公司代码：601899 公司简称：紫金矿业
紫金矿业集团股份有限公司
2020 年年度报告摘要
一 重要提示
1 本年度报告摘要来自年度报告全文，为全面了解本公司的经营成果、财务状况及未来发展规
划，投资者应当到上海证券交易所网站等中国证监会指定媒体上仔细阅读年度报告全文。
2 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，
不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。
3 未出席董事情况
未出席董事职务 未出席董事姓名 未出席董事的原因说明 被委托人姓名
独立董事 李常青 因公务未能现场出席 何福龙
4 安永华明会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。
5 经董事会审议的报告期利润分配预案或公积金转增股本预案
董事会建议公司 2020年度股利分配预案为：每 10股派发现金红利 元（含税），不实施送
股及转增。具体利润分配预案详见本年度报告第五节“重要事项”中“普通股利润分配或资本公
积金转增预案”。上述利润分配预案须提交公司 2020年度股东大会审议。
二 公司基本情况
1 公司简介
股票种类 股票上市交易所 股票简称 股票代码
A股 上海证券交易所 紫金矿业 601899
H股 香港联合交易所有限公司 紫金矿业 2899
联系人和联系方式 董事会秘书 证券事务代表
姓名 郑友诚 张燕
办公地址 福建省厦门市思明区环岛东路1811号
中航紫金广场B塔
福建省厦门市思明区环岛
东路1811号中航紫金广场B
塔
电话 0592-2933668 0592-2933653
电子信箱 zheng_youcheng@ zy@
2 报告期公司主要业务简介
公司在全球范围内从事矿业勘查与开发，适度延伸产业链。公司坚持体制创新、技术创新、
管理创新和工程创新，在资源勘查、设计、建设、生产运营和安全环保等方面形成富有紫金特色
的模式。公司战略价值、社会价值、投资价值和品牌价值获得行业高度认可。
商业模式
矿山运营与管理
公司强化矿业核心基础地位，优先提升金、铜等主力矿产
资源运营能力，兼顾锌、银、铁等高增长矿种和新材料、新能
源矿种潜力。公司面向全球布局，在境外 12个国家和中国 14
个省（区）拥有超过 30家高增长主力在产矿业项目和超大型、
高潜力在建矿业增量项目，均以自主设计、建设、运营、管理
为主，形成高效率、低成本和高效益的“紫金模式”，实现社
会经济效益最大化。
矿山自主设计与建设
公司创立“矿石流五环归一”矿业工程管理模式，以矿石
流为走向，实现对地勘、采矿、选矿、冶金和环保五个环节进
行统筹研究和全流程控制，并归结于实现经济和社会效益最大
化。公司拥有强劲矿业工程自主能力，建立系统技术与工程研
究和设计及实施机构，形成产学研与信息化高度融合的支撑体
系。
资源自主勘探与并购
公司坚持自主找矿勘探与资源并购并举，面向全球配置矿
产资源。依托行业领先的地质勘查技术和能力，持续布局重要
成矿区带地质找矿突破，培厚具有全球竞争力的优质矿产资源
总量；依托出色的专业分析与决策能力，适时实施大型、超大
型矿产资源并购，提升矿产资源总量，满足企业可持续发展需
求。
适度延伸冶炼产业
公司依托金、铜、锌等矿山开发主业，适度延伸冶炼加工
和贸易业务，形成产业链上下游协同效应，扩大产业规模，提
升产业安全，获取增值收益。公司配套建成 4家大型冶炼项目，
对环境友好，各项技术经济指标位居国内行业前列，盈利能力
较强。
矿业金融、资本与贸易
公司推进矿业与金融资本产业协调发展，搭建形成一批全
球性矿业金融服务和资本投融资支撑平台，系统部署矿业金融
资本管理、运营和增值链条。公司积极探索与矿业开发相关联
的贸易、物流业务，着眼建立全球化负责任供应链，在重点项
目运营区域形成了一批产品销售及物流管理平台。
矿业开发
产业链延伸
行业地位
公司是中国矿业行业效益最好、控制金属资源储量和产量最多、最具竞争力的大型矿业公司
之一。公司效益指标位居中国企业联合会 2020中国 500强企业有色（黄金）矿业企业第 1位；位
居《福布斯》全球上市公司 2000强全球黄金企业第 3位、全球有色金属企业第 7位。
——中国最大的矿产金生产企业之一
黄金业务是公司重要的营收来源和利润贡献点。公司核心在产黄金项目主要有中国境内的福
建紫金山金铜矿、吉林曙光金铜矿、贵州水银洞金矿、河南上宫及陆院沟金矿、山西义联/义兴寨
金矿、内蒙古苏尼特左旗金矿、甘肃李坝金矿等，境外的塔吉克斯坦吉劳-塔罗金矿、澳大利亚帕
丁顿金矿、吉尔吉斯斯坦左岸金矿、哥伦比亚武里蒂卡金矿、圭亚那奥罗拉金矿等。公司正在加
快推进塞尔维亚佩吉铜金矿建设，全速推进一大批在产增量项目提产扩能。在兼顾各方利益的同
时，积极争取巴新波格拉金矿矿权延续和复产。
根据《2020中国矿产资源报告》，全国金储量 14, 吨，2020年公司金资源储量约 2,334
吨，相当于国内总量的 %；根据中国黄金协会披露，全国矿产金产量 吨，公司矿产
金产量 吨，相当于国内总量的 %。
——中国最大的矿产铜生产企业
公司铜业务具有高增长潜力且初步呈现爆发式增长态势。公司核心在产铜矿主要有中国境内
的福建紫金山金铜矿、黑龙江多宝山铜矿、新疆阿舍勒铜矿、吉林曙光金铜矿，境外的刚果（金）
科卢韦齐铜钴矿、塞尔维亚波尔铜矿、厄立特里亚碧沙锌铜矿等。公司正在加快资源优势转化为
经济效益优势，世界级超大型高品位铜矿——刚果（金）卡莫阿铜矿、塞尔维亚佩吉铜金矿将于
2021 年 6 月建成投产，中国最大的斑岩型铜矿——驱龙铜矿预计于 2021 年底建成投产。公司还
有秘鲁白河铜钼矿等研究开发项目。
根据《2020中国矿产资源报告》,全国铜储量 11,万吨，2020年公司铜资源储量约 6,206
万吨，相当于国内总量的 %；根据中国有色金属工业协会披露，全国矿产铜产量 万
吨，公司矿产铜 万吨，相当于国内总量的 %。
——中国最大的矿产锌生产企业
公司锌业务具备显著的低品位开发盈利能力。公司核心在产锌矿主要有中国境内的新疆乌拉
根锌矿、内蒙古庙沟-三贵口锌矿，境外的图瓦锌多金属矿、厄立特里亚碧沙锌铜矿等。
根据《2020中国矿产资源报告》,全国锌储量 20,万吨，2020年公司锌资源储量约 1,033
万吨，相当于国内总量的 %；根据中国有色金属工业协会披露，2020年全国矿产锌产量
万吨，公司矿产锌 万吨，相当于国内总量的 %。
——中国领先的矿产银生产企业
公司银业务是伴生为主的新兴增量项目，主要项目有境外的厄立特里亚碧沙锌铜矿、哥伦比
亚武里蒂卡金矿以及中国境内山西紫金义联/义兴寨金矿、洛阳坤宇上宫金矿、福建武平悦洋银矿
等。2020年，公司银资源储量约 2,924吨，伴生银资源储量 6,584吨，矿产银 吨。
