第4讲 国际收支及其平衡表
经济学院 吕随启
本章概要
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国际收支是开放经济条件下本国和外国经济往来的重要分析工具，它经历了一个从狭义向广义发展的过程。随着国际间经济交往的日益频繁，编制国际收支平衡表成为必须。国际收支平衡表遵循特定的记帐原则，并开设特定的记录项目。虽然根据各国的不同需要国际收支平衡表稍有不同，但从结构上来看各国都大同小异。通过对国际收支平衡表的具体项目的局部分析我们可以得出诸如贸易差额、经常项目差额、基本差额等指标来具体衡量某国的国际收支状况，对国际失衡原因进行分析并提出相应的应对之道。
学习目标
掌握国际收支平衡表的记帐原则，能熟练记录各笔经济交易并正确编制国际收支平衡表。
掌握国际收支平衡表的基本结构，能对其各个组成项目进行分析，深刻理解贸易差额、经常项目差额、基本差额、官方结算差额、综合差额等局部差额的含义及其产生原因。
理解国际收支的真正平衡的含义。
了解国际收支失衡的原因和分类。
一、开放经济下的国民经济核算
（一）封闭经济中的国民收入恒等式
从总需求角度
国民收入（Y）
私人消费（C）
私人投资（I）
政府购买（G）
（1）
（一）封闭经济中的国民收入恒等式
从总供给的角度
国民收入→产量的总和→生产要素
私人消费（C）
私人储蓄（Sp）
政府税收（T）
工资
利息
地租
利润
→
→
（2）
（一）封闭经济中的国民收入恒等式
当总需求与总供给相等时达到均衡：
（3）
（一）封闭经济中的国民收入恒等式
定义国民储蓄为总产出中不用于私人消费和政府购买的部分，记为S，则S由私人储蓄和政府储蓄构成
记政府储蓄为Sr=T－G，则
（一）封闭经济中的国民收入恒等式
与(3)式相结合，得到
在封闭经济中，一国的总投资完全由国民储蓄提供，国民储蓄必须与投资相等
（4）
（二）开放经济中的国民收入核算
1. 开放经济中的国民收入恒等式
国民收入
私人消费
私人投资
政府购买
出口（EX）
包括部分进口（IM），即从国外购买的产品或服务
（5）
（二）开放经济中的国民收入核算
2.经常项目余额
产品和服务的出口与进口间的差额通常称为经常项目余额，记为 CA
CA=EX-IM
CA<0时，经常项目赤字
CA>0时，经常项目赢余
CA=0时，平衡
（二）开放经济中的国民收入核算
(5)右端是用于国内产出的总支出，经常项目余额的变动与产出、就业相联系
（5）
CA=EX-IM
（二）开放经济中的国民收入核算
经常项目余额可衡量国际供贷的大小和方向。
经常项目赤字→出口收入不足以弥补进口支出→借外债以弥补赤字→国家的对外净负债增加
经常项目盈余时→实际上在对其贸易伙伴国提供融资→获得了对某种外国资产未来收益的要求权→对外净资产增加。
一国经常项目余额等于其对外净资产的变动。
（二）开放经济中的国民收入核算
3.经常项目与储蓄
将(5)与（2）和(4)结合，得到：
（6）
（二）开放经济中的国民收入核算
封闭经济下，S=I，国民储蓄只能通过增加资本存量形成
开放经济下，可通过增加资本存量或增加对外净资产形成国民储蓄
通过增加对外借款提高投资水平，即以外债支付投资所需进口，该国出现经常项目赤字
国民储蓄超过总投资的部分可被其他国家借入以增加后者的资本存量，一国经常项目盈利通常被称为对外净投资
（二）开放经济中的国民收入核算
国内资本积累(I-S)融资导致的国际资本流动国际商品与服务流动（CA）是同一问题的两个方面
资本总是从经常项目盈利国流向赤字国，为后者国内资本存量的增加提供融资
（二）开放经济中的国民收入核算
由
进一步可将(-6)式写作
或
（7）
(7)在私人储蓄和国内投资、经常项目余额及政府储蓄之间建立了联系
（二）开放经济中的国民收入核算
政府预算赤字 G-T
一国的私人储蓄可用于以下三个方面
国内投资（I）
购买国外资产（CA）
为政府债务提供融资（G-T）
（二）开放经济中的国民收入核算
私人储蓄↑→经常项目余额↑
投资和政府预算赤字↑→经常项目余额↓
（8）
二、国际收支的概念框架
国际收支的定义
国际收支平衡表中的交易
经济体的居民单位
计价、记帐单位和折算办法
记录的时间
复式记帐法
（一）国际收支的定义
国际收支表是一种统计报表，它系统地记载了在特定时期内一经济体与世界其他地方(作为一个整体)的各项经济交易
交易：一项经济流量，它反映经济价值的产生、转化、交换、转移或消失，并涉及到货物和/或金融资产所有权的变更，服务的提供或劳务及资本的提供。
