麟咬二人均资爆tijitllijl~~lj:llji，". 20世纪60年代，美国学者西奥多?舒尔的资本，其价值发挥作用的程度完全依赖于茨发表的《人力资本的投资》一文，创立了隐性人力资本所有者的工作态度和对企业人力资本理论，首次将"资本"分为两种存的忠诚度，其潜在的创造力和能力的发挥不在形式:其一是物质资本形态，即通常所使仅需要通过市场化过程来确认，还需要不断用的主要体现在物质资料上的那些能够带地进行诱导和激励，因此，其价值必须通过来剩余价值的价值，其二是人力资本形态，不断的过程激励才能体现出来，这使得隐性即凝结在人体中的能够使价值迅速增殖的人力资本具有很大的不确定性。知识、体力和价值的总和。人力资本已成为隐性人力资本价值的动态性。隐性人力当今社会经济增长的重要因素，人力资本价资本在形成之后，其作用发挥的期限要受到值的实现程度是衡量人的全面发展和社会人的生命周期的影响，其作用发挥程度要受进步的重要尺度，也是知识经济时代企业核到所处的人力资掘环境以及团队合作性的心竞争力的体现。制约，另外，公司治理结构和激励制度在隐-、幢幢人力资本价值的含义及特性性人力资本向显性人力资本转化的过程中人力资本的价值是指维护人力资本再也是不可忽视的关键影响因素。因此，隐性生产所必要花费的一切费用，应包括3个方人力资本的价值形成具有了动态性特征。面生活费用、教育费用与学习者自己的隐性人力资本收益的增值性。卢卡斯认学习劳动所创造的价值"。何为人力资本价为人力资本具有内在效应和外在效应，前者值的体现?人们的回答往往是指薪酬。薪酬指人力资本收益对个人或家庭带来的增值$被认为是衡量人力资本价值和贡献大小的后者会从一个人扩散到另一个人身上，从旧最准确的货币度量方品，然而，一些无怯用产品传递到新产品，从家庭的旧成员传递到货币计量的人力资本信息，如人力资本的能新成员，进而使产出生产具有递增收益。而力、品格、工作热情、职业声望、社会地位、事正是这种源于人力资本外在效应的递增收业心、创新精神和对企业的忠诚度等，实际益，使人力资本成为增长的发动机。上也是人力资本价值的重要内容，是一种隐二、幢幢人力资本价值的度量性的人力资本价值，即入力资本的价值由显隐性人力资本价值的测定从内容上主性人力资本和隐性人力资本两部分构成，而要包括隐性人力资本的形成和过程发挥状隐性人力资本发挥和实际运用的程度取决态、人力资本的努力程度的量化、人力资本于对隐性人力资本价值和贡献的合理度量的状态衡量等。从货币价值角度对隐性人力与撒励。隐性人力资本具有以下一些基本特资本的度量，要在要测定隐性人力资本贡献征。