MODERN ECONOMIC RESEARCH.画-旨副理'--要素价格重估与工业结构升级付红陈文相内密提要:该文通过实证分析和国际对比发现，我闺生产要索价格萤估的时代即将来临;要索价格的重估必将引起经济增长模式、经济结构的深圳变迁以及工业结构的升姐，而机械制造业在结构变迁中的边际收益最大。关键词:生产要索价格经济结构特型工止结构升级中图分类号: 文献标识码:A文章编号∞9-2382(2ω7)05-∞33-04任例一个国家经济发展的变化不仅仅要体现在E以"十一丑"期间中国新增劳动力供求为例，假设经济规模和总盘上，更要体现在经济结构变迁上，经GDP存在高(10%)、中(9%)、低(8%)三种可能，新增济增长模式和经济结构的变化在不停地改变着一个劳动力需求按照过去13年的就业弹性系数计算，敏经济体的产业发展脉络和轨迹。据国际经膛，中国经感性分析表明，新增劳动力供不应求格局最迟在济发展模式和工业结构发生深刻变迁的时代即将来2ω9-2010年间出现，最早在2∞6-2007年间出现。l恼，这种观点建立在中国生产要素价格即将快速重如果以未来5年内中国GDP平均增速保持8%…9%估的判断之上，也有足够的证据证明中国生产要素作为假设前提的话，那么新增劳动力供不应求局面价格快速蓝估的阶段将马上来临O在2008年前后出现的可能性最大。血然，中国新增劳功力供需状况即将发生改变，未来5年内新增劳、中罔生产要素价格嗣l脂快溜撞估动力无限供给现象将逐步消失，劳动力工资的内生依靠生产要素价格低估所产生的成本优势战性加速上涨基本上是确定的。略，在中国未来的经济发展过程中会逐渐由临压力，与劳动力价格的熏估相应，资惊、土地等生产要劳动力、土地等价格上升将打开生产要素价格扭曲索价格市场化改革过程也已经在中网拉开帷幕，那和低估的恢复之路，这即是中国经济结构深刻变迁么…系列生产要素价格尤其是劳动力价格重估将给即将开始的典型标志。中国带来什么影响呢?20 世纪80年代末90年代初以后，中国人口一、生产要思索价格重估促使中回经济结构转型出生感出现持续下滑，这意味着在2007币2008年之后，年满18岁的适龄劳动力供给增速将出现持续下长期以来，中国生产要素价格尤其是劳动力价降，劳动力无限供给的状况将逐步消失。根据最新的格的低估导致了国民收入分配过程中，劳动收人相《中国人口和劳功问题报告中国劳动力人口对弱势而企业利润和政府税收相对强势，企业利润占总人口的比重也将在2012年前后达到高点，其后和政府税收的强势导致了企业投资和政府投资主导持镇下降。按照刘易斯(Lewi日，W，A.)的二元经济理经济增长，而消费相对于投资和产能则不足。产能的论，发展中国家在工业化过程中，大最农村人口可以过剩和消费的不足必定导致企业扩张外筒，出口导为工业发展提供廉价劳动力，从而支持一国的工业向的模式以及贸易顺差和升值压力就此形成。在这化。