建筑企业集团
--PPP商业模式
建筑工业化 Construction Industrialization 互联网+ Internet Web Plus
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Best Operation Practices “Bringing World Class Execution”
政企合作（PPP）商业模式研究报告
PPP商业模式研究背景
某建筑集团PPP商业模式案例
PPP商业模式转型规划
PPP项目实施策略
PPP商业模式应用场景模拟
慧材科技介绍
2
Best Operation Practices “Bringing World Class Execution”
PPP模式介绍——定义
• 定义
PPP是Public-Private-Partnership的字母缩写，即公私合营，是指政府和社会资本之间
，为了合作建设城市基础设施项目，或是为了提供某种公共产品和服务，以特定的
合作模式为基础，彼此之间形成一种伙伴是的长期合作关系。
• 合作思路
通过引入市场机制，实现优势互补、利益共享、风险共担、全程合作式合作。
• 合作目标
– 政府：基础设施项目投资建设，或提供优质高效的公共产品或服务；
– 社会资本：提升项目建设和运行效率；通过持续专业的运营管理及资本运作，
提升项目价值，创造预期的投资收益。
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Best Operation Practices “Bringing World Class Execution”
PPP模式介绍——典型案例
来宾二期电厂PPP模式合同结构与风险分担
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Best Operation Practices “Bringing World Class Execution”
某某建筑集团PPP商业模式研究目的
• 某某建筑集团未来业务定位是依托央企，提供建筑工程整体解决方案的实业控股
集团，因此需要提高以建筑工程为核心主业的多元化业务整合能力。
把握住国家大力推进PPP模式的契机，低成本获取土地的一二级联动开发，为
地产中心中西部区域扩张战略创造商机。
借力PPP模式，增加建安业务利润，带动房建和城镇化等核心业务的快速发展
，建立一体化的综合服务能力，促进协同效益的发挥。
利用多种投融资模式参与城镇化进程中的区域综合开发，换取特许经营、土
地开发等资源，为整体解决方案服务商的战略转型奠定基础。
• 但暂不以指定项目为载体进行具体研究。
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Best Operation Practices “Bringing World Class Execution”
某某建筑集团发展PPP模式的必要性
• 某某建筑集团建安业务在宏观经济下行压力和行业竞争恶化条件下，常规意义上
的管理改进已无法获得竞争力质的变化，商业模式创新是取得长期竞争优势的必
然选择之一。
• 中国建筑、中交建设、中国中冶、中国铁建等建筑业央企都在尝试一种新的发展
模式：替代地方政府融资平台功能，为地方政府做成片土地的规划和一级开发，
并参与地产开发。
图：结合战略选择进行商业模式的创新是必由之
路 6
Best Operation Practices “Bringing World Class Execution”
某某建筑集团发展PPP模式的必要性
• 某某建筑集团通过推行PPP模式，从工程建设承包商转变为主动投资者加总承包
商，以适应当前建筑市场的发包模式和需求的变化，增强企业竞争力。
• PPP模式下，某某建筑集团的业务可以向项目前期和上下游发展，利润重心可以
向产业链前端和后端转移，以“后市场”促进“前市场”，获得多样化发展。
• PPP模式下，将大大提升某某建筑集团利用资源和资产优势来带动房地产业务和
施工业务的经营能力，业务间的协同及互补效应将为企业的在增量市场的占有率
提供保证。
• 发展PPP业务，有利于培养某某建筑集团的资本运作能力和融资能力，特别是对
于基础设施项目的全过程管理能力。
PPP模式下核心角色关系的变化
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Best Operation Practices “Bringing World Class Execution”
某某建筑集团发展PPP模式的可行性
• 从发展历程中业务范围来分析，排在ENR全球承包商前列的公司大都以建筑业为
盈利核心，促进建筑、房地产、特许经营、服务四个业务板块共同发展。
• 将建筑类的业务作为盈利保证，促进创造和增长现金流；将基础设施特许经营项
