（生产管理知识）我国居
民消费支出货币供应量与
国内生产总值计量分析
我国居民消费支出、货币供应量与国内生产总值计量分析
马燕坤
（福州大学管理学院福建福州 350002）
摘要：采用我国 1980-2007年国内生产总值 GDP、货币供应量 M2、居民消费支出 CONS、固定
资产投资 INV、商品价格指数 GPI统计数据，建立计量经济学模型，运用计量经济学方法两
阶段最小二乘法（TSLS）对参数进行估计及检验，得出我国国内生产总值 GDP、货币供应量
M2、居民消费支出 CONS的因素影响程度以及影响结构，提出了对我国政府调整经济增长结
构和经济发展模式的一些建议。
关键字：国内生产总值 GDP居民消费支出货币供应量
国内生产总值（grossdomesticproductGDP）是按市场价格计算的国内生产总值的简称。
它是一个国家（地区）所有常住单位在一定时期内生产活动的最终成果。国内生产总值有三
种表现形态，即价值形态、收入形态和产品形态。从价值形态看，它是所有常住单位在一定
时期内所生产的全部货物和服务价值超过同期投入的全部非固定资产货物和服务价值的差
额，即所有常住单位的增加值之和；从收入形态看，它是所有常住单位在一定时期内所创造
并分配给常住单位和非常住单位的初次分配收入之和；从产品形态看，它是最终使用的货物
和服务减去进口货物和服务。在实际核算中，国内生产总值的三种表现形态表现为三种计算
方法，即生产法、收入法和支出法。三种方法分别从不同的方面反映国内生产总值及其构成。
居民消费支出是指城乡居民个人和家庭用于生活消费以及集体用于个人消费的全部支
出。包括购买商品支出以及享受文化服务和生活服务等非商品支出。对于农村居民来说，还
包括用于生活消费的自给性产品支出。集体用于个人的消费指集体向个人提供的物品和劳务
的支出；不包括各种非消费性的支出。其形式是通过居民平均每人全年消费支出指标来综合
反映城乡居民生活消费水平。
货币供应量，是指一国在某一时期内为社会经济运转服务的货币存量，它由包括中央银
行在内的金融机构供应的存款货币和现金货币两部分构成。我国从 1994年三季度起由中国
人民银行按季向社会公布货币供应量统计监测指标。参照国际通用原则，根据我国实际情况，
中国人民银行将我国货币供应量指标分为以下四个层次：
M0：流通中的现金；
M1：M0+企业活期存款+机关团体部队存款+农村存款+个人持有的信用卡类存款；
M2：M1+城乡居民储蓄存款+企业存款中具有定期性质的存款+外币存款+信托类存款；
M3：M2+金融债券+商业票据+大额可转让存单等。
其中，M1是通常所说的狭义货币量，流动性较强；M2是广义货币量，M2与 M1，的差额
是准货币，流动性较弱；M3是考虑到金融创新的现状而设立的，暂未测算。
改革开放以来，我国的经济飞速发展，国内生产总值平均增长率接近 7%，受到世界各国
政府和经济学家的特别关注。我国货币供应量和居民消费支出也在逐年增加。2007年，我国
国内生产总值 亿元，货币供应量 亿元，居民消费支出 亿元。我国
国内生产总值、货币供应量和居民消费支出的增长，受到多种因素的影响，因此，利用计量
经济学模型，对我国国内生产总值、货币供应量和居民消费支出进行影响因素分析，对于调
整我国的经济增长结构及经济发展模式具有重要而深远的意义。
一、数据与模型
（一）数据收集
从《中国统计年鉴》得到我国 1980-2007年国内生产总值 GDP、货币供应量 M2、居民
消费支出 CONS、固定资产投资 INV、商品价格指数 GPI统计数据，如表 1所示。
表 1我国消费-货币-GDP模型统计数据
年份 GDP M2 CONS INV GPI
1980
1981 961
1982
1983
1984
1985 4589
1986 5175
1987
1988
1989
1990 4517
1991
1992
1993
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002 185007 347
2003
2004 254107
2005
2006
2007
（二）建立模型
国内生产总值的增长不仅可以由居民消费和固定资产投资拉动，而且受到货币供应量的
推动乘数效应；同时，货币供应量的增长不仅因为国内生产总值增长了，而且也受前期的货
币供应量增长的影响；居民消费支出的变化不仅受商品价格变化的影响，而且也与前期的国