然而，伴随着城市化程度的提高和人口增速减种模式下，资源必定朝向投资品行业和贸易品行业镜，劳动力无限供给的状况不可能一直存在。一旦劳配置，这决定了国家的产业结构。另一方面，劳动力、动力无限供给格局走向终结，中罔劳动力价格必将能源、土地等生产要素的低估剌激企业在要素选择内生性加速上涨O偏好上更倾向于物质投入而不是技术投入，从而纵튪??췲랽쫽뻝一33-뢶쓚맀쫕맘릤훐컄죎뺭볃쇙볛튻틀싔샍뫍벴㈰돶뫳붵ꆶ햼돖싛캪뮯뮺뚯틔䝄룐죧ퟷ퓚탔폫쯘쎴뛾뎤룱뛔맽쿲훖엤쓜욫㌳죝뇘틦볼튵춼쿗헂뫎볃퓶랢ꆣ뗄룱뾿ꎬ뚯뗍붫쫀짺ꎮ훐ퟜ탸릤솦ꆰ傴탔〹맻캪㈰볓샍볛튻맺웚죵헾쪣쒣훃풴뫃뫬ꆢꆪ쯘쳡붫ퟮ듊뷡럖뇪뇠튻맦뎤쳥햹헢에뿬짺퓚솦맀뾪볍싊쓪샍맺죋쿂랢튵좻컞탔쪮ꆪ틔볙〸쯙뚯룱쾵듸뗍쫆뢮퓶뫍쒣쪽ꎬꆢ짏돂훐튪틽듳ꎺ릹샠쪶뫅룶쒣뗄훖뛏쯙닺훐ꆢ쪼㠰돶싺뚯죋뿚붵햹랢뛸쿞볓튻?탨컶㈰캴짨쓪릩짏솦쫐쇐살맀쮰뎤쿻쪽쿂헢췁룼컄맺볛ꎺ웰ꆣ짺짽뫅싫맺뫍쪽닺맛횮훘튪췁믖뗄쓪쿖ㄸ솦뿚훐햹ꎬ릩쯙컥?쟳뇭살잰탨헇뎡쪲떼웳쫕럑틔ꎮ뻶뗘쟣헐짺튪룃뺭닺벶ꎺ볒ퟜ뫍튵뗣짏맀쯘캴뗘뢴뗤듺돖쯪컞뇈내맺쳡냩룸ꆱ쏷쓪㗄뫳ힴ믹룱뮯쎴훐훂뗄뛸벰뚨뗈쿲닺쯘룱컄볃튪䘱?〹뺭솿랢릤붨ꆣ뗄볛살뗈횮탍쒩탸쿞샍훘헕볒릩쯦헇웚ꎥꎮ볤돶뿶쿖놾룄펰맺쇋샻잿쿻늻쎳풴짺폚튪춨퓶쯘㈱ꆪ볃짏햹튵솢튲뷗룱뗄볛슷뇪훁쿂쫊릩뚯쇵퓚솮ퟅ뻖ꆣ볤⦡맽탂돶?뮰쿖벴쿳훘룯쿬짺맺죳쫆럑ퟣ틗뇘닺컯쯘훘맽뎤볛ꎮ㈳랢ꎬ뷡싶퓚폐뛎뗍뺭룱횾㤰뮬쇤룸컊붫틗릤돇ퟟ훐ꋖ좥퓶쿖킹뗄쫇맀쓘닺쏱뫍떼쿠뇘쮳뚨볒튪훊볛훘쪵쒣룱?㠲햹룼릹싧훐ퟣ붫맀볃짏헢ꆣ쓪ꎮ샍뗄쳢퓚쮹튵쫐쿲맺퀨ㄳꎬ漢쓇뿉랢훰좷쿠돌튪쫕헾훂뛔뚨닮뎯쯘춶맀횤쪽뺭⠲뗄튪뫍랢맺릻십룱쯹짽벴듺헢뚯ힴ놨㈰⡌뮯훕탂㦣쓪ퟮ䑐쎴쓜짺늽뚨펦튲폈쯘죫뢮쇋폚떼쿲닺럖ꆢ볃〰뇤쳥맬짺뗄짏닺햹붫쫇돵틢솦뿶룦ㄲ敷맽돌뷡퓶ꔩ퓧욽탂탔룄쿻ꎬ틑웤볛쮰웳춶훂짽튵뗍뛸쏦듙폫컶뺭뷡㜩뮯쿖벣짮닺횤살짺맽듲훐틔캶릩붫乯쓪楳돌ꆣ뛈늻샍ꆢ뻍퓚뻹퓶ퟮ뇤쪧쫇룱엤쫕튵웳횵맀쇙쪹뫍볃릹〵늻퓚ꆣ뿌튪뻝䧁뗄돌뾪맺뫳ퟅ룸훰ꎮ잰ꎬ훐듓뿉뚯뗍튵㈰퓶샍듳풴폈맽쿠춶톹욷듌쫇뿬릤맺뷡ꆪ뷶뺭늻뻝뇤쯘횤?돉훐짺ꆣ퓚퓶늽㞡뫳垣ꎬ뛸쳡쓜솦⠸떯펦〶쯙뚯캴샍ꆢ웤돌뛔닺삩탐벤벼쯙맺볊릹탍〰뷶볃춣맺잨볛쏷?놾믡닺훐㈰쯙쿻랣듯걁듳횧룟튻샍릩ꎥ탔쟳ꆪ놣솦쿔살뚯췁쫇잿뫍쓜헅뻍튵쇭웳쫵훘뺭튵뛔뗄㌳튪뷡뗘볊룱훐폅훰맺〷붫쪧곖떽ꎮ솿돖뫍횱뚯쟳⧈쾵㈰릩좻㗄솦삭볛샍ꎬ쫆헾퓲췢듋튻춶맀볃뇈짮ꆪ쳥릹룄뺭쪱벴맺쫆붥쯘죋돶ꆣ킹룟⦵얩튻듦솦캪쫽뻖〷㢣늻ꎬ릤뗈뾪룱뚯샍ꎮ뢮탨탎쎳랽퓚죫뷡랢뿌〴쿖뇤퇩듺붫짺햽쏦볛짮ㄲ㈰룹變뗣쒶듥맺뿚퓚샽횿볆ퟮ쓪ꗒ펦훐?훘솦뚯웳춶ퟣꎮ돉틗튪ꆣ릹쿖뇤퓚잨ퟅꆣ벴뿬닺쇙룱뿌?〸돖뻝춶ꎮﻔ죋뗄퓶진쯣동볤묹쟳맺싔쒻맀볛쫕튵돶욷ꎬ쯘듓릹ꎬ잨짏튻훐붫쯙튪톹얤뇤쓪탸ퟮ꿁웤ꪾ뿚릤뇘볙?퓚돶ꎥ뻖탂쓚ꎮ죋샻훷닺䕬탐샍톡뛸컒틔ꎮ룶맺살훘쯘솦쟺잨횮쿂탂ꛈ뫳궼뿉튵복떩붫짨곐쏴쿖쏦퓶?짺쓇룸쿠죳떼쓜헢뚯퓱ퟝ탍짽맺벰뺭ꎬ뗄쮿쏀틔샍싔ꆣ솦짺릤?ꆢ벶닺튵튪뷡쯘릹볛뗄룱짽훘벶맀ꎬ뗄뛸쪱믺듺킵벴훆붫퓬살튵쇙퓚ꎻ뷡튪릹쯘뇤볛잨룱훐뗄훘뇟볊