目等融资业务和房地产开发业务与建筑业务紧密结合，加快公司的国际化和多元
化进程；发展服务业，在业务链的下游与建筑业务、房地产业务和特许经营融资
项目形成互补，可创造稳定的营业额和利润增长。
国际大型工程企业特许经营业务情况分析表
公司名称
特许经营业务占全部业务的各项比例（2013年）
占收入的比例% 占营业利润的比例% 占资产的比例%
法罗里奥
万喜
布伊格
斯堪斯卡
霍克蒂夫
国际工程企
业成功实践
良好的外部环境 自身具备潜力
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Best Operation Practices “Bringing World Class Execution”
某某建筑集团发展PPP模式的可行性
• 国家大力推广PPP模式
– 2005年2月，国务院提出《关于鼓励和引导个体私营等非公有制经济发展的若
干意见》
– 2010年5月，国务院出台《关于鼓励和引导民间投资健康发展的若干意见》
– 2013年11月，《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》中指出：
“允许社会资本通过特许经营等方式参与城市基础设施投资和运营”
– 2014年3月，国务院推出80个示范项目，鼓励和吸引社会资本以合资、独资、
特许经营的方式参与基础设施项目建设运营
– 2014年5月，财政部成立PPP领导小组，专门研究我国PPP模式的推进
– 2014年9月，财政部出台《关于推广运用政府和社会资本合作模式有关问题的
通知》
– 2014年10月，十八届四中全会要求有关部门积极推广PPP模式
– 2014年11月-12月，财政部接连发布《关于政府和社会资本合作示范项目实施
有关问题的通知》、《关于印发政府和社会资本合作模式操作指南（试行）
的通知》
– 2014年12月，发改委发布《开展政府和社会资本合作的指导意见
国际工程企
业成功实践
良好的外部环境 自身具备潜力
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Best Operation Practices “Bringing World Class Execution”
某某建筑集团发展PPP模式的可行性
• 各省积极进行PPP项目的试点和探索
– 多个省份相继制定了PPP探索计划和推出了PPP项目目录。其中福建公布28个
PPP试点推荐项目，总投资1478亿元，青海推介的80个PPP项目，总投资1025
亿元，江苏PPP试点首批15个项目总投资875亿元。此外，安徽等省份也将在
近期推出PPP试点项目，初步估计达万亿元规模。
国际工程企
业成功实践
良好的外部环境 自身具备潜力
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Best Operation Practices “Bringing World Class Execution”
某某建筑集团发展PPP模式的可行性
• 机遇巨大的PPP项目市场
– 2013年中国PPP项目的累计总投资为1278亿美元，和同类型新兴市场比有较大
的差距。
– 2013年新增的PPP投资额仅为70亿美元，而2013年城投债的发行量则高达9512
亿元，若PPP模式成功替代城投主导的融资模式，其发展潜力巨大。
– PPP模式为城镇化建设疏通融资通道，有效控制政府性债务，缓解财政压力，
未来推行空间巨大。
国际工程企
业成功实践
良好的外部环境 自身具备潜力
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Best Operation Practices “Bringing World Class Execution”
某某建筑集团发展PPP模式的可行性
• 经过多年的市场洗礼，某某建筑集团已初步形成技术能力较强、专业范围较广、
管理水平较高、市场占有较高、资金流量较充足的复合型建筑集团，能够满足
PPP项目中的多重角色定位。
• 某某建筑集团作为投资主体参与PPP项目尝试，虽然运营能力上存在一定障碍，
但对于项目前期的建筑施工具备天然优势，对完工风险具备自然保障。
• 结合“整体解决方案服务商”的中长期战略定位，某某建筑集团可以通过联合外
部资源，在房地产、房建施工、基础设施建设、装饰装潢等不同的业务环节找到
切入点，构建不同的PPP项目合作模式。
国际工程企
业成功实践
良好的外部环境 自身具备潜力
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Best Operation Practices “Bringing World Class Execution”
某某建筑集团发展PPP模式需要关注的重点
• 提升专业化水平
– 大部分PPP项目投资量大、周期长且潜在风险，需要某某建筑集团具备较高的
