圆通速递（600233）公司2023年财务分析研究报告.doc

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1 圆通速递（600233）公 司 2023 年财务分析研 究报告 1 目　　录 前　　　言 .........................................................................................................1 一、圆通速递（600233）公司实现利润分析 .................................................3 （一）、公司利润总额分析 .........................................................................................................3 （二）、主营业务的盈利能力 .....................................................................................................3 （三）、利润真实性判断 .............................................................................................................4 （四）、利润总结分析 .................................................................................................................4 二、圆通速递（600233）公司成本费用分析 .................................................5 （一）、成本构成情况 .................................................................................................................5 （二）、销售费用变化及合理化评判 .........................................................................................6 （三）、管理费用变化及合理化评判 .........................................................................................6 （四）、财务费用的合理化评判 .................................................................................................6 三、圆通速递（600233）公司资产结构分析 .................................................7 （一）、资产构成基本情况 .........................................................................................................7 （二）、流动资产构成特点 .........................................................................................................8 （三）、资产增减变化 .................................................................................................................9 （四）、总资产增减变化原因 ...................................................................................................10 （五）、资产结构的合理化评判 ...............................................................................................10 （六）、资产结构的变动情况 ...................................................................................................10 四、圆通速递（600233）公司负债及权益结构分析 ...................................12 （一）、负债及权益构成基本情况 ...........................................................................................12 （二）、流动负债构成情况 .......................................................................................................13 （三）、负债的增减变化 ...........................................................................................................13 2 （四）、负债增减变化原因 .......................................................................................................14 （五）、权益的增减变化 ...........................................................................................................15 （六）、权益变化原因 ...............................................................................................................15 