财务分析的依据
财务分析的主体与目的
财务分析的内容
财务分析的一般程序与局限性
财务分析的方法
第一章 财务分析概述
什么是财务分析?什么是财
务报表分析?什么是财务报
告分析?三者等同吗?
(一)财务分析的含义:
财务分析是以财务报表和其他资料为依据
和起点,采用专门方法,系统分析和评价
企业的过去和现在的经营成果、财务状况
及其变动,目的是了解过去、评价现在、
预测未来,帮助利益集团改善决策 .
功能:通过将大量的报表数据转换成对特定决
策有用的信息,以减少决策的不确定性。
依据及起点:财务报表及其他资料
前提: 正确理解财务报表
结果: 对企业的偿债能力、盈利能力和抵抗
风险的能力作出评价,或找出存在的问题。
性质: 是个认识过程。
(1)财务分析是一门综合性、边缘性学科
(2)财务分析有完整的理论体系
(3)财务分析有健全的方法体系
(4)财务分析有系统、客观的资料依据
(5)财务分析有明确的目的和作用
(二)财务分析的特点
资产负债表(明明白白我的账)
损益表(秋后算账)
现金流量表(企业是个蓄水池,
钱有进也有出)
所有者权益变动表
财务报表附表
(1)财务报告
(四表一注)
会计报表
会计报表附注
财务情况说明书
2.其他资料
(1)会计凭证、会计账簿、成本计算等
(2)标准、计划、定额资料
(3)上市公司公开的披露的信息(招股说明书、上市
公告等)
(4)非财务的指标 :如员工素质、产品质量等
国家宏观调控政策、行业发展信息、竞争对手的情况等。
3.外部信息资料
财务报表概述
财务报表
资产负债表 损益表 现金流量表
• 资产
• 负债
• 所有者权益
财务状况 经营成果 现金流量
• 收入
• 成本费用
• 利润
• 现金流入
• 现金流出
资产负债表
损益表 现金流量表
净利润通过利
润分配形成留
存收益和应付
利润分别进入
资产负债表的
权益和负债
净利润经过现金
性和非现金性相
关调整,得出经
营性现金净流量
现金净流量
反映资产负
债表中货币
资金的变化
情况
财务报表之间的关系
资产负债表(balance sheet):是总括地反映会
计主体在特定日期(如年末、季末、月末)财务
状况的报表。
主要反映资产、负债和所有者权益三方面的内容,
并满足“资产=负债+所有者权益”平衡式。
资产负债表包括表头、正表、补充资料三部分。
表头:包括名称、编号、编制单位、编表时间、金额单
位等;
正表:主体部分,采用账户式结构。左方表示资产,即
投资活动产生的现金流量,右方表示的是债权人、所有
者对企业资源的权力和利益,反映筹资产生的现金流量,
而负债资金与权益资金的比例即资本结构的问题;
补充资料:列入一些不能直接列入资产负债表的项目。
流动资产
长期投资
固定资产
其他资产
流动负债
长期负债
所有者权益
(净资产)
资产负债表结构
资
产
债
权
人
股
东
资产 = 负债 + 所有者权益
资金的占用 资金的来源
资产负债表提供的信息
●提供某日主要财务状况(年末、季末、月末)
●企业所控制的经济资源规模和质量(资产类型,变现
能力、支撑生产及扩大再生产、多元化经营、和资金运
营能力等)
●企业的经济来源状况(资本结构)
●企业的总体债务状况、长、短期债务数量,债务分布、
承担经营风险的能力、举债经营的程度和规模,以及经
营战略布局等经营情况。
●投资者在企业的经济利益状况(享有的经济利益,股
权结构、投入的资金总量、自有资金的来源、利润的分
配 )
利润表概述
• 利润表又称损益表,是用来解释企业的
利润是如何产生的。
利润表是反映企业在一定会计期间(如月
度、季度、年度)的经营成果的会计报
表。由于它反映了企业在一定时期内的
收益或亏损,因而又称为损益表。
利润 = 收入-成本费用
损益表遵循的会计等式:
企业利润池
收入
成本
费用
如果收入大于成本费用,就会形成企业的利润
如果收入小于成本费用,就会使企业发生亏损
利 润
亏 损
利润表提供的信息:
