泓域咨询/光刻胶技术研发项目招商引资方案
目录
第一章 项目基本情况............................................................................................6
一、 项目名称及建设性质.......................................................................................6
二、 项目承办单位...................................................................................................6
三、 项目定位及建设理由.......................................................................................6
四、 项目建设选址...................................................................................................7
五、 项目总投资及资金构成...................................................................................7
六、 资金筹措方案...................................................................................................8
七、 项目预期经济效益规划目标...........................................................................8
八、 项目建设进度规划...........................................................................................8
九、 项目综合评价...................................................................................................8
主要经济指标一览表................................................................................................9
第二章 发展规划分析..........................................................................................11
一、 公司发展规划.................................................................................................11
二、 保障措施.........................................................................................................12
第三章 行业分析和市场营销..............................................................................14
一、 光刻胶技术壁垒.............................................................................................14
二、 扩大总需求.....................................................................................................14
三、 半导体光刻胶多样化需求.............................................................................17
四、 面板光刻胶种类.............................................................................................18
五、 光刻胶分类.....................................................................................................19
六、 市场需求测量.................................................................................................20
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七、 光刻胶组成.....................................................................................................23
八、 定位的概念和方式.........................................................................................24
九、 国内光刻胶市场规模.....................................................................................27
十、 选择目标市场.................................................................................................28
十一、 估计当前市场需求.....................................................................................32
十二、 企业营销对策.............................................................................................34
十三、 以消费者为中心的观念.............................................................................35
第四章 公司治理分析..........................................................................................38
一、 公司治理的定义.............................................................................................38
二、 内部控制的重要性.........................................................................................44
三、 董事会模式.....................................................................................................47
四、 监事.................................................................................................................52
五、 公司治理的影响因子.....................................................................................56
六、 债权人治理机制.............................................................................................61
七、 内部控制评价的组织与实施.........................................................................64
第五章 运营模式分析..........................................................................................76
一、 公司经营宗旨.................................................................................................76
二、 公司的目标、主要职责.................................................................................76
三、 各部门职责及权限.........................................................................................77
四、 财务会计制度.................................................................................................80
第六章 经营战略分析..........................................................................................86
一、 技术来源类的技术创新战略.........................................................................86
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二、 企业人才及其所需类型.................................................................................90
三、 企业战略目标的含义与作用.........................................................................96
四、 融合战略的分类.............................................................................................97
五、 企业经营战略实施的原则与方式选择.........................................................99
第七章 SWOT 分析说明...................................................................................103
一、 优势分析(S) ............................................................................................103
二、 劣势分析(W) ...........................................................................................105
三、 机会分析(O)............................................................................................105
四、 威胁分析(T) ............................................................................................107
第八章 人力资源分析........................................................................................110
一、 选择企业员工培训方法的程序...................................................................110
二、 企业人员配置的基本方法...........................................................................112
三、 企业劳动定员管理的作用...........................................................................114
四、 企业组织劳动分工与协作的方法...............................................................115
五、 审核人力资源费用预算的基本要求...........................................................119
六、 企业人员招募的方式...................................................................................120
第九章 经济效益分析........................................................................................127
一、 经济评价财务测算.......................................................................................127
营业收入、税金及附加和增值税估算表............................................................127
综合总成本费用估算表........................................................................................128
利润及利润分配表................................................................................................130
二、 项目盈利能力分析.......................................................................................131
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项目投资现金流量表............................................................................................132
三、 财务生存能力分析.......................................................................................134
四、 偿债能力分析...............................................................................................134
借款还本付息计划表............................................................................................135
五、 经济评价结论...............................................................................................136
第十章 财务管理................................................................................................137
一、 营运资金的管理原则...................................................................................137
二、 存货成本.......................................................................................................138
三、 财务管理的内容...........................................................................................140
四、 企业资本金制度...........................................................................................142
五、 资本结构.......................................................................................................149
六、 财务可行性评价指标的类型.......................................................................155
七、 财务可行性要素的特征...............................................................................156
第十一章 投资方案分析....................................................................................158
一、 建设投资估算...............................................................................................158
建设投资估算表....................................................................................................159
二、 建设期利息...................................................................................................159
建设期利息估算表................................................................................................160
三、 流动资金.......................................................................................................161
流动资金估算表....................................................................................................161
四、 项目总投资...................................................................................................162
总投资及构成一览表............................................................................................162
五、 资金筹措与投资计划...................................................................................163
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项目投资计划与资金筹措一览表........................................................................163
第十二章 总结说明............................................................................................165
本报告基于可信的公开资料,参考行业研究模型,旨在对项目进
行合理的逻辑分析研究。本报告仅作为投资参考或作为参考范文模板
用途。
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第一章 项目基本情况
一、项目名称及建设性质
(一)项目名称
光刻胶技术研发项目
(二)项目建设性质
本项目属于新建项目
二、项目承办单位
(一)项目承办单位名称
xxx 有限公司
(二)项目联系人
潘 xx
三、项目定位及建设理由
彩色光刻胶和黑色光刻胶技术要求很高。彩色光刻胶和黑色光刻
胶是由成膜树脂、光引发剂、颜料、溶剂和添加剂组成。一般彩色光
刻胶和黑色光刻胶是负性胶,形成的图形与掩模板相反,且彩色光刻
胶和黑色光刻胶将留在 CF 基板上,故对它们的性能要求很高。此外彩
色光刻胶和黑色光刻胶含有颜料,和不含颜料的光刻胶体系相比,制
造技术要求更高,要求有效的颜料分散稳定技术,还由于颜料具有遮
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光性,需要高感度光刻树脂体系,高感度光引发剂和树脂的性能起着
决定性作用。
未来 5 年我市的发展定位是:“六区一中心”,即建设国家区域中心
城市,创新发展推进区、产业转移转型示范区、枢纽经济试验区、城
乡统筹发展承载区、开放前沿发展先行区、华夏历史文明殷商之源传
承创新区。
四、项目建设选址
本期项目选址位于 xx(待定),区域地理位置优越,设施条件完
备,非常适宜本期项目建设。
五、项目总投资及资金构成
(一)项目总投资构成分析
本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨
慎财务估算,项目总投资 万元,其中:建设投资 万元
,占项目总投资的 %;建设期利息 万元,占项目总投资的
%;流动资金 万元,占项目总投资的 %。
(二)建设投资构成
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本期项目建设投资 万元,包括工程费用、工程建设其他费
用和预备费,其中:工程费用 万元,工程建设其他费用
万元,预备费 万元。
六、资金筹措方案
本期项目总投资 万元,其中申请银行长期贷款 万
元,其余部分由企业自筹。
七、项目预期经济效益规划目标
(一)经济效益目标值(正常经营年份)
1、营业收入(SP): 万元。
2、综合总成本费用(TC): 万元。
3、净利润(NP): 万元。
(二)经济效益评价目标
1、全部投资回收期(Pt): 年。
2、财务内部收益率:%。
3、财务净现值: 万元。
八、项目建设进度规划
本期项目建设期限规划 12 个月。
九、项目综合评价
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本项目符合国家产业发展政策和行业技术进步要求,符合市场要
求,受到国家技术经济政策的保护和扶持,适应本地区及临近地区的
相关产品日益发展的要求。项目的各项外部条件齐备,交通运输及水
电供应均有充分保证,有优越的建设条件。,企业经济和社会效益较
好,能实现技术进步,产业结构调整,提高经济效益的目的。项目建
设所采用的技术装备先进,成熟可靠,可以确保最终产品的质量要求
。
主要经济指标一览表
序号 项目 单位 指标 备注
1 总投资 万元
建设投资 万元
工程费用 万元
其他费用 万元
预备费 万元
建设期利息 万元
流动资金 万元
2 资金筹措 万元
自筹资金 万元
银行贷款 万元
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3 营业收入 万元 正常运营年份
4 总成本费用 万元 ""
5 利润总额 万元 ""
6 净利润 万元 ""
7 所得税 万元 ""
8 增值税 万元 ""
9 税金及附加 万元 ""
10 纳税总额 万元 ""
11 盈亏平衡点 万元 产值
12 回收期 年
13 内部收益率 % 所得税后
14 财务净现值 万元 所得税后
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第二章 发展规划分析
一、公司发展规划
(一)战略目标与发展规划
公司致力于为多产业的多领域客户提供高质量产品、技术服务与
整体解决方案,为成为百亿级产业领军企业而努力奋斗。
(二)措施及实施效果
公司立足于本行业,以先进的技术和高品质的产品满足产品日益
提升的质量标准和技术进步要求,为国内外生产商率先提供多种产品
,为提升转换率和品质保证以及成本降低持续做出贡献,同时通过与
产业链优质客户紧密合作,为公司带来稳定的业务增长和持续的收益
。公司通过产品和商业模式的不断创新以及与产业链企业深度融合,
建立创新引领、合作共赢的模式,再造行业新格局。
(三)未来规划采取的措施
公司始终秉持提供性价比最优的产品和技术服务的理念,充分发
挥公司在技术以及膜工艺技术的扎实基础及创新能力,为成为百亿级
产业领军企业而努力奋斗。
在近期的三至五年,公司聚焦于产业的研发、智能制造和销售,
在消费升级带来的产业结构调整所需的领域积极布局。致力于为多产
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业的多领域客户提供中高端技术服务与整体解决方案。在未来的五至
十年,以蓬勃发展的中国市场为核心,利用中国“一带一路”发展机遇
,利用独立创新、联合开发、并购和收购等多种方法,掌握国际领先
的技术,使得公司真正成为国际领先的创新型企业。
二、保障措施
(一)加强宣传培训,提升各方意识
积极宣传政策措施,加大组织相关部门监管人员的培训力度,充
分发挥舆论的导向与宣传作用,通过推广成功示范经验,营造产业发
