ZS公司财务风险管理问题及对策研究
第 1 章 绪论
选题背景及意义
财务风险是企业发展过程中需要面临的重要问题，是一种客观存在的风险
形式。当企业的财务结构不合理、融资不当等因素，使得企业面临的财务
风险也会随之增多。在这种情况下，很多企业加强了对财务风险管理的关
注，试图通过财务风险管理的方式防范和减少企业面临的财务风险，推动
企业的健康快速地发展。尽管很多企业在财务风险管理方面采取了一定的
措施，但是其中存在的问题仍然非常突出，使得企业的发展受到影响，甚
至是破产倒闭。
据国内媒体近些年的报道，自 2014 年起，国内传统大型家具企业倒闭层
出不穷，如深圳家居巨头华源轩、富之岛宣告破产，2015 年 5 月 3日
拥有 23 年历史的广州标卓家私破产，有“东莞家具航母”之称的东莞永
信家具制造有限公司也相继倒闭……据最新数据统计，两年来仅深圳龙
岗、东莞厚街、佛山龙江三个镇倒闭的家具厂已超过 800 家。从这些数
据及案例中，可以反映出财务风险管理对企业发展的重要意义。
由此，本文开展对 ZS 公司财务风险管理现状及对策的研究，试图在分析
了 ZS 公司财务风险管理存在问题之后，提出相应的改进策略，这样可以
帮助 ZS 公司提高财务风险管理水平，同时也能够为我国其它企业提供更
多的财务风险管理实践方法。
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国内外研究现状
国内研究现状
国内在风险管理的研究方面，向德伟（1994）全面、系统且详细的研究了
风险的种类、产生的原因以及如何对这些风险实施有效控制，并指出了财
务风险对企业经营管理的重要影响。在此以后，随着我国经济的快速增
长，企业规模不断扩大，我国对该领域的研究范围也越来越广，通过将理
论与公司管理实际相结合，也取得了很多的效果。这些研究主要从理论和
实践角度阐述了企业管理中存在的财务风险，并且提出了相应的应对措
施。国内学者在对企业财务风险管理的理论研究，着重点放在了对财务风
险管理的重要性、存在问题及对策措施等方面。
一是财务风险管理的重要性。韩静（2012）在其研究理论中指出了财务风
险管理对于企业发展的重要性。此外，还有张继德（2008）、王婧
（2012）等学者在研究理论中指出了财务风险管理的重要性。
二是财务风险管理存在的问题。牛绍臣、李冰（2014）重点研究了上市公
司在应对财务风险方面的管理方法及对策。吴富灿（2010）从施工企业的
角度分析了财务风险管理存在的问题。此外，陈文婧（2013）、贾秀玲
（2007）等学者也分析了企业财务风险管理方面存在的问题。
三是财务风险管理措施。邓旭东、方晨阳（2015）结合物流公司财务风险
管理情况，提出了财务风险管理的措施。薛霞（2012）提出了集团公司财
务风险管理的措施。万旻(2013)从风险控制的角度对企业应收账款进行研
究和探索，她指出虽然应收账款是一种受法律保护的债权，但是对债权企
业来说，这笔应收资金不在自己的手中而是在客户手中，如何将企业债权
转化为实际的资金是一大难题。为减少这种风险，企业需要加强应收账款
的管理和追讨，及时行使债权。
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第 2 章 财务风险管理相关理论
财务风险的定义及特点
财务风险的定义
财务从其业务层面来看，大致有财务关系及活动两个方面内容，体现在企
业经营过程中所涉及的各种经济利益关系及由此发生的资金收付流动关
系。从财务风险的内涵方面来看，分为广义及狭义风险两个方面，广义风
险主要是指企业财务在实际运转中因不可抗拒因素，使得实际资产和预期
资产差异性很大；狭义财务风险范围是指企业对于到期债务偿还能力的不
确定因素，其中最主要的影响因素是企业的负债经营。
（1）广义财务风险。从微观学层次来分析，广义风险中所涉及的各种经
济利益关系由货币形式表现出来的均可视为财务风险。我国的经济环境已
经进入了高度货币化，表现形式包括潜在利益和直接利益的损失差，即非
经济性的损失和经济损失可以相互转换并共同评估。企业的财务风险从广
义的方式来分析，可以实现企业管理者的视野拓宽，在当前复杂的市场经
济中，企业领导者应该着眼于整个企业的资源运转和生产规模中，而不是
局限于企业在投资和收益方面的风险，能够及时有效的进行评估和控制。
（2）狭义财务风险。财务风险是指企业在金融领域的活动，主要是由企
业领导人的管理决策和活动产生的。财务风险包括两个方面：一是偿付能
力与股权债务结构之间的关系，股权债务对偿付能力，及财务风险的风险
