第七章 证券投资技术分析主要理
论
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要点回顾
思考练习
知识结构图
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第一节 证券技术分析概述
三、技术分析要素
二、技术分析的应用方法
一、技术分析的含义
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1.技术分析
是直接从股票市场的交易记录入手,以股
票价格的动态和规律性为主要对象,采用图形、
图表以及指标等技术分析工具,结合股票交易
数量和投资心理等市场因素以及价、量、时间
之间的关系进行分析,以帮助投资者判断行情
并选择投资机会和方式,来获得股票交易的收
益,一般用于短线炒作。
一、技术分析的含义
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技术分析也称为图表分析。技术分析的理论基础依据于下述
三项假设:
(1)市场行为涵盖一切信息。技术分析认为影响证券价格的
任何因素--如国内外的、市场内外的、基础或政策的、消息或心
理的等等,最终都反映在市场行为中即成交价格和交易量上。
(2)价格沿趋势波动,并保持已有的趋势。亦即技术分析存
在的根本及核心。其认为证券价格走势是有一定规律的,在无
內外因素影响下,证券价格会在一定时间内保持原来的升、跌
或横盘的趋势。
(3)历史会重演。技术分析认为,证券市场的买卖行为是多
空双方激烈争斗的结果,是证券市场供求关系的表现形式。证
券价格的不同走势形态反映了人们对市场看多看空的不同心理,
并且这些形态经常会重复出现。
2. 技术分析的三个假设
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3. 技术分析的应用意义
技术分析的基本观点是:所有股票的实际
供需量及其背后起引导作用的种种因素,包括
股票市场上每个人对未来的希望、担心、恐惧
等等,都集中反映在股票的价格和交易量上。
技术分析奠基于价格,而价格由市场供需关系
所决定。把过去及现时的价格的以图表记录下
来,透过价格起伏反映供求双方力量的此消彼
长,从而推断出市场未来的段时间内,哪一方
的力量占优。若是需求力量比较强,价格便上
升;相反,若是供应力量较大,价格便回落。
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二、技术分析的应用方法
1. 形态分析是技术分析的核心
从表面上看,技术分析是我们在利用技术
分析工具分析股票的价格走势,但本质上是在
分析人做事的规律。认真地研究了人,也就明
确了人做事的原则。人做的事都遵循固定的模
式,都具备相同的规律。然而,人的思维方式
又受市场环境的制约。因此,使自己的思维同
市道同步就显得十分重要。
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2. 心理分析必须引起重视
在技术分析应用上,我们首先就更要分析所有
参与这项游戏的人(包括机构、大户和散户),研究
他们买卖前那一时刻心理活动。
3. 保持理性投资至关重要
俗话说“两人对奕,旁观者清”。股市搏杀亦然,
保持着“市外者明”的规律。任何连续进进出出的买卖,
都往往难免形成当局者迷。因此,对于证券投资者来
说,保持买卖频率的合理节奏,是制胜的基本原则。
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三、技术分析要素
1. 量价关系
价和量是市场行为最基本的表现。过去和
现在的成交价、成交量涵盖了过去和现在的市
场行为。在某一时点上的价和量反映的是买卖
双方在这一时点上共同的市场行为,是双方的
暂时均势点。随着时间的变化,均势会不断发
生变化,这就是价量关系的变化。价、量是技
术分析的基本要素,一切技术分析方法都是以
价、量关系为研究对象的,目的就是分析、预
测未来价格趋势,为投资决策提供服务。
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2. 时间要素的影响
从时间要素来看,某一时点上的价格趋势
可能不同。另外,时间在进行行情判断时有着
非常重要的借鉴意义,例如,更多的投资者会
认为“历史会重演”,只是“历史重演”的间隔时
间可能有所不同罢了。比如,循环周期理论着
重关心的就是时间因素,它强调时间的重要性。
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3. 空间要素的影响
空间要素强调价格波动的合理区域,如果
价格上涨到濒临或超出“价格合理区域”的上线
时刻,这是导致行情反转的空间因素,行情下
跌的概率则大大提高;如果价格下跌到濒临或
超过“价格合理区域”的下线时刻,这也是导致
行情反转的空间因素,行情上升的概率则大大
提高。因为人们做事受心理因素的影响,一旦
价格超出心理所能承受的合理空间区域就会向
相反的方向发展。
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第二节 技术分析基本图形
三、K线组合图形
二、K线图的基本类型
一、K线图
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一、K线图
1. K线
K线图又称阴阳烛,最初是日本米商用来表
示米价涨跌状况的工具,后来引入股市,并逐
渐风行于东南亚地区。K线图以其直观、立体感
强的特点而深受投资者欢迎。由于它的形状像蜡
烛,故又称蜡烛图,也叫蜡烛曲线图,简称为K线图。
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2. K线图的画法
K线的形状类似于蜡烛,一般由上、下影线和实体组
成。 K线根据计算单位的不同,一般分为:日K线、周
K线、月K线和分钟K线。一根K线记录了设定交易时间
内的价格变动情况,它包含了价格变化的4个基本参数
(四价位):开盘价、最高价、最低价和收盘价,三部分:
实体部分、上影线部分、下影线部分;两种形态:阴线和阳线。
将每个交易时间的K线按时间顺序排列在一起,就组成