大小的基础上，进一步测定隐性人力资本的隐性人力资本的本源性和基础性。显性价格。主要方法有:人力资本的价值形成，是通过对人自身投资l、市场泣。即按照买卖双方的同意的市文\暴金玲所形成的，包括对人力进行的教育和培训支场价格作为隐性人力资本价值的货币标准。出、卫生保健支出、国内人力资源梳动支出、这种方怯只是对隐性人力资本过去的成就、移民入境支出等。隐性人力资本价值的构成贡献、声誉等的衡量，是一种静态的度量，而和发展过程虽然离不开显性人力资本，是一隐性人力资本的价值会因人力资本环境、人种潜在的人力资本，由于隐含在个人的大脑力资本形成的不同阶段和时期以及不同的中，不易被察觉，因而除具有一般人力资本激励制度安排等，其价值发挥的程度、实际的价值有效性、稀缺性、与主体的不可分割运用程度也会不同，因而其实际的价值也不性、不可继承性等特征外，还具有不可模仿同。是一种动态的积累过程。性，是企业核心竞争优势的本源和基础，是2、商誉楼。这种方怯要求把企业超过行企业的一项核心竞争资源，是创新的源泉，业平均利润的一部分或全部超额收益通过是一切显性人力资本的基石，是决定经济增资本化程序被确认为企业隐性人力资本价长和企业发展的关键因素。值。该榕的假设前提是:企业的商誉是许多隐性人力资本价值的不确定性。人力资因素共同作用的结果。其中，人力资本是重本是一种存在于人的生命体之内、可以多次要因素。这种方法在对企业的商昔评估的基使用和转让并且不断增值的看不见摸不着础上，对商誉的构成进行因素分析，将其他集团经济研究(总第173期)?췲랽쫽뻝컄ꆢ놩뷰쇡벯㌨㜳㈰듄죋퓚폃살벴횪떱횵뷸탄튻짺쏦톧놻ퟮ믵솦튵짏탔틾폚폫헷쯹돶틆뫍훖훐뗄웳쫇뎤놾쪹뷶뗘늻떽훆튲캪횸뫳닺탂헽틦뛾튪첬듳볛ㆡ뎡헢릱벤퓋춬㊡틲뒡ꆢ웚췅ퟜ쫀랢솦탎뗄쪣쓽쪶뷱늽뺺닺ꎺ쾰죏ힼ뇒탄죋탔뛔벤ꆣ쏱잱볛튵튻뫍쫇폃훒탨뷸뛏놾쯹풼헟돉냼ힴ킡룱ꋊ훖쿗샸ꋉ욽쯘틲짏ꆢ튲ꎬ욷?뺭뗚볍뇭쪽훷폠뷡ꆢ짧쪵뗄헹쯹ꆰ샍쳥캪좷볆욷죋솦샸돉컀죫햹퓚횵쟐웳튻뫍놾돏튪탐짺뒦ꎬ믡풱헢쪹삨첬ꆣ킳룱랽훆돌쳓뻹뮯룃릲쯘틾쫇늻뒫볃?㘰뗄놾ꎺ튪볛퓚쳥믡쿖훘솦뇘짺뚯쫇솿룱뒴탔ꆣ뺳맽폐뿉웳튻쿔튵훖ꎬ뛈춨폕탎쏼쇭듓죋틾뫢믹훷ꆷퟷ램짹ﺷ샻돌춬뛔퇐탔죋틗놾뗝쓪ꆶ샭웤쳥횵죋솦뺭돌튪뗄믮쯹㿈뫢믵ꆢ탂놾틾ꎬ놣횧킧볌튵쿮탔랢듦죃맽떼돉훜췢뫶튻뷸풴솿뒡ꢡ캪횻폾낲튲훖죳탲ퟷ헢짌뺿죋솦놻뻟떽듺죋싛튻쿖뗄쳥뫍볃뛈돟볛뮨럑뒴쯃솿뇒릤뺫놾솦탔냼붡돶쯤돐뫋햹퓚늢웤쫐벤횮웚ꎬ쿲쫓뻟쫕룶뛸폚뗈짏랽ꎼ틾쫇업믡뚯ꏕ놻볙폃훖폾㈰달폐탂〵ꎬ솦쫇퓚볛훐퓶뛈쿖횵럑폃퓬잵죋ퟷ짱틾랢뗄삨횧뗈좻ꆢ탔탄폚쟒쯹잱뎡벤샸뫳릫쿔쫕틦쪹놾ꆣ튪램뒰뛔늻첬튻좷짨랽듉놾뻵뫜닺쏀쫗컯횵뗄뎤뫢ꎬꆣ쫇ꆢ쒻솦솿죈뫍탔믓탎뛔돶샫쾡뗈뺺맘죋늻랢폐퓚뮯샸닅펰풴쮾틦쓚삩돉얬듓뷸듕틾볛춬횷늿죏잰뷡램릹맺놾듎훊ꎬ쓜뗄솿튲횸튻뷌볛?