产生过程有很大影响; 二是业务运营中存在一些不可控和不可预测的因
素，其中业务活动主要包括基金的投资，经营和收益，直接影响企业的实
际收入。
财务风险的特点
(1)客观性：企业所采取的所有活动、制定的所有发展目标都存在能够完
成和不能完成两种情况，在试图完成预期目标的过程中财务风险是时刻存
在的。因而企业管理层需对财务风险有一个客观的认识，既不能够应侥幸
心理轻视风险，也不能夸大风险的危害程度。
(2)全面性：诸如货款支付、资金保管、工资发放等企业财务管理的所有
环节都存在着一定的财务风险。
(3)变化性：企业虽然可以对风险进行预测和控制，但由于财务活动之间
存在错综复杂的关系和相辅相成的作用，影响财务风险的因素随时随地都
在不断变化和发展中，难以确定和认识；
(4)共存性：风险与收益是相互对应的，企业经营过程中并不存在没有风
险、只有收益的业务，风险与收益呈正比例关系。财务人员必须充分认识
和运用这一规律，理论联系实际，建立和健全一套完整、动态、科学的风
险预防和控制体系，把对企业的不利影响化解到最低程度。
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财务风险的类型及产生原因
财务风险的类型
企业的财务风险从财务风险的来源可将其分为五个方向：
（1）筹资风险。风险主要集中在企业无法及时还贷的情况。企业在创立
初期肯定要进行资金筹集，来满足各种生产需要，企业筹集资金的途径包
含两个方面：一为企业自身所有者直接注资，其二为通过外来资金注入。
外部筹集资金一般通过债券和股权进行筹资。债务筹资的风险主要体现在
债券有明确的偿还时间，企业一旦利用债务进行筹资，如出现不能及时偿
还债务，将会使企业会陷入难以运转的状态，甚至会导致企业的破产。同
时，债务筹资表现为权益的优先性，企业股东的收益和企业的经营状况紧
密切合，当企业的经营效益较低时，股东就不能如期获得相应的经济收
益，部分股东会认为公司的发展局势不明朗，选择将自己所持有的股票全
数抛出，公司的股票也会随之不断下跌。企业要想降低筹资风险，应完善
企业自身的资本结构，从而提高企业资金的整体利用率。
（2）投资风险。企业领导在管理过程中，由于一些因素导致自己错误的
投资决策，无法正确把握业务发展的方向，使企业不能期望产生结果。企
业募集资金以满足正常生产需要，最终目标是从投资者实际产生的投资回
报中获得投资回报，投资风险主要集中在以下几个方面：一是投资用于企
业实际生产，但是最终经济效益负增长；二是投产不能按计划实施后，因
而无法获得预期的生产效率；三是投资生产过程效率低。因此，企业经营
者应注意市场分析，大胆创新改革，不断提高企业生产效率，另一方面，
企业经营者不能混乱投资，不能局限于经济生产效率，更应该关注企业的
可持续发展。
（3）收益分配风险。企业在实际生产经营过程中因收益分配问题影响到
企业的正常发展。企业经营者在进行收益分配时要考虑到科学合理性，一
旦企业的资金运转出现问题，企业股票的分红将严重影响到企业的偿债能
力，甚至影响到企业的正常生产能力。另一方面，企业如果不能满足股东
的收益预期分配，投资者的积极性将会被降低，企业的名声也会受到影
响，不利于企业的长期发展。从收益分配的内涵来看，主要体现在两个方
面：其一，股利分配，其主要目的是维护股东的权益和积极性；其二，企
业经济的留存，也是企业进行新项目开发资金的重要保障。企业在制定收
益分配制度时，既要提高企业的经济效益，也要维护好投资者的投资积极
性。
（4）资金运营风险。资金运营风险是指企业在分配资源时不是科学合理
的分配，公司资本收入不平衡导致出现资金运营问题。企业的存货比率是
资金运营风险的主要方面，由于当前我国企业的存货比率较高，所表现出
来的资金运营风险也较强。从存货风险的表面层次来看，大致存在两种形
式，第一，占用仓储管理资源；第二，占用企业流动资产。库存是企业最
难变现的资产，企业的利润随库存增加而减少。另一方面，库存过剩会导
致损失和贬值等风险增加的可能性，从而导致企业资金流动的危机。
（5）税务财务风险。税务财务风险表现在企业经营的活动或者范围没有
在国家税务法律中进行，从而导致企业的经营利益降低的风险。当前，我
国企业的纳税积极性较低，很多纳税行为都是国家通过强制手段进行的，
企业领导者没有全面的认知纳税的政策和义务，企业就不能享受到政府的
节税优惠政策。尤其是一些高新技术产业，由于企业领导者没有全面了解
自身的纳税范围，只知道盲目的进行交税，没有很好的维护自身的纳税权
益，这是造成企业税收风险的主要来源。
........................