了反映证券历史价格变动情况的K线图。
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标准阳线和标准阴线 (见图例7-1)。
2. K线图的画法
图例7-1 标准阳线和标准阴线
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1、按时间周期不同--可分为5分钟K线、10分
钟K线、30分钟K线、60分钟K线、日K线、周K线、
月K线、年K线等。
2、按4个价位的关系--可分为阳线类、阴线类、
非阳非阴类。
3、根据开盘价与收盘价的波动范围--可分为
极阴、极阳,小阴、小阳,中阴、中阳和大阴、
大阳等线型。
二、K线图的基本分类
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三、K线图的基本类型
1. 光头光脚
分为光头光脚阳线和光头光脚阴线两种。
图例7-2 光头光脚阳线和光头光脚阴线
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2. 锤头与倒锤头
锤头为下影线较长(一般为实体的2倍以
上)而无上影线或上影线很短的K线。
图例7-3 “锤头”(或“长下影线”)
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倒锤头是指上影线较长(一般为实体的2
倍以上)而无下影线或下影线很短的K线。
图例7-4 “倒锤头”(或“长上影线”)
2. 锤头与倒锤头
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3. T形与倒T字形
T字形又称上升转折线,如果开盘与收盘接
近,且没有上影线而有下影线。这是一种比较
强烈的向上趋势图形。
倒T字形又称下跌转折线,如果开盘与收盘
接近,而没有下影线却有上影线。这是一种典
型的行情向下转势图形。
“十字星”,如果当天开盘与收盘处于同一位
置,则K线图上没有实体,俗称十字星。它表明
多空双方经过一天争头后基本达到了平衡。
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T字形、倒T字形和十字星及一字形(见图例7-5)。
图例7-5 T字形、倒T字形和十字星
3. T形与倒T字形
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〖案例分析7-1〗
2009年8月4日我国上海股市收盘后T字形K线图
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〖案例分析7-2〗
2009年8月4日我国深圳股市收盘后T字形K线图
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倒T字形
倒T字形
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一字形
一字形
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4. 大阳线和大阴线
大阳线一般出现在上升的趋势中。大阴线
一般出现在下降的趋势中。必须结合K线的组合
形态分析。
图例7-6 大阳线和大阴线
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4. 小阳线和小阴线
小阳线和小阴线:都表明了行情的无奈,
一般出现在行情难以确定的态势中。
图例7-7 小阳线和小阴线
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四、K线组合图形
我们分析单个的K线图形的意义并不是很
大,将这些连续的K线组合起来分析就有着特
别的意义,目前常见的K线组合图形可以有几
十种。以下就最具典型意义的图形进行分析。
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1. 星形组合
在K线图中,星是指小阳线,小阴线、十
字等图形,单独这些图形型态并不称之为星,
但如果与其它的K线图形进行组合,这些图形
常常成为组合图形的细小实体部分,这些细小
的实体图形习惯上称之为星。
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(1)早晨之星
早晨之星 是一种下跌行情中的K线组合形
态。它预示着下跌行情可能结束,后市理应
看好。
图例7-8 早晨之星
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(2)黄昏之星
是一种下跌型态,表明市况由强转弱,预
示行情已经见顶回落。
图例7-9 黄昏之星
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(3)射击之星
长上影阳线或长上影阴线若出现在上升市
势中的峰顶上,习惯上称之为射击之星。单独
的射击之星只是预示大市可能见顶,是卖出的
最佳时机。
图例7-10 射击之星
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2. 锤头与吊颈
锤头与吊颈如用K线表示,是完全一样的
型态,即长下影阳线或长下影阴线型态。
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(1)锤头
出现在持续下跌的行情中,下影线较长,
至少为实体的两倍以上。实体部分可阴可阳,
但上影线必须短小,若无上影线,则更可以
确认趋势。
图例7-11 锤头
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(2)吊颈
出现在上升市势中,是一种较典型的下
跌型态,表明升势即将结束,下影线较长,
至少为实体部分的2倍以上。
图例7-12 吊颈
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(3)倒转锤头
出现在持续下跌的市势中,实体部分较
小,但上影线较长,第2日以阳线收盘。
图例7-13 倒转锤头
