利率调整条件下融资租赁租金的计算
郭 建
(成都航空职业技术学院 成都 610021)
【摘要】本文探讨 了利率调整下的融资租赁核算办法，分析了调整租金的两种不同方式，即年金调整法和剩余租金调
整法，并通／&Excel~式建立了利率调整时自动计算租金的方法，以供业内同行在核算相应业务时参考。
【关键词】 融资租赁 利率 租金 年金
一
、融资租赁合同的特点及核心条款
融资租赁合同是出租人根据承租人对出卖人、租赁物的
选择，向出卖人购买租赁物，提供给承租人使用，并由承租人
支付租金的合同。出租人根据承租人提供的条件，与出卖人
(供货商)订立一项购买合同，根据此合同，出租人按照承租人
在与其利益有关的范围内所同意的条款取得工厂、资本货物
或其他设备(简称“设备”)；并且出租人与承租人(用户)订立
一 项租赁合同，以承租人支付租金为条件授予承租人使用设
备的权利。融资租赁在实质上是转移与一项资产所有权有关
的所有风险和报酬的一种租赁。它是一种当企业需要添置设
备时，不是以现金或向金融机构借款购买，而是由租赁公司把
融资租赁来的设备或购入的设备租给承租人使用，承租人按
合同规定定期向租赁公司支付租金，租赁期满后，选择退租、
续租或留购设备的融资方式。
1．融资租赁合同的特点。
(1)融资租赁是一项至少涉及三方当事人(出租人、承
租人和供货商)，并且至少由两个合同(购买合同和租赁合同)
构成的自成一类的三边交易。融资租赁的三方当事人相互关
联，两个合同相互制约，拟租赁的设备由承租人 自行选定 ，出
租人只负责按用户的要求给予融资便利以方便其购买设备 ，
但不负担延迟交货等责任和维护设备的义务；承租人也不得
以此为由拖欠或拒付租金。
的期望，结合世界性个税改革“宽税基、低税率、简税
制”的趋势和借鉴一些发达国家征纳个税的经验 ，我国
个税税率的确定应体现“保障低收入阶层的利益 ，促进
中等收入阶层的发展，调节过高收入阶层的收入”的原
则。为此，笔者设计了综合征收制的个税税率表，具体
见下表1
表 1 综合征收制的个税税率表
级次 年 应 纳 税 所 得 额 税率(％)
1 不超过 10 000元部分 5
2 10 000元以上至 50 000元部分 10
3 50 000元以上 至 100 000元部 分 15
4 100 000元 以上至 200 000元部分 20
5 200 000元 以上至 500 000元部分 26
6 500 000元以上至 1 000 000元部 分 32
7 1 000 000元 以上部分 40
注 ：年应纳税所得额是指纳税人在一个 纳税年度
内的收入总额减去允许扣除 费用后的余额。
与现行个税工资、薪金适用税率(见表2)相比．表1
的税率级次减少了两级，边际税率降为40％。从总的税
负来看：年应纳税所得额6 000元以上1万元以下的低
收入者和年应纳税所得额1万元以上5万元以下的中低
收入者的适用税率均有所下降；年应纳税所得额5万元以上20万元以
下的中高收入者的适用税率基本不变；年应纳税所得额20万元以上
至120万元的高收入者的适用税率均有所上升。
表2 现行工资、薪金所得适用税率表
级次 月应 纳 税所 得 额 年 应纳 税 所得 额 税率(％)
1 不超过500元部分 不超过6 000元部分 5
2 500元以上至2 000元部分 6 000元以上至24 000元部分 10
3 2 000元以上至5 000元部分 24000元以上至60 000元部分 l5
4 5 000元以上至20000元部分 60 000元以上至240000元部分 20
5 20 000元以上至40 000元部分 240 000元以上至480000元部分 25
6 40 000元以上至60 000元部分 480 000元以上至720 000元部分 30
7 60 000元以上至80 000元部分 720 000元以上至960 000元部分 35
8 80 000元以上至100 000元部分 960 000元以上至1 200 000元部分 40
9 100 000元以上部分 1 200 000元以上部分 45
另外，纳税人应纳税额按年计算，分期由收入支付单位预扣缴
(扣缴单位同时提供纳税人完税凭证 )，年终汇算清缴 ，多退少补。在
个税改革过渡期内，对年收入不足12万元但有意愿和能够进行申报
