2009年8月，首批一对多专户产品开始正式销售。2008是精选个股，是年中国工商银行正式推出一对一专户业务。截至目前，自下而上，注重我行共向证监会上报项目77单，其中“72单已获批，50精选品种，集中单进入正式运作阶段，委托资产总规模已超过200亿元，打击”“一。对”一各项数据均高居行业首位。2009年8月，我行正式推出没有仓位和比例一对多专户业务。先后与13家基金管理公司上报一对多的限制“一，对多”产品19只，其中7只产品获批，4只产品完成募集并成立。虽然有限制，但我行作为国内最大的托管银行，拥有许多明显的优很少，所以研究势：与业内各大优秀基金公司长期默契的合作关系，对精选了好股，就基金管理公司投资运作深入细致的了解，专业化托管服能获较高回报。务，网银托管服务，全方位、全过程交易监督，先进的专户理财投资风清算系统，迅捷的清算速度，专家核算与估值，数据定格多样，产品种价权威保证，投资绩效评估，管理人选择咨询，千公里类丰富，能更全灾备支持。面地满足客户的个性化需求，注重产品的“适用度”。专户理财的投资优势四是对投资团队的激励。公募基金是按所管理基金的排名情况决定投资团队的绩效；而专户理财投资所获口南方基金管理公司专户投资总监李海鹏得的收益决定公司所获得的利润，从而决定投资团队的绩效，因此给客户带来收益越多投资团队的收益也就有专户理财业务是近期的一个市场热点，这里主要介更高的分成。绍专户理财的核心优势。在营销的过程中，很多客户把专户理财和阳光私募首先是投资理念。公募基金追求的是相对回报，比以及券商集合理财混在一起。尽管它们之间有不少区别，拼的是基金排名，在熊市中亏得比别人少就是成功；而我这里主要介绍两点主要的区别一。是业绩报酬。阳光专户理财以追求绝对回报为主，同时兼顾控制风险。在私募收取认购费，没有业绩基准，就是一分钱没赚也要牛市中，无论公募基金收益率如何，专户理财也要有一收取认购费；专户理财则有基准业绩，也就是达到一个个在市场上说得过去的收益；在熊市中，不管股市和公最低的收益率才能收取业绩报酬，而且最高不能超过总募基金跌了多少，专户理财也一定要带来正回报。收益的20％，阳光私募一般提取收益的20％至45％不等。其次是投资灵活度。公募基金一般是几十亿元甚至二是业绩报酬提取机制也不尽一致。阳光私募一般是每数百亿元的规模，进出慢而且布局时间长，而专户理财达到一个新的收益顶值就会计提业绩报酬，而专户理财规模适中，进出快，建仓成本较低；公募基金的投资比则只有投资者退出、合同到期清算时才计提业绩报酬。例限制较多，无法对优质中小盘股进行充分投资，而专通过大量数据显示，在熊市的时候，私募基金胜过公募户理财的投资比例限制少，可投资优质小盘股，投资机基金；牛市的时候，公募基金胜过私募基金。这其中的原因会和套利机会更多；公募基金仓位灵活度较小，在市场是因为仓位的限制所致，阳光私募没有仓位限制投资灵活，不利的环境下无法充分规避风险，而专户理财仓位灵活，在熊市中能够清盘获利而出，而公募则由于仓位限制无法获可进可退，能更充分地规避风险。利离场。专户理财则结合公募和私募的相对优势，既有公募三是投资思路。公募基金的投资思路一般是先判断大基金公司长投研团队和交易平台的优势，又有私募灵活的投势，然后进行行业配置，再选择行内优势个股。是自上而下，资策略，这样专户理财在牛市和熊市中都能跑赢阳光私募，注重“均衡配置，踏准节奏”；专户理财由于规模较小，就为客户带来更稳健而丰厚的收益。◆2009第10期(总第278期)1987-~：JH27
