全国中文核心期刊·财会月刊阴现金知情权、控制权与投资者的财务约束杜勇渊中央财经大学会计学院北京100081冤【摘要】投资者作为企业的出资人，为了使投入的资本能保值增值，要对企业的现金流入流出及其运行进行实质性控制。只有获得必要的现金控制权，才能有效地维护自身利益。因此，出资者不仅要获得企业财务活动的知情权，还要获得财务活动的控制权。【关键词】现金知情权现金控制权财务约束一、现金知情权与现金控制权的界定财务活动的控制权。企业财务是有层次界定的。第一层次为经营者财务，经营二、投资者获得现金知情权的依据者或其集团是企业的决策者，因而无论是经营还是财务的重1.投资者了解企业利润实现质量的需要。一个企业的收要决策都是由其作出的。在财务上，这些决策不仅包括投资决入和支出也即利润的形成过程并不完全等于相应的现金流入策、资产结构决策、资产规模决策、融资决策、资本结构决策、流出过程，这不仅是由于权责发生制与收付实现制存在差异，盈利分配或股利政策决策，还包括成本开支范围和标准的规而且预提与跨期摊销也确实带来了两者的不一致。投资者对定等，企业的这些财务活动可称为经营者财务。第二层次为出经营者责任目标完成情况的了解不仅仅限于利润的账面实现资者财务，也就是投资者财务。出资者的主要行为是财务行情况，而且要了解利润实现的质量状况，也即利润是否有充分为而非经营行为，出资者财务管理的对象是投资、监督资本的的现金基础，否则，利润就带有一定的水分或不确定性。运用、调整资本结构的过程及其相关的财务关系。对这些财务2.投资者考察企业利润实现与现金流量相匹配能力的活动及其所体现的财务关系的管理，目的就是实现资本报酬需要。一个企业的利润可能被虚增或隐瞒，但这种做法常常会最大化。以上的财务层次解释是建立在两权分离基础上的。受到实际的现金流量的限制。如果企业虚增利润，必然没有相现金知情权就是投资者内在要求对企业自身的现金流量应的现金流入；如果企业隐瞒利润，相应的现金流入就会溢状况及质量充分了解的权力；现金控制权就是投资者作为资出。因此，现金的流入流出可以较好地约束企业提供虚假会计本的提供者，对企业现金流入流出及支出用途进行有效约束信息的行为。正因为这样，我国证监会明确规定上市公司必须的权力。在两权分离后，经营者必须向出资者提供会计报告，披露每股现金股利（或红利），目的就是考察企业的利润实现其中之一是现金流量表。经营者使用现金的过程或企业现金与现金流量相匹配的能力，杜绝企业此类做假行为。流入流出的过程必须为出资者知晓。在这里，我们可以这样区3.投资者动态了解企业的业务过程的需要。一个企业的分出资者对经营者或企业现金流入流出的知情权和控制权：业务活动必然伴随相应的收支活动，业务活动的过程也是收知情权只是基于观察、了解企业现金流入、流出的过程，而控支行为发生的过程，收支行为最终会与现金的流入流出相联制权是直接决定经营者或企业现金收支的范围和标准，并且系。正因为这样，投资者了解现金的流入流出至少可以获得以意味着在出资者行权范围内的收支项目必须经出资者批准后下好处：一是透过现金的流入流出过程，投资者可以知晓或观才能动用现金。由此可以得出以下两个结论：一是知情权不等察企业的业务活动过程，特别是通过动态地知晓现金的流入于控制权；二是对现金流入、流出的有效控制，不等于对现金流出过程，从而可以了解企业的业务活动全貌。从某种意义上支出所涉及的项目的控制，这亦可称为对现金支出用途的分讲，知情权较控制权更为重要，或者知情权本身就包含了控制层、分权审批控制，这里主要是投资者对经营者或企业的分权的内容。二是通过现金的流入流出过程，可以判断企业的哪些控制。业务活动抑或收支活动是投资者授权可以进行的，哪些是投对企业本身的财务活动的揭示只是给投资者提供了财务资者未授权的，进而需要对越权行为实施控制。三是通过现金活动的知情权，而非企业财务的控制权。作为企业的出资人，的流入流出过程，投资者可以把针对分期会计报告的监督转为了使投入的资本能保值增值，投资者还要对企业的财务活化为对企业业务活动全过程的监测，从而可以改变投资者只动进行控制，只有获得必要的财务控制权，才能有效地维护投能了解结果而不能了解全过程的不足。投资者透过现金流入资者的利益。因此，为了切实保护投资者的利益，出资者不仅流出动态了解企业的业务过程，就是通过现金的知情权进而要获得企业财务活动的知情权，更为重要的是，还要获得企业获得企业业务的知情权。援上旬窑03窑阴