纳税的个人 ，应鼓励其申报纳税。实行这种政策，可不断扩大申报纳
税的实施范围，以为完全过渡到综合征收申报纳税制度奠定基础。
主要参考文献
文钊．个税调整理应 以人 为本．经济观察报 ，2007-04一O6
2008．8财会月刊 (综合)·81·口
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(2)全额清偿。即出租人在基本租期内只将设备出租给一
个特定的用户，出租人从该用户收取的租金总额应等于该项
租赁交易的全部投资及所获得的利润，或根据出租人所在国
关于融资租赁的标准所收取的租金等于投资总额的一定比例
(如80％)。换言之，出租人在一次交易中就能收回全部或大部
分该项交易的投资。承租人应对租赁设备计提折旧，并将其在
资产负债表中反映。设备的保险、保养 、维护等费用及过时风
险均由承租人承担。
(3)设备所有权与使用权长期分离。设备的所有权在法律
上属于出租人 ，设备的使用权在经济 卜属于承租人。基本租期
结束时，承租 一^般对设备拥有留购、续租或退租三种远择权。
(4)不可解约性。对承租人来说 ，租赁的设备是承租人根
据其自身需要而自行选定的，因此承租人不能以退还设备为
条件而提前中止合同。对出租人来说 ，因设备为已购进产品，
也不能以市场涨价为由提高租金，但国家基础存贷款利率调
整时，可以在合同中约定对所付利息做相应调整。总之 ，在一
般情况下，租期内租赁双方无权中止合同。
2．融资租赁合同的核心条款。根据《合同法》第238条规
定，融资租赁合同的内容包括租赁物名称、数量、规格、技术性
能、检验方法、租赁期限、租金构成及其支付期限和方式与币
种 、租赁期届满租赁物的归属等条款。融资租赁合同应当采用
书面形式。具体来说，融资租赁合同应包括融资租赁合同和购
买合同两个合同，这两个合同相互补充、相互支持 ，缺一不可。
前者由出租人(设备购买方)和承租人(设备使用方 )签订；后
者由出租人和出卖人(设备供应商)主签，承租人会签。融资租
赁合同是购买合同签订的前提，购买合同是融资租赁合同得
以履行的保障。
融资租赁合同主要包括 ：租赁物名称，租赁物的购买，租
赁物的交货，合同期限和还租期限，租金及支付方式，服务费
和保证金，租赁物的所有权和使用权，租赁物的灭失及毁损与
违约责任，重大变故的处理，租赁物所有权的转移，担保、争议
的解决，合同的修改和补充及附件。
购买合同主要包括：购买合同的设立前提，设备价款和付
款方式，设备的运输 、包装方式和保险，交货时间，设备检验 、
安装、调试、验收，索赔，争议的解决及法律的适用及附件。
从财务的角度来看 ，与之相关的主要条款包括：
(1)首付款。它是指合同生效后，承租人向f¨租人支付的
第一期款项。在等额还款法下，设备成本扣除 付款项后即为
等额还款法的现值。
(2)合同期限和还租期限。合同期限是指从合同生效之 日
至甲方收到乙方所有租金和应付的⋯切款项后m具租赁物所
有权转移证明书之 日。还租期限是指从还租期限起
算 }](一般以承租人的《起租通知书》为准)至最后一一
期租金应付 日。
(3)租金金额。租金是购买租赁物的成本与租
赁费之和。成本是甲方为乙方购 租赁物和乙方交
货所支付的货款 、运费、保险费及双方一致M意计入
成本的费用。
口 ·32·财会月刊(综合)2008．8
表 1
(4)支付日期和结算方式。明确起租日和每期支付金额，
一 般使用等额还款法计算支付金额。
(5)保证金的支付及处理。用以保证承租人履行合同的保
证金可以由承租人申请并经出租人同意的另一方支付，一般
不计利息。该保证金可以冲抵承租人对出租人的欠款。
(6)租金调整。若贷款基准利率调整时，对融资租赁项目
剩余租金相应调整的计算方法，大多数合同规定剩余本金按
新的贷款利率和剩余期限重新计算每期租金金额(银行按揭
贷款即以这种方法计算)。也有一些合同规定，按银行同期贷
款利率上浮或下浮幅度(不是指绝对幅度)的一定 比例直接调
整剩余租金总额。一般规定利息调整后到期的第一笔租金不
做调整，仍按原金额执行。
二、融资租赁租金的计算方法
目前，对融资租赁租金的核算主要采用等额还款法，包括
等额本息还款法和等额本金还款法 ，其中以等额本息还款法
居多。等额本息还款法，即借款人每月以相等的金额偿还贷款
本息；等额本金还款法，即借款人每月以相等的金额偿还本
