第二章 外汇、汇率和外汇管制
第一节 外汇与汇率
一、外汇概述
二、汇率及其分类
（一）外汇的含义
外汇的含义有动态和静态之分。静态意义上
的外汇又有狭义和广义之分：动态意义上的外汇
是指一国货币兑换成他国货币，凭以清偿国际债
权、债务关系的一种专门性的经营活动或行为。
狭义的外汇是指以外币表示的用做国际结算的支
付手段，为经常使用的一般性概念；广义的是指
所有用外币表示的债权，它包含以外币表示的各
种信用工具和有价证券，主要用于国家的管理法
令之中，以便于外汇管理。
一、外汇概述
国际货币基金组织对外汇定义
“外汇是货币行政当局（中央银行、货币管
理机构、外汇平准基金组织和财政部）以银行存
款、财政部库券、长短期政府证券等形式所保有
的在国际收支逆差时可以使用的债权。”根据这
一定义，外汇具体包括：（1）可以自由兑换的外
国货币，包括纸币、铸币等；（2）长、短期外币
有价证券，即政府公债、国库券、公司债券、金
融债券、股票、息票等；（3）外币支付凭证，即
银行存款凭证、商业汇票、银行汇票、银行支票、
银行支付委托书、邮政储蓄凭证等。
一种外币资产作为外汇必须同时具备三大要素
第一，外汇是以外币表示的可用作对外支付的金融资产。
第二，外汇必须具有充分的可兑换性。
第三，作为外汇的外币资产必须在国际经济交易中被各国普
遍接受和使用。
世界上已有60多个国家或地区的货币被认为是可自由兑
换货币，但作为外汇的外币种类并不多，主要包括：美元
（USD）、德国马克（DM）、日元（JPY）、英镑（GBP）、
瑞士法郎（SF）、法国法郎（FF）、加拿大元（CAD）、澳
大利亚元（AUD）、港元（HKD）、新加坡元（SGD）。从
1999年欧元(EUR)面世以来，德国马克、法国法郎、意大利
里拉、荷兰盾等已不存在。
（二）外汇的分类
l、按照外汇可否自由兑换划分自由外汇和
记账外汇。
2、按照外汇的来源或用途划分贸易外汇和
非贸易外汇。
3、按照外汇的交割期限划分即期外汇和远
期外汇。
（三）外汇的作用
1、转移国际间的购买力，促进国际间货币流通的发
展。由于外汇是一种国际间清偿债务、了结债权
的手段，故一国拥有大量的外汇，就意味着拥有
大量的国际购买力。随着外汇业务的发展，国际
间代表外汇的各种信用工具大量涌现，使不同货
币制度的国家之间的非现金结算成为可能，既便
利了国际结算，又可使各国的购买力相互转换，
极大地促进了国际间货币流通的发展。
2、促进国际贸易的发展。外汇作为国际间清偿
债权债务的工具，加速了资金在国际间的周
转速度，促进了投资活动和资本移动，极大
地便利了国际经济交易的发展。更为重要的
是，各种信用工具在国际贸易中的广泛使用，
使国际信用增加（如出口商开出远期汇票，
允许进口商延期付款），扩大了国际间商品
流通的速度与范围，促进了国际贸易的发展。
3、便于调节国际间资金的供求失衡。世界各国
经济发展水平极不平衡，国际间资金供求失
衡现象尤为严重，各国都力图寻求新的国际
经济合作，特别是在国际资金借贷方面的合
作。而外汇作为国际间的支付手段，可加速
国际资本的转移，活跃资金市场，针对国际
资金市场的供求状况调剂余缺，从而推动整
个世界经济的发展。
此外，外汇作为储备资产，其占有量的多
寡通常是衡量一国对外经济活动的地位和支
付能力的重要标志之一。
二、汇率
（一）汇率的定义与标价方法
外汇汇率（Foreign Exchange Rate）是指一国货币折
算为他国货币的比率，简称汇率。它是两国货币的相对比
价，即用一国货币所表示的另一国货币的价格，因此，汇
率又称汇价或兑换率。
确定两种不同货币间的比价，先要明确以哪一种货币