内生产总值有关。
根据以上影响因素分析，把我国的消费-货币-GDP模型设定为：
GDPt=a0+a1M2t+a2CONSt+a3INVt+u1t
M2t=b0+b1GDPt+b2M2t-1+u2t
CONSt=c0+c1GDPt-1+c2GPIt+u3t
其中，GDPt、GDPt-1分别为 t期、t-1期国内生产总值（亿元）；M2t、M2t-1分别为 t期、t-1
期货币供应量（亿元）；CONSt为居民消费支出（亿元）；INVt为 t期固定资产投资（亿元）；
GPIt为 t期商品价格指数（%），GPIt以 1978年为 100%。
（三）模型识别
模型中 GDPt，M2t，CONSt是内生变量，内生变量个数 m=3。INVt，GPIt是外生变量；
M2t-1，GDPt-1是内生滞后变量，前定变量个数 k=4。这是一个结构方程，a0，a1，a2，a3，b0，
b1，b2，c0，c1，c2为结构参数。
该联立方程模型中，三个方程都需要识别。参数矩阵为
（B，г）=
首先，分析 GDP函数的识别状态。m1+k1=4<k+1=5,GDP函数满足过度识别必要条件。又
A1=
因为 rank（A1）=2=m-1，秩条件成立。结合阶条件可知，GDP函数是过度识别的，从而
采用 TSLS法估计参数。
其次，分析货币供应量函数的识别状态。m2+k2=3<k+1=5，货币供应量函数满足过度识
别必要条件。又
A2=
因为 rank（A2）=2=m-1，秩条件成立。结合阶条件可知，货币供应量函数是过度识别的，
从而采用 TSLS法估计参数。
最后，分析居民消费支出函数的识别状态。m3+k3=3<k+1=5，居民消费支出函数满足过
度识别必要条件。又
A3=
因为 rank（A3）=2=m-1，秩条件成立。结合阶条件可知，居民消费支出函数是过度识别
的，从而采用 TSLS法估计参数。
二、模型估计及检验
（一）模型参数的估计
利用 和我国 1980-2005年国内生产总值 GDP、货币供应量 M2、居民消费支出
CONS、固定资产投资 INV、商品价格指数 GPI统计数据对消费-货币-GDP联立模型进行两阶
段最小二乘法参数估计，输出图 1估计结果。
图 1TSLS参数估计结果
得到消费-货币-GDP模型参数估计式，即联立方程式为
GDPt=+++
t=（）（）（）（）2=
M2t=++-1
t=（）（）（）2=
CONSt=+-1+
t=（）（）（）2=
（二）模型参数的检验
首先,我们对模型进行经济意义检验。
在本模型中,模型参数估计量的符号、大小、相互关系,都与现实经济运行情况相符,因
此,我们认为，本模型能通过经济意义检验。
第二,我们对模型进行统计检验。
通过上面的估计结果，我们可以看到 GDP、货币供应量和居民消费支出三个方程的系数
P值都比较小，R-Squared的值，分别为 、、，因此，三个方程
的拟合优度都非常好，可以通过拟合优度检验。我们再看变量的显著性。由联立方程式可以
看出，第一个方程中变量 M2t，CONSt，INVt的系数的 t值分别为 ，，
；第二方程中变量 GDPt，M2t-1的系数的 t值分别为 2..137199，；第三个
方程中变量 GDPt-1，GPIt的系数的 t值分别为 ，。我们给定一个显著性水
平α=,查 t分布表中,自由度为α=的临界值,得到 t(α/2)(22)=,小于三个
方程变量 M2t，CONSt，INVt，GDPt，M2t-1，GDPt-1，GPIt的系数的 t值。因此,通过变量的显著
性检验。
第三,我们对模型进行计量经济学检验。
我们使用图示检验法,对模型进行异方程性检验。做出散点图 2、3，如下:
图 2GDP-货币供应量、消费、投资散点图
图 3消费-商品价格指数散点图
图中可以看出，两幅散点图中,都没有出现明显的散点扩大、缩小或复杂型趋势，,即三
个方程中的随机干扰项，,都没有出现明显的波动变化。因此,我们认为，,本模型可以通过
异方差性检验。
再来看随机干扰项是否存在序列相关性。从图 1知道，我们可以看到，三个方程的
Durbin-Watsonstat的值分别为 ，，。查 .分布表，我们可以
知道,当 n=25，k=3时，按 1%的上下界时，dl=，du=，则 du<DW<4-du，即认为随机
误差项不存在自相关性；当 n=25，k=2时，按 1%的上下界时，dl=，du=，则