金，贷款利息逐月递减。两种还款方式的区别是：等额本金还
款法在还款期内每期还款额的本金都相同，偿还的利息逐月
减少，本息合计逐月递减；等额本息还款法在还款期内每期还
款额的本金都不相同，前期还款金额较少，本息合计每月相
等。等额本息还款法由于本金归还速度相对较慢，占用资金时
间较长，还款总利息较相同期限的等额本金还款法高。
用等额本息还款法核算融资租赁租金的流程如下：根据
购买合同购入设备的成本确定现值 ，根据现值和双方约定的
贴现率(租赁利息率)计算年金，将年金乘以付款期限确定为
融资租赁合同的租金总额，并在《起租通知书》中明确各期租
金的具体支付额 。不过在实际融资租赁合同中，对租金的计算
还涉及首付款、保证金等，应将首付款从计算每月租金的成本
(现值 )中扣除，而保证金一般用作担保和冲减租金调高后的
多付利息部分，不能从计算年金的现值中扣减。
例：假设一笔融资租赁业务购买成本为1OO OOO(已扣除
首付款 ，金额单位为元，本文无需特别标明单位的均已省略)，
三年期 ，起租 日为2006年12月20日，起租期间为2006年12月20
日起至2009年12月20日止，每月20日为租金到期 日，期末支
付。双方约定的租赁利率为中网人民银行(简称“央行”)规定
的二年期贷款利率6．3％，要求用等额还款法计算每月的租金。
根据年利率6．3％，可知月利率5．25％t 。因每月20日支付，
三年总共付款期数为36期。用等额还款法计算出每月的租金
为3 055．81(计算方法参见第四部分)。将每月的租金3 055．81
乘以36期即得出租金总额为1lO 009．16。计算结果如表1。
租金到 旨期租 其中支付 其中支付 剩余租金 剩余本金
期 日 金金额 的利息 的本金
2007盎 3 055．81 100 000x 3 05581 525 1 10 009．16—3 055．81 1oo 000—2 530．81
1月20日 5．25％t，=525 ：2 530．81 =106 953．35 =97 469．19
2007生 3 055
．
81 97 46919x 3 055．81—51 1．71 106 953．35—3 055．81 97 469．19—2 544．1(
2月20日 5 25％o=511 71 =2 544．10 ：103 897．54 =94 925．09
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三、利率调整时融资租赁租金的计算
在融资租赁合同中，一般有“如央行贷款基准利率发生变
动的，按某办法调整租金”的条款。在实务工作中，一般使用两
种调整办法：
第一种按新的贷款基准利率(或双方约定的利率变动幅
度)直接调整每月的租金，相当于按新的等额本息还款法重新
计算每月的租金金额。融资租人方每月按新计算出来的租金
金额支付租金。需要注意的是，从某期开始调整年金时，应以
该期期初的剩余本金为重新计算每月租金的现值，按新的贷
款利率和剩余期数来计算调整后的年金金额。
第二种按贷款基准利率的变动幅度的一定比例调整剩余
租金总额。遇利率调整时，出租人按贷款基准利率调整幅度的
一 定比例乘以剩余租金，得出剩余租金调整金额。承租人应向
对方支付(或收回)因央行利率调整而调增(或调减)的剩余租
金部分。该金额一次性支付，因此不需调整原合同的每月租
金，承租人在以后各期仍按原来的租金金额向对方支付。
为便于理解并增强运用效果，这里使用央行2007年贷款
利率调整表(见表2)来计算上例中的融资租赁租金。
表 2
贷款年限 调整前 3月18目 5月19目 7月21日 8月22日 9月15日 12月21日
1～3丘 6
．30％ 6．57％ 6．75％ 7．02％ 7．20％ 7．47％ 7．56％
3～5丘 6
．48％ 6．75％ 6．93％ 7．20％ 7．38％ 7．65％ 7．74％
5年以上 6．84％ 7．11％ 7．20％ 7．38％ 7．56％ 7．83％ 7．83％
为论述方便 ，我们将第一种方法称为年金调整法，将第二
种方法称为剩余租金调整法。但无论哪种方法一般都规定央
行利率调整后到期的第一笔租金不做调整，仍按原金额执行。
1．年金调整法。如果合同规定，当央行贷款基准利率上
表 3
各期租 其中支付 其中支付 剩 余 调整各期租 租金到期目
