2015年上海市金融运行报告.pdf

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1 2015年上海市金融运行报告 中国人民银行上海总部 货币政策分析小组 [内容摘要] 2015年，上海积极主动适应经济发展新常态，全力推进创新驱动发展、经济转型升级，各项稳增长 政策效应逐步显现，全市经济运行总体平稳。经济结构调整取得积极进展，消费对经济增长贡献持续提 高，服务经济支持作用明显增强，居民收入稳定增长，物价保持平稳。但投资和进出口下行压力依然较 大，传统制造业转型面临困难。人民银行上海总部大力推动自贸试验区金融改革，支持上海科创中心建 设，继续完善宏观审慎管理手段，切实优化信贷结构。存款增长前快后缓，贷款增速稳中有升。证券期 货业发展迅猛，保险业不断加大服务实体经济力度。金融市场交易活跃，上海国际金融中心建设取得新 进展。 2016年，人民银行上海总部和全市金融机构要更加主动地适应经济金融运行新常态。一是继续实施 稳健的货币政策，按照新的宏观审慎评估体系要求，实现货币信贷和社会融资规模合理增长。二是改进 对供给侧改革的金融服务，盘活存量、优化增量，支持经济结构调整和转型升级。三是继续做好市场基 准利率培育工作，稳步推进利率市场化改革。四是对接“一路一带”战略实施，大力推进自贸区金融改 革创新。五是创新金融服务，支持上海打造具有全球影响力的“科创中心”。六是建立金融风险监测预 警系统，切实维护金融体系稳定。 2 目录 一、金融运行情况 .......................................................................................................................... 4 （一）存贷款增长基本稳定，信贷结构调整服务经济结构优化 ........................................................... 4 （二）证券期货业发展迅猛，融资额大幅增长 ....................................................................................... 8 （三）保险业稳步增长，助力科技创新发展 ........................................................................................... 8 （四）金融市场交易活跃，融资结构日趋多元化 ................................................................................... 9 （五）自贸区金融改革稳步推进，上海国际金融中心建设进一步加快 .............................................. 10 二、经济运行情况 ........................................................................................................................ 11 （一）消费对经济增长贡献持续提高，投资和外贸下行压力较大...................................................... 11 （二）产业结构调整取得积极进展，服务经济支撑作用明显增强...................................................... 13 （三）居民消费价格保持稳定，生产类价格持续下降 ......................................................................... 14 （四）地方财政收入和居民收入稳定增长，企业效益有所回落 ......................................................... 14 （五）加强资源节约和环境保护，主要污染物排放进一步下降 ......................................................... 15 （六）房地产市场交易活跃，价格较快上涨 ......................................................................................... 15 三、预测与展望 ............................................................................................................................ 16 附录： ............................................................................................................................................ 17 （一）上海市经济金融大事记 ................................................................................................................. 17 （二）上海市主要经济金融指标 ............................................................................................................. 18 专栏 专栏 1：人民银行整合创新金融工具支持上海经济转型发展 ....................................................................... 6 专栏 2：金融支持上海科技创新中心建设 ..................................................................................................... 13 表 表 1 2015 年上海市银行类金融机构情况 ...................................................................................................... 4 表 2 2015 年上海市金融机构人民币贷款各利率区间占比 .......................................................................... 7 表 3 2015 年上海市证券业基本情况 .............................................................................................................. 8 表 4 2015 年上海市保险业基本情况 .............................................................................................................. 9 表 5 2015 年上海市金融机构票据业务统计 .................................................................................................. 9 表 6 2015 年上海市金融机构票据贴现、转贴现利率 ................................................................................ 10 3 表 7 2015 年中国金融期货交易所交易统计表 ............................................................................................ 10 表 8 2015 年上海期货交易所交易统计表 .................................................................................................... 