五、圆通速递（600233）公司偿债能力分析 ...............................................16 （一）、支付能力 .......................................................................................................................16 （二）、流动比率 .......................................................................................................................16 （三）、速动比率 .......................................................................................................................16 （四）、短期偿债能力变化情况 ...............................................................................................17 （五）、短期付息能力 ...............................................................................................................17 （六）、长期付息能力 ...............................................................................................................18 （七）、负债经营可行性 ...........................................................................................................18 六、圆通速递（600233）公司盈利能力分析 ...............................................19 （一）、盈利能力基本情况 .......................................................................................................19 （二）、内部资产的盈利能力 ...................................................................................................20 （三）、内外部盈利能力比较 ...................................................................................................20 （四）、净资产收益率变化情况 ...............................................................................................20 （五）、净资产收益率变化原因 ...............................................................................................20 （六）、资产报酬率变化情况 ...................................................................................................20 （七）、资产报酬率变化原因 ...................................................................................................21 （八）、成本费用利润率变化情况 ...........................................................................................21 （九）、成本费用利润率变化原因 ...........................................................................................21 七、圆通速递（600233）公司营运能力分析 ...............................................22 （一）、存货周转天数 ...............................................................................................................22 （二）、存货周转变化原因 .......................................................................................................22 （三）、应收账款周转天数 .......................................................................................................22 （四）、应收账款周转变化原因 ...............................................................................................22 3 （五）、应付账款周转天数 .......................................................................................................23 （六）、应付账款周转变化原因 ...............................................................................................23 （七）、现金周期 .......................................................................................................................23 （八）、营业周期 .......................................................................................................................23 （九）、营业周期结论 ...............................................................................................................24 （十）、流动资产周转天数 .......................................................................................................24 （十一）、流动资产周转天数变化原因 ...................................................................................24 （十二）、总资产周转天数 .......................................................................................................25 （十三）、总资产周转天数变化原因 .......................................................................................25 （十四）、固定资产周转天数 ...................................................................................................26 （十五）、固定资产周转天数变化原因 ...................................................................................26 八、圆通速递（600233）公司发展能力分析 ...............................................27 （一）、可动用资金总额 ...........................................................................................................27 （二）、挖潜发展能力 ...............................................................................................................27 九、圆通速递（600233）公司经营协调分析 ...............................................28 （一）、投融资活动的协调情况 ...............................................................................................28 （二）、营运资本变化情况 .......................................................................................................29 （三）、经营协调性及现金支付能力 .......................................................................................29 （四）、营运资金需求的变化 ...................................................................................................29 （五）、现金支付情况 ...............................................................................................................29 （六）、整体协调情况 ...............................................................................................................29 十、圆通速递（600233）公司经营风险分析 ...............................................31 （一）、经营风险 .......................................................................................................................31 （二）、财务风险 .......................................................................................................................31 十一、圆通速递（600233）公司现金流量分析 ...........................................32 （一）、现金流入结构分析 .......................................................................................................32 4 （二）、现金流出结构分析 .......................................................................................................33 （三）、现金流动的协调性评价 ...............................................................................................34 （四）、现金流动的充足性评价 ...............................................................................................35 （五）、现金流动的有效性评价 ...............................................................................................35 （六）、自由现金流量分析 .......................................................................................................37 十二、圆通速递（600233）公司杜邦分析 ...................................................38 （一）、资产净利率变化原因分析 ...........................................................................................38 （二）、权益乘数变化原因分析 ...............................................................................................38 （三）、净资产收益率变化原因分析 .......................................................................................38 声-----明 ............................................................................................................39 1 前　　　言 圆通速递（600233）公司 2023 年营业收入为 5,768, 万元，与 2022 年 的 5,353, 万元相比有较大幅度增长，增长了 %。2023 年净利润为 375, 万元，与 2022 年的 396, 万元相比有较大幅度下降，下降了 %。 公司 2023 年营业成本为 5,182, 万元，与 2022 年的 4,748, 万元 相比有较大幅度增长，增长了 %。2023 年销售费用为 18, 万元，与 2022 年 的 22, 万 元 相 比 大 幅 下 降 ， 下 降 了 % 。 2023 年 管 理 费 用 为 107, 万元，与 2022 年的 107, 万元相比变化不大。2023 年财务费用 为负 7, 万元，与 2022 年的 1, 万元相比成倍下降，下降了 倍。 公司 2023 年总资产为 4,336, 万元，与 2022 年的 3,925, 万元相 比有较大幅度增长，增长了 %。2023 年流动资产为 1,462, 万元，与 2022 年的 1,413, 万元相比有较大幅度增长，增长了 %。 公司 2023 年负债总额为 1,402, 万元，与 2022 年的 1,206, 万元 相比大幅增长，增长了 %。2023 年所有者权益为 2,934, 万元，与 2022 年的 2,719, 万元相比有较大幅度增长，增长了 %。 公司 2023 年流动比率为 ，与 2022 年的 相比有所下降，下降 了 。2023 年速动比率为 ，与 2022 年的 相比有所下降，下降 了 。虽然公司当期速动比率有所下降，但仍高于行业较好水平，用当期速 动资产偿还流动负债没有困难，偿债能力较好，速动比率比较合理。 公司 2023 年营业利润率为 %，与 2022 年的 %相比有较大幅度下降， 下降了 个百分比。2023 年资产报酬率为 %，与 2022 年的 %相比 有较大幅度下降，下降了 个百分比。2023 年净资产收益率为 %，与 2022 年的 %相比有较大幅度下降，下降了 个百分比。 公司 2023 年资产周转天数为 天，2022 年为 天，2023 年 比 2022 年增长 天。2023 年流动资产周转天数为 9161 天，2022 年为 天，2023 年比 2022 年缩短 天。2023 年营业周期为 天，2022 年为 天，2023 年比 2022 年缩短 天。 公司 2023 年新创造的可动用资金总额为 375, 万元。 公司 2023 年营运资本为 203, 万元，与 2022 年的 286, 万元相比 有较大幅度下降，下降了 %。 公司 2023 年的盈亏平衡点为 1,200, 万元，从营业安全水平来看，公 司拥有较强的承受销售下降的能力，经营业务的安全水平较高。 公司 2023 年经营现金净流量为 603, 万元，投资现金净流量为负 338, 万元，筹资现金净流量为负 92, 万元。 公司资产净利率为 %，与上期相比，有下降趋势。公司权益乘数为 2 %，与上期相比，有上升趋势。 3 一、圆通速递（600233）公司实现利润分析 （一）、公司利润总额分析 圆通速递（600233）2023 年实现利润为 471, 万元，与 2022 年的 505, 万元相比有较大幅度下降，下降了 %。公司实现利润主要来源是 内部经营业务，公司有一定的盈利基础。 （二）、主营业务的盈利能力 从主营业务收入和成本的变化情况来看，圆通速递（600233）2023 年主营 业务收入净额为 5,768, 万元，与 2022 年的 5,353, 万元相比有较大幅 度增长，增长了 %。2023 年主营业务成本为 5,182, 万元，与 2022 年 的 4,748, 万元相比有较大幅度增长，增长了 %。公司主营业务收入和 主营业务成本同时增长，但成本的增长幅度大于收入的增长幅度，说明公司主营 业务盈利能力下降。数据的洞察。 2022-2023 年圆通速递（600233）公司实现利润增减情况表 2023 年 2022 年项目名称 数值（万元） 增长率（%） 数值（万元） 增长率（%） 销售收入 实现利润 营业利润 投资收益 营业外利润 （三）、利润真实性判断 从报表数据来看，圆通速递（600233）2023 年销售收入大部分是现金收入， 收入质量是可靠的。 4 （四）、利润总结分析 在市场份额扩大的情况下，公司营业利润却有所下降，应该注意收入增加而 利润减少所隐藏的经营风险。 5 二、圆通速递（600233）公司成本费用分析 （一）、成本构成情况 2023 年圆通速递（600233）成本费用总额为 5,300, 万元，其中：主营 业务成本为 5,182, 万元，占成本总额的 %；销售费用为 18, 万 元，占成本总额的 %；管理费用为 107, 万元，占成本总额的 %； 财务费用为负 7, 万元，占成本总额的%。 