金金额 的利息 的本金 本 金 金的原因
2007年1月20日 3 055．81 525．00 2 530．81 97 469．19
2007年2月20日 3 055．81 511．71 2 544．10 94 925．09
2007年3月20日 3 055．81 498．36 2 557．45 92 367．64
3月18日利率 2007年4月20日 3 067
．12 505．71 2 561．41 89 806．23 调整为6
．57％
2007年5月20日 3 067．12 491．69 2 575．43 87 230．80
5月19 EI~,I率 2007年6月20日 3 074．25 490
．69 2 583．57 84647．23 调整为6
．75％
2007年7月20日 3 074．25 476．14 2 598．11 82 049．12
2007年8月2O日 3 074_25 461．53 2612．72 79 436．40
7月21日利率 2007年9月20日 3 083 98 464
．70 2 619_27 76 817．13 调整为7
．02％
8月22日利率
调整为720％ 2oo
7-~10月20日 3 099．69 478．19 2621．51 74 195．62 9月
】5日利率
调整为7．47％
2oo7~11月20日 3 099．69 461．87 2627．82 71 557．80
2007年12月20日 3 099．69 445．45 2 654_24 68 903．55
调或下调时，各期租金按新的贷款利率调整即属于该种情形。
在年金调整法下，在利率调整后到期的第二期，融资承租人仅
需按新的年金向出租人支付即可。年金调整法不需要“支付各
期租金后剩余租金”这一列的数字。其中，2007年4月20 Lt、6月
20 Lt、9月20Lt、10月20Lt需要调整，计算结果见表3(计算方法
参见第四部分)。假如不考虑12月21日的利率调整，而且未来
两年央行也不再调整利率，则本次融资租赁总共支付的租金
为：3 055．81 x3+3 067．12x2+3 074．25x3+3 083．98+3 099．69X
27=111 300．03。
2．剩余租金调整法。如果合同规定，当央行贷款基准利
率上调或下调10％，则剩余租金上调或下调1％即属于该种情
形。该合同条款的实质就是按央行贷款基准利率调整幅度的
10％来调整剩余租金总额。在利率调整后到期的当期，融资出
租人应将该期剩余租金乘以央行利率调整幅度的一定比例
(此处为10％)，得出剩余租金调整金额。承租人应一次性向对
方支付或收回该调整金额，以后各期租金仍然按原合同
每月的租金额(这里为3 055．81)向出租人支付，无需调整。
剩余租金调整法不需要 “其中支付的利息”、“其中支付的本
金”和“支付各期租金后剩余本金”这三列的数字，也无需调整
每月的租金额。其中，2007年3月20Lt、5月20 Lt、6月20Lt、9月
20Lt需要调整 ，计算结果见表4(计算方法参见第四部分 )。
本例做 上述调整后总 的租金 为 ：3 055．81x36=110 009．16。
假如不考虑12月21 Lt的利率调整 ，而且未来两年央行也
不再调整利率 ，则本次融资租赁总共支付的租金为：3 055．81 X
36+(101 273．91—100 841．73)+(95 396．75—95 136．10)+
(86 509．46—86 164．80)+(83 633．74—83 419．84)+(83 947．37-
83 633．74)=111 574．18。
四、用Excel表实现利率调整时租金的自动计算
1．等额本息还款法的计算可以利用Excel中的PMT函数
来进行。PMT函数用来计算基于固定利率及等额分期付款方
式返还贷款的每期付款额(即年金，包括偿还的本金和利息)。
PMT函数的语法规则为：PMT(rate，nper，pv，fv，type)。其中：
rate指贷款利率；nper指该项贷款的付款总期数；pv指现值或
一 系列未来付款的当前值的累积和，也称为本金；fv指未来值
或终值，或在最后一次付款后希望得到的现金余额；type指数
字0或1，用以指定各期的付款时间是在期初还是期末，即普通