展的良好氛围。进一步提高公众对其重要性的认识,加强对外技术交
流与合作,不断提高区域产业发展水平。
(二)加强组织领导
建设形成融合发展、联动推进的工作机制。各部门应认真履行牵
头部门的职责,加强与相关成员单位的沟通协调,形成合力,统筹推
进。加强产业发展水平监测评价,将产业现代化工作推进纳入考核范
围。
(三)增强人才智力储备
推进人才特区建设,吸引高端领军创新人才和高层次创业人才集
聚。推动区域人才一体化发展,加快人才和人才牵引驱动的技术、资
本、产业等创新要素跨区域流动和对接融合,以人才一体化促进区域
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协同。充分利用国际人才市场,通过聘请顾问、合作研究、共同开发
等形式扩大国际合作与交流。
(四)加强规划组织实施
加强组织领导。各有关部门加强沟通配合,细化落实规划确定的
主要目标和重点任务,统筹协调推进重大项目,完善相关配套政策措
施,确保规划顺利实施。加强跟踪评估。切实加强规划实施的跟踪分
析、监督检查、考核评价,开展规划实施第三方评估,确保规划的落
实。
(五)严格监督考核
积极推进完善产业相关法律法规,依法构建产业管理体系。推动
建立公开、公平、公正、有效管用的监督检查机制。定期开展产业发
展状况调查和评估。组织大中型企业、上市公司发布年度社会责任报
告,提高中小企业责任意识,充分发挥社会监督、舆论监督作用。
(六)加快项目建设
对重点项目和重点企业,建立和实施重大项目跟踪服务机制。各
地区要结合当地社会经济发展总体规划,对产业发展统一安排,加强
调度协调,推进重点项目的建设,确保项目建设质量和按期建成投产
。
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第三章 行业分析和市场营销
一、光刻胶技术壁垒
在 PCB 领域内,主要使用的光刻胶包括干膜光刻胶、湿膜光刻胶
和光成像阻焊油墨。干膜光刻胶是由预先配置好的液体光刻胶在精密
的涂布机上和高清洁度的条件下均匀涂布在载体聚酯薄膜(PET 膜)
上,经过烘干、冷却后,在覆上 PE 膜,收卷而成卷的薄膜型光刻胶。
二、扩大总需求
市场领导者占有的市场份额最大,在市场总需求扩大时受益也最
多。扩大总需求的途径有开发产品的新用户、寻找产品的新用途和增
加顾客使用量等。
(一)开发新用户
1、转变未使用者
转变未使用者,即说服那些尚未使用本行业产品的人开始使用,
把潜在顾客转变为现实顾客。比如,有人担心电淋浴器使用不安全而
不愿购买,企业可大力宣传它装有多重,安全保护装置,绝对不会发
生意外,将这部分潜在购买者转变为现实购买者。有人认为纯水中不
含有益矿物质而不愿安装家用纯水机。纯水机制造公司可大力宣传人
们所需的矿物质主要从日常食物中获取,从饮水中获取的比例可以忽
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略不计,饮用纯水不会影响身体健康。而自来水中虽然含有矿物质但
是也可能含有许多污染物质,危害身体健康。安装家用纯水机直接饮
用纯水更加有益身体健康。
2、进入新的细分市场
“新的细分市场”指该细分市场的顾客使用本行业产品,但是不使
用其他细分市场的同类产品和品牌。例如,服装市场可以根据性别分
为男性和女性两个细分市场,根据年龄不同分为老年、中年、青少年
和儿童等不同细分市场,一般而言,女性不会购买男性服装,男性也
不会购买女性服装;老年人不会购买青少年时装,青少年也不会购买
老年人服装。
企业在原细分市场的需求饱和后可设法进入新的细分市场,扩大
原有产品的适用范围,说服新细分市场的顾客使用本产品。例如,青
年时装制造公司可通过营销宣传说服中老年人购买年轻人的时装,实
现心理上的年轻。
3、地理扩展
地理扩展指寻找尚未使用本产品的地区,开发新的地理市场。例
如,空调、摩托车等产品在城市市场已经趋于饱和,可着重开发农村
市场。轿车在发达国家已经趋于饱和,可向发展中国家和不发达国家
转移。
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(二)寻找新用途
寻找新用途指在产品原有用途之外找出新用途或新使用方法以增
加销售量。比如,食品生产者常常在包装上印制多种食用或烹制方法
,有冷食、热食、浸泡、炸炒、干食等。自行车最初是作为交通工具
而走向市场的,在摩托车、汽车普及的条件下,许多人购买自行车是
作为健身工具。产品的许多新用途往往是顾客在使用中发现的,企业
应及时了解和推广这些发现。烘焙苏打粉生产企业发现美国一些家庭
将该产品作为冰箱除臭剂使用,就通过多种途径广泛宣传这一用途,
成功地推动一半的美国家庭采用这一方法。
(三)增加使用量
1、提高使用频率
企业应设法促使顾客更频繁地使用产品。例如,果汁营销人员应
说服人们不仅在待客时才饮用果汁,平时也要饮用果汁以增加维生素
。
2、增加每次使用量
企业可以设法促使顾客增加每次使用量以扩大产品销售。洗发剂
生产企业可提示顾客,每次洗发时,洗发剂涂抹两次、冲洗两次比只
用一次效果更好。洗衣粉包装袋上可说明增加洗衣粉用量则衣服更洁
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净。有的调味品制造商将调味品瓶盖上的小孔略微扩大,销售量就明
显增加。
3、增加使用场所
电视机生产企业可以宣传在卧室和客厅等不同房间分别摆放电视
机的好处,如观看方便、避免家庭成员选择频道的冲突等。宣传这是
美好生活的需要而不是奢侈或浪费,打破原先只买一台的习惯和“节俭
”思想,使有条件的家庭乐于购买两台以上的电视机。
4、提醒顾客及时更换超过保质期或使用期的产品
有的顾客由于节约或者疏忽而继续使用超过保质期或使用期的产
品,不仅影响健康或者使用效果,也减少了企业的产品销售。企业可
以通过及时提醒顾客更换产品而扩大市场需求,包括:提醒顾客注意
产品的首次使用时间和应当更换的时间;提醒顾客注意产品当前的性
能状况。轮胎经营企业在售出轮胎之后的适当时间可以提醒顾客注意
轮胎的行驶里程并检查轮胎是否需要更换以保证行车安全。吉列剃须
刀在反复使用之后,上面的彩条会逐渐褪色,提醒消费者更换以保证
荆须的舒适性。
三、半导体光刻胶多样化需求
在大规模集成电路的制造过程中,光刻和刻蚀技术是精细线路图
形加工中最重要的工艺,决定着芯片的最小特征尺寸,占芯片制造时
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间的 40-50%,占制造成本的 30%。半导体光刻胶随着市场对半导体产
品小型化、功能多样化的要求,而不断通过缩短曝光波长提高极限分
辨率,从而达到集成电路更高密度的集积。
ArF 干法光刻胶和 ArF 湿法光刻胶均是晶圆制造光刻环节的关键工
艺材料,ArF 湿法光刻胶常用于更先进的技术节点。传统的干法光刻
技术中,光刻机镜头与光刻胶之间的介质是空气,光刻胶直接吸收光
源发出的紫外辐射并发生光化学反应,但在此种光刻技术中,光刻镜
头容易吸收部分光辐射,一定程度上降低光刻分辨率,因此 ArF 干法
光刻胶主要用于 55-90nm 技术节点;而湿法光刻技术中,光刻机镜头
与光刻胶之间的介质是高折射率的液体(如水或其他化合物液体),
光刻光源发出的辐射通过该液体介质后发生折射,波长变短,进而可
以提高光刻分辨率,故 ArF 湿法光刻胶常用于更先进的技术节点,如
20-45nm。
四、面板光刻胶种类
彩色滤光片一般由玻璃基板(GlassSubstrate)、黑色光刻胶(BM
,即 BlackMatrix)、彩色光刻胶层(ColorLayer)、保护层(
OverCoat)以及 ITO 导电膜所组成。彩色光刻胶层 RGB 排列在玻璃基
板上,为了提高不同颜色的对比度和防止不同颜色体之间的背景光的
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影响,RGB 被黑色光刻胶分开。触摸屏用光刻胶主要用于在玻璃基板
上沉积 ITO 制作触摸电极;TFT-LCD 正性光刻胶主要用于微细图形加
工。
彩色光刻胶和黑色光刻胶技术要求很高。彩色光刻胶和黑色光刻
胶是由成膜树脂、光引发剂、颜料、溶剂和添加剂组成。一般彩色光
刻胶和黑色光刻胶是负性胶,形成的图形与掩模板相反,且彩色光刻
胶和黑色光刻胶将留在 CF 基板上,故对它们的性能要求很高。此外彩
色光刻胶和黑色光刻胶含有颜料,和不含颜料的光刻胶体系相比,制
造技术要求更高,要求有效的颜料分散稳定技术,还由于颜料具有遮
光性,需要高感度光刻树脂体系,高感度光引发剂和树脂的性能起着
决定性作用。
五、光刻胶分类
光刻胶按显示的效果,可分为正性光刻胶和负性光刻胶。如果显
影时未曝光部分溶解于显影液,形成的图形与掩膜版相反,称为负性
光刻胶;如果显影时曝光部分溶解于显影液,形成的图形与掩膜版相
同,称为正性光刻胶。由于负性光刻胶显影时易变形和膨胀,分辨率
通常只能达到 2 微米,因此正性光刻胶的应用更为普及。
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按照应用领域,光刻胶可以划分为半导体用光刻胶、平板显示用
光刻胶、PCB 光刻胶。随着科技的发展,现代电子电路越发向细小化
集成化方向发展,随着对线宽的不同要求,光刻胶的配方有所不同,
但应用相同,都是用于微细图形的加工,按照应用领域,光刻胶可以
划分为半导体用光刻胶、平板显示用光刻胶、PCB 光刻胶。
六、市场需求测量
(一)不同层次的市场
市场作为营销领域的范畴,是指某一产品的实际购买者和潜在购
买者的总和,是对该产品有兴趣的顾客群体,也称潜在市场。潜在市
场的规模,取决于现实顾客与潜在顾客人数的多少。
购买者身份的确认,一般依据三个特性,即兴趣、收入和购买途
径。兴趣指购买需求和欲望,是采取购买行为的基础。收入决定支付
能力,是采取购买行为的条件。市场规模是兴趣与收入两者的函数。
购买途径决定购买者能否买到所需产品。有效市场是指对某种产品感
兴趣、有支付能力并能获得该产品的顾客群体。
同样的产品,往往因购买者必须具备某一特定条件才能获取,如
规定到一定年龄者才能购买汽车。有效市场中具备这种条件的顾客群
体,构成该产品的合格的有效市场。
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企业可将营销努力集中于合格有效市场的某一细分部分,这便成
为企业的目标市场。企业及竞争者的营销努力,必能售出一定数量的
某种产品,购买该产品的顾客群体,便形成渗透市场。
(二)市场需求
某一产品的市场总需求,是指在一定的营销努力水平下,一定时
期内在特定地区、特定营销环境中,特定顾客群体可能购买的该种产
品总量。对需求的概念,可从八个方面考察。
(1)产品。首先确定所要测量的产品类别及范围。
(2)总量。可用数量和金额的绝对数值来表述,也可用相对数值
来表述。
(3)购买。指订购量、装运量、收货量、付款数量或消费数量。
(4)顾客群。要明确总市场的顾客群、某一层次市场的顾客群、
目标市场或某一细分市场的顾客群。
(5)地理区域。根据非常明确的地理界线测量一定的地理区域内
的需求。企业根据具体情况,合理划分区域,测定各自的市场需求。
(6)时期。市场需求测量具有时间性,如年度、5 年、10 年的市
场需求。由于未来环境和营销条件变化的不确定性,预测时间越长,
测量的准确性就越差。
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(7)营销环境。测量市场需求必须确切掌握宏观环境中人口、经
济、政治、法律、技术、文化诸因素的变化及其对需求的影响。
(8)营销努力。市场需求也受可控制因素的影响。市场需求受产
品改良、产品价格、促销和分销方式等的影响,一般表现出某种程度
的弹性,不是一个固定的数值。因此,市场需求也称为市场需求函数
。
随着行业营销费用的增加,刺激消费的力度加大,市场需求一般
会随之增大,但报酬率由递增转入递减。当营销费用超过一定水平后
,就不能进一步促进需求,市场需求所达到的极限值,称为市场潜量
。由于市场环境变化深刻地影响着市场需求的规模、结构和时间等,
所以也会深刻地影响着市场潜量。
在基本销售量与市场潜量之间,显示了不同类型市场整体需求的
营销敏感度。受产业营销支出水平影响明显者为可扩张市场,如保健
品市场;受产业营销支出水平影响不大者为非扩张市场,如食盐市场
。
(三)企业需求
企业需求指在市场需求总量中企业所占的份额。
在市场竞争中,企业的市场占有率与其营销努力成正比。
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此外,如果营销费用分配于广告、促销、分销等方面,它们有不
同的效率及弹性。
(四)企业预测与企业潜量
企业预测指企业销售预测,是与企业选定的营销计划和假定的营
销环境相对应的销售额,即预期的企业销售水平。这里,销售预测不
是为确定营销计划或营销努力水平提供基础,而是由营销计划所决定
的,它是既定的营销费用计划产生的结果。与销售预测相关的还有两
个概念:一个是销售定额,即公司为产品线、事业部和推销员确定的
销售目标,是一种规范和激励销售队伍的管理手段,分配的销售定额
之和,一般应略高于销售预测。另一个是销售预算,主要是为当前采
购、生产和现金流量做决策。销售预算一般略低于销售预测,以避免
过高的风险。
企业潜量即企业销售潜量,指公司的营销努力相对于竞争者不断
增大时,企业需求所达到的极限。当公司的市场占有率为 100%时,企
业潜量也就是市场潜量,但这只是一种少见的极端情况。
七、光刻胶组成
光刻胶是利用光化学反应经光刻工艺将所需要的微细图形从掩模
版转移到待加工基片上的图形转移介质,由成膜剂、光敏剂、溶剂和
添加剂等主要化学品成分和其他助剂组成,在紫外光、深紫外光、电
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子束、离子束等光照或辐射下,其溶解度发生变化,经适当溶剂处理
,溶去可溶性部分,最终得到所需图像。在光刻工艺中,光刻胶被均
匀涂布在硅片、玻璃和金属等不同的衬底上,经曝光、显影和蚀刻等
工序将掩膜版上的图形转移到薄膜上,形成与掩膜版完全对应的几何
图形。
光刻胶中容量最大的成分,光引发剂和添加剂都是固态物质,为
了方便均匀涂覆在器件表面,要将它们加入溶剂进行溶解,形成液态
物质,且使之具有良好的流动性。
八、定位的概念和方式
(一)市场定位的概念
“定位”一词,是由艾尔•里斯和杰克,特劳特在 1972 年提出的。他
们对定位的解释是:定位起始于产品,一件商品、一项服务、一家公
司、一个机构,甚至是一个人。定位并不是对产品本身做什么事,而
是针对潜在顾客的心理采取的行动,即把产品在潜在顾客的心中确定
一个适当的位置。他们强调定位不是改变产品本身,改变的是名称和
沟通等要素。定位理论最初是被当作一种纯粹的传播策略提出来的。
随着市场营销理论的发展,定位理论对营销影响已超过了原先把它作
为一种传播技巧的范畴,而演变为营销策略的一个基本步骤。这反映
在营销大师科特勒对定位所下的定义中:定位是对企业的产品和形象
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的策划行为,目的是使它在目标顾客的心理上占据一个独特的、有价
值的位置。因此营销人员必须开发所有的营销组合因素,使产品特色
确实符合所选择的目标市场(即实体定位),并在此基础上进行心理
定位。现在使用的“定位”一词,一般都是在这个意义上来理解的,即
它不仅仅是一种沟通策略,更重要的还是企业的一种营销策略。
“定位”概念被广泛使用于营销领域之后,衍生出来多个专门术语
,市场定位就是其中使用频率颇高的一个。市场定位,也被称为产品
定位或竞争性定位,是根据竞争者现有产品在细分市场上所处的地位
和顾客对产品某些属性的重视程度,塑造出本企业产品与众不同的鲜
明个性或形象并传递给目标顾客,使该产品在细分市场上占有强有力
的竞争位置。也就是说,市场定位是塑造一种产品在细分市场的位置
。产品的特色或个性可以从产品实体上表现出来,如形状、成分、构
造、性能等;也可以从消费者心理上反映出来,如豪华、朴素、时髦
、典雅等;还可以表现为价格水平、质量水,准等。
企业在市场定位过程中,一方面要了解竞争者的产品的市场地位
,另一方面要研究目标顾客对该产品的各种属性的重视程度,然后选
定本企业产品的特色和独特形象,从而完成产品的市场定位。
(二)市场定位的方式
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市场定位作为一种竞争战略,显示了产品或企业同类似的产品或
企业之间的竞争关系。定位方式不同,竞争态势也不同。下面分析三
种主要定位方式。
1、避强定位
这是一种避开强有力的竞争对手的市场定位。优点是能够迅速地
在市场上站稳脚跟,并能在消费者或用户心目中迅速树立起一种形象
。由于这种定位方式市场风险较小,成功率较高,常常为多数企业所
采用。
2、迎头定位
这是一种与在市场上占据支配地位的、亦即最强的竞争对手“对着
干”的定位方式。显然,这种定位有时会产生危险,但不少企业认为能
够激励自己奋发上进,一旦成功就会取得巨大的市场优势。例如在碳
酸饮料市场上,可口可乐与百事可乐之间持续不断地争斗;在摩托车
市场上,本田与雅马哈对着干,等等。实行对抗性定位,必须知己知
彼,尤其应清醒估计自己的实力,不一定试图压垮对方,只要能够平
分秋色就是巨大的成功。
3、重新定位
这是对销路少、市场反应差的产品进行二次定位。这种重新定位
旨在摆脱困境,重新获得增长与活力。这种困境可能是企业决策失误
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引起的,也可能是对手有力反击或出现新的强有力竞争对手而造成的
。不过,也有重新定位并非因为已经陷入困境,而是因为产品意外地
扩大了销售范围引起的。例如,本田试图把它的元素(Element)车型
定位在 21 岁的消费者,公司把元素描述成“在轮子上的宿舍”,广告表
达的是一群年轻大学生在海滩上围绕他们的汽车开晚会,这吸引了很
多新生代年轻人。而实际购买者的平均年龄却是 42 岁,许多年长的消
费者在使用中能够找回自己年轻的激情。将怀旧情结作为卖点,本田
开拓了中年消费者市场。
实行市场定位应与产品差异化结合起来。如上所述:定位更多地
表现在心理特征方面,它使潜在的消费者或用户对一种产品形成了特
定的观念和态度。产品差异化是在类似产品之间造成区别的一种战略
,因而产品差异化是实现市场定位目标的一种手段。
九、国内光刻胶市场规模
下游需求推动国内光刻胶市场规模持续加大。国内光刻胶市场规
模自 2015 年以来增速加快,2019 年国内光刻胶市场规模达 159 亿元,
增速 %。随着下游需求发展,带动光刻胶行业快速发展,光刻胶
市场规模逐步扩大。从产品结构来看,中国本土光刻胶以 PCB 用光刻
胶为主,平板显示、半导体用光刻胶供应量占比很低。
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PCB 光刻胶市场规模趋缓,高端市场仍依赖进口。PCB 光刻胶技
术壁垒较半导体光刻胶和面板光刻胶较低,率先实现国产化替代,而
干膜光刻胶产品高度依赖进口。2019 年国内 PCB 光刻胶市场规模为
82 亿元,增速 %。从企业类型来看,2020 年我国 PCB 光刻胶国产
企业占比达 61%。
彩色和黑色光刻胶市场国产化率较低,触控屏光刻胶逐步实现国
产化替代。根据中商产业研究院数据,2020 年我国 LCD 光刻胶国产企
业占比较小,达 35%。从产品类型来看,我国彩色和黑色光刻胶市场
国产化率较低,仅为 5%左右,主要日本和韩国外资品牌占领,触控屏
光刻胶技术上有所突破,国产化率在 30%-40%左右。
国内半导体规模持续扩大。2020-2022 年是中国大陆晶圆厂投产高
峰期,以长江存储等新兴晶圆厂和以中芯国际、华虹为代表的老牌晶
圆厂正处于产能扩张期,未来 3 年将迎来密集投产。光刻胶作为半导
体制造的核心材料之一,对半导体光刻胶需求不断增长,据前瞻产业
研究院援引美国半导体协会数据显示,中国半导体光刻胶市场从 2015
年 亿美元增长至 2020 年的 亿美元,复合增速达 22%。
半导体光刻胶应用以高端产品为主。半导体市场上主要使用的光
刻胶包括 g 线、i 线、KrF、ArF 四类光刻胶,从我国半导体光刻胶的
市场结构来看,2020 年 ArF 光刻胶占比 40%,KrF 光刻胶占比 39%,
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G/I 线光刻胶占比 20%。从企业类型来看,我国半导体光刻需求主要由
外资企业来满足,根据前瞻产业研究院引用新材料在线数据,2020 年
外资企业市场份额达到 71%。从不同光刻胶产品的自给率来看,根据
晶瑞电材公告数据,目前适用于 6 英寸硅片的 g 线、i 线光刻胶的自给
率约为 10%,适用于 8 英寸硅片的 KrF 光刻胶的自给率不足 5%,而适
用于 12 寸硅片的 ArF 光刻胶基本依靠进口。
十、选择目标市场
企业在市场细分的基础上,确定了目标市场战略之后,就要决定
如何选择目标市场。选择目标市场的首要步骤,是分析评价各个细分
市场,在综合比较、分析的基础上,选择最优的目标市场。
(一)评价细分市场
评价细分市场,即对各细分市场在市场规模增长率、市场结构吸
引力和企业目标与资源等方面的情况进行详细评估。
1、细分市场规模和增长率
这项评估主要研究潜在细分市场是否具有适当的规模和增长率。“
适当的规模”是一个相对概念,大公司可能偏好销售量很大的细分市场
,对小的细分市场不感兴趣;小公司则由于实力较弱,会有意避开较
大规模的细分市场。细分市场的增长率也是一个重要因素。所有的企
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业都希望目标市场的销售量和利润具有良好的上升趋势,但竞争者也
会迅速进入快速增长的市场,从而使利润率下降。
2、细分市场的结构吸引力
一个具有适当规模和成长率的细分市场,也有可能缺乏盈利潜力
。如果许多势均力敌的竞争者同时进入一个细分市场,或者说,在某
个细分市场中存在很多颇具实力的竞争企业时,尤其是该细分市场已
趋于饱和或萎缩时,则该细分市场的吸引力就会下降。潜在进入者既
包括在其他细分市场的同行,也包括那些目前不在该行业经营的企业
。如果该细分市场的进入障碍较低,该细分市场的吸引力也会下降。
替代品从某种意义上限制了该细分市场的潜在收益。替代品的价格越
有吸引力,该细分市场增加盈利的可能性就被限制得越紧,从而使该
细分市场吸引力下降。购买者和供应者对细分市场的影响,表现在它
们的议价能力上。购买者的压价能力强,或者供应者有能力提高价格
或降低所供产品的质量、服务,那么该细分市场的吸引力就下降。
一个细分市场的结构吸引力是上述五种变量的函数。分析每个细
分市场的吸引力,是企业选择目标市场时不能忽略的重要步骤。
3、企业目标和资源
选择目标市场除了满足上述两个条件,企业还要考虑自身的目标
和拥有的资源。某些有吸引力的细分市场,如果不适合企业的长期目
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标,也只能放弃。对一些适合企业目标的细分市场,必须考虑是否具
有在该市场获得成功所需的各种营销技能和资源等条件。
(二)目标市场的选择
企业有五种可供参考的市场覆盖模式。
1、市场集中化
这是一种最简单的目标市场模式。企业选取一个细分市场,生产
一种产品,供应单一的顾客群,进行集中营销。例如,大众公司集中
于小型车市场,保时捷公司集中于运动车市场。选择市场集中化模式
一般基于以下考虑:企业具备在该细分市场从事专业化经营或取得目
标利益的优势条件;限于资金、能力,只能经营一个细分市场;该细
分市场中没有竞争对手;准备以此为出发点,取得成功后向更多的细
分市场扩展。公司通过市场集中化,更加能够了解细分市场的需要,
在该细分市场建立巩固的市场地位,也能够获得更高,的经济效益。
但是市场集中化的风险比一般情况更大,容易出现个别市场不景气的
情况。
2、产品专业化
产品专业化是指企业集中生产一种产品,并向各类顾客销售这种
产品。如显微镜生产商向大学实验室、政府实验室和工商企业实验室
销售显微镜。产品专业化模式的优点是企业专注于某一种或一类产品
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的生产,有利于形成和发展生产和技术上的优势,在该领域树立形象
。其局限性是当该领域被一种全新的技术与产品所代替时,产品销售
量可能会因此而大幅度地下降。
3、市场专业化
市场专业化是指企业专门经营满足某一顾客群体需要的各种产品
。比如某工程机械公司专门向建筑业用户供应推土机、打桩机、起重
机、水泥搅拌机等建筑工程中所需要的机械设备。市场专业化经营的
产品类型众多,能有效地分散经营风险,同时基于专门性的服务,公
司容易获得良好的声誉,并成为为顾客群体所需新产品的渠道。但由
于集中于某一类顾客,当这类顾客的需求下降时,企业也会遇到收益
下降的风险。
4、选择专业化
选择专业化是指企业选取若干个具有良好的盈利潜力和结构吸引
力,且符合企业目标和资源的细分市场作为目标市场,其中每个细分
市场与其他细分市场之间较少联系。宝洁公司推出佳洁士深层洁白牙
贴时,最初细分市场所预订的目标是新订婚或是即将做新娘的女性和
男性同性恋者。优点是可以有效地分散经营风险,即使某个细分市场
营利情况不佳,仍可在其他细分市场取得盈利。采用选择专业化模式
的企业应具有较强资源和营销实力。
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5、市场全面化
市场全面化是指企业生产多种产品去满足各种顾客群体的需要。
一般来说,实力雄厚的大型企业在一定阶段,会选用这种模式,以求
收到良好效果。例如,当今可口可乐公司在全球饮料市场,宝洁在全
球消费日用品市场等都采取市场全面化的战略。
十一、估计当前市场需求
(一)总市场潜量
总市场潜量是指一定时期内,在一定环境条件和一定行业营销努
力水平下,一个行业中所有企业可能达到的最大销售量。
(二)区域市场潜量
企业在测量市场潜量后,为选择拟进入的最佳区域,合理分配营
销资源,还应测量各地区的市场潜量。较为普遍的有两种方法:市场
累加法和购买力指数法。前者多为工业品生产企业采用,后者多为消
费品生产企业采用。
1、市场累加法
先识别某一地区市场的所有潜在顾客并估计每个潜在顾客的购买
量,然后计算得出地区市场潜量。如果公司能列出潜在买主,并能准
确估计每个买主将要购买的数量,则此法无疑是简单而又准确的。问
题是获得所需要的资料难度很大,花费也较高。目前我们可以利用的
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资料,主要有全国或地方的各类统计资料、行业年鉴、工商企业名录
等。
2、多因素指数法
借助与区域购买力有关的各种指数以估算其市场潜量。例如,药
品制造商假定药品市场与人口直接相关,某地区人口占全国人口的 2%
,则该地区的药品市场潜量也占全国市场的 2%。这是因为消费品市场
上顾客很多,不可能采用市场累加法。但这个例子仅包含人口因素,
而现实中影响需求的因素很多,且各因素影响程度不同,因此,通常
采用多因素指数法。美国《销售与市场营销管理》杂志每年都公布全
美各地和大城市的购买力指数。
(三)行业销售额和市场占有率
企业为识别竞争对手并估计它们的销售额,同时正确估量自己的
市场地位,以利在竞争中知己知彼,正确制定营销战略,有必要了解
全行业的销售额和本企业的市场占有率状况。
企业一般通过国家统计部门公布的统计数字、新闻媒介公布的数
字、行业主管部门或行业协会所收集和公布的数字,以此来了解全行