专业能力，可考虑优先在1-2专业领域做专、做精。
• 利用金融工具和资本市场
– 需要充分利用金融工具和资本市场，为企业带来持续的资本流入，从而支撑
企业长期开展PPP项目投资。
• 合作共赢、控制风险
– 可利用PPP项目打造产业平台，将银行、设备供应商、项目建设者、设计公司
以及保险公司、项目运营公司纳入到一个体系中，共同分担风险、共享收益
。
• 透明化操作
– 在不断提高自身管理水平和运营效率的同时，要充分考虑到各方的感受和认
知，要持续不断地加强与各方的沟通。
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Best Operation Practices “Bringing World Class Execution”
政企合作（PPP）商业模式研究报告
PPP商业模式研究背景
某建筑集团PPP商业模式案例
PPP商业模式转型规划
PPP项目实施策略
PPP商业模式应用场景模拟
慧材科技介绍
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Best Operation Practices “Bringing World Class Execution”
某某建筑集团PPP项目业务规划
• 发改委规定各地新建市政工程以及新型城镇化试点项目，应优先考虑采用PPP模式建设。
– 试点阶段以最为熟悉、最为擅长的业务为主，比如市政公用事业领域的城市基础设施建设、城
市管网、污水处理、垃圾处理、保障房、棚改房、土地整理与开发、园林绿化、学校建设等。
– 推广阶段以规模大、利润高、风险相对较小的业务为主，如公路建设、轨道交通、医疗卫生、
文化旅游等。
业务领域 项目类别
评价指标
建议
经营性 融资难度 风险性
进入门
槛
基础产业
和基础设
施领域
交通运输建设
项目规模大，对资质和资金的要求高，
某某建筑集团暂不具备该类项目资源
整合和运营能力，不建议介入
水利工程建设
电力建设
石油天然气建设
电信建设
土地整治与矿产资源勘探开发
市政公用
事业领域
燃气、供电、供水、供热 气、电、水、热管网建设项目的经营
性高，收费模式透明，回报稳定，建
议介入；污水、垃圾处理项目的单体
规模较小，风险可控，可进行探索和
试水
污水、垃圾处理
公路、铁路、机场、城市轨道交
通
园林绿化
政策性住
房领域
保障性住房 项目一般捆绑土地开发，合作模式清
晰，风险小，建议介入 棚户区改造
社会事业
领域
医疗
经营性低，回报周期长，对运营能力
要求高，建议累计一定PPP项目经验后
介入
教育和社会培训
社会福利
文化、旅游和体育
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Best Operation Practices “Bringing World Class Execution”
某某建筑集团PPP模式发展路径规划
2015-2016年
2016-2018年
2018-2020年
通过以建设商身份或联
合组建项目公司的方式在
战略区域布局范围内进行
1-2个PPP项目的试点
以获得建设利润作为主
要目标，通过PPP项目培
养资本运作和融资能力，
逐步适应角色的转型
建立幵完善某某建筑集
团PPP项目的资源保障体
系和制度保障体系
在巩固施工型PPP项目
和联合型PPP项目的同时，
以投资人或项目主办人的
身份参与更多的PPP项目
提升专业水平，强化资
源整合能力和项目运营能
力，打造某某建筑集团的
PPP项目专业团队
构建满足市场需求，在
国内具有领先水平PPP项
目运作模式
做强做大PPP业务，使
其占营业收入比重达到
15%以上。在1-2个领域
做专、做精，将PPP业务
作为企业未来发展方向
和内生动力
尝试向城市构建商发
展，为政府提供成片土
地的规划和一级开发、
基础设施建设与运营，
幵参与地产开发的系统
解决方案
在风险可控的前提下
试水PPP项目
突破PPP项目建设商的狭
义定位，真正实现投资人和
项目主办人的角色转变
将PPP模式作为核心业务
大力推进
业务孵化阶段
快速增长阶段
成熟稳定阶段
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Best Operation Practices “Bringing World Class Execution”
PPP商业模式能力框架建设规划
• 某某建筑集团的PPP模式能力框架建设的要求可以概括为“四三二一”计划，即：
– 培育“四项能力”——资源整合能力、方案设计能力、融资管理能力、运营
管理能力。
– 打造“三个团队”——市场营销团队、PPP项目运作团队、专业分包团队。
– 完善“二项保障”——组织保障、机制保障。
– 构建“一种模式”——PPP项目全周期运作模式。
• 通过“四三二一”计划，最终实现某某建筑集团在PPP领域“国内领先、专业一流
