哈佛分析框架的原理和启示
一、理论
哈佛分析框架（Harvard Analytical Framework）是由哈
佛大学克里舍·G·佩普、保罗·M·希利和维克多·L·伯纳德三位教授
首先提出的一种将战略分析和财务分析相结合财务分析方法。这
种方法的核心在于将财务信息与非财务信息相结合，从战略的角
度审视企业的财务状况，进而对企业的经营情况进行更客观和全
面的评价。
二、基本原理
哈佛分析框架包括战略分析、会计分析、财务分析和前景分析
四部分。
（1）战略分析。战略分析是哈佛分析框架的起点，属于非财
务信息的定性分析。深入的战略分析不仅可以帮助分析者全方面
的了解企业现状，也可以对企业的财务状况形成一定的预判。常
用的理论工具包括：对企业宏观环境分析进行分析的 PEST 模型；
对产业环境进行分析的波特五力模型；对企业内部环境分析进行
分析的价值链分析；适用于多元化经营的波士顿矩阵以及综合分
析的 SWOT 模型。
（2）会计分析。会计分析是哈佛分析框架的前提，属于财务
信息的定量分析。会计分析旨在通过识别和分析重要的会计科目，
判断其会计数据是否符合会计准则的要求和行业一般惯例，进而
保证会计信息的可靠性。
（3）财务分析。财务分析是哈佛分析框架的基础，属于财务
信息的定量分析。一般通过企业盈利能力、营运能力、偿债能力
及成长能力分析和与同行业公司间的指标比较，透视企业深层的
财务状况，挖掘可能存在的财务风险。常用的理论工具是杜邦分
析体系。
（4）前景分析。财务分析是哈佛分析框架的升华，属于非财
务信息的定性分析。前景分析将目前停留在静态的财务分析推向
动态评估，将目前反映历史经营情况的财务分析推向对企业发展
的关注。主要包括行业发展前景和公司发展前景的预测。通过前
三阶段的分析，在前景分析中中发现公司存在的问题，并有针对
性地提出建议。
三、启示
从哈佛分析框架的理论内容看，它并不是一种全新的理论方式，
而更接近一种新的财务分析思维。它的出现旨在解决传统报表分
析中存在的单纯会计信息不全面、会计数据可能不准确等局限性。
而相较于标准化的财务指标分析，哈佛分析框架也对财务分析者
的专业能力和业务素质提出了更高的要求。相信这也是财务分析
未来的发展重点和方向。
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