作为标准。为此，我们需要将所涉及的两种货币区分为基
本货币和标价货币。前者是指在标价过程中作为常量的货
币，后者是指在标价过程中作为变量的货币。这即汇率的
标价方法问题 。
汇率的标价方法有两种：
1、直接标价法。
它是指在标价过程中以外币作为基本货币而以本币作为
标价货币的汇率表达方式。由于它是以一定单位（l个货币
单位、100个货币单位等）的外币为标准来折算应付若干单
位的本币的汇率标价法，故又称应付标价法。
2、间接标价法
它是指在标价过程中以本币作为基本货币而以
外币作为标价货币的汇率表达方式。由于它是以一
定单位的本币为标准来折算应收若干单位的外币的
汇率标价法，故又称应收标价法。
（二）汇率的分类
1、按照国际货币制度的演变来分固定汇率、浮动汇率
2、从银行买卖外汇的角度分为买入汇率、卖出汇率、
中间汇率和现钞汇率
？现钞汇率和现汇汇率哪个对于客户更加划算？
这是个实际应用的问题，我们是用外汇现金还是用
外汇汇款折算本国货币更加合算呢？
因为对于外汇现金，银行要又更多的处
理费用，例如押解的费用，储存的空间等等，
对于银行来将成本更高，所以现钞的买入汇
率要更高一些，对于客户来讲现汇的汇率更
为划算。
3、从汇率制定的角度分为基本汇率和套算汇率
例如，某日银行外汇牌价标明：
$1= $1=
以上两项为基本汇率，而如果想知道DM和
FF的比值，则需要进一步的计算。
因为$1==
所以，DM=
4、按照银行外汇汇兑方式分为电汇汇率、信汇汇率和
票汇汇率
？以上三种汇率哪一种对于客户经济成本最低？哪一
种时间成本最少？
5、按照外汇买卖的交割期限分为即期汇率和远期汇率
6、从外汇管理的角度分为官方汇率和市场汇率
7、按外汇资金的性质和用途分为贸易汇率、和
金融汇率
8、按外汇市场开盘与收盘时间分为开盘汇率和
收盘汇率
另外，在国际金融研究与决策中，我们还
经常用到名义汇率、实际汇率和有效汇率等
基本概念
第二节 汇率的决定与变动
一、汇率的决定基础
二、影响汇率变动的主要因素
三、汇率变动对经济的影响
四、关于外汇倾销和高估货币价值
一、汇率的决定基础
（一）铸币平价是金币本位制下汇率决
定的基础
金本位制是以黄金作为本位货币的货币
制度。就广义而言，它包括金币本位制、
金汇兑本位制和金块本位制三种具体形式；
就狭义而言，典型的金本位制是指金币本
位制。因此，我们重点探讨金币本位制下
汇率的决定及其调整问题。
在金币本位的货币制度下，各国货币间
的相对价值由它们各自所包含的含金量的多
寡加以折算。因此，两个实行金币本位制国
家货币单位的含金量之比即铸币平价，就是
决定其汇率的物质基础。实际外汇汇率是以
铸币平价为基础，随外汇市场供求关系而上
下波动
铸币平价虽然是决定汇率的基础，但它并非就是外
汇市场上外汇交易的实际汇率。事实上，实际外汇
汇率是以铸币平价为基础，随外汇市场供求关系而
上下波动的。因此，外汇行市有时高于（外汇供不
应求时），有时低于（外汇供过于求时）铸币平价。
不过，其波动的幅度被限定在黄金输送点所确定的
范围内。黄金输送点作为实际汇率的波动界限，主
要缘于当时存在两种并行的国际结算方式：其一，
利用汇票等支付手段，进行非现金结算；其二，以
黄金进行国际结算，即若汇率变动使运用汇票等非
现金结算对交易双方任何一方不利时，可直接运送
黄金办理结算。
如果英镑和美元的铸币平价为,而运送一
英镑黄金的费用是，那么这两种货币的汇率就
在 ￡1=$~$+之间波动
1、如果￡1>,美国进口商会选择直接送黄金给
英国清偿债务而不在市场上买英镑外汇，这样一来，
英镑的需求由原来的D跌到D’,汇率又回到了区间之
内,此为美国向英国的黄金输出点.