1.可以解释、评价和预测企业的经营成
果和获利能力。
2.可以解释、评价和预测企业的偿债能
力。
3.可以为企业管理者的经营决策提供重
要参考。
4.可据以评价和考核企业管理者的绩效。
利润表由表头和正表组成。
表头:包括名称、编号、编制单位、编表
时间和金额单位等。
正表:编制的基本等式是利润=收入-费用,有两种格式
(一)单步式:将所有的收入汇总减去所有的成本费用直接计算利
润的数额。
(二)多步式 :从销售收入出发,对企业的收入、费用进行适当
的分类,通过多个步骤计算企业净利润,实务中多采用多步式。
1.以营业收入为基础,减去营业成本、营业税金及附加、销售费用、
管理费用、财务费用、资产减值损失,加上公允价值变动收益(减
去公允价值变动损失)和投资收益(减去投资损失),计算出营业
利润。
2.以营业利润为基础,加上营业外收入,减去营业外支出,计算出
利润总额。
3.以利润总额为基础,减去所得税费用,计算出净利润(或净亏损)
。
对利润表分析时要注意:首先要从有关收
益项目总额之间的内在关系角度考察利润
形成的持久性和稳定性;
然后,再对利润表中各个收入、费用项
目进行逐一解读,分析这些项目的真实性、
完整性,从而对企业的收益质量进行判断。
重点关注以下的几个方面。
l.营业利润与非营业利润
营业活动是公司赚取利润的基本途径,代表公司有
目的活动取得的成果。国内外大量的实证研究结果
表明,营业利润的持续增长是企业盈利持久性和稳
定性的源泉 。
如果一个公司的非营业利润占了大部分,则可能意
味着公司在自己的行业中处境不妙,需要以其他方
面的收入来维持收益,这无疑是危险的。
案例
2001年5月6日,波士顿的一家证券分析公司——
OWS(OFF WALL STREET)公司发表了一份关于安然公司
的分析报告,建议投资人卖掉安然股票,主要依据是安
然越来越低的营业利润率。资料显示,安然的营业利润
率从1996年的%,下降至2000年的%。其中
2000年的第四季度的营业利润率为%,2001年第一
季度的营业利润率为%(该季度的收入为500亿美
元,比上年同期增长近3倍,而营业利润很少)。它的
利润是利用关联交易从子公司转移利润。例如,2000年
第二季度,把一批光纤电缆出售给关联企业等。因此,
OWS公司建议股东不要轻信安然的财务利润。“安然神
话”从此破灭,最终,安然公司因财务造假崩塌,为其
多年提供审计服务的安达信会计公司也因此而关门。
2.经常业务利润和偶然利润
经常性业务收入因其可以持续不断地发生,应当成
为收入的主力。而一次性收入、偶然业务利润(如
处置资产所得、短期证券投资收益等)是没有保障
的,不能期望它经常地、定期地发生,因而并不能
代表企业的盈利能力,即偶然业务利润比例较高的
企业,其收益质量较低。
某以生产汽车为主业的上市公司公布的2000年度报表显
示,公司营业利润为-163 百万元,而投资收益为 414
百万元,占利润总额的165%。该公司2000年公司年度
报告称:“公司为加快资本结构的调整,实现公司长期
发展战略,于2000年4月28日、12月25日与非关联方陈
辉先生分别签订了股票出售和购买协议,将所持有的在
纽约上市和在香港上市的普通股股票(每股票面价格为
美元)共计9 万股,以每股港元的价格
全部转让给陈辉先生,转让总价格是19 098万港币。公
司依此协议进行了股票交割,截止2000年12月31日实际
交割股数为9 万股,交割金额为17 万元
港币,折合人民币18 万元。”上述的转让显然
是偶然事项,不可能年年发生,不能作为公司盈利的手
段长期存在、因此而获得的收益不能代表企业的盈利能
力。
3.内部利润和外部利润
内部利润是指依靠企业生产经营活动取得的利润,
它具有较好的持续性。外部利润是指通过政府补贴、
税收优惠或接受捐赠等从公司外部转移来的收益。
一般来说,外部收益的持续性较差,外部收益比例
越大,收益的质量越低。
案例3
