全国中文核心期刊·财会月刊阴融资租赁内含利率计算之外推法刘亚琼刘聪罗春香渊中国矿业大学管理学院江苏徐州221116冤【摘要】目前针对融资租赁中租赁内含利率的计算方法问题鲜有讨论，基本都是默认采用内插法。本文认为依照内插法基本原理还可采用外推法计算内含利率。外推法是在遵循《企业会计准则第21号——租赁》有关规定的前提下，结合预测思想计算内含利率的一种方法。【关键词】租赁内含利率内插法外推法《企业会计准则第21号——租赁》中指出：融资租赁，是预计将远低于行使选择权时租赁资产的公允价值，因而在租指实质上转移了与资产所有权有关的全部风险和报酬的租赁开始日就可以合理确定承租人将会行使这种选择权；赁，其所有权最终可能转移，也可能不转移。与融资租赁有关（3）即使资产的所有权不转移，但租赁期占租赁资产使用的租赁内含利率，是指在租赁开始日，使最低租赁收款额的现寿命的大部分；值与未担保余值的现值之和等于租赁资产公允价值与出租人（4）承租人在租赁开始日的最低租赁付款额现值，几乎相的初始直接费用之和的折现率。其中，租赁开始日，是指租赁当于租赁开始日租赁资产公允价值；出租人在租赁开始日的协议日与租赁各方就主要租赁条款作出承诺日中的较早者最最低租赁收款额现值，几乎相当于租赁开始日租赁资产公允低。租赁收款额，是指最低租赁付款额加上独立于承租人和出价值；租人的第三方对出租人担保的资产余值。未担保余值，则是（5）租赁资产性质特殊，如果不作较大改造，只有承租人指租赁资产余值中扣除就出租人而言的担保余值以后的资才能使用。产余值。针对上述标准（3）中的条件“租赁期占租赁资产使用寿命理论研究中，针对出租人租赁内含利率计算方法的讨论的大部分”，《企业会计准则第21号——租赁》应用指南具体比较少，基本都是默认采用内插法计算内含利率，即将目标利解释说明为：租赁期占资产使用寿命的大部分，其中“大部分”，率置于一段区间内利用拟合直线段进行计算，但依据内插法通常掌握在租赁期占资产使用寿命的75%以上（含75%）。题计算原理，笔者认为在计算租赁内含利率时还可以采用外推目中设备租赁期为3年，资产使用寿命为4年，租赁期占资产法，即将目标利率置于一段区间外利用拟合直线段外推进行使用寿命的75%，且租赁期满后，A公司收回租赁设备，设备计算。的所有权并未转移，满足了条件（3）“即使资产的所有权不转一、举例说明移，但租赁期占租赁资产使用寿命的大部分”的要求，因此该例：A公司将一台设备出租B公司。起租日为2007年1项业务属于融资租赁业务。月1日，租赁期从2007年1月1日到2009年12月31日，共然后，根据准则规定需将图1所示各值进行折现，进而计三年。设备预计使用年限4年，原值100万元，已提折旧25万算利率。元，公允价值66万元；每年年末要求B公司支付租金25万元；该设备租赁期满时估计余值万元，A公司要求B公司担保余值3万元，独立于双方的第三方担保余值2万元，未3担保余值万元。A公司在洽谈租赁业务中支付谈判费、2印花税、差旅费等初始直接费用6500元。租赁期满，A公司收回租赁设备。要求计算出该项业务的租赁内含利率。首先，判断该业务是否属于融资租赁业务。根据《企业会0123计准则第21号——租赁》规定，符合下列一项或数项标准的，应当认定为融资租赁：（1）在该项业务租赁期届满时，租赁资产的所有权将转移66图1折现过程示意给承租人；（2）承租人有购买租赁资产的选择权，所订立的购买价款设所求租赁内含利率为r，依据图1，可得计算公式为：援中旬窑53窑阴