s
D
D’
2 、如果￡1<,美国出口商不愿意用低汇率将英
镑换成美元,而选择在英国购买黄金再送至美国,因为
英镑不入外汇市场,英镑的供给量下降至S’,汇率又回
到了区间之内,此为美国从英国的黄金输入点.
S’
S
D
（二）黄金平价之比是金汇兑本位制和金块本
位制下汇率的决定基础
金块本位和金汇兑本位的货币制度都
是没有金币流通的金本位制，因而两国货
币汇率的决定基础不再是铸币平价，而是
金量即两国货币单位所代表的黄金平价之
比。
上述两种货币制度都是没有金币流通的
金本位制，因而两国货币汇率的决定基础不
再是铸币平价，而是两国货币单位所代表的
金量即黄金平价之比。由于各国银行券时常
过量发行，不能稳定地代表一定的黄金量，
汇率失去了稳定的基础。20世纪30年代“大
危机”之后，金本位制土崩瓦解了。
（三）纸币流通下汇率的决定基础
金本位制崩溃以后，世界各国普遍采取了纸币
流通制度。在布雷顿森林体系下，世界建立了以
美元为中心的固定汇率制。其基本内容是：第一，
美元与黄金挂钩，规定1盎司黄金等于35美元的法
定官价，各国中央银行和政府机构可按上述规定
用美元向美国兑换黄金；第二，各国货币与美元
挂钩，即确定美元的含金量为1美元兑克
纯金，其他国家货币也各自规定其含金量，按其
含金量与美元保持固定比价。各国货币汇率只能
以金平价之比为基准在上下限各1％的幅度内波动。
因此，以“双挂钩”为特色，以美元为中
心的固定汇率制，实质上是金汇兑本位制的
派生形式，即黄金美元本位制，其汇率决定
的基础仍然是各国货币所代表的含金量之比。
由于汇率波动被限制在法定比价上下各1％的
范围内，因而其汇率还是较为稳定的。
二、影响汇率变动的主要因素
（一）国际收支状况国际收支状况与外汇汇率变动
具有互为因果的关系。一般而言，国际收支状况，
尤其是经常项目收支差额对一国汇率具有长期影
响。经常项目收支差额是各国国际收支中最基本、
最重要的差额，对汇率的影响也最大。当一国对
外经常项目收支处于顺差时，则外国对该国货币
的需求增加，使该国货币汇率趋于上升；反之，
若一国经常项目收支为逆差，则该逆差国对外国
货币需求增加，使该国货币汇率趋于下跌。
（二）通货膨胀率的差异
若一国发生通货膨胀，而外国物价水平不变，
则该国货币购买力下降，其货币对外汇率就趋于下
降；反之，则上涨。当两国均出现通货膨胀时，若
国内的通货膨胀率高于国外的，则本币汇率趋于下
降；反之，本币汇率则趋于上升（尽管本国也发生
了通货膨胀）。因此，两国间通货膨胀的相对水平
较绝对水平对汇率的影响更大。
（三）利率差异
一国利率水平提高，可增加资本流入，抑制资本
外流，使该国货币的汇率上升，反之亦然。同通货
膨胀率对汇率的影响一样，利率的相对水平对汇率
影响甚大。20世纪80年代上半期，美元坚挺的重要
原因之一就是美国的实际利率大大高于其他西方国
家的利率水平。
（四）汇率预期
对汇率的心理预期正日益成为影响短期汇率变动
的重要因素之一。如果交易者预期某国的通货膨胀
率将比别国高，实际利率水平将低于别国，经常项
目收支将出现逆差等，则交易者会预期到该国货币
汇率将呈跌势，于是，会纷纷抛售该国货币及以其
所表示的金融资产，而购进外币及以其表示的金融
资产，从而使该国货币的供给大于需求，其汇率也
就趋于下跌。
（五）外汇干预
政府对经济干预的方式很多，其中政府对汇率
的短期干预具有更直接的效用。例如，中央银行直