福建水泥(600802)1999年度利润总额万元,净利
润万元,净资产收益率%(1998年为%,
1997年为%,3年平均%)。1999年利润总额中补
贴收入为万元,占利润总额的%。若扣除该项
补贴收入,利润总额为万元,净资产收益率当年数
和3年平均数也将低于10%。
现金流量表概述
• 反映在一定会计期间内企业现金和现金
等价物流入和流出的报表,体现了企业
资产的流动性 。
• 企业的血液,贯穿企业经营的全过程中
• 以收付实现制作为记录原则
现金净流量 = 现金流入-现金流出
现金流量表遵循的等式:
1.结构:现金流量表包括主表、附表两部分,主表
按经营活动、投资活动和筹资活动的顺序报告企业
的现金流量,各类现金流量按流入总额、流出总额
和净现金流量的格式来反映。
经营活动是指企业投资活动和筹资活动以外的所有
交易和事项。
投资活动是指企业长期资产的购建和不包括在现金
等价物范围内的投资及其处置活动。
筹资活动是指导致企业资本及债务规模和构成发生
变化的活动。
附表指现金流量表所包括的补充资料。
2.编制方法:编制现金流量表时,列报经营活动现金流
量的方法有两种:直接法和间接法
(1)直接法:是指按照现金收入和现金支出的主
要类别直接反映企业经营活动产生的现金流量,在直接
法下,一般是以流量表中的营业收入为起点,调节与经
营活动有关的项目的增减变动,然后计算出经营活动产
生的现金流量。
这种方法便于分析企业经营活动产生的现金流量的
来源和用途,预测企业现金流量的未来前景。
(2)间接法:是指以净利润为起点,调整不涉及现
金的收入、费用、营业外收支等项目,剔除投资活动
、筹资活动对现金流量的影响,据此计算出经营活动
产生现金流量。
这种方法便于将净利润与经营活动产生的现金流
量净额进行比较,了解净利润与经营活动产生的现金
流量差异的原因,从现金流量的角度分析净利润的质
量。
两种方法得到的经营活动现金净流量应当相等。
3.现金流量表分析的目的
(1)评价企业利润质量
企业利润质量的一个关键就是观察利润受到现
金流量支撑的程度。通过编制现金流量表的间
接法,可以充分了解利润与现金流量之间差异
的大小和原因,真实评价企业利润质量。
(2)分析企业财务风险,评价企业风险水平和抗风
险能力
负债水平过低,会导致企业不能获得财务杠杆
收益,但负债水平过高,又会引起较大的财务风险。
这种财务风险的承担能力与企业现金流量状况直接
相关,如果企业债务到期没有足够的现金归还,这
种风险就会转化为真实的危机,甚至导致破产,反
之如果现金充裕,现金流量状况稳定,则可以承担
较高的负债水平,同时获得较高的杠杆收益。
对于现金流量表的分析可以满足会计信息使用
者对企业未来偿债现金流预测和判断的需要。
(3)预测企业未来现金流量
将历史现金流量与未来现金流量联系起
来进行分析,满足会计信息使用者的要求。
(一)财务分析的主体:
指与企业有着现存或潜在的利益关系,为实现具体的目
的并基于特定的需要,对企业进行财务分析的组织及个
人。
企业经营管理者:经营决策
债权人:信贷决策
投资者:投资决策和监督经营者
购销商:购销决策
政府部门:宏观决策
中介机构:评价、估值、鉴定、诊断
社会公众:投资决策和消费选择
(二)财务分析的目的
(二)财务分析的目的
财务分析的内容
评价企业的偿债能力(风险性评价)
评价企业的资产管理水平(效率性评价)
评价企业的获利能力(盈利性评价)
评价企业的发展趋势(成长性评价)
综合分析(综合评价)
财务分析的作用(了解过去,评价现在,预测未来)
评价一定时期企业财务状况,揭示问题,总结经验教训。
考评各职能部门、内部单位工作业绩的依据。
为投资者、债权人、其他有关部门提供决策所需的财务
资料。
财务分析的程序
1.明确分析的目标
2.制定分析计划
3.收集分析所需要的资料
4.运用专门的方法,进行财务分析,得出结论
5.评价分析结论,提出管理建议
财务分析的结论一定是正确的吗?财
务分析有无局限性?