（一）国际收支的定义
国际收支－记载流量数据
国际投资头寸－记录存量数据
（一）国际收支的定义
国际投资头寸
在一定时点上一经济体的金融资产或其对世界其他地方的债权存量的价值和构成。
各种交易（流量）
反映汇率、物价等变化的计价变化
其他调整(如不予补偿的没收）
（二）国际收支平衡表中的交易
国际收支同交易联系在一起
国际收支除包括有支付行为的交易外，还包括不付款的交易在内，这就构成了国际收支平衡表与对外收付记录的根本区别。
（二）国际收支平衡表中的交易
交换
转移
移居
其他根据推论而存在的交易
债权和债务的再分类
1.交换
国际收支中最大量和最重要的交易
一交易者向另一交易者提供一宗经济价值并从对方得到价值相等的回报。
通常交换各方来自不同经济体
一经济体向另一经济体提供的经济价值包括
实际资源(货物、服务和收入)
金融项目
2.转移
一方向另一方提供了经济价值但并未收到对应的、具有相等价值的补偿物时（提供了经济价值但未得到补偿物）
经常项目的转移放在经常项目下
资本项目的转移反映在资本项目下
3.移居
一个人把住所从一经济体搬迁到另一经济体就形成移居
可移动的有形资产输入到新经济体
不可移动的资产变为新经济体对原居住经济体的债权
移民对其他经济体(不包括对新移居经济体)的债权转化为新经济体的对外债权债务
移民对新经济体的债权债务不再作为其对世界其他任何经济体的债权债务
3.移居
包括在转移项目下
因经济领土改变而向国外提供或取得实际资源和资本净额，以及反映这种净值转移的对应项目，在国际收支平衡表中不予反映
4.其他根据推论而存在的交易
实际流动并没有发生，可根据推论确定交易的存在，在国际收支中记录，例如：国外直接投资者的再投资
一国外子公司或分支机构的收益包括直接投资者应得收益
收益的再投资要记为直接投资的一部分，在金融帐户的直接投资下再投资收益中应记入一符号相反的抵消项目
5.债权和债务的再分类
国际收支平衡表中金融项目的分类，目的在于反映债权人或债务人的动机，金融项目要根据动机的变化进行重新分类
股票→股利（证券投资）→直接投资
本国常住者对外国人的债权转而置于该国政府的直接有效控制之下，产生非储备资产与储备资产之间的再分类问题
5.债权和债务的再分类
实际资源和金融项目的价值由于其他非交易原因发生变化，如计价的变化
相对于其计价的货币而言，某一项目通常的交易价格可能发生变动
或相对于使用中的记帐单位而言，计价使用的货币的汇率发生变化
（三）经济体的居民单位
居民：在一个国家的经济领土内具有一经济利益中心的机构单位就构成该国的一个居民单位
1.一个国家的经济领土
经济领土：一个政府所管辖的地理领土
经济领地：天空、水域和国际水域下的大陆架(该国对该国际水域享有专有的管辖力，或在捕鱼或海底能源或矿产开发方面享有或声称享有司法权力)、世界其他地方的飞地，海关控制下的自由区和离岸企业经营的保税仓库或工厂
坐落在一国地理边界内的外国政府或国际机构使用的领土飞地不作为该国经济领土的组成部分
2.经济利益中心
条件：在该国经济领土内某处——住处、生产场所或其他地点——无限期地或在长期固定的时间内从事或计划从事大规模的经济活动和交易
通常一年或一年以上的时间内即可
3.机构单位
一经济体的众多部门是由两大类主要机构单位所组成
家庭和组成家庭的个人
法定的实体和社会实体，如公司和准公司(如国外直接投资者的分支机构)，非营利机构和该经济体中的政府
(1)家庭
一家庭的成员把这个国家视为并作为长期居住的地方并在这个国家内维持一个住处或一系列住处
所有这个家庭的成员必须是这个国家的居民
一成员不在其家庭作为居民的国家中居住，他不作为该家庭的成员
一居民家庭成员离开该经济领土并在一段时间后又回到家庭中来，这个人仍继续作为居民
一人在外国连续工作一年或更长的时间，这个人可能就不再被视为是其居民家庭的成员。
（2）企业
一企业在一国家经济领土上大规模从事物资或服务的生产，或者拥有土地或建筑，那么这个企业被认为具有一个经济中心并作为这个国家的居民单位
至少拥有一个生产场所
计划无限期或在长时间内经营这一场所
(3)非营利机构和政府
非营利机构是其具有经济利益的国家或经济领土的居民
国际范围内进行慈善或救济活动时，如果它在某一国维持的分支机构或办事处长达一年或一年以上的时间，则视为其活动所在国家的居民非营利机构
(3)非营利机构和政府
