1、煤炭公司公告
昊华能源业绩持续下滑
昊华能源（601101）（）4月10日公布2012年年度财务报告，2012年第4季度公司实现收入亿元，同比下降11%，环比上升11%，实现净利润5614万元，同比下降71%，环比下降68%。公司全年实现营业收入亿元（YOY-0%），完成净利润亿元（YOY-31%），EPS为元。
美锦能源(000723) 业绩预告
年报预计于2013-04-23披露
公司已于2013-04-12披露业绩快报：每股收益元
二、经营业绩和财务状况说明 1、资产、负债和股东权益状况 2012年12月31日，公司总资产为78,万元，其中流动资产54,万元，非流动资产23,万元；负债总额为28,万元，其中流动负债28,万元，非流动负债无变动为0元；股东权益合计为49,万元。 2、收入及当年损益情况说明 2012年度，公司实现营业收入为119,万元，期间费用共计发生9,万元，归属于母公司所有者的净利润-3,万元，原因主要为市场疲软，营业收入下降所致。
一季报预计于2013-04-23披露
公司预告：净利润约1400万元~1900万元
2013年04月12日公布的2013年第一季度业绩预告公告,预测2013年一季度扭亏,预测内容为:2013年1月1日至2013年3月31日。预计的业绩：扭亏为盈，归属于上市公司股东的净利润：盈利：1400万元至1900万元，业绩变动原因说明：预计公司2013年第一季度经营业绩盈利的主要原因为：与去年同期相比焦炭市场有所好转，产品销售数量和价格有所上升。
平煤股份:2013年公司债券发行公告
平顶山天安煤业股份有限公司发行公司债券已获得中国证券监督管理委员会证监许可[2013]266号文核准，核准公司公开发行不超过人民币45亿元的公司债券。平顶山天安煤业股份有限公司2013年公司债券发行规模为45亿元。请投资者仔细阅读公告全文。
2、行业相关新闻
2013年3月份工业生产者价格变动情况
2013年3月份，全国工业生产者出厂价格同比下降%，环比持平（涨跌幅度为0）。工业生产者购进价格同比下降%，环比下降%。一季度，工业生产者出厂价格同比下降%，工业生产者购进价格同比下降%。
工业生产者出厂价格中，生产资料价格同比下降%，影响全国工业生产者出厂价格总水平下降约个百分点。其中，采掘工业价格下降%，原材料工业价格下降%，加工工业价格下降%。生活资料价格同比上涨%，影响全国工业生产者出厂价格总水平上涨约个百分点。其中，食品价格上涨%，衣着价格上涨%，一般日用品价格上涨%，耐用消费品价格下降%。
一季度进口煤飙升三成大型电企增加采购量
在海关总署昨日发布的一季度进出口商品统计中，多数资源类产品进口量减少，但是煤炭进口量却大幅增加30%。这无疑意味着国内煤企的“冬天”还远未结束。
根据海关总署的统计数据，一季度，我国进口铁矿砂亿吨，与去年同期基本持平，进口煤8000万吨，增加了%随着进口煤低价竞争加剧，国内煤炭交易价已经低于去年的最低水平。一季度进口量进一步上升，国内煤炭企业这个春天并不好过。
煤炭进口规模持续上升，归因于国外煤炭价格持续下滑。据统计，印尼作为中国第一大煤炭供应国，2012年，中国向其进口煤亿吨(含褐煤)，占中国进口煤亿吨的%。
4月10日国内成品油价格不作调整
自3月27日国内成品油价格下调以来，国际市场油价先扬后抑，4月10日的前10个工作日平均价格与3月27日调价前10个工作日平均价格相比基本持平。按现行国内成品油价格机制测算，本次国内汽、柴油应调价金额低于每吨50元。根据《石油价格管理办法（试行）》第六条规定，这次汽、柴油价格不作调整，未调金额纳入下次调价时累加或冲抵。
3月下旬国内尿素市场分析
3月下旬国内尿素供需和价格较为平稳，局部地区出现小幅调整。分地区情况是：
东北地区，春季气温回升缓慢，市场启动延迟，基层经销商购肥积极性不高，企业报价相对平稳，主流报价在2220-2300元/吨，比前期下调10-50元/吨；
华北地区，部分地区冬小麦返青正在用肥，市场有所好转，主流出厂报价2100元/吨，也有少数出厂报价下调为2070-2120元/吨；
山东地区，冬小麦返青正在用肥，市场需求略有好转，当地货源充足，市场竞争较激烈，多数厂家出厂报价暂时稳定在2120-2130元/吨；
河南、安徽地区，主流出厂报价2080-2185元/吨，比前期略有下降，主因是河南冬季用肥基本结束，安徽当地下游市场正在为水稻备肥，但经销商多持观望态度，因此市场平淡，导致厂家报价下调；
两湖及西南地区，两湖地区正处于用肥淡季，市场需求平淡，大部分厂家下调出厂报价，现主流出厂报价在2100-2160元/吨左右。四川、云南2150-2270元/吨；