第 3 章 ZS 公司财务风险管理现状及存在的问题............. 13
ZS 公司概况............................13
ZS 公司财务风险管理现状.....................14
第 4 章 ZS 公司财务风险管理对策....................33
完善财务风险的治理体系......................33
优化法人治理及股权结构...............33
全面进行风险分析，培养风险观念...........................
34
第 5 章 结论与展望............................53
研究结论........................53
研究展望.........................53
第 4 章 ZS 公司财务风险管理对策
完善财务风险的治理体系
优化法人治理及股权结构
公司法人治理结构是 ZS 公司发展的核心，要进一步界定和划分好股东、
董事、经理及监事这四个层级之间的工作权限及职责，既团结协作，又相
互制衡。否则，在公司中实施和推行现代企业制度就会遇到很大阻力，甚
至会导致失败。同时要大力试行股权改革，实现股权多元化从而防止一股
独大危害公司的发展。要使得股权结构得到优化，就要鼓励大家积极参
股，要吸收集体、个人或者外资积极参股，通过债转股、贷改股等多种形
式使得股份由多个大小的股东组成；在采油企业的重组和并购、技改及搬
迁等各个阶段采取实施各种办法，努力促进投资主体的多元化；
实施奖惩激励新机制和方法。对于两会（董事会和监事会）人员构成上，
不仅要有股东代表参加，也要有利益相关方人员参加，比如 ZS 公司第一
采油厂的员工代表，只有这样才能避免监督检查乏力和没有到位的问题出
现，最大限度使得工会及职代会的职能得到发挥，监督检查到位；在董事
及监事会的组成上，要增加外部董事及监事，特别是增加专业人士及有关
油田开发方面的专家学者，从这个途径来提升董事会及监事会的管理监督
能力和水平。要加大对董事会及监事会组成人员的考核，考核的结果要与
其奖金发放、职位提升、福利享受等紧密结合起来，强化责任意识。同
时，要接受外部第三方力量的审计和监督，使得审计和监督不受企业内部
的干扰，做到审计得出的结论经得起社会和时间的检验，要把审计过程中
发现的问题当作企业的重要事情抓好和落实整改到位，督促企业对照发现
的问题认真进行整改不走过场，对审计结果的整改要向社会公开，以杜绝
各种损害股东和公司利益的不法行为产生。
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第 5 章 结论与展望
研究结论
对于 ZS 公司而言，在今后的工作中，要将财务风险的控制和管理始终贯
穿于企业的各项经济业务中，通过控制财务风险，降低企业经营风险，从
而实现提高经济效益，促进企业的良性发展。本文通过研究，得出如下结
论。
（1）本文对 ZS 公司财务风险控制出现的问题进行分析，通过理论研
究、调查问卷等方式，分析发现 ZS 公司财务风险控制存在的主要问题
是：财务风险观念不强、负债过高导致财务风险、财务风险预警机制未健
全、资金调度不合理、财务风险的控制措施不完善、审计部门执行力不
够、监督及评价体系亟需加强、信息化水平有待提高、高素质管理人才缺
乏等问题。
（2）本文将财务风险管理理论与 ZS 公司面临的财务风险管理问题相结
合，针对 ZS 公司财务风险控制中出现的具体问题进行分析，提出了改善
的建议和策略，分完善财务风险的治理体系、加强财务风险的检查和审计
监督、建立财务风险预警机制、开展对财务风险的动态管理、合理有效的
进行财务风险防范等五个方面。
参考文献（略）