”的业务定位。
组织保障
PPP项目运作模式
转变发展理念
市场营销团队
PPP项目运作团队
专业分包团队
资源
整合
能力
方案
设计
能力
融资
管理
能力
运营
管理
能力
PPP项目运作
国
内
领
先
，
专
业
一
流
机制保障
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Best Operation Practices “Bringing World Class Execution”
在组织保障方面，建议集团在业务孵化期成立PPP项目发展部，以
培育PPP项目运作全过程能力、培养专业队伍为起点，有计划、分
步骤、系统、协调设置PPP业务的组织架构
PPP事业部
市
场
经
营
部
风
险
控
制
部
项
目
管
理
部
未来PPP项目发展部过渡为实
体性的管理公司或事业部，
内部设置市场经营、风险控
制、项目公司管理有相关的
二级部门。
某某建筑集团
投
融
资
部
建
筑
工
业
化
发
展
部
***
服
务
事
业
部
PP
P项
目
发
展
部
**
投
资
综
合
性/
区
域
性
经
营
公
司
号
码
公
司/
专
业
公
司
PP
P项
目
公
司
PP
P项
目
公
司
PP
P项
目
公
司
PP
P项
目
公
司
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Best Operation Practices “Bringing World Class Execution”
PPP项目发展部的定位和职责
PPP项目发展部的定位
• 根据某某建筑集团大力开拓PPP市场的战略要求，以最小的投入获取最大收益为宗旨，规避公
司的投资风险。并对建设、运营、转让等进行全过程管控。
PPP项目发展部的职责
1. 负责PPP业务的市场研究和行业分析。
2. 负责项目的信息筛选、调研工作。
3. 负责编写《PPP项目的可行性报告》，并向领导汇报。
4. 负责编制PPP项目的竞争性投标文件。
5. 负责与公司常年聘请的律师事务所的业务联系。
6. 负责PPP项目的合同谈判与签订。
7. 负责PPP项目建设的策划工作。
8. 协助组建项目法人公司、办理公司注册登记，负责向项目法人公司进行项目交底工作。
9. 负责按期向公司投融资部提出PPP项目融资计划。
10. 负责PPP项目公司风险控制工作。
11. 负责PPP项目的经济活动分析工作。
12. 负责组织项目公司的年度经营业绩责任制考核工作和PPP项目建设期责任制考核工作。
13. 负责组建PPP项目的运营公司、管控运营公司的经营活动。
14. 负责PPP项目的股权转让工作。
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Best Operation Practices “Bringing World Class Execution”
明确在关键职能上PPP项目发展部同职能部门和子分公司之间的职
责划分
序
号
关键职能模块 PPP项目发展部 投融资平台
1
PPP业务融资管
理
•提出融资需要计划
•设计融资方案
•项目融资
序
号
关键职能模块 PPP项目发展部 财务部
2
PPP业务财务管
理
•项目预算管理 •监督项目公司财务工
作
序
号
关键职能模块 PPP项目发展部 子分公司/市场部
3
PPP业务市场经
营
•项目信息跟踪与管理
•项目评审
•项目投标报价
•项目信息搜集与跟踪、
•参与项目评审
•协助投标报价
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Best Operation Practices “Bringing World Class Execution”
政企合作（PPP）商业模式研究报告
PPP商业模式研究背景
某建筑集团PPP商业模式案例
PPP商业模式转型规划
PPP项目实施策略
PPP商业模式应用场景模拟
慧材科技介绍
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Best Operation Practices “Bringing World Class Execution”
某某建筑集团PPP项目交易结构设计
• 针对不同业务领域，根据具体的项目类型，某某建筑集团可以灵活设计各种交易
结构。
• 涉及到土地一二级开发联动的项目，如保障房项目、棚户区改造项目等，可以考
虑与地产中心共同组建项目公司，由地产中心主导开发，某某建筑集团以获得建
安业务利润为主，土地增值、运营收入等利润为辅。
• 对于其余可介入业务范围内的PPP项目，由某某建筑集团作为投资人或主办人组
建项目公司。 PPP项目典型结构
