期货新篇
交易手册
第一章：LSS操作系统 轻易找出买点与卖点…………………………………………………………………………01
第二章：期货短线交易……………………………………………………………………………………………………04
第三章：期货短线见好就收………………………………………………………………………………………………06
第四章：期货短线技巧……………………………………………………………………………………………………06
第五章：期货短线王 微利也能赚大钱…………………………………………………………………………………07
第六章：短线高手操作十大步骤…………………………………………………………………………………………09
第七章：超短线高手操作心得……………………………………………………………………………………………10
第八章：三个期货超短线高手……………………………………………………………………………………………11
第九章：期货短线高手之绝对精华………………………………………………………………………………………13
第十章：美国期货专家经验谈---短线操作………………………………………………………………………………15
第十一章：投资期货各个阶段的体会与感触……………………………………………………………………………17
第十二章：骑势秘笈………………………………………………………………………………………………………21
第十三章：期货投资---日内短线要考虑的几个问题……………………………………………………………………25
第十四章：期货市场的多头原则…………………………………………………………………………………………25
第十五章：从主力的操作手法上谈期货的机会…………………………………………………………………………27
第十六章：期货高手--交易本质的感悟者………………………………………………………………………………28
第十七章：期货投资的三种境界…………………………………………………………………………………………31
第十八章：论期货实战—交易的本质……………………………………………………………………………………34
第一章
LSS操作系统 轻易找出买点与卖点
大概除了索罗斯之外，几乎所有的投资大师，包括了巴菲特、彼德林区，或是坦伯顿，给投资人的金科玉律中，一定都会有一条「要长期持有投资标的，从事短线交易是无法致富的」，而这一条规范也正是各投资大师们能够致富的重要因素之一。但乔治．安杰罗(George Angell)却以狙击手操作(Sniper Trading)纵横期货及选择权市场，每日以当日冲销创造自身财富，更以其所发展的高效率LSS系统，闻名于华尔街。
拥抱风险 参予实战 才能成为短线操作专家
有别于巴菲特或是索罗斯，乔治．安杰罗是从芝加哥期货交易所的内场交易员起家，从来没有担任过基金经理人，自然也就不用受到基金规模及相关法律等先天上的限制，能够以自身财富「有效率」的为自己创造出更大的财富。在刚踏入期货圈时，乔治也与一般投资人相同，在还没有搞清楚状况时，投入铜期货的交易，而且迅速赚入可观的「帐面收益」，而此时也与初出茅庐的新生一样，一下子就冲昏了头，持续加码投入，而且持续赚进数倍的利润，之后，即使是涨停板也持续追价。没多久，市场行情急转直下，不但将之前所赚的全赔了回去，甚至连当初所投入的本金也赔了进去。
但在往后20多年的内场交易员生涯中，除了让乔治．安杰罗锻炼出敏锐的市场嗅觉，更让他培养出正确的操作观念及心理，所以，乔治除了教授投资技术或担任投资顾问外，更让他能够完成「靠操作过生活」的理想(其实已经到靠操作过富裕生活的地步)，一直到今日都是如此。
虽然乔治．安杰罗是靠短线交易及当日冲销致富，但其本人也承认，短线交易充满陷阱，风险其实非常大，但对于一般投资人而言，实在很难真正了解，所以，这种「抢帽子」的金钱游戏，并不是所有投资人都适合进场去玩，尤其是想要一夜致富的人更加不适合。因此，对于要靠短线操作致富的投资人，乔治．安杰罗所会给的第1个建议就要，要将「风险管理」视为核心要务，因为不论是过度操作、资金不足，或是心里只想着钱而不知自律，这些人很快就会因为自己的愚蠢而被市场所遗弃。
而与索罗斯相同，乔治．安杰罗也认为唯有透过多次实战的淬炼，才有机会成为市场的赢家，因为操作本身就如同在战场上进行白刃战，必须要提起勇气去拥抱风险，并且不断地去进行尝试，才能够成为磨练出胆识。安杰罗就曾说过，对于一个投机者而言，面对成功最大的障碍就在于，你是否有勇气打电话给你的营业员下单，所以，投资必胜的途径就在于勇敢拥抱风险。这不单纯的只是在锻炼操作技术而已，而且也是在训练自己的耐心、胆量，以及自律精神，尤其是短线操作者，更要有独立判断的能力，要当自己的主人，「因为只有自己知道自己在做什么时，才可以投入资金到市场去冒险」。因此，安杰罗将操作妙喻为一个不折不扣的左右脑游戏，学习市场运作机制是一回事，而实际操作又是另一回事，道理就在于此。
锁定市场时间与空间 狙击手操作法瞄准短线趋势
狙击手操作法是乔治．安杰罗长期追踪每日指数走势，并且透过研究5分钟K线图，甚至是1分钟K线图所发展出来的短线操作战法。基本上，是透过对时间与价格的观察，并且使之量化，进而判断市场趋势变化的一种方法。而这种方式也只着眼于极短的未来，而不会去预测1星期，甚至是1个月后的未来。
乔治．安杰罗发现，在每天的行情走势中，都会出现一段主要的趋势，而这个趋势是由前后两个部份构成，安杰罗称这两个部分为2支脚，而且可以找到这两支脚具有明确的对称型态，构成所需时间与价格区间也都相当接近。
投资人可以从每日指数的趋势线下功夫研究，找到1天主要的趋势后，从最高点抓到最低点，可以发现该趋势是由两支脚构成，而中间则会夹了一段盘整期。简单的说，一个趋势的完整型态应当包括1支脚，加上一个盘整期，再加上与第1支型态相似的第2支脚，利用这样型态上的资讯，就可以算出买卖点及停损点的位置。但有时候，这一整个趋势所构成的型态，会跨日才完成，也有许多时候，第2支脚的长度和第1支脚相比，会略为短一些些。
在实际操作上，要先确认第1支脚的价格区间及花了多少时间，然后在盘整区中确立均衡点，而均衡点的辨别就是在盘整区中连续2根K线都收在同一个价位，表示多空双方力量短线在此达到均衡，一旦照原趋势突破均衡点价位，指数就会再发动另一波攻势。但如果找不到均衡点，也可以把盘整区的高低价格加起来除以2，把这个数字当成均衡点，而这个均衡点就是抓住第2支脚行情的买点，但这并不等于第2支脚行情的发动价格。接下来就是确立第2支脚的目标价，基本上，就是第2支脚的发动价格加上第1支脚的价格区间，如此一来，就可以完成一段短线交易的旅程。
但乔治．安杰罗也提醒投资人：
第一、 盘整拉回时，如果拉回幅度超过第1支脚价格区间的倍，立即发出停损单结束交易，而在指数突破盘整区后又快速拉回至盘整区中，亦表示型态失灵，也要立刻出清手中部位。短线操作就必须严守停损纪律，不论之后行情怎么走。
第二、 正真的市场并不会经常性的达到「完美的型态」，第2支脚的价格空间可能会比第1支脚短，或是第2支脚到达到原先设定的目标价所花的时间会比第1支脚来得长一些。所以，不要硬撑一定要卖在目标价，只要时间到了，而且与目标价相去不远，就可以执行平仓的动作。记住，盘势如潮汐，绝不能太固执。
第三、 狙击手操作法在短线操作中风险并不算高，但利润也是相对有限。然而长期短线操作就是如此，与其一步登天发大财，不如长期性赚进低风险的利润还比较实在。
擅用LSS操作系统 轻易找出买点与卖点
乔治．安杰罗认为，市场本身只不过是个机率或是百分比的游戏而已，而所谓短线操作的专业人士就是具备一种专长，以市场豁然率来推算，就是知道今天的压力及支撑在那里，也清楚知道最佳停损点该放在那里，更可以找到关键突破点会出现在那里。而安杰罗也就是根据这种概念，发展出LSS操作系统，寻找出交易当日的压力及支撑之所在，也可以算出当日关键突破点会发生在那里。
LSS操作系统其实是以乔治．道格拉斯．泰勒(George Douglas Taylor)的「三日周期」为基础所发展出来的系统。泰勒观察到市场在第1天会出现最低点，而且市场将上涨，第2天则会出现短线最高点，市场交投热络，第3天则会先出现高点，之后市场就会回挫，所以泰勒分别将这3天称为买进日(L)、卖出日(S)，及放空日(SS)，而市场会以这样的脉动周而复始。所以操作者就可以运用近3日的高低点、涨跌价差等数值，计算出上下档一连串相关数值，称之为买入封套(buy envelopes)及卖出封套(sell envelopes)，再由封套内的数值加以平均，就可以计算出下个营业日的买点与卖点。
而LLS系统就是以这个观念加以延伸而成，其中投资人要注意的几个重要数字是上涨值、买进高点、今日高点、LSS轴点突破买入值、下跌值、卖出低点、今日低点，以及LSS轴点突破卖出值。
*上涨值：近3日的(今日高点-昨日低点)之平均值
*买进高点：近3日的(今日高点-昨日高点)之平均值
*LSS轴点突破买入值：
((今日高点+今日低点+今日收盘价)/3)×2-今日低点
求得近3日上述公式所得数值所得之平均值
*下跌值：近3日的(昨日高点-今日低点)之平均值
*卖出低点：近3日的(昨日低点-今日低点)之平均值
*LSS轴点突破卖出值：
((今日高点+今日低点+今日收盘价)/3)×2-今日高点
求得近3日上述公式所得数值所得之平均值
由上涨值、买进高点、今日高点、LSS轴点突破买入值这4个数值就构成1组卖出封套；由下跌值、卖出低点、今日低点、LSS轴点突破卖出值这4个数值则构成1组买入封套。将买入封套的4个数值加以平均，就可以找到次日的买入点，反之，将卖出封套的4个数值加以平均，就可以找到次日的卖入点。LSS系统「看似」复杂，但实际上没有艰涩的数学公式，真的是个简单又实用的参考指标。
另外，LSS系统中另外设有2套公式来衡量市场强度，也很简单。一个是LSS一日强度指标，公式是：
((收盘价-最低价) ×100)/(最高价-最低价))=一日强弱指数
如果数值大于50，表示后势看涨机率较高。反之，数值小于50，则表示后势看跌机率较高。另外，还有LSS五日摆荡指标，公式是
5日来最高价-5日前开盘价=X
最后收盘价-5日来最低价=Y
(5日来最高价-5日来最低价)×2=Z
LSS5日摆荡指标：(X+Y)/Z
如果LSS5日摆荡指标大于70％，表示后势看涨，如果小于30％，则表示后势看跌，若在30％至70％之间，则表示看法中立。
克服心理障碍 向真正的专家看齐
虽然，乔治．安杰罗拥有狙击手操作法及LSS操作系统2大短线操盘利器，但他仍然强调，要成为成功的短线操作者，关键并不是在于操作技巧，而是要克服诸多心理障碍，其中包括对风险的恐惧、太过自信、心里老是想着钱、不知自我节制而过度操作，以及不知检讨、不肯面对自己的失败等，不管你的操作技巧再好，这些心理障碍及错误都会将你提早被市场给扫地出门。
另外，安杰罗也提醒投资人，真正的专家是有自己的操作风格，而且不会轻易由1个市场跑到另1个市场，像他本人就只专注于S&P500指数而已，因为每个市场都有其自己的脉动，而这个脉动不是偶而涉足的人所能看到的，而是长期沈浸于该市场的人才能掌握得住，所以，要花时间及精力去了解市场，才能够看出市场未来的发展。
(1)不必我说什么就相信什么,不妨试用看看对你有没有用
(2)刚起步时,务必先伸出脚趾头,探探水有多深,以免一头跃入,淹死在里面;起初缓步而行,以后大赚特赚的机会多的是
(3)市场会在无意中泄底
(4)许多被认为是市场知识的东西,说穿了不过是意见而已
(5)如果你做过身体检查,你会知道医生不喜欢猜测
(6)专业人士懂得何时缩手不动
(7)波动激烈的市场,和市况较为平静的市场,需要把停损点设在较远的地方
(8)管理损失试操作成功的重要秘诀之一
(9)当你发现某个人试着说服你接受他们的看法,十之八九他们谈的是自己的部位,这肯定表示他们有了麻烦,或善用营业厅的术语来说,这是很好的对作机会(good fade)
(10)交易新手问的第一件事总是:我可以赚多少钱?问这种话的人,十之八九很快就会跟他们的前说再见...踏出第一步,开始和专业人士竞争,能够打平,已经算是很不错的表现了
(11)市场总有人拿出同等的金额和你对赌
小仓位大波段是做期货的最基本原则zt
小仓位，就是说做期货，一定要用较小的仓位来操作，不管做什么品种，不用小仓位就无法在一个公平的游戏里，进行游戏。不用小仓位就无法控制风险无法在期货市场上生存。 一 获得平等游戏的资格，大家都知道这个比例，满仓操作的话假如获利100%。那么只需要亏损50%，这真是不成比例，辛辛苦苦赚来的100%。只要不小心就会亏光，不管你怎么努力，有多高的准确率都存在这样的规律。这是一个不平等的游戏，好多人不是亏在操作方法上，而是亏在这个比率上。那么能不能改进呢，完全可以，你每次只用等量小仓位就可以了我亏了50%，下次我用等量的小仓位在赚50%，就可以达到平等了。这样只要操作系统的准确率较高的话，就可以获得更高的收益了。 二 控制投资风险 许多人只知道要控制风险，但不知道怎么去做，我看到一个大户，天天讲要控制风险看不懂不做，可是他竟然常常满仓操作，终于在他入市的第三个月在他看的懂得行情中离去了。操作方法再准也有失误的时候。有时是很巨大的，单凭止损都无法弥补，一旦造成大的亏损想弥补就难了。有时方法对了。行情也对了，但是却经不起波动，照样会大亏。三 常做期货的人都知道，人持有大的仓位时，心理压力巨大，造成该止损失不止损，最后造成操作失误常常酿成大祸。小仓位可以始终保持合理的仓位，不致造成大的心理压力，对系统的要求也不只太高就能获得好的利润。 四 小仓位完全可以获得巨大利润，不断盈利可以使资金缓慢的扩大，通过倍增的作用 使资金坚实的一步步增长。假如遇到去年的行情，只用30%资金操作的话也可以获得几倍的利润了。 大波段就是采用较长期的操作系统。充分做足大的波段不要为小的的盈利丢失大的盈利。
第二章
期货短线交易