业的销售额。通过对比分析,可计算本企业的市场占有率,还可将本
企业市场占有率与主要竞争对手比较并计算相对市场占有率。例如,
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全行业和主要竞争对手的增长率为 8%,本企业增长率为 6%,则表明
企业在行业中的地位已被削弱。
为分析企业市场占有率增减变化的原因,通常要剖析以下几个重
要因素:产品本身因素,如质量、装潢、造型等;价格差别因素;营
销努力与费用因素;营销组合策略差别因素;资金使用效率因素等。
十二、企业营销对策
用上述矩阵法分析、评价营销环境,可能出现 4 种不同的结果。
在环境分析与评价的基础上,企业对威胁与机会水平不等的各种
营销业务,应分别采取不同的对策。
对理想业务,应看到机会难得,甚至转瞬即逝,必须抓住机遇,
迅速行动;否则,丧失战机,将后悔莫及。
对风险业务,面对其高利润与高风险,既不宜盲目冒进,也不应
迟疑不决,坐失良机,应全面分析自身的优势与劣势,扬长避短,创
造条件,争取突破性的发展。
对成熟业务,机会与威胁处于较低水平,可作为企业的常规业务
,用以维持企业的正常运转,并为开展理想业务和风险业务准备必要
的条件。
对困难业务,要么是努力改变环境,走出困境或减轻威胁,要么
是立即转移,摆脱无法扭转的困境。
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十三、以消费者为中心的观念
以消费者为中心的观念,又称市场营销观念。这种观念认为,企
业的一切计划与策略应以消费者为中心,正确确定目标市场的需要与
欲望,比竞争者更有效地满足顾客需求。
市场营销观念形成于 20 世纪 50 年代。第二次世界大战后,随着
第三次科学技术革命的兴起,西方各国企业更加重视研究和开发,大
量军工企业转向民品生产,社会产品供应量迅速增加,市场竞争进一
步激化。同时,西方各国政府相继推行高福利、高工资、高消费政策
,社会经济环境也出现快速变化。消费者有较多的可支配收入和闲暇
时间,对生活质量的要求提高,消费需要变得更加多样化,购买选择
更为精明,要求也更为苛刻。这种形势迫使企业改变以卖方为中心的
思维方式,转向以顾客为中心,重视顾客“感觉和反应”的理念。该理
念认为,实现企业目标的关键是:比竞争对手更有效地为其选定的目
标,市场创造、交付和传播顾客价值,更好地满足目标顾客的需要。
执行市场营销观念的企业,称为市场导向企业。其座右铭是:“顾
客需要什么,我们就生产供应什么”。市场营销观念相信,得到顾客的
关注和顾客价值才是企业获利之道,因此必须将旧观念下企业“由内向
外”的思维逻辑转向“由外向内”。它要求企业贯彻“顾客至上”的原则,
将营销管理重心放在首先发现和了解“外部”的目标顾客需要,然后再
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协调企业活动并千方百计去满足它,使顾客满意,从而实现企业目标
。因此,企业在决定其生产、经营时,必须进行市场调研,根据市场
需求及企业本身的条件,选择目标市场,组织生产经营。其产品设计
、生产、定价、分销和促销活动,都要以消费者需求为出发点。产品
销售出去之后,还要了解消费者的意见,据以改进自己的营销工作,
最大限度地提高顾客满意程度。总之,市场营销观念根据“消费者主权
论”,相信决定生产什么产品的主权不在于生产者,也不在于政府,而
在于消费者,因而将过去“一切从企业出发”的旧观念,转变为“一切从
顾客出发”的新观念,即企业的一切活动都围绕满足消费者需要来进行
。
市场营销观念有四个主要支柱:目标市场、整体营销、顾客满意
和盈利率。与推销观念从厂商出发,以现有产品为中心,通过大量推
销和促销来获取利润不同,市场营销观念是从选定的市场出发,通过
整体营销活动,实现顾客需求的满足和满意,来获取利润、提高盈利
率。
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第四章 公司治理分析
一、公司治理的定义
(一)公司治理概念的文献回顾
在不同的背景下,从不同的角度观察,公司治理有着诸多含义,
加之机构和个人在实践中也形成了对公司治理的不同理解,因此如何
定义公司治理,诸多学者和机构的看法见仁见智。比较典型的观点有
以下几种。
迈克尔•詹森和威廉•麦克林 1976 年提出,由于股东和经理人员存
在目标不一致性公司治理的目的就是为了协调经理人员和股东的诱因
和动机,并使经理人员的自利行为产生的总成本降到最低。
另一种对公司治理基本问题的解释是科克伦和沃特克提出的。他
们在 1988 年发表的《公司治理一文献回顾》一文中指出:公司治理问
题包括高级管理层、股东、董事会和公司其他利害相关者的相互作用
中产生的具体问题。构成公司治理问题的核心是:(1)谁从公司决策
和高级管理层的行动中受益?(2)谁应该从公司决策高级管理者的行
动中受益?一旦“是什么”与“应该是什么”之间存在不一致,则一个公
司的治理问题即会出现。为了进一步解释公司治理所包含的问题,他
们将公司治理分为四个要素,其中每个要素中的问题均由与高层管理
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者和其他利益相关者(或利益相关集团)相互作用有关的“是什么”与“
应该是什么”之间的不一致引起的。具体而言,表现在管理者有优先控
制权,董事过分屈从于管理者,工人在公司管理上没有发言权以及政
府注册规定过于宽容,而每个要素关注的对象则是利益相关者(或利
益相关集团)中的一个,例如股东、董事会、工人与政府,对于这些
问题,可以通过加强股东的参与、重构董事会、扩大工人民主以及严
格政府管理来解决。
英国牛津大学管理学院院长柯林•梅耶 1995 年将公司治理解释为一
种制度安排,他在《市场经济和过渡经济的企业治理机制》一文中,
把公司治理定义为“公司赖以代表和服务于他的投资者的一种组织安排
。它包括从公司董事会到执行经理人员激励计划的一切东西公司治理
的需求随市场经济中现代股份有限公司所有权和控制权相分离而产生”
。
奥利弗•哈特 1995 年提出了一个公司治理理论的分析框架,其认为
,只要存在两个条件,则公司治理问题必然会在一个组织中产生:第
一个条件是代理问题,确切地说是组织成员(可能是所有者、工人或
消费者)之间存在利益冲突;第二个条件是交易成本最大使得代理问
题不可能通过合约解决。公司治理可以被看作一种机制安排,用于制
定那些事先未能做出的决策,治理机制分配公司非人力资本的剩余控
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制权,即资产使用权如果在初始合约中未做出安排,治理结构决定其
将如何使用。
钱颖一教授 1995 年认为,所谓公司治理结构,是指一套制度安排
,用以支配若干在公司中有重大利害关系的团体一一投资者(股东与
贷款人)、经理人员、职工之间的关系,并从这些联盟中实现经济利
益,其中包括如何配置与行使控制权,如何监督与评价董事会、经理
人员及职工,以及如何设计与实施激励机制。一般而言,良好的公司
治理结构能够利用这些制度安排的互补性质,并选择一种结构来降低
代理成本。
张维迎教授也认为,公司治理是一种制度安排,是指有关公司董
事会的功能、结构,股东的权力等方面的制度安排,是有关公司控制
权和剩余索取权分配的一整套法律、文化和制度性安排。李维安教授
认为,狭义的公司治理,是指所有者(主要是股东)对经营者的一种
监督与制衡机制,其主要特点是通过股东大会、董事会、监事会及管
理层所构成的公司治理结构的内部治理;广义的公司治理则是通过一
套包括正式或非正式的、内部或外部的制度或机制来协调公司与所有
利益相关者(股东、债权人、供应者、雇员、政府、社区)之间的利
益关系。吴敬琏教授在《现代公司与企业改革》一书中指出,所谓的
公司治理结构是指由所有者、董事会和高级执行人员(即高级经理人
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,员)三者组成的一种组织结构。在这种结构中,上述三者之间形成
一定的制衡关系。
诸多国际组织也对公司治理进行了定义和说明,其中以英国卡德
伯利报告和经济合作与发展组织出台的公司治理原则最具代表性。
英国伦敦证券交易所在 1991 年成立了专门负责调研和研究公司治
理问题的卡德伯利委员会。该委员会于 1992 年提交了一份《卡德伯利
报告》。该报告认为,公司有效管理的一个重要方面就是实现公司的
内部控制。报告建议董事们对公司内部控制的有效性进行描述,同时
规定建立审计委员会,并对公司的内部控制声明进行复核。
《OECD 公司治理原则》(2004)指出,公司治理是一种对工商
业公司进行管理和控制的体系,该体系包含管理层、董事会、股东和
其他利益相关者的一整套关系。它明确规定了公司的各个参与者的责
任和权力分布,详细描述了决策公司事务时所应遵循的规则和程序,
还提供了设置和实现公司目标和监控运营的手段,决定了公司的架构
。良好的公司治理应该能形成适当激励,使董事会和管理层能够做出
有益于股东和其他利益相关者的决策,并能够发挥有效的监督作用,
更好地利用公司所属资源。
针对 2008 年金融危机暴露出来的公司治理存在的问题以及机构投
资者由于投资链拉长、被动投资等对参与公司治理的消极影响,在
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2015 年颁布的《G20/OECD 公司治理原则》(以下简称《OECD 新原
则》)中,对《OECD 公司治理原则》(2004)中提出的机构投资者
的作用做了进一步的强调,在体例上新增了第三章“机构投资者、证券
交易所和其他中介机构”。第三章的 7 条规定中有 4 条是关于机构投资
者参与公司治理的规范。《OECD 新原则》第三章的导语开宗明义地
提出“公司治理框架应当在投资链条的每一环节中都提供健全的激励因
素”,就是针对投资链拉长的情况,强化投资链上各个责任主体的职责
履行,倡导建立激励兼容的制度安排。
(二)对公司治理概念的理解
一般来说,公司治理可以分为狭义和广义两种。狭义的公司治理
是指对公司董事会的功能、结构、股东的权力等方面所做的制度安排
,关注于解决公司内部的所有权安排、激励机制,股东大会、董事会
、监事会结构等内部管理问题。广义的公司治理是指有关公司控制权
和剩余索取权分配的一套法律、文化和制度性安排,既包含公司内部
治理所涉及的公司所有权结构、控制权结构、内部治理机构和激励机
制,又包含由外部市场机制、政府机制和社会机制等共同构成的公司
外部治理。公司治理涉及的各利益相关者,包括股东、债权人、供应
商、雇员、政府和社区等与公司有利益关系的集团,是一个多层次的
概念,且随着社会经济的发展和公司内涵的发展而变化。
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综上所述,我们认为,所谓公司治理,就是基于公司所有权与控
制权分离而形成的公司的所有者、董事会和高级经理人员及公司利益
相关者之间的一种权力和利益分配与制衡关系的制度安排。其包括公
司治理结构与公司治理机制两部分。
(1)公司治理是研究企业诸多利益相关者的一门科学。企业利益
相关者就是任何可能影响企业目标或被企业目标影响的个人或集团,
包括所有者(股东)、董事会、经理层、债权人与债务人、员工、供
应商与客户、政府与社会等,这些利益关系决定企业的发展方向和业
绩。
(2)公司治理是研究企业权力安排和利益分配的一门科学。从,
狭义角度上理解,是基于企业控制权层次,研究如何授权给职业经理
人并针对职业经理人履行职务行为行使监管职能的科学。企业控制权
划分为特定控制权和剩余控制权。特定控制权是指那种能在事前通过
契约加以明确界定的权力,剩余控制权是指那种事前没有在契约中明
确界定如何使用的权力,是决定资产在最终契约所限定的特殊用途之
外如何被使用的权力。股东对公司的所有权包含了剩余索取权和剩余
控制权,前者是以股权比例反映的收益权。
(3)公司治理是研究企业各利益主体在权力和利益之间相互制衡
的一门科学。制衡是公司治理最重要的机制,公司治理就是要使各利
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益主体在权利、义务、责任和利益间建立相互制衡的制度,共同对公
司和全体股东负责。然而,公司治理的目的并不是相互制衡,制衡只
是保证公司科学决策的方式和途径。
二、内部控制的重要性
内部控制作为现代组织管理框架的重要组成部分,是一个组织持
续发展的机制和重要保证。现代组织理论和管理实践表明,组织的一
切管理工作,都要从建立与健全内部控制制度开始;组织的一切活动
,都无法游离于内部控制之外。“得控则强,失控则弱,无控则乱”,
内部控制的重要性主要体现在以下 4 个方面。
(一)内部控制是实现企业发展战略的基础
企业的发展不能是为现在而发展,而应该是为未来而发展,必须
要有一个长期的目标。企业的发展战略是企业对全局的一种总体设想
,是从宏观的角度对企业的未来的一种较为理想的设定。它所提出的
是企业整体发展的总任务和总要求,它所规定的是整体发展的根本方
向。因此,人们所提出的企业发展战略总是高度概括的,而且着眼于
未来和长远。一般认为,要实现企业长远的发展战略就要有健全有效
的内部控制作为支撑。实践证明,在我国经济快速发展的背景下,只
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有建立和实施科学的内控体系,才能提升风险防范能力,实现企业可
持续发展战略。在西方,内部控制提出得较早,相关的法律法规也对
此有了明确的要求。而在我国,具有强制性要求的内部控制基本规范
形成较晚,许多企业并没有自发地认识到建设与执行内部控制的重要
性,因此,在与国外企业交往的过程中,常常由于这方面的欠缺而遭
到不公正的待遇。企业应该意识到,内部控制及其评价制度不只是为
了满足外部强制要求,而应该最终成为一种自发的行动。建设和完善
内部控制体系是我国企业融入国际社会和健康、可持续发展的必由之
路。
(二)内部控制是提高企业经营管理效率的保证
内部控制产生于组织管理的需要,存在于组织经营管理活动之中
,是组织内部管理的重要组成部分,这就决定了内部控制的主体是组
织的管理部门和具体执行各项控制措施的人员,企业内部控制划分为
内部管理控制与内部会计控制两大类。内部管理控制制度是指那些对
会计业务、记录和报表的可靠性没有直接影响的内部控制。内部会计
控制是指那些对会计业务、记录和报表的可靠性有直接影响的内部控
制,通过这种控制的建立,能维护财产物资的安全、完整,保证会计
信息的真实、可靠,保证经营管理活动的经济性、效率性和效果性,
保证各项法律和规范的遵守。内部控制贯穿于企业经营管理活动的各
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个方面,只要企业存在经济活动和经营管理,就需要建立、健全企业
的内部控制并加强内部控制。
(三)内部控制是提高企业信息质量的保证
众所周知,在信息化时代,信息足以决定一个企业的兴衰存亡。
首先,高质量的报告信息将为管理当局提供准确而完整的信息,用以
支持管理当局的决策和对主体活动及业绩的监控。同时,高质量的对
外报告和披露有助于企业的外部投资者、债权人等利益相关者以及监
管当局做出正确的决策。有效的内部控制系统通过职务分离、岗位轮
换、内部审计等控制方法及手段对企业信息的记录和报告过程进行全
面持续的监控,及时发现和纠正各种错误与舞弊,保证企业信息能够
真实完整地反映企业经营活动的实际情况。反思我国近年来的一系列
财务舞弊案件,如红光实业、银广夏、蓝田股份等,其组织的内部控
制失效负有不可推卸的责任。国内外证券市场的财务丑闻,使得广大
投资者蒙上厚重的心理阴影,要求规范上市公司财务报告的呼声越来
越高。有效的内部控制,对于重塑投资者的信心,维护资本市场的公
平和透明,进而保护投资者利益与国家经济安全意义重大。
(四)内部控制是加强企业制度管理的根本
现代企业制度是指以市场经济为基础,以完善的企业法人制度为
主体,以有限责任制度为核心,以公司企业为主要形式,以产权明晰
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、权责明确、政企分开、管理科学为条件的新型企业制度。企业是一
系列“契约的联结”,由于委托人不能直接观测到代理人选择了什么行
动,委托人和代理人之间存在信息不对称,具有机会主义倾向的管理
当局会利用自己的信息优势,发生偷懒、不当消费等行为,以牺牲委
托人的利益为代价,使自己的利益最大化。因此,企业所有者需要监
督代理人,防止代理关系下的信息不对称,降低代理成本,实现公司
治理目标,从而有助于最大限度地满足企业所有者的权益。同时,通
过不相容职务分离控制、授权审批控制、会计系统控制、资产安全控
制、绩效考评控制等手段形成各司其职、各负其责、相互制约的工作
机制,逐渐推动企业管理水平与会计信息质量的提升,提升经营的效
率和效果。
三、董事会模式
(一)组织结构模式
西方的法律制度(包括公司法在内)主要分为两大体系,即以欧
洲大陆主要资本主义国家为代表的大陆法系和以英、美两国为代表的
英美体系,因而作为公司治理机构的核心董事会也就出现了单层、双
层和混合三大类型。
1、单层董事会模式
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单层董事会模式也称一元模式,即董事会集执行职能和监管职能
于一身,不设监事会,治理中的监督职能是通过独立董事制度来实现
的。董事会和股东大会的关系是,股东大会选举董事会,选举董事,
股东大会也可以解散董事会。董事会下设的专门委员会是为了更好地
履行其决策与监督职能,而董事会下设的全部由外部独立董事组成的
提名委员会、薪酬委员会、审计委员会等就是公司的监督机构,行使
监督职能,如图 4—1 所示。同时,该治理机制通常包括内部(或执行
)董事和外部非执行董事以及一些次级委员会,其特点在于业务执行
机构和监督机构并不分离,以英国、美国为代表的普通法系国家在公
司治理结构上普遍采用单层董事会制度的模式。在这些国家中股权高
度分散、市场机制比较发达,战略决策的制定在公司治理中显得尤为
重要,董事会的执行职能得到极大的彰显。从全世界来看,单层董事
会正成为一种主导模式,大陆法系的一些国家和地区也按照这种模式
来完善本国本地区的公司治理结构。
2、双层董事会模式
双层董事会制度也叫二元模式,所谓“双层”是指公司设置董事会
和监事会共同治理结构,而执行职能和监督职能是分开的,即董事会
履行执行职能,监事会履行监督职能。董事会是公司股东和职工利益
的代表机构和公司经营的决策机构,监事会地位高于董事会,有权任
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免董事会成员,而董事会一般只是落实监事会决议,负责公司日常的
经营管理。目前,以德国和日本为代表的大陆法系国家普遍采用双层
制模式,但两者又有不同,又可以将双层制模式细分为垂直式和水平
式。
(1)垂直式双层制模式(如德国模式)。德国是典型地实行垂直
式双层制模式的国家,其公司中一般设有监事会和董事会,监事会在
上,董事会在下。监事会行使监督和控制的职能负责选任、解聘董事
会的成员,考核和监督董事会的行为是否符合公司章程;对公司的经
营战略及其他重大事项进行决策;在必要时召集股东大会等。董事会
由监事会选任,负责公司的经营管理,并受监事会监督,需向监事会
报告和负责。
(2)水平式双层制模式(如日本模式)。在日本通常实行的是水
平式双层制模式,即监察人会和董事会是平行的,都对出资人和股东
大会负责,如图 4—3 所示。日本的监察人会的主要职责是监督公司董
事会及高级管理层的执行情况及对公司财务状况进行审计监督。监察
人会则可以以决议的方式决定监督检查的方针、公司的业务以及调查
财产状况的方法等与监察人执行职务有关的事项。在日本的双层制设
计中,虽然监察人在监察人会有要求时,无论何时均必须向监察人会
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报告其执行职务的状况,但监察人会并不能妨碍监察人行使职权,各
监察人具有相对独立的权力。
在这种双层制的模式中,经理人是董事会的主要成员,对公司董
事人选有重要的影响作用,实际上由主要经理人员组成的常务委员会
控制了董事会的运行与决策。在公司运行中,为了规避此种模式带来
的风险,也设立了独立董事制度,他们具有独立监察业务、检查财务
状况且不受监事会决议限制的权力。
3、混合董事会模式
公司既设董事会又设监事会,但是董事会和监事会都是由股东大
会选出的。这种治理模式最早源于日本,后来亚洲的一些国家和地区
也采取了这种模式。根据我国《公司法》的有关条款,我国的公司董
事会应该属于混合董事会模式,既采用类似于董事会和监事会并行的
水平式双层制模式,又突出强调普通法系独立董事制度下单层制模式
。股东大会、董事会和管理层形成三权制衡的格局,经理层决策受股
东大会、董事会和监事会的监督和约束。但这种模式下监事会的作用
很难发挥,从立法关系上来讲,监事会应该对股东大会负责,但是在
实际的执行过程中,监事会等于是对董事会负责,不是对股东大会负
责。
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综上所述,单层制和双层制都有一定的优缺点,有一定的适用性
。双层制的优点是在控制和监督功能上,系统比较有效率。缺点是董
事会和监事会与经理层会面的机会和频率较少,使董事和监事往往失
去与企业接触的机会,远离公司实际业务,缺乏足够的信息履行自己
的职能,而且执行监督的程序多,官僚气氛浓,客观上会阻碍证券市
场的发展,降低市场自由度。而单层制系统中,采取了大量的措施来
改进董事会,如增加大量的外部人,特别是独立董事,专门委员会主
要由外部人组成;分离董事会和 CEO 的功能,或者任命外部(或独立
)董事为董事长。与双层制相比,其效率相应地降低。但随着全球化
的进程和跨国公司的发展,这两种类型正在日益趋同。在一定程度上
,单层董事会中的“双层水平”在明显增长,即专有的外部董事会会议
定期召开,许多委员会由外部人组成或居主导地位;在一个双层委员
会中,监事会增加了与经理层会面的频率;此外,一些在两种类型之
外的委员会制度也发生了重要的变化。
(二)功能机制模式
董事会是由股东会选举产生的,由全体董事所组成的,行使公司
经营管理权的,集体决定公司业务执行意志的机关。作为公司权力代
表的董事会应该通过决策和监督职能最大限度地维护包括股东在内的
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公司所有利益相关者的利益。因此如何发挥董事会的作用,强化董事
会的职责和提高董事会的效率已成为公司治理机制的核心问题。
NACD(全美董事联合会咨询委员会)认为公司治理的功能包括:
确保公司的长期战略目标和计划被确立,为实现战略目标而建立适当
的管理结构(组织、系统、人员),NACD 根据功能将董事会分成 4
种类型。
(1)底限董事会模式。这种类型的董事会仅仅为了满足法律上的
程序要求而存在。
(2)形式董事会模式。这种类型的董事会仅具有象征性或名义上
的作用,是比较典型的橡皮图章机构。
(3)监督董事会模式。这种类型的董事会有权检查计划、政策、
战略的制订、执行情况,评价经理人员的业绩。
(4)决策董事会模式。这种类型的董事会参与公司战略目标、计
划的制订,并在授权经理人员实施公司战略的时候按照自身的偏好进
行干预。
四、监事
(一)监事的定义
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监事是股份公司中常设的监察机关的成员,亦称“监察人”,主要
监察股份公司业务执行情况。由监事组成的监督机构称为监事会或监
察委员会,是公司必备的法定的监督机关。
由于公司股东分散,专业知识和能力差别很大,为了防止董事会
、经理滥用职权,损害公司和股东利益,就需要在股东大会上选出这
种专门监督机关,代表股东大会行使监督职能。
(二)监事的人数、任期及资格
1、监事的人数
股份有限公司设监事会,其成员不得少于 3 人。监事会应当包括
股东代表和适当比例的公司职工代表,其中职工代表的比例不得低于
三分之一,具体比例由公司章程规定。监事会中的职工代表由公司职
工通过职工代表大会、职工大会或者其他形式民主选举产生。
2、监事的任期
监事的任期每届为 3 年。监事任期届满,连选可以连任。监事任
期届满未及时改选,或者监事在任期内辞职导致监事会成员低于法定
人数的,在改选出的监事就任前,原监事仍应当依照法律、行政法规
和公司章程的规定,履行监事职务。
3、监事的任职资格
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(1)积极资格。监事可以是股东,也可以不是股东;监事可以是
自然人,也可以是法人(必须指派自然人代表其行使职务,可随时改
派);监事可以具有本国国籍,也可以没有本国国籍;监事会中至少
有一人在国内有住所。
(2)消极资格。①有下列情形之一的,不得担任公司的监事无民
事行为能力或者限制民事行为能力;因犯有贪污、贿赂、侵占财产、
挪用财产罪或者破坏社会经济秩序罪,被判处刑罚,执行期满未逾五
年,或者因犯罪被剥夺政治权利,执行期满未逾 5 年;担任因经营不
善破产清算的公司、企业的董事或者厂长、经理,并对该公司、企业
的破产负有个人责任的,自该公司、企业破产清算完结之日起未逾 3
年;担任因违法被吊销营业执照的公司、企业的法定代表人,并负有
个人责任的,自该公司、企业被吊销营业执照之日起未逾 3 年;个人
所负数额较大的债务到期未清偿。①国家公务员、军人、公证人、律
师等不得兼任公司的监事。①董事、经理人和其他高级管理人,员不
能兼任同一公司的监事。
(三)监事的权限
1、监督权
(1)业务执行监督权。监事可以随时调查公司业务及财务状况,
查核簿册和文件,并有权请求董事会提出报告。
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(2)公司会计审核权。有权对董事会于每个营业年度终了时所造
具的各种会计表册(营业报告书、资产负债表、财产目录、损益表)
进行核对账簿,调查实际情况,将其意见做成报告书向股东大会提出
报告。
(3)董事会停止违法行为的请求权。当董事会执行业务有违反法
律或章程的行为,或经营登记范围以外的业务时,有权通知董事会停
止其行为。
(4)其他监督权。可调查公司设立经过,审查清算人就任时所造
具的会计表册、审查普通清算人在清算完结时所造具的清算期内的会
计表册。
2、公司代表权
监事一般不能代表公司的权限,但在特殊情况下有权代表公司,
监事可代表的内容包括:代表公司向政府主管机关申请进行设立、修
改章程,发行新股、发行公司债,变更、合并、解散等各项登记的权
限;与董事进行诉讼(若法院另外没有规定,股东大会也没有另选他
人);与董事进行交易(董事为自己或他人与公司发生交易时);在
监督业务执行和审核公司会计中可代表公司委托律师、会计师审核。
3、股东大会召集权
监事认为有必要或受法院命令而召集股东大会。
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4、监事的权利
监事的权利包括:向公司请求预付处理委任事务必要费用的权利
;向公司请求偿还因处理委任事务所支出的费用及自支出时起的利息
的权利;向公司请求代其清偿因处理委任事务所负担的必要债务,未
至清偿期的,请求公司提供担保的权利;向公司请求赔偿其处理委任
事务时,因非可归责于自己的事由所导致的损害的权利。
五、公司治理的影响因子
由于公司治理的多角度和多维性,如果将其视为一个目标函数那
么影响公司治理这一因变量的自变量主要有哪些呢?