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Best Operation Practices “Bringing World Class Execution”
PPP商业模式实施策略
• 某某建筑集团作为投资人或主办人组建项目公司，在项目实施过程中兼具多重身
份，需要在项目实施各个阶段针对承担角色的不同采取相应策略。
– 项目前期阶段：某某建筑集团的主要工作是投资决策、投标、谈判与签订特
许经营协议、组建项目公司、项目融资等。
– 项目建设阶段：某某建筑集团应充分发挥自身优势，合理控制成本和工期，
为项目完工风险做有效担保，同时注意与设计方、分包商、材料和设备供应
商之间的协作。
– 项目运营阶段：某某建筑集团应站在项目全局的高度，控制主要的项目决策
，如选择运营商、协调部门间合作、合理分担风险等。
PPP项目运作流程图
公共部门 私人参与者 建筑/运营商
相互协调
共同决策
项目前期阶段 项目建设阶段 项目运营阶段 项目移交阶段
特许权协
议
意向担保
等
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Best Operation Practices “Bringing World Class Execution”
PPP商业模式实施策略——项目前期实施策略
• 投资决策
– 认清参与项目的动机，做好参与PPP项目的发展规划以及对PPP项目本身的投入与经营方
式的策划，预测未来的市场与现金流情况，对项目进行严格的技术和经济可行性研究。
– 在项目要求的时间内找寻适合的合作者组成投资联合体。
– 在合同谈判及特许权协议签订过程中要考虑周全、扬长避短，最终获得具有优势的合同
。
• 风险管理
– 在项目最初阶段，某某建筑集团应该通过良好的沟通方式在参与者之间进行适当交流，
签订明确的特许经营权授予协议。
– 在实施过程中，严格遵照合同，以契约精神和合作姿态完成共同目标，实现多赢。
• 融资管理
– 概念化阶段，以某某建筑集团为首的项目公司在概念化阶段主要负责数据的收集，进行
备选方案的经济和财务分析、评估，选择方案并对其进行详细剖析后成文，以及融资谈
判。
– 融资计划实施阶段的主要工作包括：确定资金来源和初步计划；确定初步融资额和完善
融资计划以完成融资；融资管理、监控及与项目管理的协调。
• 运营策划
– 对项目运营阶段进行技术经济测算和现金流估算，选择合适的运营商。
– 可借鉴成功PPP项目的实践经验，必要时借助外部咨询机构来完成此项工作。
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Best Operation Practices “Bringing World Class Execution”
PPP商业模式实施策略——项目前期实施策略
• 组建项目公司
– 选择合适的合作伙伴组成联合体投标，以增强整体竞标实力和有效地分担项
目风险。
– 通过股本募集的方式获得资本，某某建筑集团与其他投资者之间的关系由股
东协议规定，以明确在整个特许期中的投资总额分担和各方义务等事项。
– 某某建筑集团提供资本、能力和经验，同时获得适当的投资回报率，实现集
团战略需求；其他投资者提供私营股权、质量监督、融资能力等，投资回报
最大化是其核心目标。
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Best Operation Practices “Bringing World Class Execution”
PPP商业模式实施策略——项目建设阶段实施策略
• 项目总承包管理
– 在作为投资主体或主办人参与的PPP项目中，某某建筑集团拥有主要的决策权
，加之自身的主营业务优势，应获得对项目建设的总承包权，在完全追索的
状态下，承担项目完工风险并获得建设利润。
• 项目分包管理
– 在集团专业范围内的利润率可观的工作，优先选择内部分包。
– 超出专业范围或利润率没有达到预期目标的工作，通过招投标选择合适的分
包商。
• 与设计方的协作
– 作为项目公司主办人，在签订特许权协议中就应当在其中明确最终设计的交
付日期及对重大设计变更的决策权和索赔细则，且进行技术和工艺流程担保
和设计保险投保。
– 作为承包商，应积极与设计方进行必要磋商和谈判，时刻关注对建设和后期
运营有影响的设计变更，提早预防，保障自身利益。
– 可邀请具有合适资质的设计单位共同组建联合体进行投标，中标后共同组建
项目公司，进行项目的后期建设和运营。
• 与材料和设备供应商的协作
– 优先考虑通过集团集采平台进行选择，将供应合同作为决策手段之一。
26
Best Operation Practices “Bringing World Class Execution”
PPP商业模式实施策略——与政府关系处理的策略
• 重点注意在项目发布者（政府）决策信息的基础上通过自身投资分析，合理地选
择PPP项目。