2022-2023 年圆通速递（600233）公司成本构成表 2023 年 2022 年项目名称 数值（万元） 百分比（%） 数值（万元） 百分比（%） 成本费用总额 100 100 主营业务成本 销售费用 管理费用 财务费用 主营业务税金及附加 （二）、销售费用变化及合理化评判 圆通速递（600233）2023 年销售费用为 18, 万元，与 2022 年的 22, 万元相比，大幅下降，下降了 %。2023 年销售费用大幅度下降， 但销售收入却获得了一定幅度的增长，说明公司采取的销售战略较为成功，销售 业务的管理水平显著提高。 （三）、管理费用变化及合理化评判 圆通速递（600233）2023 年管理费用为 107, 万元，与 2022 年的 6 107, 万元相比，变化不大。2023 年管理费用占销售收入的比例为 %， 与 2022 年的 2%相比，下降了 个百分点。但公司经营业务的盈利能力水平 有所下降，管理费用支出属于正常，应该关注其它成本费用支出项目过快增长的 情况。 （四）、财务费用的合理化评判 圆通速递（600233）2023 年财务费用为负 7, 万元，与 2022 年的 1, 万元相比成倍下降，下降了 倍。 7 三、圆通速递（600233）公司资产结构分析 （一）、资产构成基本情况 圆通速递（600233）2023 年资产总额为 4,336, 万元，其中：流动资产 为 1,462, 万元，主要分布在货币资金、其他流动资产、应收账款等环节， 分 别 占 公 司 流 动 资 产 合 计 的 % 、 % 和 % 。 非 流 动 资 产 为 2,873, 万元，主要分布在固定资产和其他资产，分别占公司非流动资产的 %和 %。 2022-2023 年圆通速递（600233）公司资产构成各项增量表 项目名称 2023 年 2022 年 流动资产 49, 149, 长期投资 -28, 12, 固定资产 221, 252, 无形及递延资产 0 0 其他资产 140, 100, 2022-2023 年圆通速递（600233）公司资产构成表 2023 年 2022 年项目名称 数值（万元） 百分比（%） 数值（万元） 百分比（%） 总资产 100 100 流动资产 长期投资 固定资产 8 无形及递延资产 0 0 0 0 其他资产 （二）、流动资产构成特点 公司拥有的货币资产数额较大，约占公司流动资产的 %，说明公司拥 有较强的支付能力和应变能力。应当关注货币资金的去向。 2022-2023 年圆通速递（600233）公司流动资产构成表 2023 年 2022 年项目名称 数值（万元） 百分比（%） 数值（万元） 百分比（%） 流动资产 100 100 存货 应收账款 其他应收款 短期投资 0 0 0 0 应收票据 0 0 0 0 货币资金 其他流动资产 2022-2023 年圆通速递（600233）公司流动资产构成各项增量表 项目名称 2023 年 2022 年 存货 5, 9 应收账款 75, -66, 其他应收款 -3, 短期投资 0 0 应收票据 0 0 货币资金 171, 126, 其他流动资产 58, -7, （三）、资产增减变化 2023 年资产总额为 4,336, 万元，与 2022 年的 3,925, 万元相比 有较大幅度增长，增长了 %。 （四）、总资产增减变化原因 具体来说，以下项目的变动使资产总额增加：固定资产增加 221, 万元； 其他资产增加 140, 万元；存货增加 5, 万元；应收账款增加 75, 万元；货币资金增加 171, 万元；其他流动资产增加 58, 万元；共计 增加 672, 万元。以下项目的变动使资产总额减少：长期投资减少 28, 万元；其他应收款减少 3, 万元；共计减少 32, 万元。增加项与减少 项相抵，使资产总额增长 640, 万元。 （五）、资产结构的合理化评判 从资产各项构成与主营业务收入的比例关系来看，2023 年应收账款的占比 情况基本合理。存货的占比情况基本合理。固定资产投入使用时间较短。2023 年公司资金占用不合理的项目较少，拥有较强的资产的盈力能力，资产结构合理。 （六）、资产结构的变动情况 2023 年与 2022 年相比，2023 年其他应收款占收入的比例下降。总而言之， 与 2022 年相比，资产结构并没有明显的恶化或改善的情况。 2022-2023 年圆通速递（600233）公司主要资产项目变化情况表 10 2023 年 2022 年项目名称 数值（万元） 增长率（%） 数值（万元） 增长率（%） 流动资产 长期投资 固定资产 存货 应收账款 货币资金 11 四、圆通速递（600233）公司负债及权益结构分 析 （一）、负债及权益构成基本情况 圆通速递（600233）2023 年负债总额为 1,402, 万元，资本金为 0 万元， 所有者权益为 2,934, 万元，资产负债率为 %。在负债总额中，流动负 债为 1,259, 万元，占负债和权益总额的 %；付息负债合计占资金来源 总额的 %。 2022-2023 年圆通速递（600233）公司负债及权益构成表 2023 年 2022 年项目名称 数值（万元） 百分比（%） 数值（万元） 百分比（%） 负债及权益总额 100 100 所有者权益 流动负债 长期负债 少数股东权益 （二）、流动负债构成情况 在流动负债的构成中，应付账款占 %、短期借款占 %、其他流动 负债占 %，其中应付账款占最大的比例。 2022-2023 年圆通速递（600233）公司流动负债各项增量表 项目名称 2023 年 2022 年 12 短期借款 6, 15, 应付账款 139, -14, 应付票据 0 0 其他应付款 34, 应交税金 9, -3, 预收账款 -38, 19, 其他流动负债 -20, 95, （三）、负债的增减变化 圆通速递（600233）2023 年负债总额为 1,402, 万元，与 2022 年的 1,206, 万元相比大幅增长，增长了 %。公司负债规模有大幅度的增加， 相应的负债压力也有大幅度的上升。 2022-2023 年圆通速递（600233）公司负债变化情况表 2023 年 2022 年项目名称 数值（万元） 增长率（%） 数值（万元） 增长率（%） 负债总额 短期借款 应付账款 其他应付款 长期负债 其他负债 13 （四）、负债增减变化原因 具体来说，使负债总额增加的项目包括：短期借款增加 6, 万元；应付 账款增加 139, 万元；其他应付款增加 34, 万元；应交税金增加 9, 万元；长期负债增加 63, 万元；合计增加 254, 万元。使负 债总额减少的项目包括：预收账款减少 38, 万元；其他流动负债减少 20, 万元；合计减少 59, 万元。增加项与减少项相互抵消，使负债总 额共增长 195, 万元。 （五）、权益的增减变化 圆通速递（600233）2023 年所有者权益为 2,934, 万元，与 2022 年的 2,719, 万元相比有较大幅度增长，增长了 %。 2022-2023 年圆通速递（600233）公司所有者权益变化表 2023 年 2022 年项目名称 数值（万元） 增长率（%） 数值（万元） 增长率（%） 所有者权益 资本金 0 0 0 0 资本公积 盈余公积 未分配利润 （六）、权益变化原因 具体来说，使所有者权益增加的项目包括：资本公积增加 2, 万元；盈 余公积增加 11, 万元；未分配利润增加 275, 万元；合计增加 289, 万元。使所有者权益减少的项目包括：合计减少 0 万元。增加项与减 少项相互抵消，使所有者权益共增长 289, 万元。 14 五、圆通速递（600233）公司偿债能力分析 （一）、支付能力 从支付能力来看，圆通速递（600233）2023 年是拥有现金支付能力。用发 展的眼光来看，按照公司当前资产的周转速度和盈利能力水平，公司偿还短期借 款的能力较强。 （二）、流动比率 从总体上来看，圆通速递（600233）的流动比率波动较大，这不利于公司的 稳定发展，公司应找出原因，采取应对措施。从变化情况来看，圆通速递 （600233）2023 年流动比率为 ，与 2022 年的 相比有所下降，下降 了 。2023 年流动比率比 2022 年有所下降的主要原因是：2023 年流动资产 为 1,462, 万元，与 2022 年的 1,413, 万元相比有所增长，增长了 %。2023 年流动负债为 1,259, 万元，与 2022 年的 1,126, 万元相 比有较大幅度增长，增长了 %。流动资产的增长速度慢于流动负债的增长 速度，致使流动比率有所下降。当期流动比率有所下降，已经低于行业低线，公 司偿债能力较差。 （三）、速动比率 从总体上来看，圆通速递（600233）的速动比率波动较大，这不利于公司的 稳定发展，公司应找出原因，采取应对措施。其中 2023 年速动比率为 ， 与 2022 年的 相比有所下降，下降了 。2023 年速动比率比 2022 年 有所下降的主要原因是：2023 年速动资产为 1,428, 万元，与 2022 年的 1,379, 万元相比有所增长，增长了 %。2023 年流动负债为 1,259, 万元，与 2022 年的 1,126, 万元相比有较大幅度增长，增长了 %。速 动资产的增长速度慢于流动负债的增长速度，致使速动比率有所下降。虽然公司 当期速动比率有所下降，但仍高于行业较好水平，用当期速动资产偿还流动负债 没有困难，偿债能力较好，速动比率比较合理。 （四）、短期偿债能力变化情况 公司偿债能力下降，偿债压力上升，主要是由经营业务创造现金的能力下降 引起的，说明流动负债占资金来源的比例提高。 15 （五）、短期付息能力 从短期的角度来看，圆通速递（600233）支付利息的能力较强。 2021-2023 年圆通速递（600233）公司偿债能力指标表 项目名称 2023 年 2022 年 2021 年 流动比率 速动比率 利息保障倍数 资产负债率 流动资产周转率 4 （六）、长期付息能力 本期财务费用小于零，无法进行长期付息能力的判断。 （七）、负债经营可行性 公司财务费用小于零或没有利息支出数据，无法进行负债经营风险的判断。 16 六、圆通速递（600233）公司盈利能力分析 （一）、盈利能力基本情况 圆通速递（600233）2023 年的营业利润率为 %，资产报酬率为 %， 净资产收益率为 %，成本费用利润率为 %。公司实际投入到自身经营 业务的资产为 3,914, 万元，经营资产的收益率是 %，对外投资的收益 率是%。 2021-2023 年圆通速递（600233）公司盈利能力指标表（%） 项目名称 2023 年 2022 年 2021 年 主营业务利润率 11 营业利润率 成本费用利润率 资产报酬率 净资产收益率 经营性资产利润率 对外投资收益率 -100 -100 （二）、内部资产的盈利能力 圆通速递（600233）2023 年经营性资产利润率为 %，与 2022 年的 %相比有较大幅度下降，下降了 个百分比。 （三）、内外部盈利能力比较 从公司内外部资产的盈利情况的角度出发，对外投资的收益率小于等于零， 内部经营资产收益率大于公司实际贷款利率，对外投资业务没有盈利能力，公司 需要改变对外的投资策略。 17 （四）、净资产收益率变化情况 2023 年净资产收益率为 %，与 2022 年的 %相比有较大幅度下降， 下降了 个百分比。 （五）、净资产收益率变化原因 2023 年净资产收益率比 2022 年下降的主要原因是：2023 年净利润为 375, 万元，与 2022 年的 396, 万元相比有较大幅度下降，下降了 %。2023 年平均所有者权益为 2,827, 万元，与 2022 年的 2,512, 万元相比大幅增长，增长了 %。净利润下降而平均所有者权益增长，致使 净资产收益率下降。 （六）、资产报酬率变化情况 2023 年资产报酬率为 %，与 2022 年的 %相比有较大幅度下降， 下降了 个百分比。 （七）、资产报酬率变化原因 2023 年资产报酬率比 2022 年下降的主要原因是：2023 年息税前利润为 463, 万元，与 2022 年的 506, 万元相比大幅下降，下降了 %。2023 年平均总资产为 4,131, 万元，与 2022 年的 3,673, 万元相比大幅增长， 增长了 %。息税前利润下降而平均总资产增长，致使资产报酬率下降。 （八）、成本费用利润率变化情况 2023 年成本费用利润率为 %，与 2022 年的 %相比有较大幅度下降， 下降了 个百分比。2023 年期间费用经济效益为 %，与 2022 年的 %相比大幅增长，增长了 个百分比。 （九）、成本费用利润率变化原因 2023 年成本费用利润率比 2022 年下降的主要原因是：2023 年实现利润为 471, 万元，与 2022 年的 505, 万元相比大幅下降，下降了 %。2023 年成本费用总额为 5,300, 万元，与 2022 年的 4,880, 万元相比大幅增 长，增长了 %。实现利润下降而成本费用总额增长，致使成本费用利润率下 降。 18 七、圆通速递（600233）公司营运能力分析 （一）、存货周转天数 圆通速递（600233）2023 年存货周转天数为 天，2022 年为 天， 2023 年比 2022 年增长 天。 （二）、存货周转变化原因 2023 年存货周转天数比 2022 年增长的主要原因是：2023 年平均存货为 11, 万元，与 2022 年的 7, 万元相比大幅增长，增长了 %。2023 年主营业务成本为 5,182, 万元，与 2022 年的 4,748, 万元相比有较大 幅度增长，增长了 %。