年金和预付年金。需要说 明的是 ：①应确认所指定的rate和
nper~g位的一致 。例如，同样是四年期年利率为12％的贷款，
如果按月支付，rate应为12％+12，nper应为48期(4×12)；如果
按年支付，rate应为12％，nper为四期。②在所有参数中，支出的
款项如银行存款表示为负数；收入的款项如股息收入表示为
正数。③pv为0，表示用终值求年金 ；fv为0，表示用现值求年
金；fv和type可以省略。④如果要计算贷款期间的支付总额，
那么就要用PMT返回值乘~nper。~IPMT(8％，24，10 000，0，0)
表示贷款10 000元在年利率8％下 ，24年每年的等额还款额；
PMT(8％-12，24，10 000，0，0)表示贷款10 000元在年利率8％
下，24个月每月的等额还款额。利用PMT(8％，24，10 000，0，0)
与PMT(8％，24。10 000，0)、PMT(8％，24，10 000)计算得到的
2008．8财会月刊(综合)·33·口
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表 4
3月18日 5月19日 7月21日 8月22日 9月15日
期 租金到期日 各期租 剩余租金 利率调整 利率调整 利率调整 利率调整 利率调整
次 金金额 为6．57％后 为6．7s，循 为7．02％g 为7_20 循 为7．47％
剩余租金 剩余租金 剩余租金 剩余租金 剩余租金
1 2007#1B20EI 3055．81 106 953-35
2 2007年2月20日 3055．81 103 897．54
3 2007&3~20El 3055．81 100 841-73 101 273_91
4 2007年4月20日 3055．81 97 785．92 98 205．00
5 2007-~5B20El 3055．81 9473n11 95 136．10 95 396．75
6 2007年6月20日 3055．81 91 674-30 92 067．19 92 319．43
7 2007&7~20EI 3055．81 88 618．49 88 998-28 89 242．12
8 2007&8~20El 3055．81 85 562．68 85 929_38 86 164．80 86 509．46
9 2007-ff：'9~20El 3055．81 82 506．87 82 86n47 83 087．49 83 419．84 83 633．74 83 947．3
10 2007#10B20日 3055．81 79 451．06 79 791．56 80 010．17 80330_21 80 536．19 80 838-2(
11 2007#11月20日 3055．81 76 395_25 76 722．66 76 932．86 77 240．59 77 438．65 77 729D
12 2007年12月20日 3055．81 73 339．44 73 653．75 73 855．55 7415O97 74 341．10 74 619．8l
结果是相同的 ，都等于949．78。
2．如果要分别计算年金 中包含的本金和利息部分，则要
用PPMT和IPMT函数 。
(1)PPMT基于固定利率及等额分期付款方式，返回某一
给定期数内的本金偿还额。PPMT函数的语法规则为：PPMT
(rate，per，nper，pv，fv，type)。其中，per指用于计算其本金数额
的期数。必须介于1到 nper之间，它与nper连在一起即表明第
几期年金中包含的本金金额。
(2)IPMT基于固定利率及等额分期付款方式，返回在某
一 给定期数内的利息偿还额。IPMT函数的语法规则为：IPMT
(rate，per，nper，pv，fv，type)，per指用于计算其利息数额的期
数，必须在1到nper~_间。
J~PPMT(8‰ 3，24，10 000，0，0)表示第三期等额还款额
949．78中含 有的本金偿 还额 ，结果为 174．70；IPMT(8％，
3，24。10 000，0，0)表示第三期等额还款额949．78中含有的利
息偿还额，结果为775．08，显然两者的和应该等于年金949．78
(注：因计算机自动计算时使用的小数位数不同，所得结果和