3 公司主要会计数据和财务指标
近 3年的主要会计数据和财务指标
单位：元 币种：人民币
2020年 2019年
本年比上年
增减(%)
2018年
总资产 182,313,250,403 123,830,947,219 112,879,303,842
营业收入 171,501,338,490 136,097,978,018 105,994,246,123
归属于上市公司
股东的净利润
6,508,553,913 4,283,957,365 4,093,773,630
归属于上市公司
股东的扣除非经
常性损益的净利
润
6,321,966,428 3,996,757,237 3,061,250,525
归属于上市公司
股东的净资产
56,538,554,204 51,185,965,026 40,455,434,274
经营活动产生的
现金流量净额
14,268,403,423 10,665,557,013 10,233,009,701
基本每股收益（元
／股）
稀释每股收益（元
／股）
加权平均净资产
收益率（%）
增加个百分
点
报告期分季度的主要会计数据
单位：元 币种：人民币
第一季度
（1-3月份）
第二季度
（4-6月份）
第三季度
（7-9月份）
第四季度
（10-12月份）
营业收入 36,161,856,238 46,980,405,876 47,291,248,740 41,067,827,636
利润总额 1,809,870,169 2,284,647,345 3,301,472,128 3,450,037,532
净利润 1,326,417,022 1,764,577,155 2,705,957,095 2,661,087,681
归属于上市公司股
东的净利润
1,040,010,519 1,381,375,956 2,150,963,374 1,936,204,064
归属于上市公司股
东的扣除非经常性
损益后的净利润
650,433,758 1,769,400,372 2,246,048,895 1,656,083,403
经营活动产生的现
金流量净额
2,326,033,155 4,149,044,013 3,429,867,808 4,363,458,447
季度数据与已披露定期报告数据差异说明
□适用 √不适用
4 股本及股东情况
普通股股东和表决权恢复的优先股股东数量及前 10 名股东持股情况表
单位: 股
截止报告期末普通股股东总数（户） 467,278
年度报告披露日前上一月末的普通股股东总数（户） 646,061
前 10 名股东持股情况
股东名称
（全称）
报告期内增
减
期末持股数量 比例
(%)
持有
有限
售条
件的
股份
数量
质押或冻结情况 股东
性质
股份
状态
数量
闽西兴杭国有资
产投资经营有限
公司
0 6,083,517,704 0 冻结 208,484,145 国有
法人
香港中央结算（代
理人）有限公司
6,109,651 5,717,733,160 0 未知 0 境外
法人
中国证券金融股
份有限公司
0 691,190,823 0 无 0 国有
法人
香港中央结算有
限公司
151,037,684 462,613,501 0 无 0 境外
法人
上海高毅资产管
理合伙企业（有限
合伙）－高毅晓峰
2号致信基金
142,364,192 418,136,337 0 无 0 其他
兴业银行股份有
限公司－兴全趋
势投资混合型证
券投资基金
54,810,800 338,137,243 0 无 0 其他
兴业银行股份有
限公司－兴全新
视野灵活配置定
期开放混合型发
起式证券投资基
金
113,314,309 252,589,077 0 无 0 其他
全国社保基金一
零三组合
208,500,968 208,500,968 0 无 0 其他
中央汇金资产管
理有限责任公司
0 191,694,700 0 无 0 国有
法人
中信信托有限责
任公司－中信信
托锐进 43期高毅
晓峰投资集合资
金信托计划
-73,165,589 185,500,000 0 无 0 其他
上述股东关联关系或一致行动的
说明
本公司未知前十名流通股股东之间是否存在关联关系或一致行
动的情况
表决权恢复的优先股股东及持股
数量的说明
不适用
公司与控股股东之间的产权及控制关系的方框图
√适用 □不适用
公司与实际控制人之间的产权及控制关系的方框图
□适用 √不适用
报告期末公司优先股股东总数及前 10 名股东情况
□适用 √不适用
5 公司债券情况
√适用 □不适用
公司债券基本情况
单位:万元 币种:人民币
债券名称 简称 代码 发行日 到期日 债券余额
利率
(%)
还本付
息方式
交易
场所
紫金矿业集
团股份有限
公司 2016 年
公司债券（第
一期）（品种
一）
16 紫
金 01
136304
2016
年 3 月
18日
2021年 3月 18日 30,253
按 年 付
息，到期
一 次 还
本。
上 海
证 券
交 易
所
紫金矿业集
团股份有限
公司 2016 年
公司债券（第
一期）（品种
二）
16 紫
金 02
136305
2016
年 3 月
18日
2021年 3月 18日 200,000
按 年 付
息，到期
一 次 还
本。
上 海
证 券
交 易
所
紫金矿业集
团股份有限
公司 2016 年
公司债券第
二期（品种
一）
16 紫
金 03
136549
2016
年 7 月
15日
2021年 7月 15日 4,
按 年 付
息，到期
一 次 还
本。
上 海
证 券
交 易
所
紫金矿业集
团股份有限
公司 2016 年
公司债券第
二期（品种
二）
16 紫
金 04
136550
2016
年 7 月
15日
2021年 7月 15日 120,000
按 年 付
息，到期
一 次 还
本。
上 海
证 券
交 易
所
紫金矿业集
团股份有限
公司公开发
18 紫
金 Y1
136951
2018
年 10
月 16
基础期限为 3 年，
在约定的基础期限
末及每个续期的周
450,000
在 公 司
不 行 使
递 延 支
上 海
证 券
交 易
行 2018 年可
续期公司债
券第一期
日 期末，公司有权行
使续期选择权，于
公司行使续期选择
权时延长一个周期
（即延长 3年），在
公司不行使续期选
择权全额兑付时到
期。
付 利 息
选 择 权
的 情 况
下，每年
付 息 一
次。
所
公司债券付息兑付情况
√适用 □不适用
紫金矿业 2016年公司债券（第一期）、2016年公司债券（第二期）、公开发行 2018 年可续期
公司债券第一期均已按期支付利息。
公司债券评级情况
√适用 □不适用
（一）跟踪评级情况