西北地区，宁夏石化出厂价2110元/吨，甘肃刘化2150元/吨，与前期持平。
综合来看，短期内国内市场需求平淡的状态仍难以好转，主流行情将继续保持稳中震荡的趋势，考虑到东北及南方用肥季节的因素，4月中旬以后随着市场需求的逐渐恢复，价格可能会有所回升，但幅度不会太大。
今年首季中国汽车销量快速增长
今年第一季度中国大陆的汽车销售摆脱了去年的疲软态势，重新实现两位数的快速增长，受整体经济增长势头强劲以及消费者信心高涨提振。在2013年头3个月，全球最大汽车市场中国的乘用车销量达到442万辆，较上年同期增长17%。中国汽车工业协会(China Association of Automobile Manufacturers)昨日表示，仅3月份当月，轿车、运动型多功能车(SUV)以及其他乘用车型的销量就攀升至约200万辆。
国际煤市一周要闻
澳大利亚： 本周（4月2日-4月8日），受NEWC港航道俊深及租船成交量下降影响，NEWC港煤炭出口量有所下滑，共计出口254万吨，环比减少48万吨；到港船舶28艘，环比减少2艘。
据最新消息，日本东北电力集团与澳洲最大的煤炭出口商Xstrata集团已经初步达成进口煤炭价格协议，价格定为95美元/吨，较去年的合同价格下跌了20美元。部分日本电力企业，如东京电力公司和J-Power公司，由于新建电厂开工生产，动力煤进口意愿加强，市场人士称，东京电力公司每年煤炭进口量将增加300万吨。
印尼： 近期，东加里曼丹地区的降雨加上南加里曼丹地区对非法采矿的持续打击，致使印尼煤炭供应紧张的格局依然严峻。据印尼煤炭商称，南加里曼丹地区不少煤炭商4月份的煤炭已经售完。预计到4月底，随着雨季的褪去，煤炭生产有望恢复正常，届时煤炭供应会相对宽松。
本周，印尼煤炭供应偏紧，多数交易商囤货不愿出手，以此提高煤炭价格，致使加里曼丹地区煤炭供应紧张，加之印度对低热值煤炭需求较强，支撑低热值煤价高位运行。预计在印度季风季节到来之前，低热值煤炭价格还有上升空间。
印度：近期，印尼煤炭报价偏高，尽管印度希望能以合适的价格进口低热值煤炭，但迫于进口渠道限制，印度对印尼低热值煤炭需求依然强劲。随着印度季风季节的到来，印度对中低热值的煤炭需求开始集中释放。
据印度中央电力管理局称，2012年-2013年(3月-4月)，印度37家电企合计进口煤炭6250万吨，同比增长了37%，预计2013年-2014年煤炭进口量将达到8200万吨。
南非：前期，欧洲市场煤炭供应相对不足，南非部分贸易商转入欧洲市场，推动南非理查德港3月份的煤炭出口量环比增长4%至749万吨，同比增长了20%，达到15个月来的最高值。（秦皇岛煤炭网）
3、投资风险关注
环渤海动力煤价格继续下跌，港口高卡电煤价格与上周持平，港口煤价下降数量下降，库存持续回落，对当前低迷的煤炭市场注入一丝好消息。本周大秦线开始检修，有利于当前港口煤价企稳。但国际煤价不断下探，继续刺激国内进口煤增长，对国内煤炭市场企稳仍有较大压力。煤炭需求淡季煤炭市场低迷状态仍将延续。
表1：秦皇岛港中转地煤价
指标名称
山西优混:平仓价
大同优混:平仓价
山西大混:平仓价
频率
周
周
周
2011-03-21
2011-07-11
2011-07-18
2011-09-05
2011-09-12
2011-11-07
2012-02-13
2012-04-23
2012-07-02
2012-07-09
2012-07-16
2012-07-23
2012-07-30
2012-08-06
2012-08-13
2012-08-20
2012-08-27
2012-09-03
2012-09-10
2012-09-17
2012-09-22
2012-10-01
2012-10-15
2012-10-22
2012-10-29
2012-11-05
2012-11-26
2012-12-03
2012-12-10
2012-12-17
2012-12-24
2013-01-07
2013-01-13
2013-01-22
2013-01-28
2013-02-04
2013-02-18
2013-02-25
2013-03-04
2013-03-11
2013-03-18
2013-03-25
2013-04-01
2013-04-08
数据来源:Wind资讯
表2：秦皇岛港煤炭库存
指标名称
秦皇岛港煤炭库存
秦皇岛港煤炭库存:内贸
秦皇岛港煤炭库存:外贸
频率
周
周
周
2011-02-28
2011-07-18
2011-11-14
2011-11-21
2011-12-19
2012-02-06
2012-02-13
2012-02-20