手工计算有细微差别)。
3．在利率调整时，可以用上述函数实现租金的自动计算。
(1)年金调整法。根据上述函数 ，结合Excel的相对引用功
能，可以非常方便地进行等额本息还款法的计算。在利率调整
时只需在函数中输入新的利率即可。如上例中，1、2、3期的年
金(各期租金金额)引用公式PMT(6．3@／0+12，36，100 000，0，0)
=3 055．81，其中第一期支付的利息引用公式IPMT(6．30％+12，
1，36，100 000，0，0)=525．00，1表示第一期 ，可以通过Excel~(H
对引用功能来实现期数的自动输入；其中第三期支付的本金
引用公式PPMT(6．30％+12，3，36，100 000，0，0)=2 557．45。
因2007年3月18日央行上调三年期贷款利率为6．57％，则
第四期(到期日为2007年4,q 20日)的年金计算公式应改为
PMT(6．57％+12，33，92 367．64，0，0)=3 067．12，33是剩余期
数 ，92 367．64是第三期期末剩余本金。这个公式的意思是：以
口 ·34·财会月刊(综合)2008．8
第三期期末剩余本金92 367．64为现值，按
6．57％的年利率和33期来重新计算年金。
此时第 四期年金中包含 的利 息为 IPMT
(6．57％+12，1，33，100 000，0，0)=505．71，
因为是重新计算，所以要计算第四期年金
中含有的利息，此时的期数应为1，而不是
4。同理 ，2007年5月19日央行上调三年期贷
款利率为6．75％，则第六期的年金计算公式
应改为PMT(675％÷12，31，87 230_80，0，0)
=3 074．25，第七期年金中包 辍 PPMT
(6．75％+12，2，31，87 2 30．80，0，0)=2 598．11。
其余以此类推，不再赘述。
需要注意的是，2007年8月22日央行上
调三年期贷款利率为7．20％，9,q 15日央行
上调三年期贷款利率为7．47％，因这两次调
整均在租赁合同的同一期内，在年金调整
法下不用进行两次计算 ，只需以9月15日调
整后的利率为计算依据即可。所以，第十期的年金计算公
式 为 ：PMT(7．47％+12，27，76 817．13，0，0)=3 099．69，第 10
期年金中含有的利息为：IPMT(7．47％+12，1，27，76 817．13，0，0)
=478．19。
(2)剩余租金调整法。剩余租金调整法和年金调整法有几
点不同：①每次央行调整利率时均要进行剩余租金的调整；
②调整的依据为央行利率调整幅度的一定比例；③承租人仅
需一次性向出租人支付(或收回)剩余租金的调增(或调减)
额，以后各期承租人仍然按原合 同每月的租金额 (这里为
3 055．81)向出租人支付租金。
设期次为N，在Excel中为剩余租金调整法各列(见本文第
三部分)编制的公式如下所示：“各期租金金额”=PMT(6．30％
÷12，36，100 000，0，0)=3 055．81，“各 期 剩 余 租 金 ”=
3 055．81×(36一N)，“3月18日利率调整为6．57％后剩余租金”
这一列，要计算央行利率由6．30％调整为6．57％的调整幅度，然
后按这一幅度的10％调整剩 余年金 ，3月 18日利率调整为
6．57％后剩余租金=100 841．73×[1+(6．57％一6．30％)÷6．30％×
0．1]+33x(36一N)。其余各次利率调整后的计算均以此类推。
不过 ，需要注意的是，8月22日和9月15日这两次利率调整虽然
在租赁合同的同一期内，但在剩余租金调整法下必须进行两
次剩余租金调整，即将调整后的剩余租金减去调整前的剩余
租金 ，其差额即为因央行利率调整的金额，承租人应向出租人
支付(或收回)剩余租金的调增(或调减)额。
从两个计算表中可以看出，假如不考虑12月21日的利率
调整，而且未来两年央行也不再调整利率，则本次融资租赁总
共支付的租金为：年金调整法为1 1 1 300．03，j年共支付利息
11 300．03；剩余租金调整法为1ii 574．18，三年共支付利息
11 574．18。后者比前者多付利息274．15，差别不是很大。
主要参考文献
财政 部．企业会计 准则—— 应 用指 南 2006．北 京 ：中国财
政经济 出版社 ．2006
维普资讯
