资本市场
资本市场 ：
内容：
资本资产定价与分析
资本市场购并重组
股权分置改革与实务（含权证）
创业风险投资
2、指定参考书：《资本市场运作教程》清华大学出版社
《上证研究》复旦大学出版社
《企业并购实务》清华大学出版社
《投资学》经济科学出版社
股票市场
债券市场
基金市场
期货市场
期权市场
资本市场基本知识
证券市场
产权交易市场
风险投资市场
一年以上的信贷市场
《中国证券报》
《上海证券报》
3、考核：54 学时
成绩：平时作业，讨论，考勤 30%； 期末考试 70%
4、发展资本市场的重要性。
下面分若干讲或章进行学习和讨论
第一讲 资本市场运作概述
金融市场可分为资本市场和货币市场两大部分
一、资本市场：
（一）含义：
1、一般
资本市场是金融市场的重要组成部分，作为与货币市场相对应的概念，
资本市场着眼于从较长期限上对融资活动进行划分，它通常指的是由期限
在 1 年以上的各种融资活动组成的市场。是提供一种有效地将金从储蓄者
（同时又是证券持有者）手中转移到投资者（即企业或政府部门，它们同
时又是证券发行者）手中的市场机制。在西方发达资本主义国家，资本市
场的交易几乎已经覆盖了全部金融市场。
Stiglits
James. C. VanHorne
Friedman
期限在一年以上的各种资金融通活动的总结。
2、特殊：证券市场（对应：货币市场和信贷市场）
证券市场是股票、债券、投资基金等各种有价证券发行和交易的场所。
①股票市场
①债券市场
①证券投资基金市场
①衍生证券市场：a.远期市场
b.期货市场
c.互换市场
d.期权市场
（二）资本市场的作用或功能
1、资源配置功能；
2、资本资产风险定价功能；
3、为资本资产的流动提供服务的功能；
4、投资功能。
（三）证券市场的分类：
1、按金融产品（工具）是初次在资本市场上交易还是已经在市场流通
的再次交易划分为证券发行市场和证券流通市场。
2、按交易组织形式划分为交易所市场和柜台交易市场。
3、按照交易的电子化程度不同划分为有形市场与无形市场
4、按照所交易的具体金融产品划分为股票市场、债券市场、投资基金
市场、衍生证券市场 。
此外，按储蓄向投资的转化是直接或间接可以把资本市场分为：
直接融资市场和间接融资市场
二、资本市场运作
（一）运作的主体（参加者）
1、筹资者
2、投资者
3、中介机构
4、自律性组织
5、证券监管机构
（二）资本运作的目标
1、资本扩张
2、资本保值增值
3、资本收缩（不是主要目的）。
简评：资本经营偏差→“扩张”论
（三）国外一般将企业的资本运作划分为三个阶段：
第一阶段，企业做大阶段。
第二阶段，企业改制阶段。
第三阶段，资本扩张阶段。
如今，国内企业将会面临不同于以往的竞争环境，一直以来主要通过
价格战来争夺市场份额的竞争方式将不再能够保证企业获得生存和发展的
机会，市场上的竞争主体和竞争激烈程度是以往所不能比的。在这种优胜
劣汰、适者生存的残酷竞争环境下，企业只有获得与竞争对手相比较的持
续竞争优势，才能在激烈的市场竞争中实现自身资本的不断增值与扩张。
企业要获得持续竞争优势，就必须不断扩展生存、发展空间，在更大、
更广的范围内控制和利用资源，这就要求企业必须走适度多元化资本运作
之路。适度多元化资本运作将成为企业在市场竞争中赢得胜利的一把利器，
大规模资本运作也必将成为整个市场在激烈竞争中重新洗牌的助推器。可
以预见，股权分置改革结束的不久将来，国内市场必将进入资本运作第三
阶段——资本扩张阶段。
教材类文献
1．周正庆主编：《证券市场导论》，中国金融出版社，1998 年 9 月第 1 版。
2．周正庆主编：《证券知识读本》，中国金融出版社，1998 年 7 月第 1 版。
3．陈 共等主编：《证券市场基础知识》，中国人民大学出版社，1997 年 12 月第 2 版。
4．陈 共等主编：《证券发行与承销》，中国人民大学出版社，1997 年 12 月第 2 版。
5．陈 共等主编：《证券上市与交易》，中国人民大学出版社，1998 年 1 月第 2 版。
6．陈 共等主编：《证券投资分析》，中国人民大学出版社，1998 年 1 月第 2 版。
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版。
8．证券从业人员资格考试统编教材：《证券发行与承销》，上海财经大学出版社，2001 年 2 月第 2 版。
9．证券从业人员资格考试统编教材：《证券交易》，上海财经大学出版社，2001 年 2 月第 2 版。
10．证券从业人员资格考试统编教材：《证券投资基金》，上海财经大学出版社，2001 年 2 月第 2 版。
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12．董继华、崔 美主编：《证券投资学概论》，经济科学出版社，2002 年 9 月第 1 版。
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21．李永久主编（证券投资管理专业主干课程系列教材）：《股份公司原理与实务》，中国城市出版
社，2001 年 5 月第 1 版。
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年 4 月第 1 版。
23．李樱杕主编（证券投资管理专业主干课程系列教材）：《证券发行与上市实务》，中国城市出版
社，2002 年 5 月第 1 版。
24．李永久主编（证券投资管理专业主干课程系列教材）：《证券交易实务》，中国物资出版社，2003
年 4 月第 1 版。
25．张代军主编（证券投资管理专业主干课程系列教材）：《证券投资分析》，中国物资出版社，2001
年 5 月第 1 版。
26．李永久主编（证券投资管理专业主干课程系列教材）：《投资基金理论分析与投资运作》，中国
物资出版社，2002 年 6 月第 1 版。
27．顾中国主编（证券投资管理专业主干课程系列教材）：《上市公司财务报表分析》，中国物质出
版社，2003 年 5 月第 1 版。
著作类文献
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6．周 立著：《金融衍生工具发展与监管》，1997 年 1 月第 1 版。
7．戴国强编著：《基金管理学》，上海三联书店出版，1996 年 5 月第 1 版。
8．季敏波著：《中国产业投资基金研究》，上海财经大学出版社，2000 年 4 月第 1 版。
9．程 冀著：《对冲基金》，中华工商联合出版社，2001 年 4 月第 1 版。
10．吴林祥著：《证券交易制度分析》，上海财经大学出版社，2002 年 6 月第 1 版。
11．李永久著：《投资基金理论分析与投资运作》，中国物资出版社，2002 年 6 月第 1 版
报刊类文献
1．新华社主办：中国证券报
2．上海证券交易所主办：上海证券报
3．深圳证券交易所主办：证券时报
4．上海社会科学院主办：证券投资研究
5．中国证券业协会主办：证券市场周刊
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