2012-02-27
2012-04-30
2012-06-18
2012-08-27
2012-09-03
2012-09-10
2012-09-17
2012-09-22
2012-10-08
2012-10-16
2012-10-22
2012-10-29
2012-11-05
2012-11-26
2012-12-03
2012-12-10
2012-12-17
2012-12-24
2013-01-07
2013-01-14
2013-01-22
2013-01-29
2013-02-04
2013-02-18
2013-02-25
2013-03-04
2013-03-11
2013-03-18
2013-03-25
2013-04-01
2013-04-08
数据来源:Wind资讯
图1：港口高卡电煤价格持平
资料来源：wind，大通证券研究发展部部
图2：港口库存持续下降
资料来源：wind，大通证券研究发展部
图3：环渤海动力煤价格指数下跌1元
资料来源：wind，大通证券研究发展部
图4：国际煤炭价格整体继续回落，跌破90美元
公司评级、行业评级及相关定义
我们的评级制度要求分析师将其研究范围中的公司或行业进行评级，这些评级代表分析师根据历史基本面及估值对研究对象的投资前景的看法。每一种评级含义分别为：
公司评级标准
买入：我们预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅在15%以上；
增持：我们预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅介于5%与15%之间；
中性：我们预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅介于-5%与5%之间；
减持：我们预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅介于-5%与-15%之间；
卖出：我们预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅低于-15%。
行业投资评级标准
增持：我们预计未来6个月内，行业整体回报高于市场整体水平5%以上；
中性：我们预计未来6个月内，行业整体回报介于市场整体水平-5%与5%之间；
减持：我们预计未来6个月内，行业整体回报低于市场整体水平5%以下。
大通证券股份有限公司
煤炭行业
国内电煤降速趋缓国际电煤跌破90美元
环渤海动力煤价报收616元/吨 下降动能衰减
环渤海地区发热量5500大卡动力煤的综合平均价格报收616元/吨，比前一报告周期下降了1元/吨。发热量5500大卡/千克动力煤，在所有六个采集港口的交易价格区间均与前一个报告周期持平。发热量5000大卡/千克动力煤，在黄骅港的交易价格区间比前一个报告周期下降了10元/吨；在其它五港的交易价格区间与前一个报告周期持平。本期，价格持平的港口规格品数量继续增加，并且达到九成以上，表明该地区动力煤价格的下降动能继续衰减。（秦皇岛煤炭网）
国际煤价涨跌互现 整体跌破90美元大关
国际煤价涨跌互现，由于国际煤炭需求得不到提振，产能过剩，使国际煤炭价格一直处于低位状态，上周国际煤价上涨幅度低于下跌幅度，煤价未来走势依然不是很乐观。目前，国际煤价低位运行，与去年同期相比，澳大利亚纽卡斯尔港、南非理查德港和欧洲ARA三港煤炭报收价格分别下跌20美元/吨、美元/吨和美元/吨。低位国际煤价使中国进口煤数量持续上涨，对国内内贸煤的市场交易造成了极大地影响。（秦皇岛煤炭网）
大秦线检修已经开始
我国煤炭运输大通道：大秦线第一阶段“集中修”施工已经展开，与之同步检修的线路还有：北同蒲线和迁曹线，检修工作从4月13日已经开始，计划于5月7日结束，为期25天，计划每天上午3-4小时进行停电检修。检修期间，预计大秦线每日将减少运量29万吨，每日影响港口方向进车2000辆左右。（秦皇岛煤炭网）
研究员：陈文倩
执业证书编号：S0170511070001
近期评级：中性
采掘板块52周走势
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资料来源：wind资讯
近期相关报告
1. 整体投资机会更加难以把握-2012年年度煤炭策略报告
2. 基建拉动下短期煤炭需求回升 长期压力犹在-2013年煤炭投资策略
3. 煤炭二季度需求有望筑底回升——2013年二季度煤炭投资策略
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