第九章
产品市场和货币市场的一般均衡
本章教学目标
理解投资和利率的决定；
把握IS和LM曲线的形成；
掌握IS-LM模型及其经济含义。
本章教学内容
IS 曲线
LM 曲线
IS - LM 模型
本章教学重点
投资需求函数以及IS曲线的决定
货币需求及LM曲线的确定
IS-LM模型
本章教学难点
货币需求与利率的关系
财政货币政策与IS-LM模型
经经济济学学中中所所说说的的投投资资，，是是指指资资本本的的形形成成，，即即
形形成成社社会会实实际际资资本本的的增增加加，，包包括括厂厂房房、、设设备备、、存存
货的增加、新建设的住宅，等等。货的增加、新建设的住宅，等等。
说说明明：：在西方经济学中，人们购买证券、土
地和其他财产不能够作为投资，而只是资产权的
转移。
§9-1 投资的决定
一、投资与利率
外外生生变变量量（（ Exogenous Exogenous VariableVariable，， External External
VariableVariable）），，是是由由经经济济模模型型以以外外的的力力量量所所决决定定的的
经济变量。经济变量。
内内生生变变量量（（Endogenous Endogenous VariableVariable））也也称称为为引引
致致变变量量（（ Induced Induced VariableVariable）），，是是由由经经济济体体系系内内在在
运行所决定的变量。运行所决定的变量。
问题 1：投资是一个外生变量吗？
凯凯恩恩斯斯认认为为，，是是否否要要对对新新的的实实物物资资本本（（如如机机
器器、、设设备备、、厂厂房房、、仓仓库库等等））进进行行投投资资，，取取决决于于这这
些些新新投投资资的的预预期期利利润润率率与与为为购购买买这这些些资资产产而而必必须须
借借入入的的款款项项（（借借款款筹筹资资的的方方式式是是多多种种多多样样的的））所所
要求的利率要求的利率的比较。的比较。
问题 2：厂商为什么会进行投资？
投资收入函数
加速原理：收入的增减会引起资本存量成倍的加速原理：收入的增减会引起资本存量成倍的
增减。增减。
加速数：国民收入增减所引起资本存量增减的加速数：国民收入增减所引起资本存量增减的
倍数。倍数。
投资收入函数：投资收入函数：I=II=I00+VY+VY
Y
I
I=I0+VY
I0I0
Ii=vy
投资是投资是利率利率的减函数的减函数。。
投资函数：投资函数：
线性投资函数：线性投资函数：
投资利率函数
自主投资自主投资
利率对投资需求利率对投资需求
的影响系数的影响系数
对对于于贷贷款款投投资资来来说说，，利利息息是是投投资资的的成成本本；；对对于于
自有资金投资自有资金投资，应将利息视为投资的机会成本。，应将利息视为投资的机会成本。
实际利率实际利率，等于名义利，等于名义利
率减去通货膨胀率率减去通货膨胀率
i
r 投资需求曲线投资需求曲线
投投资资需需求求曲曲线线也也叫叫做做投投资资的的
边际效率边际效率（（MEIMEI））曲线曲线。。
二、资本的边际效率
资资 本本 边边 际际 效效 率率 （（ Marginal Marginal Efficiency Efficiency of of
CapitalCapital，，MECMEC）是）是凯恩斯凯恩斯提出的一个概念。提出的一个概念。
按按照照凯凯恩恩斯斯的的定定义义，，资资本本边边际际效效率率是是一一种种贴贴现现
率率，，这这种种贴贴现现率率正正好好使使一一项项资资本本物物品品的的使使用用期期内内各各
预预期期收收益益的的现现值值之之和和等等于于这这项项资资本本品品的的供供给给价价格格
（（重重置置资资本本））。。RR：：供供给给价价格格，，RRii ::投投资资物物每每年年预预
期收益。期收益。