(二)财务分析的局限性
1.报表数据的局限性
(1)所披露的信息是单个企业的信息,不能代表整个
行业的情况;
(2)只能反映财务性的信息; 只能反映以货币计量
的经济活动,无法提供不能用货币计量的信息。
(3)主要是历史性的信息,不能提供对未来的预测性
的信息;
(4)是按历史成本计量的信息;
(5)信息的真实性受会计人员主观判断的影响;
(6)会计报表反映的是定期的、暂时的信息;
(7)会计报表反映的信息有可能受人为操纵的影响。
2.分析方法及指标自身的局限
(1)比较分析法用过去的标准判断未来的财务状况,
不切实际;
(2)比较分析法在运用时,数据是否具有可比性的影
响;
(3)财务指标缺乏统一的一般性的标准;
(4)财务指标所提供的数字化信息不能提供诸如反映
企业资产的质量、季节性的影响、批量生产等因素的信
息;
财务分析的方法—将报表数据转化成对特定决策有用的信息
所采用的技术手段。
在实务中,财务分析的方法可概括为定量分析法和定性分析
法两种。
※定量分析法:指运用数学原理和方法对经营过程中的财务
活动和财务关系进行数量分析,剖析计算财务事件的数量差
异以及对企业经营过程的影响程度。(因素分析法、趋势分
析法、结构分析法等)
※定性分析法:在定量分析的前提下,对财务分析的各项数
据加入非计量的因素和非经济因素来对财务事件和财务指标
进行综合分析,找出影响分析对象变动诸多因素中的关键性
因素及分析对象变化规律的一种方法。(比较分析法、比率
分析法)
一、比较分析法
(一)比较分析法的概念及计算
是指将两个或两个以上有内在联系的、可比的指标
进行比较揭示数量差异的一种分析方法。
基本要点:
☆将实际数据与计划数比较
☆将实际数据与前期、上年同期或若干连续时
期的实际数据比较
☆将实际数据与同行业平均指标或先进企业比
较
计算方法:
变动额(差异额)
= 实际数 — 基期数
变动率(差异率)
=变动额 /基期数×100%
45
46
1.公认标准(绝对标准)
是对各类企业不同时期都普遍适用的指标评价标准。
2.行业标准
行业标准,是反映某行业水平的指标评价标准
在比较分析时,可以用本企业财务指标与同行业平均
水平指标、同行业先进水平指标、同行业公认标准指
标对比。
通过行业标准指标比较,有利于揭示本企业在同行业
中所处的地位及存在的差距。
3.目标标准(计划标准)
目标标准,是反映本企业目标水平的指标评价标
准。
当企业的实际财务指标达不到目标标准时,应进
一步分析原因,以便改进财务管理工作。
4.历史标准
以企业前期指标作为评价的标准,在比较分析时,
可以将实际的指标与上期实际水平、历史同期水
平、历史最高水平对比,从而发现变化的趋势。
48
(二)比较分析法的分类
1.按比较的指标分类 (比什么)
(1)绝对数比较
利用报表中两个及以上的绝对数比较数量差异。
主要用于历史和预算比较。
(2)相对数比较
※结构百分比比较
通过编制百分比报表进行分析,即将财务报表中的某一
重要项目的数据作为100%,然后将报表中其余项目额
都以这一项目的百分比的形式作纵向排列,从而揭示企
业财务状况及经营成果的差异。
※财务比率比较
用于历史比较、同业比较和预算比较。
例1:甲公司2007年和2008年利润表资料如下:
甲公司比较利润表(绝对数比较)
万元
评价:
(1)营业收入和利润均呈增长势头,利润的增长幅度(50%)高于收
入的增长幅度(%)
(2)利润增长的主要因素有:营业成本、销售费用和营业税金及
附加的增幅低于营业收入的增幅,表明企业在扩大销售收入与
节约成本两方面都做得较好;管理费用增幅很小;财务费用和
营业外支出都下降了,都表明企业管理水平有很大提高.