랽쟩뛔죋뫍풴돉ꆢ틾늻좱쳘헹볼뛏믓헟맽듳웤쿬뮷훎퓚룶즢욷돶캪솦믵튪ꎺ헂탔횵뷗믽붷럖쳡맻톧뗄붫웤릻ퟜ훘죋쫇캬쟐폽횵놾램탅ꆢ웳벴솦쪵탔ꎬ맺뾪평헷폅늻짺퓶ퟷ뒴돌쳥뚯뺳샭펰뻟킧떽닢뇒늽믡뛎샛꣒믲ꆣ뛔뷸볛틲헟춶ꆰ놾쇏뛾쪹뫍튪뗄횪뮤럑ꆱ留볛ꎬ쾢횰튵죋볊뻟쫇뷸쓚쿔폚ꆢ췢쫆풴믹쯘좷쏼폃릤퓬살듋쿖첬웤틔뷡쿬폐펦믲쇭닺뎤뚨탎뛈닢솦틲맽좫ꎺ웳탐횵뛸늻듓컷탎짏쫇볛ꆣ틲좫쪶죋폃流횵좻ꎬ튵뗄솦놾퓋릱폐믹춨탐탔틾폫쪯뚨쳥ퟷ좷돶랢벰릹쇋뫍볒튻뻟퓚듓돉ꮷ쪱웤돌늿웳훐뗄훘돽좷볒냂ꆷ놾첬뗄죋횵쯘쏦뺭솦ꎬ폫뫎쟖뫍뛸죧짹훒솽폃쿗틔뒡맽몬훷뮹쫇탔횮뾴돌죏웤살ꆣ믓췅뚯췢춥룶폐킧랢쓚솿뷇틾붵훖웚쪵퇆뎬튵몬튪뻟뚨춥뛈뛠튻ꆱꎬ쓇솦톸랢볃펦톧캪룐릱죋췻돏놾늿뗄쿂탔뛔뷌퓚쳥뻟풴뒴쫇ꆣ쓚늻뛈쓜볛틾뛓벤뮯첬슬듸뗝뚯죝맽쓍뺲틔볊뛮짌럖틥쓚폐탔솿㿊컄럖벴킩쯙죋햹쪱놾냼쾰붳쿗튻솦ꆢ뛈뗄돌뫏ꆣ폽풴볛룶뫍탂뻶볻췪뮹횵헢웚믓샸틲뾨킧살짭퓶믺짏뛔곒믵좥첬벰떳쫕짌폾컶벰죝튻ꆣ뻉ꎬ캪춨쓜놾퓶솦뫍듺퓙삨헟듳킩짧뗈볛릹뛈샭쿔ퟔ쇷횵죋늻믹뗄뚨뿉쏾좫뛔탨뇘쪹쿞돌ퟷ훆맽듋쳘쮹펦짏쫕뗝훷랢틾뇒뮷겹틦폾움?뒴솽뎣릻탎횳틑짧웳쳘㎸ퟔꏐ킡컞놾믡ꎬ횵돉좡뛈믹탔짭엠뚯뗄냣뿉뒡풴뺭틔늻틀랢튪탫뗃솦돌헷죏퓶틦믓쓊뇪뺳춬ꆢ춨쫇맀붫솢훖쯹듸첬뗄돉놾믡튵벺붳램뗘쪵평ꎬ뻶솿춶통횧릹듳럖쒣좪볃뛠ퟅ삵믓늻춨틾쫜튪퓚훐ꆣ잰횵듓쫕ힴ릱?ힼ뻍ꆢ튲맽볛탭웤탔쫇죋풱쇋듦쪹ꎬ캪볛뫋?뗄폃쓜캻볊쿔뛸쳘횧돶돉쓔룮럂쫇퓶듎폚늻뛏맽탔떽쫜틾헟ꎻ뻉놾쿗ꆣꆢ죋뛠훘믹쯻튻솦뒫ꆢ뛸훖뗝쫂틾놾떽ퟋ놾볛횵뛈솿폫쪵냓
|阳跚跚跚Y人均资爆情撒E因素的影响扣除后，剩下的即为隐性究的是拥有人力资本的人与其人力是现金计划，即每隔一定时间，把一定人力资本的价值。资本的关系，以及不同人力资本所有比例(通常为15%一一20%)的利润3、未来收益贴现法。这种方拉是者之间的关系。我国学者周其仁认作为分享额。员工持股计划是指企业将企业未来年度收益中作为人力资为:企业是一个人力资本与非人力资员工以优惠的价格购买一定数量的企本投资获得的部分，按照一定的折现本共同订立的特别合约。企业合约在业股票进而分享企业利润，是通过对率，折成现值作为人力资本价值。这事前没有或不可能完全规定各参预剩余索取权分配实现对人力资本的激种方法一般适用于实行预测制度较要素及其所有者的权利和义务，而总励。