阴财会月刊·全国优秀经济期刊三、投资者对现金控制权的分配户的现金转入支出账户时，必须得到认可。认可的主体可以是如前所述，企业必须向投资者提供现金流量表，以披露现投资者（通常是母公司），或者是投资者委托的代表（如监事会金流入流出的信息。这种对现金的知情权，只是一种结果和事或股东型董事会）；认可的依据是投资者与经营者的分权规后知情权，投资者还应该获得现金流入流出的过程知情权。伴定，这通常在公司章程中得以确定。这种方法与前一种方法相随这一要求，现金流量的报告就必须转化为一种过程报告。互比，两者的区别在于现金流入流出的分别管理，而不是现金的联网技术出现后，这一动态跟踪报告的要求可以真正得以实集中管理。现金仍然存放在各企业的账户中，但账户已划分为现。无论是在母子公司体制下，还是在只有股东大会的单一公收入和支出两个账户。司中，作为投资者的母公司或自然人都可以通过互联网及时在将收入账户的现金转入支出账户时，可以分为以下四了解企业的现金流入流出的动态过程。在这种方式下，投资者种情况：淤企业的收入账户有现金，企业的支出款项的用途又既没有对现金流入流出的控制要求，也没有以现金款项的用在经营者的权力范围内时，现金从收入账户划转至支出账户，途审批来控制现金的要求，这是一种最低的要求，即现金流入用钱企业只需告知或申请，无需经过确认主体批准，即所谓的流出的知情权。当然，只要求这种知情权，并不意味着投资者申请即划款。于企业的收入账户内没有现金，支出款项的用途放弃了对有关款项的支出用途的审批权，这种权力是基于投在经营者的权力范围内时，现金从收入账户划转至支出账户资者与经营者的权力界定而划定的，与对现金流入流出的知时必须先行借款，而借款当然要获得贷款者的偿债能力认可。情权分属两个不同的权力范畴。在借款转入收入账户后，按照上述第一种情况将收入账户的通过以上分析，我们可以得到以下三个概念：现金流入流款项划拨至支出账户。这种情况下是评价企业偿债能力而不出的知情权，现金流入流出的控制权，现金支出用途的控制是审查支出的用途。盂企业的收入账户内存有现金，支出款项权。现金流入流出的知情权是投资者的基本权力，为了使其得的用途却不在经营者的权力范围内时，企业应按公司章程的到充分实现，不仅要求企业提供永续的现金流量报告，而且可规定，先由投资者批准支出款项的用途，然后才能将收入账户以通过现金流入流出账户的分离以及相应的收入账户的现金的款项划至支出账户。榆企业的收入账户内无现金，支出款项转入支出账户的审批自动获得现金流动的信息。在只是提供的用途又不在经营者的权力范围之内时，企业不仅要接受贷现金流量报告时，投资者的知情权是被动的；在进行现金流入款者的偿债能力评价，而且应按公司章程的规定，先由投资者流出控制时，投资者的知情权是主动的。我们还看到，现金支批准支出款项的用途，然后才能将借入的款项从收入账户划出用途的控制权是以投资者与经营者的分权为基础的，如对入支出账户。外投资必须通过投资者批准，相应的现金支出必须以该用途与第一种方法比较，收支两条线强调投资者与经营者的获得投资者批准为前提。在投资者没有取得现金流入流出的分权界定，而第一种方法则是一种集权控制。第一种方法适用控制权时，针对经营者是否遵从现金支出用途控制权的分权于直属分公司的总分公司架构，第二种则适用于母子公司架规定而没有越权行权，投资者不能事前控制，只能事后审查发构。当然在只有股东大会的单一公司中，可以采取由股东型董现；一旦引入现金流入流出的控制权，投资者必须先审批支出事会、监事会或委托银行的方式代表投资者行权。用途然后才划款，这显然将事后控制转化为事前控制，具有主综上所述，投资者必须确定一套有效运行的现金流入流动控制的意味。不难发现，投资者对企业的现金流入流出的控出的知情体系或制度，以保证经营者的行为能在投资者的观制——收支两条线，具有实现投资者的知情权和对现金支出察下有效进行。而其最好的实现方式是建立现金流入流出的用途的控制权的双重作用。收支两条线，这一点在基金管理中也得到了印证。目前在母子四、现金掌控与投资者的财务约束公司的控制体系中，现金流入流出的控制主要采取结算中心投资者获得对现金的知情权是对现金进行掌控的充分条和内部银行两种方式；而在总分公司的控制体系中，现金流入件，对现金的有效管理可以采取以下两种理论上可行的方法：流出的控制主要采取统收统支和拨付备用金的方式。在母子第一，透过现金流入流出的统管，也就是统收统支，实现公司的控制体系中所采用的两种现金流入流出控制方式与银现金流入流出的全过程观察和控制。这里必须看到，是由于对行网络体系的建立关系密切，结算中心和内部银行在很大程收支活动的统管才要求对现金流入流出进行集中控制。在这度上可以借助银行的网络体系来实现自身的运行，而没必要种方法下，投资者不仅会统一收支的审批，而且要集中现金的母公司单独设立一个庞大的结算中心实体或内部银行机构。流入流出。【注】本文系北京市属野高等学校人才强教资助计划冶项第二，实行现金收支两条线，至于收支活动的审批权限则目野会计与投资者保护冶渊项目编号院PHR20100512冤的阶段性按两权分离的要求在投资者和经营者之间划定。显然，这是把研究成果遥现金流入流出的知情权与收支活动的审批权分开了。为了获主要参考文献得现金流入流出的知情权，投资者通常规定企业的现金流入1.谢志华.会计和财务工作的十个层次.北京工商大学学和流出必须分开，并分别在银行开户，收入账户只用于现金流报袁2004曰7入，支出账户只用于现金流出。正是由于这种流入流出的分2.张新民袁王秀丽.企业财务状况的质量特征.会计研究袁离，才产生了一个观察接口，这个接口就是当企业要把收入账2003曰9阴窑04窑上旬援