例2:根据上例:
甲公司比较利润表(结构百分比比较)
万元
评价:
该企业2008年较之于2007年的各项费用成本项目的比
重均略有降低,从而使税前利润和净利润有所上升。
53
2.按比较的对象分类(和谁比)
(1)与本企业历史比较 (历史比较)(又叫纵向比较)
用两期或连续数期的财务指标对比,以揭示
当期企业财务状况和经营情况增减变化的方
法。
某企业简易比较利润表如表所示:
[思考]通过该企业两年的比较利润表,
可以看出什么问题呢?
解答:
[回答]
从表可以看出:该企业营业收入稳定增长,
但营业成本也在上涨,只是其上涨幅度低于营业
收入增长率,因此营业利润大幅度上涨。可进一
步地通过对营业成本的专门分析找出营业成本上
涨的原因,提出解决问题的方案。
57
把该企业的主要财务指标与同行业的
平均指标或同行业中先进企业指标对比,
可以全面评价经营成绩。
(2)与同类企业比较(同业比较)
(又称“横向比较”)
与同行业平均水平比较的利润百分比表:
[思考]该企业与同行业平均水平比能说明什么?
[回答]
1、该企业主营业务成本率低于同行业平均水平,
使该企业主营业务利润比同行业平均水平高10%。
2、但由于该企业的期间费用高于同行业平均水
平,导致该企业营业利润反而比同行业平均水平低
10%。
3、可以从降低期间费用入手提高该企业的营业
利润。
60
★采用实际与标准指标进行对比,揭示出预算
的完成程度。
(3)与计划预算比较
61
(三)运用比较分析法应该注意的问题
注意指标的可比性
1、计算口径一致,指标的内容和范围一致
2、指标的计算方法一致
3、指标的时间单位和长度一致
4、绝对数和相对数结合运用
62
作业
某企业2005年资产负债表中流动
资产规模及构成情况如下表所示:
要求:根据资料对该企业进行绝对
数增减变动分析和结构百分比比
较分析。
某企业流动资产规模及构成表 单位:万元
64
二、比率分析法
(一)比率分析法的含义及形式
将影响财务状况的两个相关因素联系起来,通过计
算比率,反映它们之间的关系,借以评价企业财务
状况和经营状况的一种财务分析方法。
比率分析的形式:百分率、比、分数
65
例:例:某一企业的平均总资产为100万元,净利润为
40万元。
[思考] 这两个项目之比能说明什么问题?