贴现率、本金与现值
资资本本的的边边际际效效率率（（MECMEC）），，就就是是表表明明一一个个投投
资资项项目目的的收收益益应应当当按按照照何何种种比比例例增增长长才才能能达达到到预预
期的收益。期的收益。
第第 i i 年的年的现值现值（（RRii）可以换算为）可以换算为本金本金：：
第第 i i 年的年的本利和本利和：：
RR
RR11 RR22 RR33 RR44 RRnn
…… ………… ……
RRn-1n-1
JJ
例：假定一企业投资30000美元购买一台设备，这台机器使
用期限为3年，3年后全部耗损没有报废残值，各年的预期
收益为11000美元、12100美元、13310美元。若贴现率
为10%，则这台机器3年内全部预期收益的现值为：
贴现率10%正好使3年全部预期收益的现值等于这项资本
品的供给价格，10%即为资本的边际效率。
正好使最后一个资本的收益弥补资本的成本。
MEC是递减的
根据Keynes的观点，资本的MEC是递减的，因为：
投资越多，对资本设备的需求越多，资本设备
的价格也越高；为此付出的成本也就越大，所
以投资预期利润率将下降；
投资越多，产品未来的供给越多，产品的销路
越受到影响，所以投资的预期利润率将下降。
资本边际效率曲线的推导
投资量投资量 ii
MECMEC
(%) (%)
OO
MEC MEC 与投资额与投资额
资本的边际效率曲线资本的边际效率曲线
投投资资量量与与利利息息率率之之间间存存在在着着反反方方向向变变动动关关系系：：利利率率
越高，投资量越小；利率越低，投资量就越大。越高，投资量越小；利率越低，投资量就越大。
i
r
MECMEC
OO
三、投资边际效率（（MEIMEI））曲线
MEIMEI：：Marginal Efficiency of InvestmentMarginal Efficiency of Investment
我们要注意到我们要注意到厂商趋同行为厂商趋同行为的效果。的效果。
当当市市场场利利率率下下降降时时，，如如果果每每个个企企业业都都增增加加投投资资，，
则则资资本本品品的的价价格格会会上上涨涨；；资资本本品品价价格格的的上上涨涨，，会会使使
得相同的预期收益条件下的得相同的预期收益条件下的贴现率缩小贴现率缩小。。
被被缩缩小小的的贴贴现现率率（（rr））的的数数值值被被称称为为是是投投资资的的边边
际效率际效率。它小于。它小于资本的边际效率资本的边际效率。。
（（11）二者均表示出）二者均表示出 rr、、i i 之间的反向变动关系；之间的反向变动关系；
（（22））MEI MEI 曲线更加陡峭；曲线更加陡峭；
（（33））MEIMEI：利率变动对投资量变动的影响较小；：利率变动对投资量变动的影响较小；
（（44））MEI MEI 更实际地表示了利率与投资量的关系；更实际地表示了利率与投资量的关系；
（（55））整个经济的整个经济的投资需求曲线投资需求曲线即即 MEIMEI 曲线曲线。。
资本边际效率（MEC）与
投资的边际效率（MEI）
i
r
MECMEC
MEIMEI
i0
r0
r1
四、预期收益对投资的影响
■■ 对投资项目产出的需求预期；对投资项目产出的需求预期；
■■ 产品成本（产品成本（重要的是人工成本重要的是人工成本）；）；
■■ 国家的投资政策，如国家的投资政策，如投资税抵免投资税抵免。。
五、风险对投资的影响
■■ 投资与收益在时间上不一致；投资与收益在时间上不一致；
■■ 投资有风险，高收益伴随着高风险；投资有风险，高收益伴随着高风险；
■■ 风险的来源较为复杂和不确定。风险的来源较为复杂和不确定。
六、托宾（（James TobinJames Tobin））的 q 学说
核心观点核心观点：股票价格影响企业投资。：股票价格影响企业投资。