期货实行T+0的交易方式，即时时刻刻可以依据价格的波动情况来进行开仓和平仓，而不象股票那样当天交易不能出场，这为期货的短线交易提供了规则上的根据，使一天之内在同一个品种上进行多次的交易成为可能。短线交易从时间上来说可以短到几天、一天、或几个小时或几十分钟，但本篇所讨论所指的是交易持仓不超过一天的短线。 短线交易的的好处是显而易见的，他们分别是： 一.降低交易风险。每天进行短线交易，只需考虑即时行情，捕捉到其中细细的波段便可以大功告成；而不必多虑明天行情怎样走，大趋势如何。即使交易过程中出现错误，也会因及时处理，而不会酿成什么大损失。这与长线操作一旦被套就漂出一个大窟窿，甚至血本无归的情况有很大的不同。短线操作可以降低风险包含了以下几个层面：A、有利必取，落袋为安。B、无利则逃，避开险境。C、防止突发事件而造成被动局面，使资金处于高度的灵活状态。 二、便于利用交易机会。在某一天内行情的波幅可能很窄，而波段却很丰富，亦即反复震荡几次，这对于长线交易者来说是一个免于交易的不起眼行情；但对于短线交易者来说则是增加了数个交易机会，并能有所收获。这样就使得长线交易者不屑一顾的行情变得有意义，且由一个机会演变为数个机会。 三、以量取胜。短线交易中，虽然每一次交易所赚取的利润很有限，可能只是所用交易资金的百分之几，甚至更少，但由于在一天之内可以跑几个来回，累积起来的的利润就很可观。有的"短枪手"用几十万元资金来来回回地炒，一天之内可以炒出几千手单，尽管平均起来每一手单 的盈利在除去手续费之后少得可怜，可能还不足100元，这与长线操作者一手单要漂出几千元乃至上万元相比，简直可以忽略不计，但是因其交易频繁，交易总量可观，一天下来盈利少则几万元，多则十几万元，却也是实实在在的成绩。积少成多、集腋成裘，按月统计起来，那些一手单赚上几千上万元的长线交易者往往不敌这每手单赚几十元的短线交易者。按年按季统计结果亦莫不如此。道理不难理解，连续出现几千点的单边大行情的机会在一年之内难得有那么一两次，而能够把行情从头到尾都赚到的，那就更是少之又少；而一天之内反复波动十几点几十点的小行情却比比皆是，不贪不躁，求点小利并不太难。 四、每天的太阳都是新的。当天交易，当天了结，当天帐目，当天算清，不论是盈是亏，都清清楚楚明明白白。作成功了，第二天再继续；作砸了，停下来，认真总结一下，反正没有什么大的损失，很容易从头再来。不漂单，不留尾巴，不必担心操盘主力变卦，不必担心外盘有什么影响，也不必担心有什么突发事情发生，每天起来，每天的太阳都是新的。心里无牵挂，肩上无负担，干净利索，轻松应对，盘感灵光，潇潇洒洒。还有什么比这更能减少心理疲劳，有效地摆脱了前一天交易行情、情绪对操作产生的负面影响呢？ 五、避免攀比心理。对于长线交易者而言，由于受期价涨跌的影响，所持头寸长期处于不是盈得麻木了，便是套得没有了脾气。盈得麻木的，不知什么时间出场；套得没有脾气的不知什么时间止损，其结果只能是一个，该赢的没有赢到，而不该亏的却变成了事实。在没有明确盈亏目标的情况下，交易者总是喜欢拿当前情况同曾经有过的"最佳帐面"作比较，多数时间自然是今不如昔，这就难免产生"王小二过年--一年不如一年"的感觉。长期浸淫在失望的情绪之中，心中多有不甘，"与其守得这么久，还不如当初了结"的悔恨之意不时萦绕在脑际。没有达到"最佳帐面"时苦苦企盼着"好日子"的到来，但真的到来了，又犹犹豫豫，以致与真正的机缘失之交臂。一厢情愿的主观欲望占据着上风，就难免事不如愿。失望大于希望，沮丧情绪由此而生。一会儿贪欲涌起，幻想着一博定乾坤，一会儿悲观得不得了，觉得整个世界都是昏天黑地，心神不定，交易效果一定好不到哪里去。笔者亲眼所见，某客户在做天然橡胶时，一套就是大半年，整日里精神恍惚，神秘兮兮的，硬是把原来的缕缕青丝熬成了满头白发，即便如此，老天并没有怜惜，钱还是照亏不误。 一相情愿、不切实际的长线心理是培养侥幸的温床，止损的纪律便在一拖再拖之中化为乌有。只知求利，不思避险，只顾杀敌，不知防身，最后会陷入泥淖之中无法自拔。 六、提高资金运作效率。短线交易，使资金处于一种高度灵活的运作状态，不仅避免了资金搁死，而且可以使资金产生意想不到的效用。假设，某一天行情在某一价格区间内来回波动三次，长线交易者最多只能赚到当天的波幅，而反复操作的短线交易者理论上能赚到三倍的波幅，可所动用的资金并没有增加。资金效率明显大幅提高。薛斯理论认为，在一个大的薛斯通道中可以画出若干个小的薛斯通道，依据小薛斯通道交易所获得的交易利润要比按大薛斯通道交易所获得的利润多得多。这也证明了短线交易比长线交易更能获利。 七、交易准确度大为提高。一般而言，时间越长，不可知事件发生的可能性越高，人的预见的正确性也就越差；而与之相反，时间越短，当前状态改变的可能性就越小，这是惯性使然。"顺势交易"被奉为期货交易的圭臬，而且多数人都是这样操作的，只有短到趋势尚未改变之前就作出了相应的处置，才是有效的。可见短线，也只有短线才能满足趋势不变的操作要求。因此，短线相对于长线来说更能提高交易的准确性。 八、利于培养精确定价技能。短线要想作成功，就必须对当前的价格走势预测作到既定性（价格的运动方向），又定量（价格的起止位置）；否则，短线就作不成。一个灵敏的短线交易者，常常可以精确地捕作到当天的最高价和最低价。期货交易者，特别是初入市场的期货交易者宜从做好短线入手，以便建立良好的盘感和果断、利索的操作习惯。 任何东西有利必有弊，短线交易也有缺陷。每天不留头寸过夜的短线交易，有可能损失因价格跳空而带来的利润，有时也会因错过交易时间而导致交易机会损失，还会增加交易费用（手续费）。从心理因素上来说，也不利于形成良好的定力和耐性。尽管有这些不利因素，但从结果上来说，这只是利润的减少，而不是本金的重创。在期货投资这样的高风险投资中，在保本的基础上求利，才是最稳妥、最有效果的；否则，盲目贪多，就会适得其反、欲速不达。 短线是期货交易中的一种灵活而富有成效的方法，"短线是银"的确是一种巧妙的隐喻。事实上，一波长之又长的单边行情出现的概率是很少的，而几十点的短线却比比皆是；既如此，那我们为何要舍易而求难呢？
第三章
短线炒期货见好就收
期货操作是一项难度极高的投资艺术，它不仅需要看盘的技术，而且需要极高的心理素质。目前在期货市场中赚钱的人还是少数，这如同做股票的情况一样，统计的结果肯定是十人中一人盈、二人平、七人亏。亏损的原因有多种多样的，其中做错单子是主要原因，这种情况通常发生在介入某品种时应该做多，但他却做空，反之亦然。 期货市场真是一个斗智慧、斗技术的场所，在你每天从中获取短线收益中肯定会有许多投资者付出亏损的代价。 两种操作方式 期货操盘有两种方式，一是短线，完全依据盘中的变化进行短线进出，每天要求有盈利上。二是中长线，中长线即买入期货品种后耐心等待见顶的机会，只要不见顶，持仓的品种一般不宜更换。从两种操作方式而言，各有利弊。 有不少投资者在2004年的沪铜中始终坚持做多赚了不少钱，但在期货市场中真正能做到持仓不动的，是绝对之少。中长线投资者会有这种体会，开仓后获利的单子不会轻易抛掉，在做多时看到期价上涨会期待进一步上涨，沽空时也是如此，但最终平仓时却是在遭遇洗盘仅获一点儿利出局，有许多时候甚至以亏损出局。 期市不确定的涨跌因素使得中长线投资的风险还是较大，据此，笔者始终坚持在期市以短线操作为主导模式。 短线操作最大的好处在于可以每天看到利润，而且不必受外盘的影响。做过期货的投资者可能会对外盘的巨大杀伤力心存余悸。笔者第一次接触期货是浙江某地证券公司出差时，看到许多客户在做股票的同时还操作期货，于是对期货产生了较大的兴趣。当时亲眼看到一个客户近200万元的资金以满仓买入连豆某合约，想不到第二天连豆期货受CBOT暴跌的影响竟然以跌停板开盘，全天大部分时间被封在跌停板中，第二天又是一个跌停板，该客户200多万元的资金被打暴仓。该客户的暴仓给我留下极深刻的印象。如果采取短线交易不持隔夜仓，这样会约对能够回避类似外盘暴跌的风险。 每日短线博取500元 在总结多年操作经验与教训时，笔者认为在期货市场中只要掌握正确的短线操作方法，每天赚取500元甚至更多还是切实可行。 通过期货短线交易可以获得每天赚500元的收益，当然获利的前提条件必须要有投资，每天赚500元建立在以投资2万元入市的基础之上，它与股票有所不同。 股市里不少中小投资者将自己全部的家产投入之中。有的开始从股市里赚了钱，然后加大投资，希望在较短的时间内赚回所期望的一切。但实际的结果却截然相反，众多的股民将大量的资金深套在股市中不能自拔。 期货根本不用投资太多的资金，以一般的散户而言，只要投资2万元就可以了，如果亏完了在总结经验与教训的基础上适应追加少部分资金，如果赚了，可先将盈利部分取出，直至自己的初始资产全部取出后，以后的操作也根本不用承担太多的压力。 之所以采取这种方法的主要原因是由于期货的风险性较股市大得多，另外期货本身是以小博大的投资方式，用少量的资金博取短线赚500元的收益应该是较满足的。 完成指标坚决不做 以2万元在期货中进行投机，如果能达到每天赚500元，意味着每天的收益是总投资资本的2．5％，如果一年中能达到这种收益的话。
第四章
期货短线技巧
期货短线技巧（期货研究）- -
此技巧来自于职业操盘手朋友（请勿擅自转发）： 每天收盘前2：50的时候如果盘面出现明显的趋势，比如跳水或者突然上涨，就可以大胆同趋势跟进作，到2：52～53左右如果出现逆转马上止损，否则就持有到收盘前一刻平仓。一般都有不错的短线获利。 这样操作要注意2点，一是趋势要明显，不管下跌还是上涨都至少有40度以上的角度，二是动作要快，平仓止损及时。
个人观察了几次，感觉屡试不爽。我想这个规律能生效的主要原因应该是多空双方经历了一天的争夺后双方无心恋战，在尾盘的时候突然出现的趋势必然有一定的理由。（短线涨的时候敢于作空的一般都是短线投资者，而收盘的时候是短线炒手平仓的时候，逆势资金的不足也导致了尾盘的趋势不容易改变）
期货短线风险控制、资金管理原则分享
鉴于各位客户朋友，在短线交易中，因为原则性失误造成了许多不必要的损失，本人今制订以下短线交易原则供大家参考，至于技术性难题，大家可以共同研究探讨。 有任何问题可以都可以来问我。
一、【交易信号原则】
做短线必须要有系统的交易方法和分析工具。分析工具不在多，而于精。事实上期货短线交易主要还是在于理念和风险控制。理念、策略、风险控制把握的好，即使使用最简单的移动平均线也能够获利丰厚。
1、不要迷信分析工具得出的结论，没有100%的市场分析工具。 2、选择1~2样分析工具进行较深入研究，本人推荐MACD，MA均线等。 3、无论何时都应该关注当前的趋势，其中主要包括：中长期趋势，短期趋势，当日的价格趋势、盘中的短线趋势。 4、并非所有的交易信号都是有效的。请对你所发现的交易信号的重要程度进行区分和统计。区分出有效买入（卖出）信号、反弹与回落信号等
二、【风险控制原则】 1、下单后，发现方向判断失误，立即止损。风险一般最好控制在5个点内。 2、下单后，开始方向正确，并且略有盈利，而后价格不在继续朝有利的方向运行，而是马上反转，向我们的成本价格靠近时，立即按保本原则处理手中头寸。 3、平仓优先。想尽量减少损失的心理是可以理解的，但是逃命的时候切忌死抓着一两个点不放，否则可能失去更多！
三、【资金管理原则】
提示：即有把握的信号多做点，没把握的信号少做点，垃圾信号则可做可不做。
1、有效信号，可以适当放手操作。一般短线控制在70%仓位下都可以允许。 2、对于反弹信号和回调信号，主要以了结原仓位为优先。其次考虑是否轻仓操作。 3、手中持有多头仓位，碰到回调性质信号，则优先处理原多头，其次再视盘面情况决定是否还要短空。 4、手中持有空头仓位，碰到反弹性质信号，则优先处理原空头，其次再视盘面情况决定是否还要短多。 5、忌讳隔夜。但是例外情况是，原仓位已获利，并且顺应当前趋势，则可以适当留1-3成的仓位进行隔夜，博取更多收益。 6、切不可在盘整趋势中隔夜。
第五章
期货短线王 微利也能赚大钱
编者按：在国外期货业内有个说法叫做“抢帽子”交易，做“抢帽子”交易的投资者通常是职业炒手，他们通过短线炒作，利用价格的频繁波动赚取微利，又通过多次交易的微利积累在市场中获取丰厚回报。短线交易由于回避了趋势性交易的隔夜风险，已经被期货市场广泛认可，如今在期货市场中有巨大的交易规模。
短线炒作者在期市中的赚钱是依靠微利的积累，他们每次入市交易，交易成本都较低
，所以期货价格仅仅波动一个点位，就能够实现盈利；虽然盈利不大，但一天累计下来也非常可观，因为每个交易日的多笔交易总额累计可达上万手。
今年春天，我在上海很偶然遇到上海期货交易所有名的短线客齐轩。他2003年在上海从事天胶期货的短线交易时，平均每日交易量为15000手，全年的交易盈利达到1200万元！然而他的每笔交易量却非常小，例如他在橡胶市场的每笔交易不超过50手，按照他一天15000手的交易量计算，他一天进出市场的次数高达200多次！期货市场一天的交易时间是4个小时，就是说他平均每一分钟多一点就要完成一次交易！
初涉“抢帽子”，切记不能顺大势炒单
齐轩决定成为期货短线的职业炒手，是因为曾经眼见一个朋友在海南中商所从事短线交易，仅用了2年时间就实现了从20万元炒到了1000万元的飞跃！齐轩深受鼓舞，2001年他也加入了这个行列。
当时他在期货公司的账户上只有20万元，主要从事绿豆期货的短线交易，每次交易笔数不超过20手，每天的交易量仅为一千手左右。当时绿豆期货对会员实施手续费优惠奖励，他拿到了非常优惠的手续费标准。只要价格跳动一个价位，他就能盈利，他说这是短线炒手盈利的最基本原理。这使得趋势交易的普通投资理念与短线炒作的投资理念大相径庭。
当时的齐轩刚从一个普通趋势投资者转变为短线炒手，需要自己摸索和总结经验。他最大的难题是，在短线炒作中如何避免自己对大势判断的干扰而影响交易的收益。
短线交易者，有时会在盘中进行大量的逆势交易。比方说，某商品价格长期处于大幅上涨的趋势中，普通趋势投资者这时候会因为看涨而买入，但短线炒手要跟踪的是短期趋势，每天就需要进行大量的卖空交易。
齐轩在最初的交易中，深受大势判断的影响，无法准确跟踪短线趋势。有时，当短线趋势显示为价格下跌，但他仍然基于大势看涨的判断不停买入，造成短线交易亏损；有时，大势看涨，他会留下一些隔夜的单边头寸，这在短线炒作中意味着亏损，违背了短线交易快进快出的原则。
齐轩印象最深的是在2001年4月，他的账户已从20万增长到30万，但由于有一天的绿豆期货隔夜持仓多头头寸，造成的亏损达到8万元!接下来又蒙受了几次隔夜持仓的亏损，到2001年8月，齐轩账户的20万元仅剩下10万元。眼看着前半年的赢利竹篮打水一场空，他岂能不心疼。
市场永远是在无序的波动之中，炒手对于买入卖出的方向性选择不是靠对长期趋势的判断，而是靠自己对于价位下一次波动的预期。短线炒手赚取的是当天交易的波动利润，绝对不能隔夜持仓。短线交易一但亏损立即止损出局，每笔交易的亏损尽量不要超过一个波动价位，必须把短线炒作和普通趋势投资严格区别开来。
“抢帽子”交易来不得半点犹豫
2001年下半年，齐轩总结上半年的教训，减少趋势判断的干扰，杜绝了隔夜持仓，但又碰到了指令执行犹豫不决的问题。
常常发生这样的情况，他刚刚买入20手绿豆，价格就下跌1个点位，本该直接选低一个价位平仓，但他心存侥幸，仍然将卖单高挂一个点位。这时价格继续下跌，只好选择更低的价位平仓。如果一天有三五次这样的亏损，这一天就白忙活了。
到2001年6月份，齐轩的账户资金又从10万元增长到40万元。有了足够资金，因此7月的成交量比6月份增加了一倍，但7月的盈利却仅为5万元。齐轩很纳闷，拿出七月那几天的交易报表研究才发现，每天的交易中都有几次单边交易亏损超过2000元的情况，而单笔入市交易的盈利平均只有500元。平衡下来赢利就很有限，在盘中操作时的犹豫，造成了当月盈利率低下的后果。
看来，短线交易赚取的是微利，平仓绝对不能犹豫。
传统的趋势交易者有足够的时间研究市场，可以做出入市计划和运用各种控制风险的手段，但短线交易者就不一样了，他们没有太多时间思考，一开仓单入市后，马上就要执行平仓指令，所以执行交易指令一定要坚决。在普通的趋势交易中，犹豫几分钟可能不会影响交易的结果，但短线交易几秒钟的犹豫就会错过平仓的机会，短线交易的平仓指令是跟随市场的下一个波动做出的，在开仓的同时就已经决定了必须在市场下一个跳动价位平仓，短线交易赚取也正是价格随机波动带来的利润，一旦没有及时跟随市场的节奏平仓，哪怕只有一次犹豫，这一天就可能全盘皆输。
吸取经验，微利也能赚大钱
2003年对于齐轩来说是一个新的起点，在总结了作为短线炒手必须具有的操作理念之后，齐轩的操作开始步入良性循环的轨道。这年3月，齐轩用50万元的资金入市，50万也成为他此后一直保持的保证金规模。
3月，他主要在天然橡胶市场操作，每天的交易量达到8000手以上，因为要快进快出，每次他进行交易的时候，就像是进行机械化运作，只要行情开始波动，他的手指就在键盘上飞快地跳动，就像出色的钢琴师，在键盘上弹出悦耳的音符，不过齐轩弹出的“音”是由金钱汇成的。到3月底短短一个月内，齐轩在期货市场上大获全胜，累计从账户提走的资金达到200万元！朋友羡慕地说：“你快要把期货市场变成了提款机。”
第六章
短线高手操作十大步骤
快速投资成功就是简单的盈利模式重复做短线高手操作十大步骤： 1. 确认长、中、短趋势。使用基本面或者技术分析法中的趋势型技术指标确认趋势。 2. 根据信号的准确率调整投资资金比例。 3. 在行情回调采用金字塔加码，增加利润。 4. 一旦发出减仓信号、平仓信号果断离场。 5. 每日操作次数，否则出现过度交易失去理性.