经中诚信证券评估有限公司（以下简称“中诚信评估”）综合评定，本公司的主体信用等级
为 AAA级，紫金矿业 2016年公司债券（第一期）、2016 年公司债券（第二期）、公开发行 2018年
可续期公司债券（第一期）的信用等级为 AAA 级。中诚信评估将在本期债券存续期内，在每年公
司发布年度报告后两个月内出具一次定期跟踪评级报告，以及在发生影响评级报告结论的重大事
项后及时进行跟踪评级。
2020年 5月 19日，中诚信评估出具 2016年公司债券（第一期、第二期）跟踪评级报告，维
持主体信用等级为 AAA级、债项信用等级为 AAA级，评级展望为稳定。
2020年 5月 19日，中诚信评估出具 2018年可续期公司债券（第一期）跟踪评级报告，维持
主体信用等级为 AAA级、债项信用等级为 AAA级，评级展望为稳定。
（二）评级差异情况
报告期内，公司在中国境内发行其他债券、债务融资工具的主体评级不存在评级差异情况。
公司近 2年的主要会计数据和财务指标
√适用 □不适用
主要指标 2020年 2019年 本期比上年同期增减（%）
资产负债率（%） 上升 个百分点
EBITDA 全部债务比
利息保障倍数
三 经营情况讨论与分析
1 报告期内主要经营情况
报告期，是公司新一届管理团队履新的第一年，是公司开启 2020-2022 年三年发展规划的首
战之年。面对疫情叠加世界经济衰退的艰难形势,公司坚持“深化改革、跨越增长、持续发展”工
作总路线，公司规模、主要矿产资源和产品产量、主要经济指标逆势高速增长，实现销售收入
1, 亿元，同比增长 %（上年同期：1, 亿元）；实现利润总额 亿元，同
比增长 %（上年同期： 亿元），归属母公司股东净利润 亿元，同比增长 %
（上年同期：亿元）。截至 2020年 12月底，公司总资产为 1,亿元，较年初增长 %
（年初：1,亿元）；归属母公司股东净资产为 亿元，较年初增长 %（年初：
亿元）。公司用实际行动践行了“首战有我、首战在我、首战必胜、首战超预期”的誓言。
公司顺利发行 60亿元 A股可转债，助力公司全球化发展；公司在中国有色和黄金行业头部企
业地位得到广泛认可，企业价值获得资本市场显著修复和提升，影响力大幅增长，公司 A 股、H
股价格一路攀升至 元/股和 港元/股，均较年初翻番增长，截至本报告发出，公司总市
值一度超过 3000亿元。
金矿业务
报告期，本集团生产黄金315,084千克（10,130,192盎司），同比上升%（上年同期：301,292
千克）。
其中：矿产金 40,509 千克（1,302,379 盎司），同比下降 %(上年同期：40,831 千克)。
冶炼加工及贸易金 274,576 千克（8,827,813盎司），同比上升 %（上年同期：260,461千克)。
黄金业务销售收入占报告期内营业收入的 %（抵销后），毛利占集团毛利的 %。（1
盎司＝克）
Au
主要企业或矿山
名称 本集团持有权益 矿产金（千克）
塔吉克斯坦泽拉夫尚 70% 6,289
澳大利亚诺顿金田 100% 5,773
吉尔吉斯斯坦奥同克 60% 4,198
吉林珲春紫金 100% 2,744
巴布亚新几内亚波格拉金矿 % 2,675（权益产量）
贵州紫金 56% 2,201
哥伦比亚武里蒂卡 % 2,201
福建紫金山金铜矿 100% 2,076
洛阳坤宇 70% 2,030
黑龙江多宝山 100% 1,936
塞尔维亚紫金铜业 63% 1,550
山西紫金 100% 1,455
内蒙金中 100% 1,155
其他矿山合计 4,226
总计 40,509
铜矿业务
报告期，本集团产铜 1,029,090吨，同比增长 %(上年同期：871,254吨)。
其中：矿产铜 453,447吨，同比增长 %(上年同期：369,857吨)。冶炼产铜 575,643吨，
同比增长 %(上年同期：501,397吨)。
铜业务销售收入占报告期内营业收入的 %（抵销后），毛利占集团毛利的 %。
Cu
主要企业或矿山
名称
本集团持
有权益
矿产铜
（吨）
备注
刚果（金）科卢韦齐 72% 114,265 其中:电积铜 57,400吨
黑龙江多宝山 100% 100,506
福建紫金山金铜矿 100% 81,103 其中:电积铜 19,859吨
塞尔维亚紫金铜业 63% 52,207 其中：电解铜 46,937吨
新疆阿舍勒 51% 45,003
厄立特里亚碧沙矿业 55% 21,725
吉林珲春紫金 100% 14,405
其他矿山合计 24,233
总计 453,447
锌（铅）矿业务
报告期，本集团产锌 560,964 吨，同比下降 %(上年同期：602,574吨)。
其中：矿产锌精矿含锌 342,131 吨，同比下降 %(上年同期 374,068 吨)。冶炼生产锌锭
218,834吨，同比下降 %(上年同期：228,506吨)。
报告期，本集团产铅精矿含铅 36,072吨，同比上升 %(上年同期：34,258 吨)。
铅锌业务销售收入占报告期内营业收入的 %（抵销后），毛利占集团毛利的 %。
Zn/Pb
主要企业或矿山
名称
本集团持
有权益
矿产锌
（吨）
矿产铅
（吨）
矿产锌+铅
合计（吨）
厄立特里亚碧沙矿业 55% 121,930 121,930
新疆紫金锌业 100% 110,121 16,408 126,529
乌拉特后旗紫金 95% 47,662 9,635 57,297
俄罗斯龙兴 70% 49,081 3,138 52,219
新疆阿舍勒 51% 12,110 - 12,110
其他矿山合计 1,227 6,891 8,118
总计 342,131 36,072 378,203
白银、铁矿等其他业务
报告期，本集团产银 801,503 千克，同比上升 %（上年同期：578,228 千克）,其中:冶
炼副产银 502,787千克，同比上升 %（上年同期：315,050千克）；矿山产银 298,715 千克，
同比上升 %（上年同期：263,178千克）。
报告期,本集团生产铁精矿 387万吨，同比上升 %(上年同期：353万吨)。
报告期，本集团生产矿山产钴金属 1,吨，同比增长 %(上年同期：吨)。
白银、铁矿等其他产品销售收入占报告期内营业收入的 %（抵销后），毛利占集团毛利
的 %。
Ag
主要企业或矿山
名称 本集团持有权益 矿产银（千克）
厄立特里亚碧沙矿业 55% 65,284
黑龙江多宝山 100% 34,307
山西紫金 100% 33,429
洛阳坤宇 70% 32,620
新疆阿舍勒 51% 29,804
福建紫金山金铜矿 100% 29,168
其他矿山合计 74,103
总计 298,715
Fe
主要企业或矿山
名称 本集团持有权益 铁精矿（万吨）
新疆金宝 56% 306
福建马坑 % 81（权益产量）
总计 387
