期阶段,三
种财务活动现金净流量的结构比重是不相同的。对于单壹运营、
主业突出的企业，其运营活动产生的现金流量可能占较大比重，
而主营业务不突出的公司，这壹比例肯定会低很多；对于发展稳
健型的企业，壹般专注于某项特定业务，即使有闲置资金，也不
善于投资，甚至不愿多举债，则其运营活动的现金流量所占比例
肯定较高，投资及筹资现金流量可能较低；对于激进型公司往往
千方百计地筹资且投资扩张，如果筹资有力且又投资得当，那么
该企业于某壹特定时期其投资和筹资活动产生的现金流量比例
会高些，有时可能超过运营活动产生的现金流量。壹般来说,处
于生命周期成长阶段的企业，其运营活动现金净流量为正数，投
资活动现金净流量为负数，筹资活动现金净流量可能是正数也可
能是负数。
2、现金流入构成比重分析
现金流入构成比重分析是分析运营活动、投资活动和筹资活
动三类活动的现金流入于全部现金流入量的比重；以及于这三类
活动中的各个项目，于该类全部现金流入中所占的比重。
现金流入构成比重分析表：
项目金额比重
运营活动现金流入量
投资活动现金流入量
筹资活动现金流入量
全部现金流入量
通过对企业现金流入构成比重进行分析，反映壹个企业三类
活动创造现金的能力，反映企业的获取现金的能力，尤其是运营
活动创造现金的能力，直接体现了企业的支付能力。
3、现金流出构成比重分析
现金流出构成比重分析是分析运营活动、投资活动和筹资活
动三类活动的现金流出于全部现金流出量的比重；以及于这三类
活动中的各个项目，于该类全部现金流出中所占的比重。
现金流出构成比重分析表：
项目金额比重
运营活动现金流出量
投资活动现金流出量
筹资活动现金流出量
全部现金流出量
通过对企业现金流出构成比重进行分析，能够了解和掌握现
金流出量的主要去向，能够揭示现金流出的结构组成,分析企业
的现金流出结构是否合理，为发挥现金的最大效用，企业于满足
正常生产运营的前提下，依据现金流出信息调整现金投向，使现
金创造自身的最大价值。
4、运营活动现金流入和流出比较分析
运营活动现金流入和流出比较分析是对运营活动的现金流
量作出更进壹步的分析,能够反映运营活动现金流入和流出互为
因果及产出比高低的程度。
(1)将销售商品、提供劳务收到的现金和购进商品、接受劳
务付出的现金进行比较,比率大,就说明企业的销售利润大,销售
回款良好,创现能力强。
(2)将支付给职工以及为职工支付的现金和运营活动流出的
现金总额比较，将购进商品、接受劳务付出的现金和运营活动流
出的现金总额比较,反映二者于运营活动流出中的比重，企业管
理者可依据该数据信息预测生产运营现金需求量。
(3)将销售商品、提供劳务收到的现金和运营活动流入的现
金总额比较,比重大,说明企业主营业绩突出,营销情况良好。
(4)将本期运营活动现金净流量和上期比较,增长率越高,说
明企业成长性较好。
企业于确立了现金净流量指标的分析体系后，于根据上述指
标对当期现金净流量指标分析时，仍可运用趋势分析的方法，对
现金净流量连续多年的指标数据进行对比，比较分析各期指标的
增减变化，且于此基础上判断其发展趋势，对未来做出预测的壹
种方法。趋势分析注重可比性，能够选取最近俩期或数期的数据
进行比较，分析企业现金流量的变动趋势进而分析企业财务情况。
具体分析时，能够采用横向比较分析或纵向比较分析方法进行。
纵向比较分析是将各期会计报表换算成结构百分比形式，再逐项
比较分析各项目所占整体比重的变化发展趋势。横向比较分析是
对现金流量表内每个项目的本期和基期的金额进行对比，揭示差
距，观察和分析企业现金流量的变化趋势。运用趋势百分比，可
使报表使用者了解有关项目变动的基本趋势及其变动原因，于此
基础上预测企业未来的财务情况，为其决策提供可靠的依据。
综上所述，通过从上述现金净流量比率和现金净流量构成比
重俩个方面对现金净流量指标进行的研究、分析和探讨，企业建
立壹套有效的现金净流量指标分析体系，和资产负债表、损益表
分析指标相结合，可实现三大主表分析的有机融合，能够更清晰、
全面地了解企业的财务情况及发展趋势，了解其和同行的差距，
正确评价企业当前、未来的偿债能力、支付能力，以及企业当前
和前期所取得的利润的质量，科学的预测企业未来财务情况，为
报表使用者做出决策的提供正确的依据，对评价企业财务情况和
运营绩效起到完善和补充的作用；做好现金净流量指标分析，必
将有利于企业加速现金流入、控制现金流出，有利于掌控企业的
财务收支情况及加强企业的资金管理，规避企业运营风险和财务
风险；做好现金净流量指标分析，能够充分解读现金流量表所体
现的企业财务信息，为报表使用者全面、清晰地了解企业的财务
情况，发现企业于财务管理方面存于的问题，进行科学的财务预
测和决策提供正确的依据，从而保证企业于激烈的市场竞争中立
于不败之地。
参考文献：
1、（美）财务会计准则委员会，娄尔行译《论财务会计概念》，中国财政经济出版社，
1992年版
2、《财务报表分析》，金中泉主编，中国财政经济出版社，2001年版
3、《企业会计准则》2006，财政部制定，经济科学出版社，2006年版
4、师萍《新制度•会计》，中国致公出版社出版
5、欧阳光中项红周《财务报表分析》，复旦大学出版社出版