衡量企业进行新投资的标准衡量企业进行新投资的标准
企企业业的的市市场场价价值值（（企企业业的的股股票票的的市市场场价价格格总总
额额））与与其其重重置置成成本本（（建建造造这这个个企企业业所所要要花花费费的的成成
本本）之比。）之比。
ISIS曲线的命名曲线的命名
§9–2 IS 曲线
一、 IS曲线的推导
IS曲线代表满足产品市场均衡条件的利率和产
出水平组合的集合。
简单收入决定模型中，investment（I）等于
saving（S）是产品市场均衡条件，因而把描
述产品市场均衡条件的产出与利率关系组合曲
线称为IS曲线。
代数方法代数方法。对于。对于两部门经济两部门经济：：
§9–2 IS 曲线
一、 IS曲线的推导
结果结果：：在经济达到均衡时，国民收入与利率成反比在经济达到均衡时，国民收入与利率成反比。。
yy
s
i
yy i
储蓄函数储蓄函数 投资储蓄均衡投资储蓄均衡
产品市场均衡产品市场均衡
ISIS
投资需求投资需求
s
r r
几何方法几何方法 ：：
投投资资与与储储蓄蓄相相等等的的
四象限法四象限法
含含义义：：与与任任一一给给定定的的利利率率相相对对应应的的国国民民收收入入
水水平平，，在在这这样样的的水水平平上上，，投投资资恰恰好好等等于于储储蓄蓄。。IS IS
曲线上任意一点都对应一个产品市场均衡状态曲线上任意一点都对应一个产品市场均衡状态。。
IS IS 曲线向右下方倾斜，斜率为负值曲线向右下方倾斜，斜率为负值。。
原原因因：：利利率率下下降降意意味味着着一一个个较较高高的的投投资资水水平平，，
从而有一个较高的均衡收入水平从而有一个较高的均衡收入水平。
IS 曲线
r
yy1
IS
r1
O
分析：：图中点的含义图中点的含义。。
r2
y2y3
r3
A
B
AA点点：：利利率率大大于于均均衡衡利利率率，，
产产品品市市场场上上总总需需求求不不足足，，供供给给
相对过剩相对过剩（（Excess SupplyExcess Supply））。。
BB点点：：利利率率小小于于均均衡衡
利利率率，，产产品品市市场场上上总总需需求求
过过 剩剩（（Excess Excess DemandDemand）） ，，
供给相对不足供给相对不足。。
CC
二、IS 曲线的斜率
r
yy0
IS
r0
O
分析分析：：两部门经济两部门经济。。
ISIS曲线斜率经济含义曲线斜率经济含义
IS线向右下方倾斜的经济含义是：由于
总支出中投资与利率负相关，其它条件相同
时，利率上升（下降）导致总支出下降（上
升），要求总产出或总收入与总支出同样下
降（上升）来保持产品市场均衡。因而，利
率与收入之间负相关，是维持产品市场均衡
的必要条件。
（（11））dd，，投投资资需需求求对对于于利利率率变变动动的的反反应应程程度度。。
如如果果该该值值较较大大，，IS IS 曲曲线线就就比比较较平平缓缓（（斜斜率率比比较较小小））
，，意意味味着着均均衡衡的的国国民民收收入入对对利利率率的的变变化化比比较较敏敏感感（（利利
率的较小变动要求有较大的国民收入变动来配合率的较小变动要求有较大的国民收入变动来配合）。）。
（（22））ββ，，边边际际消消费费倾倾向向。。如如果果边边际际消消费费倾倾向向越越
大大，，IS IS 曲曲线线就就比比较较平平缓缓（（斜斜率率较较小小）） ，，意意味味着着 …… ……
。。
影响影响 IS IS 曲线斜率的因素曲线斜率的因素
三、IS 曲线的移动
分析（三部门经济（三部门经济，，定量税条件）定量税条件）：：
有多个因素变化会使有多个因素变化会使 IS IS 曲线移动：曲线移动：
（（11））投资需求变动投资需求变动；；
r
y
y0
IS0
r0
O
IS1
IS2
（（22））储蓄函数变动储蓄函数变动；；