[回答]
总资产是企业的资金占用,是企业的投入;净
利是企业经营回报,是产出。两者之比称为资产净
利率,反映了每一元的投入所产出的净利润是多少。
资产净利率为40%(40/100*100%=40%),说明
每一元的资产投入能获得元的净利润。
66
(二)比率分析法的种类
1.相关比率分析
2.结构比率分析
3.趋势比率分析
67
1.相关比率分析—狭义的比率分析法
(1)含义
将两个不同项目或不同类别但又相关的指标数据
进行对比,求出比率进行对比的方法。
注意:
※财务比率的分子和分母必须来自同一个企业的同
一个期间的财务报表,但不一定来自同一张报表;
※财务比率的分子与分母之间必须有着一定的逻辑
联系(如因果关系),从而保证所计算的财务比率能够
说明一定的问题,即比率应具有财务意义。
返回
69
2.结构比率分析
(又叫构成比率分析法)
构成比率:又称为结构比率,结构比重,是指某项
财务指标的各个组成部分占总体的比重,反映部
分与总体的关系,用来说明指标的内部构成情况
及其变化。
常见的构成比率:
(1)资产结构,即流动资产、固定资产、无形
资产等各资产占总资产的比率。
(2)债务结构,即各负债占总负债的比率
(3)销售结构,即各类商品销售额占总销售额
的比率
(4)费用结构,即财务费用、管理费用、销售
费用占费用总额的比率
(5)成本结构,即单位成本各构成项目占单位
产品成本的比率
(6)利润结构,即营业利润、投资收益和营业
外收支净额占利润总额的比率。
71
3.趋势比率分析(动态比率分析)
(1)概念
根据企业连续数期的同类指标进行对
比,以揭示增减变动趋势的一种分析
方法。
72
2、趋势比率的指标形式
通过对企业连续数年的财务报表中的项目进行比
较分析,计算发展速度、增长速度、平均增长速
度等,来发现发展规律及趋势。
按照计算时选用的基期数值不同,分为定基比率
与环比比率。
定基比率:将某一时期的数值固定为基期数值而
计算的比率。
环比比率:将每一分析期的前期数值固定为基期
数值而计算的比率。
73
发展速度
增长速度
定基发展速度
环比发展速度
定基增长速度
环比增长速度
74
发展速度
1、定基发展速度 2、环比发展速度
将各期某一项目的金
额与固定基期同一项
目的金额进行对比
把各期某一项目的金
额与前一期同一项目
的金额进行对比。
75
练习:
某企业简易比较利润表如表所示:
[思考] 通过该企业连续三年的比较利润表,
可以看出什么问题呢?
76
解答:
主营业务收入发展速度分析
从表可以看出:该企业主营业务收入稳定增长,但
主营业务成本在第三年出现了过多的上涨,导致主
营业务利润大幅度下降。说明该企业净利润波动很
大,进而可以通过对主营业务成本的专门分析找出
主营业务成本上涨的原因,提出解决问题的方案。
77
增长速度
例:某企业产品数量及增长速度如下
平均发展速度
基 期
==
n-1
比较期
100
=
6-1
155
79
作业
1、某企业连续5年的销售收入和净利润如下,
计算增长速度和发展速度。
80
环比发展速度分析表
81
定基发展速度分析表
82
环比增长速度分析表
83
定基增长速度分析表
2、某企业资产如下:
环比发展速度分析表
定基发展速度分析表
87
3、运用比率分析应该注意的问
题
(1)相比较的两个项目必须是彼此关联的。
如资产负债表中的流动资产与盈余公积之比是
毫无意义的,但它和流动负债比,则能说明企业
可用以清偿短期负债的流动资产的相对多寡,反
映企业的变现能力。
(2)各种比率计算出来以后要和本企业历史、同
类企业相比才更有意义。
如,销售净利率为40%,往往没有什么更深刻
的意义,但它如果和历史相比则能反映企业获利
是否有所提高,与同类企业相比说明该企业是否
具有先进性。
(3)计算财务比率所依据的会计报表资料不一定反映企
业真实情况。
如:报表数据未按通货膨胀或物价水平调整;非流动资产
的余额是按历史成本减折旧或摊销计算的,不代表现行成
本或变现价值;无形资产和开办费的摊销等是主观估计的,
未必正确;财产盘盈或坏账损失等非常或偶然的事项,可
能会歪曲本期的净收益。
89
(4)不同企业对同一会计事项处理可能选择不同的会