10 表 10 2014～2015 年上海市支付体系建设情况 .......................................................................................... 11 图 图 1 2014～2015 年上海市金融机构人民币存款增长变化 .......................................................................... 4 图 2 2014～2015 年上海市金融机构人民币贷款增长变化 .......................................................................... 5 图 3 2014～2015 年上海市金融机构本外币存、贷款增速变化 .................................................................. 5 图 4 2014～2015 年上海市金融机构外币存款余额及外币存款利率........................................................... 7 图 5 2015 年上海市社会融资规模分布结构 .................................................................................................. 9 图 6 1978～2015 年上海市地区生产总值及其增长率 ................................................................................ 11 图 7 1980～2015 年上海市固定资产投资（不含农户）及其增长率......................................................... 12 图 8 1978～2015 年上海市社会消费品零售总额及其增长率 .................................................................... 12 图 9 1978～2015 年上海市外贸进出口变动情况 ........................................................................................ 12 图 10 1984～2015 年上海市外商直接投资额及其增长率 .......................................................................... 12 图 11 1978～2015 年上海市规模以上工业增加值增长率 ........................................................................... 13 图 12 2001～2015 年上海市居民消费价格和生产者价格变动趋势 .......................................................... 14 图 13 1978～2015 年上海市财政收支状况 .................................................................................................. 14 图 14 2002～2015 年上海市商品房施工和销售变动趋势 .......................................................................... 15 图 15 2015 年上海市新建住宅销售价格变动趋势 ...................................................................................... 15 4 一、金融运行情况 2015年，中国人民银行上海总部认真抓好各 项金融改革任务，大力推动自贸试验区金融改革， 支持上海科创中心建设，继续完善宏观审慎管理 手段，引导货币信贷平稳适度增长，保持流动性 合理适度，加强定向调控与信贷政策的配合，切 实优化信贷结构，支持上海经济转型发展，坚决 守住不发生系统性和区域性金融风险底线。 （一）存贷款增长基本稳定，信贷结 构调整服务经济结构优化 1.银行业金融机构平稳发展。2015年末，上 海市共有中资银行法人 4 家，外资银行法人 22 家，村镇银行法人 11家，从业人员 万人（见 表 1）。2015年末，上海市中外资金融机构本外币 资产总额 13万亿元，同比增长 %；各项存、 贷款余额分别为 万亿元和 万亿元 ，同 比分别增长 %和 %，增速比上年末分别下 降 个和提高 个百分点。2015年，全市金 融机构实现净利润 亿元，同比增长 %。 表 1 2015年上海市银行类金融机构情况 机构个数 (个) 从业人数 (人) 资产总额 （亿元） 一、大型商业银行 1703 49117 53653 1 二、国家开发银行和政策性银行 14 572 3995 0 三、股份制商业银行 638 21981 29906 1 四、城市商业银行 374 13139 17300 1 五、小型农村金融机构 403 6193 5613 1 六、财务公司 20 1227 3642 18 七、信托公司 7 1588 393 7 八、邮政储蓄 483 3168 1664 0 九、外资银行 212 12910 12653 22 十、新型农村金融机构 25 537 194 11 十一、其他 17 3181 4844 17 合 计 4022 115425 133858 200 营业网点 机构类别 法人机构 （个） 注：营业网点不包括国家开发银行和政策性银行、大型商 业银行、股份制银行等金融机构总部数据；大型商业银行 包括中国工商银行、中国农业银行、中国银行、中国建设 银行和交通银行；小型农村金融机构包括农村商业银行、 农村合作银行和农村信用社；新型农村金融机构包括村镇 银行、贷款公司和农村资金互助社；“其他”包含金融租 赁公司、汽车金融公司、货币经纪公司、消费金融公司等。 数据来源：中国人民银行上海总部。 2. 各项存款同比少增，境外存款下降是主要 原因。受境外存款利率上升较快、离岸市场人民 币资金流动性趋于紧张影响，境外同业存放大幅 减少，2015年，全市各项存款增加 亿元， 同比少增 亿元（见图 1）。其中，境内存款 增加 亿元，同比多增 亿元；境外 存款减少 亿元，同比多减 亿元。 从存款月度增长节奏看，股市波动影响突出。2015 年，非银金融机构存款增加 亿元，同比多 增 亿元。其中，上半年非银金融机构存款 增加 亿元，占全部新增存款的 %； 下半年非银金融机构存款减少 亿元。 0 5 10 15 20 25 30 -4000 -2000 0 2000 4000 6000 8000 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10 月 11 月 12 月 %亿元 2014年各月当月新增人民币存款(左坐标） 2015年各月当月新增人民币存款(左坐标） 2014年各月末人民币存款余额同比增长(右坐标） 2015年各月末人民币存款余额同比增长(右坐标） 数据来源：中国人民银行上海总部。 图 1 2014～2015年上海市金融机构人民币存 款增长变化 非金融企业存款同比多增，活期存款增加较 多。2015 年，全市非金融企业本外币存款增加 4328 亿元，同比多增 亿元。其中，活期 存款增加 亿元，同比多增 亿元； 定期及其他存款增加 亿元，同比多 增 亿元。非金融企业存款同比多增，尤其 是活期存款大幅增长，一是利率下行和财务管理 多元化促使企业维持高流动性货币资金以便进行 投资理财；二是经济低迷抑制生产投资意愿，企 业借款资金沉淀情况较多。 住户存款同比少增，新增存款活期化特征明 显。2015年，全市住户存款增加 亿元，同 比少增 亿元。其中，活期存款增加 亿元，同比多增 亿元；定期及其他存款减 少 亿元，同比多减 亿元。活期存款 上半年受股市分流影响较大，下半年则明显回流； 定期存款受理财产品和资本市场的同时分流连续 下降。 外汇存款同比多增。2015年，全市金融机构 外汇存款增加 亿美元，同比多增 亿美 元。全年外汇存款受人民币兑美元汇率等因素影 响呈先增后减态势。一季度因美元指数走强，企 业和个人倾向于持有美元资产，外汇存款同比多 5 增。二季度随着人民币兑美元汇率逐步企稳回升， 外汇存款小幅回落。