资源优势向经济社会效益优势加速转化
公司重大项目建设成果丰硕。黄金产能提升，哥伦比亚武里蒂卡金矿建成投产，圭亚那奥罗
拉金矿恢复生产，陇南紫金 10000吨/日技改扩建工程联动试车，贵州紫金、山西紫金、澳大利亚
诺顿金田等一批黄金增量项目技改工程全面开工。铜产能爆发式增长态势初显，刚果（金）卡库
拉铜矿项目建设超预期推进；塞尔维亚佩吉铜金矿上带矿建设进展喜人，首次揭露高品位矿体；
塞尔维亚紫金铜业 NC矿技改后产生良好效益，MS矿、VK矿、JM地下矿建设全面提速；西藏巨龙
铜业“浴火重生”，在建工程全线复工。其他业务板块蓬勃发展，刚果（金）卡瑞鲁石灰项目、
新疆紫金有色锌冶炼项目建成投产，紫金锌业选厂三期技改达产达标。
资源战略夯实可持续发展基础
公司坚持矿产资源为王，大幅提升世界级矿产资源拥有量，成功并购的武里蒂卡金矿和圭亚
那奥罗拉金矿当年交割当年投产，当年实现效益；中国最大的斑岩型铜矿驱龙铜矿的成功并购，
确立了紫金在中国铜矿山行业绝对领先地位。重大项目并购为公司跨越式增长提供了坚实的资源
保障，按权益新增资源储量：金 吨、铜 万吨、银 吨。
公司与北京矿产地质研究院有限责任公司等联合出资成立中色紫金地质勘查（北京）有限责
任公司，地勘队伍科技创新能力和核心竞争力进一步增强。公司境内外地质找矿成果喜人。报告
期，公司勘查新增推断及以上类型资源储量（按权益，部分项目未经评审）：金 吨、铜
万吨、铅锌 万吨、银 吨。
截至报告期末，公司共有探矿权 291个，面积
2
；采矿权 236个，面积
2
。
通过资源并购及自主勘查，金、铜资源储量继续快速增长。
主要矿山 2020 年底按权益保有资源储量汇总表
矿产 单位
资源储量（推断资源量及以上类型）
2020年末 2019年末 增长率（%）
金矿 金属吨 1, 1,
伴生金矿 金属吨
金矿小计 金属吨 2, 1,
铜矿 金属万吨 6, 5,
银矿 金属吨 2, 1,
钼矿 金属万吨
锌矿 金属万吨 1,
铅矿 金属万吨
钨矿 WO3万吨
锡矿 金属万吨
铁矿 矿石亿吨
煤炭 亿吨
铂矿 金属吨
钯矿 金属吨
注：部分项目包含低品位资源。
国际化发展进一步提速
公司坚持全球化运营战略，国际运营能力显著提升，海外业务呈现高速增长态势，海外矿产
资源远超国内，矿产品产量及矿业类资产、利润超过或接近公司总量的一半，预计两年内全面超
过国内。报告期，公司境外矿产金、铜、锌产量分别达到公司总量的 58%、44%和 50%，资源量分
别为公司总量的 72%、75%和 26%。
自主创新比较优势持续提升
公司坚持以创新为核心竞争力，创立的“矿石流五环归一”矿业工程管理模式以及行业技术
比较优势持续巩固。公司高规格召开第六次科技大会，承办首届中国矿业科技创新与可持续发展
论坛。公司一批科技成果得到行业高度认可，全年开展科技研发项目 74项，其中国家级科技项目
2 项、省部级科技项目 3 项。公司信息化建设迈上新台阶，财税、物流、人力以及矿山数字化、
智能化水平提升，自主研发能力增强。
环境、社会和管治（ESG）体系加快建设
公司坚持遵循国际标准和国际惯例，建立董事会自上而下的环境、社会和管治（ESG）体系，
持续提升环境生态保护、职业健康与安全、商业道德、劳工权益、人权管理、负责任供应链、反
腐败、社区发展等关键绩效。公司安全环保、生态建设水平进一步提升，职业健康形势持续向好，
碳排放控制、水资源利用率和野生动物保护进一步提升，新增 4 家国家级绿色矿山。公司积极应
对新冠疫情，全年境内疫情防控平稳，公司积极参与疫情防控，“抗疫”专项捐赠约 3000 万元，
并在塞尔维亚捐建“火眼”病毒检测实验室一座。公司积极履行社会责任，共同发展理念得到广
泛认同，成为“世界黄金协会”成员，并蝉联第六届“全国文明单位”殊荣。
全球化运营体系全面建设
公司进一步强化董事会、监事会和经营班子的高效协同，持续深化改革，推进“简洁、规范、
高效”的全球化运营管理体系建设，企业治理、管理效率和整体活力明显改善。公司进一步历练
铸就了一批志向远大、胸怀大局，富有创新精神、担当精神、奉献精神的全球化“紫金人”队伍，
成为公司基业长青的宝贵资产。
2 主营业务分析
经营成果
下表列示 2020年 1-12 月及 2019年 1-12月按产品划分的销售详情：
项目 2020 年 1-12 月 2019 年 1-12 月 单价
增减
幅度
产品名称
单价
（不含税）
销售数量
金额
（万元）
单价
（不含税）
销售数量
金额
（万元）
矿山产金
（注 1）
元/克 38,213 千克 1,366,141 元/克 39,199 千克 1,163,447 %
其中：金锭 元/克 25,421 千克 934,405 元/克 27,380 千克 845,285 %
金精矿 元/克 12,792 千克 431,736 元/克 11,819 千克 318,162 %
矿山产铜 37,316 元/吨 449,943 吨 1,679,026 35,420 元/吨 371,074 吨 1,314,330 %
其中：铜精矿 35,691 元/吨 325,758 吨 1,162,670 33,665 元/吨 278,288 吨 936,845 %
电积铜 40,984 元/吨 77,248 吨 316,593 39,925 元/吨 48,955 吨 195,451 %
电解铜 42,560 元/吨 46,937 吨 199,763 41,531 元/吨 43,831 吨 182,034 %
矿山产锌 9,621 元/吨 347,604 吨 334,424 10,447 元/吨 372,233 吨 388,880 %
矿山产银
（注 1）
元/克 286,943 千克 90,519 元/克 265,196 千克 65,847 %
铁精矿（不含非
控股企业）
624 元/吨 万吨 190,176 619 元/吨 万吨 185,577 %
冶炼加工金 元/克 274,317 千克 10,626,345 元/克 260,446 千克 8,082,363 %
冶炼产铜 42,984 元/吨 576,367 吨 2,477,442 41,700 元/吨 501,167 吨 2,089,846 %
冶炼产锌 16,295 元/吨 218,133 吨 355,441 17,665 元/吨 228,622 吨 403,871 %
贸易收入 2,624,685 2,058,801
其他（注 2） 2,720,052 1,792,797
内部抵消数 -5,314,117 -3,935,961
合计 17,150,134 13,609,798
注：1、以上产销量含武里蒂卡金矿基建及试生产期产销量。
2、报告期其它销售收入主要包括冶炼加工银 亿元、铜管 亿元、铜板带 亿元、铅精矿