平均存货的增长速度快于主营业务成本的增长速度， 致使存货周转天数增长。存货相对水平增加，产供销体系的营运效率下降。 （三）、应收账款周转天数 圆通速递（600233）2023 年应收账款周转天数为 天，2022 年为 天，2023 年比 2022 年缩短 天。 （四）、应收账款周转变化原因 2023 年应收账款周转天数比 2022 年缩短的主要原因是：2023 年平均应收账 款为 134, 万元，与 2022 年的 129, 万元相比有较大幅度增长，增长 了 %。2023 年营业收入为 5,768, 万元，与 2022 年的 5,353, 万元 相比有较大幅度增长，增长了 %。公司应收账款周转速度在加快，同时盈利 能力水平也在提高。 （五）、应付账款周转天数 圆通速递（600233）2023 年应付账款周转天数为 天，2022 年为 天，2023 年比 2022 年增长 天。 （六）、应付账款周转变化原因 2023 年应付账款周转天数比 2022 年增长的主要原因是：2023 年平均应付账 款为 491, 万元，与 2022 年的 429, 万元相比有较大幅度增长，增长 19 了 %。2023 年主营业务成本为 5,182, 万元，与 2022 年的 4,748, 万元相比有较大幅度增长，增长了 %。 （七）、现金周期 圆通速递（600233）2023 年现金周转天数为 天，2022 年为 天，2023 年比 2022 年增长 天。 （八）、营业周期 圆通速递（600233）2023 年营业周期为 天，2022 年为 天，2023 年比 2022 年缩短 天。 2021-2023 年圆通速递（600233）公司营运能力指标表（天） 项目名称 2023 年 2022 年 2021 年 存货周转天数 应付账款周转天数 应收账款周转天数 营业周期 （九）、营业周期结论 从存货、应收账款、应付账款三者的资金占用情况及其周转速度的关系来看， 公司经营活动的资金占用公司经营活动占用的资金有所下降，营运能力有所提高。 （十）、流动资产周转天数 圆通速递（600233）2023 年流动资产周转天数为 9161 天，2022 年为 天，2023 年比 2022 年缩短 天。 20 （十一）、流动资产周转天数变化原因 2023 年流动资产周转天数比 2022 年缩短的主要原因是：2023 年平均流动资 产为 1,438, 万元，与 2022 年的 1,338, 万元相比有较大幅度增长，增 长了 %。2023 年营业收入为 5,768, 万元，与 2022 年的 5,353, 万 元相比有较大幅度增长，增长了 %。平均流动资产的增长速度慢于营业收入 的增长速度，致使流动资产周转天数缩短。 （十二）、总资产周转天数 圆通速递（600233）2023 年资产周转天数为 天，2022 年为 天，2023 年比 2022 年增长 天。公司资产规模有较大幅度的增长，但营 业收入却没有相应的增长，致使公司总资产的周转速度下降。 2021-2023 年圆通速递（600233）公司资产周转速度表（天） 项目名称 2023 年 2022 年 2021 年 资产周转天数 固定资产周转天数 流动资产周转天数 9161 现金周转天数 （十三）、总资产周转天数变化原因 2023 年总资产周转天数比 2022 年增长的主要原因是：2023 年平均总资产 为 4,131, 万元，与 2022 年的 3,673, 万元相比大幅增长，增长了 %。2023 年营业收入净额为 5,768, 万元，与 2022 年的 5,353, 万元相比有较大幅度增长，增长了 %。 （十四）、固定资产周转天数 圆通速递（600233）2023 年固定资产周转天数为 天，2022 年为 天，2023 年比 2022 年增长 天。 21 （十五）、固定资产周转天数变化原因 2023 年固定资产周转天数比 2022 年增长的主要原因是：2023 年平均固定资 产净额为 1,620, 万元，与 2022 年的 1,383, 万元相比有较大幅度增长， 增长了 %。2023 年营业收入为 5,768, 万元，与 2022 年的 5,353, 万元相比有较大幅度增长，增长了 %。 22 八、圆通速递（600233）公司发展能力分析 （一）、可动用资金总额 圆通速递（600233）2023 年新创造的可动用资金总额为 375, 万元。 说明在没有外部资金来源的情况下，企业用于投资发展的资金如果不超过这一数 额，则不会影响企业生产经营活动；相反，如果企业的新增的投资超过这一数额 时，在没有其它外部资金来源的情况下，必然会占用生产经营活动的资金，从中 消耗一部分营运资本，引起经营活动的资金紧张。 （二）、挖潜发展能力 从企业流动资产周转速度来看，现在流动资产周转率为 ，如果能够让 公司流动资产周转速度提高 次，则可以缩短流动资产占用天数 天，由 此可以节约 17, 万元资金，用于企业今后发展。 23 九、圆通速递（600233）公司经营协调分析 （一）、投融资活动的协调情况 从长期投资和融资的角度出发，圆通速递（600233）长期投、融资活动能给 企业带来 203, 万元的营运资本，投融资活动是协调的。 2022-2023 年圆通速递（600233）公司营运资本增减变化表 2023 年 2022 年项目名称 数值（万元） 增长率（%） 数值（万元） 增长率（%） 营运资本 所有者权益 少数股东权益 长期负债 固定资产 长期投资 其它长期资产 （二）、营运资本变化情况 圆通速递（600233）2023 年营运资本为 203, 万元，与 2022 年的 286, 万元相比，下降了 82, 万元。营运资本有所下降，固定资产投 资却有所增长，尽管影响经营业务的正常开展，但引起了现金支付能力的下降， 建议提高营运资本的充足性。 （三）、经营协调性及现金支付能力 从圆通速递（600233）经营业务的资金协调的角度出发，公司经营业务正常 24 开展，能够给企业带来流动资金 520, 万元，经营业务是协调的。 （四）、营运资金需求的变化 2023 年营运资金需求为负 520, 万元，与 2022 年的负 530, 万元 相比，经营活动给企业带来的资金有所下降，下降了 %。营运资金占用上升， 销售收入也在增长，有待提高经营活动的管理效率。 （五）、现金支付情况 从企业的现金支付能力来看，企业经营业务的开展，能够为企业带来 520, 万元的资金。而企业投融资活动又为企业提供了 203, 万元的流 动资金，结果出现资金闲置，当期闲置支付能力 724, 万元。 （六）、整体协调情况 从两期的数据来看，企业的资金状况是协调的，各项活动所需的资金有保证。 但要注意防止出现资金闲置。 25 十、圆通速递（600233）公司经营风险分析 （一）、经营风险 圆通速递（600233）2023 年盈亏平衡点的主营业务收入为 1,200, 万元， 表示当公司主营业务收入超过这一数值时公司会有盈利，低于这一数值时公司会 亏损。