8 月份新汇改以后，人民币 贬值压力有所上升，外币存款一度明显增加。但 随着央行加强对远期售汇业务的监管，客户大多 选择增加购汇或动用外币存款以提前偿还外币债 务。 3. 信贷增速稳中有升，境外贷款快速增加。 2015年末，全市金融机构本外币各项贷款同比增 长 %（见图 2），增速较上年末提高 1个百分 点，比 6月末上升 个百分点（见图 3）。在央 行下调存贷款基准利率、存款准备金率以及对金 融机构增加再贷款等宽松政策影响下，2015年全 市本外币贷款增加 亿元，同比多增 亿元。从投放节奏看，前三个季度各项贷款同比 多增，四季度贷款明显萎缩，新增 亿元， 同比少增 亿元。在各项贷款中，境外贷款 余额同比增长 %，全年新增 亿元，同 比多增 亿元。境外贷款快速增长与人民币 贬值预期增强和宽松货币政策下境内外人民币资 金成本倒挂有关。 0 5 10 15 20 25 -200 0 200 400 600 800 1000 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10 月 11 月 12 月 %亿元 2014年各月当月新增人民币贷款(左坐标） 2015年各月当月新增人民币贷款(左坐标） 2014年各月末人民币贷款余额同比增长(右坐标） 2015年各月末人民币贷款余额同比增长(右坐标） 数据来源：中国人民银行上海总部。 图 2 2014～2015年上海市金融机构人民币贷 款增长变化 从贷款投向看，三产贷款继续占主导地位， 房地产开发贷款大幅减少。2015年，全市新增的 本外币企业贷款（不含票据融资）中，投向第三 产业的贷款增加 亿元，占全部境内企业贷 款（不含票据融资）增量的 %，占比比年初 提高了 47 个百分点；投向第二产业的贷款减少 170 亿元，同比多减 351 亿元，反映上海工业下 行压力很大。其中，制造业贷款减少 亿元， 同比多减 亿元。此外，尽管房市交易活跃 加快资金回流，但房企在新开工和购地方面仍保 持谨慎。2015年，全市新增本外币房地产开发贷 款 亿元，同比少增 亿元。2015 年以 来，商业银行出于对风险的考量，对小微企业贷 款审批有所收紧。2015 年末，小微企业贷款余额 同比增长 %，增速较 6 月末降低 个百分 点；占全市企业贷款余额 %，占比较上年同 期下降 个百分点。 从非金融企业信贷的期限结构看，票据融资 大幅增加，中长期贷款增长乏力。2015年，全市 非金融企业及机关团体贷款增加 亿元，同 比少增 亿元。其中，短期贷款增加 亿元，同比多增 亿元；中长期贷款增加 亿元，同比少增 1569 亿元；票据融资增加 908 亿元，同比多增 亿元。受金融市场短 期融资产品多样化、票据利率不断走低的影响， 更多企业选择票据来代替短期贷款进行临时资金 周转，甚至有部分企业可能利用票据和理财产品 之间的利差进行套利。部分金融机构基于优化增 量结构、维持信贷规模的考虑，主动增加票据贴 现和转贴现。全市企业部门的有效信贷需求不容 乐观。 从币种结构看，外汇贷款同比多减。2015年， 全市外汇各项贷款累计减少 亿美元，同比多 减 亿美元。在外汇各项贷款中，短期贷款 累计减少 亿美元，同比多减 亿美元； 中长期贷款增加 亿美元，同比多增 13亿美 元；融资租赁增加 亿美元，同比少增 12亿美 元。外汇贷款减少主要与人民币贬值预期增强及 境内外利差收窄有关，企业通过外币贷款节省的 财务成本有限，所面临的汇率风险变大。 0 5 10 15 20 25 20 14 .0 1 20 14 .0 3 20 14 .0 5 20 14 .0 7 20 14 .0 9 20 14 .1 1 20 15 .0 1 20 15 .0 3 20 15 .0 5 20 15 .0 7 20 15 .0 9 20 15 .1 1 % 金融机构本外币存款增速（当月同比） 金融机构本外币贷款增速（当月同比） 数据来源：中国人民银行上海总部。 图 3 2014～2015年上海市金融机构本外币存、 贷款增速变化 6 专栏 1：人民银行整合创新金融工具支持上海经济转型发展 2015年，上海总部在总行领导下，会同市政府各部门、金融监管部门推出了一系列支持上海经济转 型发展的政策措施： 一是创新运用一揽子货币政策工具。2015年以来，人民银行五次累计下调不同类型金融机构人民币 存款准备金率 3 到 7 个百分点不等，惠及上海 91 家金融机构，累计释放资金约 733 亿元。通过将政策 工具的差异化管理常态化，有效引导金融机构对政策的预期。根据总行部署，综合运用支小再贷款、支 农再贷款等工具，定向引导银行加大对小微企业、涉农、战略性新兴产业等领域的信贷支持。2015年对 4 家村镇银行发放支农再贷款 亿元，在支农再贷款的支持下，4 家支农再贷款借款机构涉农贷款占 比均超过 90%。2015年对上海农商银行累计发放 19亿元支小再贷款，支持该行发放小微企业贷款。 二是指导金融机构创新融资模式。在开展广泛调研的基础上，形成支持上海科创中心建设的指导意 见，覆盖了货币信贷管理、投贷联动、外汇管理、直接融资、支付清算、自由贸易帐户服务、金融生态 环境等七大方面。引导银行业金融机构探索针对科技型企业的融资模式，开展投贷直连融资方式创新。 推进风险共担、利益共享的利率定价新机制，探索科创融资利率定价模式创新，目前此项业务试点已推 广至全市 60余家金融机构。 三是发挥好信贷政策的结构调整促进作用。对全市金融机构开展货币信贷政策导向效果评估，通报 评估结果，并将评估结果与货币政策工具的使用结合起来。开展上海中小企业融资服务最佳合作伙伴评 选活动，帮助中小企业实现融资对接。按季召开信贷工作例会，推进银企对接。2015 年以来，共帮助 320余家中小企业融资对接约 亿元。监测推广创新型信贷产品，通过产品指导目录及推介会等形式， 重点推广 19类创新型信贷产品，帮助企业化解“轻资产、担保难”等融资瓶颈。截至 2015年末，上海 市 84 家中外资银行的保理、应收账款质押贷款、股权质押贷款、电子票据贴现、投贷联动项目贷款余 额分别达到 675亿元、915亿元、282亿元、216亿元和 298亿元，均已经实现规模化运作，小微企业贷 款可获得性显著提高。 四是着力提高小微征信服务水平。依托应收账款质押登记公示系统和融资租赁登记公示系统，大力 发展应收账款质押贷款和小额租赁产品。引导金融机构完善授信制度，从额度、手续、定价和产品创新 方面正向激励守信的企业。完善中小企业信用档案系统，推动浦东信用体系实验区建设。目前，上海企 业的信用建档率已突破 32%，并实现了在线实时查询信用记录。 五是探索编制小微企业融资成本指数。从 2012 年开始，成立政府、银行、企业、高校四方联合小 组，经过 3年探索逐步建立较为成熟的小微企业融资成本指数体系。与传统的利率监测相比，融资成本 综合监测有三个创新点：指标采集和指数结构更加贴近实际，既有反映融资成本与经济周期、行业景气 度、融资渠道、融资费用关系的分类指数，也有反映企业感受、承受力、敏感性和走势预期的扩散指数； 采用信息直报方式，大幅提高数据真实性；引入移动互联网络，增加信息交互能力，政策效果评估更加 及时准确。 4. 同业资产明显收缩，买入返售资产减少较 多。2015 年末，全市金融机构人民币存放同业、 拆放同业和买入返售三项资产余额分别为 亿元、亿元和 亿元，较年初分别减 少 亿元、247 亿元和 亿元。买入返 售业务作为金融机构融通资金、管理资产负债、 创新产品和拓展利润增长点的创新型同业业务， 2013 年以来一直保持着较快增长。但随着监管部 门对同业业务的规范更加严格，加上商业银行总 体资金面趋于宽松，从事买入返售业务的动力逐 渐下降，以及各总行出于风控考虑将分行买入返 售业务权限上收，全市金融机构买入返售业务呈 快速收缩态势。 同业负债上半年快速增长，下半年有所收缩。 2015年末，上海市银行业同业负债余额为 亿元，比年初增加 亿元，同比少增 亿元。同业负债上半年大幅增长，主要归因于股 市上行吸引了大量资金流入，证券公司、基金公 司及登记结算公司在上海各银行的同业存款均显 著增加。上半年，同业负债增加 亿元， 同比多增 亿元。其中证券公司存放客户交 易结算资金增加 亿元，同比多增 7 亿元。7月份以来股市大幅回落，同业存放资金也 快速流出。下半年，同业负债减少 亿元， 同比多减 亿元。其中证券公司存放客户 交易结算资金减少 亿元，同比多减 3589 亿元。 5. 贷款利率及定期存款利率降幅明显。受央 行继续通过公开市场操作温和注入流动性、降低 法定存款准备金率，以及连续下调存贷款基准利 率等因素影响，商业银行流动性总体宽松，融资 成本趋于下行。2015年 12月份，活期存款加权平 均利率为 %，较 1 月份下降 个百分点； 一年期定期存款加权平均利率为 %，较 1月份 下降 个百分点；五年期定期存款加权平均利 率为 %，较 1 月份下降 个百分点；贷款 加权平均利率为 %，较 1 月份下降 个百 分点（见表 2）。 