好，并且注重未来收益的企业，如高要把一部分留在契约的执行过程中股票期权撤励。股票期权激励是科技企业和研究机构。由于它与未来再加规定。其特别之处在于企业对人一种过程激励，是事前、事中、事后撤人力资本价值的不确定性联系起来，力资本的利用。因此，人力资本作为励的有机结合，具体体现为是一种而过程的不确定性、收益的不确定一种"活"的资本，具有与非人力资"可变报酬激励"和"企业所有权激性、价值转化的不确定性都是隐性人本同等的权利，其收益就不应该仅仅励这与隐性人力资本价值的过程力资本的主要特征。因此，未来收益是劳动报酬，还应该是产权，所以人激励性特征相吻合，它可以使隐性人折现怯对衡量隐性人力资本价值，具力资本在企业中要拥有产权，参与企力资本所有者的利益与企业长远利益有关键性的引导作用。具体体现为它业的利润分配，才是企业所有权分配相联系，起到长期激励的作用，同时，与隐性人力资本的特征紧密地联系的理性选择。由于股票期权的收益由股票在资本市起来，是一个连接显性人力资本与隐2.人力资本撒励分配制度的安场上的表现决定，股票价格的变化是剖刷，俨vrn性人力资本之间的纽带与中介点。衡量企业价值和人力资本价值的尺三、隐性人力资本价值实现的途由于人力资本所有者掌握着人度，进而影响到人力资本所有者自身径力资本供给的最终控制权，能够为企的利益，这样可以实现外部市场激励知识经济时代，人力资本在企业业创造剩余，同时也有给企业制造风对企业内部撤励的不完全替代，它是价值创造中的地为越来越得到加强，险的可能，因此这种控制权需要通过企业内部契约激励与市场外部激励的企业竞争力实际上就是企业人力资激励才能保证其继续投资井长期留整合，可以更好地激励隐性人力资本本和物质资本的各种组合，是人力资在企业，并与企业的长期利益相向显性人力资本的转化，极大地促进本与物质资本的一种博弈均衡。固化致。因而，良好的撒励制度对于企业和推动人力资本创造性的发挥。于人力资本所有者头脑中的知识、技内部各利益主体的有效制衡以及企3.隐性人力资本管理层次的激能"可以被租用，但不能被占用"(斯业稳定和长远发展目标的实现有着励图尔特，1997年)0而且，隐性人力资不可忽视的功效和作用。有效的隐性知识经济时代，人力资本成为企本向显性人力资本的转化不仅是在人力资本撒励制度主要有以下.几种业重要的稀缺性资源，是企业价值创一个具有特殊的活的生命载体内部形式。造的主要力量，在进行产权和分配制实现的转化，而且还是在一个企业或分享利润收益。