营业安全水平为 %，表示公司主营业务收入下降只要不超过 4,567, 万元，公司仍然会有盈利。从营业安全水平来看，从营业安全水平 来看，公司拥有较强的承受销售下降的能力，经营业务的安全水平较高。 （二）、财务风险 公司财务费用小于零或没有利息支出数据，无法进行负债经营风险的判断。 2022-2023 年圆通速递（600233）公司经营风险指标表 2023 年 2022 年项目名称 数值（万元） 增长率（%） 数值（万元） 增长率（%） 盈亏平衡点 营业安全水平 经营风险系数 财务风险系数 1 26 十一、圆通速递（600233）公司现金流量分析 （一）、现金流入结构分析 圆通速递（600233）2023 年现金流入总额为 7,002, 万元，与 2022 年 的 6,735, 万元相比有所增长，增长了 %。公司公司当期现金流入的最 主要来源是：通过销售商品、提供劳务收到的现金，金额为 6,154, 万元， 约占公司当期现金流入总额的 %。公司销售商品、提供劳务所收到的现金 能够满足经营活动的现金支出需求，销售商品、提供劳务使企业的现金增加 603, 万元。 2022-2023 年圆通速递（600233）公司现金流入结构表 2023 年 2022 年项目名称 数值（万元） 百分比（%） 数值（万元） 百分比（%） 现金流入总额 100 100 销售商品 税金返还 收回投资 376255 取得投资收益 长期资产处置 吸收投资 吸收借款 0 0 0 0 其他流入 （二）、现金流出结构分析 圆通速递（600233）2023 年现金流出总额为 6,829, 万元，与 2022 年 27 的 6,615, 万元相比有所增长，增长了 %。现金流出最大的项目是购买 商品和接受劳务所支付的现金，占现金流出总额的 %。 2022-2023 年圆通速递（600233）公司现金流出结构表 2023 年 2022 年项目名称 数值（万元） 百分比（%） 数值（万元） 百分比（%） 现金流出总额 100 100 购买原材料 工资性支出 税金 资产购置 0 0 0 0 对外投资 偿还债务 226100 利润分配 1 其他流出 （三）、现金流动的协调性评价 2023 年圆通速递（600233）2023 年圆通速递（600233）投资活动需要的资 金为 338, 万元；经营活动创造的资金为 603, 万元。公司经营活动所 创造的现金能够满足投资活动所需要的资金。2023 年圆通速递（600233）筹资 活动需要支付的资金为 92, 万元。总的来说，当期经营、投资、融资活动 使企业的现金净流量减少。 2022-2023 年圆通速递（600233）公司现金流量净额变化表 项目名称 2023 年 2022 年 28 数值（万元） 增长率（%） 数值（万元） 增长率（%） 现金净流量 经营现金净流量 739052 投资现金净流量 筹资现金净流量 （四）、现金流动的充足性评价 2021-2023 年圆通速递（600233）公司现金偿债能力指标表 项目名称 2023 年 2022 年 2021 年 现金流动负债比率 经营偿债能力 现金流动资产比率 经营还债期 债务偿还率 折旧影响系数 在公司经营活动创造的现金净流量中，有 %的现金来自于折旧资金， 说明折旧对公司成本和现金流量的影响较大。从公司当期经营活动创造的现金流 量来看，公司依靠经营活动创造的现金来偿还有息债务约需要 年，而公司 债务偿还率为 %，按照本期债务偿还速度，还债期为 年。 （五）、现金流动的有效性评价 在销售收入中，有 %的是现金利润。说明公司经营活动创造现金的能 力较强，拥有较强的"造血"功能。2023 年销售现金收益率为 %，与 2022 年 的 %相比有所下降，下降了 个百分比。经营活动的"造血"功能有所下降。 2023 年资产现金报酬率为 0%，与 2022 年的 0%相比变化不大。 29 2021-2023 年圆通速递（600233）公司现金盈利能力指标表 项目名称 2023 年 2022 年 2021 年 销售现金收益率 收益净现率 在圆通速递（600233）2023 年的销售收入中，现金销售收入占 %。销 售活动回收现金的能力很强，销售含金量很高。2023 年销售收现率为 %， 与 2022 年的 %相比有所增长，增长了 个百分比。从变化情况来看， 公司 2023 年的销售收现能力有所增长，增长了 %。 2023 年圆通速递（600233）经营活动应当得到的现金为 605, 万元， 而实际得到的现金为 603, 万元，表明本期经营活动创造的收益有一部分被 经营环节所占用，经营业务的管理效率有待提高。 2021-2023 年圆通速递（600233）公司现金管理效率指标表 项目名称 2023 年 2022 年 2021 年 销售收现率 净收益营运指数 1 现金营运指数 1 （六）、自由现金流量分析 通过企业的努力经营，2023 年创造的自由现金流量为 81, 万元。 30 十二、圆通速递（600233）公司杜邦分析 （一）、资产净利率变化原因分析 与上期相比，资产净利率有下降趋势，由 %降低到 %，公司应当 采取措施，加强成本控制、提高资产周转速度等，来提高资产净利率。 （二）、权益乘数变化原因分析 与上期相比，负债总额和资产总额都上升了，但是企业负债的上升幅度大于 资产的上升幅度，所以资产负债率上涨了，由此使权益乘数由 上升到 。 （三）、净资产收益率变化原因分析 与上期相比，资产净利率有下降趋势，由 %降低到 %，权益乘数 有上升趋势，由 上升到 ，虽然权益乘数上升，但不能弥补资产净 利率下降带来的影响，由此使净资产收益率由 %下降到 %。 31 声-----明 本人声明上述公司现阶段经营状态良好，并无任何经营不善的情况出现。本 资料中的数据均来源于网络公开数据，本人力求但不保证信息（包括但不限于文 字、数据及图表）全部或者部分内容的完全准确，用户也不应该认为该信息数据 是准确和完整的。如有错漏请以上市公司信息披露的年报为准。相关分析采用了 财务分析中通用的标准判断方法，资料中数据值的优劣并不代表此公司的真实情 况，而是通过财务数据所呈现出的表象，不应作为评判此公司生产、经营状态的 依据。 此资料只用于财务指标分析参考使用，任何人不得以资料中的数据、意见、 推测作为证据，以污蔑、诽谤、损害名誉权等理由向作者以任何形式的索赔行为。 此资料未经作者授权不得进行任何有悖原意的引用、转载、复制、删节和修改， 由此造成的一切后果均由引用者、转载者、修改者承担！ 此资料由 DATA 洞察数据洞察撰写仅为用户作为财务分析参考使用，不对 您构成任何投资建议，据此操作，风险自担。对依据或使用此资料所造成的一切 后果，本人亦不承担任何法律责任。