上海新希望集团 2005 年 12 月财务分析报告
一、实现利润分析
1.利润总额
2005 年 12 月实现利润为 万元，与 2005 年 11 月
的 万元相比有所下降，下降 %。实现利润主要来
自于内部经营业务，公司盈利基础比较可靠。
2.主营业务的盈利能力
2005 年 12 月主营业务收入净额为 万元，与 2005
年 11 月的 万元相比有较大增长，增长 %。从主
营业务收入和成本的变化情况来看，2005 年 12 月的主营业
务收入净额为 万元，比 2005 年 11 月的 万元
有所增长，增长 %，主营业务成本为 万元，比
2005 年 11 月的 万元有所增加，增加 %，主营业
务收入和主营业务成本同时增长，但主营业务成本增长幅度
大于主营业务收入，表明公司主营业务盈利能力下降。
实现利润增减情况表
2005 年 12 月 2005 年 11 月 2005 年 10 月
项目名
称
数值
(万元)
增长率
(%)
数值
(万元)
增长率
(%)
数值
(万元)
增长率
(%)
销售收
入
实现利
润
营业利
润
投资收
益
营业外
利润
补贴收
入
3.利润真实性判断
从报表数据来看，公司销售收入主要是现金收入，收入
质量是可靠的。公司的实现利润主要来自于营业利润。
在市场份额迅速扩大的情况下，营业利润却有所下降，
公司应注意在市场销售业绩迅速上升背后所隐藏的经营压
力和风险。
二、成本费用分析
1.成本构成情况
2005 年 12 月上海新希望集团成本费用总额为 万
元，其中：主营业务成本为 万元，占成本总额的
%;销售费用为 万元，占成本总额的 %;管理费
用为 万元，占成本总额的 %;财务费用为 万元，
占成本总额的 %。
成本构成表(占成本费用总额的比例)
2005 年 12 月 2005 年 11 月 2005 年 10 月
项目名称 数值
(万元)
百分
比(%)
数值
(万元)
百分
比(%)
数值
(万元)
百分
比(%)
成本费用总
额
5
0
1
0
4
0
主营业务成
本
1
5
4
销售费用
管理费用
财务费用
主营业务税
金及附加
2.销售费用的合理性评价
2005 年 12 月销售费用为 万元，与 2005 年 11 月
的 万元相比有较大增长，增长 %。2005 年 12 月销
售费用增长的同时主营业务收入也有较大幅度的增长，并且
收入增长快于投入的增长，公司销售活动取得了良好效果。
3.管理费用变化及合理性评价
2005 年 12 月管理费用为 万元，与 2005 年 11 月
的 万元相比有较大增长，增长 %。2005 年 12 月
管理费用占销售收入的比例为 %，与 2005 年 11 月的
%相比变化不大。管理费用与销售收入同步增长，但销
售利润却大幅度下降，要注意提高管理费用支出的效率。
三、资产结构分析
1.资产构成
上海新希望集团 2005 年 12 月资产总额为 万元，
其中流动资产为 万元，主要分布在存货、其他应收
款、货币资金等环节，分别占公司流动资产合计的 %、
%和 %。非流动资产为 万元，主要分布在
长期股权投资和长期债权投资，分别占公司非流动资产的
%、%。
资产构成各项增量表
项目名称 2005 年
12 月
2005 年
11 月
2005 年
10 月
流动资产
长期投资
固定资产
无形及递
延资产
其它
资产构成表
2005 年 12 月 2005 年 11 月 2005 年 10 月
项目名称 数值
(万元)
百分
比(%)
数值
(万元)
百分
比(%)
数值
(万元)
百分
比(%)
总资产 10582.
94
10493.
73
10493.