接在外汇市场上买进或卖出外汇，发表直接左右公
众心理预期的声明，实行提高或降低利率水平的货
币政策等，从而使汇率变动趋于缓和，并使其稳定
在某个区域内。
（六）宏观经济政策
各国宏观经济政策对汇率的影响主要反映在各国
财政政策和货币政策松与紧的搭配上。例如，一国
因经常项目收支逆差而引致本币汇率下跌时，政府
可实行紧的财政政策（如削减财政开支、增加税收
等）以改善经常项目收支，并辅之以紧的货币政策
（如提高利率等），吸引外资流入以改进资本项目，
从而阻止本币汇率的跌势。
三、汇率变动对经济的影响
（一）汇率变动对国际贸易的影响——货
币贬值与货币升值
1、货币法定贬值及其效应
（1）货币法定贬值及原因。货币的法定贬值是
指一国的货币金融当局，以政府法令的形式正式
宣布降低本国货币与黄金的平价或基础汇率，提
高外汇汇率的一种措施。
（2）货币贬值效应
货币法定贬值作为一国政府在迫不得已情况下所
采取的一项应急性经济措施，势必对国内外经济产
生程度不同的影响，尤其是对进出口贸易及国际收
支的影响甚大。一般而言，一国货币贬值后，可以
改善该国贸易收支状况，进而减少该国的国际收支
逆差，以稳定汇率。一方面，本国货币对外国货币
贬值后，则以外国货币表示的本国出口商品的价格
必然比以前变得便宜，从而增加其出口商品在国际
市场上的竞争能力，商品的出口量和出口收入也相
应地增加，从而有利于改善该国国际收支状况；
另一方面，由于本国货币贬值导致外币价格上升，
则以本币表示的本国对外进口商品的价格势必较以
前提高，从而抑制了商品的进口，经常项目的贸易
逆差减少。可见，一国货币法定贬值，在一定程度
上具有刺激出口以增加外汇收入，抑制进口以削减
外汇支出的双重效应，从而有利于缓解该国国际收
支逆差，起到稳定其外汇汇率的作用。
货币贬值效应的制约因素
首先，货币贬值对出口及其收入的刺激作用要
受制于本国输出商品供给弹性的大小；而对进口
及其支出的抑制作用又取决于本国输入商品需求
弹性的高低。
其次，货币贬值在改善本国进出口贸易的过程
中，存在时滞，即所谓“J曲线效应”。
货币贬值后的头一段时间，贸易收支反而可能
会恶化。因为，贬值之前已签订的贸易协议仍然必
须按原来的数量和价格执行。贬值后，凡以外币定
价的进口，折成本币后的支付将增加；凡以本币定
价的出口，折成外币的收入将减少，换言之，贬值
前已签订但在贬值后执行的贸易协议下，出口数量
不能增加以冲抵出口外币价格的下降，进口数量不
能减少以冲抵进口价格的上升。
于是，贸易收支趋向恶化在短期内，由于上述
种种原因，贬值之后有可能使贸易收支首先恶化。
过了一段时间以后，待出口供给和进口需求作了相
应的调整后，贸易收支才慢慢开始改善。出口供给
的调整时间，一般被认为需要半年到一年的时间。
整个过程用曲线描述出来，成字母J 形。
货币法定贬值的不利因素:
1)贬值后,本国必需的商品进口价格上涨,如果是作为原
材料价格上涨 商品价格P “成本推动型通
货膨胀”
2)贬值后,出口量增加 导致贸易伙伴国国际收支
逆差 贸易报复,竞相贬值 国际经济混乱与
衰退
3)贬值后,如果贬值的幅度超过了人们的预期,会导致投
资者的心理恐慌,纷纷撤资
例如97年的亚洲金融危机,东南亚绝大部分国家
货币贬值了30%~50%,印尼盾更达到了70%,如此巨
幅贬值并没有达到各国收支缓解的目的,反而造成了
资本的外逃与经济的长期衰退.