(一)公司自身的股权结构和运行机制
根据现代企业理论的观点,一般将股权结构定义为企业剩余控制
权和剩余索取权的分布状况与匹配方式,股权结构是所有权结构在股
份制公司下的具体表现形式。而在实践中,由于经济、环境和社会体
制的差异,不同国家对于股权结构含义的理解是有所区别的。一般来
说,国外主要从数量角度和权力角度来认识股权结构,国内则主要从
股权集中度和股权属性上对股权结构进行划分。另外,公司治理的实
现主要通过内部治理机制和外部治理机制来发挥作用。股权结构正是
通过影响公司内外部治理机制,发挥正面或负面作用,从而在很大程
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度上决定了公司治理的有效性。这些治理机制主要包括收购兼并、监
督机制、经营激励和代理权争夺等方面。
(二)公司控股股东的身份
从股权身份或股权维度上看,不同身份和类型的股东持有企业所
有权的成本是不同的,因为其决策能力、对风险的判断和承受能力、
对管理者的监督能力、对信息的遗选和甄别能力等方面是不完全相同
的,甚至差异很大。在我国,股东性质结构(又称所有制结构、股权
种类结构)分为国有股、法人股和个人股三个部分。国有股包括国家
股和国有法人股。法人股是企业法人以其法人财产权为基础,向其他
股份制企业投资所形成的股份,企业法人股属于法人企业的所有者。
法人股包括国有法人股和社会法人股,社会法人股中又包括一般法人
股和机构法人股。一般法人股是指非国有企业以企业法人名义购买的
股票,机构法人股是指机构投资者购买的股份。个人股则包括职工股
和社会公众股。国有股和国有法人股都是国家股,其主要区别是资金
来源不同。国家直接投资企业的资产则为国家股,非国家直接投资企
业的净资产则为国有法人股。
不同的股东身份在公司治理方面会存在差异,例如与私有企业相
比,国有企业存在以下三个特殊点。(1)企业目标多元化。企业要承
担社会福利、就业、医疗保险等社会义务,追求利润最大化不再是企
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业的唯一目标。(2)财务预算软约束。银行等金融机构与国有企业存
在千丝万缕的联系,国家是其共同的所有者,国有企业能够较轻易地
从银行获取贷款,扩大融资。(3)对经理激励不足。由于企业目标多
元化,所以企业绩效无法准确评价。由此也可以看出,国有股权对公
司治理会产生一定的负面影响,在股权从国有性质转为私有的过程中
,公司治理中的激励和监督机制能够得到改善,整体效率也会得到提
高。
(三)公司的发展阶段及其行业特性
公司的发展与现代企业的发展类似,总体上经历了业主制、合伙
制与公司制三个阶段。一般来说,在公司发展初期,生产规模比较小
、品种比较单一,在治理结构上,个人业主集剩余索取权、控制权及
经营管理权于一身,公司治理水平依赖业主的经营管理水平。随着公
司生产水平的逐步提高及公司发展的需求,为了扩大生产经营规模、
分散公司风险,企业的组织形式逐渐演变成了投资主体共同分享利益
、承担风险,负无限连带责任的合伙制企业。每个合伙人对所发生的
经济行为均负有限或无限的责任,这就给共同执行决策、相互监督程
序提供了充分的理由。而在公司制形式下,公司所有权与治理权相分
离,管理的责任被委托给具有专门管理技能的职业经理人,股东拥有
剩余索取权与最终的控制权。这使公司治理的产权结构更加复杂,表
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现为众多财务资本产权与管理知识人力资本产权之间及其相互之间的
竞争与合作的管理,具体包括资本所有者对管理成员的选择、约束、
监督与激励,对投资者尤其是小股东、债权人的利益保护,董事会成
员、经理成员的权力、绩效评价与竞争等。一个公司制企业如同一个
科层制结构的国家,也存在集权与分权的模式。完全集权的治理模式
在企业发展的初期可以最大限度地发挥经营的灵活性,以应付市场的
迅速变化;随着企业的逐步发展,企业的规模得以迅速壮大,其他利
益主体进入企业使得权力被分解稀释,传统的完全集权治理模式已经
不能适应公司发展所需。
由于公司处于不同类型的行业,不同的风险状况、市场竞争环境
也同样影响着公司治理机制的选择。例如,处于竞争性行业的公司比
具有垄断性权力的公司面临着更为残酷的竞争环境,为了生存和发展
,这些行业的管理者对市场的变化必须做出更为及时的反应,过于僵
化或者集权的治理机制显然无法适应其要求;高新科技企业比传统企
业对管理者创新能力的要求更高,从而以股权为基础的激励机制能够
在公司治理中发挥更有效的作用。
(四)公司所处的外部市场环境
由科斯关于企业与市场的相互替代原理可知,公司治理与市场的
结构、市场的发育程度是直接相关的。市场的信用机制、信息机制、
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法律机制等对公司治理会产生重要的影响,主要体现在以下几个方面
。
一是资本市场的融资机制使投资者有权选择投资的对象,从而促
进了公司治理结构的改善和提高。在资本市场中有内部融资和外源融
资两种融资渠道。内部融资是指依靠公司已实现的一部分利润作为再
循环投资;外源融资又主要分为债务融资和股权融资。股权融资使得
股东通过内部的投票机制对公司的经营和治理进行监督。相对于股权
融资,债务融资可在一定程度上抑制经营者的过度投资,因为过度的
债务融资会使公司的成本上升,债务杠杆比例增大,面临还本付息的
压力,虽然股权融资没有还本付息的压力,但融资的大小会受到公司
业绩的影响。
二是资本市场的价格机制可使投资者了解公司的经营信息,降低
对管理层的监控成本,进而降低公司治理成本。市场价格机制通过公
开的公司价值信息影响股份持有人及潜在投资者。一般情况下,公司
绩效与经理人员的工作能力和努力程度正相关,所以股票价格在某种
程度上被公众视为股东(市场)对经理人员表现满意程度的一种指标
。在市场有效的前提下,股票价格能够较好地反映上市公司的业绩。
股票价格越高,表示股东对经理人员的满意度越高;如果公司股票价
格走低,则反映了股东对公司业绩和管理人员的一种不满意心理。
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三是资本市场中关于控制权的争夺问题,可以强制性地提高公司
治理效率。公司控制权争夺是指在资本市场条件下,不同的利益主体
通过并购、代理权争夺等手段实现取得公司最终控制权的行为。由于
委托代理关系的存在,管理者虽然掌握着公司的控制权,但如果委托
人发生了变更,控制权也会随之发生变化。因此,依靠资本市场上不
同利益主体之间的这种并购或代理权争夺,为公司所有者提供了有效
的、低成本的监督。
六、债权人治理机制
(一)债权人的概念
当企业发展到一定规模时,就要进入资本经营阶段,企业必须借
助融资才能更好地发展壮大。在融资方式上,主要有负债融资和所有
者权益融资。在当前我国企业的融资结构中,负债融资发挥着巨大的
作用。
债权人是公司借入资本即债权的所有者。理论上讲,由于债权人
要承担本息到期无法收回或不能全部收回的风险,因此债权人和股东
一样,在公司治理上,有权对公司行使监督权。债权人可以通过给予
或拒绝贷款、信贷合同条款安排、信贷资金使用监管、参加债务人公
司的董事会等渠道起到实施公司治理的作用,尤其是当公司经营不善
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时,债权人可以提请法院启动破产程序,此时,企业的控制权即向债
权人转移。
由于我国资本市场发展的时间较短,企业资金主要来源于银行体
系。因此,我国上市公司的主要债权人为银行部门。
(二)债权人治理机制的类型
债权人对公司治理的作用形成了特殊的债权人治理机制。债权人
治理机制主要通过以下方面作用于公司治理。
(1)激励机制。债权人可以通过影响经营管理者的经营管理水,
平和其他行为选择,通过施加压力促使经营者努力工作。
(2)控制权机制。债权人作为公司资本的投入者,决定着公司收
益去向,规定着公司剩余控制权的分配。
(3)信用机制。如果经理班子制定了损害债权人利益的政策和发
生此类行为时,债权人可以对公司的管理层进行控告和起诉,这将降
低公司的债券评级,引起中介机构(如外部审计)的介入以及机构投
资者的关注。
(4)监督机制。债权人可以通过债务的期限安排,对企业进行频
度适当的审查。
(三)债权人参与公司治理的途径
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债权人可以通过多种途径参与公司治理。根据权利来源不同,可
以分为约定参与和法定介入。约定参与包括信贷契约、人事整合、重
大决策时的债权人会议等。法定介入是指具体制度由法律加以规定如
重整制度和破产制度。具体而言有如下途径。
1、信贷契约
建立企业与主要往来银行的信贷联系。通过建立信贷联系,加强
企业与主要往来银行的存贷款关系,加强银行对企业的了解和监控。
银行以债权人的身份,密切掌握公司经营和财务动态,以保持对公司
事实上的监控。然而,信贷契约并不足以保护贷款人利益,主要因为
信贷契约的不完全性、信息不对称、资产的专用性。
2、资本参与
信贷联系虽然是银行控制企业的有力手段,但在本质上还不是资
本的结合关系,一旦银行向企业持股则为银行参与企业治理提供了实
质性的前提条件;银行持有企业的股份,并有权派员参与企业的财务
管理。
3、人事结合
银行与工商企业的人事结合,即向对方派遣董事使得通过信贷和
持股所建立起来的银行对企业之间的渗透得以进一步强化。银行以股
东的身份进入公司董事会,参与公司重大经营决策的制定。
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4、债权人会议和重整制度
债权人在监督过程中发现公司业绩下滑,首先是采取非正式磋商
。如果这不能解决问题,债权人可能提起破产程序。
破产重整制度是指对存在重整原因、具有挽救希望的企业法人,
经债务人、债权人或其他利害关系人的申请,在法院的主持下及利害
关系人的参与下,依法同时进行生产经营上的整顿和债权债务关系或
资本结构上的调整,以使债务人摆脱破产困境,重获经营能力的破产
清算预防程序。依法申报债权的债权人为债权人会议的成员,享有会
议表决权,债权尚未确定的债权人不得行使表决权,对债务人的特定
财产享有担保权的债权人,未放弃优先受偿权利的,对于通过和解协
议和破产财产分配方案两种事项不享有表决权。重整制度是债务人具
备破产条件在进入破产程序前有债务人或者债权人申请法院对债务人
进行重整。
5、债转股
债转股作为一种资本结构调整的手段为建立和改进公司治理创造
了条件和机遇,从而能够促使企业通过重组来摆脱困境,也使金融资
产转劣为优。从资本结构调整和强化治理机能的角度,债转股问题的
实质是针对经营不善的内部人控制企业,银行通过债权转股权,对企
业治理机制进行彻底调整,在股份多元化的基础上最终建立股东主导
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型的经济型治理体系。目前我国实施转股的对象主要有两类企业,—
类是经营不善但还有发展前景的企业;另一类是资本金不足,资产负
债率过高的企业。债转股的真正意义在于调整资本结构、强化治理机
制,以促使企业实现经济型治理。
七、内部控制评价的组织与实施
内部控制评价是由企业董事会和管理层实施的。进行评价的具体
内容应围绕《企业内部控制基本规范》中提及的内部控制五个要素即
内部环境、风险评估、控制活动、信息与沟通、内部监督,以及《企
业内部控制基本规范》及《企业内部控制应用指引》中的内容。在确
定具体内容后,企业应制定内部控制评价程序,对内部控制有效性进
行全面评价,包括财务报告内部控制有效性和非财务报告内部控制有
效性;同时为内部评价工作形成工作底稿,详细记录企业执行评价工
作的内容,包括评价要素、关键风险点、采取的控制措施、有关证据
资料以及认定结果等;企业还应在评价工作中明确内部控制缺陷的认
定准则;完成评价后,企业应当准备一份内部控制自我评价报告,在
其年报中进行披露:企业董事会应当对内部控制评价报告的真实性负
责。
(一)内部控制评价的相关概念
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内部控制评价一般是指由专门的机构或人员,通过对单位内部控
制系统的了解、测试和分析,对其完整性、合理性及有效性提出意见
,并进行报告,以利于单位进一步健全和完善内部控制体系。
我国《企业内部控制基本规范》第四十六条指出:企业应当结合
内部监督情况,定期对内部控制的有效性进行自我评价,出具内部控
制自我评价报告。内部控制自我评价的方式、范围、程序和频率,由
企业根据经营业务调整、经营环境变化、业务发展状况、实际风险水
平等自行确定。
(二)内部控制评价应当遵循的原则
根据《企业内部控制评价指引》第三条的规定,内部控制评价应
遵循以下 3 个原则。
1、全面性原则
评价工作应当包括内部控制的设计与运行,涵盖企业及其所属单
位的各种业务和事项。
2、重要性原则
评价工作应当在全面评价的基础上,关注重要业务单位、重大业
务事项和高风险领域。
3、客观性原则
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评价工作应当准确地揭示经营管理的风险状况,如实反映内部控
制设计与运行的有效性。
(三)内部控制评价的内容
根据《企业内部控制评价指引》的要求,内部控制评价涉及以下
7 个方面。
(1)企业应当根据《企业内部控制基本规范》、应用指引以及本
企业的内部控制制度,围绕内部环境、风险评估、控制活动、信息与
沟通、内部监督等要素,确定内部控制评价的具体内容,对内部控制
设计与运行情况进行全面评价。
(2)企业组织开展内部环境评价,应当以组织架构、发展战略、
人力资源、企业文化、社会责任等应用指引为依据,结合本企业的内
部控制制度,对内部环境的设计及实际运行情况进行认定和评价。
(3)企业组织开展风险评估机制评价,应当以《企业内部控制基
本规范》有关风险评估的要求,以及各项应用指引中所列主要风险为
依据,结合本企业的内部控制制度,对日常经营管理过程中的风险识
别、风险分析、应对策略等进行认定和评价。
(4)企业组织开展控制活动评价,应当以《企业内部控制基本规
范》和各项应用指引中的控制措施为依据,结合本企业的内部控制制
度,对相关控制措施的设计和运行情况进行认定和评价。
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(5)企业组织开展信息与沟通评价,应当以内部信息传递、财务
报告、信息系统等相关应用指引为依据,结合本企业的内部控制制度
,对信息收集、处理和传递的及时性、反舞弊机制的健全性、财务报
告的真实性、信息系统的安全性,以及利用信息系统实施内部控制的
有效性等进行认定和评价。
(6)企业组织开展内部监督评价,应当以《企业内部控制基本规
范》有关内部监督的要求,以及各项应用指引中有关日常管控的规定
为依据,结合本企业的内部控制制度,对内部监督机制的有效性进行
认定和评价,重点关注监事会、审计委员会、内部审计机构等是否在
内部控制设计和运行中有效发挥监督作用。
(7)内部控制评价工作应当形成工作底稿,详细记录企业执行评
价工作的内容,包括评价要素、主要风险点、采取的控制措施、有关
证据资料以及认定结果等。评价工作底稿应当设计合理、证据充分、
简便易行、便于操作。
(四)内部控制评价的程序
根据《企业内部控制评价指引》第十二条的要求,企业应按照内
部控制评价办法规定程序,有序开展内部控制评价工作。内部控制评
价程序一般包括制订评价控制方案、组成评价工作组、实施评价工作
与测试、认定控制缺陷、汇总评价结果及编报评价报告等环节。在这
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里重点讲解制订评价控制方案、组成评价工作组、实施评价工作与测
试、汇总评价结果四个环节。
1、制订评价控制方案
企业可以授权审计部门或专门机构负责内部控制评价组织的实施
工作。承担内部控制评价的部门或机构应具备以下条件。
(1)能够独立行使对内部控制系统建立与运行过程及结果进行监
督的权力;
(2)具备与监督和评价内部控制系统相适应的专业胜任能力和职
业道德素养;
(3)与企业其他职能机构就监督与评价内部控制系统方面应当保
持协调一致,在工作中相互配合、相互制约;
(4)能够得到企业董事会和经理层的支持,通常直接接受董事会
及其审计委员会的领导和监事会的监督,有足够的权威性来保证内部
控制评价工作的顺利开展。
内部控制评价部门或机构应根据内部监督情况和要求,制订评价
工作方案,明确评价范围、工作任务、人员组织、进度安排和费用预
算等相关内容,报经董事会或其授权审批后实施。这是一个进行内部
控制评估前的全面计划,提供内部控制评价的效率和效果。
2、组成评价工作组
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内部控制评价部门或机构在评价方案获得批准后,需要组织评价
工作组,具体承担内部控制检查评价任务。评价工作组成员应具备独
立性、业务胜任能力和职业道德素养及吸收企业内部相关机构熟悉情
况、参与日常监控的负责人或业务骨干参加。
企业可根据自身的条件建立内部控制培训机制,为评价工作组成
员提供培训,使其尽快掌握内部控制知识,熟悉企业业务流程及应关
注重点、评价工作流程、方法以及工作底稿准备的要求。对于拥有内
部审计部门的企业来说,内审部门很有可能也同样地担当内部控制评
价组的工作。但如果企业决定利用外聘会计师事务所为其提供内部控
制评价服务,根据《企业内部控制基本规范》的要求,则该事务所不
应同时为企业提供内部控制的审计服务。
3、实施评价工作与测试
评价工作组需通过了解企业层面基本情况、各业务层面的主要流
程,识别有关主要风险后,才能开展实施及测试设计和运行有效性的
内部控制工作。
(1)了解公司层面基本情况。评价工作组与被评价单位进行充分
沟通,了解其经营业务范围、企业文化、发展战略、组织结构、人力
资源等内部环境及内部控制内容中五个要素的运作情况。
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(2)了解各业务层面的主要流程及风险。在这一阶段,评价工作
组把工作重点放在主要业务流程上,如资金管理流程、销售流程和采
购流程等。为支持评估工作与相关测试有效进行,企业应建立全面文
档记录。文档记录可以帮助评价工作组了解各个主要业务领域的流程
,识别相关的风险关注点及可能存在的内部控制措施。评价工作组可
审阅的内控流程文档可能有以下几种。
①风险控制矩阵文档。关注点在于复核风险流程的合理性,例如,
文档是否包含了流程面临的所有风险、列示的风险是否得到定期或及
时的更新、对于各项风险的重要性水平分析是否合理,以及复核控制
点的识别,关键控制点、重要控制点、一般控制点的判断是否合适。
①流程图文档。关注点在于流程图是否与实际操作及风险控制矩阵
描述相符合,流程图是否清楚地标示所有风险点及控制点,流程图中
责任部门、岗位以及其他管理机构是否表述清晰、表述的流程路径是
否清晰、是否存在交叉,以及内容是否涵盖所有流程实际操作及相应
的控制活动。
①审批权限表文档。关注点在于部门及岗位的描述是否准确、权限
的划分和设置是否合理。
评价工作组应识别业务流程中的关键业务或固有风险,提出对于
每一重大流程在交易过程中“可能出错”而产生重大错误的问题在这些
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控制点上识别降低风险的控制,这些控制应当能够为防止发生重要的
错误或者能发现并更正错误提供合理保证。有些控制可能并不显而易
见,可能是电子化或者是人工的,并且同时是高层及基层实施。这些
关注点将是评价工作组进行设计或运行有效性并做出结论的地方。例
如,银行账户管理中,银行账户的开立、变更及撤销未经合理的审批
及授权,对于该风险点应该采取相应控制措施,提交给银行的开立账
户申请书需要经过公司总经理书面批准(签章),提交给银行的变更
账户申请需要经过财务经理和总经理审批,提交给银行的撤销账户申
请需要经过财务经理和总经理审批。再以资金管理流程为例,企业面
临的一个关键业务风险可能是客户需求的波动,当客户需求下降时,
企业收入减少,进而发生资金的短缺并增加对营运资金需求的压力,
资金需求将会直接导致银行融资或企业债券融资的增加进而导致企业
的财务费用成本增加。
固有风险是指假设不存在相关的内部控制,某一业务风险事项发
生的可能性。例如,某企业所处行业的性质决定该类企业资金、在建
工程与固定资产的交易比存货(通常为一些低值易耗品)的交易更容
易出现差错。一些产生经营风险的外部因素也可能影响固有风险,如“
节能减排”的目标要求企业投资建立高效率、低消耗的新型生产线,并
对旧装备进行技术改造,这些都会影响资金流。
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在各重要流程中,管理层可能已实施不同程度的控制以应对风险
。例如,在资金管理流程、银行账户的开立的风险点中,可能有的控
制措施是要求提交给银行的开立账户申请书需要经过公司总经理书面
批准或签章。
(3)确定检查评价范围和重点。评价工作组根据掌握的情况确定
评价范围、检查重点和抽样数量,进行分工与测试。评价范围、方式
、程序和频率,将因企业经营业务调整、经营环境、风险水平等因素
而异。
(4)开展现场检查测试。评价工作组可综合运用个别访谈、调查
问卷、专题讨论、穿行测试、实地查验、抽样和比较分析等评价方法
,收集被评价单位内部控制设计与运行是否有效的证据,按照要求填
写工作底稿、记录有关测试结果。如果发现内部控制出现缺陷,则需
与管理层沟通,对有关缺陷进行认定并进行记录。
①个别访谈。评价工作组人员可以个别访谈企业或被评价单位的不
同人员,了解公司内部控制的现状与运行。个别访谈通常用于企业层
面与业务层面评价的阶段。
①调查问卷。调查问卷多用于企业层面的评价,通过扩大对象范围
,如企业中的全体员工,收集简单结果,如对公司企业文化的认同。
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①专题讨论。这是一种集合企业中有关专业人员就内部控制执行情
况或控制问题进行的分析和讨论。
①穿行测试。穿行测试是指在流程中任意选取一项交易为样本,获
取原始单据,跟踪交易从最初起源,到会计处理、信息系统和财务报
告编制,直到这项交易在财务报表中报告出来的全过程。通过执行“穿
行测试”,评价工作人员可获取对一个流程的了解,查找潜在的内控设
计问题并识别出相关控制。
①实地查验。这是一个用于业务层面评价的方法。例如,评价
工作人员进行实地盘点以测试企业记录存货的数量,或有关控制
的有效性。
①抽样。抽样方法可以分为随机抽样和其他抽样法。随机抽样一般
被认为是最具有代表性或是基于统计学的取样方式,从样本库中抽取
一定数量的样本,进行控制测试,以获取有关控制的运行状况。随机
选取通常是采用计算机来完成。其他抽样如分层抽样、整群抽样及系
统抽样等。
①比较分析。这是一种通过数据分析,识别评价关注点的方法。例
如,通过比较月度的销售情况,识别异常区间,进行检查。
①审阅与检查。这也是在业务层面评价的常用方法,通过核对有关
证据而获取有关控制的运行状况,如选择某些调节表上的差异,追溯
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到相应的单据记录(如银行对账单)或检查调节表是否有相关负责人
签字。
4、汇总评价结果
评价工作组人员应当在其工作底稿中,记录评价所实施的程序及
有关结果。企业内部控制评价工作组应当建立评价质量交叉复核制度
,有关评价报告应由评价工作组负责人严格审核确认;与被评价单位
进行通报,在提交内部控制评价部门或机构前得到被评价单位相关责
任人签字确认。如果在评价工作中发现所有差异,如穿行测试及控制
测试中发现的与访谈结果的差异、与流程手册的差异,也应在汇总中
适当地记录。
企业内部控制评价部门或机构应编制内部控制缺陷认定汇总表,
结合日常监督和专项监督发现的内部控制缺陷及其持续改进情况,对
内部控制缺陷及其成因、表现形式和影响程度进行综合分析和全面复
核,提出认定意见,并以适当的形式向董事会、监事会或者经理层报