• 在法律法规和特许经营协议签订中应在谈判中积极主动、为项目争取适当的优惠
、合理的特许经营范围和期限、适度的建设经营期所需要的特殊权限以及争议解
决方式的合理约定等。
• 通过给政府提供整体规划建议，获得长期稳定的增量市场PPP项目机会。
应用PPP模式推进“城市构建商”定位
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Best Operation Practices “Bringing World Class Execution”
风险类
别
风险具体描述 应对措施
项目选
择风险
部分地方政府假借PPP之名，实质为
垫资施工；
有的项目仅有招标单位自身出具的
还款承诺而无任何实质性担保；
有的项目在征地、立项、规划上明
显违反基本建设程序等等，风险不可
忽视
加强前期调研；
优先选择擅长、熟悉的经营领域；
优先考虑经济发达、政府诚信较高的地区建设项目；
规范具体项目选择标准；
适当选择一些战略性项目。
项目合
法合规
性风险
项目投资收益、回购方式、资金的
来源以及回购担保及保障措施的合法
合规性风险
选择的PPP项目获得政府的充分许可并通过人大和有关行政机
关的批准；
项目回购资金来源要予以明确；
项目标的的规划、立项、可研、环评、土地等审批手续要核
实其完善性；
项目采购要采用邀请招标、公开招标，竞争性谈判等方式进
行。
融资风
险
某某建筑集团的融资能力、项目建
设规模和前期工作准备情况、项目执
行过程中的变化、经济政策变化等因
素带来的风险
改变传统的融资思维模式，加大融资工具的创新力度；
尽量在项目正式签约前确定金融机构的贷款意向并准备备选
融资方案及投资超支应对措施；
在融资协议中锁定融资成本或在PPP协议中约定分散这一风险
的措施等形式降低融资成本变化的风险，实现有限追索或无追
索融资；
考虑引入战略投资者如民营企业资金、产业投资基金等参股
投资，减少集团的资金压力。
PPP商业模式风险及应对措施
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Best Operation Practices “Bringing World Class Execution”
风险类
别
风险具体描述 应对措施
完工风
险
工程延期
加强前期规划，在PPP合同中明确由于政府征地拆迁等工作延
迟导致的投资建设方损失的补偿方案；
强化项目自身管理。
成本超
支风险
集团不能有效控制建设成本
影响工期的因素如征地拆迁、设计
变更、施工管理水平、不可抗力等同
样会影响到建设成本
材料价格上涨、融资成本增加、自
身管理的不善等因素导致成本超支
政府方面因素引起成本超支，可通过获得补偿并顺延工期的
方式降低其影响；
自身因素引起成本超支，则需要加强工程管理并辅之以转移
风险等方法控制此项风险；
不可抗力、政策变动等因素引起成本超支，则需要采取分散
风险的方法在项目相关方中选择有能力的一方或多方承担此项
风险。
项目回
购风险
政府违约
加强对拟投资地区政府信用的调查，与政府保持良好关系；
明确项目回购的资金来源。
收益低
于预期
风险
受宏观政策和经济环境影响导致收
益低于预期
在有关合同条款中注明在收益率不及预期时的附加条款；
设定捆绑条件，在周围以适当优惠价格获得保障房建设或者
进行土地开发等。
PPP商业模式风险及应对措施
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Best Operation Practices “Bringing World Class Execution”
政企合作（PPP）商业模式研究报告
PPP商业模式研究背景
某建筑集团PPP商业模式案例
PPP商业模式转型规划
PPP项目实施策略
PPP商业模式应用场景模拟
慧材科技介绍
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Best Operation Practices “Bringing World Class Execution”
地热资源综合开发利用政企合作（PPP）项目场景模拟
• PPP主要适用于(1)自然资源开发、(2)基础设施和公用事业项目。按融资易难为序
分列为：自然资源开采（如采矿/油/气及其加工处理或输送储存设施等），电厂、
供水或废水/物处理厂，通信，公路、（城市）隧道或桥梁，铁路、地铁，机场、
港口。长白山市地热资源开发并用于温泉洗浴疗养即属于第(1)类项目，较易应用
PPP，但前提是储量一定要已经探明的；长白山市地热资源开发并用于建筑物采
暖供热即属于第(2)类项目，承购者可以是政府、居民、商户等，私营企业需要与
多个用户或购买者打交道，需要政府出面担保承购量足以支付运营成本和还本付
息，并有一套严格的支付保障机制。
• 应用PPP模式进行长白山市地热资源开发，能提高项目的建设和运营效率。对于