2、货币法定升值
（1）货币法定升值及原因
货币法定升值是指一国政府正式宣布提高本国货币
的含金量，或者提高本国货币与外国货币的基础汇率，降
低外汇汇率的一种措施。
一国政府采取货币法定升值措施，是有其深刻的国
内外原因的。从国内的原因看，一国的国际收支若出现持
续性的巨额顺差，本国货币日趋坚挺，势必成为国际金融
市场上的抢购对象，需求压力剧增。从国外原因看，一国
长期保持国际收支顺差，意味着必然存在长期处于国际收
支逆差的国家，而持续性国际收支逆差会引致其国际收支
危机。因此，为维护本国利益，逆差国会千方百计施压于
顺差国，迫使顺差国实行货币升值的措施。
（2）货币法定升值对进出口贸易的影响
一般而言，货币法定升值对本国进口和出口贸易的
影响刚好与货币法定贬值相反。一方面，本国货币升值后，
以外币表示的本国出口商品价格上升，从而削弱了出口商
品的对外竞争力，使出口减少，出口收入下降；另一方面，
货币升值后，以本币表示的进口商品价格下跌，促进了进
口，使进口支出增加。另外，货币升值使该国的外汇储备
和从国外抽回的资金按新汇率折成本国货币的数额也相应
减少。因此，除非万不得已，各国一般不愿将本国货币升
值。
如果不考虑弹性问题，汇率变动对进口贸易的
影响简单概括就是：一国货币汇率下降，将使进口
减少。这是因为本国货币汇率下跌，以本币表示的
进口商品价格提高，进口成本加大，国内销售价格
上涨，使进口减少。
?结 合 目 前 中 国 实 际 状 况 ,从 2005年 到
2007年的2年期间,人民币对美元升值了7%,
但美国政要还继续要求升值,其中是否有其它
原因?
美国的理由是中国经济发展强劲,人民币被严重低
估,如果人民币升值会降低中国商品对于美国消费者
的吸引力,有助于减少中国的贸易顺 差.
实际上,在全球经济循环中,中国就象一个世界工
厂,而美国就象一个超级市场,他们自身很少生产劳动
密集型产品,而又有着大量的需求人民币就算升值也
没有影响到美国的进口,从以下数据就可以看出:
2007年上半年,中国的贸易顺差为1125亿美元,超过
了2005年的全年总额.
所以,减少中国的贸易顺差只是其中一个原因,而非
最重要的原因.
美国进入21世纪后,IT泡沫开始破灭;2001年的
;美国在中东地区的大举用兵……..造成了财政赤
字愈演愈烈,布什上台后,每年都要有千亿美元的新增
国债,现今美国的国债总量为万亿美元,而此时的
中国外汇储备达到了万亿美元,而我们就用此闲置
资金购买美国国债,可以说,中国正以空前的速度积累
财富,而美国也以空前的速度积累债务!
与此同时,让美国更加雪上加霜的是:欧元的诞生!
现在,欧洲国家都在降低美元储备,抛售美元资产,造
成了美元对欧元从2000到2004年跌价了62%,极大的
损害了美元的信用.美元的“货币霸主”地位岌岌可
危!