告。重大缺陷应当由董事会予以最终认定。企业对于认定的重大缺陷
,应当及时采取应对策略,切实将风险控制在可承受度之内,并追究
有关部门或相关人员的责任。
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第五章 运营模式分析
一、公司经营宗旨
运用现代科学管理方法,保证公司在市场竞争中获得成功,使全
体股东获得满意的投资回报并为国家和本地区的经济繁荣作出贡献。
二、公司的目标、主要职责
(一)目标
近期目标:深化企业改革,加快结构调整,优化资源配置,加强
企业管理,建立现代企业制度;精干主业,分离辅业,增强企业市场
竞争力,加快发展;提高企业经济效益,完善管理制度及运营网络。
远期目标:探索模式创新、制度创新、管理创新的产业发展新思
路。坚持发展自主品牌,提升企业核心竞争力。此外,面向国际、国
内两个市场,优化资源配置,实施多元化战略,向产业集团化发展,
力争利用 3-5 年的时间把公司建设成具有先进管理水平和较强市场竞
争实力的大型企业集团。
(二)主要职责
1、执行国家法律、法规和产业政策,在国家宏观调控和行业监管
下,以市场需求为导向,依法自主经营。
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2、根据国家和地方产业政策、光刻胶技术研发行业发展规划和市
场需求,制定并组织实施公司的发展战略、中长期发展规划、年度计
划和重大经营决策。
3、根据国家法律、法规和光刻胶技术研发行业有关政策,优化配
置经营要素,组织实施重大投资活动,对投入产出效果负责,增强市
场竞争力,促进区域内光刻胶技术研发行业持续、快速、健康发展。
4、深化企业改革,加快结构调整,转换企业经营机制,建立现代
企业制度,强化内部管理,促进企业可持续发展。
5、指导和加强企业思想政治工作和精神文明建设,统一管理公司
的名称、商标、商誉等无形资产,搞好公司企业文化建设。
6、在保证股东企业合法权益和自身发展需要的前提下,公司可依
照《公司法》等有关规定,集中资产收益,用于再投入和结构调整。
三、各部门职责及权限
(一)销售部职责说明
1、协助总经理制定和分解年度销售目标和销售成本控制指标,并
负责具体落实。
2、依据公司年度销售指标,明确营销策略,制定营销计划和拓展
销售网络,并对任务进行分解,策划组织实施销售工作,确保实现预
期目标。
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3、负责收集市场信息,分析市场动向、销售动态、市场竞争发展
状况等,并定期将信息报送商务发展部。
4、负责按产品销售合同规定收款和催收,并将相关收款情况报送
商务发展部。
5、定期不定期走访客户,整理和归纳客户资料,掌握客户情况,
进行有效的客户管理。
6、制定并组织填写各类销售统计报表,并将相关数据及时报送商
务发展部总经理。
7、负责市场物资信息的收集和调查预测,建立起牢固可靠的物资
供应网络,不断开辟和优化物资供应渠道。
8、负责收集产品供应商信息,并对供应商进行质量、技术和供就
能力进行评估,根据公司需求计划,编制与之相配套的采购计划,并
进行采购谈判和产品采购,保证产品供应及时,确保产品价格合理、
质量符合要求。
9、建立发运流程,设计最佳运输路线、运输工具,选择合格的运
输商,严格按公司下达的发运成本预算进行有效管理,定期分析费用
开支,查找超支、节支原因并实施控制。
10、负责对部门员工进行业务素质、产品知识培训和考核等工作
,不断培养、挖掘、引进销售人才,建设高素质的销售队伍。
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(二)战略发展部主要职责
1、围绕公司的经营目标,拟定项目发实施方案。
2、负责市场信息的收集、整理和分析,定期编制信息分析报告,
及时报送公司领导和相关部门;并对各部门信息的及时性和有效性进
行考核。
3、负责对产品供应商质量管理、技术、供应能力和财务评估情况
进行汇总,编制供应商评估报告,拟定供应商合作方案和合作协议,
组织签订供应商合作协议。
4、负责对公司采购的产品进行询价,拟定产品采购方案,制定市
场标准价格;拟定采购合同并报总经理审批后,组织签订合同。
5、负责起草产品销售合同,按财务部和总经理提出的修改意见修
订合同,并通知销售部门执行合同。
6、协助销售部门开展销售人员技能培训;协助销售部门对未及时
收到的款项查找原因进行催款。
7、负责客户服务标准的确定、实施规范、政策制定和修改,以及
服务资源的统一规划和配置。
8、协调处理各类投诉问题,并提出处理意见;并建立投诉处理档
案,做到每一件投诉有记录,有处理结果,每月向公司上报投诉情况
及处理结果。
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9、负责公司客户档案、销售合同、公司文件资料、营销类文件资
料、价格表等的管理、归类、整理、建档和保管工作。
(三)行政部主要职责
1、负责公司运行、管理制度和流程的建立、完善和修订工作。
2、根据公司业务发展的需要,制定及优化公司的内部运行控制流
程、方法及执行标准。
3、依据公司管理需要,组织并执行内部运行控制工作,协助各部
门规范业务流程及操作规程,降低管理风险。
4、定期、不定期利用各种统计信息和其他方法(如经济活动分析
、专题调查资料等)监督计划执行情况,并对计划完成情况进行考核
。五、在选择产品供应商过程,定期不定期对商务部部门编制的供应
商评估报告和供应商合作协议进行审查,并提出审查意见。
5、负责监督检查公司运营、财务、人事等业务政策及流程的执行
情况。
6、负责平衡内部控制的要求与实际业务发展的冲突,其他与内部
运行控制相关的工作。
四、财务会计制度
(一)财务会计制度
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1、公司依照法律、行政法规和国家有关部门的规定,制定公司的
财务会计制度。
上述财务会计报告按照有关法律、行政法规及部门规章的规定进
行编制。
2、公司除法定的会计账簿外,将不另立会计账簿。公司的资产,
不以任何个人名义开立账户存储。
3、公司分配当年税后利润时,应当提取利润的 10%列入公司法定
公积金。公司法定公积金累计额为公司注册资本的 50%以上的,可以
不再提取。
公司的法定公积金不足以弥补以前年度亏损的,在依照前款规定
提取法定公积金之前,应当先用当年利润弥补亏损。
公司从税后利润中提取法定公积金后,经股东大会决议,还可以
从税后利润中提取任意公积金。
公司弥补亏损和提取公积金后所余税后利润,按照股东持有的股
份比例分配,但本章程规定不按持股比例分配的除外。
股东大会违反前款规定,在公司弥补亏损和提取法定公积金之前
向股东分配利润的,股东必须将违反规定分配的利润退还公司。
公司持有的本公司股份不参与分配利润。
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4、公司的公积金用于弥补公司的亏损、扩大公司生产经营或者转
为增加公司资本。但是,资本公积金将不用于弥补公司的亏损。
法定公积金转为资本时,所留存的该项公积金将不少于转增前公
司注册资本的 25%。
5、公司股东大会对利润分配方案作出决议后,公司董事会须在股
东大会召开后 2 个月内完成股利(或股份)的派发事项。
6、公司利润分配政策为:
(1)公司应重视对投资者的合理投资回报,利润分配政策应保持
连续性和稳定性,公司经营所得利润将首先满足公司经营需要。公司
每年根据经营情况和市场环境,充分考虑股东的利益,实行合理的股
利分配方案。
(2)董事会应当综合考虑所处行业特点、发展阶段、自身经营模
式、盈利水平以及是否有重大资金支出安排等因素,区分下列情形,
并按照公司章程规定的程序,提出差异化的现金分红政策:
公司发展阶段属成熟期且无重大资金支出安排的,进行利润分配
时,现金分红在本次利润分配中所占比例最低应达到 80%;
公司发展阶段属成熟期且有重大资金支出安排的,进行利润分配
时,现金分红在本次利润分配中所占比例最低应达到 40%;
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公司发展阶段属成长期且有重大资金支出安排的,进行利润分配
时,现金分红在本次利润分配中所占比例最低应达到 20%;
公司发展阶段不易区分但有重大资金支出安排的,可以按照前项
规定处理。
(3)在符合现金分红的条件下,公司优先采取现金分红的股利分
配政策,即:公司当年度实现盈利,在弥补上一年度的亏损,依法提
取法定公积金、任意公积金后进行现金分红,单一以现金方式分配的
利润不少于当年度实现的可分配利润的 10%。在公司当年未实现盈利
情况下,公司不进行现金利润分配,同时需经公司董事会、股东大会
审议通过。若公司业绩增长快速,并且董事会认为公司
公司在制定现金分红具体方案时,董事会应当认真研究和论证公
司现金分红的时机、条件和最低比例、调整的条件及其决策程序要求
等事宜,独立董事应当发表明确意见。独立董事可以征集中小股东的
意见,提出分红提案,并直接提交董事会审议。股东大会对现金分红
具体方案进行审议前,公司应当通过多种渠道主动与股东特别是中小
股东进行沟通和交流,充分听取中小股东的意见和诉求,并及时答复
中小股东关心的问题。
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董事会在决策和形成利润分配预案时,要详细记录管理层建议、
参会董事的发言要点、独立董事意见、董事会投票表决情况等内容,
并形成书面记录作为公司档案妥善保存。
公司应当严格执行本章程确定的现金分红政策以及股东大会审议
批准的现金分红具体方案。确有必要对本章程确定的现金分红政策进
行调整或者变更的,应当满足本章程规定的条件,经过详细论证后,
履行相应的决策程序,并经出席股东大会的股东(包括股东代理人)
所持表决权的 2/3 以上通过。
(4)股东违规占用公司资金的,公司应当扣减该股东所分配的现
金红利,以偿还其占用的资金。
(二)内部审计
1、公司实行内部审计制度,配备专职审计人员,对公司财务收支
和经济活动进行内部审计监督。
2、公司内部审计制度和审计人员的职责,应当经董事会批准后实
施。审计负责人向董事会负责并报告工作。
(三)会计师事务所的聘任
1、公司聘用会计师事务所必须由股东大会决定,董事会不得在股
东大会决定前委任会计师事务所。
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2、公司保证向聘用的会计师事务所提供真实、完整的会计凭证、
会计账簿、财务会计报告及其他会计资料,不得拒绝、隐匿、谎报。
3、会计师事务所的审计费用由股东大会决定。
4、公司解聘或者不再续聘会计师事务所时,提前 20 天事先通知
会计师事务所,公司股东大会就解聘会计师事务所进行表决时,允许
会计师事务所陈述意见。
会计师事务所提出辞聘的,应当向股东大会说明公司有无不当情
形。
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第六章 经营战略分析
一、技术来源类的技术创新战略
(一)自主创新战略
自主创新战略是指以自主创新为基本目标的创新战略,是企业通
过自身的努力和探索产生技术突破,并在此基础上依靠自身的能力推
动创新的后续环节,完成技术的商品化,达到预期目标的创新活动。
自主创新基本上都是率先创新,其特点可以概括为以下四点:
(1)技术突破的内生性。自主创新所需的核心技术是企业内部的
技术突破,是企业依靠自身力量,通过独立的研究开发活动而获得的
。这样不仅有助于企业形成较强的技术壁垒,而且很可能会带来一系
列的技术创新,形成创新的集群现象,推动新兴产业的发展。
(2)技术与市场的率先性。自主创新的优势主要是技术与市场方
面都具有领先的优势,率先性是自主创新的目标。这种率先性不仅有
利于企业积累生产技术和管理方面的经验,获得产品成本和质量控制
等方面的竞争优势,取得超额利润,而且在产品标准和技术规范的制
定方面也具备了成为行业统一认定标准的可能,这在很大程度上会增
强企业的知名度和市场竞争力。
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(3)知识和能力支持的内生性。创新与知识和能力之间具有相辅
相成的关系。知识和能力支持是创新成功的内在基础和必要条件,技
术创新的主体工作及主要过程都是通过企业自身知识与能力支持实现
的;自主创新过程本身也为企业提供了独特的知识与能力积累的良好
环境。
(4)高投入和高风险性。企业为保证竞争优势地位,必须能够持
续进行创新的研究与开发活动,将创新贯穿企业整个的生产经营活动
,这就要求企业必须有较高的资金和强大的人力投入。同时,新技术
领域的探索具有较高的复杂性和不确定性,资金投入具有很强的外溢
效果和较强的迟滞性,所以,进行自主创新的企业必须承受巨大的风
险。
(二)合作创新战略
合作创新战略是指企业与企业或企业与科研单位、高等院校之间
发挥各自的优势,联合进行研究开发,生产销售,以尽快开发、实施
技术创新的一种创新行为的谋划与安排。合作创新战略通常以合作伙
伴的共同利益为基础,以资源共享或优势互补为前提,有明确的合作
目标、合作条件和合作规则。合作各方在技术创新的全过程或某些环
节共同投入、共同参与、共享成果和共担风险,可发挥各方优势加快
开发速度。与自主创新相比,合作创新要求企业只需某一方面具有特
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长的专业研究开发人员或技术、设备,合作创新可使投资费用明显下
降,同时技术成果的商品化速度加快。
合作创新能够产生共生经济。所谓共生经济是指独立的经济组织
之间以同类资源共享或异类资源互补为目的,形成合作组织间直接或
间接的资源配置效果。合作创新可以改善资源结构、分散和降低风险
、缩短创新周期、扩大创新空间、减少无效投资、降低交易成本,从
而带来效率和效益的提高。所以,合作创新战略具备以下特点:
(1)合作主体间资源共享,优势互补。由于世界范围内技术竞争
的不断加剧,使技术创新活动中面对的技术问题越来越复杂。因此,
以企业间合作的方式进行重大的技术创新,通过外部技术资源的内部
化,实现资源共享和优势互补,成为新形势下企业技术创新的必然趋
势。
(2)创新时间缩短,企业竞争地位增强。合作创新战略的实施可
以缩短收集信息的时间,提高信息质量,降低信息费用;可以使创新
组合趋于优化,从而缩短创新过程所需的时间;可以通过合作各方技
术经验和教训的交流,减少创新过程中的因判断失误造成的时间损失
和资源浪费;成功的合作创新可以为参与合作的企业赢得市场,提高
企业在市场竞争中的地位。
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(3)降低创新成本,分散创新风险。合作创新过程中创新成本的
分摊和风险的分担与合作创新的规模和内容有关,一般来说创新项目
越大,内容越复杂,成本越高,风险越大,合作创新分散风险的作用
也就越显著。
(三)引进消化吸收再创新战略
引进消化吸收再创新是最常见、最基本的创新形式。引进就是引
进别人比较好的技术;消化吸收就是把别人的技术学会、理解透彻;
再创新就是在消化吸收别人先进技术的基础上再加以改进。引进消化
吸收再创新战略就是企业在技术创新过程中对学习、借鉴、引进他人
先进技术的再创新做出的规划。其核心就是利用各种引进的技术资源
,在消化吸基础上完成重大创新。引进消化吸收再创新与自主创新的
相同点是利用已经存在的单项技术为基础,不同点在于自主创新的结
果是一个全新产品,而引进消化吸收再创新的结果是产品价值链某个
或者某些重要环节的重大创新。
引进消化吸收再创新战略就是企业结合自身条件对创新形式做出
的谋划与安排,是发展中国家或中小型企业技术创新普遍采取的方式
。我国改革开放以来,通过直接引进国外先进技术,增加了技术积累
,为增强自主创新能力奠定了基础,成为提高自主创新能力的重要途
径。
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引进消化吸收再创新战略的特点是:
(1)可以节约大师的资金与时间。从发达国家或技术先进企业引
进技术,是“借助巨人的肩膀前进”,对引进企业而言,采用这种技术
创新战略,通过大规模学习,引进先进技术,可以大幅度降低创新成
本,加快创新速度,在短时间内增加资本回报。
(2)注重消化吸收。引进技术无法保证关键核心技术的知识权,
企业若只重视引进技术,不注意进行消化吸收再创新,就容易导致自
主创新能力不足、市场竞争力不强。引进技术的有效性在很大程度上
取决于引进方的学习能力和努力程度。学习能力越强,吸收外部技术
的能力就越强,从而也就能够更好地获得自主创新能力。因此,必须
在引进技术的基础上,通过消化吸收完成再创新,形成通过引进技术
促进企业自主创新能力提高的机制,以便实现跨越式发展。
二、企业人才及其所需类型
(一)人才及其特征
人才,是指在人力资源中,那些通过各种社会实践的锻炼,具有
一定的专门知识、较高的技术业务能力,能够以自己创造性的劳动,
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在认识和改造自然、改造社会中,对人类进步做出一定贡献的人。人
才是人力资源中能力和素质较高的劳动者。
人口资源、人力资源、人才资源三者之间是有着本质的区别的,
人口和人才资源的本质是人,而人力资源的本质则是脑力和体力,从
本质上来讲它们之间并没有什么可比性。就人口资源和人才资源来说
,它们关注的重点不同,人口资源更多是一种数量概念,而人才资源
更多是一种质量概念。但是这三者在数量上却存在一种包含关系。在
数量上,人口资源是最多的,它是人力资源形成的数量基础,人口资
源中具备一定脑力和体力的那部分才是人力资源;而人才资源又是人
力资源的一部分,是人力资源中质量较高的那部分也是数量最少的。
在比例上,人才资源是最小的,当这部分人在人力资源中占的比例越
大时,说明人力资源的整体素质越好。
企业人才,是指在企业人力资源中,那些具有一定的专门知识,
较高的技术业务能力,能够以自己创造性的劳动,对企业的发展和社
会的进步做出较大贡献的人。
作为人才,具有以下基本特征:
(1)能够创造性地进行劳动。这是人才最本质的特征,不论劳动
者处于什么岗位,主要从事体力劳动还是主要从事脑力劳动,也不论
他们的工作多么平凡,只要能创造性地劳动,敢于革新,善于革新,
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破除陈规陋习,用新的思路、新的方法做出了不同凡响的业绩,他们
就都是人才。
(2)具有较高的知识水平和智能水平。无论劳动者是从工作实践
中获得知识,还是从书本上获得知识,只要善于将书本知识和实践知
识相结合,并运用这些知识分析和解决工作中的实际问题,他们就是
人才。智能就是指运用所掌握的知识分析问题和解决问题的能力。智
能水平高,即解决实际问题的本领强,这是人才又一重要特征。
(3)在自己的工作实践中,对本单位的发展和社会的进步做出了
一定的贡献。衡量是否是一个人才,必须以是否对本单位的发展和社
会的进步做出了贡献为最终的标志。人才有两种:一是显才,二是潜
才。显才,才气横溢,锋芒毕露,所做的贡献容易被周围群众或广大
公众所看到,也容易被领导所赏识;潜才,埋头苦干,无私奉献,不
抛头露面,因而不易被领导发现,但还是能为周围群众所赞赏。不论
是显露的贡献,还是默默的奉献,都是人才应具有的显著的特征。
(二)人才的基本素质
素质是指一个人与生俱来的以及通过后天培养、塑造、锻炼而获
得的身体上和人格上的性质特点。所以,人才素质就是指人们在先天
生理的基础上,经过后天学习和社会实践形成的、基本稳定的生理特
点和思想行为以及潜在能力的总称,是人的身体状态、思想意识和文
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化技能三个方面的系统整合,三方面相互关联,不能分割,不能独立
。
提高各类人员的素质是企业人力资源管理的主要任务,这些素质
包括身体素质、思想政治素质、能力素质、心理素质和知识素质五个
方面。
1. 体身体素质
身体素质是个人最基本的素质。没有健全的体魄和良好的身体素
质,就失去了事业成功的最起码的条件。身体素质包括以下几个方面
:体质、体力、体能、体型和精力良好身体素质的体现是:年富力强
,精力充沛,思维敏捷,干劲十足;能胜任繁重的生产或工作任务,
敢打硬仗,连续作战,勇于拼搏;遇到困难,知难而上,百折不挠;
等等。
2. 德思想政治素质
“德”是人才素质的灵魂,是做人的准则,体现为人生观、世界观
、价值观等的准则它体现的是人的内心素质。没有“德”的人才是无用
的人。“德”在一定的社会中表现为一个人的思想政治素质,这是从事
社会政治活动所必需的基本条件和基本品质,它是个人政治思想、政
治方向、政治立场、政治观点、政治态度、政治信仰的综合表现。坚
持社会主义方向,促进社会进步,具有强烈的事业心、责任感和创新
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精神,具有良好的思想作风和工作作风是我国企业员工良好思想政治
素质的体现。
3. 智知识素质
知识素质是人才素质的基本内容,指个人做好本职工作所必须具
备的基础知识与专业知识。基础知识是一个人知识结构的基础,是对
社会文化、科学知识应有的掌握程度及运用这些理论、知识和方法解
决工作中实际问题的能力。
专业知识是人知识结构的核心,也是区别于其他专业领域人才知
识结构的主要标志。具备一定的专业知识主要是指一个人要熟悉本部
门、本单位的技术知识和专业知识,受过专门的教育训练,掌握所从
事工作的基本原理和基本方法。
4. 才能力素质
能力从广义上来说,是人们认识、改造客观世界和主观世界的本
领。从狭义上来说,是指胜任某种工作的主观条件,它表现为顺利完
成某项活动且直接影响活动效率所必备的智能特征。能力强、有才干
的人指具有较高的智慧、能力素质,善于运用所学知识分析所处岗位
工作遇到的各种问题,并具备创造性解决这些问题的能力,能够出色
地完成所担负的工作任务。
5. 养心理素质
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所谓人的心理素质是指人在感知、想象、思维、观念、情感、意
志、兴趣等多方面心理品质上的修养。它是一个内容非常广泛的概念
,涉及人的性格、兴趣、动机、意志、情感等多方面的内容。心理素
质是人才素质的一个重要组成部分,从某种意义上说,它制约和影响
着人的素质。良好的心理素质即指心理健康或具备健康的心理。
(三)企业所需的人才类型
现代企业作为一个生产经营组织,需要多学科、多门类、多规格
、多层次的人才,他们应该形成一个合理的人才结构。企业所需的主
要人才类型有以下四种:
(1)科学技术型人才,主要指那些从事科学研究、技术开发和产
品开发的人才,在生产过程中从事工艺技术开发和产品制造的人才,
从事技术信息收集、整理和计算机操作与控制的人才等。
(2)经营管理型人才,主要包括从事战略决策和组织指挥的高层
管理人才,从事战术决策的各种职能管理人才和基层作业管理人才。
(3)政工、企业文化工作型人才,主要包括从事职工政治思想工
作、企业文化建设工作和群众组织工作的各类人才,即从事党委、共
青团工作,对共产党员和共青团员以及广大职工进行思想教育的人才
;从事企业凝聚力工作,从事工会和妇女组织的群众工作、思想教育
的人才。
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(4)行政管理型人才,主要是指从事日常行政工作、公共关系工
作、组织人事工作、职工招聘、培训工作等的人才。
三、企业战略目标的含义与作用
战略目标是企业使命和宗旨的具体化和定量化,它把企业经营的
目的转化为多方面的、可以量化的具体指标,反映了企业经过一定时
期的努力应达到的经营水平。战略目标构成企业经营战略的核心内容
,是企业奋斗的纲领,也是衡量企业一切工作是否实现其企业使命的
标准。
企业战略目标所表明的是企业在实现其使命过程中要达到的长期
结果,其时限通常大 3~5 年。战略目标可以是定性的,也可以是定量
的。正确的战略目标对企业的行为具有重大指导作用:
(1)战略目标能够实现企业外部环境、内部条件和企业能力三者