亿元、钼精矿 亿元、钴精矿 亿元、黄金制品 亿元等，另其他产品、中间业务、服务业务等
亿元。
报告期，本集团除矿产锌价格同比下跌外，其他矿产品的价格均同比上升。除矿产金、矿产
锌、冶炼锌外其他矿产品及冶炼产品产销量同比均有所增长。
报告期，由于矿产品销售数量同比增长，增加毛利 亿元，占矿山产品毛利增长额的
%；由于矿产品销售价格同比增长，增加毛利 亿元，占矿山产品毛利增长额的 %；
在加大生产的同时，公司紧抓成本控制，由于矿产品成本下降，增加毛利 亿元，占矿山产品
毛利增长额的 %。
成本及毛利率分析
本集团以矿山开发与冶炼加工为主，产品的销售成本主要包括采矿、选矿、冶炼、矿产品精
矿采购、矿石运输成本、原材料消耗、动力、薪金及固定资产折旧等。
下表列示 2020年 1-12 月及 2019年 1-12月的分产品单位销售成本和毛利率的详情。(注 1)
项目 单位销售成本 毛利率（%）
产品名称 2020年 2019年 单位 同比（%） 2020年 2019年
矿山产金 元/克
其中：金锭 元/克
金精矿 元/克
矿山产铜 20,095 20,749 元/吨
其中：铜精矿 19,077 18,333 元/吨
电积铜 19,194 25,293 元/吨
电解铜 28,642 31,014 元/吨
矿山产锌 6,570 6,478 元/吨
矿山产银 元/克
铁精矿（不含非控股企业） 192 元/吨
冶炼加工金 元/克
冶炼产铜 41,360 40,356 元/吨
冶炼产锌 14,655 16,052 元/吨
综合毛利率（注 2）
综合毛利率(不含冶炼加工企业)
注 1：分产品毛利率按抵消内部销售前的数据进行计算，综合毛利率按抵消内部销售后的数
据进行计算。
注 2：本集团综合毛利率为 %，同比增加 个百分点，若剔除冶炼加工产品后，矿
产品毛利率为 %，同比增加 个百分点，矿产品毛利率上升主要原因是矿产金、矿产铜
价格上升。
利润表及现金流量表相关科目变动分析表
单位:元 币种:人民币
科目 本期数 上年同期数 变动比例（%）
营业收入 171,501,338,490 136,097,978,018
营业成本 151,070,863,441 120,582,627,749
税金及附加 2,499,195,383 1,874,141,394
销售费用 427,684,618 574,433,782
管理费用 3,845,610,597 3,689,326,869
研发费用 582,514,953 476,341,941
财务费用 1,784,243,603 1,466,849,459
投资收益 -522,067,721 34,406,224 不适用
对联营及合营公司投资收益 209,744,927 96,011,495
公允价值变动损益 342,356,736 -59,752,112 不适用
信用减值损失 130,622,540 -65,619,609 不适用
资产减值损失 -357,114,009 -368,381,596 不适用
资产处置收益 12,407,033 -23,675,053 不适用
营业外收入 138,757,205 50,080,938
营业外支出 532,472,561 317,876,334
少数股东损益 1,949,485,040 776,947,319
其他权益工具投资公允价值变动 2,183,173,385 1,146,766,336
套期成本-远期要素 5,617,436 -65,505,914 不适用
外币财务报表折算差额 -872,186,733 123,196,019 不适用
经营活动产生的现金净流量 14,268,403,423 10,665,557,013
投资活动产生的现金净流量 -29,174,439,163 -14,102,830,060 不适用
筹资活动产生的现金净流量 20,928,195,130 -325,810,301 不适用
（1）营业收入/营业成本：见前述分析；
（2）税金及附加:主要是资源税增加所致；
（3）销售费用：见“费用”分析；
（4）管理费用：见“费用”分析；
（5）研发费用：见“费用”分析；
（6）财务费用：见“费用”分析；
（7）投资收益：见“费用”分析；
（8）对联营及合营公司投资收益：主要是部分联营合营公司盈利能力增强；
（9）公允价值变动损益：见“费用”分析；
（10）资产减值损失：见“费用”分析；
（11）信用减值损失：见“费用”分析；
（12）资产处置收益：主要是本期固定资产处置收益，上期固定资产处置损失；
（13）营业外收入：主要是债务豁免收入增加；
（14）营业外支出：主要是本期固定资产报废损失增加；
（15）少数股东损益：主要是非全资子公司盈利能力同比上升所致；
（16）其他权益工具投资公允价值变动：主要是本期持有的以公允价值计量且其变动计入其他综
合收益的股票产生浮动盈利；
（17）套期成本-远期要素：因执行公允价值套期会计，对远期要素进行初始确认时计入其他综合
收益，后续在套期关系影响损益的期间从其他综合收益转入当期损益；
（18）外币财务报表折算差额：受人民币对外币汇率波动影响；
（19）经营活动产生的现金流量净额：见“现金流”分析；
（20）投资活动产生的现金流量净额：见“现金流”分析；
（21）筹资活动产生的现金流量净额：见“现金流”分析。
3 收入和成本分析
√适用 □不适用
本公司主要生产黄金、铜、铅锌及其他金属的矿产品或冶炼产品，并将其出售以获得收入。
主营业务分行业、分产品、分地区情况
单位:万元 币种:人民币
主营业务分产品情况
分产品 营业收入 营业成本
毛利率
（%）
营业收入
比上年增
减（%）
营业成本
比上年增
减（%）
毛利率比上年增减
（%）
矿山产金 1,366,141 663,966 增加 个百分点
矿山产铜精矿 1,162,670 621,454 增加 个百分点
矿山产电积铜 316,593 148,273 增加 个百分点
矿山产电解铜 199,763 134,435 增加 个百分点
矿山产锌 334,424 228,367 减少 个百分点
矿山产银 90,519 41,469 增加 个百分点
铁精矿 190,176 53,313 增加 个百分点
冶炼加工及贸
易金
10,626,345 10,562,602 增加 个百分点
冶炼产铜 2,477,442 2,383,882 增加 个百分点
冶炼产锌 355,441 319,673 增加 个百分点
其它 5,344,737 5,080,393 减少 个百分点
内部抵消数 -5,314,117 -5,130,741
合并数 17,150,134 15,107,086 增加 个百分点
主营业务分地区情况
分地区 营业收入 营业成本
毛利率
（%）
营业收入
比上年增
减（%）
营业成本
比上年增
减（%）
毛利率比上年增减
（%）