而中国和日本总共的外汇储备达到万亿美元,
这对于美元的稳定起着举足轻重的作用,如果东南亚
也抛售美国国债,美元的全球主宰地位必将动摇,这才
是美国最担心的。
前车之鉴如日本，20世纪80年代，日本经济的
蓬勃发展，使美国担心其威胁，于是削弱日元的办
法就是：积极促使日元升值。
当日本人还陶醉于日元资产升值的兴奋之中，一
场席卷日本证券先暴涨后暴跌的风暴使其史料不及，
同时也让人们认识到美元才是真正的货币霸主，美
国不仅得到了巨额财富，也使日本陷入了长达十年
的经济停滞。
现在的中国，经济蓬勃，欣欣向荣，很多国际
金融炒家通过各种渠道急切的将资金投入中国，想
在房地产和证券市场大捞一把，万亿美元的对冲
基金正不惜一切代价涌入中国市场！
（二）汇率变动对非贸易收支的影响
一般讲，一国货币汇率下浮，会增加该国的
非贸易收入，汇率上浮，会减少非贸易收入。以
旅游为例，当一国货币向下波动时，外国旅游者
兑换一定量的该国货币所用的外币要比以前减少，
这会吸引外国旅游者，因而可增加其旅游收入。
同时，该国人到国外旅游兑换外币所需的本国货
币增加，这又会使出国旅游者减少，从而减少了
该国外汇流出。相反，当一国外汇汇率上浮时，
则国内旅游外汇收入减少，使本国出国旅游人员
增加，促使外汇流出。
（三）汇率变动对国际资本流动的影响
国际资本流动是指货币资本通过在外汇市场
的交换从一个国家转移到另一个国家。当一国货
币汇率下跌时，国内资金持有者或外国投资者为
了避免因汇率变动而蒙受损失，就会把本国货币
在外汇市场上兑换成汇率较高的外国货币，进行
资本逃避，导致资本外流；同时，外国在该国的
投资者，因持有以该国货币标值的资产价值下降
而调走在该国的资金。这不仅使该国国内投资规
模缩减，影响其国民经济发展，而且由于对外支
出增加，将恶化本国的国际收支。
（四）汇率变动对外汇储备的影响
储备货币的汇率变动，会使一国的国际储备在
无形中增值或减值。若某种货币的价值下跌，持
有这种货币作为储备的国家，就会遭受损失；而
发行这种货币的国家，就因转嫁了这种货币贬值
的损失而减少了债务负担。反之，一种货币汇率
上浮，持有这种货币作为储备的国家，无形中增
了值，这种货币的发行国则会增加债务负担。
（五）汇率变动对物价的影响
一国货币汇率的涨落，首先对国内市场进出
口商品的价格产生直接影响，但对各种商品影响
幅度不同，这取决于商品的供应弹性和需求弹性。
如一国货币汇率上涨时，会使它进口商品成本降
低。国内销售价格下降，但如果价格下降促使国
内需求量增加，价格下降幅度就较小，反之则大。
汇率变动对各国影响不同的原因
汇率的变动对一国经济的各个领域都会产生
影响，但其影响程度则因各国经济情况不同而互
异。这主要取决于以下几个条件：
第一，一个国家对进口商品需求的价格弹性和出
口商品的供应弹性。
第二，一国经济的对外依赖程度。
第三，生产是否多样化。
第四，参与国际金融市场的程度。
第五，货币的可兑换性
四、关于外汇倾销和高估货币价值
外汇倾销是指一个国家有意识地提高外国货
币的汇率，使汇率上涨幅度快于并大于国内物价
上涨幅度，借以夺取销售市场的一种手段。
高估货币价值就是把本国货币的汇率建立在
较高的水平上，超过了其货币本身的实际价值。
第三节 外汇管制
一、外汇管理的含义
二、外汇管理的机构和对象
三、外汇管理的主要内容
四、外汇管理的作用及影响
五、我国的汇率和外汇答理
一、外汇管理的含义
外汇管理又称外汇管制，是指一个国家
通过法律、法令、条例等形式对外汇资金