之间的动态平衡,使企业获得长期稳定和协调的发展
(2)战略目标明确了企业的努力方向,使企业使命具体化和数量
化,使企业的战略任务得以落实,避免落空。
(3)战略目标是企业战略实施的指导原则,能使企业中的各项资
源和力量集中起来,减少企业内部冲突,提高管理效率和经济效益。
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(4)战略目标为战略方案的决策和实施提供了评价标准和考核的
依据。战略方案是实现战略目标的手段。有了战略目标,就为评价和
优选战略方案提供了标准,同时,也为战略方案的实施结果提供了考
核的依据,从而有利于促进经营战略的实现。
四、融合战略的分类
从企业的主导战略来看,融合战略可分成三类:
(一)成本导向型融合战略
成本导向型融合战略首先要求企业在市场上是成本领先者,其低
成本优势要明显优于竞争对手。此时适当的差异化战略对成本的影响
将是微弱的,差异化战略对成本的消耗不影响企业在市场上的成本领
导地位或者不至于使产品价格高于顾客认知价格。因此,该战略对差
异化成本容忍的上限是产品价格要低于顾客对该类产品的最高认知价
格。其主导战略是成本领先战略。在企业依靠低成本优势将产品打入
市场后,可根据产品的性能、尺寸和外观,生产系列化的产品,从而
满足顾客在功能、大小和外观设计上的差异化需求。
当产品进入成熟期,生产成本达到历史最低点,顾客对产品的认
知价格达到相对高点时,是实施此类战略的最好时机,因为此时允许
的差异化成本空间很大。
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(二)差异化导向型融合战略
差异化导向型融合战略首先要求企业在市场上是差异化战略的追
求者,其别具一格的战略在市场上有相对较长期的优势。此时适当的
降低成本对独特性的影响将是微弱的,低或本战略对经营独特性的影
响不至于使产品的价值低于顾客的认知价值。因此,该战略对氏成本
战略容忍的上限是产品价值不低于顾客对该类产品的最低认知价值,
其主导战略是差异化战略。在企业依靠差异化优势将产品打入市场后
,可采取一系列的成本节约手段,创造低成本优势。
当产品进入成熟期,产品的价值已经得到消费者的普遍承认,顾
客对产品的认知价值达到最高点,此时是实施此类战略的最好时机,
因为此时独特性产品进入成熟期,企业看足够的时间和精力进行成本
控制。
(三)成本-差异化导向型融合战略
成本—差异化导向型融合战略要求企业同时在成本和差异化两端
获得相对竞争优势,成本在行业最低,独特性又令竞争对手望洋兴叹
。能够实现这种战略的企业需要特殊的条件:
(1)当竞争对手被夹在中间时,其中任何一个都没有足够的优势
来迫使某个企业面临成本和差异化相互抵触的局面。
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(2)企业首创一项重大革新,能够允许企业在降低成本的同时增
强其经营歧异性,并且可能两种战略兼而有之。同时降低成本和标新
立异的能力取决于这项创新只掌握于一家企业之手。
(3)企业存在明显的先行优势,使企业在成本领先和差异化方面
的优势难以被其他竞争者模仿。
(4)企业的一些驱动成本降低的因素本身对差异化也有贡献,使
企业对成本领先和差异化的追求可以实现互补,从而获得两端优势。
(5)在实施融合战略的过程中,企业原有的产品要处于产品或市
场的成熟阶段,或至少已经迈过或接近成熟阶段。
(6)企业的目标市场在市场容量、成长速度、获利能力、竞争强
度方面具有吸引力。低成本优势与差异化优势要有共同的经营基础,
即要有共同的技术。
五、企业经营战略实施的原则与方式选择
(一)企业经营战略实施的原则
在经营战略实施过程中,需要遵循以下原则:
(1)目标分解、任务合理的原则;
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(2)统一领导、组织协调的原则;
(3)突出重点、兼顾全局的原则;
(4)适应变化、机动灵活的原则。
(二)企业经营战略实施方式的选择
企业经营战略有以下五种实施方式可供选择:
1.指令型方式
指令型方式是依靠企业最高领导者的权威和实行高度集中的指导
,通过发布各种指令来推动下级实施经营战略方案的方式。
选择这种实施方式应具备以下条件:
(1)实行高度集权的体制,领导者具有较高的权威,所制定的经
营战略比较容易实施;
(2)企业处于强有力的竞争地位,资源较宽松,环境稳定;
(3)企业需要准确的信息,也能集中大量信息,有利于企业做出
正确的决策,进行有效的指导;
(4)需要配备比较客观的规划人员,以协助有关经营单位和职能
部门制订切合实际的计划,保证总体经营战略的有效实施。
指令型方式的不足之处是:由于权力高度集中,容易限制下级执
行人员的创造精神。
2.变革型方式
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变革型方式是指企业高层领导者通过一系列改革,创造良好的条
件来推动下级管理人员进行经营战略实施的一种方式。选择这一方式
的最大特点在于企业的高层领导者要善于把握环境的变化,不失时机
地进行改革,以保证经营战略的实施。
3.合作型方式
合作型方式是指企业最高领导者把经营战略制定和经营战略实施
的范围扩大到企业中高层管理集体之中,调动中高层管理人员参与战
略决策和经营战略实施的积极性,以确保经营战略顺利实施的一种方
式。
合作型的形式很多,如组建“智囊团”“经营研究小组”“经营委员会”
等,吸收中高层集团全体人员和有关职能部门负责人参加。这种实施
方式使企业董事长或总经理能够从企业中高级管理层中获得大量准确
的信息、质量较高的创意方案,能够集思广益,使经营战略建立在集
体智慧的基础上,有利于提高经营战略成功实施的可能性。合作型方
式的不足之处在于仅限于吸收中高层管理人员的创意,但未能做到吸
收全体人员的智慧。
4.文化型方式
文化型方式是企业高层领导者通过创立取得全体员工共识的企业
文化,增强企业员工的向心力、凝聚力,从而确保企业经营战略顺利
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实施的一种方式。这种方式的特点在于把合作型方式的参与成员扩大
到企业较低的层次,打破谋划者和执行者之间的鸿沟,努力使企业各
级组织和全体员工都支持企业的目标和经营战略,这就使经营战略的
实施获得更为广泛的基础。形成企业文化是一个长期过程,因此,靠
这种方式实施经营战略,短时期内难以办到,但需要往这个方向努力
。
5.增长型方式
增长型方式是指企业高层领导者通过激励企业各级管理人员的创
造性,采取从基层经营单位自下而上、上下结合的方式制定经营战略
,依靠广大员工实施完善的经营战略,使企业实力得到增长的一种方
式。这种方式的特点在于:
(1)给下级管理人员以宽松的环境,凡能由各经营事业单位进行
经营决策的,应放权或授权它们大胆决策;
(2)最高领导者要善于发挥集体智慧,进行集体决策。
以上五种经营战略实施方式各有利弊,它们各有自己的适用条件
,不是任何一种实施方式都能适用于所有企业。每个企业应从自己的
实际出发,根据企业多种经营程度、发展变化的速度,以及企业文化
建设情况等,做出经营战略实施方式的正确选择。
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第七章 SWOT 分析说明
一、优势分析(S)
(一)工艺技术优势
公司一直注重技术进步和工艺创新,通过引入国际先进的设备,
不断加大自主技术研发和工艺改进力度,形成较强的工艺技术优势。
公司根据客户受托产品的品种和特点,制定相应的工艺技术参数,以
满足客户需求,已经积累了丰富的工艺技术。经过多年的技术改造和
工艺研发,公司已经建立了丰富完整的产品生产线,配备了行业先进
的设备,形成了门类齐全、品种丰富的工艺,可为客户提供一体化综
合服务。
(二)节能环保和清洁生产优势
公司围绕清洁生产、绿色环保的生产理念,依托科技创新,注重
从产品结构和工艺技术的优化来减少三废排放,实现污染的源头和过
程控制,通过引进智能化设备和采用自动化管理系统保障清洁生产,
提高三废末端治理水平,保障环境绩效。经过持续加大环保投入,公
司已在节能减排和清洁生产方面形成了较为明显的竞争优势。
(三)智能生产优势
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近年来,公司着重打造 “智慧工厂”,通过建立生产信息化管理系
统和自动输送系统,将企业的决策管理层、生产执行层和设备运作层
进行有机整合,搭建完整的现代化生产平台,智能系统的建设有利于
公司的订单管理和工艺流程的优化,在确保满足客户的各类功能性需
求的同时缩短了产品交付期,提高了公司的竞争力,增强了对客户的
服务能力。
(四)区位优势
公司地处产业集聚区,在集中供气、供电、供热、供水以及废水
集中处理方面积累了丰富的经验,能源配套优势明显。产业集群效应
和配套资源优势使公司在市场拓展、技术创新以及环保治理等方面具
有独特的竞争优势。
(五)经营管理优势
公司拥有一支敬业务实的经营管理团队,主要高级管理人员长期
专注于印染行业,对行业具有深刻的洞察和理解,对行业的发展动态
有着较为准确的把握,对产品趋势具有良好的市场前瞻能力。公司通
过自主培养和外部引进等方式,建立了一支团结进取的核心管理团队
,形成了稳定高效的核心管理架构。公司管理团队对公司的品牌建设
、营销网络管理、人才管理等均有深入的理解,能够及时根据客户需
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求和市场变化对公司战略和业务进行调整,为公司稳健、快速发展提
供了有力保障。
二、劣势分析(W)
(一)资本实力相对不足
近年来,随着公司订单迅速增加,生产规模不断扩大,各类产品
市场逐步打开,公司对流动资金需求增大;随着产品技术水平的提升
,公司对先进生产设备及研发项目的投资需求也持续增加。公司规模
和业务的不断扩大对公司的资本实力提出了更高的要求。公司急需改
变以往主要靠自有资金的发展模式,转向利用多种融资方式相结合模
式,以求增强资本实力,更进一步地扩大产能、自主创新、持续发展
。
(二)规模效益不明显
历经多年发展,行业整合不断加速。公司已在同行业企业中占据
了较为优势的市场地位。但与行业的龙头厂商相比,公司的规模效益
仍存在提升空间。因此,公司拟通过加大优势项目投资,扩大产能规
模,促进公司向规模经济化方向进一步发展。
三、机会分析(O)
(一)符合我国相关产业政策和发展规划
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近年来,我国为推进产业结构转型升级,先后出台了多项发展规
划或产业政策支持行业发展。政策的出台鼓励行业开展新材料、新工
艺、新产品的研发,促进行业加快结构调整和转型升级,有利于本行
业健康快速发展。
(二)项目产品市场前景广阔
广阔的终端消费市场及逐步升级的消费需求都将促进行业持续增
长。
(三)公司具备成熟的生产技术及管理经验
公司经过多年的技术改造和工艺研发,公司已经建立了丰富完整
的产品生产线,配备了行业先进的染整设备,形成了门类齐全、品种
丰富的工艺,可为客户提供一体化染整综合服务。
公司通过自主培养和外部引进等方式,建立了一支团结进取的核
心管理团队,形成了稳定高效的核心管理架构。公司管理团队对行业
的品牌建设、营销网络管理、人才管理等均有深入的理解,能够及时
根据客户需求和市场变化对公司战略和业务进行调整,为公司稳健、
快速发展提供了有力保障。
(四)建设条件良好
本项目主要基于公司现有研发条件与基础,根据公司发展战略的
要求,通过对研发测试环境的提升改造,形成集科研、开发、检测试
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验、新产品测试于一体的研发中心,项目各项建设条件已落实,工程
技术方案切实可行,本项目的实施有利于全面提高公司的技术研发能
力,具备实施的可行性。
四、威胁分析(T)
(一)市场竞争风险
本行业下游客户对产品的质量与稳定性要求较高,因此对于行业
新进入者存在一定技术、品牌和质量控制及销售渠道壁垒。更多本土
竞争对手的加入,以及技术的不断成熟,产品可能出现一定程度的同
质化,从而导致市场价格下降、行业利润缩减。国外竞争对手具有较
强的资金及技术实力、较高的品牌知名度和市场影响力,与之相比,
公司虽然具有良好的产品性能和本地支持优势,但在整体实力方面还
有一定差距。公司如不能加大技术创新和管理创新,持续优化产品结
构,巩固发展自己的市场地位,将面临越来越激烈的市场竞争风险。
(二)新产品开发风险
多年来,公司始终坚持以新产品研发为发展导向,注重在产品开
发、技术升级的基础上对市场需求进行充分的论证,使得公司新产品
投放市场取得了较好的效果。但如果公司在技术研发过程中不能及时
准确把握技术、产品和市场的发展趋势,导致研发的新产品不能获得
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市场认可,公司已有的竞争优势将可能被削弱,从而对公司产品的市
场份额、经济效益及发展前景造成不利影响。
(三)核心人员及核心技术流失的风险
公司已建立起较为完善的研发体系,并拥有技术过硬、敢于创新
的研发团队。公司的核心技术来源于研发团队的整体努力,不依赖于
个别核心技术人员,但核心技术人员对公司的产品研发、工艺改进起
到了关键作用。如果公司出现核心技术人员流失或核心技术失密,将
会对公司的研发和生产经营造成不利影响。
(四)原材料价格波动风险
原材料占主营业务成本的比重较高,因此原材料价格变化对公司
经营业绩影响较大。公司采用“以销定产、保持合理库存”的生产模式
,主要根据前期销售记录、销售预测及库存情况安排采购和生产,并
在采购时充分考虑当时原材料价格因素。但若原材料价格发生剧烈波
动,将引起公司产品成本的大幅变化,则可能对公司经营产生不利影
响。
(五)产品价格波动风险
公司所面临的是来自国际和国内其他生产厂商的竞争。除了原材
料的价格波动影响以外,行业整体的供需情况和竞争对手的销售策略
都有可能对公司产品的销售价格造成影响。假如市场竞争加剧,或者
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行业主要竞争对手调整经营策略,公司产品销售价格可能面临短期波
动的风险。
(六)毛利率下滑风险
公司各类产品的销售单价、单位成本及销售结构存在波动。未来
如果行业激烈竞争程度加剧,或是下游厂商行业利润率下降而降低其
的采购成本,则公司存在主要产品价格下降进而导致公司综合毛利率
下滑的风险。
(七)税收优惠政策变动风险
如未来公司无法通过高新技术企业重新认定及复审或国家对高新
技术企业所得税政策进行调整,将面临所得税优惠变化风险,可能对
公司盈利水平产生不利影响。
(八)产能扩大后的销售风险
如果项目建成投产后市场环境发生了较大不利变化或市场开拓不
能如期推进,公司届时将面临产能扩大导致的产品销售风险。
(九)公司成长性风险
行业虽然具有较好的发展前景,但发行人的成长受到多方面因素
的影响,包括宏观经济、行业发展前景、竞争状态、行业地位、业务
模式、技术水平、自主创新能力、销售水平等因素。如果这些因素出
现不利于发行人的变化,将会影响到发行人的盈利能力,从而无法顺
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利实现预期的成长性。因此,发行人在未来发展过程中面临成长性风
险。
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第八章 人力资源分析
一、选择企业员工培训方法的程序
(一)确定培训活动的领域
企业培训的目的和特性形成培训目标,在具体实施培训活动时要
划定培训的领域。要在这些领域中有效开展教育培训活动,就要选择
恰当的技巧和方法。对企业培训的领域进行整理和分类,并把它们与
培训课程相对照,研究并选择适当的培训方法和技巧,以适应培训目
标所设定的领域。
(二)分析培训方法的适用性
培训方法是为了有效实现培训目标而挑选出的手段和技法。它必
须与培训需求、培训课程、培训目标相适应,同时,它的选择必须符
合培训对象的要求。从培训方法与培训内容、培训目标的相关关系出
发,对企业培训中的培训方法可做如下分类
1、与事实和概念的教育培训相适应的培训方法,如讲义法、项目
指导法、演示法、参观等。
2、与解决问题能力的培训相适应的培训方法,如案例分析法、文
件分析法、课题研究法和商务游戏法等。
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3、与创造性培训相适应的培训方法,如头脑风暴法、形象训练法
和等价变换的思考方法等。
4、与技能培训相适应的培训方法,如实习或练习、工作传授法、
个人指导法和模拟训练等。
5、与态度、价值观以及陶冶人格情操教育相适应的培训方法,如
面谈法、集体讨论法、集体决策法、角色扮演法、悟性训练和管理方
格理论培训等。
6、基本能力的开发方法,如自我开发的支持、集中培训等。
(三)根据培训要求优选培训方法
每一种培训方法都有它的长处与短处,有一定的适用领域。优选
培训方法,即选择最优的培训方法,也就是要选最合适的培训方法。
优选培训方法应考虑以下几点要求。
1、保证培训方法的选择要有针对性,即针对具体的工作任务来选
择。
2、保证培训方法与培训目的、课程目标相适应。
3、保证选用的培训方法与受训者群体特征相适应。分析受训者群
体特征可使用三个参数。
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(1)学员构成。在目标参数条件既定的情况下,学员构成这一参
数通过学员的职务特征、技术心理成熟度与学员个性特征三方面来影
响培训方式的选择。
(2)工作压力。当企业中员工的工作压力很大、内外部竞争激烈
时
(3)即使企业不组织集中正式培训;员工也会为了提高自己的竞
争力而去自学此时适合采用控制力较弱的学习方式。当企业中员工的
工作压力较小时,由于其控制力弱,员工的学习惰性往往会导致培训
的失败,因而此时适合正式的培训。例如,企业在制度中对员工的职
业资格、素质标准作出硬性规定通过对员工施加制度压力的方式来促
进企业内学习风气的养成。
4、培训方式方法要与企业的培训文化相适应。
5、培训方法的选择还取决于培训的资源与可能性(设备、花销、
场地时间等)。,
二、企业人员配置的基本方法
企业人员配置的基本方法主要有三种:以人为标准进行配置、以
岗位为标准进行配置和以双向选择为标准进行配置。
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假设在一次招聘中分别测定众多应聘者,并把他们安排到多种不
同性质的岗位上去。这是岗位和人之间进行匹配的过程,既包括了对
人员的选择,也包括了对人员进行合理安置,适用,同时招聘多人,
此方法成本也较低。
1、列出了多位应聘者的综合测试得分。
2、如果假设岗位岗位岗位岗位岗位 5 所需的最低测试分数分别为
要从这 10 人中选出 5 人来担当不同的岗位,有多种方法;由于其录用
决策的依据不同,录用结果也不同。
(二)以人员为标准进行配置
即从人的角度,按每人得分最高的一项给其安排岗位。这样做可
能出现同时多人在该岗位上得分最高,结果只能选择一个员工,而使
优秀人才被拒之门外。即从岗位的角度出发,每个岗位都挑选最好的
人来做,但这样做可能会导致一个人同时被好几个岗位选中。尽管这
样做的组织效率最高,但只有在允许岗位空缺的前提下才能实现,因
此常常是不可能的。
(三)以双向选择为标准进行配置
由于单纯以人为标准或者单纯以岗位为标准进行配置,均有欠缺
,因此,可采用双向选择的方法进行配置,即在岗位和应聘者两者之
间进行必要调整,以满足各个岗位人员配置的要求。采用双向选择的
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配置方法,对岗位而言,有可能出现得分最高的员工不能被安排本岗
位上;而对员工而言,有可能没有被安排到其得分最高的岗位上工作
。但该方法综合平衡了岗位和人员两个方面的因素,既现实又可行,
能从总体上满足岗位人员配。
,
三、企业劳动定员管理的作用
企业劳动定员作为生产经营管理的一项基础工作,对于企业人力
资源开发与管理具有以下几点重要的作用。
1、合理的劳动定员是企业用人的科学标准。有了定员标准,便于
企业在用人方面精打细算,能促使企业在保证人员生理需要的前提下
,合理、节约地使用人力资源,用尽可能少的“活劳动”消耗生产出更
多的产品,从而提高劳动生产率。
2、合理的劳动定员是企业人力资源计划的基础。因为企业劳动定
员标准是在对整个生产过程和经营过程全面分析的基础上,以先进合
理的定员标准和劳动定额为依据核定的,所以按定员标准编制企业各
类员工的需求量计划,是企业制定人力资源规划时应遵循的原则。
3、科学合理定员是企业内部各类员工调配的主要依据。企业内部
员工调配工作的目的是开发人才,做到人尽其才。要做到这一点,除
了要了解员工,掌握他们的爱好、技能和健康等各方面的素质状况之
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外,还必须了解企业的定员,掌握各个生产、工作岗位需要多少人和
需要什么条件的人。所以,定员是人员调配的主要根据,而调配工作
又是定员标准得以贯彻的保证。
4、先进合理的劳动定员有利于提高员工队伍的素质。合理的定员
能使企业各工作岗位的任务量实现满负荷运转。这就要求在岗的所有
人员必须兢兢业业,并且具备一定的技术业务水平,否则,便不能胜
任其工作。因此,劳动定员可以激发员工钻研业务技术的积极性,从
而提高员工的素质。
,
四、企业组织劳动分工与协作的方法
(一)企业组织劳动分工的方法
1、把直接生产工作和管理工作、服务工作分开。特别要保证对直
接从事物质生产活动以及在生产经营活动中起关键作用的工作如产品
开发、市场营销等,进行合理分工。
2、把不同的工艺阶段和工种分开。企业的整个生产过程可以分成
不同的工艺阶段。按照生产工艺阶段的不同,又可以把工作分成不同
的工种或操作岗位。例如,在机械制造企业里,生产过程一般可以分
为准备阶段(铸、锻)、加工阶段和装配阶段;在加工阶段又可进一
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步分为车工、铣工、磨工、钳工等工种。把不同的工种和工艺阶段分
开,可以按照员工的技术专长合理配备员工。
3、把准备性工作和执行性工作分开。例如,在机床上加工零件是
执行性工作,而加工前准备图纸、准备工具、调整机床等都属于准备
性工作。将两者分开,使生产准备员工专干准备性工作、生产员工专
干执行性工作,便于发挥两者的专长,提高劳动效率。
4、把基本工作和辅助工作分开。基本工作是指直接加工劳动对象
的工作。辅助工作是指为基本工作服务的工作。例如,在纺织企业中
,清花、纺纱、织布都是基本工作,修车、加油、领料、送半成品则
是辅助工作。把基本工作和辅助工作分开,是为了让基本员工不干或
少干辅助工作,使其劳动时间能得到更充分的利用。
5、把技术高低不同的工作分开。把不同技术等级的工作分配给相
应等级的员工去做。
6、防止劳动分工过细带来的消极影响。
(1)使每一项分工都具有独立的技术内容。
(2)掌握低等级工作后要向高等级工作发展。
(3)掌握本工种技术后要向多工种技术发展。
(4)既从事生产工作,又参加管理工作。
(二)企业组织劳动协作的方法
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如前所述,生产组是企业中最基本的协作关系和协作形式。在组
织生产组时,应当特别注意:生产组的组织一定是将生产工作活动中
有直接联系的员工组合在一起,不能把生产上没有联系的员工凑合在
二起。一般来说,以下几种情况需要组成生产组。
1、生产作业须员工共同完成。生产作业必须由几个人共同完成,
而不能分配给每个员工独立完成时,需要组织生产组,如石油化工企
业里的设备检修组、机械制造业的装配组等。
2、看管大型复杂的机器设备。在员工共同看管大型复杂的机器设
备情况下,需要组成生产组,如机械制造企业的锻压生产组、冶金企
业的高炉炉前生产组等。
3、员工的工作彼此密切相关。当员工的工作彼此密切联系时,为
