视 点COLUMNS全球金融危机对我国经济金融的影响与对策□李 军摘 要:美国次贷危机目前已经演变为全球金融危机。此次金融危机使我国经济金融发展面临挑战。本文在分析金融危机对我国经济金融的主要不利影响后，提出了我国应对和战胜危机的三大对策建议。关键词：金融危机 不利影响 对策于2007年上半年的美国次贷全球经济增长从2007年的%降低到 金融危机对我国经济增长影响的渠危机到2008年9、10月份已%，2009年将进一步降低到%。其道还有消费和投资。2008年12月15日，始演变为以美欧为重灾区的全中，2008年和2009年高收入国家经济增中国社科院社会学所所长李培林称，球性金融危机。此次金融危长将从2007年的%分别降低到%2008年我国居民收入增长率达到7%，这机是继上个世纪30年代大萧条之后全球和%,2008年和2009年发展中国家经比去年下滑了一半左右。2008年，我国最严重的一次金融危机，比1997年的亚济增长将从2007年的%分别下降到财政收入也同样出现了下滑趋势。2008洲金融危机的影响范围更大、影响程度%和%。另据世界银行发布的2009年我国财政收入5月份还是增长%，也更深。当前的金融危机已经给美欧等全球经济展望预测，自1982年以来，6月份增长%，7月份增长%，8许多国家的金融体系造成重大损失，然2009年全球贸易将首次出现收缩。由于月份增长%，9月份才增长3%。新开而不幸的是，目前还没有任何表明金融需求的急剧萎缩，金融危机给高收入国工项目投资同比仅仅增加%（夏斌，危机停止的信号，实际上，金融危机还家和发展中国家造成了历史上罕见的同2008年12月）。在向一些国家和地区蔓延，尤其是危机步衰退。此外，全球对外投资和短期信 实际上，2008年以来，我国经济增已经从美欧等国家的金融领域传导到各贷目前也正在减少。长速度已经连续三个季度出现下滑，目国实体经济领域。 当前的全球金融危机和世界性经前这种下滑趋势越来越明显。世界银行 在经济全球化和金融自由化的时济衰退必然对我国出口增长直接构成2009全球经济展望预测，2008年我国经代，中国不可能不受到此次全球金融危不利影响。中国是世界上最大的发展中济增长将从2007年的%下降到%，机的影响。在当前十分复杂多变的国际国家，改革开放以来我国的经济增长对2009年将进一步下降到%。2008年12国内形势下，分析金融危机对我国经济外依赖程度越来越大，2007年我国进月15日，中国社科院召开的“2009年金融的主要不利影响并进而提出应对之出口占GDP总值的比值即对外依存度为《社会蓝皮书》发布暨中国社会形势报策，具有重大的现实意义和实践价值。%，出口占GDP的比重为%,对告会”也称，2009年我国经济增长会明 外出口导向已成为我国经济增长的重要显放缓，并且估计2009年的增长速度可 一、全球性金融危机对我国实体经特征。相比2007年，2008年我国出口增能达到8%左右。济的影响长速度明显放缓。2008年1～10月我国 我国是一个人口大国，就业压力本 出口亿美元，比上年同期仅增长身比较大。在金融危机影响下，经济增 金融是现代经济的核心，全球金%，比2007年同期出口增速的%长减速必然加重我国的就业压力。当融危机目前已经引起全球经济危机或低了个百分点。随着全球金融危机和前，我国一些地区尤其是东部沿海地区经济衰退，2009年这场危机还将进一步经济衰退的蔓延和加深，估计2009年我已经出现了部分企业倒闭事件，导致失延续和加深。根据世界银行2008年12月国出口环境形势将进一步恶化，出口增业人口增加，内陆部分企业生产经营也9日发布的2009全球经济展望，2008年速将进一步下降。遇到了困难，就业形势十分严峻。20 西南金融■2009年第2期
视 点COLUMNS 金融危机还将使我国企业利润减在7月份已将其持有的2700万美元的“两配，建立健全覆盖城市和农村的社会保少，经济效益降低。2008年12月，国务房”债券尽数抛售。尽管美国政府对这障体系，提高个人所得税起征点，减轻院国资委发布的统计数据显示，面对不两家房地产机构采取了救助措施，但是居民消费税负担，同时要降低企业税断蔓延的国际金融危机，143家中央企并没有说这些债券到期肯定还。最终美负，实行投资优惠政策，刺激社会投业利润出现6年来的首次大幅下降。国国救市政策能把债市价格托到什么水平资。由于我国经济发展具有明显政府主务院国资委主任李荣融坦承，在全部央很难说。