计处理方法和程序,使它们的财务比率可比口径有误
差。
90
(三)因素分析法
90
1.因素分析法的概念和种类
因素分析法是将某综合指标分解为相互联系的若
干因素,依次顺序的替换各因素从而测定各因素
变动对综合指标影响程度的一种分析方法。
种类:
连环替代法
差额计算法
第四节
91
2.连环替代法
(1)含义:
确定几个相互联系的影响因素,并按照一定的
顺序逐个替换各个因素的数量, 计算出各个因素
的变动对综合经济指标的影响程度和方向的一种
分析方法。
92
(2)基本程序:
确定分析指标与其影响因素之间的关系式
P = a × b × c
通常是指标分解法,即将经济指标在计算公
式的基础上进行分解或扩展,从而得出各影
响因素与分析指标之间的关系式
◆确定分析对象
基期 P0 = a0 × b0 × c0 ①
报告期 P1 = a1 × b1 × c1 ②
根据分析指标的报告期数值与基期数值列出
两个关系式,或指标体系,确定分析对象。
分析对象= △P = P1-P0
◆连环顺序替代,计算替代结果,并计算各种因素变动的
结果对分析指标的影响程度。
以基准指标体系为计算基础,用实际指标体系中的每一
因素的实际数有序地依次替代其相对立的基准数,在替
代时必须是第一个因素变化后不再变化的基础上替代第
二个因素,在第一、第二个因素变化后不再变化的基础
上替代第三个因素,以此类推,每个因素依次替代,每
次替代后,计算出相应的结果。
第一次替代
a1×b0×c0= P2 ③
a变动对P的影响 = ③ -①= △Pa
第二次替代
a1× b1 ×c0= P3 ④
b变动对P的影响 = ④- ③ = △Pb
第三次替代
a1 × b1 × c1 = P1 ⑤
c变动对P的影响=⑤ - ④ = △Pc
◆汇总影响数:
△P=△Pa+ △Pb+ △Pc
◆检验结果,汇总影响,检验是否与总差异相等。
96
课堂练习:
某材料上年单价为1000元 ,A产品消耗量为
/件。本年度此材料实际单价为1100元,单位消
耗为 /件。产量资料:上年产量2200件,实
际产量2200件。
请用连环替代法对A产品材料成本变化进行因素分
析。
解:
AA产品材料成本产品材料成本
==产量产量××单位产品消耗量单位产品消耗量××材料单价材料单价
==材料消耗数量材料消耗数量××材料单价材料单价
AA产品上年材料成本产品上年材料成本
==上年产量上年产量××上年单位产品消耗量上年单位产品消耗量××上年材料单价上年材料单价
==上年材料消耗数量上年材料消耗数量××上年材料单价上年材料单价
AA产品本年材料成本产品本年材料成本
==本年产量本年产量××本年单位产品消耗量本年单位产品消耗量××本年材料单价本年材料单价
==本年材料消耗数量本年材料消耗数量××本年材料单价本年材料单价
分析对象分析对象= = AA产品本年材料成本产品本年材料成本--AA产品上年材料成本产品上年材料成本
98
A产品上年材料成本
=(2200×)×1000=220×1000元
=220000元 (1)
A产品本年材料成本
=(2200×)×1100=198 ×1100元
=217800元
分析对象
=217800-220000= -2200元(节约)
第一次替代:
2200××1000=198000元 (2)
材料消耗量差异=(2)-(1)
=198000-220000= -22000元(节约差异)
第二次替代:
2200××1100=217800 (3)
材料价格差异=(3)-(2)
=217800-198000=19800(超支)
汇总影响数: 19800—22000=- 2200元
两因素共同影响使成本下降了2200元
100
(3)应用连环替代法应注意的问
题
因素的相关性
分析前提的假定性
因素替代的顺序性
顺序替代的连环性
第四节
101
3.差额计算法
是连环替代法的一种简化形式,其因素分析的原
理与连环替代法相同
(1)含义:
在其他因素不变的假定条件下,直接利用各影
响因素的实际数与基期数的差额,计算各该因素
对分析指标的影响程度
(2)基本程序
※计算各个因素的差额
※用该差额乘以排列在该因素前面的各因素的