（（33））政府购买性支出增加政府购买性支出增加；；
（（44））政府增减税收政府增减税收。。
自发支出量
（（凯恩斯以前的））古古典典学学派派认认为为：：投投资资与与
储蓄只与储蓄只与利率利率有关有关。（市场均衡）。（市场均衡）
凯凯恩恩斯斯认认为为，，储储蓄蓄不不仅仅决决定定于于利利率率，，更更重重要要
的的是是受受到到收收入入水水平平的的影影响响。。收收入入是是消消费费和和储储蓄蓄的的源源
泉。泉。
§9–3 利率的决定
一、利率决定于货币的需求和供给
凯凯恩恩斯斯认认为为，，利利率率不不是是由由储储蓄蓄和和投投资资决决定定
的，而是由货币的供应量和需求量所决定的的，而是由货币的供应量和需求量所决定的。。
货货币币的的实实际际供供给给量量（（mm））一一般般由由国国家家加加以以
控控制制，，是是一一个个外外生生变变量量。。因因此此，，分分析析的的重重点点是是
货币需求货币需求。。
凯恩斯主义观点
货币的界定
定义：能够被人们普遍接受的、用于进行交换的商品
的支付手段或交易媒介。
功能：
交易工具
核算单位（价值尺度）
价值储藏
货币形态的历史演变：
贝壳、牛羊、布匹、铜、铁
金、银等贵金属
纸币（符号货币）
人人们们持持有有货货币币（（以以货货币币形形式式拥拥有有财财富富））是是有有代代价价的的。。
人人们们愿愿意意承承担担代代价价而而持持有有货货币币的的动动机机有有 3 3 类类：：交交易易动动机机，，
谨慎动机谨慎动机，，投机动机投机动机。。
交交易易动动机机是是企企业业和和个个人人进进行行正正常常交交易易的的需需要要。。决决定定
交易需求货币量的关键因素是收入。交易需求货币量的关键因素是收入。
由由于于收收入入和和支支出出不不同同步步，，就就得得有有足足够够的的现现金金应应付付日日
常常所所需需。。这这种种交交易易动动机机的的货货币币需需要要量量，，决决定定于于收收入入水水平平、、
惯例和商业制度。惯例和商业制度。
二、货币的需求动机
人们在不同条件下出于各种
考虑对持有货币的需求。
谨谨慎慎动动机机是是人人们们为为了了预预防防意意外外而而持持有有一一定定数数量量
货币货币。。
它它产产生生于于未未来来收收入入和和支支出出的的不不确确定定性性。。这这种种货货
币需求量也币需求量也大致与收入成正比大致与收入成正比。。
谨慎动机（（预防性动机））
结论：：由由交交易易动动机机、、谨谨慎慎动动机机而而产产生生的的货货币币
需求量与收入成正比需求量与收入成正比。。
投投机机动动机机是是人人们们为为了了抓抓住住有有利利的的购购买买有有价价证证券券
的机会而持有一部分货币的机会而持有一部分货币。。
人人们们想想利利用用利利率率水水平平或或者者有有价价证证券券价价格格水水平平的的
变变化化进进行行（（获获利利性性））投投机机。。有有价价证证券券价价格格的的未未来来不不
确定性确定性是对货币投机需要的必要前提。是对货币投机需要的必要前提。
结论：投投机机动动机机所所产产生生的的货货币币需需求求与与利利率率成成
反比反比。。
投机动机
投机动机的货币需求与利率的关系：投机动机的货币需求与利率的关系：
（（11）证券价格与利率）证券价格与利率
证券的价格与利率成反向关系，即：利率越高，证券的价格与利率成反向关系，即：利率越高，
证券价格越低。证券价格越低。
（（22）投机动机的货币需求与证券价格的关系）投机动机的货币需求与证券价格的关系
证券价格越低，投机动机的货币需求越少，反证券价格越低，投机动机的货币需求越少，反
之，投机动机的货币需求增加。之，投机动机的货币需求增加。
（（33）投机动机的货币需求与利率的关系）投机动机的货币需求与利率的关系
投机动机的货币需求与利率成反向关系。投机动机的货币需求与利率成反向关系。
投机动机 L2= L2 (r)=-