阴财会月刊·全国优秀经济期刊25伊P/A（3，r）+3伊P/F（3，r）+2伊P/F（3，r）+伊P/F（3，三、外推法计算租赁内含利率r）=66+=外推法的基本原理与内插法一致，即需要拟合线性关系二、内插法计算租赁内含利率进行计算，但具体不同操作之处为外推法是利用已知计算公内插法的计算原理是利用已知计算公式，逐步在目标值式，逐步在目标值M（本题为）的同侧找到依次最接近M（本题为）的两侧找到最接近目标值M的两个值M1、M的两个值M1、M2及其对应利率R1、R2，组成两点（M1，M2及对应利率R1、R2，组成两点（M1，R1）、（M2，R2），并假R1）、（M2，R2），在［R1，R2］短区间内可拟合出R=aM+b，形定在［R1，R2］短区间内，以（M1，R1）、（M2，R2）两点为端点成一条直线，现假定将该直线延x轴正向或负向延伸，（M，r）拟合出的形式的直线能够穿过（M，r）该点，进而利用已知M恰巧也在该条直线上，将M值代入直线后即可求得r近似值计算出租赁内含利率r的近似值。内插法是目前计算租赁值。由于M1、M2是处在M的同侧，因此可以将外推法分为内含利率所使用的普遍方法。正向外推法和负向外推法两种，下面以正向外推法为例计算（1）假设r=9%时：租赁内含利率。25伊P/A（3，9%）+3伊P/F（3，9%）+2伊P/F（3，9%）+伊将r值依次代入公式：P/F（3，9%）=>M=伊P/A（3，r）+3伊P/F（3，r）+2伊P/F（3，r）+伊P/F（3，（2）假设r=10%时：r）=66+=伊P/A（3，10%）+3伊P/F（3，10%）+2伊P/F（3，10%）+（1）假设r=10%时：伊P/F（3，10%）=66<M=伊P/A（3，10%）+3伊P/F（3，10%）+2伊P/F（3，10%）+本题中，M=，计算原理如图2所示，A点为（66，伊P/F（3，10%）=66<M=%），C点为（，9%），B点纵坐标即为所求内含利率r。（2）假设r=11%时：25伊P/A（3，11%）+3伊P/F（3，11%）+2伊P/F（3，11%）+伊rP/F（3，11%）=<M=本题中，M=，计算原理如图3所示，A'点为（，10%11%），C'点为（66，10%），B'点纵坐标即为所求的租赁内含B利率r。%CA'11%C'图10%2内插法计算原理根据等比定理，可得：B'm10%=r-9%可求得：r抑%图3正向外推法计算原理除上述方法外，也可使用EXCEL表格中的TREND（）函数来进行内含利率的计算，该函数具体为TREND根据等比定理，可得（known_y's，known_x's，new_x's，const），其原理为返回一条11%-10%=11%线性回归拟合线的值，即找到适合已知数组known_y's和known_x's的直线，并返回指定数组new_x's在直线上对应计算得：r抑%的y值。函数中known_y's是关系表达式y=mx+b中已知的另外，若选择负向外推法，则可从目标值M（本题为y值集合，本题应为（9%，10%）；known_x's是关系表达式y=）的右侧寻找最接近其的两个值，对应利率分别为8%和mx+b中已知的可选x值集合，本题应为（，66）；new_x's9%，计算出对应m值分别为和，利用（，为需要函数TREND（）返回对应y值的新x值，本题新x值8%），（，7%）两点拟合出一条直线，将该直线沿x轴负向应为；const为一逻辑值，用于指定是否将常量b强制设延伸，同样依据等比定理，可得：为0，如果const为TRUE或省略，b将按正常计算，如果constr-8%=r-7%为FALSE，b将被设为零，m将被调整以使y=mx，本题中const可以为TRUE或省略，最终计算结果同样也为%。计算得：r抑%该种方法与手工计算相比可大大提高工作效率，从而减少计此外，也可使用EXCEL表格中的TREND（）函数来进行算量。内含利率的计算，具体为TREND（known_y's，known_x's，阴窑54窑中旬援