作为一经济体的居民，各级政府机构(所有部门、事业单位、机构、坐落在其他经济体内的大使馆、领事馆、军事设施和其他政府实体）
不符合企业标准的国际组织是外国政府的一部分
（四）计价、记帐单位和折算办法
计价
记帐单位和折算办法
1.计价
交易的计价基础是市场价格
市场价格：在自愿基础上买方从卖方手中获取某件物品而支付的货币金额
市场价格反映某种特定交易的价格，不等同于总体价格
市场价格不等同于自由市场价格即，不能认为市场交易在纯粹的竞争市场环境下进行
交易双方当事人必须是独立的，它们之间不存在任何联系或关系
市场价格可能不存在 ，利用同等条件下形成的已知市场价格推算需要的市场价格
2.记帐单位和折算办法
国际收平衡表中的价格数据，是用各种不同的货币或价值尺度（特别提款权、欧洲货币单位）来表示的
各国须把它们折算成单一的记帐单位以便汇总；还需要一个标准或通用的记帐单位以便国际间比较
2.记帐单位和折算办法
相对稳定性
为大多数资料使用者熟悉
用编表国家的货币作为记帐单位
国际货币基金组织把各国的报表折算为通用记帐单位
将交易货币折算成国际收支平衡表记帐单位最为合适的汇率是交易日的市场汇率
市场汇率不存在，使用最短时期内的平均汇率
多重汇率体系下，可采用单一汇率（加权平均值、适用于大多数对外交易的实际汇率）
（五）记录的时间
每一具体交易的两笔帐目都要按同一时间记录，从而表明交易在同一时间发生
交易时间的确定遵守权责发生制原则
所有权变更，债权和债务就会产生，要求交换的双方都要进行登记
所有权的变更不明显，则根据惯例将交易双方入帐的时间定为所有权变更时间
（五）记录的时间
出口货物：出口商把作为实际资产的货物从帐上取消并在金融帐目记入相应的变化
进口货物：进口商把作为实际资产的货物在帐上登记下来并在其金融帐目下记入相应的
双方入帐的时间应该一致，实际中通常使用反映跨越国境或关税关境的货物实际运动的贸易数据作为货物实际占有和所有权变更的凭证
（五）记录的时间
服务交易：在服务提供之时登记，通常与服务产生的日期相一致。服务费用提前支付或推后支付，届时应在适当的帐户入帐
利息收入：连续不断地入帐，以确保资本的提供与资本的成本相一致
金融产品：以债权人和债务人分别在其帐上记下债权和债务的时间为准。如果无法确定具体日期，就以债权人收到付款或其他金融债权的日期为准。
（六）复式记帐法
国际收支平衡表中的会计主体是一个整体的国家，与之交易的是整个外部世界
“有借必有贷，借贷必相等” ，每一笔交易都要以相同金额同时记入借方和贷方
不能自动配对的单向交易需使用“无偿转移”和“对应项目”
国际收支平衡表中的借方总额与贷方总额总是相等的。
（六）复式记帐法
引起外汇流出的项目记入该项目的借方
引起外汇流入的项目记入该项目的贷方
本国的商品和劳务进口、对外资产的增加和对外负债的减少记入借方；本国的商品和劳务出口、对外资产的减少和对外负债的增加记入贷方
无偿转移和对应项目，需要冲抵的是借方项目时记入贷方，需要冲抵的是贷方项目时则记入借方
（六）复式记帐法
影响记入借方还是贷方的只是货币流动的方向
引起货币流入本国的交易项目或者使本国货币流出减少的交易项目都记入贷方
引起货币流出本国的交易项目或者使本国货币流入减少的交易项目都记入借方
（六）复式记帐法
借方：用“－’’表示，反映实际资产进口，对外资产增加，对外负债减少
贷方：用“＋”表示 ，反映实际资产出口，对外资产减少，对外负债增加
（六）复式记帐法
出口商品属于贷方；进口商品属于借方
本国常住者为外国人提供劳务或从外国取得投资及其他收入，属于贷方项目；外国人为本国常住者提供劳务或从本国取得收入，属于借方
（六）复式记帐法
本国常住者收到的国外的单方面转移，属贷方
本国常住者对外国人的单方面转移，属借方
本国常住者获得外国资产（包括财产和对外国常住者的债权）属借方
外国常住者获得本国资产或对本国投资，为贷方外国人偿还债务属贷方
本国常住者偿还外国人债务，属借方
官方储备减少属贷方；官方储备增加属于借方
（六）复式记帐法
两个经验法则：
凡是引起本国从国外获得货币收入的交易记入贷方，凡是引起本国对国外货币支出的交易记入借方，而这笔货币收入或支出本身则相应记入借方和贷方
凡是引起外汇供给的经济交易都记入贷方，凡是引起外汇需求的经济交易则记入借方
（六）复式记帐法
属于转移或别的原因的交易，记帐目只有一方（如本国侨民的汇款），需用特别科目（如单方面转移)反映另一方。
单独设立了一个平衡各类帐目的“错误与遗漏”项，数目与国际收支表余额相等，符号相反