表 2 2015年上海市金融机构人民币贷款各利率 区间占比 单位：% 1月 2月 3月 4月 5月 6月 合计 下浮 基准 小计 (] (] (] (] 以上 7月 8月 9月 10月 11月 12月 合计 下浮 基准 小计 (] (] (] (] 以上 上 浮 月份 月份 上 浮 数据来源：中国人民银行上海总部。 0 1 2 3 4 0 100 200 300 400 500 600 700 800 900 1000 20 14 .0 1 20 14 .0 3 20 14 .0 5 20 14 .0 7 20 14 .0 9 20 14 .1 1 20 15 .0 1 20 15 .0 3 20 15 .0 5 20 15 .0 7 20 15 .0 9 20 15 .1 1 %亿美元 金融机构外汇存款余额(左坐标） 一年期以上小额美元存款加权平均利率（右坐标） 3个月以内大额美元存款加权平均利率（右坐标） 数据来源：中国人民银行上海总部。 图 4 2014～2015年上海市金融机构外币存款余 额及外币存款利率 6. 银行理财产品继续保持较高增速。2015 年，全国银行业金融机构在沪累计发行理财产品 万支，募集资金 万亿元，较上年多募 集 万亿元，兑付资金 万亿元，较上年多 兑付 万亿元。2015 年末上海市存续理财产品 共计 万支，本外币理财资金余额 万亿元， 同比增长 %，占全国理财资金余额的 10%。资 金信托产品规模增速继续提高。2015年，全国 68 家信托公司在沪累计发行资金信托产品 1536支， 募集资金 万亿元，较上年多募集 5106亿元， 兑付资金 万亿元，较上年多兑付 6143亿元。 2015年末上海市存续资金信托计划共计 3266支， 本外币资金信托余额万亿元，同比增长%， 占全国资金信托余额的 %。 7. 信贷资产质量基本稳定，盈利保持较快增 长。2015年末，全市金融机构不良贷款余额 亿元，比年初上升 53亿元；不良贷款率为 %， 比年初上升 个百分点。近年来，由于本地有 效信贷需求不足，上海银行业异地贷款和信托显 著增多，外地在上海的投资也不断增加。当前周 边地区的金融风险仍在继续蔓延，有可能向上海 传导扩散。2015 年，全市金融机构实现净利润 亿元，同比增长 %。因上年末以来五 次降息、存款利率上浮区间放开以及市场流动性 宽裕，人民币存贷利差不断收窄。但在沪商业银 行大力加强产品创新，全面拓宽非息收入来源。 2015 年全市金融机构中间业务收入同比增长 %，加上由于信贷资产质量稳健所带来的拨备 需求下降，上海市金融机构的盈利保持较快增长。 8. 跨境收支增长较快，市场购汇意愿持续提 升。2015年，上海跨境收支总额 亿美元， 同比增长 %，增速较上年同期上升 个百分 点。其中，收入 亿美元，同比增长 %； 支出 亿美元，同比增长 39%；收支逆差 亿美元，同比增长 %。其中，上海跨 境人民币收支总额 亿美元，同比增长 %，在跨境收支总额中占比 %，同比提高 个百分点。跨境人民币资金池和“沪港通”业 务是推动跨境人民币增长的主要因素。2015 年， 在沪银行结售汇总额 亿美元，同比增长 %，增速较上年同期上升 个百分点。其 中，结汇 亿美元，同比减少 %；售汇 5227亿美元，同比增长 %；结售汇逆差 亿美元，同比增长 倍。市场主体购汇意愿持 续提升，结汇意愿有所下降。出口外汇收入结汇 率 %，下降 7个百分点；进口外汇支出购汇率 8 %，上升 个百分点。 （二）证券期货业发展迅猛，融资额大 幅增长 1.证券公司资产规模及经营业绩均大幅增 长。2015 年末，上海辖区证券公司合计总资产 亿元、净资产 亿元、净资本 亿元，分别较上年末增长 %、%和 %。 全年累计实现营业收入亿元、净利润 亿元，分别较上年同期上升 倍和 倍。从 收入结构看，经纪、自营、投行、资管、融资等 各项业务收入的占比分别为 %、%、%、 %、%，除自营、投行业务比重较 2014 年 末下降了 和 个百分点外，经纪、资管、 融资业务分别上升了 、和 个百分点（见 表 3）。 2.基金公司资产管理规模快速增长。2015 年 末，上海辖区 44家基金公司管理资产总规模合计 亿元，较上年同期增长 %，其中有 三家基金公司规模突破两千亿。44 家基金公司管 理公募基金产品 1043只，较上年同期增长 %， 产品总数占全国的 %；总净值 亿元， 较上年同期增长 %，占全国的 %。44家 基金公司开展专户业务，4家开展社保基金管理业 务，3家开展企业年金管理业务。辖区基金公司共 设立专业子公司 37家，海外子公司 8家。 3.期货公司业务规模及盈利水平增速较快。 2015 年末，上海辖区 31 家期货公司客户权益达 亿元，占全国的 %；代理交易额 万亿元，占全国的 33%，市场份额较上年有所增长。 全年累计实现营业收入 亿元（其中手续费收 入 亿元），较上年同期增长 36%；实现净利润 亿元，较上年同期增长 %。从业务创新 来看，上海有 26家期货公司取得资产管理业务资 格，23家公司取得投资咨询业务资格，12家公司 设立风险管理服务子公司，2家期货公司取得基金 销售业务资格。 4.证券市场融资额大幅增长。2015 年末，上 海辖区上市公司累计直接融资 2568亿元，较上年 同期增加 倍（不含 H股融资，下同）。其中： 债权融资 亿元，较上年同期增加 倍； 股权融资 亿元，较上年同期增加 倍。 表 3 2015年上海市证券业基本情况 项 目 数量 总部设在辖内的证券公司数(家) 20 总部设在辖内的基金公司数(家) 44 总部设在辖内的期货公司数(家) 28 年末国内上市公司数(家) 224 当年国内股票（A股）筹资（亿元） 491 当年发行H股筹资（亿元） 13 当年国内债券筹资（亿元） 1476 其中：短期融资券筹资额（亿元） 655 中期票据筹资额（亿元） 270 数据来源：上海证监局。 （三）保险业稳步增长，助力科技创新 发展 1.保险市场主体继续增加。截至 2015年末， 上海市共有 55家法人保险机构（见表 4），较上年 末新增 5 家。其中，保险集团公司 1 家，财产险 公司 19家，人身险公司 25家，再保险公司 3家， 保险资产管理公司 7家。全市共有 95家省级保险 分支机构，较上年末新增 7 家。其中，财产险公 司 48 家，人身险公司 45 家，再保险公司 2 家。 全市共有 215 家保险专业中介机构法人，较上年 末增加 2 家。其中保险代理机构 106 家，保险经 纪机构 66 家，保险公估机构 43 家。全市保险专 业中介分支机构共 148 家，其中保险代理机构 72 家，保险经纪机构 53家，保险公估机构 23家。 2.保险业务稳步增长。2015 年，上海市原保 险保费收入累计 亿元，同比增长 14%。其 中，财产险公司原保险保费收入 元，同比 增长%；寿险公司原保险保费收入亿元， 同比增长 %。产、寿险原保险保费收入比例为 34:66，中、外资保险公司原保险保费收入比例为 85:15。 3.寿险给付和意外险赔款支出继续大幅增 长，财产险赔付支出增长相对较慢。2015 年，上 海市保险业赔付支出累计 亿元，同比增长 %。其中，财产险赔款支出 亿元，同比 增长 8%；寿险给付 亿元，同比增长 %； 健康险赔款给付 亿元，同比增长 18%；意外 险赔款支出 亿元，同比增长 %。 4.保险业助力科技创新发展。2015 年，上海 市保险业在全国率先推出了航运保险产品注册 制、指导上海航运保险协会加入国际海上保险联 盟和探索试点保险专业中介机构股权信息登记平 台三项重大举措。鼓励“互联网+保险”新模式， 支持互联网保险机构和部门在沪聚集发展。推动 9 自贸区离岸保险税制、再保险政策和外汇寿险政 策突破优化。着力升级科技保险产品，鼓励保险 资金投资“创业苗圃——孵化器——加速器”科 技创新创业孵化链条。 表 4 2015年上海市保险业基本情况 项 目 数量 总部设在辖内的保险公司数(家) 55 其中：财产险经营主体（家） 19 寿险经营主体（家） 25 保险公司分支机构（家） 95 其中：财产险公司分支机构（家） 48 寿险公司分支机构（家） 45 保费收入（中外资,亿元） 1125 其中：财产险保费收入（中外资,亿元） 355 人身险保费收入（中外资,亿元） 608 各类赔款给付（中外资,亿元） 474 保险密度（元/人） 4659 保险深度（%） 5 数据来源：上海保监局。 （四）金融市场交易活跃，融资结构日 趋多元化 1.融资结构日趋多元化。2015 年，上海市社 会融资规模占全国比重进一步上升，为 2011年以 来最高。人民币贷款投放大幅增加，外汇贷款明 显减少，委托贷款增速略高于去年，信托贷款大 幅萎缩，未贴现银行承兑汇票增加较多，非金融 企业债券发行和股票融资持续快速增长。