6. 当日获利超过10％离场观望，当日止损超过10％暂停交易两天.
7. 将巨额利润调离出场，最少50％以上。 8. 生活方式。投入大量的精力看盘、总结。 9. 训练。每日检讨、总结当日操作，训练下单速度。 10. 定期、定时、定量锻炼身体，保持高度精力应付盘面变化。把握平时的训练心态、自信的机会，人生经历对于成为超级操盘手作用是一般投资者所忽略的关键。
第七章
超短线高手操作心得
要想在交易中赚钱，只要做到遵守纪律，能在适当时战胜自己的个性弱点和人性的共性弱点就可以了。 交易时，像一个运动员，买卖皆是出于本能的反应而不是思考，技巧上身时，心就忘了它。 对于真正的超短线交易者来说，交易不是一个零和游戏，这里遍地是金子，到处皆有发财的机会，对于手续费用低廉的交易者来说，他们从事着世界上最好的职业，他们在风险更低的情况下，赚着其它行业的人做梦也不敢想的利润。 6~ c;e!l*e 在市场允许的情况下，交易量越大越好，交易时间越短越好，只有这样，才能在更少的时间，更低风险的情况下，赚更多的金钱。 努力做一个获取微利的交易者，按赚取微利的原则行事。 w p"q~ q 本质上而言，查理的交易策略就是：用最短的时间，来把握任何一个可以获取微利的机会。 P S M2~5I I G*h"L | z 有一类操盘手一直在赚钱，他们是赚钱薄利差价的超短线操盘手。他们一次赚一点，一点一点地赚，积少成多，最后将财富汇聚成了金钱的海洋。 只要你在压力下仍能做出正确的行为就行。 C7I B3e!k C:} p 尽可能保住你的位置，只要你还在市场中，你就总有赚钱的机会。 面对损失，要像一个真正的男人一样面对它，而不是逃避，这是另一层面上的勇气。 v N C E-z1\ Q 对于一个超短线交易者，赚钱了，他要走，不赚，他也要走，赔了，他更要走。 永不持有任何亏损的仓位，永远在赚钱的仓位上加码，这在一定意义上说，是交易的全部真谛。 交易者是讲意志力的，就像一个钢性物体，无论在多大的压力下也不会变形。 /g D I3O ^ ` 查理是做差价交易的，他在市场的两个方向同时做交易低买然后高卖，高卖然后低买，只要有一个点的差价，他就能在市场中买进卖出。 他能从开市交易到收市，其间总是持有仓位，又总是空仓等着时机。 )L {.R T2` @ 做期货成功第一秘诀——独具一格，超凡脱俗。 么叫盘感呢？就是你一眼看上去，对盘面走势的一种直觉。它是一种从观察盘面即时走势时，在心理上所做出的第一反应。 1^ H"h3E$I0R k){ 要做好短线，则直觉的效果，功不可没。 当然，盘感不能代表一切，但是，做短线若拥有好的盘感，则可能会拥有一切。 9U7[ { l \2R6G ` 我们可以先假设：市场是上涨或者下跌，然后我们再一步步地去验证。 I,r&F$}.V A4J+FI 如果市场正如我们所预料的那样运行，则加码。 如果不是按我们所事先预料的那样运行，则止损！我们不能被动地等待市场证明我是对的，才去追开头寸，此时开仓已利润较小，我们也没有成本等待市场证明我是错误的才去平仓，此时再平仓已损失较大。 ?)|2W h d(O 如果非要等到市场运行到盘面和各个指标发生错误时，我才去止损，则：此时已损失惨重，为时已晚。 0p:y"K j4Y 所以，也只有这样，才能使我们对正确的思想和行动，不断作正确的强化。 h hd5y9} 开仓不一定非要等到市场证明我们正确的时候，平仓也不一定非要等到市场证明我们错了的时候，打出提前量，做错的时候也可以是获利的。 短线盘感是一手一手练出来的，单子一进去10秒内就有抬轿子的说明基本入门了短线盘感是靠1手1手练出来的，所谓熟能生巧。我之所以强调模拟盘就是因为只有认真做模拟与实际走势进行对比才可以清楚地发现哪种行情适合你，哪种你把握不了，也就是入市前准备工作要充分。 炒单时忘掉心中的分析，不对行情有先入为主的判断，我是炒手就只赚属于自己的小波动，拒绝大局观拒绝暴利。 突破行情发生时要敢于追进，盘子一停就跑，一段一段地做，持仓时间短相对安全，所以不能指望暴利炒短线意外的亏损是不可避免的，千万不可以跟盘子赌气，感觉不对的单子尽快做好砍的准备，不要等真的不对时再砍，那样会误事，忘掉心中的分析，不对行情有先入为主的判断如果你下单后不知亏钱为何物，帐户的银子哗哗乱涨，那么恭喜你，你是期货天才，它为你而生。 ;p,F"F D4n 期货上预期越大失望越大，反倒是踏踏实实赚点小钱，怕字当头说不定还能发点小财。做人不求顶尖，只要混得比大多数好就行了，做期货也是如此。 炒短线基本不看技术指标，心态一定要平和，不能情绪化，慢盘炒来回，快盘一般只做一个方向。 即使一击不中也要全身而退，大多数人都要过战胜自己这一关，能尽快意识到自己的弱点才有可能少走弯路。 0~%? ?%S `(|7F3Q 期货就是赌博，玩的就是心态，赢时要放胆，输时要舍得放弃。 看对行情赚到钱没什么了不起，看对行情输了钱还能不受影响地接着下单才厉害。 仅仅简单地套用成功模式是没用的，如何克服想赢怕输的心态比较重要。 做期货钱少不怕，怕的是自己没有自信患得患失，那也就只有剩下往里惯性投入了。 $} Y F z z:F 炒手的功夫体现在他不持仓的时候，没单子不等于不思考，将进未进才是最紧张的，单子但凡进了场，对错一目了然，该怎么处理都很随便。 只做自己有把握的行情，做单不用想得那么复杂，简单有效就行了。 其实短线比长线更注重的是入市时机，好价位有时比正确的方向更重要，这一阵盘子快，价位上下乱扫，等图表给出信号会经常滞后，变成帮人抬轿了。 9s T"r4`,} O Q 下单一定要逼自己领先图表预先判断，对的时候单子尽量持有，感觉不好的时候早点处理，止损并不是机械地设好点位。 U ^ Y _1L,X'G#k f s 在靠近当日低点或高点时会观察双头或双底形态是否成立，觉得形成就吃点逆向单，所谓富贵险中求，是真突破就跳下几个价位往下追，随大流凑个热闹，平时就不用动脑子乱炒单。 盘感就是你对盘面价格跳动的预测，一切短线只凭盘感+经验来做。 "m @ u G r&j)j X A 所谓炒单是力气活是辛苦钱，是一份高薪的工作，每天就是抱着拿工资的态度去炒单。
第八章
三个期货超短线高手
三个期货超短线高手
市场永远是在无序的波动之中，炒手对于买入卖出的方向性选择不是靠对长期趋势的判断，而是靠自己对于价位下一次波动的预期。短线炒手赚取的是当天交易的波动利润，绝对不能隔夜持仓。短线交易一但亏损立即止损出局，每笔交易的亏损尽量不要超过一个波动价位，必须把短线炒作和普通趋势投资严格区别开来。 “抢帽子”交易来不得半点犹豫,短线交易赚取的是微利，平仓绝对不能犹豫。 传统的趋势交易者有足够的时间研究市场，可以做出入市计划和运用各种控制风险的手段，但短线交易者就不一样了，他们没有太多时间思考，一开仓单入市后，马上就要执行平仓指令，所以执行交易指令一定要坚决。在普通的趋势交易中，犹豫几分钟可能不会影响交易的结果，但短线交易几秒钟的犹豫就会错过平仓的机会，短线交易的平仓指令是跟随市场的下一个波动做出的，在开仓的同时就已经决定了必须在市场下一个跳动价位平仓，短线交易赚取也正是价格随机波动带来的利润，一旦没有及时跟随市场的节奏平仓，哪怕只有一次犹豫，这一天就可能全盘皆输。 我所讨论并进行的是日内交易中最短的短线交易（一分钟完成一笔交易），原则上不持仓.原则上在10秒中之内新开仓必须考虑退出，即要求开仓后行情如朝预期方向发展，则赚取2到5个价位就跑；如不能迅速朝预期方向发展，就速退，哪怕平手或略亏出来 ，道理如同猫到火中取栗：取到栗子要缩爪，取不到栗子也要缩爪，否则火会把爪子烧了！在上述基础上，再要求把资金利用最大化和规范化，以20万资金，专做橡胶为例，可以在开仓时每次以20手即100吨为交易单位，赚了5-50元就进行平仓，即单笔获利达500-5000元就平仓，此时，手续费已经是微乎其微了（20*2*10=400元）。如果开仓后，价格停滞不动，首先要做好准备平价出来，或至多略亏20元/吨就出来。因为盘面已告诉你，你切入点和时机可能错了！行情并没能如期朝你设想的方向发展。而且，每次的交易单位一般要一样，做错是这么多仓位错，做对，也要是这么多仓位对，才能在保持高正确率的情况下赚钱，否则，极易出现做错时是大头寸，而做对时却是仓位不足，导致虽然对的次数多却依然亏的尴尬状况，原理也和赌大赌小时赌注改变会出现不同结果一样。这样，如每天交易次数多（常达20次）或每月交易次数多且正确率高时，必然收益率也高。短线切入时机往往就是把握在价格刚动一、二个价位时杀入，后面惯性波动的第三、四或五个价位就已经是我的平仓单了，市场跟风的单子攻击的就是我的平仓单，顺利时甚至可能出现高多的价差。目前流行使用的金仕达交易软件具有预埋单功能，特别适合短线交易，可以在准备开仓时就把平仓的指令按几种价格设好，再把多种价格的开仓指令也设好（一般常设好30个以上的指令）。这样，在开仓指令成交时立刻把平仓单发出，所以在10秒钟之内必然已完成进出，而万一方向不对，撤单改单也可以在2秒内完成。 也可以这么认为，此种方式的交易，赚钱的依据或者说前提就是单笔正确率要高，以量取胜，如能达到70%的正确率，就相当于10次交易净对4次，常此以往，每日和每月的收益就相当可观。 此种方式交易，精神必须高度集中,稍有犹豫或耽搁都有可能导致亏损，更会因此打乱节奏，或使心态变坏。严格止损是最大的纪律，而且在竞技状态感觉欠佳时切忌交易，最好当日以单纯做一个方向为主，交易方向则结合品种中期预计的走势或当日走势强弱而定。在期货投资这样的高风险投资中，短线是最灵活和最安全的方法，至于盘中因为追逐短线而失去的后续利润，那是另外的话题，弱水三千，我只取一瓢，一段一段截流已足够。通过几乎高负荷进出赚取短线钱，就是从市场里抢钱，至于多交手续费一说，那纯粹是外行和不理解的人的说法，目前许多炒手就是已经只赚跳一个价位的钱了. 不要轻视行为，因为行为会形成习惯；不要轻视习惯，因为习惯会形成性格；不要轻视性格，因为性格会决定命运。 文军的期货投资之路并非一帆风顺，更经历了三次“破产”。当他个人账户第二次“破产”时，他刚新婚两年的妻子对他说：你必须作出选择，要我还是要期货？！在采访中，文军平静地对我说：“但我怎么能放弃我所的事业。” 总结了三条经验：其一，止损是非常重要的。其二，当好消息不“好”时（盘面不涨），千万不要去做买，当坏消息不“坏”时，千万不要追着卖。其三，永远靠自己来拯救自己，不要期盼“上帝”会救你。我就用这万元做本，几年后赚到千万元。其间，我发现赚第一个10万元非常艰难，用了我整整一年半的时间。之后用了半年的时间赚到100万，再之后，资金绝对值的增长就快了。（经验的加速作用） 我的交易理念主要有以下几条： 1.选择方向是交易成败的关键。或者换句话说，要清楚这个市场是多头市场还是空头市场。只有把握了市场的方向，顺势做，赚钱的可能性才更大。 2.把握好止损。即使你没有交易经验，做好止损也可以控制住风险。假如你按习惯20点止损，而赚钱时尽可能赚取更多的点数，按对错比率各50％算，最终结果你还会赚钱。 3.学会资金管理。这在期货投资中有重要意义，比如说你看不准行情时，轻仓出击，看准时重仓杀入。但投资者大多是越赔越加仓，赚钱时反而仓量较小。 4.利多行情不涨时，决不能做多，反之，决不能追空。 5.超买的可以更超买，超卖的可以更超卖。有些投资者太注重技术指标，不敢顺着行情走，反而反向开仓，结果没能赚钱却输了钱。 （1）顺势交易 （2）止损控制 （3）资金控制，顺手加仓原则。 （4）后发制人，基本面必须通过价格进行反映才存在价值。 （5）绝对的客观而非主观。 技术分析、基本面分析都很重要，但在我的交易中，盘面感觉更重要。（杀手的本色，不是期货杀手而是客户资金杀手） 1996年开始个人期货投资，之后，从艰难地赚取个人账户在期市的第一个10万元，到收益超过千万元，他仅用了短短的5年时间（1997—2001）。从1999年开始，其个人账户成交量连年位居大商所第一名（2001年达300多万手），受到大商所的嘉奖。
第九章
期货短线高手之绝对精华
期货短线高手之绝对精华
市场永远是在无序的波动之中，炒手对于买入卖出的方向性选择不是靠对长期趋势的判断，而是靠自己对于价位下一次波动的预期。短线炒手赚取的是当天交易的波动利润，绝对不能隔夜持仓。短线交易一但亏损立即止损出局，每笔交易的亏损尽量不要超过一个波动价位，必须把短线炒作和普通趋势投资严格区别开来。
“抢帽子”交易来不得半点犹豫,短线交易赚取的是微利，平仓绝对不能犹豫。
传统的趋势交易者有足够的时间研究市场，可以做出入市计划和运用各种控制风险的手段，但短线交易者就不一样了，他们没有太多时间思考，一开仓单入市后，马上就要执行平仓指令，所以执行交易指令一定要坚决。在普通的趋势交易中，犹豫几分钟可能不会影响交易的结果，但短线交易几秒钟的犹豫就会错过平仓的机会，短线交易的平仓指令是跟随市场的下一个波动做出的，在开仓的同时就已经决定了必须在市场下一个跳动价位平仓，短线交易赚取也正是价格随机波动带来的利润，一旦没有及时跟随市场的节奏平仓，哪怕只有一次犹豫，这一天就可能全盘皆输。
我所讨论并进行的是日内交易中最短的短线交易（一分钟完成一笔交易），原则上不持仓.原则上在10秒中之内新开仓必须考虑退出，即要求开仓后行情如朝预期方向发展，则赚取2到5个价位就跑；如不能迅速朝预期方向发展，就速退，哪怕平手或略亏出来 ，道理如同猫到火中取栗：取到栗子要缩爪，取不到栗子也要缩爪，否则火会把爪子烧了！在上述基础上，再要求把资金利用最大化和规范化，以20万资金，专做橡胶为例，可以在开仓时每次以20手即100吨为交易单位，赚了5-50元就进行平仓，即单笔获利达500-5000元就平仓，此时，手续费已经是微乎其微了（20*2*10=400元）。如果开仓后，价格停滞不动，首先要做好准备平价出来，或至多略亏20元/吨就出来。因为盘面已告诉你，你切入点和时机可能错了！行情并没能如期朝你设想的方向发展。而且，每次的交易单位一般要一样，做错是这么多仓位错，做对，也要是这么多仓位对，才能在保持高正确率的情况下赚钱，否则，极易出现做错时是大头寸，而做对时却是仓位不足，导致虽然对的次数多却依然亏的尴尬状况，原理也和赌大赌小时赌注改变会出现不同结果一样。这样，如每天交易次数多（常达20次）或每月交易次数多且正确率高时，必然收益率也高。短线切入时机往往就是把握在价格刚动一、二个价位时杀入，后面惯性波动的第三、四或五个价位就已经是我的平仓单了，市场跟风的单子攻击的就是我的平仓单，顺利时甚至可能出现高多的价差。目前流行使用的金仕达交易软件具有预埋单功能，特别适合短线交易，可以在准备开仓时就把平仓的指令按几种价格设好，再把多种价格的开仓指令也设好（一般常设好30个以上的指令）。这样，在开仓指令成交时立刻把平仓单发出，所以在10秒钟之内必然已完成进出，而万一方向不对，撤单改单也可以在2秒内完成。 也可以这么认为，此种方式的交易，赚钱的依据或者说前提就是单笔正确率要高，以量取胜，如能达到70%的正确率，就相当于10次交易净对4次，常此以往，每日和每月的收益就相当可观。 此种方式交易，精神必须高度集中,稍有犹豫或耽搁都有可能导致亏损，更会因此打乱节奏，或使心态变坏。严格止损是最大的纪律，而且在竞技状态感觉欠佳时切忌交易，最好当日以单纯做一个方向为主，交易方向则结合品种中期预计的走势或当日走势强弱而定。在期货投资这样的高风险投资中，短线是最灵活和最安全的方法，至于盘中因为追逐短线而失去的后续利润，那是另外的话题，弱水三千，我只取一瓢，一段一段截流已足够。通过几乎高负荷进出赚取短线钱，就是从市场里抢钱，至于多交手续费一说，那纯粹是外行和不理解的人的说法，目前许多炒手就是已经只赚跳一个价位的钱了.