境内 19,035,267 17,656,387 增加 个百分点
境外 3,428,984 2,581,440 增加 个百分点
内部抵消数 -5,314,117 -5,130,741
合并数 17,150,134 15,107,086 增加 个百分点
主营业务分行业、分产品、分地区情况的说明：本公司营业收入 84%左右来自中国大陆客户，
其中 %来自上海黄金交易所，所以在境内无法按地区对客户进行细分。
产销量情况分析表
√适用 □不适用
主要产品 单位 生产量 销售量 库存量
生产量
比上年
增减（%）
销售量
比上年
增减（%）
库存量
比上年
增减（%）
矿山产金 千克 40,509 38,213 6,274
矿山产铜精矿 吨 329,251 325,758 9,966
矿山产电积铜 吨 77,259 77,248 39
矿山产电解铜 吨 46,937 46,937 0 /
矿山产锌 吨 342,131 347,604 7,600
矿山产银 千克 298,715 286,943 24,628
铁精矿（不含
非控股企业）
万吨
冶炼加工及贸
易金
千克 274,576 274,317
冶炼产铜 吨 575,643 576,367 851
冶炼产锌 吨 218,834 218,133 1,135
产销量情况说明：
1、矿产铜、矿产银和铁精矿的产销量同比有不同程度的上升，主要得益于报告期公司
新并购项目和现有项目技改投产等带来的增产增效。
2、以上产销量含武里蒂卡金矿基建及试生产期产销量。
4 费用
√适用 □不适用
销售费用
报告期，本集团销售费用为 42,768万元，同比下降 %（上年同期 57,443 万元）。
主要是本期与销售相关的运输费计入营业成本所致。
管理费用(含研发费用)
报告期，本集团管理费用为 442,813万元，同比上升 %（上年同期：416,567 万元），
主要是新纳入合并范围企业及研发费用增加所致。
财务费用
报告期，本集团财务费用为 178,424万元，同比上升 %（上年同期：146,685 万元）。
主要是借款增加和外汇汇率变动影响所致，本集团已通过外汇衍生金融工具对冲风险。
资产减值损失/信用减值损失
报告期，本集团资产减值损失/信用减值损失为 22,649 万元，同比下降 %（上年
同期：43,400 万元）。2020 年计提的减值明细：信用减值损失净转回 13,062 万元，预付账
款减值损失 114 万元，存货跌价损失 7,017万元，固定资产减值损失 26,873 万元，无形资
产减值损失 1,032 万元，长期股权投资减值损失 522 万元，其他非流动资产减值损失 153
万元。
投资收益
报告期内，本集团投资收益为-52,207万元，同比减少 55,648万元（上年同期：3,441
万元），主要是套期工具变动损益所致。为了规避冶炼企业的存货价格波动风险，本集团运
用期货工具进行套期保值，当价格上行时，期货端出现亏损，现货端将实现更多的毛利，两
者的损益可对冲。
公允价值变动损益
报告期内，本集团持有股票、基金、外汇远期合约等产生浮动盈利 34,236 万元（上年
同期：浮动亏损 5,975 万元）,其中外汇远期合约浮动盈利 29,048万元。
5 资产及负债情况
√适用 □不适用
单位：元
项目名称 本期期末数
本期
期末
数占
总资
产的
比例
（%）
上期期末数
上期
期末
数占
总资
产的
比例
（%）
本期期
末金额
较上期
期末变
动比例
（%）
情况说明
货币资金 11,955,339,296 6,225,144,800
主要是本期发行可转换
公司债券增加
交易性金融资
产
1,930,142,166 687,951,525
主要是一年内到期的其
他非流动金融资产重分
类
其他应收款 1,195,047,565 899,847,411
主要是应收增值税退税
款增加
一年内到期的
非流动资产
40,255,087 956,692,852
主要是部分款项展期后
重分类至长期应收款
其他流动资产 1,941,901,571 1,352,336,396
主要是增值税留抵税额
增加
其他权益工具
投资
6,482,326,358 4,410,441,677
主要是本集团持有的以
公允价值计量且其变动
计入其他综合收益的股
票产生的浮动盈利
其他非流动金
融资产
37,500,000 951,779,422
主要是一年内到期的其
他非流动金融资产重分
类
在建工程 15,236,029,582 5,876,829,425
主要是新并购企业纳入
合并范围及部分子公司
基建技改工程投入增加
使用权资产 238,255,309 354,772,381 主要是折旧增加
无形资产 46,760,243,982 24,162,508,461
主要是新并购企业纳入
合并范围
递延所得税资
产
1,182,983,944 836,666,816
主要是新并购企业纳入
合并范围
其他非流动资 15,472,243,012 11,444,009,515 主要是新并购企业纳入
产 合并范围及合营公司借
款增加
短期借款 20,719,121,154 14,440,917,886 主要是融资规模增加
交易性金融负
债
647,508,441 326,139,054 主要是套期工具变动
应付票据 955,561,056 420,860,145
主要是采用票据结算采
购货款增加
应付职工薪酬 1,317,467,162 852,297,934
主要是计提年终奖金增
加
应交税费 1,880,291,712 985,193,397
主要是部分子公司盈利
提升，企业所得税增加
其他应付款 7,371,403,664 5,326,849,819
主要是新并购企业纳入
合并范围
一年内到期的
非流动负债
7,975,748,215 5,768,840,060
主要是一年内到期的应
付债券重分类
其他流动负债 172,904,917 500,000,000 主要是归还短期融资券
长期借款 29,082,887,198 13,826,221,524
主要是新并购企业纳入
合并范围以及融资规模
增加
应付债券 16,109,678,619 11,966,468,687
主要是本期发行可转换
公司债券
租赁负债 172,704,600 282,347,122
主要是支付租赁款项增
加
长期应付款 1,946,237,992 1,201,391,669 62
主要是新并购企业纳入
合并范围
预计负债 4,136,622,582 2,927,712,283
主要是新并购企业纳入
合并范围
递延所得税负
债
6,543,876,371 2,687,831,677
主要是新并购企业纳入
合并范围
其他非流动负
债
2,232,388,555 不适用
主要是新并购企业纳入