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3. 曙光初现与乌云盖顶
(1)曙光初现
一般出现在下跌市势中。是一种可能见
底回升的K线型态。
图例7-14 曙光初现
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(2)乌云盖顶
一般出现在上升市势中,是见顶回落的K
线型态。
图例7-15 乌云盖顶
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三、K线的组合应用
(一)上升行情的K线形态
1.三个白武士
2.两阳夹一阴
3.上升三步曲
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(二)下跌行情的K线形态
1.三只黑乌鸦
2.两阴夹一阳
3.下跌三步曲
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(三)震荡整理行情的K线形态
1.底部区域的震荡整理形态
2.上升途中的震荡整理形态
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(四)顶部反转
1.穿头破脚
2.乌云盖顶
3.吊颈
4.双飞乌鸦
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(五)底部反转形态
1.曙光初现
2.T字型
3.倒T字型
4.锤头
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(六)星的基本形态
1.十字星
2.早晨之星
3.黄昏之星
4.射击之星
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四、应用K线组合应注意的问题
无论是一根K线,还是两根、三根以至多根K
线,都是对多空双方的争斗做出的描述,由它们
的组合得到的结论都是相对的,不是绝对的。对
具体进行股票买卖的投资者而言,结论只是一种
建议作用。
尽量使用根数多的K线组合的结论,将
新的K线加进来重新进行分析判断。
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一、趋势分析的含义
二、支撑线与阻力线
三、趋势线
四、轨道线
第二节 切 线 理 论
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一、趋势分析的含义
(一)趋势的含义
趋势就是价格的运动方向,或者说是证
券市场运动的方向。
(二)趋势的方向
趋势的方向有三个:① 上升方向;②
下降方向;③ 水平方向。
(三)趋势的类型
1.主要趋势
2.次要趋势
3.短暂趋势
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二、支撑线与阻力线
1.支撑线与阻力线的含义
支撑线又称为抵抗线,当价格跌到某个价位附近
时,价格停止下跌,甚至有可能还会在此点位回
升,这个位置就是支撑线。
压力线又称为阻力线,当价格上涨到某价位附近
时,价格会停止上涨,甚至回落,这是因为空方
在此抛出股票造成的,这个位置就是压力线。
2.支撑线和压力线的作用
阻止或暂时阻止股价向一个方向继续运动。
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二、支撑线与阻力线(图)
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三、趋势线
1.趋势线的概念
趋势线是在图形上每一个波
浪顶部最高点间,或每一个谷
底最低点间的直切线。
2.趋势线的作用
3.趋势线的应用
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三、趋势线(图)
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四、轨道线
1.轨道线的概念
轨道线又称通道线或管道线,是
基于趋势线的一种支撑压力线。
2.轨道线的应用
利用趋势轨道可以决定买卖点。
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四、轨道线(图)
(a)上升轨道 (b)下降轨道
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证券投资技术分析专指对市场本身行为的
研究而非对市场交易的商品的研究,是证券投资分
析中较为常用的一种方法。无论基本分析还是技术
分析,都必须回答交易者提出的“何种证券”及“
何时”的问题,探索安全、可靠的评定市场状态及
趋势的方法,找出正确的证券并在合适的时间买卖。
价格、成交量、时间和空间是技术分析的要素,这
几个因素的具体情况和相互关系是进行技术分析的
基础,据此进行的统计、数学计算、绘制图表方法
是技术分析方法主要的手段。本章主要介绍技术分
析各种理论流派的基本思想及应用方法。
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二、分时走势图
每分钟上证加权平均指数所构成的(白色)曲线图
每一柱线是一分钟累计成效量,以
手为单位,1手=100股
跑马灯信息显示条
上证走势或深
证走势趋势买
气(红色)与
卖气(绿色)
强弱的表示
图7-27 上证指数走势图
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三、个股分析的基本操作
图7-28 天津磁卡分时走势图
每一分钟该商品成交
价所构成之曲线
每分钟上证不加权平均指数所构成的(黄色)均价曲线图
辅助显示区
每一柱状线是一分钟
累计成交量
上证、深圳大盘指数
和成交量
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F2或02 切到分价表
F3或03 切至上证领先指标画面
F4 或04 切至深证领先指标画面
F5或05 切至个股技术分析
F10或10 切到个股基本面资料
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