不要轻视行为，因为行为会形成习惯；不要轻视习惯，因为习惯会形成性格；不要轻视性格，因为性格会决定命运。 文军的期货投资之路并非一帆风顺，更经历了三次“破产”。当他个人账户第二次“破产”时，他刚新婚两年的妻子对他说：你必须作出选择，要我还是要期货？！在采访中，文军平静地对我说：“但我怎么能放弃我所的事业。” 总结了三条经验：其一，止损是非常重要的。其二，当好消息不“好”时（盘面不涨），千万不要去做买，当坏消息不“坏”时，千万不要追着卖。其三，永远靠自己来拯救自己，不要期盼“上帝”会救你。我就用这万元做本，几年后赚到千万元。其间，我发现赚第一个10万元非常艰难，用了我整整一年半的时间。之后用了半年的时间赚到100万，再之后，资金绝对值的增长就快了。（经验的加速作用） 我的交易理念主要有以下几条： 1.选择方向是交易成败的关键。或者换句话说，要清楚这个市场是多头市场还是空头市场。只有把握了市场的方向，顺势做，赚钱的可能性才更大。 2.把握好止损。即使你没有交易经验，做好止损也可以控制住风险。假如你按习惯20点止损，而赚钱时尽可能赚取更多的点数，按对错比率各50％算，最终结果你还会赚钱。 3.学会资金管理。这在期货投资中有重要意义，比如说你看不准行情时，轻仓出击，看准时重仓杀入。但投资者大多是越赔越加仓，赚钱时反而仓量较小。 4.利多行情不涨时，决不能做多，反之，决不能追空。 5.超买的可以更超买，超卖的可以更超卖。有些投资者太注重技术指标，不敢顺着行情走，反而反向开仓，结果没能赚钱却输了钱。
（1）顺势交易
（2）止损控制
（3）资金控制，顺手加仓原则。
（4）后发制人，基本面必须通过价格进行反映才存在价值。
（5）绝对的客观而非主观。 技术分析、基本面分析都很重要，但在我的交易中，盘面感觉更重要。（杀手的本色，不是期货杀手而是客户资金杀手） 1996年开始个人期货投资，之后，从艰难地赚取个人账户在期市的第一个10万元，到收益超过千万元，他仅用了短短的5年时间（1997—2001）。从1999年开始，其个人账户成交量连年位居大商所第一名（2001年达300多万手），受到大商所的嘉奖。
第十章
美国期货专家经验谈-短线操作
美国期货专家经验谈--短线操作
我渐渐看到期货市场中多的是焦灼的狩猎人。或者说短线炒家。他们在预期着市场的走向，希望“看不见的手”也能给他们一次机会。他们每天在做着梦。还有等待再等待。眼下国内的期货市场据说已经到了清淡不能再清淡的状况了。因为期货是高风险的"投机市场”--没有涉足期货之前，我也持有同样的偏见！因为全民都在炒股，尽管每年数以万计的散户--实际上还是老百姓--盈利者不足20%，期货资金外流了。我不知道守在期货市场中的散户作何感想？中国人向来有随大流，一边倒的倾向：演电影偏要安排出个好坏人，搞政治偏要分出个派别，就连练气功，一个法轮几乎要转遍全中国！前几年是羊毛大战、棉花大战、而后是彩电大战、VCD大战，战得不可开交，结果呢？又想想去年因国际氧化铝价格高启，国内铝市场偏紧，有多少英雄从俄罗斯进口铝，真是“唯俄是宠”，结果呢？今年，国际氧化铝严重过剩，国内贸易商这下子可抓住了“历史机遇”，疯狂进口起氧化铝，据说现在港口的氧化铝又堆积如山！中国古代传统以文定爵：一部《诗经》在中国文化史上真的是盘古开天地，中国历史鼎盛时期--至今--大唐帝国更是以诗写尽了华人的风流！中国人生来就有诗人的气质：激情澎湃，不过我看诗人也有其弱的一面：偏执、神经质，主观的东西多了些。反映到现实上，如国内股市，当然是由失去了理性的机构引导着失去了理性的投资人炒着本来理性并不多的股票。期货是一门艰深的学问。我不大认为期货市场是投机的市场，尤其是大宗商品市场。就象气候与天气的关系，一定时间内气候应该基本上是恒定的，而天气只不过是地球在宇宙间运行过程中种种因素相互冲击而造成的一种自然现象。天气每天在变。期市每天在变。要想掌握其发展规律还须象研究天气一样不断地勘测，掌握必要的详尽的数据来分析预测。我倒是对中央电视台每天新闻联播之后的天气预报很感兴趣，基本上还是准的嘛！（也有预报说下雨结果是刮了风！）不容易！我们应该多一些理性。说到这一点，我倒要为经济学家吴敬琏教授投一票！他是一位有良心、有见识、也是有正义感的学者。但愿理解他的人更多些，但愿断章取义的人少一些，但愿期货市场吴先生这样的人多一些，但愿该涨不涨不该涨胡涨的股票少一些，但愿踏实理智的期货投资人更多一些，但愿关心期货事业的人更多一些。但愿在期货市场中冷静投资者的回报更多一点。 ————编译者
炒短线本身就有风险，所以没有完善的短线操作体系；但是，要想短线获利就必须具备一套有效的思路。短线操作完全靠概率来定胜负。短线是相对于中长线投资而言。很少有人盲目进行中长线投资，尽管中长线投资也允许时间范围内进行灵活调整。
由于短线操作的特点是频繁入市，所以准确操单就显得尤其重要。找准方向，锁定利润，是短线操作的基本思路。“接受亏损是为了更好地买进有利头寸”。制定严格的入市策略是为了赚取预期的利润，而不是去证明市场如何。
正确操单就是明白是买还是卖，平仓出局还是持仓守阵。下单目标选在“预定点位”，也就是说前一天的最高点和最低点。这两个点位之间将决定今后市场的“实际走势”。
进行短线操作时，要不断地调整你的期望值。你的期望值越低，你就越会感到满足；有趣的是，越是这样，你挣钱的机会也就越大。入场容易出场难，所以你必须充分考虑到如何处理亏损头寸。短线操作应在窄范围内严格设置止损，相应地中长线投资，止损价位就可以放得宽一点。
我们要讲的是学会预期，而不是让市场牵着鼻子走。在开市之前，心理就应有所准备：你该怎么做。决不打无准备的战役---同时还要学会灵活应变。下单前要设定止损（往往是在支撑线和阻力线附近）。在出现亏损的情况时，如何以最小的代价摆脱困境，这是智者应该常常想到的。
最后，不要涉足成交清淡，死寂沉闷的市场。窄幅波动，无利可图。决不要追逐市场。与其担心失去一次机会，不如这样想：“噢！伙计们！我又找到了振荡与波动的感觉。”
短线操作要领
短线投资人必须深谙一些基本规则：
*如果头寸对你有利，可以持单过夜----既然有利可图，何必仓皇？规划好第二天获利目标价位，以便如愿以偿。隔夜往往会创造一个较大的盈利空间。每天将精力集中在一个入市点或出局点可以减轻精神压力。
*如果你的入市点是正确的，市场马上会向着有利于你的方向发展。也许市场会回来试探或稍逾你的入市点，无妨大事。
*不要将亏损头寸扛到第二天。今天既然错了，了结为上，明天太阳照样升起。
*强势收盘预示着第二天将有一个惯性高开。
*如果市场走势并未遂愿，你的第一反应就是要赶快出局。
*如果市场一下子让你大挣一把，趁早落袋为安。
*如果你已经建立了多头头寸，收市时价格平平，预示着第二天很可能是低开；应该平掉头寸，等等第二天再建立更好一些的仓位。
*短线操作要设定严格的止损位，中长线投资止损价位可适当放宽。
*期货投资目标就是要尽量减少风险，获取市场馈赠。
*心不踏实就快快出场。失去迷津行路难。
*莫空想。操单作市，戒心常备。
*头寸不利，离场出局。
*期货不期，不成道理！
注意事项
不管在什么时候，要注意在上档阻力位及下线支撑位附近成交量变化。任何一种突破都应伴随成交量的放大。 找趋势，或上或下，持续2-4个星期的走势。以下几点是判断趋势发展的重要特征（在价格出现第一次较大波动时，我个人总是并不急于买进或者卖出，因为趋势既成，总是潜力无穷。）：
*在过去的7天时间里，窄幅波动。
*连续3个交易日窄幅波动。
*跳空或者下跌缺口。
*ADX（14-PERIOD）升到32以上。
实践
无论采用何种技术进行交易，你必须持之以恒；“纸上交易”有助于鉴定某种交易模式的有效性。实际操作过程中，尽管个人无法排除种种交易技巧的诱惑，但是你必须坚持一种有效的、连贯的交易方式。或者说你至少应该将一些交易技巧同你个人的独特理念融会贯通。
短线特点
有关短线操作，有几点需要注意。理解短线操作有助于你认识市场心理在投资过程中的作用。
在频繁的短线操作过程中，你会发现盈/亏比率相当高。尽管短线操作目标较小，你仍会不断失手。长线也好，短线也好，市场中能获利者总是很精明的。就是已经稳定获利，但往往是3-4次“大手笔”就轻而易举地亏掉了你一个月的战果。永远要记住，捂紧你的腰包，切莫让到手的肥鱼再白白溜走。
一些短线高手由于判断准确，进出及时，一年下来的利润足以令人咂舌！
决策
我认为这个题目非同小可。每一次交易，你必须作出决策。决策越多，你对个人自信程度也就越高。
决策助你成长，不过每一个决策都是有代价的。你必须摈弃一些选择，而作出最后的抉择。现实总是矛盾重重！你得允许自己犯错。你得承认人类是有局限的，决策并不是永远正确无误的。承认自己，承认自身的局限性。
每天市场上飞扬着令人耳眩目花的新闻，真是应接不暇。多听听你心灵深处微弱的声音吧：“市面上的头寸是否正确？”假如心存疑窦，快快出局！
锦言妙语
最后，我想以多年经验总结的两句锦言妙语收尾。这些话适用于所有的投资者，但更适用于短线操作者。
*千万不要在头寸已经出现亏损的情况下补仓。假如你已经错了，早早平掉；假如你是对的，再买进来。
*千万不要听信别人的观点。你的事情你知道！
第十一章
投资期货各个阶段的体会与感触
投资期货各个阶段的体会和感触 我认为期货市场中的大部分人将永远停留在初级的第三阶段。不停的反思、总结、立志、再反思、再总结、再立志。好像在五行阵，反复循环同样的事情，在亏损和希望中轮回，永远无法晋升到高一级的阶段。这是人性弱点和对市场感悟差异的必然结果！或许我的感悟可以给有缘人及我自己以帮助，客观的从中分析自己到底处在哪一个阶段层次，在这一阶段层次中还存在那些主要问题和最大难点，看看自己到底能否克服，是否真正适合期货交易。 第一阶段 开始识道，入道。 为各种传奇所激励。我当时印象最深的故事就是400美元到1亿美元，感觉自己就是这块料，雄心万丈。 重点：学习知识。 第二阶段 经历了几年的交易，开始逐渐悟道。 沉迷于各种复杂的技术指标，埋头在技术指标堆里探宝，一会儿学林奇，一会儿学江恩。其结果是谁都学不好，无主见，易轻信权威和专家， 常常是什么样的机会都想抓。长线做，短线也做；大豆抓，铜也要抓；套利做，投机也做。 短线变中线、中线变长线。 我在这个阶段也是教训惨痛，那时交易根本没有章法可言，没有人教，也没什么书籍，全凭感觉做单。 94年一年内连续暴仓2次，后一次做上海绿豆还穿仓2000多，把又借的几万元钱都亏了进去，记得当时家里惨的都拿不出这点钱，只有找朋友借，把洞补上。 特点：急于求成，重仓投入，大亏或暴仓往往就是这阶段显著的特点。 要点：需加深认识市场，找到适合自己的交易方法。 第三阶段 已经积累了一定的实战经验。初时交易有理念、策略、计划，但不能保持长久，逆境之时常会自我失控，陷入大亏小赢的困境。常常因为心浮气躁，冲动，风险控制不严而大亏，或在看对的行情中赚小钱。 总是在不断地反思自己的交易理念和交易方法，但过后不久又会有相同或相似的问题，再以不同的新面孔出现，于是再反思，再总结，再立志，好像陷在五行阵，反复循环着同样的事情。 我97年就知道人性和策略的重要性，并建立了相应的交易系统，但就是因为人的因素，贯彻执行不了，有时我都对我自己这种屡教不改的恶习深恶痛绝，面对这场打不赢的战争感到厌倦。 人的性格是有感性和理性差异的，性格的差异会导致适应性和执行力有很大的不同。感性性格较强的人在交易中对价格的波动会更敏感，反映速度会更快，所以易冲动交易。我可能是更适合做超短线，但系统强迫要求自己做中长线，难啊。 所以有一句格言：性格决定命运！ 总体来说在这阶段中会有少数爆发的，但大多又会归于无寂，不甘心，又觉得有希望，在失望和希望中轮回。 很多人往往干了5——10年还停留在这一级水平上，他知道自己的弱点，但就是无法克服，或许一辈子就在原地打转。 特点：对市场有一定深度的认识，但人性的弱点成了最薄弱的环节。 主要问题：还未形成一套真正适合自己和市场的交易策略。 最大难点：缺乏执行能力和自制力。 要点：遵守规则，严格自律，约束约束再约束！一个无法控制约束自我的人是不可能走上成功之路的。 必须要有针对性的措施不断的磨砺，才有可能越过这道坎，这是一段非走不可的弯路。 或许有些人一辈子都没有明白，因为已经不得已走了。 人性的弱点是如此的根深蒂固，连最经典的技术理论都说历史会不断重演，也就是基于人性会不断重演的本性。 这也注定了大部分人是必定要亏损的。 在期货市场只有遵守规则，严格自律，才可能成为赢家，才能存活于残酷的市场中。 还包括——道理谁都“懂”，就是做不到。 知行合一的问题 其实在“市场”和“人”之间，如果以足够客观的态度来解读市场感悟市场，真正的训悴⒉辉谑谐。侍獬鲈?ldquo;人”身上。人性的恐惧、贪婪、一相情愿的想法等等“情绪化”特征完全覆盖了人性当中“理性”的成分，制约了自己迈向成功的脚步，成功最大的敌人正是自己。 第四级阶段 期货投资的魅力在于：这是一个创造奇迹与制造梦想的地方，这是一个可以充分发挥自己自由意志的地方。 保证金和T+0的双向交易，赋予了投资者更多的交易自由空间，这种过度的自由易使人性潜在的贪欲和放纵得到极度的膨胀，失去理性和节制，它可以创造神奇，亦可以制造毁灭。 自律和约束是必不可缺的。 期货的成功之难，就难在知行合一。