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便利收益是指当现货对期货产生风险溢价时,投资者持有现货的可能收益。
国内外学者对消费性商品期货和现货价格之间的动态关系已有大量研究，认识到消费性商品定价合理性的核心在于正确认识便利收益。便利收益在解释期货价格和现货价格联系方面具有显著的经济价值，特别是当消费性商品处于溢价的时候。便利收益存在的证据最早由WORKING于1949年在研究美国小麦市场时发现。BRENNAN于1991年通过实证分析，发现商品存货、现货价格和便利收益之问存在以下关系：当存货水平较低时，现货价格相对较高，便利收益也相对较高；当存货水平较高时，现货价格相对较低，便利收益也相对较低。CANTEKIN等以农作物商品作为实证研究对象，得出了便利收益与商品存货水平负相关的结论，揭示了存货量对商品期货收益的预测作用，并量化了存货水平对便利收益的影响。这说明对于一般商品，由于特定的期货价格是事先固定的，现货价格和便利收益的关系自然也是正相关的。以实物商品为标的资产的衍生合约的价格，不仅只有商品价格这一唯一的不确定源，便利收益也会影响合约的价格。由此，在研究商品衍生合约价格时，引入便利收益是必须的，也是合理的。煤炭资源采矿权作为一种煤炭衍生合约，其价值自然也受到煤炭便利收益的影响，因此，基于变化的便利收益来研究煤炭资源采矿权估价更符合实际情况。