du<DW<4-du，即认为随机误差项不存在自相关性。
最后,我们对模型进行模型预测检验。
统计数据表中给出了 2006年和 2007年相关数据,并带入模型进行预测性检验，结果与
统计数据基本符合。
至此,我们完成了该模型的检验。
三、结论和建议
（一）分析模型，得出结论
GDPt=+++
t=（）（）（）（）2=
M2t=++-1
t=（）（）（）2=
CONSt=+-1+
t=（）（）（）2=
对 1980-2005年我国国内生产总值、货币供应量和居民消费支出的计量分析可知，我
国国内生产总值可以由当年货币供应量，居民消费支出和固定资产投资决定且呈线性关系；
货币供应量可以由当年国内生产总值和前一年货币供应量决定且呈线性关系；居民消费支出
可以由前一年国内生产总值和当年商品价格指数决定且呈线性关系。从模型的结果分析可知，
我国货币供应量每增加 1元，同期国内生产总值就增加 元，说明货币供应量增加
可以增加国内生产总值；我国居民消费支出每增加 1元，同期国内生产总值就增加
元，说明居民消费支出对国内生产总值有促进作用；我国固定资产投资每增加 1元，同期国
内生产总值就增加 元，说明增加固定资产投资也可以促进国内生产总值的增长；
本期国内生产总值每增加 1元，下期货币供应量就增加 元，说明本期国内生产总
值的增长要求下期货币供应量也增加；本期货币供应量每增加 1元，就会促使下期货币供应
量增加 元，说明下期货币供应量的变化量受本期货币供应量影响；本期国内生产
总值每增加 1元，下期居民消费支出就增加 元，说明本期的国内生产总值的增长
会使下期居民消费支出增加；商品价格指数每增加 1个百分点，我国居民消费支出就会增加
亿元，说明我国居民消费支出受商品价格的影响特别大。
（二）对我国政府的政策建议
自从我国 1978年改革开放以来，随着我国社会主义市场经济体制的不断发展和深入，
我国的经济得到了前所未有的、飞速的发展，但是，也带来了严重的发展问题。贫富差距拉
大，需求失衡就是当前两个特别受关注，讨论激烈的问题。
观察上述计量经济模型参数估计结果，得知，居民消费支出对国内生产总值的影响系数
比固定资产投资对国内生产总值的影响系数大，但是，根据我国当前实际情况，固定资产投
资的增长远远超过居民消费支出的增加，而且，我国居民消费支出的增加大部分是由于商品
价格的增加提起来的，即我国当前居民消费支出的增加是因为通货膨胀的日渐严重。同时也
说明我国居民消费支出的大部分是生活必需品支出。
因此，我对我国政府今后的政策导向提出一些有意义的建议：
第一，采取适当政策措施，提高我国人民收入水平，特别是农民的收入水平。扩大就业
是提高人民收入水平的唯一方法。统筹城乡就业，加大对农村基础设施的投入力度，大力发
展县域经济，加强小城镇建设，引导农村劳动力外出和就地就近转移就业。调整我国的户籍
制度，放宽对农民工的户口限制，增加待遇，减少对农民工的不合理的、歧视性的收费，大
力发展实体产业和服务业。从计量经济模型参数估计的结果看出，居民消费对经济发展的贡
献远远大于投资，因此提供我国人民的收入水平，消费也随之增加，会持续地促进我国经济
的发展。
第二，采取合理措施，打压通货膨胀。尽管经济的增长一定带动通货膨胀，但是，在我
国当前社会背景下，通货膨胀给人民的生活造成了恶劣影响。因此，要合理抑制通货膨胀。
第三，我国政府要采取特别有力的措施，缩小贫富差距。逐步取消我国的户籍制度，使
农民与城镇居民享有平等的待遇，使农民工可以融入城市。提高所得税征收门槛，抑制高收
入阶层的收入增长，增加对低收入阶层的转移支付，特别是增加农民的转移支付。颁布适当
政策扶持低收入阶层增加就业或创业。
参考文献
【1】李子奈潘文卿.计量经济学(第二版),北京:高等教育出版社,2005
【2】高鸿业.西方经济学(第四版):宏观部分,北京:中国人民大学出版社,2007
【3】[美]曼昆.经济学原理(第四版):宏观经济学分册,北京:北京大学出版社,2006
【4】孙敬水.计量经济学（第二版），北京：清华大学出版社，2009
【5】尹希果.计量经济学原理与操作，重庆：重庆大学出版社，2009
【6】吴燕红.福建省农民人均生活消费支出计量分析，沈阳农业大学学报（社会科学版），
2009－05
【7】中国国家统计局网站.govndsj/
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