成败之间只隔一线天，但就是这差一点，完全决定生死两重天。 在经历了成千上万次的锤炼、自省，并具备勇气——忍耐——百折不饶等的交易素质，最终能应用正确的投资态度，严格的自律，科学的投资策略从事交易。 交易理念，思想境界，也晋升到新的层次。 执行力有了很大的提高，基本克服了人性的弱点，做到知行合一。 冲动交易，难以止损等低级问题，随着境界的提升已基本消失。 独自形成了一套和自己交易理念、交易能力、交易习惯相符的可行的交易策略。 懂得——得与舍的辨正关系，能客观的认清自己，明白自己所需要的是什么？所能把握的是什么？ 做趋势交易的：只要能捕捉趋势的60％——80％就够了，就别担心会有回调，会使权益回吐。 做点段式交易的：只要能在低风险下，拿住主要波段的利润就够了，就别在意会踏空一段趋势。 懂得放弃，只做自己力所能及的事，才不至于丧失理智和勇气，才能在无常的市场中凝聚不散的力量。 张驰有节，进退有度。 主要问题: 1、对市场的认识能力还有欠缺，如针对不同的市场状态调整相应的交易策略还可能做的不好。 2、心态修为还不够，还不能一贯地做到遵守规则，知行合一。犯错次数不会多，虽说有时偏离了轨道也会及时纠正，但偶尔的犯错也可能会带来灾难性的后果。如近来在铜的交易上，浙江兵团有多少高手就因心态修为的不够，栽倒在空铜上，据说巨亏有10多亿。 要点：重在心性修练。只有平和稳定的心态，才会保证贯彻执行一致性的交易，实现稳定的增长。 第五阶段 热爱市场，敬畏市场。 真正找到了适合市场适合自己个性的投资之道，用持久一致可行的策略，达到稳定赢利的目的。 坚持需要毅力，放弃需要勇气。 拥有平和的心态，拥有责任心和爱心，才能坦然地面对交易上的成与败，有效地执行一致可行的策略。 一般能做到以下要点： 一个中心：心先正——保持正确的投资态度，下定决心要在市场长久生存而不被淘汰，不贪不急，有效发挥复利的威力。 二个重点：顺势而为严自律，长线分析重循环 三项原则：服从规则，把握趋势；组合投资，连续一致；严格管理，控制风险。 五种素质：知识、勇气、忍耐、自律、健康。 特点：内心修为在本阶段上升为重中之重！ 主要体现在 1、在资金管理控制上最大开仓量控制在合理范围，旨在实现平稳增长，只有赢利强势才适当加仓。 2、最大风险控制在10％以内，决不会再犯贪婪侥幸的低级错误，一旦市场向着不利于自己的方向发展，应对十分果断。 3、拥有理性和良好的心态，在压力和逆境面前也从不失控。 4、稳定执行一致性的交易的能力，资金曲线至少3年以上保持平稳上升趋势。 第六阶段 在此层次的高手具有高瞻远瞩目光，能看得更高更远，有好的战略思想； 具有从整体、全局上分析大势，制定计划，准确把握走势的能力。 这一层次的高手较量决不是技术水平上的较量，而是投资哲学的较量，心态和境界的较量。 在心态上至少具备从容的人生境界。 从容是一种修炼，是一种勇气和坚定，表达着对人生的信念； 它不止表现于生命（交易）在得意时豁达、稳健、沉静的胸怀； 更在于陷入逆境、挫折时的坦然，冷静和坚持不懈，不屈不饶的精神！ 投机之路是一个漫长的修炼过程，市场经验可以积累，交易知识和技巧可以学习， 而一个投机者的修养和境界，则需要有一个长期的培养、追求、领悟过程。 特点 1、对市场的认识能力很强，能针对不同的市场状态采取相应的交易策略。 2、以从容的心态真正做到知行合一，轻松交易。 3、已经从市场中稳定获取了一笔财富。 第七阶段: 舍我无为，宁静通慧 时时保持内心的平静完整 每一刻的心境都跟这一天一样保持一致 这样就容易突破个人状况的局限，达到心智神明 你才易通晓自然的道理，能不时和大自然沟通 聆听到大自然和市场的声音，依据法则，融入市场和市场和谐共舞。 只有到这个境界，或许才会明白交易的真正真谛，真正跻身于高手之列。 要点：在日常生活中就要主意时刻保持平常心，要记得保持开朗率真的心境。 发生任何事情都不要使自己心里起伏过大，更不要使自己紧张或愤怒，这需要长期反复的修炼。 第八——九阶段 所谓“功夫在诗外” 我想应该知晓诸如道教、太极、周易、哲学、心理、兵法等知识。 养身——修心——达到极高的造诣 得道——与自然和市场融入一体 道法自然 上善若水
第十二章
骑势秘笈
《骑势秘笈》等几篇精品心理方法文章
减少损失累积利润顺应趋势 力求简明与市场保持一致，复杂的并不一定是优越的。 最有效的，也往往是最简朴的， 复杂的绝不是技术，只是人心！ 1.保护盈利：永不让盈利变为损失，保护本金：绝不让小亏拖成大亏(绝不让损失在一笔交易上或一天之内超过10％)。先出场，然后再找机会杀回来。 2.控制风险成为条件反射第一时间止损，最初的损失往往是最小的损失，获利不仅来自于赚了多少还来自于少亏了多少『好的习惯是*平时一点一滴积累出来的，平时赔点小钱但将来可以保命，市场什么都可能发生不止损只能是：千年打柴一日烧，逆向行情一出现，前面就白干了』 3.即使在低点被停损出场，也不必后悔，因如真是低位，还会有很多机会再度入场。钱赚不完但是亏得完的。 4.当市场向一个方向前进的时候，千万不要反向建仓，直到有充分的证据显示市场“已经”转向了趎势已发生变化时（不是“将要”转向，更不是它“应该”转向了，注意，是“已经”转向了）不要站在载重货车的前面去阻挡他。 5.顺应中等趋势的方向交易，在上涨趋势中乘跌买入，在下降趋势中逢涨卖出『趋势仍会继续 我只做一个方向!!!』 6.长期赢利后发生连续止损请停止交易，空仓离开市场一段时间，让自己的情绪冷静下来，让自己的头脑清醒下来。（顺势交易长时间盈利后出现连续止损，市场可能酝酿转势，最低也要有短线逆向波） 7.对行情没把握有疑问空仓等待『机会是等出来的，不是做出来的』 8.减少50％的交易会赚的更多（能称之为机会的决不会时时刻刻都存在，因此天天交易天天多笔交易肯定是错误的） 9.交易最活跃的品种，最活跃的图形最漂亮的成交量大于持仓的合约。 10.冲破阻力位后再加码买入，跌破主力派发区后再放空。 11.近远期合约共振出现突破买入龙头合约。 12.长期上涨后（涨幅已大时间接近敏感周期）高位短时间振荡，在3－5天内出现的第二次突破不能追不能留隔夜单，特别是各合约已不能同步只活跃合约突破（连续的上扬过程中可追，出现一段短时间调整第一次如合约同步可追，但突破后该涨不涨马上又收阴（阴有力大幅高开长上影）接着再突破（第二次）阳包阴不能追） 13.长期上涨后高位再次突破第二日却出现大幅低开，以此为界再不留隔夜单（不论多空） 14.低点上移高点上移，涨势良好；低点上移高点下移，涨势受阻；创不了新高创新低，跌；（高低点依次上移，趎势向上多；高低点一次下移，趎势向下空） 15.这次下跌的时间比上次长，意味着趎势发生变化（至少是暂时改变）； 下跌的幅度首次超过上次许多，表明转势已经开始『时间的变化比价格的反转更重要』 16.市场接近终点并运行第3－4段时，相比前一段：价格幅度会减小，运动时间会缩短（即将转势循环结束） 17.前期缓行，一旦成交量增加大于持仓且突破250VMA，行情将出现加速。 18.市场刚运行了第一段，永远不要认为已见最后终点，他会运行3－4段（包括大小周期） 19.调整反弹的平均时间为3周，强烈趎势行情中在为期3周的停顿后买入。 （下一周期为45－49天，再后周期60－65天，牛市调整熊市反弹最常见的平均时间） 20.大趎势未变，特别是刚运行第一段时，在从高位下跌50％位置买入，活跃品种可达60％（一般为小级别波动）日内隔日活跃可达％。 21.价格第3次到达同一位置时是最安全买卖点，市场离开三重头或三重底时会非常 快。 22.价格第4次涨到同一价格水平时，几乎总要向上突破；第4次跌到几乎总要破位并继续下跌。 23.长期上涨后出现第一次快速垂直下跌，反弹不过前高并跌穿第一次下跌时的最低点；这是一个较安全的卖点，因主趎势已掉头向下。 24.顶底互换，支撑阻力互换。 25.活跃的市场中2日回调2日反弹是最重要的周期，在一个活跃且下跌迅速的市场中,反弹常常陡直迅速，仅仅持续两天不会在第三天继续. 抛弃所有复杂的技术指标与公式吧， 回归到价格本身的高低变化来，即可判断“势”的方向与强弱程度。 只要有三个要素足矣： 收盘价、最高价、最低价。 它们之间的位置关系说明了一切。 （汇市的开盘价一般连着上日的收盘价，所以不用也罢）。 以日线图为例，周线、月线同样适用。 何谓“涨势”？—— 收盘价比昨日最高价高就是涨势。 高得越离谱表示涨势越强（你可以细分为超强势与一般强势）。 转化为交易策略就是只考虑买进，不考虑卖出，越强越买。 何谓“跌势”？—— 收盘价比昨日最低价低就是跌势。 低得越离谱表示跌势越弱（你可以细分为超弱势与一般弱势）。 转化为交易策略就是只考虑卖出，不考虑买进，越弱越卖。 （对不起，为了加深印象，罗嗦一些也无妨，呵呵） 何谓“盘整势”？—— 收盘价处于昨日最高价与最低价之间就是盘整势。 盘整的幅度越宽越难以突破，维持的时间也越长。 转化为交易策略就是不追买、也不追卖，低买高卖就行了。 看！这不简单吗？简单的就是实用的！ 如果一个交易者连这个简单的涨跌现象都视而不见的话， 那他必定是沉浸在主观世界里涨势卖出、跌势买进。 ——这样的现象我们还见得少吗？ 那些MACD、KD、RSI、波浪、通道等等花里胡哨的东西有什么用？（哎哟，挨了几板砖） 我实在找不到它们与做生意、做买卖有什么联系， 它们只会让人们离市场越来越远。 有人说，市况远比你说的要复杂呀， 有时明明看着是涨势，但是一买它又掉下来了， 好！那就是亏呗，亏该亏的钱无话可说。 没有任何方法是百分之百准确的， 只要有50%的正确率， 加上筛选过的机会、再配合风险管理手段， 一样可以获胜的！ 众所周知，期货实行“T+0”的交易方式，即可以当天开仓和平仓，而不象国内股票那样，当天买入的股票不能当天卖出。短线交易,从时间上来说,可以是几天、一天、或几个小时或几十分钟，甚至一分钟之内完成，我 所讨论并进行的是日内交易中最短的短线交易（一分钟完成一笔交易），原则上不持仓。 许多人总以为交易过度（即满仓）或操作过于频繁,容易导致亏损.事实上现在阐述的就是如何运用期货提供的杠杆作用和可以当天进出这两大优势，为什么能达到较好收益的原理，并且此种方式在实战上最适合20万-100万资金的操作，这也是我近两年在实际操盘过程中总结出来的，并有较多实际成功的战例配合，籍此与同好交流。 首先，第一要点是将期货手续费降低到最低，至少任何品种只要跳动一个价位就可以保本，甚至已经赚钱。比如橡胶手续费单边为10元/手（1手=5吨），在13000买进，13005卖出就已经赚1元/吨；这样就不存在多交手续费的说法，且是相对经纪公司而言，操作者赚大钱吃肉,经纪公司赚点骨头汤喝。 其次是，原则上在10秒中之内新开仓必须考虑退出，即要求开仓后行情如朝预期方向发展，则赚取2到5个价位就跑；如不能迅速朝预期方向发展，就速退，哪怕平手或略亏出来 ，道理如同猫到火中取栗：取到栗子要缩爪，取不到栗子也要缩爪，否则火会把爪子烧了！ 在上述基础上，再要求把资金利用最大化和规范化，以20万资金，专做橡胶为例，可以在开仓时每次以20手即100吨为交易单位（也可以10手10手做，以备加仓或短期跨月套利锁单操作，因为在短线波动时，月份之间有主动被动之分，有强弱之分），赚了5-50元就进行平仓，即单笔获利达500-5000元就平仓，此时，手续费已经是微乎其微了（20*2*10=400元）。如果开仓后，价格停滞不动，首先要做好准备平价出来，或至多略亏20元/吨就出来。因为盘面已告诉你，你切入点和时机可能错了！行情并没能如期朝你设想的方向发展。而且，每次的交易单位一般要一样，做错是这么多仓位错，做对，也要是这么多仓位对，才能在保持高正确率的情况下赚钱，否则，极易出现做错时是大头寸，而做对时却是仓位不足，导致虽然对的次数多却依然亏的尴尬状况，原理也和赌大赌小时赌注改变会出现不同结果一样。 这样，如每天交易次数多（常达20次）或每月交易次数多且正确率高时，必然收益率也高。再打个比方，在打篮球时，想断别人球，就该在球离开对手3厘米时并正往下落时出手，对手一般来不及再跟进快过我的手。同样，我短线切入时机往往就是把握在价格刚动一、二个价位时杀入，后面惯性波动的第三、四或五个价位就已经是我的平仓单了，市场跟风的单子攻击的就是我的平仓单，顺利时甚至可能出现高多的价差。目前流行使用的金仕达交易软件具有预埋单功能，特别适合短线交易，可以在准备开仓时就把平仓的指令按几种价格设好，再把多种价格的开仓指令也设好（一般常设好30个以上的指令）。这样，在开仓指令成交时立刻把平仓单发出，所以在10秒钟之内必然已完成进出，而万一方向不对，撤单改单也可以在2秒内完成。 也可以这么认为，此种方式的交易，赚钱的依据或者说前提就是单笔正确率要高，以量取胜，如能达到70%的正确率，就相当于10次交易净对4次，常此以往，每日和每月的收益就相当可观。 笔者曾经连续5个月以上，每月收益率大于50%以上（每月把50%的收益提出，维持本金不动）。而为什么我强调正确率可以提高，是因为随着经验的增加，再结合临场时的实际盘感，结合当时持仓量、成交量、周边市场变化、品种联动等等情况，可以感觉某特定时刻和某特定价位区域，价格往某方向突变或顺势变动的概率较大，那么就在它启动的一瞬间，最多滞后2个价位迅速跟进，去赚取后续惯性波动后的利润。