据初步 统计，2015年上海市社会融资规模为 8507亿元， 同比多增 738 亿元（见图 5）。其中，人民币贷款 增加 4252亿元，同比多增 931亿元。外汇贷款（折 人民币）减少 511 亿元，同比多减 521 亿元。委 托贷款增加 1539 亿元，同比多增 91 亿元。信托 贷款增加 726亿元，同比少增 1378亿元。未贴现 的银行承兑汇票增加 273 亿元，同比多增 590 亿 元。非金融企业债券净融资 1476 亿元，同比多 增 781亿元。非金融企业境内股票融资 491亿元， 同比多增 214亿元。 4252 -511 1539 726 273 1476 491 260 -1000 0 1000 2000 3000 4000 5000 数据来源：中国人民银行上海总部。 图 5 2015年上海市社会融资规模分布结构 2. 银行间市场交易活跃。2015年，上海银行 间同业拆借市场累计成交 万亿元，同比增 长 %。其中，上海金融机构拆入拆出合计 万亿元，同比增长 %。银行间债券市场质押式 回购累计成交 万亿元，同比增长 %； 买断式回购累计成交 万亿元，同比增长 %。其中，上海金融机构质押式和买断式正 逆回购合计分别成交 万亿元和 万亿元， 同比分别增长 %和 92%。银行间债券市场现券 交易累计成交万亿元，同比大幅增长%。 其中，上海金融机构现券买卖合计 万亿元， 同比增长 %。 3.票据业务稳步增长。2015 年，上海市金融 机构票据业务除买入返售量有所减少外，其他业 务均保持增长，直贴业务增幅最大。全年累计承 兑银票 亿元，同比增长 %（见表 5）。 累计办理企业直接贴现 亿元，同比增长 %；累计办理买断式转贴现转入 亿元， 同比增长%。累计买入返售票据亿元， 同比减少 %；累计卖出回购票据 亿元， 同比增长 26%。2015 年末，上海市金融机构银行 承兑汇票余额 4425亿元，较年初显著增长 %； 票据贴现余额 亿元，较年初增加 %。 表 5 2015年上海市金融机构票据业务统计 单位：亿元 余额 累计发生额 余额 累计发生额 余额 累计发生额 1 2 3 4 贴 现 银行承兑汇票 商业承兑汇票季度 银行承兑汇票承兑 数据来源：中国人民银行上海总部。 4.货币市场资金较为宽松，融资成本有所下 降。受央行继续通过公开市场操作温和注入流动 性、降低法定存款准备金率，以及连续下调存贷 款基准利率等因素影响，商业银行流动性总体宽 松，同业市场融资利率继续趋于下行。2015年 12 月，银行间市场同业拆借月加权平均利率为 %，比上年同期下降 个百分点；质押式 债券回购月加权平均利率为 %，比上年同期下 降 个百分点（见表 6）。贷款利率及定期存款 利率降幅明显，存贷利差有所收窄。2015年 12月， 活期存款加权平均利率为 %，较 1 月份下降 个百分点；一年期定期存款加权平均利率为 10 %，较 1 月份下降 个百分点；贷款加权 平均利率为 %，较 1月份下降 个百分点。 表 6 2015年上海市金融机构票据贴现、转贴现 利率 单位：% 银行承兑汇票 商业承兑汇票 票据买断 票据回购 1 2 3 4 贴 现 转贴现 季度 数据来源：中国人民银行上海总部。 5.股票发行和成交规模均大幅增加。2015年， 上海证券交易所股票累计融资 8713亿元，同比大 幅增长 %，其中 IPO首发融资 亿元， 再融资 亿元。优先股融资 1959 亿元，同 比增长 %。股票交易累计成交 万亿元， 同比大幅增长 %。上证综指年初开盘 点，年中最高达到 点（6 月 12 日），12 月末收于 点，较年初小幅上涨 %。 6. 期货交易保持增长，金融期货交易活跃。 2015年，上海期货交易所累计成交量 亿手， 同比增长 %，占全国总成交量的 %；累计 成交金额 万亿元，同比增长 %，占全国总 成交额的 %（见表 8）。中国金融期货交易所 股指期货和国债期货累计成交 亿手，同比增 长 %，占全国总成交量的 %；累计成交金 额 万亿元，同比大幅增长 %，占全国 总成交额的 %（见表 7）。 表 7 2015年中国金融期货交易所交易统计表 累计成交金额 同比增长 累计成交量 同比增长 （亿元） （％） （万手） （％） 股指期货 国债期货 合计 交易品种 数据来源：中国金融期货交易所。 表 8 2015年上海期货交易所交易统计表 累计成交金额 同比增长 累计成交量 同比增长 （亿元） （％） （万手） （％） 铜 铝 锌 黄金 天然橡胶 燃料油 螺纹钢 线材 铅 白银 石油沥青 合计 交易品种 数据来源：上海期货交易所。 7. 黄金交易持续活跃。2015年，上海黄金交 易所各黄金品种累计成交 吨，同比增长 %；成交金额 8 万亿元，同比增长 %。主 力合约 年初以 元/克开盘，12月末 收于 元/克，较年初下跌 %。 （五）自贸区金融改革稳步推进，上海 国际金融中心建设进一步加快 1.自贸区各项金融改革开放稳步推进。2015 年 10 月 30 日，经国务院批准，央行等六部委和 上海市政府联合发布《进一步推动中国（上海） 自由贸易试验区金融开放创新试点 加快上海国 际金融中心建设方案》，全面推进自贸区金融改革 和开放，人民币资本项目可兑换和人民币国际化 加速前行。在改革主体框架搭建的同时，人民银 行上海总部继续推进试验区自由贸易账户体系建 设，相继启动分账核算业务境外融资、外币业务 以及跨境同业存单等创新业务，同时继续扩大人 民币跨境使用等其他创新业务。截至 2015年末， 已有 42家金融机构提供自由贸易账户相关金融服 务；累计开立自由贸易账户 44185 个；累计办理 跨境结算折合人民币 万亿元，境内结算人民 币 万亿元，境外融资折合人民币 1301亿元， 本外币兑换折合人民币 4507 亿元；形成了一批可 复制可推广的金融创新成果，社会反响良好。 2.金融市场开放度进一步扩大。截至 11月 23 日，共完成 128 家境外机构银行间债券市场准入 备案。继续推进境外企业发行“熊猫债券”事宜。 2015 年，包括香港金管局、澳大利亚储备银行等 首批境外央行类机构正式进入中国银行间外汇市 场。 3.总部型、功能性金融机构进一步聚集。7月 11 21 日，金砖国家新开发银行在上海开业，成为首 个总部设于上海的国际金融组织。此外，其它各 类总部型、功能性机构加快落户上海，证通公司 成立，上海首家以民营资本作为主发起人的保险 公司上海人寿以及民营银行华瑞银行正式开业。 4.基础设施建设和金融产品创新进一步完 善。10 月，人民币跨境支付系统（一期）上线， 为人民币国际化进程起到积极支撑作用。12 月， CFETS人民币汇率指数正式推出，标志着人民币定 价形成机制的进一步健全。此外，上证 50EFT 期 权等产品上市，黄金交易沪港通开通，金融创新 产品和工具不断增多，上海金融市场交易、定价 和综合服务功能提升，金融中心基础功能得以进 一步完善。 5.支付结算平稳增长。2015 年，上海市支付 系统直接参与方 52家。2015 年，上海市大额支付 系统处理业务 9648 万笔，同比增长 %；小额 支付系统处理业务 28800万笔，同比增长 %。 表 9 2014～2015年上海市支付体系建设情况 2014 51 3043 2015 52 3812 当年小额支付系 统处理业务数 （万笔） 同比增长 （%） 支付系统 直接参与 方（个） 支付系统 间接参与 方（个） 当年大额支付系 统处理业务数 （万笔） 同比增长 （%） 数据来源：中国人民银行上海总部。 二、经济运行情况 2015 年，上海积极应对严峻复杂的外部形势 变化，主动适应经济发展新常态，全力推进创新 驱动发展、经济转型升级，各项稳增长政策效应 逐步显现，全市经济运行总体平稳。2015 年，全 市地区生产总值 24965 亿元，同比增长 %，增 幅比上年回落 个百分点，与全国持平，经济 运行保持在合理区间（见图 6）。 0 2 4 6 8 10 12 14 16 18 0 2000 4000 6000 8000 10000 12000 14000 16000 18000 20000 22000 24000 26000 28000 1 9 7 8 1 9 8 0 1 9 8 2 1 9 8 4 1 9 8 6 1 9 8 8 1 9 9 0 1 9 9 2 1 9 9 4 1 9 9 6 1 9 9 8 2 0 0 0 2 0 0 2 2 0 0 4 2 0 0 6 2 0 0 8 2 0 1 0 2 0 1 2 2 0 1 4 %亿元 地区生产总值(左坐标) 地区生产总值增长率(右坐标) 数据来源：上海市统计局、《上海统计年鉴》。 图 6 1978～2015年上海市地区生产总值及其增 长率 （一）消费对经济增长贡献持续提高， 投资和外贸下行压力较大 1.