了加强协作配合,需要组成生产组。例如,在流水生产线中,各道工
序联系十分密切,为了加强全线各道工序的协作配合,需要组成生产
组。
4、为了便于管理和相互交流。生产工作虽然分配给每个人独立去
完成但为了互相帮助,交流经验,也要组成生产组,如机械制造企业
的车工组和铣工组、纺织企业的细纱生产组等。
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5、为了加强工作联系。为了加强准备工作、辅助工作和基本工作
的紧密联系和相互协作,可以组成生产组。例如,建筑企业中,砌砖
瓦工和运送灰、浆、瓦的员工组成一个生产组。
6、在员工没有固定的工作地或者没有固定的工作任务的情况下,
为了便于调动和分配他们的工作,需要组成生产组,如厂内运输组、
电工组、水暖工组等。
7、生产组按员工的工种组成情况区分,有专业生产组和综合生产
组两种。专业生产组是由从事相同工种或作业的员工组成,综合生产
组是由从事不同工种或作业的员工组成。
一般来说,在专业生产组里,员工进行同样工作,因而便于员工
掌握和提高技术,便于组长进行技术指导。但由于分工范围较窄,在
某些行业如建筑业和采掘业的企业中,组织专业生产组往往不容易保
证生产成员充分利用工时。而综合生产组把完成某项工作相互紧密联
系的有关工种组织在一起,有利于加强协作配合;同时组内成员除了
负责工种工作外,还可适当承担.部分其他工种的作业。这样可以充分
利用工时,有利于克服忙闲不均的现象,并能促进员工互相学习技术
,培养多面手。但是,在某些企业中,如建筑企业从事大型工程项目
时,一些主要工种的工作量很大,需要较长时间才能完成,在这种条
件下,组织专业生产组还是有利的。因此,在企业里究竟采取哪一种
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生产班组的形式较好,要从实际出发,在有利于提高工效、节约劳动
力的前提下,根据具体的生产条件决定。
按轮班员工的组成情况分,生产组又可分为轮班生产组(即按照
横班组织生产组)和圆班生产组(即按照早、中、夜三班组成一个生
产组)两种。无论组织哪一种形式的生产组,企业都必须合理配备生
产组的人员,建立明确的岗位责任制,克服组内成员职责不清和无人
负责的现象
生产组组织工作的内容主要包括:搞好作业组的民主管理,同时
结合生产实际情况,建立完善的岗位责任制度;为作业组正确配备人
员;选择一个好的组长(生产组长的人选可通过民主选举、领导批准
等办法产生);合理确定生产组的规模,一般以 10-20 人为宜。
,
五、审核人力资源费用预算的基本要求
人力资源费用预算的审核是指在一个生产周期内对各项人力资源
费用的预算进行审核,以保证其符合政府有关规定及企业自身发展的
需求,并为企业人力资源下期费用规划提供依据。
(一)确保人力资源费用预算的合理性
人工成本及人力资源管理费用的各项内容应按照政府有关部门定
期发布的工资指导线、消费者物价指数、最低工资标准、劳动争议处
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理办法等参照指标进行预算,同时兼顾企业自身发展情况,使企业人
力资源费用规划具有合理性。
(二)确保人力资源费用预算的准确性
审核的根本目的是保证人力资源费用预算的准确性,人力资源管
理人员应当掌握预算及核算的相关知识,对各项费用进行审查,不仅
是对数字重新核算,还要对各项发生费用进行分析,使人力资源费用
规划具有准确性。
(三)确保人力资源费用预算的可比性
各项人力资源费用是不断变化的,劳动力市场价位、招聘培训价
位等的变化需要定期进行市场调查,形成同行业、各项目之间的比较
、分析模式。通过对人力资源费用预算的审核过程,能够完成一个生
产周期内本企业各项费用的计划与实际对比、分析,为企业人力资源
费用规划的动态调整提供依据。
,
六、企业人员招募的方式
企业人员的招募有内部招募和外部招募两种具体的招募方式,即
通过企业内部和外部两种途径来补充岗位人员的空缺,不断满足企业
对各类工作岗位人员的需求。
(一)内部招募的特点
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内部招募是指通过内部晋升、工作调换、工作轮换、人员重聘等
方法,从企业内部人力资源储备中选拔出合适的人员补充到空缺或新
增岗位上的活动。
1、内部招募的优势。
(1)准确性高。从招聘的有效性和可信性来看,由于对内部员工
有较充分的了解,如对该员工过去的业绩评价资料较容易掌握,管理
者对内部员工的性格、工作动机以及发展潜能等方面也有比较客观、
准确的认识,使其对内部员工的全面了解更加可靠,提高了人事决策
的成功率。
(2)适应较快。从运作模式来看,现有的员工更了解本组织的运
营模式,与从外部招募的新员工相比,他们能更快地适应新的工作。
(3)激励性强。从激励方面来分析,内部招募能够给员工提供发
展的机会,强化员工为组织工作的动机,也增强了员工对组织的责任
感。尤其是各级管理层人员的招募,这种晋升式的招募往往会带动一
批人作一系列晋升,从而能鼓舞员工土气。同时,也有利于在组织内
部树立榜样。通过这种相互之间的良性互动影响,可以在组织中形成
积极进取、追求成功的氛围。
(4)费用较低。内部招募可以节约大量的费用,如广告费用、招
聘人员与应聘人员的差旅费等,同时还可以省去一些不必要的培训项
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目,减少组织因岗位空缺而造成的间接损失。此外,从组织文化角度
来分析,员工在组织中工作了较长一段时间后,已基本融入了本组织
的文化,对本组织的价值观有了一定的认同,因而对组织的忠诚度较
高、离职率低,避免了招聘不当造成的间接损失。许多企业都特别注
重从内部选拔人才,尤其是管理者和高层管理者。
2、内部招募的不足。尽管内部招募有如上所述的许多优势,但其
本身也存在着明显的不足,主要表现在以下几个方面。
(1)因处理不公、方法不当或员工个人原因,可能会在组织中造
成一些矛盾,产生不利的影响。内部招募需要竞争,而竞争的结果必
然有成功与失败,并且失败者占多数。竞争失败的员工可能会心灰意
冷、士气低下,不利于组织的内部团结。内部招募还可能导致部门之
间“挖人才”,现象,不利于部门之间的团结协作。此外,如果在内部
招募过程中,按资历而非能力进行选择,将会诱发员工养成“不求有功
,但求无过”的心理,也给有能力的员工的职业生涯发展设置了障碍,
导致优秀人才外流或被埋没,削弱企业竞争力。
(2)容易造成“近亲繁殖”。同一组织内的员工有相同的文化背景
,可能会产生“团体思维”现象,抑制了个体创新,尤其是当组织内部
重要岗位主要由基层员工逐级升任,就可能会因缺乏新人与新观念的
输入,而逐海产生一种固守僵化的思维意识,这将不利于组织的长期
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发展。许多观察人士认为,美国通用汽车公司 20 世纪 90 年代所面临
的严重问题就是与其长期实行的内部招募策略有关。幸运的是,美国
通用汽车公司已经意识到这点,开始注意吸收“新鲜血液”。
(3)有可能出现“裙带关系”的不良现象。“裙带关系”一方面损害
了招聘的公平公正原则;另一方面也滋生了组织中的“小团体主义”,
引发组织内的政治斗争,从而削弱了组织发展的动力。
(4)采用内部招募的方法,在培训上有时并不经济。因为一次活
动产生了两类需要培训的员工:一类是被提拔的员工,另一类是填补
被提拔的员工留下空缺的员工。
(5)采用内部招募的方法,尤其是管理者的内部提拔,有可能产
生一种把人晋升到他所不能胜任的职位的倾向。此外,由于是从基层
逐步晋升上来,组织的高层管理者多数年龄偏大,不利于冒险和创新
精神的发扬。而冒险和创新则是处于新经济环境下组织发展至关重要
的两个因素。要弥补或消除内部招募的不足,需要人力资源部门做大
量的、更细致的工作。
(二)外部招募的特点
1、外部招募的优势。外部招募相对于内部招募而言,成本比较大
,而且也存在着较大的风险,但具有以下三点优势。
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(1)带来新思想和新方法。从外部招募来的员工对现有的组织文
化有一种崭新的、大胆的视角,而较少有感情的依恋。典型的内部员
工已经彻底被组织文化同化了,受惯性思维影响,既看不出组织有待
改进之处,也没有进行变革、自我提高的意识和动力,整个组织缺乏
竞争的意识和氛围,可能呈现出一潭死水的局面。通过从外部招募优
秀的技术人才和管理专家,就可以在无形中给组织原有员工施加压力
、激发斗志,从而产生“舱鱼效应”。特别是高层管理人员的引进,这
一点尤为突出,因为他们有能力重新塑造组织文化。例如,惠普公司
的董事会曾经出人意料地聘用朗讯公司的一个部门经理来任首席执行
官(CEO)以重塑惠普公司的文化。
(2)有利于招聘一流人才。外部招募的人员来源广,选择余地很
大,能招聘到许多优秀人才,尤其是一些稀缺的复合型人才。这样可
以节省内部培训费用。
(3)树立形象的作用。外部招募也是一种很有效的交流方式,组
织可以借此在其员工、客户和其他外界人士中树立良好的形象。
2、外部招募的不足。
(1)甄选难度大、时间长。组织希望能够比较准确地测量应聘者
的能力、性格、态度、兴趣等素质,从而预测他们在未来的工作岗位
上能否达到组织所期望的要求。而研究表明,这些测量结果只有中等
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程度的预测效果,仅仅依靠这些测量结果来进行科学的录用决策是比
较困难的。为此,一些组织还采用如推荐信、个人资料、自我评定、
同事评定、工作模拟、评价中心等方法。这些方法各有各的优势,但
也都存在着不同程度的缺陷。这就使录用决策耗费的时间较长。
(2)进入角色慢。从外部招募来的员工需要花费较长的时间来进
行培训和定位,才能了解组织的工作流程和运作方式,增加了培训成
本。
(3)招募成本大。外部招募需要在媒体发布信息或者通过中介机
构招募,一般需要支付一笔费用,而且由于外界应聘人员相对较多,
后续的挑选过程也非常的烦琐与复杂,不仅耗费了很多的人力、财力
,还占用了很多的时间,所以外部招募的成本较大。
(4)决策风险大。外部招募只能通过几次短时间的接触,就必须
判断候选人是否符合本组织空缺岗位的要求,而不像内部招募那样经
过长期的接触和考察,所以,很有可能因为一些外部的因素(如应聘
者为了得到这份工作而夸大自己的实际能力等)而作出不准确的判断
,进而增加了决策的风险。
(5)影响内部员工的积极性。如果组织中有胜任的人未被选用或
提拔,即内部员工得不到相应的晋升和发展机会,内部员工的积极性
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可能会受到影响,容易导致“招来女婿,气走儿子”的现象发生。因此
,外部招募一定要慎重。
,
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第九章 经济效益分析
一、经济评价财务测算
(一)营业收入估算
项目正常经营年份预计每年可实现营业收入 万元;具体
测算数据详见—《营业收入税金及附加和增值税估算表》所示。
营业收入、税金及附加和增值税估算表
单位:万元
序
号
项目 第 1 年 第 2 年 第 3 年 第 4 年 第 5 年
1 营业收入
2 增值税
销项税
进项税
3 税金及附加
城建税
教育费附加
地方教育附加
(二)正常经营年份增值税估算
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项目正常经营年份应缴纳增值税计算如下:正常经营年份应缴增
值税=销项税额-进项税额= 万元。
(三)综合总成本费用估算
项目总成本费用主要包括外购原材料费、外购燃料动力费、工资
及福利费、修理费、其他费用(其他制造费用、其他管理费用、其他
营业费用)、折旧费、摊销费和利息支出等。
根据谨慎财务测算,当项目达到正常经营年份时,按正常经营年
份经营能力计算,项目综合总成本费用 万元,其中:可变成
本 万元,固定成本 万元。正常经营年份项目经营成本
万元。具体测算数据详见—《综合总成本费用估算表》所示。
综合总成本费用估算表
单位:万元
序
号
项目 第 1 年 第 2 年 第 3 年 第 4 年 第 5 年
1 原材料、燃料费
2 工资及福利费
3 修理费
4 其他费用
其他制造费用
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其他管理费用
其他营业费用
5 经营成本
6 折旧费
7 摊销费
8 利息支出
9 总成本费用
其中:固定成本
可变成本
(四)税金及附加
项目税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地方教
育附加。根据谨慎财务测算,项目正常经营年份应纳税金及附加
万元。
(五)利润总额及企业所得税
根据国家有关税收政策规定,项目正常经营年份利润总额(PFO)
:利润总额=营业收入-综合总成本费用-税金及附加=(万元)
。
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企业所得税税率按 %计征,根据规定项目应缴纳企业所得税
,正常经营年份应纳企业所得税:企业所得税=应纳税所得额×税率
=×%=(万元)。
(六)利润及利润分配
该项目正常经营年份可实现利润总额 万元,缴纳企业所得
税 万元,其正常经营年份净利润:净利润=正常经营年份利润
总额-企业所得税==(万元)。
利润及利润分配表
单位:万元
序
号
项目 第 1 年 第 2 年 第 3 年 第 4 年 第 5 年
1 营业收入
2 税金及附加
3 总成本费用
4 利润总额
5 应纳所得税额
6 所得税
7 净利润
8 期初未分配利润
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9 可供分配的利润
10 法定盈余公积金
11 可供分配的利润
12 未分配利润
13 息税前利润
二、项目盈利能力分析
(一)财务内部收益率(所得税后)
项目财务内部收益率(FIRR),系指项目在整个计算期内各年净
现金流量现值累计为零时的折现率,项目财务内部收益率为:
财务内部收益率(FIRR)=%。
项目投资财务内部收益率 %,高于行业基准内部收益率,表
明项目对所占用资金的回收能力要大于同行业占用资金的平均水平,
投资使用效率较高。
(二)财务净现值(所得税后)
所得税后财务净现值(FNPV)系指项目按设定的折现率,计算项
目经营期内各年现金流量的现值之和:
财务净现值(FNPV)=(万元)。
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以上计算结果表明,财务净现值 万元(大于 0),说明项
目具有较强的盈利能力,在财务上是可以接受的。
(三)投资回收期(所得税后)
投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间,是
财务上投资回收能力的主要静态指标;全部投资回收期(Pt)=(累计
现金流量开始出现正值年份数)-1+{上年累计现金净流量的绝对值/当
年净现金流量},项目投资回收期:
投资回收期(Pt)= 年。
项目全部投资回收期 年,要小于行业基准投资回收期,说明
项目投资回收能力高于同行业的平均水平,这表明项目的投资能够及
时回收,盈利能力较强,故投资风险性相对较小。
项目投资现金流量表
单位:万元
序
号
项目 第 1 年 第 2 年 第 3 年 第 4 年 第 5 年
1 现金流入
营业收入
2 现金流出
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建设投资
流动资金
经营成本
税金及附加
3
所得税前净现金
流量
-
4
累计所得税前净
现金流量
-
5 调整所得税
6
所得税后净现金
流量
-
7
累计所得税后净
现金流量
-
计算指标
1、项目投资财务内部收益率(所得税前):%;
2、项目投资财务内部收益率(所得税后):%;
3、项目投资财务净现值(所得税前,ic=14%): 万元;
4、项目投资财务净现值(所得税后,ic=14%): 万元;
5、项目投资回收期(所得税前): 年;
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6、项目投资回收期(所得税后): 年。
三、财务生存能力分析
从经营活动、投资活动和筹资活动全部现金流量来看,计算期内
各年累计盈余资金都大于零,运营期不需要增加维持运营所需投资,
说明项目有足够的净现金流量维持正常经营运营活动,而且,累计盈
余资金逐年增加,项目的现金流量状况较好;因此,项目具备较强的
财务盈力能力。
四、偿债能力分析
(一)债务资金偿还计划
项目按照“按月还息,到期还本”的模式偿还建设投资借款计算,
还款期为 10 年。借款偿还资金来源主要是项目运营期税后利润。
(二)利息备付率测算
按照《建设项目经济评价方法与参数(第三版)》的规定,利息
备付率系指在借款偿还期内的息税前利润(EBIT)与应付利息(PI)
的比值,它从付息资金来源的充裕性角度反映出项目偿还债务利息的
保障程度,项目正常经营年份利息备付率(ICR)为 。
项目实施后各年的利息备付率均高于利息备付率的最低可接受值
,说明项目建成正常运营后利息偿付的保障程度较高。
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(三)偿债备付率测算
按照《建设项目经济评价方法与参数(第三版)》的规定,偿债
备付率系指在借款偿还期内,可用于还本付息的资金(EBITDA-TAX
)与应还本付息金额(PD)的比值,它表示可用于还本付息的资金偿
还借款本金和利息的保障程度,项目正常经营年份偿债备付率(DSCR
)为 。
根据约定的还款方式对项目的计算表明,在项目实施后各年的偿
债率均高于偿债备付率的最低可接受值,说明项目建成后可用于还本
付息的资金保障程度较高。
借款还本付息计划表
单位:万元
序 号 项目 第 1 年 第 2 年 第 3 年 第 4 年 第 5 年
1 借款
期初借款余额
当期还本付息
还本
付息
期末借款余额
2 利息备付率
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3 偿债备付率
五、经济评价结论
根据谨慎财务测算,项目达产后每年营业收入 万元,综
合总成本费用 万元,税金及附加 万元,净利润
万元,财务内部收益率 %,财务净现值 万元,全部投资
回收期 年。项目具有较强的财务盈利能力,其财务净现值良好,
投资回收期合理。综上所述,项目从经济效益指标上评价是完全可行
的。
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第十章 财务管理
一、营运资金的管理原则
企业的营运资金在全部资金中占有相当大的比重,而且周转期短
,形态易变,所以是企业财务管理工作的一项重要内容,企业进行营
运资金管理,必须遵循以下原则。
(一)认真分析生产经营状况,合理确定营运资产的需要数量
企业营运资金的需要数量与企业生产经营活动有直接关系,当企
业产销两旺时,流动资产会不断增加,流动负债也会相应增加;而当
企业产销里不断减少时,流动资产和流动负债也会相应减少,因此,
企业财务人员应认真分析生产经营状况,采用一定的方法预测营运资
金的需要数量,以便合理使用营运资金。
(二)在保证生产经营需要的前提下,节约使用资金
在营运资金管理中,必须正确处理保证生产经营需要和节约合理
使用资金二者之间的关系,要在保证生产经营需要的前提下,遵守勤
俭节约的原则,挖掘资金潜力,精打细算地使用资金。
(三)合理安排流动资产与流动负债的比例关系,保证企业有足
够的短期偿债能力
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流动资产、流动负债以及二者之间的关系能较好地反映企业的短
期偿债能力。流动负债是在短期内需要偿还的债务,而流动资产则是
在短期内可以转化为现金的资产。因此,如果一个企业的流动资产比
较多,流动负债比较少,说明企业的短期偿债能力较强,反之,则说
明短期偿债能力较弱,但如果企业的流动资产大多,流动负债太少,
也并不是正常现象,这可能是因流动资产闲置,流动负债利用不足所
致,因此,在营运资金管理中,要合理安排流动资产和流动负债的比
例关系,以便既节约使用资金,又保证企业有足够的偿债能力。
二、存货成本
企业为销售和耗用而储存的一定数量的存货,必然会发生一定的
成本支出,与存货管理有关的成本如下:
(一)取得成本
取得成本指取得某种存货而支出的成本,这由订货成本和购置成
本组成。我们用 TGa 表示。
1.订货成本
订货成本指取得订单的成本,如办公费、差旅费、邮资、电报电
话等支出。订货成本中有一部分与订货次数无关,如常设采购机构的
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基本支出等,这些我们称为订货的固定成本,另一部分与订货次数有
关,如差旅费、邮资等,这些我们称为订货的变动成本。
2.购置成本
购置成本指存货本身的价值,经常用数量与单价的乘积来确定。
(二)储存成本
储存成本指生产领用或出售之前储存物资而发生的各项成本费用
,包括仓储费用、存储中的损耗、库存物资的财产保险费以及库存存
货占用资金应支付的利息费用等。库存存货占用的资金应支付的利息
费用应计入存货储存成本中,因为企业用现有现金购买存货,便失去
了现金存放银行或投资于证券本应取得的利息,是为“放弃利息”而付
出代价;企业借款购买存货,便要支付利息费用,也是“为付出”而付
出代价,这两种代价都要计入存货成本中。
(三)缺货成本
缺货成本指由于存货供应中断而造成的损失,包括材料供应中断
而造成的停工损失产成品库存缺货造成的拖欠发货损失和丧失销售机
会的损失、企业商誉的损失;如果生产企业以紧急采购代用材料解决
库存材料中断之急,那么缺货成本表现为紧急额外购入成本,这时的
紧急额外购入成本会大于正常采购成本。
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存货的总成本是取得成本、储存成本、缺货成本三者之和。企业
存货的最优化,就是使存货总成本最小化。
三、财务管理的内容
企业的生产经营活动复杂多变,使得企业财务管理包括多方面的
内容,财务管理的内容主要有三个方面:筹资管理、投资管理、营运
资金管理和分配管理。
(一)筹资管理
任何公司想要从事生产经营活动,都必须首先筹集到其经营规模
所需要的一定数量的资金。公司所筹集到的资金既要能够满足正常经
营和特定投资计划的需求,也要能满足归还各项到期债务和支付利息
及股利方面的要求。筹集所需要的资金是公司能够进行生产经营的前
提。
筹资管理就是要解决如何筹集所需资金的过程,包括向谁筹资、
什么时间以及筹集多少资金等问题。不同的筹资渠道和筹资方式由于
不同的筹资成本,资金使用的时间、条件也不尽相同,给公司带来的
风险大小也就不同。筹资管理的目标就是正确权衡成本与风险之间的
关系,采用最适当的筹资方式来筹集资金,使风险适度的情况下,资
金成本最低。
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(二)投资管理
筹资的目的是为了投资,财务管理所追求的目标是将各种资金有
效组合起来,获取最大的投资收益。财务管理的根本任务就是依据公
司的具体经营目标和管理要求,合理配置各类资产,并对有关投资事
项做深入分析,加强资金管理和成本控制,不断加快资金的周转速度
,提高投资管理水平和盈利能力。
按时间长短划分,投资决策可分为短期投资和长期投资。短期投
资主要是对现金、短期有价证券、应收账款和存货等流动资产的投资
,具有较强的流动性,可以提高变现能力和偿债能力,减少财务风险
,但同时伴随着的是较差的盈利能力。公司需要对风险和收益进行权
衡比较,决定投资对象。长期投资主要是对固定资产和长期有价证券
的投资,其投资收益较高,但是流动性差,风险大。因此,在进行长
期投资决策时,要仔细进行风险因素分析,将风险控制在合理的范围
内。
(三)分配管理