比如期价在上破13000后就在13020价位反复时（整数价位上述思路建议不采用，常会出现假突破），如感觉涨的概率较大，则在到达13030时必须跟进，而13050左右就已有平仓单挂进了，同时也准备好看盘势改价到13070或更高的价位平仓，更还得预埋好低价位的止损单，时刻准备在13030左右割肉。 所谓的其他任何软件控制的交易预测系统都不可能涵盖市场所有的情况，动态的市场变化永远是交易系统不能适应和解释的，就拿任何技术指标来说，都有缺陷，均不能确保判断一定正确。此种方式交易，精神必须高度集中,稍有犹豫或耽搁都有可能导致亏损，更会因此打乱节奏，或使心态变坏。严格止损是最大的纪律，而且在竞技状态感觉欠佳时切忌交易，最好当日以单纯做一个方向为主，交易方向则结合品种中期预计的走势或当日走势强弱而定。而且，这种方式结合跨期套利交易，更能达到意想不到的效果：比如在期价进入预计的某套利价差区间，可以进行买前抛后跨月套利操作时，就可以在盘中结合当时盘势决定先买还是先卖来建仓，交易单位是预计建仓规模的四分之一，但不同时做反向跨月单，而是在开仓后10秒左右新单就见效有利，则可以直接平仓，落袋为安，再伺机重新建仓或重复上述过程；在对跨月套利持仓获利准备双向平仓时，又可以结合短线操作进一步增加利润。 笔者实战时，曾在计划要建仓铜200手对200手跨月套利时，通过交易单位50手（200吨）的进出，多出净利10万元/日；纯投机交易更有过一个月70万赚70万的辉煌，交易单位选择是50手（200吨）胶，交易过程中动态持仓更曾分批加至最高200手（1000吨）。当然市场中也有很多以中线持仓为主,短线为辅,甚至尽量不做日内交易的投资方式,这个方式在做对行情时赚钱的效益也很可观，但原理其实和上述短线一样，无非前者是在设好止损的前提下，经过一段时间轻仓持有后，分出输赢是30%还是100%或更高，（而事实许多人做期货亏就是在到该止损时却不肯认赔）；后者则是在10秒之内迅速分出胜负，单笔交易盈亏比率达本金的1%-4%，当天累计收益率常可超过本金的5%-10%。而这还有好处是无仓一身轻过夜，可以精神充沛、无负担的去迎接新的一天到来。这也就是我一直提倡的快乐短线交易。 另外，日内短线交易，可以使资金处于高度灵活的流动状态，可以不因为已经有了历史持仓而寻找对自己持仓有利的理由，并自我安慰自己没错，可以用不先入为主的观点去客观看待市场。虽然缺陷是因不留头寸过夜而放弃外盘波动带来的国内盘价格跳空利润，但也可能相反恰好是规避了亏损。在期货投资这样的高风险投资中，短线是最灵活和最安全的方法，至于盘中因为追逐短线而失去的后续利润，那是另外的话题，弱水三千，我只取一瓢，一段一段截流已足够。通过几乎高负荷进出赚取短线钱，就是从市场里抢钱，至于多交手续费一说，那纯粹是外行和不理解的人的说法，目前许多炒手就是已经只赚跳一个价位的钱了，就是利用市场的波动来为投资者与经纪公司买单共赢！相对中国股票市场而言，期货市场T＋0交易的交易机制，注定就是短线操作的乐园。
第十三章
期货投资-日内短线要考虑的几个问题
期货投资-日内短线要考虑的几个问题
1、选择市场。评估市场当前的波动程度是否足够（考虑手续费的情况下）。如果波动不足而贸然入市，即使你运气好，不亏，顶多也是落得个白交手续费的下场； 2、根据你的客观条件和特长，选择参与的波动级别。留意你要参与的波动级别是否保持足够的波幅。 a、分钟内的基本波动差，1～3点空间，要求手续费极低，跑道够快，反应快，要求胜率80％以上，一天忙个不停，靠自然反应，条件反射，动手不动脑（说得夸张了），完全不需要理会大势方向。目前，内盘此一波动级别的入市机会已经大大减少。 b、次级波动。幅度视不同市场有区别，恒指来讲约10～30点。每天十次左右入市机会（不一定每次入市），要求胜率60～70%以上。基本上不需要理会大势方向。内盘此一波动级别的入市机会也不算多，主要是铜和大豆市场。 c、日内波段。每天两三次操作，如操作得法，胜率50％已经有盈余（恒指此一波动级别的幅度，手续费相对来说已经可以忽略。内盘视乎行情大小），但是对于过滤入市时机需要更高技巧。需要认真判断市场趋势的方向及其变化，找准重要支撑阻力的位置作为操作参考。 3、找好入场点（主要指上面的b和c）。高手的入场点无非两种： a、超值价位。这种位置入市正确，通常可以停停当当地，一慢二看三通过。但是需要先知先觉； b、博傻价位。傻得比别人早，醒得也要比别人快，手还要够利索。 无论哪种类型的入场点，如果入市正确，通常价格将很快脱离你的成本区。否则很可能有问题。
4、要有正确的离场策略。日内交易，除非判断失误或止损，否则绝对不能让市场来决定你何时离场。你要事先自己来计划离场。日内交易没有时间和成本等待市场发出离场信号，这是相当重要的一点。 5、加码。我已经说过，不能随意加码。让我在此再次强调，我反对日内交易的加码，无论赚钱加码还是亏损摊平加码。行情越发展,高手的仓位越变小。加码比新单第一次入市难度要高，需要考虑更多方面的因素，同时，价格通常已经不再那么有利。涉及到风险评估和风险控制问题，加码会使情况复杂化，并对整个交易造成不利影响。每次只下一注，最有把握的时候下注。机会是无限的，不需要一次把钱赚完。
第十四章
期货市场的多头原则
期货市场的多头原则
中国期货市场的参与主体是比较奇特的。在发展早期，上至国家政府企业、下至普通投资者，都对期货为何物，能对经济发挥怎样的实际作用，其实都是不甚了了的。只是因为它是西方成熟资本主义国家的先进金融产物，所以在一帮眼界开阔、高瞻远瞩的专家建议和策划下，推出了中国的期货。这是一个新生事物，大家都很好奇，鉴于它和当时也刚刚起步的证券投资市场的相似性，在一批从股海脱颖而出的投资者带动下，普通投资者很快就介入了这个市场。当时的期货市场完全是一个散户资金博弈的市场（虽然有为数不少的怀揣上亿资金的大户，但其从本质上讲仍是个人散户投资者），当对战双方资金力量均衡，则演变为其背后的权力背景、关系背景的对阵。此时往往交易所扮演了一个握有生杀大权的关键角色。本来市场建立之初，品种合约设计就难言合理，所以更可借修改各种交易、交割或结算制度来暗中偏袒某利益方。因此本应是这个市场最公正清白的中介方，却也劣迹斑斑，即使是最后幸存下来的上海、大连、郑州三家交易所，其“每个毛孔也都滴着血和肮脏的东西”。可见，彼时的期货市场，完全是个赌场，赌谁钱多、赌谁权大、赌谁关系深。交易所作为食物链最高端，注定了市场中没有赢家，大小散户都是博弈的牺牲者。 经过90年代中期开始长达近十年的治理整顿，各方渐渐归于理性，企业逐渐认识到期货市场发现价格、规避风险的积极作用。普通投资者也开始重视基本面、技术面研究分析，不再如草莽英雄般无谓厮杀。十年过去了，市场结构确实发生了变化，从一个完全的散户市场转变为有相当部分现货套保企业参与的市场。然而这样的结构体系是另一种形式的畸变，它直接导致了中国期货市场长期处于一种半死不活的状态而不能跟国民经济同步发展。 大连和郑州的农产品市场表现比较明显。作为空头方，基本上是财大气粗、关系深厚的央企背景的涉粮现货流通贸易企业，它们需要在期货市场常年做套保。此外，它们背后的大老板是对农产品价格上涨神经紧绷且有充足干预能力的国家发改委。粮食流通体制的非市场化和过去计划经济的根深蒂固，决定了在牛市中它会违背国际走势和市场化原则，强行充当消防队员；而在熊市中却对农民减收置若罔闻。而多头一方，则基本由散户构成，即使有以江浙民间资本为代表的实力大户参与其中，在现货商眼里，也不过是个大散户（所以本文以下所称散户多头也包括这些有相当资金实力的多头）。空方一是货源充足，二是资金更充足。为什么这么说呢？因为央企本身资金力量就不逊于民间，加之其对利率极不敏感，无论多高的贷款利率，它都照贷不误，而且因其特殊背景，贷款迅速便捷。民间资金完全相反，不仅对利率极度敏感，而且贷款不易。这就决定了即使行情发展到需要比拚资金实力的地步时，现货企业也不会输，它们始终是赢家。所以当基本面利多时，多头发动的行情也往往是局部的、短期的，而基本面利空时，空头却可以长时期掌控熊市运行节奏。当然，不可否认的是，商品期货市场总是牛短熊长，尤其是对季节性特点明显且金融属性不太强的农产品而言。但是中国往往放大了这个特点，举例而言，一旦下跌，不管是牛市中的调整还是牛熊转换的反转，在发改委的雪上加霜的协助和交易所的暗中维护下，国内盘往往跌得更凶、更透。今年郑糖的走势就是生动的一例。又以大豆期货的历史而言，即使多头一度逼仓接货成功，但最后也往往不得善终，逃脱不了高位接货，然而后续月份连续暴跌难以出货的悲惨结局。从这个角度而言，多头就从来没有赢过。所以我们会发觉，即使在熊市中，做外盘的多头或许还有转圜的余地，而做内盘的多头却如同笼罩在白色恐怖下被空头长久暴力压制，进而被逼上绝境，稍有不慎就面临灭顶之灾。 一言以贯之，在目前的农产品期货中，无论牛熊，市场参与主体就是无权无势的散户多头和有权有势的主力空头。或者形象化之：就是官匪之战，空头是装备精良的官方正规军，多头是只能打游击运动战的山林土匪。在国家上层眼中，现货企业套保并进而操控盘面是天经地义的，而将投机多头视为盗窃、抢劫的贼、匪。不管其是否基于现实基本面状况。总之做多就是投机倒把的非法行为，这似乎成了多头的“原罪”。其实这种对多头的天然歧视是由来有自的。因市场建立之初所发生的大大小小恶性投机事件使得上层“十年怕草绳”，谈“期”色变，而索性将多头一棍子打死，永世不得翻身。再者，岂不闻建国初政府就强行取缔一切投机活动，这是我们这个政党和政府历来的传统，是其与生俱来的政治经济本能。至于出现此种状况的深层原因，牵涉层面比较多，政治、经济以及历史文化传统，本人也暂无力论述之。 然而一个市场要活跃总归是更需要多头来推动的，这一点内外相通。“牛气冲天”和“熊途漫漫”已经能形象的告知我们，谁对市场的活跃贡献更大。再者，国内交易所名为会员制非赢利企业，实则国家官办并追求利益之企业。它们也要靠活跃市场来赚取手续费收入。所以就会对民间资金暗送秋波，上海的情况我不太了解，但郑州和大连无不如此。行情活跃了一段时间后，这些多头资金连同其它追涨杀跌的多空散户，最后都成了现货商和交易所的盘中鱼肉。郑商所硬麦事件即是如此。大商所因其善于风险控制和做伪善之形象宣传，所以掩盖了其伙同现货商鱼肉散户的罪恶勾当。诚然，一个市场的发展离不了现货商，交易所从这个角度努力维护现货商利益也并非不可理解，然而因此就可以肆意鱼肉多头散户了吗？难道就因为民间散户势单力薄，且死了一个还有千万后来者就可以随意欺弄吗？ 有了以上种种之怪现状，也就不难理解为何中国期货市场始终发展不大的道理了。以市场容量最大的豆类而言，现货商在期货市场的套保盘也仅占了其贸易量的一小部分。因为多头是散户结构，它没办法实行全额套保，而且全额套保也许并不是最经济的。期货的特点是当行情来临时价格领先于现货。当牛市中，期价比现货价涨得快、涨得高，因此浮现可观的期现价差，那么它可以借牛市带动的人气适当加大套保量赚取无风险的期现价差，同时在现货上也是可以享受涨价所带来的额外利益的。而当熊市中，期价又跌得比现货价快、比现货价凶，所以现货方面的损失是有限的，而期货上可以反复高抛低平。中粮这两年在豆类上的操作很好的说明了这一点。 至于上海，因为其所属工业品价格昂贵，本来散户参与就少，其实际市场容量和规模更见小于大连郑州。现货企业根本无法进行有效套保。如果强行进行套保，那么就会如同沪铝一样，长期处于低迷状态。国内石油产业三巨头之所以不参与中国首个能源期货品种——上交所的燃料油，固然有其自身利益考虑，但市场容量过小，容不得它们航母般的身躯也是现实原因。因而以华泰兴为代表的中等规模的广东现货商就充当市场的老大了。如果没有这一轮国际原油市场的牛市，价格接近豆类的燃料油的散户多头难免沦为跟豆类多头一样的命运。所以相关企业只能不得已而为之去伦敦和纽约市场进行套保，具有讽刺性的是这又是与我们这个工业品原材料进口大国的身份相违逆的。从2003年开始的国际市场上工业品超级牛市，固然有其基本面的因素，但国内企业在境外选择套保从而被国际对冲基金盯上，必然也在客观上推动了牛市进程。并由此导致了内外比价的长期偏离（内低外高，无论进口还是选择国内套保都更不合算），所以就不得不对国外的抛盘进行长期化处理，这样就进入了一个恶性循环。上交所也就成了现货商从国内向国外输送利益的中转站。另外一个原因可能导致上海现货抛盘不如大连郑州猛烈。那就是上海作为中国的金融中心和构想中的国际金融中心，其开放程度远高过大连和郑州，因而有充分理由（包括盘面上其与LME互为先后的联动）可以猜测并相信，上交所品种中沉淀有可观的具国外背景的资金，因而交易所不敢违背市场游戏规则而袒护现货空头、打击多头，其运作也就相对更规范，更与国际接轨。另外天胶因其小品种的特性，使其无论牛熊，都具有浓厚的投机色彩，在这里不作考虑。如果不考虑国外资金的因素，作为规模稍大一点的品种——铜，在过去几年其运行也只是有限活跃的。因为市场散户多头对阵现货主力空头的特征是跟其它品种一样的。至于到目前因极高价位而严重限制了市场流动性和规模，那是另一回事，在此不作置评。 由上可知，中国商品期货的市场结构问题就是缺乏主力多头，多空力量的严重不均，极大的阻碍了国内期货市场的发展。而市场规模的停滞不前和国家、交易所对现货商空头有意无意的过度维护及对多头的歧视，又打击和限制了欲进行买入保值的相关企业的积极性和参与能力。铜的这一波史无前例的大牛市，给很多下游生产企业造成了成本负担，如果全程参与买入保值，这些企业现在也就不会叫苦连天了。只可惜它们没有。固然有其自身对期货的认识理解不够、眼界不广、风险意识差等因素，但国内市场的畸形结构和国家对此类企业参与期货市场所施加的种种限制更是成为主要原因。再如，表面上看我们似乎在某一阶段农产品价格能走出独立行情，给人以积极夺取定价权的幻像。但是一来我们所谓的独立行情并不能引导外盘走势，国内盘最终还是个“儿皇帝”的角色，所以争夺定价权就成了空谈。二来这也是以牺牲国内期货市场成长为代价的“自残”性质的“伪独立”，只有消极意义。 行文至此，或许可以给出一个答案了。到底我们的市场缺少什么？那就是具有合法地位的期货基金。只有大力发展类似证券市场上的基金力量，才能充实多头实力，平衡市场各方参与力量，引领期货市场进入一个以基本面为核心、避免恶性投机的理性机构博弈时代，杜绝现在的以官欺民、仗势凌人现象，从而还多头一个理性的面目和合法的市场地位。如此，中国期货市场的规模才能随着国民经济的发展而同步成长，才能吸引更多的市场经济主体参与其中，才能丰富期货市场投资手段，从而真正实现其发现价格、规避风险的功能。不要说十年，即使早五年发展合法的期货基金，我想以当今我国作为世界第一原材料进口大国的地位，决不至于如此低三下四或者敢怒不敢言地强行接受英美定价，而争夺定价权也不至于始终停留在口号意淫阶段。说穿了，走到今天这个地步，我们没必要怪罪国外对冲基金的投机行为和趁火打劫，而只能打落门牙往肚里咽，这是我们自找的，是政府的鼠目寸光、畏首畏脚导致的必然后果。对期货市场再不行有效改革，最后只能边缘化，彻底沦为赌场和利益输送中转站。作为“世界工厂”的中国也将始终欲罢不能的做着高价买原材料、低价售制成品的赔本买卖！