因此，我国金融机构因购买和导特征，长期以来经济增长对政府投资企中，累计实现利润同比增长的企业只持有美国房地产机构债券而发生的损失的依赖比较大，为保增长，在当前全球有75家，占%。据统计，2008年前11将是难以避免的。金融危机的大背景下，大规模启动政府个月，中央企业累计实现营业收入 目前，我国还持有6500亿美元的美投资是十分必要的。万亿元，同比增长%，累计实现利润国国债。金融危机发生后，为了实施金 二是将实施适度宽松的货币政策和亿元，同比减少亿元，下融救助和经济刺激计划，美国政府不得积极的财政政策有机结合起来，防止通降26%。不大量发行国债，而这些国债大部分需货紧缩。应对金融危机，除了实施积极 要美国中央银行印发钞票来购买，这不的财政政策和调整经济结构外，还必须二、全球性金融危机将使我国金但降低了美国国债的收益率，同时长期同时实施适度宽松的货币政策，营造有融业发展面临困难来看，还将使美元对内对外贬值。很明利于企业产业发展、消费投资活跃的良 显，我国持有的美国国债、公司债券以好货币信用环境。为此，要降低存贷款 美国金融危机将使我国海外金融资及股票等海外金融资产价值将因美国金利率和商业银行存款准备金率，适当降产遭受损失。2008年9月15日，美国华尔融危机的发生而产生巨大损失。低企业和个人贷款的门槛，增加货币投街投资银行雷曼兄弟公司的破产使我国 另外，全球金融危机还影响我国股放和银行贷款，由2008年上半年的防通遭受损失。中国工商银行（包括境外机票市场的稳定运行和健康发展，对货币货膨胀变为防通货紧缩。构）持有美国雷曼兄弟公司债券及与雷银行信用体系也有间接不利影响。与对 三是强化和改善金融监管，保持金曼信用相挂钩债券余额共亿美元。其他发达国家、发展中国家和新兴市场融体系安全稳定。全球金融危机对我国中国银行持有雷曼兄弟控股及其子公司经济国家股票市场的影响一样，全球金金融体系尤其是银行体系的安全稳定还发行的债券7562万美元。招商银行目前融危机爆发后，我国股票市场指数也出没有构成实质性的威胁。但是随着危机持有雷曼兄弟公司发行的债券敞口共计现了大幅下挫和剧烈波动的情况。从目的进一步蔓延和加深，特别是金融危机7000万美元。雷曼兄弟公司声请破产保前来看，金融危机对我国银行体系影蔓延至全球实体经济后，我国金融体系护后，这几家银行已经表示，将对上述响还不大，但是有可能导致“银行惜会受到越来越多的影响与挑战。为保证债券的风险进行评估，根据审慎原则提贷”现象，重演1997年亚洲金融危机后金融体系的健康稳定运行，我国在实施取相应的减值准备。1998～2002年“松货币、紧信贷”的局宽松的货币政策的同时，必须强化和改 2008年9月7日，美国财政部接管了面，产生通货紧缩，这对经济增长十分善金融监管，化解金融风险，防范金融房地美与房利美。我国政府和商业银行不利。危机，不但要维持银行体系的稳健运持有这两家美国房地产机构数额巨大的 行，同时也要防止资本市场运行的大幅债券。我国银行类上市公司除个别中小三、有效应对金融危机要以扩大动荡，促进资本市场健康发展。■银行外，均持有不同规模的“两房”债内需为突破口 券,其中,中国银行以亿美元列各参考文献：家商业银行之首。截至2008年6月底，中 为有效应对和战胜金融危机，将这[1]谢旭人：实施积极的财政政策，促进经济国银行共持有“两房”发行的账面价值场危机对我国的不利影响降到最低限平稳较快发展［J］，《求是》,2008年第亿美元的债券,“两房”担保的账度，需要政府高瞻远瞩，统筹谋划。期。面价值亿美元的住房贷款抵押债 一是要以扩大内需为突破口，大力[2]马建堂：如何正确判断我国的经济发展形券,合计折合人民币亿元；工行刺激消费，大规模启动政府投资，实施势［J］，《求是》,2008年第23期。持有价值亿美元的房利美和房地美积极的财政政策，同时调整和完善经济相关债券。截至2008年7月底，建行持结构。全球金融危机已经导致我国经济作者单位：佛山银监分局有“两房”债券账面价值略高于20亿美增长的外需危机。为防止经济增长出现所在地：广东省佛山市元；中信银行“两房”债券持有约15亿大的下滑，我国必须大力扩大国内消费邮编：528000 美元；招商银行和民生银行分别持有约和投资。为此，应该千方百计增加居民责任编辑：成 玉亿美元和亿美元，而交通银行收入尤其是农村居民收入，改善收入分总第331期■西南金融 21