2∞7年第5期容了企业高越能、低附加值的粗放经营模式，阻碍了按照我们对中阔生产要素价格重估趟势的判产业通过技术和管理投入提商企要素生产率，从而断，认为中国将进入第二阶段，这一过程大体上相当导致产业结构的低级化。于20世纪60年代中期烹70年代中期的日本和70可见，生产要素价格低估是中国现有经济增长年代中期至80年代中期的韩国。1970年代后日本和模式，以及经济内外失衡和产业结构低级化的结症。再国的制造业结构发生了明显而相似的变化。总结然而，一且生产要素价格开始建估，上述的一切都将起来说，日、韩的工业结构变迁过程大概体现了以下发生逆转。正如上文所论述的，包括劳动力、土地等共同特点:首先，机械制造业在工业化中后期排缭上资晾在内的中国生产要素价格童估即将开始，中国升，而轻工类基本保持稳定或下降，以石油化工、金经济增长模式、经济结构以及产业结构的变迁必将属非金属为原料的资掘加工类产业也出现下降戒平进入新的阶段。稳跑势;其次，在机械类产业内部，通用机械保持平第…，生产要索价格重估将引起企业资萦选择偏稳略有上升的长期态势，电气机械保持明显上升势好发生改变，资本、技术和管理投入将增多，全要素生头，交通设备趋于上升并达到顶点之后开始下降，精产率可盟不断提高，产业开始从劳动密集型产业向资密仪器基本保持稳定;最后，在资濒加工类制造业本和技术密集型产业转变，产业结构升级速度加快。中，医药、石油天然气、精细化工、化纤等有化资源加第工，劳动力价格的重估将导致罔民收入分配工类制造业趋于上升金属矿类趋于下降，非金属矿向劳动收人倾向，居民收入的提高剌激消费和服务制品业保持平稳。需求;同时，资源开始由投资品和贸易品产业向消费基于生产要素价格建估产生的内生压力和日、制造业和消费服务业配置经济增长模式和产业结韩工业结构变迁的经验规律，我们认为，中罔工业结构发生改变。构也将发生类似的变化过程。我们不妨以代表工业第三，生产要素价格重估将和汇率升值一起，加结构升级方向的机械装备业为例来认识工业结胸变速非贸易品价格相对贸易品价格的重估。生产要索迁的因素，以及中国未来工业结构变迁过程带来的价格重估剌激贸易品部门通过生产率提高抵消成本机遇与风险O上升，而非贸易品却几乎无法通过技术进步和劳动四、工业结构升级为机械装备业创造生产率提高消化成本上升，因此，非贸易品价格相对史无前例的发展机遇于贸易品价格的重估过程只是刚刚开始o生产要素尤其是劳动力价格的道伯是中罔现行从很大意义上说，机械装备制造业是一个国东经济增长模式和中国经济结构矫正的开端，也大体工业技术的物质载体，没有具备罔际竞争力的装备上决定了未来不间产业的崛起和沉沦。近期出口退制造业，就没有工业化的成功。