第十五章
从主力的操作手法上谈期货的机会
从主力的操作手法上谈期货的机会
这几天一直接到网友的电话,他们希望能帮助他们揭开操作失败的原因,我一遍一遍的给他们讲理念,但可惜的是没有一个能体会到好的思路才会有好的结果,什么样的认识决定了什么样的结果这个道理,但我也没埋怨什么,毕竟这个市场的成功是建立在大多数人的失败的基础上的,佛家度人也是只度有缘的人.下面我就这个思路来谈下机构的操作,希望能够穿针引线给大家分析问题一点帮助
首先我先谈下我们操作资金时候的一个思路和步骤,以前我们在做庄的时候必然先考察下这个品种的历史,比如说现在的郑州交易所的pta,我们要做这个东西必然要先考察他的供给和需求,有朋友说我们做盘的时候就是根据这来做的,我可以告诉大家这是错的,期货虽然有他的商品属性但我们更看中他的金融属性,只有这样期货才会吸引大量的投机资金参与,但是投机资金是最不稳定的参与者,所以他的利益一般是要先被侵害的 ,为什么会这样那,那是因为正常的人都有一个思维的逻辑,那就是用自己已经有的思维逻辑去考虑新的事物,这样就存在偏见,偏见强化就会变成固执,对于这个也是我们需要的,因为他要为自己的固执付出代价,比如大家都知道商品的价格是由供给和需求决定的,这就是一个正常的思维逻辑,但问题是当这个商品具有金融属性的时候,他的决定价格因素就不是简单的这样理解了,而资金的供给才是最根本的,这也是为什么pta在国际原油大涨的背景下不涨反跌的原因,没有大量的投机多头参与,自然空头套保力量站上风,但是有一点钱总是比货多,现在不涨并不是未来不涨,为什么pta要一直这么跌,他什么时候要涨啊,这也是我下边要谈到的问题
说起这个问题我就要谈下人性了,人的思维都有个惯性,医学上叫思维惯性,当人们一旦形成思维惯性的时候,他们后期就喜欢一直按着这种思维模式思考问题,这样主力在活跃品种的时候,就是先培养这种思维惯性,然后利用这种惯性基于这个理论,就出现了pta的长期下跌,再这个过程中最大的收益者就是现货套保资金他们按着现货的思路去做期货取得了成功就形成了一个思维定式,这种思维定式又教育着一般的投机者,于是这种思维定式就漫漫形成了思维习惯,当思维习惯形成了的时候,机构培育市场的步骤就算完成了,就该进入第二个步骤,那就是战略布局,吸引更多的交易目光这时候行情就进入一个震荡盘整驻地的阶段,在这个阶段,只要你有信心,习惯思维所做出的结论都是对了,这就是强化习惯思维阶段,
当战略布局阶段完成的时候,行情就进入了第三个阶段,就是扭转习惯思维阶段,这个阶段对于一般的交易者来说是最痛苦的,因为你要否定自己,同时建立新的思维模式,在新旧碰撞的阶段,机构就完成了新的思维模式的培育工作,然后就进入第四个阶段,就是逼迫大家适新的思维模式,打击旧的思维模式,这就是我们通常见到的第三浪,经过这个阶段,新的思维模式取得了长足的发展,老的思维模式彻底被放弃和否定,这样机构就进入了收获阶段,然后在谋划新的思路和布局。
第十六章
期货高手-交易本质的感悟者
期货高手-交易本质的感悟者
很少有人称自已是期货交易高手，尽管他在这个市场上曾获过很大成功，作者确信经过痛苦探索已经找到好的交易策略方法，对市场认识有大幅度提升，心态 上不存在什么问题，但没有在字里行间说自已纯然就是金刚不败的高手了。上世纪初美国著名的金融投机家、《股票作手回忆录》的主人公里费默算得上是高手吧，但写他交易经历的书名仅称他为作手。似乎高手是需要盖棺定论的，里费默被一般人称为高手，自已难以将此善终，他以一个失败者的姿态结束了其投机生涯，结束了他的生命。 高手准确定义难，投机天堂的体验在一些操盘手身上还是不少见的，一些重要的思想观念形成对这种体验到来的作用还是不容忽视的，我们以作者后期思想观念变化为例子，看看高手的思想行为特征是怎样吧。 强调师承重要性--学习里费默，全面提升认识水平 作者对描写二十世纪初美国著名金融投机家里费默交易经历的书--《股票作手回忆录》给予极高评价。这部书反映一个操盘手何其相似的心灵历程，对操盘手重要思想的揭示极具现实意义。作者从《股票作手回忆录》一书汲取思想精华，一度将主人公里费默视为精神导师。 从此开始，作者作为操盘手的心灵历程就趋于完整了。学习、交易、感悟、喜怒哀乐构成一个走向成功成熟的操盘手全部心灵历程。在这个历程中学习是最重要的，不学习就不能进步，而且学习内容最丰富，向市场学习，向别人学习，向大师学习，向失败学习，向成功学习···这里不是说前面过程没有学习内容，这里强调了向大师学习的重要性，突出期货投机学习特点。在作者关于操盘手成长的三个层次概念里，学习方法和内容选择将直接影响到操盘手层次提高，只有向高手和大师学习才有可能成为高手或大师，作者通过学习里费默提高思想认识和交易水平的事例进一步说明这个道理。 如上所说，接触里费默思想之前，作者对市场认识的视角是狭小的，这种狭小源于与他所接触的是中国期货市场，而中国期货市场早期不规范表现限制了他对市场包括特点和基本规律的全面正确认识，其次作者早期交易思想没有对作为认识客体的市场引起足够重视，仅将市场简单之视为一个运动实体如感觉到的价格波动，商品价格波动内在或深层次原因不为他所注意。这种认识的局部性助长了自已关于市场认识的盲目自信，以致于交易出现问题不会在市场认识方面寻找原因，经常把原因归咎于交易心理不成熟上。 里费默终身从事股票期货投机，对市场认识与作者有异，这令其如梦初醒。里费默说，市场价格持续大幅度波动不是诡计操纵的结果，它决定于基本条件，要求投资者通过研究总条件或基本条件预知市场变化可能性。其实基本条件就是商品市场供求关系。此前，作者认为市场价格都是机构主力为所欲为的，只要看清楚主力行踪即可;接触里费默的思想之后，他明白市场真相并非如此，他的市场理念终于超越主力意志论，追寻商品市场价格变化真正的决定性因素。里费默有关思想丰富了作者市场理念，也使他对市场认识更接近实际，对将来投机实践带来深远影响。 里费默市场理念是在长期交易实践中总结出来的经验，反映了历史攸久的美国期货市场实际。作者此前市场理念有缺陷却反映中国期货市场早期实际，是对商品市场本质一种扭曲认识的反映，如果将这种认识普遍化并用于指导未来交易，不利于作者正确认识市场，不利于未来投机效益提高，因为中国期货市场经过治理整顿之后，商品走势已经显现出反映供需变化的特征。里费默市场理念帮助作者理解市场价格趋势运动的决定性因素是什么，用作者的话说从此找到认识价格运动"势"的正确方法，不再为市场表象所欺骗，这为今后更好实施顺势交易夯实了理论基础。 市场理念变化直接影响到操盘手对交易策略的理解。里费默交易理念基本特点是肯定市场大波动可分析性，认为只有充分理由支持的行情才是可交易的，对于交易者每天不停交易持明确否定态度。这个理念与作者实践感受完全一致，放弃否定短线交易的念头更加因此坚定。 操盘手交易成功涉及到三要素：市场理念，交易策略，心理素质。前两个要素关系到操盘手智商即认知水平，后一要素关系到操盘手情商，可以这样说操盘手智商情商如何直接影响到他的交易结果，期货交易结果是一定智商和情商结合的产物，没有人会否定这点，情商的重要性，不仅关系到某一次具体交易结果，还会对智商发挥带来影响。里费默交易理念包含这样的的思想认识宰髡咚枷胗跋旌艽螅兰郏?是里费默把我--一个正在走向一条通向地狱道路上的人拉了回来。"笃行顺势交易理念 顺势交易是成功操盘手必须遵循的基本理念之一，而顺势交易之难使不少操盘手难于言说何者为顺势。作者在评价逆势交易时也没有过多谈顺势交易问题，仅将之视为逆势交易相对立概念。逆势交易分析带有事后验证性，只要将交易方向与价格走势比较即可理解，对顺势交易理解就没有那么简单了。首先辩别势之所在很困难，尽管作者进行了大量交易，有丰富经验，但也没有很快理解势之所在，当然这其中与他过多进行短线交易有关。其次，作者市场理念也没有达到能理解清楚这个问题的程度，真正解决问题从知识方面讲是是作者接受里费默的理念开始的。解决"势"问题之后，作者基本上放弃了短线交易和逆市交易的做法，真正走上顺势交易之路。 讲修行，远离市场 谈到实践里费默交易理念体会时，作者提出远离市场的观念。需要注意的是，这个观念是一个操盘手交易策略明确、市场理念摆正之后提出来的，是对操盘手的新要求。远离市场从心理方面要求就是耐着住，做到这点修行就差不多了。修行是操盘手上升到高手层次的新要求。一般我们谈心理因素的重要性不能不谈操盘手的策略和市场理念，只有在策略、理念皆正确的前提下，强调心理因素的作用才有真正意义，所以真正的期货高手，不仅思想认识过人，情感意志也高人一筹。作者经历许多教训之后终于明白这个道理，难得！他如此理解修行作用："投机者在金融领域的最终命运，深层次原因取决于一个投机者的综合素质，这就是一个投机者的人生修养和境界。" 修行是什么，就是符合成功交易的要求的综合素质，成功的高手往往需要有两方面能力为别人无法企及，一方面是对市场有深刻理解，另一方面能洞察自已的内心，两方面都达到很高的修为。修行达到一定境界会是怎样的交易情感体验？再没有短线交易冲动带来的苦脑和迷茫，体会到前所未有的畅快淋漓，交易业绩稳定上扬！ 探索投机交易的本质和意义 被作者崇拜的里费默以自杀结束投机生涯有典型性吗？答案应该是否定的，因为人选择结束生命的理由有多种。也不可否认交易失败加重了里费默的厌世情绪，因为他的人生事业选择是金融投机，曾因业绩突出感受到事业辉煌、人生辉煌。他临死前向世人说："我的人生是失败的"，这个失败当然包括被视为生命的金融投机事业，他是在交易失败情形下选择离开人世的。 我们无法了解他的选择到底有多少成份与家属史有关，就他从事的事业来说，如此结束投机生涯是符合逻辑的，分析里费费死因意义就在这里。 首先里费默生存状态或人生状态令人堪忧。尽管里费默被公认为一位很有天赋的交易员，曾取得过空前业绩，但一个人不可能轻易在金融市场成功，其成功要求他负出相当大精力。曾经成功没有使他完全摆脱徘徊于得失成败之间、徘徊于地狱与天堂之间痛苦经历。 在早期金融市场，金融投机是一个十分个体化的事业，交易者更多要求与市场交流而不是与别人或外界交流，交易者的体验或感受难于和别人分享，长期以往使里费默形成了难于与外界沟通与别人交流的习惯，当交易失败而感到心力交粹时容易走向极端。作者用"独自在地狱与天堂之间徘徊"这样的话语描绘一个相对封闭的操盘手生存在状态是十分准确的，里费默就很典型。 其次，一个出名了里费默并没有给现实中的里费默带来最后荣光，他的出名确实得益于过去交易业绩，他的神话是：只有给他一只笔和一个报价电话他就能创造出金融投机奇迹。无数次失利之后他都能东山再起，他觉得自已掌据了交易的秘诀及市场规律，很自信地把经验告诉世人，让人代笔写了一本《股票作手回忆录》。这部书更使其声名远扬。然而这部书是否也中止了他不断学习新知识、探索新经验方法的热情呢，人们不得而知，但是他后期交易失败不能仅归咎于他交易心理不成熟或有缺陷，他的方法或经验不适应市场变化也是很重要的。而且交易失败、财产缩水、生活窘境更使感到盛名即名实不符的压力。或许《股票作手回忆录》谈到的基本原则还是有效的，作为创造神话的里费默已三十年河东三十年河西，他成为一个自已编造谎言的最大受害者，反思一切，他最终得出"人生失败"的感叹。 里费默不幸结局使偶像崇拜者心中涌起莫名疼痛，他的结局引发后人深入思考金融投机的本质和意义。 金融投机没有一劳永逸。