公司通过生产经营和对外投资等都能获得利润,对利润应按照规
定的程序进行分配。财务管理应该努力挖掘各项潜力,合理有效地使
用人力、物力和财力,增加公司盈利,提高公司价值。同时,财务管
理也要根据公司的具体经营状况和未来发展的要求,制定合理的分配
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政策,正确处理好各项财务关系,确定有效的税收方针,定期考核总
体及各部门的经营业绩,进行全面财务分析,为未来更加稳定和长期
的发展提供保障和指明方向。
在进行财务分配时,既要考虑股东的近期利益,也要考虑股东的
远期利益和公司的长远发展。过高的股利支付率会影响再投资能力,
不利于长远发展,会损害股东的长期利益从而导致股价下降;过低的
股利支付率则可能引起现有股东出现不满情绪,纷纷抛售股票导致股
价下跌。财务分配决策的确定要受到多种因素的影响,如税法对股利
收入和出售股票的资本利得收入的不同处理、资金来源与成本、未来
的投资机会、销售收入的稳定性、公司对流动性的偏好、股东对当期
收入和未来收入的相对偏好等。公司应该根据实际情况全面考虑各种
因素的影响,合理做出财务分配的决策,实现公司价值最大化的财务
目标。
四、企业资本金制度
资本金制度是国家就企业资本金的筹集、管理以及所有者的责权
利等方面所做的法律规范。资本金是企业权益资本的主要部分,是企
业长期稳定拥有的基本资金,此外,一定数额的资本金也是企业取得
债务资本的必要保证。
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(一)资本金的本质特征
设立企业必须有法定的资本金。资本金,是指企业在工商行政管
理部门登记的注册资金,是投资者用以进行企业生产经营、承担民事
责任而投入的资金。资本金在不同类型的企业中表现形式有所不同,
股份有限公司的资本金被称为股本,股份有限公司以外的一般企业的
资本金被称为实收资本。
从性质上看,资本金是投资者创建企业所投入的资本,是原始启
动资金;从功能上看,资本金是投资者用以享有权益和承担责任的资
金,有限责任公司和股份有限公司以其资本金为限对所负债务承担有
限责任;从法律地位来看,资本金要在工商行政管理部门办理注册登
记,投资者只能按所投入的资本金而不是所投入的实际资本数额享有
权益和承担责任,已注册的资本金如果追加或减少,必须办理变更登
记;从时效来看,除了企业清算、减资、转让回购股权等特殊情形外
,投资者不得随意从企业收回资本金,企业可以无限期地占用投资者
的出资。
(二)资本金的筹集
1.资本金的最低限额
有关法规制度规定了各类企业资本金的最低限额,我国《公司法
》规定,股份有限公司注册资本的最低限额为人民币 500 万元,上市
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的股份有限公司股本总额不少于人民币 3000 万元;有限责任公司注册
资本的最低限额为人民币 3 万元,一人有限责任公司的注册资本最低
限额为人民币 10 万元。
如果需要高于这些最低限额的,可以由法律、行政法规另行规定
。比如,《注册会计师法》和《资产评估机构审批管理办法》均规定
,设立公司制的会计师事务所或资产评估机构注册资本应当不少于人
民币 30 万元;《保险法》规定,采取股份有限公司形式设立的保险公
司,其注册资本的最低限额为人民币 2 亿元。《证券法》规定,可以
采取股份有限公司形式设立证券公司,在证券公司中属于经纪类的,
最低注册资本为人民币 5000 万元;属于综合类的,公司注册资本最低
限额为人民币 5 亿元。
2.资本金的出资方式
根据我国《公司法》等法律法规的规定,投资者可以采取货币资
产和非货币资产两种形式出资。全体投资者的货币出资金额不得低于
公司注册资本的 30%;投资者可以用实物、知识产权、土地使用权等
可以依法转让的非货币财产作价出资;法律、行政法规规定不得作为
出资的财产除外。
3.资本金缴纳的期限
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资本金缴纳的期限,通常有三种办法:一是实收资本制,在企业
成立时一次筹足资本金总额,实收资本与注册资本数额一致,否则企
业不能成立;二是授权资本制,在企业成立时不一定一次筹足资本金
总额,只要筹集了第一期资本,企业即可成立,其余部分由董事会在
企业成立后进行筹集,企业成立时的实收资本与注册资本可能不相一
致;三是折中资本制,在企业成立时不一定一次筹足资本金总额,类
似于授权资本制,但规定了首期出资的数额或比例及最后一期缴清资
本的期限。
我国《公司法》规定,资本金的缴纳采用折中资本制,资本金可
以分期缴纳,但首茨出资额不得低于法定的注册资本最低限额。股份
有限公司和有限责任公司的股东首次出资额不得低于注册资本的 20%
,其余部分由股东自公司成立之日起两年内缴足;投资公司可以在 5
年内缴足。而对于一人有限责任公司,股东应当一次足额缴纳公司章
程规定的注册资本额。
4.资本金的评估
吸收实物、无形资产等非货币资产筹集资本金的,应按照评估确
认的金额或者按合同协议约定的金额计价。其中,为了避免虚假出资
或通过出资转移财产,导致国有资产流失,国有及国有控股企业以非
货币资产出资或者接受其他企业的非货币资产出资,需要委托有资格
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的资产评估机构进行资产评估,并以资产评估机构评估确认的资产价
值作为投资作价的基础。经国务院、省政府批准实施的重大经济事项
涉及的资产评估项目,分别由本级政府国有资产监管部门或者财政部
门负责核准,其余资产评估项目一律实施备案制度。严格来说,其他
企业的资本金评估时,并不一定要求必须聘请专业评估机构评估,相
关当事人或者聘请的第三方专业中介机构评估后认可的价格也可成为
作价依据。不过,聘请第三方专业中介机构来评估相关的非货币资产
,能够更好地保证评估作价的真实性和准确性;有效地保护公司及其
债权人的利益。
(三)资本金的管理原则
企业资本金的管理,应当遵循资本保全这一基本原则。实现资本
保全的具体要求,可分为资本确定、资本充实和资本维持三部分内容
。
1.资本确定原则
资本确定,是指企业设立时资本金数额的确定。企业设立时,必
须明确规定企业的资本总额以及各投资者认缴的数额。如果投资者没
有足够认缴资本总额,企业就不能成立。为了强化资本确定的原则,
法律规定由工商行政管理机构进行企业注册资本的登记管理。这是保
护债权人利益、明晰企业产权的根本需要。根据《公司法》等法律法
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规的规定,一方面,投资者以认缴的资本为限对公司承担责任;另一
方面,投资者以实际缴纳的资本为依据行使表决权和分取红利。
《企业财务通则》规定,企业获准工商登记(即正式成立)后 30
日内,应依据验资报告向投资者出具出资证明书等凭证,以此为依据
确定投资者的合法权益,界定其应承担的责任。特别是占有国有资本
的企业需要按照国家有关规定申请国有资产产权登记,取得企业国有
资产产权登记证,但这并不免除企业向投资者出具出资证明书的义务
,因为前者仅是国有资产管理的行政手段。
2.资本充实原则
资本充实,是指资本金的筹集应当及时、足额。企业筹集资本金
的数额、方式、期限均要在投资合同或协议中约定,并在企业章程中
加以规定,以确保企业能够及时、足额筹得资本金。
对企业登记注册的资本金,投资者应在法律法规和财务制度规定
的期限内缴足。如果投资者未按规定出资,即为投资者违约,企业和
其他投资者可以依法追究其责任,国家有关部门还将按照有关规定对
违约者进行处罚。投资者在出资中的违约责任有两种情况:一是个别
投资者单方违约,企业和其他投资者可以按企业章程的规定,要求违
约方支付延迟出资的利息、赔偿经济损失;二是投资各方均违约或外
资企业不按规定出资,则由工商行政管理部门进行处罚。
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企业筹集的注册资本,必须进行验资,以保证出资的真实可信。
对验资的要求,一是依法委托法定的验资机构;二是验资机构要按照
规定出具验资报告;三是验资机构依法承担提供验资虚假或重大遗漏
报告的法律责任。因出具的验资证明不实给公司债权人造成损失的,
除能够证明自己没有过错的外,在其证明不实的金额范围内承担赔偿
责任。
3.资本维持原则
资本维持,指企业在持续经营期间有义务保持资本金的完整性。
企业除由股东大会或投资者会议做出增减资本决议并按法定程序办理
者外;不得任意增减资本总额。
企业筹集的实收资本,在持续经营期间可以由投资者依照相关法
律法规以及企业章程的规定转让或者减少,投资者不得抽逃或者变相
抽回出资。除《公司法》等有关法律法规另有规定外,企业不得回购
本企业发行的股份。在下列四种情况下,股份公司可以回购本公司股
份:减少公司注册资本;与持有本公司股份的其他公司合并;将股份
奖励给本公司职工;股东因对股东大会做出的公司合并、分立决议持
有异议而要求公司收购其股份。
股份公司依法回购股份,应当符合法定要求和条件,并经股东大
会决议。用于将股份奖励给本公司职工而回购本公司股份的,不得超
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过本公司已发行股份总额的 5%;用于收购的资金应当从公司的税后利
润中支出;所收购的股份应当在 1 年内转让给职工。
五、资本结构
资本结构及其管理是企业筹资管理的核心问题。企业应综合考虑
有关影响因素,运用适当的方法确定最佳资本结构,提升企业价值。
如果企业现有资本结构不合理,应通过筹资活动优化调整资本结构,
使其趋于科学合理。
(一)资本结构的含义
资本结构是指企业资本总额中各种资本的构成及其比例关系。筹
资管理中,资本结构有广义和狭义之分。广义的资本结构包括全部债
务与股东权益的构成比率;狭义的资本结构则指长期负债与股东权益
资本构成比率。狭义资本结构下,短期债务作为营运资金来管理。本
书所指的资本结构通常仅是狭义的资本结构,也就是债务资本在企业
全部资本中所占的比重。
不同的资本结构会给企业带来不同的后果。企业利用债务资本进
行举债经营具有双重作用,既可以发挥财务杠杆效应,也可能带来财
务风险。因此企业必须权衡财务风险和资本成本的关系,确定最佳的
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资本结构。评价企业资本结构最佳状态的标准应该是能够提高股权收
益或降低资本成本,最终目的是提升企业价值。股权收益,表现为净
资产报酬率或普通股每股收益;资本成本,表现为企业的平均资本成
本率。根据资本结构理论,当公司平均资本成本最低时,公司价值最
大。所谓最佳资本结构,是指在一定条件下使企业平均资本成本率最
低、企业价值最大的资本结构。资本结构优化的目标,是降低平均资
本成本率或提高普通股每股收益。
从理论上讲,最佳资本结构是存在的,但由于企业内部条件和外
部环境的经常性变化,动态地保持最佳资本结构十分困难。因此在实
践中,目标资本结构通常是企业结合自身实际进行适度负债经营所确
立的资本结构。
(二)影响资本结构的因素
资本结构是一个产权结构问题,是社会资本在企业经济组织形式
中的资源配置结果。资本结构的变化,将直接影响社会资本所有者的
利益。
1.企业经营状况的稳定性和成长率
企业产销业务量的稳定程度对资本结构有重要影响:如果产销业
务量稳定,企业可较多地负担固定的财务费用;如果产销业务量和盈
余有周期性,则要负担固定的财务费用将承担较大的财务风险。经营
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发展能力表现为未来产销业务量的增长率,如果产销业务量能够以较
高的水平增长,企业可以采用高负债的资本结构,以提升权益资本的
报酬。
2.企业的财务状况和信用等级
企业财务状况良好,信用等级高,债权人愿意向企业提供信用,
企业容易获得债务资本。相反,如果企业财务情况欠佳,信用等级不
高,债权人投资风险大,这样会降低企业获 得信用的能力,加大债务
资本筹资的资本成本。
3.企业资产结构
资产结构是企业筹集资本后进行资源配置和使用后的资金占用结
构,包括长短期资产构成和比例,以及长短期资产内部的构成和比例
。资产结构对企业资本结构的影响主要包括:拥有大量固定资产的企
业主要通过长期负债和发行股票筹集资金;拥有较多流动资产的企业
更多地依赖流动负债筹集资金;资产适用于抵押贷款的企业负债较多
;以技术研发为主的企业则负债较少。
4.企业投资人和管理当局的态度
从企业所有者的角度看,如果企业股权分散,企业可能更多地采
用权益资本筹资以分散企业风险。如果企业为少数股东控制,股东通
常重视企业控股权问题,为防止控股权稀释,企业一般尽量避免普通
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股筹资,而是采用优先股或债务资本筹资。从企业管理当局的角度看
,高负债资本结构的财务风险高,一旦经营失败或出现财务危机,管
理当局将面临市场接管的威胁或者被董事会解聘。因此,稳健的管理
当局偏好于选择低负债比例的资本结构。
5.行业特征和企业发展周期
不同行业资本结构差异很大。产品市场稳定的成熟产业经营风险
低,因此可提高债务资本比重,发挥财务杠杆作用。高新技术企业的
产品、技术、市场尚不成熟,经营风险高,因此可降低债务资本比重
,控制财务杠杆风险。在同一企业不同发展阶段,资本结构安排不同
。企业初创阶段,经营风险高,在资本结构安排上应控制负债比例;
企业发展成熟阶段,产品产销业务量稳定和持续增长,经营风险低,
可适度增加债务资本比重,发挥财务杠杆效应;企业收缩阶段,产品
市场占有率下降,经营风险逐步加大,应逐步降低债务资本比重,保
证经营现金流量能够偿付到期债务,保持企业持续经营能力,减少破
产风险。
6.经济环境的税务政策和货币政策
资本结构决策必然要研究理财环境因素,特别是宏观经济状况。
政府调控经济的手段包括财政税收政策和货币金融政策,当所得税税
率较高时,债务资本的抵税作用大,企业可以充分利用这种作用来提
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高企业价值。货币金融政策影响资本供给,从而影响利率水平的变动
,当国家执行紧缩的货币政策时,市场利率较高,企业债务资本成本
增大。
(三)资本结构优化
资本结构优化,要求企业权衡负债的低资本成本和高财务风险的
关系,确定合理的资本结构。资本结构优化的目标,是降低平均资本
成本率或提高普通股每股收益。
1.每股收益分析法
可以用每股收益的变化来判断资本结构是否合理,即能够提高普
通股每股收益的资本结构,就是合理的资本结构。在资本结构管理中
,利用债务资本的目的之一,就在于债务资本能够提供财务杠杆效应
,利用负债筹资的财务杠杆作用来增加股东财富。
每股收益受到经营利润水平、债务资本成本水平等因素的影响,
分析每股收益与资本结构的关系,可以找到每股收益无差别点。所谓
每股收益无差别点,是指不同筹资方式下每股收益都相等时的息税前
利润和业务量水平。根据每股收益无差别点,可以分析判断在什么样
的息税前利润水平或产销业务量水平前提下,适于采用何种筹资组合
方式,进而确定企业的资本结构安排。
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在每股收益无差别点上,无论是采用债务还是股权筹资方案,每
股收益都是相等的。当预期息税前利润或业务量水平大于每股收益无
差别点时,应当选择财务杠杆效应较大的筹资方案,反之亦然。在每
股收益无差别点时,不同筹资方案的每股收益是相等的。
当企业需要的资本额较大时;可能会采用多种筹资方式组合融资
。这时,需要详细比较分析各种组合筹资方式下的资本成本及其对每
股收益的影响,选择每股收益最高的筹资方式。
2.平均资本成本比较法
平均资本成本比较法,是通过计算和比较各种可能的筹资组合方
案的平均资本成本,选择平均资本成本率最低的方案,即能够降低平
均资本成本的资本结构,就是合理的资本结构。这种方法侧重于从资
本投入的角度对筹资方案和资本结构进行优化分析。
3.公司价值分析法
以上两种方法都是从账面价值的角度进行资本结构优化分析,没
有考虑市场反应,也没有考虑风险因素。公司价值分析法,是在考虑
市场风险的基础上,以公司市场价值为标准,进行资本结构优化,即
能够提升公司价值的资本结构,就是合理的资本结构。这种方法主要
用于对现有资本结构进行调整,适用于资本规模较大的上市公司资本
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结构优化分析,同时,在公司价值最大的资本结构下,公司的平均资
本成本率也是最低的。
可以看出,在没有债务资本的情况下,公司的总价值等于股票的
账面价值。当公司增加一部分债务时,财务杠杆开始发挥作用,股票
市场价值大于其账面价值,公司总价值上升,平均资本成本率下降。
六、财务可行性评价指标的类型
财务可行性评价指标,是指用于衡量投资项目财务效益大小和评
价投入产出关系是否合理,以及评价其是否具有财务可行性所依据的
一系列量化指标的统称。由于这些指标不仅可以用于评价投资方案的
财务可行性,而且还可以与不同的决策方法相结合,作为多方案比较
与选择决策的量化标准与尺度,因此在实践中又称为财务投资决策评
价指标,简称评价指标。
财务可行性评价指标很多,本书主要介绍静态投资回收期、总投
资收益率、净现值、净现值率和内部收益率五个指标。
上述评价指标可以按以下标准进行分类:
(1)按照是否考虑资金时间价值分类,可分为静态评价指标和动
态评价指标。前者是指在计算过程中不考虑资金时间价值因素的指标
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,简称为静态指标,包括:总投资收益率和静态投资回收期;后者是
指在计算过程中充分考虑和利用资金时间价值因素的指标。
(2)按指标性质不同,可分为在一定范围内越大越好的正指标和
越小越好的反指标两大类。上述指标中只有静态投资回收期属于反指
标。
(3)按指标在决策中的重要性分类,可分为主要指标、次要指标
和辅助指标。净现值、内部收益率等为主要指标;静态投资回收期为
次要指标;总投资收益率为辅助指标。
从总体看,计算财务可行性评价指标需要考虑的因素包括:财务
可行性要素、项目计算期的构成、时间价值和投资的风险。其中,前
两项因素是计算任何财务可行性评价指标都需要考虑的因素,可以通
过测算投资项目各年的净现金流量来集中反映;时间价值则是计算动
态指标应当考虑的因素,投资风险既可以通过调整项目净现金流量来
反映,也可以通过修改折现率指标来反映。因此本节先介绍测算投资
项目各年净现金流量的技巧,然后结合动态评价指标的计算讨论如何
确定折现率。
七、财务可行性要素的特征
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财务可行性要素是指在项目的财务可行性评价过程中,计算一系
列财务可行性评价指标所必须予以充分考虑的、与项目直接相关的、
能够反映项目投入产出关系的各种主要经济因素的统称。
财务司衍性要素通常应具备重要性、可计量性、时间特征、效益
性、收益性、可预测性和直接相关性等特征。
财务可行性评价的重要前提,是按照一定定量分析技术估算所有
的财务可行性要素,进而才能计算出有关的财务评价指标。
在估算时必须注意的是,尽管相当多的要素与财务会计的指标在
名称上完全相同,但由于可行性研究存在明显的特殊性,得知这些要
素与财务会计指标在计量口径和估算方法方面往往大相径庭。因此,
千万不能生搬硬套财务会计的现成结论。
从项目投入产出的角度看,可将新建工业投资项目的财务可行性
要素划分为投入类和产出类两种类型。
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第十一章 投资方案分析
一、建设投资估算
本期项目建设投资 万元,包括:工程费用、工程建设其他
费用和预备费三个部分。
(一)工程费用
工程费用包括建筑工程费(含改造、装修等)、设备购置费、安
装工程费等;工程建设其他费用包括:管理费、准备费、其他前期工
作费用,合计 万元。
1、建筑工程费估算
根据估算,本期项目建筑工程费为 万元。
2、设备购置费估算
设备购置费的估算是根据国内外制造厂家(商)报价和类似工程
设备价格,并考虑必要的运杂费进行估算。本期项目设备购置费为
万元。
3、安装工程费估算
本期项目安装工程费为 万元。
(二)工程建设其他费用
本期项目工程建设其他费用为 万元。
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(三)预备费
本期项目预备费为 万元。
建设投资估算表
单位:万元
序号 项目 建筑工程 设备购置 安装工程 其他费用 合计
1 工程费用
建筑工程费
设备购置费
安装工程费
2 其他费用
土地出让金
3 预备费
基本预备费
涨价预备费
4 投资合计
二、建设期利息
按照建设规划,本期项目建设期为 12 个月,其中申请银行贷款
万元,贷款利率按 %进行测算,建设期利息 万元。
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建设期利息估算表
单位:万元
序号 项目 合计 第 1 年 第 2 年
1 借款
建设期利息
期初借款余额
当期借款
当期应计利息
期末借款余额
其他融资费用
小计
2 债券
建设期利息
期初债务余额
当期债务金额
当期应计利息
期末债务余额
其他融资费用
小计
3 合计
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三、流动资金
流动资金是指项目建成投产后,为进行正常运营所需的周转资金
。该项目流动资金测算参照同行业流动资产和流动负债的合理周转天
数,采用分项详细测算法进行测算。
根据测算,本期项目流动资金为 万元。
流动资金估算表
单位:万元
序
号
项目 第 1 年 第 2 年 第 3 年 第 4 年 第 5 年
1 流动资产
应收账款
存货
现金
预付账款
2 流动负债
应付账款
预收账款
3 流动资金
4 流动资金增加
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5 铺底流动资金
四、项目总投资
本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨
慎财务估算,项目总投资 万元,其中:建设投资 万元
,占项目总投资的 %;建设期利息 万元,占项目总投资的
%;流动资金 万元,占项目总投资的 %。
总投资及构成一览表
单位:万元
序号 项目 指标 占总投资比例
1 总投资 %
建设投资 %
工程费用 %
建筑工程费 %
设备购置费 %
安装工程费 %
工程建设其他费用 %
预备费 %
基本预备费 %
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涨价预备费 %
建设期利息 %
流动资金 %
五、资金筹措与投资计划
本期项目总投资 万元,其中申请银行长期贷款 万
元,其余部分由企业自筹。
项目投资计划与资金筹措一览表
单位:万元
序号 项目 数据指标 占总投资比例
1 总投资 %
建设投资 %
建设期利息 %
流动资金 %
2 资金筹措 %
项目资本金 %
用于建设投资 %
用于建设期利息 %
用于流动资金 %
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债务资金 %
用于建设投资 %
用于建设期利息
用于流动资金
其他资金
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第十二章 总结说明
光刻胶是利用光化学反应经光刻工艺将所需要的微细图形从掩模
版转移到待加工基片上的图形转移介质,由成膜剂、光敏剂、溶剂和
添加剂等主要化学品成分和其他助剂组成,在紫外光、深紫外光、电
子束、离子束等光照或辐射下,其溶解度发生变化,经适当溶剂处理
,溶去可溶性部分,最终得到所需图像。在光刻工艺中,光刻胶被均
匀涂布在硅片、玻璃和金属等不同的衬底上,经曝光、显影和蚀刻等
工序将掩膜版上的图形转移到薄膜上,形成与掩膜版完全对应的几何
图形。