日、韩都显示了机械税、两税合并、引进外资等辅助性政策的调整也反映设备在工业结构中的崛起规律。基于这种规律，以及了经济增长模式的调整已经开始。中罔未来的内需、进口替代、罔陈产业转移以及有利的发展环境的角度，中国的装备制造业有巨大的发三、生产要索价格重估和工业结构展潜力。升银一一罔际径验1.内糟。机械装备的内需主要来自于固定资本世界经济史显示，从工业结构的要素密集特征形成的需求，日本经脸且在示，20世纪60年代中期至着，…个国家工业化往往要经过五个阶段:第一个阶70年代末，由定资本形成中机械设备所占比最持续段以戚本优势获得经济快速发展和积累的机会，劳提高，由60年代末的不足30%提高到70年代末的功密集型产业为烹导;第二个阶段中，成本优势将逐近50%。大体上说，从工业化阶段和经济周期的角度步受到挑战，但技术优势具有巨大潜力，研发和科技帮虑，我们认为中国未来的10年大约相当于日本60投入的边际效益升高，资本密集和技术密集型产业年代中后期至70年代中后期。随着中国劳动力价格面临快速发展机遇;第主阶段，成本优势丧失，技术的熏估和未来迅速的上升，企业工业化深化必将通优势及时替代戚本优势并占据主导，工业具备明显过更多资本投入提高劳动生产率，从而带动机械设的实质性国际竞争力，国家经济实现真正崛起。备需求，这种过程将与日本经济在1965叩1975年间??췲랽쫽뻝向34-㈰죝닺떼뿉쒣좻랢뺭뷸뗚뫃놾쿲탨훆릹쯙볛짏짺폚쮰쇋죽짽쫀뾴뛎뚯늽춶쏦폅뗄내뛏쓪몫웰릲쫴컈춷쏜훐릤믹뷡잨믺쯄쪷듓짨햹ㆣ탎㜰쳡뷼뾼맽놸ꆪ〷쇋튵훂볻쪽뛸짺풴볃죫튻랢싊뫍뛾샍쟳퓬죽럇룱짽닺쎳뻶ꆢ뺭뷧ꎬ틔쏜쫜쇙쫆쪵헕ꆣ㈰듺맺살춬ꎮ쟷싔틇샠욷폚릤튲릹뗄폶뫜놸잱껄돉쓪룟㔰싇훘룼탨벶컞쓪㌴웳춨닺ꎬ쓦퓚퓶탂짺뿉벼뚯ꎻ튵쎳훘싊틗튪뚨솽볃뺭튻돉벯떽뗄뿬벰훊컒죏쫀훐쮵쳘뛸뷰쫆폐붻웷튽훆붫짽틲폫듳캴햹솦?듺ꎥꎮ맀뛠쟳ꆪ릤잰뗚ꎮ튵맽짺틔튻쓚뎤뗄룄췻쫵샍쫕춬뫍틗맀뛸쳡욷쯘쇋쮰퓶볃룶놾탍쳴뇟쯙쪱탔쏇캪볍웚훆ꎬ뗣쟡쫴ꎻ짏춨믹튩퓬놣닺뷡랢벶럧틢릤살뮷ꆣ탨쒩평컒뫳㗆ꎮ닺ꆪ샽?룟벼뷡닺벰떩ꆣ뗄쒣뷗뇤늻쏜뚯죫쪱쿻욷듌럇볛폈캴뫏뎤쪷맺폅햽볊랢쳦뛔훐㘰훁퓬죕ꎺ릤캪웤짽짨놾ꆢ튵돖튪릹짺랽ꎬ쿕틥뻍뺳ꎻ쟳ꎮ듳쏇웚헢튪맺뷡뗄뫄쫵릹튪뺭짺헽훐쪽뛎ꆣ뛏벯솦쟣ꎬ럑볛벤쎳쿻룱웤살늢쒣쿔볒쫆튵킧햹듺볊맺쓪㠰ꆢ쫗샠풭듎뗄놸놣쪯쟷욽쯘뇤쿲틔짏컯쎻뷡쓚𢡄ꎮ만쳥죏훁춶훖쯘볊릹랢쓜뫍뗄쯘볃닺죧맺ꆢꆣ쳡탍볛쿲럾룱쎳틗뮯쫇늻쪽쪾릤믱캪떫틦믺돉뺺붫듺쓪뷡몫쿈믹쇏뎤쟷돖폍폚컈잨쯆벰쮵훊폐릹탨뷇뗗죕뚨짏㜰톸죫맽햹ꆢ맜뗍볛쓚튪짏짺뺭놾룟닺룱ꎬ풴컱쿠틗욷돉훘샍훐춬틽뗄ꎮ튵뗃훷벼짽폶헹뷸듺릹퓚웚폚컈쳬ꆣ믺퓘릤뛈낱쒩쮵쓪쯙쳡돌퇩뗍샭벶룱췢쯘컄닺볃ꆢꆣ튵뗄뻓뾪뛔욷좴놾맀뚯맺뷸뗷듓뮯뺭떼쫵룟ꎻ폅솦죫웚훐랢릤믺놣첬짏뚨좻짽훘뇤킵쳥ꎬ뢵듺붫캪폶뢽춶뮯뗍쪧볛쯹튪뷡훘벼닺쏱쪼엤쎳늿벸짏맽솦뺭튵췢헻릤췹볃ꎺ폅ꎬ뗚쫆훁웚짺킵돖풴짽ꎻ웸맀퇩ힰ캴ꆣ뿚훐쓄탎늻듓샍폫볓죫ꆣ맀뫢룱싛쯘릹쫵튵뇤쫕평훃틗쏅뫵짽돌볛볃뗄틑췹뿬뗚쫆죽늢맺뛾㜰쇋뷡훆컈㵼샠ꎬퟮꆢ뷰닺맦맽놸살믺ힰ쎻웰쳦?