一次交易成功或过去现在交易成功不能代表将来没有失败，以金融投机为人生事业是一个与时间竞争的事业，必须笑到最后才是真正成功者，里费默没有笑到最后，他输给了时间。要在与时间中竞跑取得最后胜利，要求一个投机者不断学习、不断超越且始终意志坚强精力旺盛，不然就及早退出竞跑，这两方面里费默都没有做到。庆幸的是里费默的教训为其他人所汲取，《证券分析》作者著名投资家格雷厄姆后来投资失利时放弃自已坚持的观点，选择教书结束投资生涯；另一位著名投资大师彼得林奇也因精力不济选择激流勇退；当然也有在晚年仍活跃在金融投机市场上的，像索罗斯巴菲特等，这种活跃程度不能与其精力充沛时候相比，而且这种活跃以其不断学习进取、吸收新的市场理念为基本前提。 对一般人来说金融投机是很有魅力的，这种魅力是能让人在很短的时间暴富或破产。人们追求的是暴富，对可能破产的结局想得很少。在一个金钱观念已经深入人们细胞当中的现代社会而言，人们希望快速致富以实现生活中诸多梦想，不少人正像正年的科举制度下的举人进仕信奉读书一样信奉金融投机，将那句"书中自有黄金屋、书中自颜如玉"的话改为"市场中自有黄金屋，市场中自有颜如玉"，穷毕业精力于交易以求一朝成名或暴富，这样的人生追求是有缺陷的。金融投机本身是一个很个性化的事业，成功的交易需要操盘手有正确的市场理念、科学有效的交易策略以及过硬的心理素质，个性化事业的成功对一个交易者提出很高要求，而个性化本身又是一个陷井，它诱使操盘手既迷信个人的能力又使操盘手追求自我完善而放弃与别人合作机会，难于与别人分享喜悦，分担痛苦，容易造成交易员人生观缺陷，生活过于单一。 其实金融投机个性化的背后是专业化和系统化，在一个交易个体身上很难达到成功交易所需要的所有要求，必须组合不同能力的人共同完成金融投机任务。将金融投机个性化转化为专业化和系统化，这是对金融投机本质认识的一次重要的思想飞跃，也是避免里费默悲剧命运的又一重要途径之一。 后来的操盘手走理财之路、走基金管理之路，在人生理念及交易理念上非里费默所能比。基金管理公司是专业化的交易主体，基金经理交易的是大众的钱，与大众一起分享市场机会，而且交易过程专业化系统化，有专人完成不同环节工作。这是一个分工合作的交易团体，大家一起分享交易的喜悦也分担其中的痛苦，因交易带来的负面精神冲击力没有里费默大，事业成就感却极大满足。基金经理既有时间也有机会与外界沟通交流，操盘成功的同时，他们当中有些人可能还游刃有余地从事一些公益事业或者参加一些重要的社会活动，充当社会活动家角色。还有一点需要强调，就是当今操盘手以基金经理为例，他们参与金融市场的理念方法与里费默有很大不同，他们不纯粹投机，注重组合和分散投资，投资的理性意识明显加强。 金融投机的专业化系统化已经成为潮流，金融投机不再仅是个人的事业，而是诸多人共同的事业，这股潮流使金融投资更加大众化，人们乐于接收其中的成功，成功的操盘手或者基金经理成为人们仰慕的对象。更宽广的舒展才能空间，更好的人生价值理念，更大的成就感，这样的人生境遇足于投机限制。里费默应该羡慕时代发展所带来新一代操盘手的一切，后悔自已生不逢时，并为自已的教训被后人所汲取而感到宽慰。
第十七章
期货投资的三种境界
期货投资的三种境界
期货投资的魅力在于：这是一个创造奇迹与制造梦想的地方、这是一个可以充分发挥自己自由意志的地方。人们相信凭着智慧、勇气、热忱和汗水可以跻身于赢者行列；但事实上，在通往成功的道路中等待我们更多的是 ：迷失、恐惧、痛苦和思索，不懈地追求和努力换来的是挫折和泪水。难道说期货投资是个美丽的陷阱和致命的诱惑？难道说自身不够聪明和勤奋？然而，这些都不是问题所在，问题的结症在于投资者迷失于市场、迷失于自我之中。
贪婪使人的眼被蒙蔽，恐惧使人无法正常行走。迷途的人们需要知道现在所处的方位。本文正是以此为目的，希望给人们提供帮助和启示：我认为在通往成功的心路历程中会经历三个阶段，每个时期都是自身修养的一次升华。简单地说：起步时期是"抓"，中级阶段是"舍"，最高境界是"博爱"。
第一阶段：抓
所谓"抓"就是抓钱，它有猎取、争取、夺取和提取等含意。每个人投资期货尤其是初入市场的人，唯一的目的就是挣钱，一切手段和方法都是依此为最高宗旨。
期货市场赋予投资者更多的自由：保证金的调节和交易方向的选择。这种自由是一双刃剑，可以创造神奇，亦可制造毁灭。但人们更愿意相信只要功夫精湛就能得到财富。
为了这个梦想：人们废寝忘食地寻找期货市场的"圣杯"。希望破译市场的奥秘，开采这取之不尽的宝藏。
人们追随大师们的足迹，细心研读他们的理论与思想，如饥似渴地吸收各类相关知识。目的在于使自己的分析达到出神入化的一流水准。
人们在无意与有意之中追求操作的完美，以严格的标准来衡量自己，力求抓住正反两面的每波行情。以能跑赢大势为目标、以能抛到市场的高点抓住价格的低点为自豪。
当投资者脚踏实地这样去做时，当人们自认为聪明与勇气能够战胜市场、战胜对手时；成功并没有来临，相反市场还是那么遥不可及、高深莫测。是什么阻挡了人的成功呢？是"智慧"，是令自己骄傲的聪明才智。在这个阶段的显著特征是"我能够……"，人们相信凭着智慧的脑袋能够找到至胜市场的法宝。
处于这个时期的人们即使分析水平再高，也难免落入失败的结局。之所以与成功无缘，究其根源是贪婪，行动的驱使仍是金钱。人与市场的关系始终处于紧张状态：抗争、抢夺和僵化，甚至是带有仇恨心态。
第二阶段：舍
当人们在期货市场碰得头破血流的时候，有一些人开始反思自己的投资思想与行为。当我们的眼睛不再仰望着金钱，也不单单关注迷人的市场，而是正视自己有着无知一面，这时候人的心才会逐渐地平静、谦和下来。抛弃个人的骄傲与行事的浮燥，接受自我的平凡与市场的博大；从此，成功开始向你微笑。
人的认知是有限的、片面的，有时甚至是错误的。依此作为行动的出发点，使得我们认识到交易出错的必然性。只有正确地认识错误，才能避免和减少错误；当我们将所有出错的可能都加以回避时，那么正确的途径自然显现在脚前。
所谓"舍"就是舍弃金钱，放弃超出你认识之外的金钱，它有割舍、屈服、限制和放弃等含意。人们只有学会舍弃眼前的利益才能得到将来的财富；同时要有一种"滔滔江水、只取一瓢"心境。
为了谋求在市场中生存与发展：人们学会坦然接受交易中错误和失败的事实。懂得今日之损失是明日成功之代价，而今日的所得一定是过去善败的结果。也可以说，失败是投资的成本、成长的代价，是通往成功之路的门票。
人们为自己的决策与交易制定切合实际的制度、原则、规则和策略，因为行动的自由必然导致金钱的丧失和结局的不自由。其目的在于培养正确的投资习惯，抛弃个人的聪明，使交易纳入市场的发展趋向当中。
人们知道等待与休息的内在价值。这既可以是纯粹的休整，亦可以是一种进攻前的准备，更是一种主动性防卫。有所"作为"是建立在过去"无为"的基础上。前期人们只知道挖掘行情的重要性，却不晓得预测市场没有行情、没有投资价值显得更加重要。
人们放弃一些不确定因素较多、条件不够成熟或是较难把握的行情。谨慎的行为也许会错失良机，但常常是回避了一次大的灾难；同时人的精力会更加集中在值得投资的事情当中。
人们开始认真思考如何出场。目标的达到需由一次次离场组成，而离场的本质却是要求我们舍弃往后一切的行情。出场比进场更难、更重要。难在哪里？难在人们总是留恋，难以割舍。重要在哪里？出场是交易的目的，出场既是一种主动性防卫，也是为下一次更好的进攻做准备。原先人们总是从市场的本身去寻找最佳的离场方法，却不知这是一个永远没有答案的题目；那么解在何处？在人的心里。大家可以细心品味中国的两句古话："知足常乐"和"三十六计走为上策"。
舍弃的内核就是回避认识的盲区所造就的风险。当各种可能的错误倾向被有效归避时，成功之路自然在脚下延伸。处于这个阶段是什么引导着投资者步入正途呢？是"无知"，认识到自己的无知才是成功的开始。承认自己无知，才能真正唤醒人内心的谦虚，而不再高喊要"战胜市场"。这个时期的显著特征是"我不能……"，人们对待市场的态度是：敬畏、顺服、谦虚和诚实。
第三阶段：博爱
"博爱"指得是什么？和谐、坦诚、无私、谦和、奉献、仁义和友善。对此，有人会说：博爱能指导交易吗？记得张毅谋导演的一部影片《英雄》，其中有个片段是这样的：秦王站在一幅字画前端详。该幅"剑"字是由一位一流剑客所书，并声称该书法中暗藏了当今世上最高水平的剑法；秦王揣摩了整整三天却不得其解，但最终豁然开朗----字的意境没有剑术，也没有杀气，而是表现出"和平"。
有人还是难以理解与想象，交易与博爱有什么直接关系吗？从某种意义讲，世上每个家长都是天生的"投资家"。对于子女的成长、健康、教育等各方面，父母们倾其所能投入了大量的精力、物力和财力。在这种"投资"的后面是无私的关爱、美好的祈盼和坚定的信念。
那么，具有博爱精神的投资者应当是怎样的呢？他像农民在春天洒下种子，耐心等待秋天收获的来到；或是像员丁种下一棵小树，精心培植，等待变成枝繁叶茂的参天大树。
在这里，时间是首要的因素。空间的伸展和打开需要时间来演变，就如同生命在时间里成长一样。可以说，时间是金钱、是生命、是生长；但这并不是指急功近利、急于求成的投机态度，而是要投资者以战略投资的角度，顺应市场发展的大潮流，共享市场的成长，以时间来赢得空间。
如果说市场是个有生命的载体，那么，当投资者的交易顺应了市场发展的内在趋势时，资金在时间中呈现生长状态；相反，当交易的方向与市场的发展背道而驰时，时间的延伸意味着消亡。可见，顺势交易是一条生命之路，而逆势操作必定通向灭亡之门。
在对待市场的态度方面，《里奥．梅勒姆看市》书中有句话写得非常好："充满爱心，而非敌对"。他对爱心的解释是，热爱市场、顺应市场的发展、愿意站在市场正确的一面；敌对则是固执己见、冥顽不化、走独木桥。
处于博爱境界的人们与市场的关系是：和谐、共荣、友善、生命和生长。其投资的主要特征是：人们不再凭着聪明智慧，去捕捉漂浮不定的逆向或短暂的机会，而是脚踏实地地顺应市场发展的主要趋势。成功更多的是来自一种良好的投资习惯、方法而不是才智。
人们不单单只看顾眼前的得与失，而是用心去思考未来的市场。我们的眼睛只能看到现在，对于未来行情的评判需要起用心智。尽管思想漂浮于未来，但行动需根植于现时。未来与现时市场的巨大落差才是交易的信心、耐心和决心的源泉，也是投资信念所在。
人们学会正确对待失败与成功，并不苛求交易的完美。失败是成功的有机组成，成功归结于市场，是市场给予投资者挣钱的机会。当投资者把自己比作神，失败必降临于他；当投资者认识到自己不过是个真实的人，那么成功反而伴随着他。克服贪婪的主要武器是：时常怀有感恩、赞美和知足的心。
人们参与交易只为投资而非投机。很多人对投资与投机之间的差别并不加以区分，但实际的行为结局将截然不同。所谓投机，是利用市场的表象、或不充分的基本信息和消息而进行的交易。由于其决策的根据侧重于事物的表面而非本质，因此也就决定了交易过程的短暂性和收益的非稳定性，更多的是以失败而告终。然而，投资就不一样，它根植于市场内在的基本要求，把握市场主要矛盾的演变，从本质出发，从表象着手。如果说市场有一双"无形的手"，那么投资正是基于此，尤其是战略投资。投资就像一颗种子有了土壤，也就有了生长的环境和条件。从本质上讲：战略投资一定表现为顺势交易者，而逆势而动一定是个投机者。曾经有很多人和巴菲特一样拥有相同的股票，但是结果却不相同，为什么？因为他们不具备巴菲特的投资态度和博爱的精神。
第十八章
论期货实战-交易的本质
期货交易起源于远期交易，当时的人们以友谊为基础进行将来的贸易交易。但当友谊逐步被物质利益替代后，人们采用了标准化合约来替代承诺，并引进了中间者起监管和担保作用，这样就形成了现代期货交易。 期货合约是指两个对手之间签定的一个在确定的将来时间按确定的价格购买或出售某项资产的的协议。这也就是期货交易的最初职能，供求双方通过合同方式确定将来的需要。这种行为就是套期保值，它是期货市场之所以存在的理由。套保交易到目前为止仍是市场交易的中间力量，但并不是最重要的构成。 最重要的市场交易是投机交易，因为期货的特殊的保证金制度即杠杆效应使得人们可以通过期货价格的短期微小变动获得巨大收益。但市场的投机交易的目的有两类，一类是为了获得直接的经济利益，一类却以牺牲直接利益去换取间接利益。前者是指在单个品种上进行单边操作或套利操作，这种目的是形成市场操纵的根本原因，极可能会出现极端行情。后者是指在多个品种上进行对冲操作，目的在于控制风险而不是获利，坚持严格的止损操作，这种做法在国际上较为流行，为什么做伦敦铜的基金往往亏损的原因就在此。 随着交易所的作用越来越大，期货交易上又多了一个重要的考虑因素：交易所的态度。照理论上说，国内的交易所是非赢利机构，但实际上出于扩大交易所的市场份额及手续费收入，交易所往往会主动去鼓励一批资金参与他的上市品种。在这种合作中，交易所会倾向于多空的某个方向，甚至会作出赢利承诺。由于金融市场的政策市特点依然存在，所以交易所的态度及相应措施对期价走势的影响是非常巨大的。 通过上文述说，我们基本上可以把交易的本质按重要程度归为：直接获利为目的的投机力量及倾向，交易所的倾向，套保力量（特别是空头力量），间接获利为目的的投机力量及倾向。通过这四个因素分析，基本上可以确定操作方向。
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