73
流动资产
9
3
3
长期投资
净额
固定资产
净额
无形及递
延资产
其它
2
3
3
公司生产加工环节占用的资金数额较大，约占公司流动
资产的 %，说明市场销售情况的变化会对公司资产的质
量和价值带来较大影响，要密切关注公司产品的销售前景和
增值能力。公司流动资产中被别人占用的、应当收回的资产
数额较大，约占公司流动资产的 %，应当加强应收款项
管理，关注应收款项的质量。
从资产构成来看，公司流动资产所占比例较高，流动资
产的质量和周转效率对公司的经营状况起决定性作用。
流动资产构成表
2005 年 12 月 2005 年 11 月 2005 年 10 月
项目名
称
数值
(万元)
百分比
(%)
数值
(万元)
百分比
(%)
数值
(万元)
百分比
(%)
流动资
产
9
3
3
存货
9
0
0
应收账
款
其它应
收款
5
7
7
短期投
资
应收票
据
货币资
金
流动资产构成各项增量表
项目名
称
2005 年
12 月
2005 年
11 月
2005 年
10 月
存货
应收账
款
其它应
收款
短期投
资
应收票
据
货币资
金
其它
2.资产的增减变化
2005 年 12 月总资产为 万元，与 2005 年 11 月
的 万元相比变化不大，变化幅度为 %。具体来
说，以下项目的变动使资产总额增加：其他应收款增加
万元；存货增加 万元；共计增加 万元，
以下项目的变动使资产总额减少：待摊费用减少 万元；
应收帐款减少 万元；应收票据减少 万元；货币
资金减少 万元；共计减少 万元,增加项与减少
项相抵，使资产总额增长 万元。
3.资产结构的合理性评价
从资产各项目与主营业务收入的比例关系来看，2005
年 12 月应收账款所占比例基本合理。其它应收款所占比例
过高。存货所占比例过高。固定资产趋于老化。2005 年 12
月公司资产结构基本合理。
2005 年 12 月与 2005 年 11 月相比，2005 年 12 月存货
占销售收入的比例明显下降。应收账款占销售收入的比例下
降。其它应收款增长过快。总体来看，流动资产增长慢于主
营业务收入增长，资产的盈利能力没有提高。因此与 2005
年 11 月相比，资产结构趋于恶化。
主要资产项目变动情况表
2005 年 12 月 2005 年 11 月 2005 年 10 月
项目名
称
数值
(万元)
增长率
(%)
数值
(万元)
增长率
(%)
数值
(万元)
增长率
(%)
流动资
产
9
3
3
长期投
资
固定资
产
存货
9
0
0
应收账
款
货币性
资产
四、偿债能力分析
1.短期偿债能力
从支付能力来看，上海新希望集团 2005 年 12 月的日常
现金支付资金比较紧张，主要依靠短期借款。从发展角度来
看，上海新希望集团公司按照当前资产的周转速度和盈利水
平，公司短期债务的偿还没有充足的资金保证，需要依靠借
新债还旧债。从变化情况来看，2005 年 12 月流动比率为 ，
与 2005 年 11 月的 相比变化不大。2005 年 12 月速动比
率为 ，与 2005 年 11 月的 相比变化不大。
公司短期偿债能力提高，这是由公司流动资产周转速度
加快、经营活动创造的现金净流量增加引起的，是可靠的。
2.还本付息能力
从短期来看，公司经营活动的资金主要依靠短期借款，
短期来看全部偿还短期债务本息会有一定困难。从盈利情况
来看，公司盈利对利息的保障倍数为 倍。从实现利润
和利息的关系来看，公司盈利能力较强，利息支付有保证。
偿债能力指标表
项目名
称
2005 年
12 月
2005 年
11 月
2005 年
10 月
流动比
率
速动比
率
利息保
障倍数
资产负
债率
3.增加负债的可行性
从资本结构和资金成本来看，上海新希望集团 2005 年 12
月的付息负债为 万元，实际借款利率水平为 %,
公司的财务风险系数为 。从公司当期资本结构、借款利
率和盈利水平三者的关系来看，公司增加负债能够给企业带
来利润的增加，负债经营可行。
五、盈利能力分析
1.主营业务的盈利能力
上海新希望集团 2005 年 12 月的营业利润率为 %，
资产报酬率为 %，净资产收益率为 %，成本费用利
润率为 %。公司实际投入到企业自身经营业务的资产为
万元，经营资产的收益率为 %，
2.内部经营资产和对外长期投资的盈利能力
上海新希望集团 2005 年 12 月内部经营资产的盈利能力
为 %，与 2005 年 11 月的 %相比变化不大。对外投
资或投资收益为零。
3.净资产收益率
2005 年 12 月净资产收益率为 %，与 2005 年 11 月
的 %相比有所降低，降低 个百分点。
4.总资产报酬率
2005 年 12 月总资产报酬率为 %，与 2005 年 11 月
的 %相比有所降低，降低 个百分点。2005 年 12 月
总资产报酬率比 2005 年 11 月下降的主要原因是：2005 年
12 月息税前收益为 万元，与 2005 年 11 月的 万
元相比有较大幅度下降，下降 %。2005 年 12 月平均总
资产为 万元，与 2005 年 11 月的 万元相
比变化不大,变化幅度为 %。
5.成本费用利润率
2005 年 12 月成本费用利润率为 %，与 2005 年 11
月的 %相比有所降低，降低 个百分点。2005 年 12
月期间费用投入的经济效益为 %，与 2005 年 11 月的
%相比有较大幅度的降低，降低 个百分点。
六、营运能力
上海新希望集团 2005 年 12 月存货周转天数为 天，
2005 年 11 月为 天，2005 年 12 月比 2005 年 11 月缩
短 天。2005 年 12 月存货周转天数比 2005 年 11 月缩