合并范围
其他综合收益 812,570,699 -473,929,209 不适用
主要是本集团持有的以
公允价值计量且其变动
计入其他综合收益的股
票产生的浮动盈利
6 研发投入
√适用 □不适用
单位：元
本期费用化研发投入 582,514,953
本期资本化研发投入 63,135,867
研发投入合计 645,650,820
研发投入总额占营业收入比例（%）
公司研发及技术人员的数量 6,157
研发及技术人员数量占公司总人数的比例（%）
研发投入资本化的比重（%）
7 现金流
截至 2020年 12月 31日，本集团的现金及现金等价物为 亿元，比上年同期增加
亿元，增幅 %。
报告期，本集团经营活动产生的现金净流入额为 亿元，比上年同期增加流入
亿元。其中：经营活动现金流入 1,亿元，较上年同期增加 亿元；经营
活动现金流出 1,亿元，较上年同期增加 亿元。本集团经营活动产生的净现金
流增加的主要原因是金、铜价格上涨；铜销量增加；部分矿产品成本下降等带来毛利增加。
报告期，本集团投资活动产生的现金净流出额为 亿元，比上年同期增加流出
亿元。2020年的投资支出有：1）购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现
金为 亿元；2）取得子公司及其它营业单位支付的现金为 亿元。
报告期，本集团筹资活动产生的现金净流入额为 亿元，上年同期为现金净流出
额 亿元，主要是融资规模同比大幅增加。
截至 2020年 12月 31日，本集团的借款总额为 亿元（2019年 12月 31日：
亿元），其中一年内须予偿还的借款约为 亿元，一年至二年内须予偿还的借款约为
亿元，二至五年内须予偿还的借款约为 亿元，五年以上须予偿还的借款约为
亿元。上述所有借款的年利率介于 %至 %之间。
本集团日常资金需求及维护性资本开支可由内部现金流量支付。本集团亦拥有由银行所
提供的无指定用途的授信额度约 1,亿元人民币。
本集团截至 2020 年 12月 31日，外币货币性资产合计折合人民币金额为 亿，比
上年增加 亿元人民币；外币货币性负债合计折人民币金额为 亿元人民币，比
上年增加 亿元人民币，有关详情参见财务附注五、66.外币货币性项目。
8 公司关于公司未来发展的讨论与分析
公司发展战略
未来十年（2021-2030 年）是公司实现发展战略总目标的关键时期。公司将全面贯彻落
实《公司五年（2+3）规划和 2030 年发展目标纲要》，全面统筹国内国际两个市场，继续贯
彻落实“改革、增长、发展”工作总基调，全面建成先进的全球化运营管理体系；加快资源
优势转化为经济社会效益，确保公司业绩高速增长；在资源、资本、成本、人才、技术、工
程及文化等方面，大幅度提升全球核心竞争力和可持续发展能力，努力成为全球金属矿业行
业的领先者，为中国及全球矿业发展做出更大的贡献。
1.战略重点：全球化、项目大型化、资产证券化，专注矿业、金铜优先，资源为王、产
能提升，深化改革、体系先进，创新驱动、科技引领，市场导向、价值创造，安全生产、生
态和谐，文化融合、共同发展，依法合规、防范风险。
2.主要举措：建立规范高效组织体系，全面提升企业治理能力；深化改革，全面构建简
洁规范高效的全球化运营管理体系；资源优先，全面加大战略性矿产资源并购整合和地质勘
查力度；跨越增长，全面推动资源优势向经济社会效益转化；自主提升，全面实现矿业技术
与工程国际领先；强化自主能力，构建全球化信息数字支撑系统；加强产融结合，全面形成
先进的资本价值体系；坚持接轨国际，全面建设环境、社会和治理（ESG）体系；以价值创
造者为本，全面加强国际化高素质人才队伍建设；弘扬紫金优秀文化，全面增强全球竞争软
实力。
经营计划
2021 年公司主要矿产品产量计划
根据公司初步计划，预计 2021 年矿产金 53-56 吨，矿产铜 54-58 万吨，矿产锌（铅）
45-48 万吨，矿产银 240-300 吨，铁精矿 350-380 万吨；预计发生项目建设（含技改）投资
支出计划 183 亿元，有关资本性开支主要通过自有资金、银行贷款和发行债券、票据等其他
可行的融资方式解决。
鉴于市场环境复杂多变，本计划为指导性指标，存在不确定性，不构成对产量及投资支
出实现的承诺，公司有权根据情况变化，对本计划作出相应调整，请投资者关注风险。
2021 年主要业务措施
2021 年，公司将进一步贯彻“深化改革、跨越增长、持续发展”工作总路线，全面推
动全球化运营管理体系建设，加快重大项目建成投产，实现主要产品产量和效益跨越增长，
全方位提升可持续发展能力，全面加快建设世界一流金属矿业企业的步伐。
——坚持全球视野，构建全球化运营管理体系。
按照国际标准打造制度体系，遵循“简洁、规范、高效”，全
面加强授权体系建设。重塑矩阵式管理架构，突出总部管战略、资
本、投资等职能，加强公共服务平台自主能力和服务能力建设；建
立事业部专业板块“小集团”，尊重权属企业独立法人地位，压实
权属企业董事会、监事会和经营层的治理主体作用。
——重视研发能力提升，建设全球化信息数字系统。
提升公司自主信息团队水平，构建全球化信息网络平台，加快
所有经营管理行为数字化，实现信息化、数字化与生产运营管理体
系深度融合，推动企业改革与生产运营的质量变革和效率变革。助
力深化改革，实现管理流程和监管过程可视化、透明化、平台化。
——完善治理机制，增强全球化竞争文化核心软实力。
健全董事会、监事会和经营层良性协同机制，坚持惩治腐败高
压态势。大力传承和弘扬“紫金文化”，持续鼓励创新，激发员工
创业激情和战斗力。加快发挥跨文化建设，尊重不同国家和社区的
政策、社情、民情差异，推进与东道国政策、规则、标准联通，实
现协调发展；关注员工和协作者对美好生活的追求。
——完成重大项目建设，按期投产达产保障跨越增长。
抓住后疫情时期市场良好预期，采取坚决有效举措，加快具有
世界级影响力的多项重大建设项目按期或提前投产、达产及达标，
加上已有产能要最大限度提高主要矿产品产量，为实现公司五年
（2+3）规划“第一阶段”生产运营目标添砖加瓦。重点确保刚果
（金）卡库拉铜矿、塞尔维亚佩吉高品位铜金矿上带矿、塞尔维亚
紫金铜业、西藏巨龙铜矿，武里蒂卡金矿、圭亚那奥罗拉金矿、澳
大利亚诺顿金田、陇南紫金李坝金矿、山西紫金、贵州紫金、洛阳
坤宇等新项目顺利增产增效，同时积极争取巴新波格拉金矿矿权延
续和复产。
深化改革
跨越增长
——坚持创新驱动，构建自主高技术、效益型全球竞争力。
全面提升以自主科技创新竞争力，发挥公司行业技术比较竞争
优势，持续推广应用“矿石流五环归一”矿业工程管理模式，打造
高效率、低成本竞争优势，形成与资产规模相匹配的运营管理能力。
把崩落法采矿作为最重要的矿业工程技术进行突破，研究在塞尔维
亚 JM 斑岩铜矿、佩吉下部斑岩铜矿、福建紫金山罗卜岭斑岩铜钼
