会计信息不能忽视机会成本
一、
长久以来，由于受粗放型经营思想的影响，人们对资本等要素的
缺乏时间价值观念，忽视了资源在配置中的一个最关键问题：机会，
导致国有经济的非有效运行。国人对经济的种种错误判断和认识，也
往往与会计提供有关收益的信息而不考虑机会成本有关。机会成本是
投资等决策中最关键的参照因素，不包含机会成本的会计信息，可能
会误导人们的决策和行动，会计信息再也不能忽视机会成本了。
以国人所瞩目的当前资产公司与一些企业签订债转股协议，涉及
不良金额都是数以亿元计。此举不仅意味着的不良债权有可能盘活，
可能化解金融风险，更被人们视为拯救陷于巨额债务泥潭而不能自拔
的国有企业的一剂良方。因为人们曾普遍认为国有大中型企业经营困
难、效益低下的原因之一是债务负担过重。因此运用各种政策为企业
减轻债务，便理所当然地成为国企排忧解难的重心之一。但通过对这
一类经营困难企业进行仔细分析考察便可知，上述因果关系似乎难以
成立，且问题的症结并不在债务的高低上。有人对某实施债转股的企
业，作一分析，该企业实施债转股后总资产收益率竟在 1％以下，如
果实施债转股后所取得的利润全部用于支付这部分股息，则其股权收
益率大约在 －％。其他实施债转股的企业情况类似的也不少。
二、
一个拥有资本的人选择把资本投资于企业而不是用于储蓄或放
贷，是因为他想寻求比借贷利率更高的收益率，否则他会放弃投资而
求取利息收入。同样，企业要投资的项目其未来收益的贴现值（以平
均收益率为贴现率）必须大于初始投资额，或投资收益率大于社会正
常收益率、大于银行贷款利率。如果项目的收益达不到以上标准，即
使是百分之百的自有资金投资，也不能说是好项目；相反，如果能达
到以上标准，即使是百分之百的负债，也不会产生支付危机。这正是
和会计学不同的地方。按经济学观点，在评价一个企业的经营绩效时，
机会成本必须被考虑，否则就会失去公正性、客观性和准确性；而按
会计学家观点，机会成本是不在帐面考虑之列的。于是在现实中就产
生了两种不同的利润——“经济利润”和“会计利润”。设想有一样多的
资本投入甲、乙两企业，其投资收益率都为 8％，不同的是甲企业全
部为自有资金投资，那么资本最终会有 8％的利润率；而乙企业全部
为借入资本，借贷利率也为 8％，这样，该企业的利润就会是零。这
是按照会计口径计算出来的结果。如果因此而得出前者效益好、后者
业绩差的结论显然是不正确的。因为按照经济学的观点，投入的自有
资金也应该是有成本的，这种机会成本在计算收益时应该被考虑。因
此，甲企业的最终利润也应该和乙企业一样，为零，也就是说两个企
业的业绩是相同的。所以，实施债转股的企业，如果资产收益率低于
贷款利率即使帐面能有些赢利，可是从经济学的意义上看，它们仍然
是亏损的。这个损失实际上是资源配置到低效率项目上所受到的效率
损失。
可是一般人都是按照会计收益来衡量企业的业绩，企业对外提供
的会计信息、预测项目的未来收益等也都是按会计的方法来计算、表
达的。这些数据所反映的信息，从经济学来看，是不准确、不客观和
不公正的，人们按照这种信息所作出的决策也肯定是要付出效率损失
的。正因为这样，银行会作出错误的放贷选择，最终不能回本归息；
各级政府会作出错误的投资选择，给国家造成巨大的损失；税务部门
会作出不当的减免税选择，造成税负的不公平；相关人们也会作出非
理性的决策、行为和结论。目前人们所表露的对大中型国有企业效率
低下的原因归诸债务负担过重的心态，可以说就是这种信息误导的体
现。这也是受粗放型经营思想的影响。现在我国的经济正逐步实现从
粗放到集约的根本性转变，人们的观念也应该有所改变。以提供客观、
真实、公正信息为己任的会计是否更应该从经济角度多考虑考虑，别
忘了机会成本。
三、
从提供决策有用的经济信息的角度来看，会计的目标和任务应服
从和服务于经济学的目标和任务。经济学的最终目标是资源配置最优
化，而资源的配置是要借助于微观主体（企业）的行为来完成的，微
观主体的理性行为必须根据相关的信息来作出，在诸多的信息中唯有
会计信息是完整、连续和系统的，从而也是最为相关的。所以会计所
提供的经济信息就必须能够具有引导人们有效配置资源的功能，唯有
如此，会计才能发挥其在国民经济中的应有作用，保有其在经济学中
应有的位置。但我国目前会计的现实状况却不如人意，以致出现种种
不能适应转轨时期经济改革要求的状况，部 1998 年颁布的《企业会
计准则一债务重组》，对债务等的计量都没有考虑资金的机会成本。
但是，考虑到我国经济的度，按有关学者的计算，到 1999 年上半年
已经达到了 50％。如果我们的理论、法规、政策仍然没有彻底摆脱
计划经济思维，势必要影响我国市场经济的进一步发展和改革进程，
拉长甚至阻碍我国经济的转轨。
会计学作为一门非常具有实用价值的经济类应用科学，它不仅要
准确地反映经济现实，更要求按照适合本国未来经济发展的方向去不
断修正、完善自身的体系。就目前而言，会计信息再也不能忽视机会
成本，无论是对内、对外，所提供的信息，不仅仅要真实、完整，更
应该强调客观、公正和有用，也就是相关。所以，会计应该突破原有
范围，在处理加工和报告上充分考虑与理财决策相关的信息，以满足
各方经济决策的需要。所幸的是，我国的不少企业已经意识到了理财
的重要性，开始运用经济的手段去决策、去配置企业的资源，而理财
中，机会成本是核心、是关键，提供理财信息的会计再也不能忽视资
本的机会成本了。
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