的收入或支出、输入或输出、存款及贷款，
对本国货币的兑换以及对外汇和汇率所进
行的管理。
二、外汇管理的机构和对象
外汇管理的机构大致有以下三种类型：一种
是由国家设立专门的外汇管理机构，如法国、意
大利及中国等国家都是由国家指令中央银行设立
外汇管理局；一种是由政府授权中央银行作为外
汇管理机关，如英国就是由其中央银行—一英格
兰银行执行外汇管理工作；一种是由国家行政部
门直接负责外汇管理，如美国是由财政部门负责
外汇管理，日本则是由大藏省和通产省负责。
外汇管理的对象都是分为对人、对物、对地
区三个方面。
三、外汇管理的主要内容
（一）对贸易外汇的管理
（二）对非贸易外汇的管理
（三）对资本输出入的管理
（四）对汇率的管理
（五）对黄金的管理
四、外汇管理的作用及影响
（一）外汇管理的作用
1、实行外汇管制可以防止资本逃避，维持国际
收支平衡 。
2、实行外汇管制可以起到稳定汇率的作用 。
3、实行外汇管制可以限制外国商品的输入，促
使本国商品的输出，保护本国产业的发展 。
4、实行外汇管制可以增加黄金、外汇的储备。
5、实行外汇管制便于本国财政、金融政策的推
行。
（二）外汇管理的影响
1 、阻碍了国际贸易的正常发展
2、加剧了通货膨胀
3、限制了资本在国际间的流动。
4、增加政府和企业的费用支出。
五、 我国的汇率和外汇管理
（一）人民币汇率的演变
我国人民币汇价由国家外汇管理总局制定、
调整并公布，一切外汇买卖和对外结算，除另有
规定（如调剂外汇买卖）外，都必须按照国家外
汇管理总局公布的汇价折算。
人民币汇价采用直接标价法，一般以100
个（个别有1000个或10000个）外币单位为标准，
折算为一定数额的人民币来标价。人民币汇价有
买入价、卖出价和现钞买入价三档。买入与卖出
都是针对银行来说的。人民币汇价不分电汇、信
汇或票汇，都采用统一汇价。但买入外币汇票或
旅行支票时，因考虑到银行垫付资金问题；
故另收一定费用。用电汇汇出款项在牌价外要加收
电报或电传费用。外币现钞买入价按照香港市场上
买进各种货币现钞的价格，通过人民币对港元汇价、
扣除运送、保险和垫付利息费用来计算，一般比外
汇牌价低2—3％。外币现钞卖价与外汇卖出价则相
同。
目前人民币汇率挂牌的都是可以自由兑换的
货币，计有澳大利亚元、奥地利先令、比利时法
朗、加拿大元、丹麦克朗、西德马克、芬兰马克、
法国法朗、瑞士法朗、意大利里拉、日元、新加
坡元、美元、香港元、澳门元、荷兰盾、挪威克
朗、瑞典克朗、英镑、马来西亚林吉特、欧洲货
币单位等21种。欧元正式流通以后，欧元就取代
了德国马克、法国法郎、意大利里拉、荷兰盾等。
我国的人民币是一种不能自由兑换外币的货
币。
（二）我国外汇管理体制的演变
（三）1994年我国外汇管理体制改革的主要内容
（1）建立单一的、以市场供求关系为基础的有管理的浮动
汇率制度
（2）实行外汇收入结汇制，取消外汇分成
（3）实行银行售汇制，允许人民币在经常项目下有条件可
兑换
（4）建立银行间外汇市场，改进汇率形成机制，保持合理
及相对稳定的人民币汇率。
（5）强化外汇指定银行的依法经营和服务职能
（6）对资本项目的外汇收支仍继续实行计划管理和审批制
度
（7）外商投资企业的外汇收支管理
复习思考题：
1、什么是国际收支？你是怎么理解这个概念的？
2、简述国际收支平衡表的结构和基本内容。
3、造成国际收支失衡的主要原因是什么？
4、简述国际收支的自动调节机制。
5、政府调节国际收支的政策措施主要有哪些？
6、我国国际收支的状况和特点说明了什么？