矿、黑龙江铜山斑岩铜矿进行应用。
——借力资本市场，确保投融资战略支撑体系健康高效运行。
以提升上市公司质量为根本，对接境内外资本市场，构建多模
式的资本平台，促进公司业务板块与资本市场有机融合；拓展境内
外融资渠道，持续修复和提升企业市场价值。提升公司资本运营和
管理能力，高度重视风险防控，进一步优化财务和金融资本管理。
——坚持资源优先，提升战略性矿产资源储量。
面向全球配置资源，加大地质勘查力度，布局并争取实现已有
重大投资项目东道国重要成矿区带的地质找矿新突破，提升矿产资
源拥有量。
——坚持国际接轨，提升公司环境、社会和管治（ESG）绩效。
以全球化思维，持续提升 ESG 关键指标，完善 ESG 体系建设。
加强与全球气候政策对接，积极响应国家碳达峰、碳中和战略目标
相关要求，确定与公司全球化发展步伐匹配的碳达峰目标时点，以
绿色发展理念建设和运营新型矿山。把关爱生命、保护环境、保护
生物多样性，作为企业生产经营必须遵守的红线和底线，持续提升
本质安全水平，打造绿色生态国际品牌。坚持“开发矿业，造福社
会”和共同发展理念，构建良好的共依共存共同发展的产业生态，
让项目所在的国家、社区、员工和投资者以及关联者因公司的存在
而获益。
——坚持价值导向，提升国际化人力资源体系水平。
以全球化角度和视野，加大国际化人才的招聘、培养和引进力度，争取 3-5 年内基本解
决国际化人才不足的关键问题。坚持市场准则，持续完善人才评价体系，形成高效竞争和优
胜劣汰机制，激发组织和人员活力，建立以价值创造者为本的国际化人资保障体系。高度重
视技术工人队伍的建设，关注员工对个人价值实现和美好生活的需要，让价值创造者拥有更
多的获得感、归属感和成就感。
9 可能面对的风险
√适用□不适用
公司风险管理机制
持续发展
公司坚持风险管控与企业发展相结合，健全完善符合全球化发展标准的风险治理体系和风险
管理机制，建立董事会及其专门委员会、监事会、经营层及权属企业自上而下的风险管控系统，
拥有符合企业自身特点的风险情报搜集、风险识别、风险评估、风险处理和风险审查办法，在财
务、金融、市场、信息披露和环境、社会及管治（ESG）等重点领域设立专门风险管控机构，对
保障股东及投资者权益，提高资本利用率，支持管理决策，创造管理价值发挥了重要作用。
风险管控重点关注领域
风险识别类别 风险评估重点
战略 宏观环境、地缘政治、战略制定、战略执行
资源 地质勘查、资源并购、资源负变、权证
生产运营 产能产量、重大项目建设、成本控制、经营绩效
财务管理 流动性、资产质量、盈利能力、税负
供应链 主营金属价格、销售和供应商管理、采购成本、合同条款
员工 人才引进与培养、本土化、多样性、不歧视、劳资关系、绩效管理
健康与安全 安全生产、职业健康、身心健康、应急预案
环境，气候变化和
社区
人权、社区发展、气候变化，温室气体排放和能源、土地利用、水资源利用、
生物多样性
技术创新 核心技术、自主工程能力、信息化自动化、技术与信息安全
制度文化 组织架构、管理效能、制度健全、跨文化管理
利益相关方管理
利益相关方关系、商业道德、依法合规、风险处理与保险、竞争、法律与监
管
新兴风险 其他
2021 年可能面对的风险
当前世界不确定因素持续增加，随着新冠疫苗的广泛使用，人类战胜疫情可以预期，但全球
经济复苏仍然存在较多不确定性，资产价格有通胀或滞胀可能，在一定程度上孕育金融和经济风
险。
风险识别 风险评估 应对措施
金属价格
公司主营的黄金、铜等金属产品是
公司主要利润来源，公司经营业绩
与矿产品价格波动有较大关联。若
相关矿产品价格波动较大，公司生
产经营可能承受较大压力。
优化资产质量，提升矿产资源占有量和开发利用效
率，发挥低成本运营优势和自主技术优势，抓住市场重
大机遇，大幅提升金、铜主营金属产能和效益。
加强市场跟踪研究，靠前实施有针对性的压力测试，
提高风险识别和预判能力，优化商品组合，合理应用金
融衍生工具，应对和防范价格波动风险。
安全环保
公司建立了完备的安全环保、职业
健康和生态环境治理体系，拥有良
好的基础。但作为矿业类企业，在
生产过程中仍然可能发生局部安
全、环保事故，以及因气候改变发
生的暴雨、泥石流，地震等急性自
然灾害，可能存在一定安全环保风
险。
坚持高质量绿色可持续发展理念，遵循国际标准与
规范，大力实施安全环保、绿色生态国际品牌建设。
全力提升本质安全水平，制定气候变化挑战应对措
施，有效降低碳排放量，提高水资源利用率，加强生物
多样性保护，有序开展环保产业发展。
跨文化管理和利
益相关者
公司境外投资项目点多面广，国别
政治、经济、社会和文化发展水平
差异较大，个别不发达国家或地区
可能存在一定的地缘政治风险、政
策法规调整风险和社区风险。
坚持“共同发展”理念，建立相互紧密连接的多元文化
群体，构建共依共存共同发展的产业生态，让项目所在
国家、社区、员工和投资者及关联者因公司的存在而获
益。
推动跨文化交流互鉴，与政府、社区保持密切沟通，
加强对海外项目所在地政策研究，加强安全风险预警、
预防机制和能力建设，建立健全法律风险防范化解机制，
形成一整套政治、治安、环保、社区、舆情等各环节的
突发情况应对策略和管理体系。
金融市场
公司在全球范围内开展投资经营
活动，持有一定额度有价证券及以
外币计价的资产。若相关利率、汇
率、股价等发生较大变动，公司生
产经营可能承受一定压力。
健全完善金融管理体系，设立金融业务领导小组专
门机构进行跟踪管理，持续发挥境内外金融投资平台作
用，加强相关识别、预判和应对能力，提高管控的针对
性、前瞻性和深入性。
优化资产和负债结构，妥善运用本位币计价结算机
制，适时适当利用有关资本和金融工具，对冲相关风险。
国际规则与标准
运用
公司积极参与全球矿业市场竞争，
遵循国际规则和国际标准开展生
产运营。若相关规则和标准发生较
大改变，公司生产经营可能收到一
定影响。
运用全球思维和全球视野，全面落实深化改革总体
规划，建设高适配度全球化运营管理体系，深入开展国
际法律法规、道德和合规义务以及政治环境研究。
积极开展重要技术标准研究，实现资源储量等核心
指标与 NI43-101 标准或 JORC 标准等国际通用准则有效
对接。
10 导致暂停上市的原因
□适用 √不适用
11 面临终止上市的情况和原因
□适用 √不适用
12 公司对会计政策、会计估计变更原因及影响的分析说明
□适用 √不适用
13 公司对重大会计差错更正原因及影响的分析说明
□适用 √不适用
14 与上年度财务报告相比，对财务报表合并范围发生变化的，公司应当作出具体说明。
√适用 □不适用
合并财务报表的合并范围以控制为基础确定，公司本年度新纳入合并范围的子公司有 50 家，不再
纳入合并范围的子公司有 1 家，详情请见 2020 年度审计报告财务附注六。