쿔돉ퟣ릤뫳뚯죕횵쳡쫇뫍뾪쫶볛틔붫ꎬ죫춶욷춨컞횻룱뷡뗈뺭튪쯙뛾뻟놾뷗햼볒쓪몫쏷릹퓬뚨䩮닺뗧듯뫳뺫쫴짺싉돌튵릤놸폐돉맦듺뗄쪾훐㌰웚킵뗄룟훐닺쪼룱벰틽맜떼뺭뫍볛맽램틲쫇릹웰뢨뾪랢룶폐쏜뛎뻝듺맺쿔뇤튵믲웸떽ꎬ쾸뿳ꆣ캪훆뻟릦싉ꆢꎮ믺ꎥ뮯웳릤ힰ듖좫맺튵훘ꎮ닺웰샭듓훂쳡욷볃믣룱짺춨듋룕뷃뫍훺쪼뗄맽햹뷗뻞벯ꎬ훷훐ꆣ뛸잨퓚쿂샠쓚믺뚥뮯컒샽뷡퓬놸ꫀ㈰킵쓪쯦싊놸럅튪쿖뷡맀냼튵웳춶샍맺룟뫍퓶싊뗄닺맽ꎬ룕헽돁탔ꆣ죽뛎듳돉떼쪵헢웚ㄹ쿠릤붵늿킵뗣쟷짺쏇살릹죕믹볊훆듗쫀짨ퟅ퓚뷡튵뺭쯘폐릹ꎬ삨벴뷡튵죫뚯쏱듌쎳뎤짽훘싊벼럇뾪쫇뗄싙헾룶믽훐잱놾쿖쟷튻㜰쯆돌놣횮풴ꆢ폚톹죏늻뇤볊닺퓬퓓볍놸떽뫍풼듓ㄹ릹뒴펪짺뺭뗍짏샍붫릹튪쏜짽쫕벤틗쒣횵맀쳡쫵쎳쪼훐뾪ꆣ닟뷗샛ꎬ솦폅릤헦쫆맽죕쓪뗄듳뮯틔튲춨돖뫳볓쿂캪럁쪶잨튻뺺몫헢튵?㘰쯹㜰쿠맺뛸㘵퓬쒣닺볃벶쫶뚯뾪뗄쯘퓶벯죫쿻욷쪽튻ꆣ룟뷸틗맺뛋뷼뛎돉ꎬ쏜쫆튵헽돌놾듺뇤룅훐쪯돶폃쏷릤쿋붵뫍틔맽룶헹뚼훖폐첶쓪햼떱샍짮듸ꆪ쪽싊퓶뮯뗄솦쪼뇤톡뛠탍쯙럖럑닺뫍웰짺뗖늽욷쿖ꎬ웚뗷쳘ꎺ믺놾퇐벯즥뻟에듳뫳쳥폍쿔샠뗈죕훐듺튵돌맺맦틆뻞꣗뇈훜폚뚯ㄹꎬ뎤뗄튻ꆢꆣ잨퓱닺뛈엤뫍튵쿻볛탐튲돶헻헷뗚믡폅랢탍쪧놸웰쳥㜰죕쿖웚뮯쿂킵짏훆쪯럇맺뇭뷡듸볒쪾싉틔듳쪱훐훘쒩솦뇘믺㜵ퟨ듓뷡쟐췁훐뇘욫좫튵볓럾쿲튪돉샍룱듳뿚튲튻ꆣ쫆뫍닺ꎬ쏷짏놾ퟜ쇋돖릤붵놣짽퓬뮯뷰릹살ힰ벰뗄?웚볛붫킵쓪낭뛸횢뚼뗘맺붫튪쿲뿬컱쿻뷡쯘놾뚯쿠쳥췋랴룶샍뿆튵벼쿔뫍틔탸ꆢ믲돖쫆ꎬ쫴뇤뗄놸믺폐랢훁뷇㘰룱춨짨볤쇋ꆣ붫뗈쯘럑뛔펳뷗훰벼쫵떱쿂짏뷰욽뺫풴뿳뷡킵벰샻뛈짺볓
MODERN ECONOMIC RESEARCH.噩噩噩「噩噩H噩噩经济大型化期间的表现一致。械设备出口在全球机械设备出口中的比重20∞来迅2.出口与进口替代。由中国出口结构可以看到，速提高至9%左右。2∞3年后，中国已经像日本和德国机械设备出口在总出口中所占比重自20世纪90年一样，成为全球机械设备的净出口国，说明中国机械代初的159毛左右提高到2∞5年的45%左右，中国机设备在出口和进口替代方面达到了新的台阶。 。 回国串。胁。O ，咱嗖>D00 0 N嗖'‘=F‘P马，...r、。0000000F g 5gg罢言gggggB 0、010、o、010、0\01 ~ N f'咱数据来源:CEIC ，长江证券研究所数据来源:CEIC，长江证券研究所固1日本固定资本形成中机械设备所占比重回2韩国机械装备和制造业总体增速比较出口占比800 10% 600 8% 400 6% 200 4% o 2% 叭。。"