hr
持持有有货货币币使使人人们们获获得得了了货货币币使使用用上上的的灵灵活活性性（（货货币币
的流动性），表示出人们对货币的流动（性）偏好。的流动性），表示出人们对货币的流动（性）偏好。
对对货货币币的的总总需需求求是是人人们们对对货货币币的的交交易易需需求求、、预预防防需需
求求和和投投机机需需求求的的总总和和。。前前两两者者取取决决于于收收入入，，后后者者取取决决于于
利率利率。。
三、货币需求函数
实际货币需求函数实际货币需求函数
名义货币需求函数名义货币需求函数
货币需求曲线
m
r L1L2
L = L1(y)+L2(r)
O
流动偏好流动偏好是指是指人们持有货币的偏好人们持有货币的偏好。。
人人们们之之所所以以产产生生对对货货币币的的偏偏好好，，是是由由于于货货币币是是流流动动
性性（（灵活性）灵活性）最好的资产。最好的资产。
当当利利率率极极低低时时，，人人们们认认为为这这时时利利率率不不大大可可能能再再下下降降，，
（（有有价价证证券券的的价价格格不不大大可可能能再再上上升升而而只只会会跌跌落落，，））因因而而
将所有的有价证券换成货币（将所有的有价证券换成货币（手持手持）。）。
人人们们不不管管有有多多少少货货币币都都愿愿意意持持在在手手中中的的情情况况叫叫做做““
流流动动偏偏好好陷陷阱阱””或或者者““凯凯恩恩斯斯陷陷阱阱””。。这这是是凯凯恩恩斯斯主主义义
核心观点之一。核心观点之一。
四、流动偏好陷阱
货币需求曲线
m
r L1
L2
L = L1(y)+L2(r)
O
流动性陷阱(Keynes trap)
L
L=L1+L2=ky-hr
r
r0
临界点临界点
即利率降低到一定程度以后，人们会以为利
率不会再降低，债券价格不会再上涨，因此
愿意以货币的形式持有其所有金融资产。即
货币需求曲线接近于水平。
货币需求量与收入水平的关系
m
r
y1
O
y2 y3 y y ↑ → ↑ → LL11((yy) ) ↑ ↑
11．货币需求的存货理论．货币需求的存货理论
平方根公式：平方根公式：
收入增加，货币需求增加
利率提高，货币需求减少
五、其他的货币需求理论
22．．货币需求的投机理论货币需求的投机理论
人们根据收益和风险的选择来安排其资产的组合
利率上升，持有货币减少
预期资产收益增加，持有货币减少
货货币币供供给给是是一一个个存存量量的的概概念念。。它它是是一一个个国国家家
在在某某一一时时点点上上所所保保持持的的不不属属于于政政府府和和银银行行的的所所有有
硬币、纸币和银行存款的总和。硬币、纸币和银行存款的总和。
货货币币供供给给量量是是由由国国家家用用货货币币政政策策来来调调节节的的，，
因而是一个外生变量（因而是一个外生变量（不受利率的影响不受利率的影响）。）。
货货币币供供给给分分为为狭狭义义的的货货币币供供给给和和广广义义的的货货币币
供给供给。。
六、货币供求均衡和利率的决定
狭狭义义的的货货币币供供给给（（MM，，M1M1））：：硬硬币币、、纸纸币币
和活期存款的总和。和活期存款的总和。
广广义义的的货货币币供供给给（（M2M2））：：M1 M1 加加上上定定期期存存
款。款。
意意义义更更广广泛泛的的货货币币供供给给（（M3M3））：： M2 M2 加加上上
个个人人、、企企业业所所持持有有的的政政府府债债券券等等流流动动资资产产或或““
货币近似物货币近似物””。。
货币供给的类型
m
r m = M / P
O
r0
均衡利率的形成
L
E
r1
r2
讨论：P 的作用如
何表达？
m
r m
O
r0
均衡利率的变动
L
E
E1
m ′
L′
E2r2
r1
§9–4 LM 曲线
LMLM曲线表示货币市场均衡时，曲线表示货币市场均衡时，YY与与rr的关系。的关系。