实际数和排列在该因素后面的各因素的基期数,
所得出的结果就是该因素变动对分析指标的影
响数。
※汇总各个因素的影响额
甲公司2008年财务比率分析
10
3
权益净利率=资产净利率 ×权益乘数=销售净利率×总资产周
转率×权益乘数
运用差额法进行分析时:
销售净利率变动的影响=销售净利率的差异×基准资产周转率×
基准权益乘数=(25% —20%) × ×2=5%
资产周转率变动的影响=实际销售净利率×资产周转率的差异×
基准权益乘数=25% ×() ×2=5%
权益乘数变动的影响=实际销售净利率×实际资产周转率×权益
乘数的差异=25%××(-2)=%
各因素的影响之和:5%+5% %=%
结论:销售净利率增加使权益净利率增加了5%,资产周转率增
加使权益净利率上升了5%,而权益乘数下降使权益净利率下降
了%,这三项因素的综合影响为%。
10
4
105
注意:
不是所有连环替代法都可以按一般差额计算法的
方式计算,特别是在各影响因素之间不是连乘时,
运用差额计算法必须慎重。
106
练习:
要求:运用连环替代法和差额计算法确定各因素变
动对产品总成本的影响程度
产品总成本=产品产量×单位变动成本+固定总成本
解:直接用差额计算法
分析对象:23200—21000=2200
产品产量变动影响数:
=(1200—1000)×12+9000=11400
单位变动成本变动影响数:
=1200×(11—12)+9000=7800
固定总成本变动影响数:
=1200×11+(10000—9000)=14200
各因素影响之和:
=11400+78400+14200=33400
108
调整的差额计算法:
产品产量变动影响数:
=(1200—1000)×12=2400
单位变动成本变动影响数:
=1200×(11—12)=-1200
固定总成本变动影响数:
=10000—9000=1000
各因素影响之和:
2400+(-1200)+1000=2200
109
连环替代法:
分析对象:23200—21000=2200
2007年: 1000×12+9000=21000 (1)
第一次替代:1200×12+9000=23400 (2)
产品产量变动影响:
(2) —(1)=23400—21000=2400
第二次替代: 1200×11+9000=22200 (3)
单位变动成本变动影响:
(3)—(2)=22200—23400=-1200
第三次替代: 1200×11+10000=23200 (4)
固定成本变动影响:
(4)—(3)=23200—22200=1000
各因素影响数:2400—1200+1000=2200
作业
某企业2008年和2007年有关指标如下表:
总资产报酬率=总资产产值率×产品销售率×销售利润率
要求:运用连环替代法和差额计算法分析各因素变动对总
资产报酬率的影响程度 第三章
111
连环替代法
分析对象=%×%=%
2007年总资产报酬率=82%×94%×22%= % (1)
第一次替代: =80%×94%×22%=% (2)
总资产产值率影响:
(2)-(1)= % - % = %
第二次替代: =80%×98%×22%=% (3)
产品销售率影响:
(3)- (2)= % - % = %
第三次替代: =80%×98%×30%=% (4)
销售利润率影响:
(4)-(3)= % - % =%
%+% + % =%
112
差额计算法
分析对象=%×%=%
总资产产值率影响:
( 80% -82%)×94%×22%= %
产品销售率影响:
80% ×( 98% -94%)×22%= %
销售利润率影响:
80% ×98%×( 30%-22%)= %
%+% + % =%
(四)杜邦分析法
杜邦分析法(DuPont Analysis)是利用几种主要的
财务比率之间的关系来综合地分析企业的财务状况。
具体来说,它是一种用来评价公司赢利能力和股东权
益回报水平,从财务角度评价企业绩效的一种经典方
法。其基本思想是将企业净资产收益率逐级分解为多
项财务比率乘积,这样有助于深入分析比较企业经营
业绩。由于这种分析方法最早由美国杜邦公司使用,
故名杜邦分析法。