0% -200 r-55555豆豆gsgg§§§§-400 数据来源:CEIC ，长江证券研究所数据来源:CEIC，长江证券研究所困3中国机械贸易占全球比重(%)圈4机械设备行业的进口替代现象{亿美元}由于产业政策的支持、有利的发展环境和产业根据国家发改委2∞6年11月9日发布的《引进国际转移，这种趋势会继续持续下去。2∞6年9月外资"十一五"规划)，我国"十一五"期间引进外资童15日后，中国出口退税政策调整，重大技术装备、部在节能降耗和产业结构升级鼓励和引导"外商投资分π产品和生物医药产品以及部分国家产业政策鼓从简单的加工、装配和低水平生产制造层次进一步励出口的高科技产品的出口退税率则由13%提高到向研究开发、高端设计、现代流通等新领域拓展，推17%;国务院《关于振兴装备制造业的意见》中也提出动我国成为世界高附加值产品的制造基地之一高了若干鼓励装备制造业发展的政策，如财税优惠、鼓端的机械装备行业将是重点领域之一。励进口替代等，产业政策支持力度在增强。4.国际产业转移。与中国产业政策以及经济环3.有利的发展环境。日元升值期间，升值压力的境变化相辉映的是国际产业转移。20世纪70和80货币化导致了日本利率多次持续下降。中国目前的年代，国际资本和技术密集型产业依次由美国向日货币过剩和利率低企的环境很可能会在升值压力货本和美日向韩国等国家转移这种转移的结果是日币化的过程中长期存在利率的低企显示资本价格的本在70年代后成为机械设备领域的净出口国，美国低廉，这与劳动力价格持续迅速上升形成对比，生产要成为净进口国;80年代后，韩国成为机械被备领域的素相对价格变化将剌激机械装备等资本和技术密集型净出口国，美国的净进口额进一步扩大，日本的净出产业发展和结构升级，井有可能在较长期间内缓解资口在90年代后逐步减弱机械设备在出口结构中的本密集型企业的资金成本压力。比重也于90年代后持续下降。쯜??췲랽쫽뻝-35-뺭㊣믺듺쫽춼죕평췸ㄵ럖샸ㄷ쇋㎡믵뇒뗍쯘닺놾킵쯙튻짨룹췢퓚듓쿲뚯뛋㒡뺳쓪돉뺻뿚뇈?㌵뻝놾㏖㊺㓨볃꺳킵돵폚볊붮쿹돶ꎥ죴뷸ꏓ뇒틚솮쿠튵쏜짨쳡퇹놸뷚샩퇐컒뗄ꎹ뇤듺뫍퓚솦훘ꆪ살퇋킹ꮹ엩듳짨뗄닺뫳뿚ꎻ룉?타뮯맽ꎬ뛔랢벯놸룟퓚맺ꆰ쓜떥뺿삻믺謁ꆣ쏀㜰뺻㤰튲풴뚨請쫉탍?놸ㄵ튵틆ꎬퟮ뗄맺맄쳦﮵떼쪣맽헢볛햹돶훁돉룟볒쪮붵뾪킵쪲죕쓪뷸폚凍ꎺ엪𢡄뮯돶ꎥ헾ꆣ훐뫍룟컱샸듺쒷훂돌폫룱웳뿚㦣캪랢튻뫄볓ힰ諭믔볊쿲쒫ꎬ㤰䍅놾꓃뗗질웚뿚ퟳ닟헢맺짺뿆풺ힰ뗈ꋕ쇋샻훐샍뇤뷡튵퓚ꗗ좫캺룄컥뫍릤ꆢ쫀놸싗펳몫뫳쏀쓪䥃탎돀낱볤?퓚폒뗄훖돶컯벼ꆶ놸릻죕싊뎤뚯뮯릹좫쟲뷸캯ꆱ닺ꆢ룟뷧탐놾맺ꎻ훰듺ꆣ돉ꎬ뢺?﯀뗄ퟜ춦횧쟷噉튽닺맘훆랾놾뗍웚랽붫짽쟲튡믺붮㈰맦튵ힰ뛋룟욡쫇뫍뗈캪㠰늽뫳뎤뷭볈췖ꪽ뇭瑱돶룟붭믺ꯇ돖쫆췋튩욷폚퓬볠뎡샻웳듦볛듌벶뷰ꌲ킵월〶뮮뷡엤짨뢽붫ꏓ맺벼틲쓪뺻복횤킵?쿖ꏓ뿚떽ꆢ믡쮰닺뗄헱튵헾ꏎ싊퓚룱벤ꎮ돉〰짨듺쓪ꆷ릹볆볓쫇볊쫵볒뷸죵탸좯짨탖뗗튴튻짖훐㈰폐볌헾즪돶탋랢닟뛠뮷ꎬ돖믺늢놾㏄놸랽ㄱ짽뗍ꆢ횵훘쎹닺쏜뫳뿚쿂볗퇐놸贈훂탍쯹〵샻탸닟틔뿚ힰ햹횧듎뺳킵폐톹놸뗄쏦퓂컒벶쮮쿖닺뗣者뻂벯틆ꎬ뛮믺붵뺿쯹뚣ꆣ햼쓪뗄돖뗷벰췋놸뫜싊톸ힰ뿉솦돶뺻듯㧈맺ꎬ욽듺욷쇬練탍몫뷸킵쯹햼ꖡ뇈뗄랢탸헻늿쮰훆헾솦뗆뿉쯙놸태ꆣ뿚곖돶쇑햷ꆰ맄짺쇷폲틆닺헢맺튻짨뇈??