固定资产投资增速总体回落。2015 年，上 海市固定资产投资增长 %，增速比上年回落 个百分点，全年呈倒“V”型走势（见图 7）；投资 增速比全国低 个百分点，分别比东、中、西 部地区低 个、 个和 个百分点。从三 大投资领域看，在重大项目和重点区域建设的推 进下，城市基础设施投资增速持续提高，全年增 长 %，增速比上年提高 个百分点，基建 投资成为拉动投资增长的主要力量。受土地约束 和房企去库存的影响，房地产开发投资增速逐步 回落，全年增长 %，增速比上年回落 个百 分点，但仍高于全国平均水平 个百分点。受 产业结构调整的影响，传统工业继续去产能，新 兴产业仍处于培育阶段，工业投资持续下降，全 年下降 %，降幅比上年扩大 个百分点。 从趋势看，上海基建投资主要依靠旧改、交通等 项目拉动，增长空间不大；在土地约束和新开工 面积小幅增长的背景下，房地产开发投资可能受 到一定影响；新旧工业产业难以衔接造成工业投 资在短期内难以好转。 12 -20 0 20 40 60 80 100 0 1000 2000 3000 4000 5000 6000 7000 19 80 19 83 19 86 19 89 19 92 19 95 19 98 20 01 20 04 20 07 20 10 20 13 %亿元 固定资产投资（不含农户，左坐标） 固定资产投资同比增长率（不含农户，右坐标） 数据来源：上海市统计局、《上海统计年鉴》。 图 7 1980～2015年上海市固定资产投资（不含 农户）及其增长率 2. 消费市场平稳运行。在新常态背景下，上 海经济增长动力逐渐从投资、工业转向消费、服 务业，消费对经济增长的贡献率持续提高。2015 年，上海市社会消费品零售总额首次超过万亿， 同比增长 %，消费总额和增速连续 6 年超过投 资（见图 8）。分行业看，批发零售业零售额增长 %，住宿餐饮业零售额增长 %。分业态看， 无店铺零售额同比增长 %，增速比上年提高 个百分点，增势明显好于传统商业。分商品类 别看，全年通讯器材、机电产品、家用电器和音 像器材类商品零售额均达到两位数增长，消费结 构持续升级。居民收入水平的稳定提高为消费结 构升级提供了有力支撑，商品消费逐步向服务消 费转型，文教娱乐养老医疗等服务需求持续增长， 为消费持续拉动经济增长奠定了基础。 0 7 14 21 28 35 42 49 0 1000 2000 3000 4000 5000 6000 7000 8000 9000 10000 11000 19 78 19 81 19 84 19 87 19 90 19 93 19 96 19 99 20 02 20 05 20 08 20 11 20 14 %亿元 社会消费品零售总额（左坐标） 全社会消费品零售总额名义增长率（右坐标） 数据来源：上海市统计局、《上海统计年鉴》。 图 8 1978～2015年上海市社会消费品零售总额 及其增长率 3. 外贸进出口持续低迷。2015年，上海市货 物进出口总额 亿元，同比下降 %，降 幅比上年扩大 个百分点，降幅比全国小 个百分点（见图 9）。其中，出口总额下降 %， 进口总额增长 %，贸易逆差 亿元。外贸 结构不断优化，一是贸易方式更趋合理，一般贸 易出口占出口总额的 %，占比较上年提升 个百分点；二是民营企业对外贸易显示活力，民 营企业出口占出口总额的 20%，占比较上年提升 个百分点；三是出口商品结构进一步优化，高 新技术产品出口占出口总额的 %，占比较上年 提升 个百分点；四是进口价格跌幅明显大于 出口价格，贸易条件明显改善，对外贸易效益有 所提升。 -40 -20 0 20 40 60 80 100 120 140 -700 -600 -500 -400 -300 -200 -100 0 100 200 300 1 9 7 8 1 9 8 0 1 9 8 2 1 9 8 4 1 9 8 6 1 9 8 8 1 9 9 0 1 9 9 2 1 9 9 4 1 9 9 6 1 9 9 8 2 0 0 0 2 0 0 2 2 0 0 4 2 0 0 6 2 0 0 8 2 0 1 0 2 0 1 2 2 0 1 4 %亿美元 进出口差额(左坐标） 出口总值增长率(右坐标） 进口总值增长率(右坐标） 数据来源：上海市统计局、《上海统计年鉴》。 图 9 1978～2015年上海市外贸进出口变动情况 开放型经济水平不断提高。从引资情况看， 2015 年，全市合同利用外资金额达到 亿美 元，同比增长 %，再创年度引资新高，规模居 全国首位（见图 10）。实际利用外资达到 亿 美元，同比增长 %，连续 16年实现增长。其中， 第三产业实际利用外资占全市实到外资的 %， 服务业为主的引资结构继续巩固。总部经济加快 集聚，新增跨国公司地区总部 45家，其中亚太地 区总部 15家。 -50 50 150 250 350 450 550 -200 0 200 400 600 800 19 84 19 86 19 88 19 90 19 92 19 94 19 96 19 98 20 00 20 02 20 04 20 06 20 08 20 10 20 12 20 14 %亿美元 外商直接投资额（左坐标） 外商直接投资额增长率(右坐标) 数据来源：上海市统计局、《上海统计年鉴》。 图 10 1984～2015年上海市外商直接投资额及 其增长率 13 （二）产业结构调整取得积极进展，服 务经济支撑作用明显增强 1.传统制造业面临较大转型压力。受市场需 求疲弱、工业投资不足、主动加大结构调整等因 素叠加影响，工业生产增速持续下滑，全年出现 负增长。2015 年，规模以上工业总产值同比下降 %（见图 11）。部分重点行业比较优势弱化，钢 材、汽车和电子信息行业产值分别下降 %、% 和 %。尤其是近年来主要支撑工业增长的汽车 制造业产销增速比上年均有回落，但在国家系列 政策带动下，四季度以来全市汽车市场产销有所 回升，12 月份上汽集团汽车产销分别增长 % 和 %。战略性新兴产业仍处于培育壮大期，增 长波动较大。2015 年，战略性新兴产业制造业总 产值下降 %，降幅略大于全市工业 个百分 点。 0 5 10 15 20 19 78 19 81 19 84 19 87 19 90 19 93 19 96 19 99 20 02 20 05 20 08 20 11 20 14 % 规模以上工业增加值实际增长率 数据来源：上海市统计局、《上海统计年鉴》。 图 11 1978～2015年上海市规模以上工业增加 值增长率 创新发展的引领支撑作用增强。上海全力推 进具有全球影响力的科技创新中心建设，为传统 制造业转型升级和新兴产业创新发展提供支持， 为经济转型发展提供新动力。研发领域的投入明 显增加，近年来全社会研发经费支出年均保持两 位数增长，研发经费支出相当于地区生产总值的 比例逐年提高，2015年达到 %左右。 专栏 2：金融支持上海科技创新中心建设 根据习近平总书记在上海考察时的指示要求，上海制定出台了加快建设具有全球影响力的科技创新 中心“22 条意见”，在人才、科技金融、科技成果转化等方面出台实施一批相关配套政策，获批成为全 国首批全面创新改革试验区，并出台加快推进上海自贸试验区和张江国家自主创新示范区联动发展的实 施方案。推进重大科技基础设施建设，在上海光源、蛋白质科学设施等已有大科学设施基础上，再争取 新一批设施落户，同时推进集成电路装备、高端医疗设备、北斗导航等科技前瞻布局和成果产业化。创 新创业环境不断优化。目前，上海共有各类众创空间 450家左右，孵化器总数达 211 家，超 90%的孵化 器由社会力量创办。 为了进一步推动科技金融服务创新，提高科技创新企业融资的可获得性，为上海加快建设具有全球 影响力的科技创新中心营造良好金融服务环境，2015 年 8 月上海发布《关于促进金融服务创新 支持上 海科技创新中心建设的实施意见》（以下简称《意见》）。 《意见》包括推进多元化信贷服务体系创新、发挥多层次资本市场的支持作用、增强保险服务科技 创新的功能、推动股权投资创新试点、加大政策性融资担保支持力度、强化互联网金融创新支持功能、 鼓励创新创业服务平台与金融机构加强合作、建立科技金融服务工作协调机制等 8 个方面、共 20 条政 策措施。一是开展投贷联动融资服务方式创新，由银行业金融机构设立从事股权投资的全资子公司，与 银行形成投贷利益共同体，建立融资风险与收益相匹配的机制，开展多种形式的股权与债权相结合的融 资方式创新。二是设立大型政策性融资担保基金，通过融资担保、再担保和股权投资等形式，与现有政 策性融资担保机构、商业性融资担保机构合作，着力打造覆盖全市的中小微企业融资担保和再担保体系。 三是上海股权托管交易中心设立科技创新板，服务于科技创新中小微企业，研究科技创新板与其他市场 板块的对接机制。