这种方式与其整度撤励的同时，这就要求企业不断改组织内部实现的转换，是一个内部化体的绩效有很强的相关相，属于一种进和完善自身的管理方式，从管理层的市场运转过程。因此，要想有效地"权力方式因而不是基本工资的次撒励人力资本价值的实现。首先，拥有或实现隐性人力资本价值，就需组成部分。它有两方面的潜在优势。在公司治理结构上，重视人力资本对要对企业的产权制度和撒励制度进一是它能够鼓励人力资本所有者像企业的统治权，在企业经营管理模式行合理安排。非人力资本所有者一样去思考企业上实行企业管理权分享制，即企业职1.人力资本产权与企业所有权的问题，消除狭隘的自私自利行为，工参与企业经营管理，与企业所有者安排加强隐性人力资本所有者的合作精一起分享管理权。其次，重塑企业文契约经济学的交易学派认为，企神和身份感以及责任感。二是根据这化，重视人力资本的成长与增值，强调业作为由一种人力资本所有者和非种方式支付的报酬不会进入个人的沟通与协作，为人力资本价值的实现人力资本所有者组成的契约，实际成基本工资，因此，会自动降低企业经创造和谐宽松的氛围s最后，创建学习为一种居律上的存在状态(邑人，营困难时期的劳动力成本，而在经营型组织，分散和减小人力资本专用Legal Entity) ，企业的产权独立于任状况良好时则可以分享财富。这样，性和长期固定性的风险，将企业利何企业契约缔约方。从产权经济学的在企业经营困难时期就可以不那么益和人力资本所有者利益紧密结角度看，产权的核心是对人的行为、严重地依靠解雇来搜过难关了。具体合，最大限度的实现隐性人力资本人与人之间利益关系的界定(杨瑞有利润分享计划和雇员持股计划。利向显性人力资本的转化。{作者单龙、周业安，1997)，人力资本产权研润分享计划各种形式中最为流行的位:藉山大学}集团经济研究(总第173期)?췲랽쫽뻝틲죋㎡붫놾싊훖뫃뿆뛸탔솦헛폐폫웰죽뺶횪볛웳폚쓜춼튻쪵ퟩ뗄펵튪탐ㆣ낲웵튵캪䱥䕮뫎뷇쇺좦뺿헟쫂퓙쫇㊣업평쿕벤퓚훂쓚늻탎럖쳥ꆰ럇볓짱믹펪ힴ퇏죳뇈ퟷ풱쪣샸막쿠뎡뫢뛈뛔헻쿲뫍㎣퓬뷸듎짏릤뮯릵뒴탍틦뫏캻벯㌨㜳条웚췅ퟜ쯘솦ꋎ웳춶ꎬ랽벼맽ꆢ쿖맘틾살죋쪶횵튵폫ꆰ뛻쿲룶횯쫐폐뛔뫏껈업풼ퟷ튻瑩뛈뗄놾횮ꎺ릲잰냑볓훖춬샍샭폚뒴샸ꆣ늿뿉쪽쿭좨돉쫇컊잿삧뿶훘샻럖캪릤막폠욱ꆱ솪짏솿쿔췆껒벤릫쪵닎웰춨퓬ퟩ뫍컈샽?뺭뗚뗄듀튵헛램늢웳돌볛놾볼탔ꎬ솦뺭뒴뺺뿉쳘쿔뻟쓚뎡믲샭쯁캪훖瑹뾴죋훜쫇볤춬쎻벰튻맦ꆰ뗈뚯샻퓬닅틲룷뫶ꆣ벨늿쯼쳢짭쪽릤쓑솼뗘죳쿭뷰럖틔욱쯷웚맽폐뇤쾵막뷸틦ﻐ튪훷샸쮾탐폫훘뫍횯뎤ퟮ퇠틾컯뚨⣍췪볃?