长白山市政府而言，应用PPP模式开发地热资源，可以部分化解政府债务压力，
将短期支付变成延期支付，或者将政府债务转变成政府或有债务，减少显性政府
债务数量。北京分公司作为私营企业，相比长白山市政府，具备更强的融集资金
、项目策划、整合资源、实施管理等优势。
• 长白山市地热资源开发PPP项目经历的时间长，参与方多，各方关系错综复杂，
风险贯穿于项目的全过程。PPP模式能否成功，在很大程度上取决于能否辨识各
种风险，并合理分配给参与方共同分担。
31
Best Operation Practices “Bringing World Class Execution”
地热资源综合开发利用政企合作（PPP）项目合同结构
• 某某建筑集团在经过详细深入的分析、研究后，向长白山市政府建议授权其负责以下工作：
– 出一定资本金（股），找其他股东，组建某某建筑集团主导的项目公司，包装项目。
– 项目公司向银行借款（债）并/或向社会发行股票（股）/债券（债）。
– 项目公司自己或委托设计和建造。
– 建成后移交给长白山市政府使用，政府分期回购（BT）；或项目公司自己或委托运营一
段时间，之后将设施移交给政府（BOT）。
– 回购或运营收入用于支付成本、还本付息并赚取利润。
交钥匙承建商 运营公司
资本金协议
某某建筑集团（项目
公司）
保险公司等
保险合同等
运营合同
设计建造合同
金融机构（放贷方） 有限追索融
资协议
长白山市政府
特许经营权协议
用户或购买者（个人/
单位）
销售协议
股东1
股东2
股东n
勘探公司 勘探协议
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Best Operation Practices “Bringing World Class Execution”
地热资源综合开发利用政企合作（PPP）项目运作方案
• 长白山市地热资源开发PPP项目风险分担原则：由对某风险最有控制力的那方承担相应风险。
– 项目公司主要承担项目的融资、建设、采购、经营和维护的风险，项目公司通过合同和
保函/保险等方法把有关风险再转移给承包商、供应商、运营商、金融机构、保险公司等
；
– 长白山市政府主要承担土地、法律变更和价格变动的风险；
– 项目公司和长白山市政府共同分担不可抗力和市场需求风险。
• 长白山市地热资源开发PPP主要参与者及合同内容如下表所示。
参与者 主要角色及合同内容
长白山市政府
《长白山市地热水及伴生资源特许经营权协议》；授权/批准+担保+支
持+可能的资金等
股东 《资本金协议》；基本承购额和超额承购
某某建筑集团（项目公司） 专为项目而成立的公司，负责全过程
金融机构（放贷方） 《融资协议》；针对银行、基金/保险公司等
勘探公司 《勘探协议》；关注专业实力、既往业绩
交钥匙承建商 《设计建造合同》；关注成本、进度和保函
运营公司 《运营合同》
保险公司 《保险合同》；关注范围、有效性、收费等
用户或购买者（个人/政府）《销售协议》；或取或付（Take or Pay）、价格调整机制等
其他第三方 融资/财务/技术/法律/保险/市场顾问+离岸账号
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Best Operation Practices “Bringing World Class Execution”
地热资源综合开发利用政企合作（PPP）项目运作方案
• 项目公司在获得特许经营权后的特许经营期间有下列行为之一的，长白山市政府
可依法终止特许经营协议，取消其特许经营权，并可以实施临时接管：
– 擅自转让、出租特许经营权的；
– 擅自将所经营的财产进行处置或者抵押的；
– 因管理不善，发生重大质量、生产安全事故的；
– 擅自停业、歇业，严重影响到社会公共利益和安全的；
– 法律、法规禁止的其他行为。
• 而因法律、法规、规章或政府有关规划、服务标准和政策调整等，导致《特许经
营协议》无法继续履行的，长白山市政府和项目公司可在协商一致的基础上变更
特许经营协议。协商不成的，经报区人民政府批准，长白山市政府可提前收回特
许经营权，并合理补偿项目公司因此造成的损失。特许经营权发生变更或者终止
时，长白山市政府可采取有效措施保证市政采暖供热服务的连续性与稳定性。
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Best Operation Practices “Bringing World Class Execution”
政企合作（PPP）商业模式研究报告
PPP商业模式研究背景
某建筑集团PPP商业模式案例
PPP商业模式转型规划
PPP项目实施策略
PPP商业模式应用场景模拟
慧材科技介绍
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