四是探索设立为科技创新企业提供全生命周期金融服务的现代科技投资银行，支持不 同成长阶段的科技创新企业发展壮大。五是鼓励保险资金通过投资创业投资基金、设立私募股权投资基 金，或与国内外成熟的基金管理公司合作等方式，为科技创新企业提供资金融通。 2. 服务业为主的产业结构基本形成。2015 年，上海市第三产业增加值同比增长 %，增 速快于第二产业 个百分点；第三产业增加值 占全市生产总值的比重为 %，比上年提高 14 个百分点，比全国高 个百分点。其中，金融 业增加值同比增长 %，占全市生产总值的比 重达 %，首次超过批发零售业成为服务业第 一大行业；房地产业增加值同比增长 %，增速 比上年提高 个百分点。金融业和房地产业成 为引领全市服务业较快发展的两大支柱行业，“四 新经济”蓬勃发展，“互联网+”带动新兴产业加 快发展，也为服务业注入新动力。 （三）居民消费价格保持稳定，生产 类价格持续下降 1.消费价格涨幅基本稳定。2015年，上海市 居民消费价格上涨 %，涨幅同比回落 个百 分点，高于全国平均水平 1个百分点（见图 12）。 其中，翘尾因素影响 个百分点，新涨价因素 影响 个百分点。分类别看，受猪肉价格大幅 波动影响，食品类价格波动较大，全年上涨 %； 受卷烟批发环节价格税率提高影响，烟酒类价格 上涨 %，涨幅比上年提高 个百分点；油价 下行对交通运输价格形成持续向下带动作用，交 通和通信类价格自年初开始环比下降，全年下降 %；衣着类、居住类、家用设备类、娱乐教育 文化用品类和医疗用品类价格分别上涨 %、 %、%、%和下降 %。 -20 -15 -10 -5 0 5 10 15 20 20 01 .0 1 20 01 .0 7 20 02 .0 1 20 02 .0 7 20 03 .0 1 20 03 .0 7 20 04 .0 1 20 04 .0 7 20 05 .0 1 20 05 .0 7 20 06 .0 1 20 06 .0 7 20 07 .0 1 20 07 .0 7 20 08 .0 1 20 08 .0 7 20 09 .0 1 20 09 .0 7 20 10 .0 1 20 10 .0 7 20 11 .0 1 20 11 .0 7 20 12 .0 1 20 12 .0 7 20 13 .0 1 20 13 .0 7 20 14 .0 1 20 14 .0 7 20 15 .0 1 20 15 .0 7 % 居民消费价格指数（当月同比） 工业生产者购进价格指数（当月同比） 工业生产者出厂价格指数（当月同比） 数据来源：上海市统计局、《上海统计年鉴》。 图 12 2001～2015年上海市居民消费价格和生 产者价格变动趋势 2. 生产类价格持续下降。美元加息等因素导 致国际大宗商品价格持续疲软，国内去产能也使 得工业品产销走弱，生产资料价格持续下行，跌 幅扩大。2015年，上海市工业生产者出厂价格下 降 %，降幅比上年扩大 个百分点，比全国 平均水平小 个百分点；工业生产者购进价格 下降 %，降幅比上年扩大 个百分点，比全 国平均水平大 个百分点。其中，工业生产者 购进价格已连续 48个月同比负增长，下降持续时 间超过 1997年和 2008 年金融危机时期。 （四）地方财政收入和居民收入稳定 增长，企业效益有所回落 1.地方财政收入领先增长。随着经济结构调 整不断深化，创新转型成效进一步显现，带动全 市财政收入较快增长。2015 年，上海市完成一般 公共预算收入 亿元，同比增长 %，增 速比上年提高 个百分点（见图 13）。其中， 来自第三产业的财政收入增长 %，占收入总 量超过八成，金融、租赁和商务等服务业的财政 收入分别增长 %和 %。2015 年，全市完 成一般公共预算支出 亿元，同比增长 %，增速比上年提高 个百分点。其中， 公共安全、医疗卫生、节能环保、城乡社区等领 域支出完成情况较好。 -700 -400 -100 200 500 -100 -50 0 50 100 1 9 7 8 1 9 8 1 1 9 8 4 1 9 8 7 1 9 9 0 1 9 9 3 1 9 9 6 1 9 9 9 2 0 0 2 2 0 0 5 2 0 0 8 2 0 1 1 2 0 1 4 亿元% 地方本级财政收支差额(右坐标） 地方本级财政收入增长率(左坐标） 地方本级财政支出增长率(左坐标） 数据来源：上海市统计局、《上海统计年鉴》。 图 13 1978～2015年上海市财政收支状况 2.企业效益有所回落。2015年，全市规模以 上工业企业实现利润同比下降 %，增速比上年 同期回落 个百分点，但高于主营业务收入增 速 个百分点。从走势看，企业利润增速逐步 走低，年末有所回升，全年呈“V”型，其中电子 信息、钢铁和成套设备行业对利润增长形成拖累。 具体看，汽车制造业利润增长 %，增速比上年 明显回落 个百分点；石化制造业和生物医药 制造业利润分别增长 %和 %，成为支撑全 市工业利润增长的主要力量；在产能过剩和需求 下降的背景下，钢铁、电子信息和成套设备制造 业利润继续收缩，分别下降 %、%和 %。 3.居民收入稳定增长。2015年，全市居民人 均可支配收入增长 %，其中城镇、农村居民人 均可支配收入分别增长 %和 %，分别比全国 15 平均水平高 个和 个百分点。就业形势总 体稳定。2015年末，城镇登记失业人数 万 人，比上年末减少 万人；全年新增就业岗位 万个，其中农村富余劳动力实现非农就业 万个。 （五）加强资源节约和环境保护，主 要污染物排放进一步下降 上海市启动实施第六轮环保三年行动计划， 环保投入相当于全市生产总值的比例保持在 3% 左右。全面完成中小锅炉、窑炉的清洁能源替代 和黄标车淘汰，新增新能源汽车 万辆。出台 水污染防治行动计划，完成建成区直排污染源截 污纳管，城镇污水处理率达到 91%。积极探索重 点区域环境综合治理新机制，第一批 11 个地块治 理取得阶段性成果。新建绿地 1190公顷，森林覆 盖率达到 15%，比五年前提高 个百分点。 （六）房地产市场交易活跃，价格较 快上涨 2015年，在“330新政”等楼市利好政策的 推动下，住房消费需求集中释放，房地产市场交 易活跃。2015年，全市新建住宅销售面积 万平方米，同比增长 %；存量房买卖登记面 积 万平方米，同比增长 %。其中，中 高端住宅去化提速，带动成交均价较快上涨，房 价上涨压力较大。从需求看，量价齐升局面延续 至年末，显示需求具有持续性和稳健性；从供给 看，在土地约束背景下，新开工面积难有较快增 长，供给继续趋紧。 房地产开发投资增速回落，新开工和竣工面 积小幅增加。受土地约束和房企去库存的影响， 上海市房地产开发投资增速逐步回落，全年增长 %，增速比上年回落 个百分点。新建商品 住房新开工面积 1560万平方米，同比增长 %； 竣工住房面积 1589 万平方米，同比增长 %； 施工住宅面积 8372万平方米，同比下降 %（见 图 14）。 -60 -40 -20 0 20 40 60 80 100 120 140 20 02 .0 1 20 02 .0 7 20 03 .0 1 20 03 .0 7 20 04 .0 1 20 04 .0 7 20 05 .0 1 20 05 .0 7 20 06 .0 1 20 06 .0 7 20 07 .0 1 20 07 .0 7 20 08 .0 1 20 08 .0 7 20 09 .0 1 20 09 .0 7 20 10 .0 1 20 10 .0 7 20 11 .0 1 20 11 .0 7 20 12 .0 1 20 12 .0 7 20 13 .0 1 20 13 .0 7 20 14 .0 1 20 14 .0 7 20 15 .0 1 20 15 .0 7 % 商品房施工面积同比增长率 商品房销售面积同比增长率 商品房销售额同比增长率 数据来源：上海市统计局、《上海统计年鉴》。 图 14 2002～2015年上海市商品房施工和销售 变动趋势 房价出现较快上涨。2015 年 12 月，全市新 建商品住宅价格和二手住宅价格同比分别上涨 %和 %，涨幅比上年分别提高 个和 个百分点（见图 15）。从均价走势看，全市 市场化新建商品住房和二手存量住房成交均价已 连续三年较快上涨，且有加速上涨态势。房价上 涨的主要原因之一在于成交结构的变化，改善型 需求增加使中高端住宅成交活跃，抬高了成交均 价。2015年，全市高端住房成交面积占比达到历 史峰值，单价在 50000元/平方米以上的市场化新 建商品住房和二手存量住房成交面积占比较 2014年均有提高。 20 15 .0 1 20 15 .0 2 20 15 .0 3 20 15 .0 4 20 15 .0 5 20 15 .0 6 20 15 .0 7 20 15 .0 8 20 15 .0 9 20 15 .1 0 20 15 .1 1 20 15 .1 2 % 新建住宅销售价格月环比涨幅 新建住宅销售价格月同比涨幅 数据来源：上海市统计局、《上海统计年鉴》。 