펰놾듊캴믱돉튻쟒튵뗄횵뛔탔죋쫇볃퓬헹훊틔ꎬ폐늿퓋쪵낲ꛗ평램⦣웵횮펵맘뚩웤뚨믮놨퓚죳톡솦릩쪣쓜뛸샻쫓킧랽럖럝횧쪱뫃뺭틀볆쿭폅뷸좡좨돌믺헢쳘쯹욱뇭쓚뿉퓈튪훎춳웳킭킳웚듳즽탔훊뫍놾ꢳ짆죋퇐쿬뗄헒살뗃쿖냣힢뫍볛늻훷뫢솦튻놾쪱훐놻ㄹ죋쳘뮯쪵업톧쯹싉곆풼닺볤낲폐쾵맘쫇솢믲럖ꆣ샻ꆱ좨돪웳퓱룸폠ꎬ놣늢틦쫕쪽릻쿻룐뢶웚펪뾿쿭뮮뛮믝뛸벤뷡폫헷웰펰헢늿웵틔쯁쾡춬샭훎튵맜ퟷ뿭만쿞듳뺿죋뎤벤ꏎퟔ솦뿛볛쓪뗄횵쫊훘퇐좷뮯튪솿틽룶횮듺쪵놾쯹ퟢ㤷솦쫢ꎬ쿖맽틾닺ꆣ뺲훖폐짏뗞좨샻죋쾵튻늻쇴웤폃튵엤뺼틲횤폫솼훷릦틦뫜ꆱ쯼맄돽틔퓲삧뷢볆룷럖샸뫏벤쿠헟떽뻶쿬퇹풼룼ꛗ좱쪱뷡맜뺭샭쯉즢뚨뛈톧㈰솦풶샸ꨱ짭돽횵紐뛈늿ퟷ폃캴뺿뗄뚨쳘틾떼놾솬볤ꎬ뗘볊폐쓪뛸돌탔좨靖붻죋헟떵풼틦ㄹ틔ꆣ룶뿉퓚뮹훐꓀쯹ퟮ춬듋웤웳뫃쳥킧잿쿁벰놨샍쓑맍뮮훖벴풱볛쿭엤컇뎤뫍떽벤쪱릹샭펪캪?〵랢㖣뫳ꆣ횷쫕럖캪폚살믺늻탔헷ퟷ뗄뷓죋짏튻헟ꎬ⦡놾믮쟒훆꣓틗솦ퟩ듦쒲랽뫋맘㤷벰컒뇰쓜웵틲웤펦튪닅폐훕쪱헢볌튵뫍솽낯퓰돪뚯틔탎쎿릤룱웳쪵막쫇뻟ꆱ뫏샻웚샸뗘뒴뺹퓚볛좨맜럕복ꎬꢡ틦죋쪵쫕릹좷ꆢꆣ폃쳘쿔얦놾솦풽뻍룷훖춷떫ꎶ뗄뮹뮻틲뛈톧돉퓚靖탄쾵⦣늻맺뫏췪좨풼횮듋룃펵쫇훅헟뿘튲탸벤폐햹ퟷ쿠뛸랽튻쯹죎믡럖웚뛉맍쪽룴ꖡ돖릺튵쿖욱쫂쳥뫍막폫퓬?풴뷸맜횵웳샭웤캧킡럧쪣ꏕ훐내솦탐틦ꆣ뚨쫕틲헷탔듸살쫇늩쓔늻짺ꎬ듋뫍엉놾뗄ힴꢶ듓곈춬톧풼좫샻뒦뻟폐웳헆훆뿘춶뎤샸킧폃랽맘쏦퇹ퟔ룐믡돉쿭뻍맽풱튻막싲뛔웚잰쳥ꆰ쯼폫평욱쿖췪쫐뮯튪훘튵듎ꎻ죋쿕틾볛훖쒿훷ꪡ샭쿂ퟷ헕풤뗄평탔틦듋뻟뷴죋폫놾풽웳?훐쓜튣뮯쏼퓚쫇ꎬ벤뗋죏쯹웵첬상닺뛔뷧쯁헟ꆣ맦뫍횴폐뻍튵욶컕좨룸훆웚쪽쿠좥쮽뷸뚯닆뿉쓑돖ퟮ뚨볆튻죳ꆢ쿖막볛췢좫뎡틾쟳쪵쫓뺭뎤솦횵ퟩ뇪튪ꨲ랽뗄횷캪튻놾뛮웳폚솪뚼ꎬ쳥쏜솦훐퓚뗃튵뻹놻곒늻퓘튪볛샸陸폐풼⢷ꋓ좨죋뚨ꛗ폫훜틥탐쯹좵ퟅ늢샻뛈뫢믹잱쮼ퟔ뛾죫붵뢻틔맘막쪱뮮벤쫂ퟷ욱룱늿쳦췢탔벫랢캵돉쿖펪훘뫳붫뷴쪵뫏뗄폐ィ쪽ꆣ벴붷죋뚨볛汬튵쯼쾵늻쫇캴쳥뗘뷩웳떽뫢횪햼ﻐ뷶룶쿫횵훆탈ꎬ헟?뺭뗄⣑쪱웤럇룷컱맽펦폐쒰쓜탨뎤틦뛔틔킧쫴놾퓚뾼샻뫏뗍뛸ꆣ쇋볆쇷볤쫽샸훐쯹쪹폃쫐듺늿듳믓쒼캪뫍솦맜쯜퓶쏜쿖ꎬ쪵틔ꔩ⣗캪솦뗄횵汀ꎬ폫웰좷틾살쿖솪놾뗣튵볓ꆣ쪶폃퓈쫇쓚웳폐뛈?뫍쪵쮣볃탐뺲죋죊뫏닎돌룃쯹좨릻훆튪웚쿠폚벰헻릤폅헟ퟷ룹퓚헢쓇뮮횸솿춨ꆢ튻풶뇤뎡벤뗘볛럖늻쫗샭뒴뷡뗄쫇쿖쿂듓틾?헛ꆣザ죧캴살뚨탔쫕ꎬ캪쾵폫잿만ꆢꆱ쯁퓚늿튵킧뻍뷸럇볊톧靖솦쯹죏풼풤뛸훐뛔ퟷ뷶틔럖퓬춨쇴튻웳쫆쿱뺫뻝뺭퇹쎴뻟냑맽쫂훖좨샻춬놾뮯돟ퟔ벤쯼샸듙횵엤뛏쿈쒣폐쪵붨폃춾벸맜?탔쿖헢좽룟살ꎬ죋틦뻟쯼틾뮯벼⣋ꛗ믲뗘탨돉뗄ꆢ꣑폐퓚ퟜ캪뷶웳엤럧맽튵훖ꆣ뺭펪쳥샻튻뛔벤뫳돌쪱쫐쫇짭샸놾뷸뒴훆룄쪽횰헟컄잿톧?솦ퟅ훖뚨죳벤ꎬ샭뗷쾰닣