短的主要原因是：2005 年 12 月平均存货为 万元，
与 2005 年 11 月的 万元相比变化不大,变化幅度为
%。2005 年 12 月主营业务成本为 万元，与 2005
年 11 月的 万元相比有较大增长，增长 %。平均
存货增加速度慢于主营业务成本的增长速度，致使存货周转
天数缩短。收入增长而存货没有多大变化，存货水平未出现
不合理增长。
上海新希望集团 2005 年 12 月应收账款周转天数为
天，2005 年 11 月为 天，2005 年 12 月比 2005 年 11 月
缩短 天。
上海新希望集团 2005 年 12 月应付账款周转天数为
天，2005 年 11 月为 天，
上海新希望集团 2005 年 12 月现金周转天数为 天，
2005 年 11 月为 天，2005 年 12 月比 2005 年 11 月缩
短 天。
上海新希望集团 2005 年 12 月营业周期为 天，2005
年 11 月为 天，2005 年 12 月比 2005 年 11 月缩短
天。从存货、应收账款、应付账款三者占用资金数量
及其周转速度的关系来看，公司经营活动的资金占用有较大
幅度的下降，营运能力明显提高。
营运能力指标表
项目名称 2005 年
12 月
2005 年
11 月
2005 年
10 月
存货周转天
数
应收账款周
转天数
应付账款周
转天数
营业周期
2005 年 12 月流动资产周转天数比 2005 年 11 月缩短的
主要原因是：2005 年 12 月流动资产为 万元，与 2005
年 11 月的 万元相比变化不大,变化幅度为 %。
2005 年 12 月主营业务收入为 万元，与 2005 年 11 月
的 万元相比有较大增长，增长 %。流动资产增
加速度慢于主营业务收入的增长速度，致使流动资产周转天
数缩短。
上海新希望集团 2005 年 12 月总资产周转次数为 次，
比 2005 年 11 月周转速度加快，周转天数从 天缩短
到 天。公司在资产规模增长的同时，使主营业务收入
有较大幅度增长，表明公司经营业务有较大幅度的扩张，总
资产周转速度有较大幅度的提高。
资产周转速度表
项目名称 2005 年
12 月
2005 年
11 月
2005 年
10 月
总资产周转
天数
固定资产周
转天数
流动资产周
转天数
现金周转天
数
七、发展能力分析
1.自我发展能力
2005 年 12 月企业新创造的可动用资金总额为 万
元。说明在没有外部资金来源的情况下，企业用于投资发展
的资金如果不超过这一数额，则不会给企业生产经营活动带
来不利影响，反之，如果企业的新增投资规模超过这一数额，
则在没有其它外部资金来源的情况下，必然占用生产经营活
动资金,引起营运资本的减少，将会引起经营活动的资金紧张。
在加速企业流动资产周转速度方面，如果使公司流动资产周
转速度提高 次，则使流动资产占用缩短 天，由此
而节约资金 万元，可用于企业今后发展。
八、经营协调性分析
1.投融资活动的协调情况
从长期投资和融资情况来看，公司长期投融资活动能为
企业提供 万元的营运资本，投融资活动是协调的。
营运资本增减变化表
2005 年 12 月 2005 年 11 月 2005 年 10 月
项目名
称
数值
(万元)
增长
率(%)
数值
(万元)
增长
率(%)
数值
(万元)
增长
率(%)
营运资
本
8
5
5
所有者
权益
3
5
5
少数股
东权益
长期负
债
固定资
产
长期投
资
其它长
期资产
2.营运资本变化情况
2005 年 12 月营运资本为 万元，与 2005 年 11
月的 万元相比有所增长，增长 %。企业经营规
模扩大，经营活动的资金占用也迅速增加，致使资金紧张状
况加剧。
3.经营协调性及现金支付能力
从公司经营业务的资金协调情况来看，公司经营业务正
常开展，需要企业提供 万元的流动资金。但公司投
融资活动没有为企业经营活动提供足够的资金保证，经营活
动是不协调的。
4.营运资金需求的变化
2005 年 12 月营运资金需求为 万元，与 2005 年
11 月的 万元相比有较大增长，增长 %。营运资
金占用大幅度上升，销售收入也在增长，经营活动管理效率
有待提高。
5.现金支付情况
从企业的现金支付能力来看，企业当期生产经营活动的
开展，需要 万元的流动资金，企业通过长期性投融
资活动准备了 万元的营运资金，但这部分资金不能
满足企业经营活动的资金的需求，结果出现了支付困难，现
金支付能力为负 万元，即企业的支付能力主要依靠
短期借款来维持。
6.整体协调情况
从两期情况来看，企业的营运资本不能够满足生产经营
活动的资金需要，企业资金持续紧张。
九、经营风险分析
上海新希望集团 2005 年 12 月盈亏平衡点的主营业务收
入为 万元，表示当公司该期主营业务收入超过这一数
值时公司会有盈利，低于这一数值时公司会亏损。营业安全
水平为 %，表示公司当期主营业务收入下降只要不超
过 万元，公司仍然会有盈利。从营业安全水平来看，
公司承受销售下降打击的能力较强，经营业务的安全水平较
高。
从资本结构和资金成本来看，上海新希望集团 2005 年 12
月的付息负债为 万元，实际借款利率水平为 %,
公司的财务风险系数为 。从公司当期资本结构、借款利
率和盈利水平三者的关系来看，公司增加负债能够给企业带
来利润的增加，负债经营可行。
经营风险指标表
2005 年 12 月 2005 年 11 月 2005 年 10 月
项目名
称
数值
(万元)
增长
率(%)
数值
(万元)
增长
率(%)
数值
(万元)
增长
率(%)
盈亏平
衡点
营业安
全水平
经营风
险系数
财务风
险系数