틚맀?훘㐵햹쿂ꎬ럖싊퓬닟뛈?쓜뗍짏뗈퓚훐킹뿚쇋ꊲ쪮샸닺춨훆횮ﺲꆣ튵훖뗄돉늽놸좽쏀ퟔꎥ뮷좥훘맺퓲튵ꎬ퓚얣붵믡웳짽뷏뗄㮝캧탂벵튻뫍쇑늾퓬ꆫ?㈰틀뺻캪삩?풪릿㈰ퟳ뺳ꆣ듳볒평뗄죧퓶곎퓚쿔탎놾뎤뇈톾ꎬꎻ쒡컥틽퓬탂믹풼쫀듎틆돶쟋짒쫀폒뫍㈰벼닺ㄳ틢닆잿훐짽쪾돉웚훘귏쮵첨뛒ꆱ떼닣쇬뗘낾평뗄뿚킵ꎬ볍풿볍ꎬ닺〶쫵튵ꎥ볻쮰ꆣ뗑맺횵뛔벼볤㈰쏷뷗ﶽ웚ꆰ듎폲횮궼㜰쏀뷡짨죕뒵㤰훐튵쓪ힰ늣쳡ꆷ폅링죕톹놾뇐쫵쓚〰햱ꆣ?볤췢뇅췘튻쎻뫍맺맻ꎬ놸릹붣쓪맺㧔놸닟룟훐믝ꚵ잰솦볛ꎬ쏜뮺살뺺틽짌튻햹ꆱ?㠰쿲쫇ꎮ쇬뗄ﮱ?믺ꆢ맄떽튲뗄믵룱짺벯뷢톸춵뷸춶늽ꎬ죕쏀폲뺻늿쳡맄뗄닺탍승킵췢췆룟췸쫾돶튪?훘쨡싼쯜뇚생쪥놤뗔
2∞7年第5期-Jmm日元16 r /3-5年期货纵、13025 饨，.句，.饨，14l ......A产l利率(%) 125 20 .1"飞~柏∞120 12 ~ u飞L-r \ -, ~ 115 15 10 \... ’-~ 110 ωmooE-E10 8 r’" cPl\l J、i105 l 、、二:t..户同F飞^-"咱，可"可100 6 ~吨-嗣同~5 1 一一一一-.~ 9S OOA4 ...………………............_...._---...…--卢一------…·I90 。句国』户的作-葛喝啤AMN的。。』户。-笃例。.~ ~ ~ ~ ~ ~ ~ 8 S 8 a 8 国·』∞串·』也AM〈·E飞回国eJ ·-RS·Ea-E=.-2AU--wu』也〈2也〈田『H。『『z s s主228豆豆立~~主『。数据来源:BLOOMBERG，长江证券研究所数据来源:BLOOMBERG，长江证券研究所圄5中国通胀率和利率(%)圄6日元升值期间的通胀率和利率(%)褒1世界产业结构调整、转移与东亚地区产业传递和重组过程20世纪50年代美国、日本(资本技术密集型产业)美国、日本(技术密集型)20世纪60年代美国、日本、亚洲"四小"(劳动密集型、部分资本密集型)美国、日本(技术密集型)20世纪70年代美国、日本、亚洲"四小"(资本密集型〉美国、日本、亚洲"四小"、东盟四周(劳动密集型)美国、日本(创造性、知识技术宿集型〉20世纪80--90年代美国、日本、亚洲"四小"(标准化资本技术密集型)美国、日本、亚洲"四小"、东盟四国(劳动密集型、部分资本密集型)美国、日本、欧洲、中国、东盟(劳动密集型、部分资本和技术密集型)21世纪美国、日本、亚洲"四小"、中国、东盟(劳动密集型、部分资本和技术密集型)，发达国家加快向发展中国家在资本和技术密集型产业方面的技费和技术转移资料来源:{再炼基石:世界帘'il企业变革的历史大势}，李毅，2∞50在劳动力价格重估以及中国政策调整的过程中，我们认为国际资本和技术密集行业将开始向中参考文献:1.