全国中文核心期刊·财会月刊阴我国零售业营运资金管理现状与完善建议刘青鸾渊中国海洋大学管理学院青岛266100冤【摘要】本文运用营运资金管理的基本理论，从当前国内外零售业营运资金管理的现状出发，分析目前零售业营运资金管理中存在的问题，并提出相应解决措施。【关键词】零售业营运资金管理资金周转期随着近几年经济社会的发展，我国的零售业发展形成热以下特点：潮，近5年来的资金投入已超过前40年的总和，零售业的经（1）存货数量多、金额大。零售业必须每天都有充足的存营规模和建设规模正处于一个快速发展时期。但是，零售业的货，才能供给消费者每天不定的需求量。存货的流动性相对现投资回报率却在不断下降，来自中国百货商业零售委员会的反金较差，所以存货的合理减少有益于提高营运资金管理水平。馈信息表明，大商场的纯利润率由“八五”初期的15%降到年（2）交易规模小，交易频率高。零售业通常每天交易量很前的7%，甚至落到如今的3%耀4%。随着零售业的不断发展，大，但单次的交易金额都比较小，从而也形成了零售业商品流利润率却在逐年下降，笔者认为，当务之急是要分析目前零售通快的特点，商品流通的速度快慢在一定程度上决定了获利业营运资金管理现状及如何提升零售业的营运资金管理。能力的强弱以及营运资金周转期的快慢。一、零售业及营运资金管理概述（3）应收账款少，应付账款较多。因为应收账款少，应付账1.零售业概述。零售业是指向最终消费者个人或社会集款较多的特点，零售业的营运资金管理天生就优于其他行业，团出售生活消费品或非生产性消费品及相关服务，以供其最但这也并不意味着零售业的营运资金管理就不需要改善，因终消费之用的全部服务业务。国家质检总局、国家标准委为要想在同行业中处于不败之地，就必须依靠优良的营运资2004年联合发布实施的国家推荐标准《零售业态分类》规定金管理水平。的零售业分为便利店、超市、仓储会员店、专业店、厂家直销中2.营运资金管理概述。营运资金广义上是指一个企业投心和无店铺零售等销售的17种业务。零售业的营运资金具有放在流动资产上的资金总额，具体包括现金、有价证券、应收new_x's，const），正向外推法下，可知函数中known_y's是关度更高，这也是理论研究中，为何默认内插法作为计算租赁内系表达式y=mx+b中已知的y值集合，本题应为（10%，11%）；含利率的基本方法的主要原因。但是，在经济学的有关领域known_x's是关系表达式y=mx+b中已知的可选x值集合，中，所定义的趋势外推法的基本理论是：决定事物过去发展本题应为（66，）；new_x's为需要函数TREND（）返回对的因素，在很大程度上也决定该事物未来的发展，其变化不应y值的新x值，本题新x值应为；const为一逻辑值，会太大；事物发展过程一般都是渐进式的变化，而不是跳跃用于指定是否将常量b强制设为0，如果const为TRUE或式的变化，掌握事物的发展规律，依据这种规律推导，就可以省略，b将按正常计算，如果const为FALSE，b将被设为零，m预测出它的未来趋势和状态。外推的基本假设是未来是过去将被调整以使y=mx，本题const可以为TRUE或省略，最终和现在连续发展的结果，从这方面讲，相较于内插法，外推法计算结果同样也为%。计算内含利率的优势在于，外推法更侧重于利用旧有数据对四、两类计算方法比较新数据进行预测的功能，因此在与内插法同样遵循拟合线性两类方法的计算结果非常相近，但内插法和外推法的计函数原理的前提下可以得到相对于内插法预测度更高的计算都是在假定线性关系的基础上进行的，因此两种方法均无算结果。法得到r的精确值，结果均存在一定的误差。由于两类方法各有优势，建议在实践中将它们结合使用。从精确度上讲，内插法是将目标利率置于一段很短的封依据对精确度和预测度的倾向程度不同，设定一定权重计算闭区间内进行线性函数的拟合从而计算利率值，在很短的一得出平均租赁内含利率，对实践或许更有指导意义。段闭区间内的曲线是完全可以无限近似为一段直线段的，而主要参考文献外推法则是将目标利率置于封闭区间之外，通过将函数关系夏冬梅袁汝莹.融资租赁中出租人租赁内含利率的计算及向外延伸才能计算得到目标利率，相较而言，内插法似乎精确运用.商业会计袁2008曰1援中旬窑55窑阴