LM LM 曲线的推导：曲线的推导：代数方法代数方法。。
货币供给等于需求货币供给等于需求：：
或者或者
yy
r
OO
LMLM
LM 曲线
LL，，mm
r
OO
r
y
r2
r1
m
L(L(yy22,r),r)
L(L(yy11,r),r)
LMLM
几何方法几何方法 1 1：：货币需求与供给相等货币需求与供给相等
y1 y2
yy
m1m1
rr
交易需求交易需求
m1 = Lm1 = L11(y)(y)
货币供给货币供给
mm = m1+m2 = m1+m2
LMLM
投机需求投机需求
m2 = Lm2 = L22(r)(r)
货币市货币市
场均衡场均衡
m1m1
m2m2
rr
yy
mm = L= L11((yy)) + L+ L22((rr))
m2m2
几何方法几何方法 2 2：：
货货 币币 供供 给给 与与 需需 求求
相等的四象限法相等的四象限法
yy
r
OO
LMLM
分析分析：：图中点的含义图中点的含义。。
AA
BB
AA点点：：利利 率率 大大
于于均均衡衡利利率率，，货货币币
市市场场上上总总需需求求不不足足，，
货货币币供供给给相相对对过过剩剩
（（ Excess Excess Supply Supply of of
MoneyMoney））。。
BB点点：： 利利 率率 小小
于于 均均 衡衡 利利 率率 ，， 货货 币币
市市 场场 上上 的的 总总 供供 给给 不不
足足 ，， 货货 币币 需需 求求 相相 对对
过过剩剩（（Excess Excess Demand Demand
of Moneyof Money））。。
LM 曲线的斜率
LM LM 曲曲线线的的斜斜率率取取决决于于货货币币的的投投机机需需求求曲曲线线、、
交易需求曲线交易需求曲线的斜率。的斜率。
●● 当当 kk 一一定定时时，，hh 越越大大，，即即货货币币需需求求对对利利率率的的敏敏
感度感度越高，则越高，则 LM LM 曲线越平缓；曲线越平缓；
●● 当当 hh 一一定定时时，，kk 越越大大（（小小）），，即即货货币币需需求求对对收收
入入变变动动的的敏敏感感度度越越高高（（低低）） ，，则则 LM LM 曲曲线线越越陡陡峭峭
（（平缓平缓）。）。
货货币币的的交交易易需需求求函函数数一一般般比比较较稳稳定定。。因因此此，，LMLM
曲线的斜率主要取决于曲线的斜率主要取决于货币的投机需求函数货币的投机需求函数。。
yy
m1m1
rr
LMLM
m1m1
m2m2
rr
yy
m2m2
LM 曲线的凯恩斯区域和古典区域
古典区域古典区域
中间区域中间区域
凯恩斯区域凯恩斯区域
货币供给货币供给
mm = m1+m2 = m1+m2
投机需求投机需求
m2 = L2(r)m2 = L2(r)
（（11））货货币币投投机机需需求求曲曲线线移移动动，，会会使使得得 LM LM 曲曲
线发生方向相反的移动。线发生方向相反的移动。
（（22））货货币币交交易易需需求求曲曲线线移移动动，，会会使使得得 LM LM 曲曲
线发生方向相同的移动。线发生方向相同的移动。
（（33））货货币币供供给给量量变变动动会会使使得得 LM LM 曲曲线线发发生生同同
方向变动。方向变动。
LM 曲线的移动
yy
m1m1
rr
交易需求交易需求
m1 = L1(y)m1 = L1(y)
货币供给货币供给
LMLM
投机需求投机需求
m2 = L2(r)m2 = L2(r)
货币市货币市
场均衡场均衡
m1m1
m2m2
rr
yymm = L1(= L1(yy)) + L2(+ L2(rr))
m2m2
LM LM ′′
m m → → mm′′
货币供给增大货币供给增大
（（11））产品市场产品市场
（（22））货币市场货币市场
§9–5 IS — LM 分析