图 15 2015年上海市新建住宅销售价格变动趋 势 房地产贷款较快增长，个人住房贷款增速创 新高。2015年末，上海市中外资商业银行房地产 贷款余额接近 万亿，同比增长 12%；全年房 地产贷款增加 1555亿元，同比多增 150亿元。其 中，个人住房贷款余额增长 23%，增速比上年同 期提高 13个百分点。 16 三、预测与展望 2016年，受世界经济复苏进程弱于预期，以 及全国经济回升基础仍不稳固等因素影响，预计 上海市经济增长仍将面临较大下行压力。从国际 看，世界经济仍处于国际金融危机后的深度调整 期，复苏进程弱于预期，国际金融市场风险隐患 增多。此外，大宗商品价格持续下跌，以及美元 进一步升值可能给部分新兴经济体带来债务风险 及汇率风险，也增加了世界经济复苏的不稳定和 不确定性。从国内看，目前我国经济正处在调结 构、转方式的关键阶段，结构调整的阵痛在继续 释放，增速换挡的压力有所加大，新旧动力的转 换仍在进行之中，新动力还难以对冲传统动力下 降的影响，国内经济下行压力仍然较大。与此同 时，我们也要看到，我国经济长期向好的基本面 没有改变，仍具有巨大的韧性、潜力和回旋余地。 从上海看，全市经济基础仍有待夯实，经济 结构转型升级任重道远。国内外需求难以明显好 转，实体经济发展仍然存在较多困难，经济对金 融的依赖度显著增加。但另一方面，作为“十三 五”的开局之年，上海经济发展中的有利因素也 在逐渐增多，目前全市财政、就业和物价形势较 好，改革开放和结构调整积极效应持续显现。自 贸试验区建设取得重要进展，形成了一批可复制、 可推广的制度创新成果，率先改革开放效应显现。 科创中心建设也将进一步激发全社会创新创业活 力。房地产市场回暖态势基本确立，迪士尼的开 业将有力地推动上海旅游业的发展。因此我们预 计，2016年全市经济总体将呈振荡回升态势，经 济增长率有望保持在 7%左右。 总体来看，2016年上海市信贷增长仍将面临 诸多困难。首先，受产能过剩、需求不足等因素 影响，目前制造业企业的投资和融资意愿普遍不 强，而票据融资也面临收益率大幅下降的困境。 其次，受清理整顿地方政府融资平台及地方债置 换的影响，部分政府融资平台项目将提前还款， 而释放的信贷规模无法全部转化成贷款发放，对 银行收入产生负面影响。再次，金融机构出于风 险控制的考虑，对部分行业和类型的企业信贷审 批条件难以放松，导致央行贷款基准利率下调被 风险溢价上升所抵消，一方面弱化了货币政策效 果，同时也可能加剧逆向选择。再次，部分行业 担保链、股权质押问题及信贷风险有可能继续暴 露，并对银行利润及宏观调控产生一定冲击。同 时，我们也应看到促进贷款增长的有利因素。在 人民银行货币政策引导下，贷款利率总体趋于下 降，取消贷存比指标限制后商业银行的贷款额度 将更加宽松，部分企业有从其他高利率融资方式 转回贷款融资、从海外融资转回国内融资的迹象。 房地产市场持续回暖将刺激个人住房贷款需求的 提高；上海市的一些旧区改造项目、市政基础设 施建设项目等融资需求有望在 2016年陆续释放； 推进科创中心建设也令新产业新业态相关贷款快 速增长。综合考虑各方因素，2016年全市信贷投 放可能比 2015年有所增加。 根据当前的政策环境和经济金融运行情况， 2016 年上海市各金融机构要认真做好以下各项 工作：一是继续实施稳健的货币政策，实现货币 信贷和社会融资规模合理增长，支持实体经济发 展。二是盘活存量、优化增量，支持经济结构调 整和转型升级。三是继续做好市场基准利率培育 工作，稳步推进利率市场化改革。四是对接“一 路一带”战略实施，大力推进自贸区金融改革创 新。五是创新金融服务，支持上海打造具有全球 影响力的“科创中心”。六是建立金融风险监测预 警系统，切实维护金融体系稳定。 总 纂：王振营 统 稿：刘斌 执 笔：刘斌 李冀申 张挽虹 提供材料的还有：颜永嘉 张国文 郭芳 钱国根 施恬 邵珺 邹丽华 王晟 17 附录： （一）上海市经济金融大事记 2月9日，首个股票期权产品上证50ETF期权合约上市交易。 3月30日，经中国人民银行批准，上海清算所正式开展债券净额清算业务，标志着银行间债券市场 净额清算的交易类型、参与主体的双扩容。 4月20日，国务院正式发布《关于印发进一步深化中国（上海）自由贸易试验区改革开放方案的通 知》。自贸试验区扩展至陆家嘴金融片区（平方公里）、金桥开发片区（平方公里）、张江高 科技片区（平方公里）。 6月25日，航运保险产品注册制改革发布会暨启动仪式在上海举行。 7月21日，金砖国家新开发银行开业仪式在沪举行。 8月21日，上海市政府办公厅印发《关于促进金融服务创新 支持上海科技创新中心建设的实施意 见》。 10月8日，由中国人民银行组织建设的人民币跨境支付系统（CIPS）一期在上海上线运行，为境内 外金融机构人民币跨境和离岸业务提供资金清算、结算服务。 12月11日，中国外汇交易中心首次发布CFETS人民币汇率指数。 12月28日，上海股权托管交易中心“科技创新板”正式开盘。首批挂牌企业27家，其中，科技型企 业21家，创新企业6家。 18 （二）上海市主要经济金融指标 表 1 2015年上海市主要存贷款指标 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 金融机构各项存款余额（亿元） 其中：住户存款 非金融企业存款 各项存款余额比上月增加（亿元） 金融机构各项存款同比增长（%） 金融机构各项贷款余额（亿元） 其中：短期 中长期 票据融资 各项贷款余额比上月增加（亿元） 其中：短期 中长期 票据融资 金融机构各项贷款同比增长（%） 其中：短期 中长期 票据融资 建筑业贷款余额（亿元） 房地产业贷款余额（亿元） 建筑业贷款同比增长（%） 房地产业贷款同比增长（%） 金融机构各项存款余额（亿元） 其中：住户存款 非金融企业存款 各项存款余额比上月增加（亿元） 其中：住户存款 非金融企业存款 各项存款同比增长（%） 其中：住户存款 非金融企业存款 金融机构各项贷款余额（亿元） 其中：个人消费贷款 票据融资 各项贷款余额比上月增加（亿元） 其中：个人消费贷款 票据融资 金融机构各项贷款同比增长（%） 其中：个人消费贷款 票据融资 金融机构外币存款余额（亿美元） 金融机构外币存款同比增长（%） 金融机构外币贷款余额（亿美元） 金融机构外币贷款同比增长（%） 人 民 币 本 外 币 外 币 数据来源：中国人民银行上海总部。 19 表 2 上海市各类价格指数 当月同比 累计同比 当月同比 累计同比 当月同比 累计同比 当月同比 累计同比 2001 － － － － 2002 － － － － 2003 － － － － 2004 － － － － 2005 － － － － 2006 － － － － 2007 － － － － 2008 － － － － 2009 － － － － 2010 － － － － 2011 － － － － 2012 － － － － 2013 － － － － 2014 － － － － 2015 2014 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 2015 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 居民消费价格指数 农业生产资料价格指数 工业生产者购进价格指数 工业生产者出厂价格指数 数据来源：上海市统计局、《上海统计年鉴》。 20 表 3 上海市主要经济指标 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 地区生产总值（亿元） - - - - - - - - 第一产业 - - - - - - - - 第二产业 - - - - - - - - 第三产业 - - - - - - - - 工业增加值（亿元） - - - - - - - - 固定资产投资（亿元） - 房地产开发投资 - 社会消费品零售总额（亿 元） - 外贸进出口总额（亿元） 进口 出口 进出口差额(出口 — 进口） 外商直接投资额（亿美元） 地方财政收支差额（亿元） 地方财政收入 地方财政支出 城镇登记失业率 （%）（季 度） - - - - - - - - 地区生产总值 - - - - - - - - 第一产业 - - - - - - - - 第二产业 - - - - - - - - 第三产业 - - - - - - - - 工业增加值 - 固定资产投资 - 房地产开发投资 - 社会消费品零售总额 - 外贸进出口总额 进口 出口 外商直接投资额 地方财政收入 地方财政支出 绝对值 （自年初累计） 同比累计增长率 （%） 数据来源：上海市统计局、《上海统计年鉴》。