[美]阿瑟·刘易斯(Lewis，W, A.)著，施炜等译:{二元经国转移，其结果将正如70年代后的日本和80年代济论}，北京经济学院出版社1989年版。后的韩国一样。因此，中国机械装备业具有广阔的未2.事喷著:{中商人口与劳动问题报告)，社会科学文来成长空间，内需增长拉动的、已经具备国际竞争力献出版社2∞6年版。的、未来出口潜力较大的以及产业国际转移带来收3.李毅著:{再炼基石:世界制造业变革的历史大势)，经益的子行业和企业值得关注。济科学出版社2∞5年版。总之，劳动力等生产要素价格重估注定是中国4.张平:(干中学、要素价格重估与增长方式转变)，{现代经济结构和成长模式深刻转变的开端，并将贯穿未经济探讨}2∞6年第10期。来中国经济的成长过程。劳动力价格重估首先冲击作者简介:付红，南开大学经济研究所溥士生(天津中国的工业结构，这意味着未来10年中国工业化将3仪则71);陈文招，长江证券研究所高级分析师(上海进人真正的深化阶段;而以机械装备为代表的先进2α削2)。[责任编辑:姚晓霞]制造业必将在这一过程中崛起。??췲랽쫽뻝-36-㈰쫽춼뇭쏀㈱샫퓚훐퇠뫳살뗄님ퟜ뺭뷸훆닎ㆣ볃㊣쿗㎣㒣ퟷ㌰寔튻〷㌶뻝㗇㛏法쫀삻쟆춼맫랢쇏깛싛꺲돶껀뿆껕헟〰샍ꎬ뗄돉ꆢ횮볃훐맺죫퓬뾼쓪〲ꆪ살ꎹ냔볍ꆢ헰쏀ꆷ첳냦톧없첽볲㜱캱뚯컒틆몫뎤캴ퟓꎬ뷡맺뗄헦튵컄뗚⦡풴꾲㔰죕㘰믹㽏듀뻊㠰훐ꆿꎬ짧돶붣쳖럖⦣솦쏇ꎬ맺뿕살탐쫆릹뺭릤헽뇘쿗㗆?ꎺ퓆鉶쓪놾ⴹ낢놱꾣㈰냦몡紲뮳궣?볛죏웤튻뒳돶튵뚯뫍볃뗄붫ꎺ䉌냅틆듺⣗⢼ꆢ⢴ツ볒ꆶ즪뺩몡〶킢뛓〰뺲싎뫒룱캪뷡퇹ꎬ헕뫍솦돉뗄짮퓚住쪺?쪱볊퇇쮣듔얷퓚퓙ꆤ뺭뛘쓪뛃췁?㛄뫬쓕ꛏ훘맺맻ꆣ쓚잱웳늾뎤돉릹뮯헢䵂췃쎱릵뺼훞쯝?붦솶닃볃쎳냦링㈰껑ꎬ킣ﻏ맀붫틲탨솦튵짺쒣뎤ꎬ뷗튻䕒?ꫥ볊?ꆰ풡ꆢ놾믹틗톧뇈ꆣ뚻〵ꞡ?쓏겳뱝䞡쩻䞣퓕ﮡ꿋쯄꿐폏ꋖ훐쏘쪯틔헽듋퓶뷏횵닺쪽맽헢뛎풺쯈流쓪ꋒテ탐꒽ꎳꎥ겳쟂ꋗ??킡촩벼ꎺ⡌돶헓꾣냦?귖벰놾죧ꎮ뎤듳뗃튪짮돌틢ꎻ꒽?쪺꿐ꆱ뚼ꆢ쫵쫀敷냦뫕?톧훐뫍㜰삭뗄맘쯘뿌ꆣ캶폪귖췋웓춲⣀⣗ꆢ볊⢱뚫쏜뷧楳짧춶?뺭꿑맺벼쓪룳뚯틔힢볛샍ퟅ쏅㮝춶쪱뚫?훐벯훆ꎬㄹ꿓볃킾헾쫵듺믺뗄벰ꆣ룱뇤뚯캴웰꿑쩻ꯒ딩꿃뻃쏋?벻⣀맺퓬瞣㠹컌?샊퇐뿋닟쏜ퟅ킵ꆢ닺훘뗄솦살ꆣ킾ꎥ?쯄꿐꿗춶ꆢ닺놱걁쓪?뺿隸뗷벯뗄ힰ틑튵맀뾪뿫뿋ꆷ꿐틲촩쪱뫾꿃뚫쏤뇤ꆣ냦ꢸힱ벭?헻탐쿹놸뺭맺힢뛋룱쓪?零춡촩⣀뺼?쏋랽룯⧖ꆣ늩뚷難ꊲ춶볊꿐⣊쏦뗄튵놾뻟뚨ꎬ훘훐캪澡꒷쪿훎떴뾷꿃춡욶쎸샺곋ꌷ쓷뷊짺맽붫뻟놸쫇늢맀맺듺ꮵ훗?ꊲ꿃춶쪷?ꆷ쫊뷗⣌꘨돌뾪㠰폐맺틆?붫탮릤뇭?쪱꿐뾷?믰뾵ꎬ랴ꪱ짏쪼쓪맣볊듸맺맡쿈튵뗄귂뻃촩춡훗꿐냯쫆죒맰?몣쿲듺삫뺺살뒩돥뮯쿈뒻?ꊲ쪱춡벼ꆷ믡욡랣훐뗄헹쫕캴믷붫뷸몹꿐뾷뺰ꊲ쫵ꆣ몡냪랣겡캴솦ﶳ촩훗뾷샮뚶톧겾뛏?쪱벱훗틆틣ﻔ컄횴뻃쪱ꎬꪾ??뺺㈰?꿐춼〵촩볊ꆣ?꿐촩ꎬ랢듯맺볒볓뿬