一、两个市场同时均衡的利率和收入
r
yyy00
EE
LMLMISIS
rr00
OO
例题: i=1250 - 250 r c=500 +
m=1250 L= +1000- 250 r
分别求出IS ，LM曲线？
r = 3%
y = 2000
IS : y = 3500 - 500r
LM : y = 500 + 500r
r
(%)
4
3
2
1
0
1000 1500 2000 2500 y
IS
LM
r
yyy11
（（rrAA,, y yAA ））
ISIS
rr11
OO
产品市场上产品市场上的非均衡点的非均衡点
BB
AA
r
y
ISIS
OO
产品市场上产品市场上的非均衡状态的非均衡状态
（r, y ）
有超额供给有超额供给
（（rr,, y y ））
有超额需求有超额需求
r
yyy22
（（rrCC,, y yCC ））
rr22
OO
货币市场上货币市场上的非均衡点的非均衡点
DD CC
LMLM
r
yOO
货币市场上货币市场上的非均衡状态的非均衡状态
LMLM
（（rr,, y y ））
（r, y ）
有超额供给有超额供给
有超额需求有超额需求
r
yyy00
EE
LMLMISIS
rr00
OO
ⅠⅠ
产品超额供给产品超额供给
货币超额供给货币超额供给
ⅡⅡ 产品超额供给产品超额供给
货币超额需求货币超额需求
ⅢⅢ
产品超额需求产品超额需求
货币超额需求货币超额需求
ⅣⅣ
产品超额需求产品超额需求
货币超额供给货币超额供给
两市场上的非均衡状态两市场上的非均衡状态
非均衡状态的自动调整非均衡状态的自动调整
r
yyy00
EE
LMLMISIS
rr00
OO
ⅠⅠ
ⅡⅡ
ⅢⅢ
ⅣⅣ
两市场均衡的国民收入和利率两市场均衡的国民收入和利率
产产品品市市场场与与货货币币市市场场能能够够自自动动调调节节，，达达到到均均衡衡
状态状态。。
但但是是，，依依靠靠市市场场自自动动调调节节所所达达到到的的均均衡衡状状态态并并
不一定是不一定是整个经济社会充分就业的均衡状态整个经济社会充分就业的均衡状态。。
为为了了达达到到充充分分就就业业的的国国民民收收入入水水平平，，国国家家就就采采
用用财财政政政政策策与与货货币币政政策策进进行行调调整整。。我我们们均均称称其其为为需需
求管理政策求管理政策。。
二、均衡收入和利率的变动
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扩张性的扩张性的需求管理政策需求管理政策
扩张性财扩张性财
政政策政政策
扩张性货扩张性货
币政策币政策
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充分就业时的充分就业时的
国民收入国民收入
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紧缩性的紧缩性的需求管理政策需求管理政策
紧缩性财紧缩性财
政政策政政策
紧缩性货紧缩性货
币政策币政策
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充分就业时的充分就业时的
国民收入国民收入
已知线性消费函数C=40+和线性投资
函数I=60-4r ，线性货币需求函数L=-
，实际货币供给为m=40，试写出
（1）IS模型和LM模型，以及均衡的国民
收入水平和均衡利率水平是多少？
思考题
1、利率如何决定投资水平？
2、什么是IS曲线?哪些因素影响IS曲线的移
动？
3、货币需求和货币供给的基本含义是什么？
4、货币需求函数的基本形式和含义？
5、LM曲线的含义是什么？它的影响因素有
哪些？
6、IS-LM模型的基本含义？均衡产出的影响
因素是什么？
