营运能力分析——效率比率
营运能力是指通过资产周转速度的有关指标来反映企业经营、管理和使用
资产效率的能力。企业偿债能力和获利能力的大小，在很大程度上取决于管理
人员对资产的有效利用程度。资产利用效率越高，资产周转速度和资产变现的
速度也就越快，获取的收入和利润也越多，因而偿债能力和获利能力也就越
强。营运能力分析常用的指标主要有：应收账款周转率、平均收账期、存货周
转串、存货周转天数、总资产周转率、固定资产周转率。
1、应收账款周转率。
应收账款是由企业信用政策和赊销商品而产生的，应收票据系客户用以抵
偿应收账款而签发的票据，这两种应收款均与赊销商品有关，因此，在计算应
收账款周转率时，比较严格和精确的计算应以报告期内赊销净额除以应收账款
和应收票据平均余额。其计算公式如下：
应收账款周转率=赊销收入净额 / 应收账款和应收票据平均余额 *100%
其中：赊销收入净额；销售收入—现销收入—(销售退回+销售折扣+销
售折让)
应收账款周转率是反映企业在报告期内从赊销开始至收款为止的周转次
数，周转率愈快，周转所需要的时间愈短，企业应收账款回收速度也就越快，
管理工作的效率就越高，这不仅可减少或避免发生坏账的可能性，而且有利于
提高企业资产的流动性和企业短期债务的偿还能力。
2、平均收账期
平均收账期=360 天 / 应收账款周转率
3、存货周转率
存货周转率=销售成本 / 存货平均余额 *100%
4、存货周转天数
存货周转天数=360 天 / 存货周转率
5、固定资产周转率
固定资产周转率=销售收入净额 / 固定资产平均净值 * 100%
6、总资产周转率
总资产周转率=销售收入净额 / 资产平均余额 *100%
五、获利能力分析
1、销售毛利率
销售毛利率=销售毛利 / 销售收入净额 *100%
2、销售净利润率
销售净利润率=本期净利润 /销售收入净额 *100%
3、资产报酬率
资产报酬率=（本期净利润+利息费用） / 资产平均余额 *100%
4、股东权益报酬率
股东权益报酬率=本期净利润 / 股东权益平均余额 *100%
5、每股利润
每股利润=本期净利润 / 流通在外的普通股股数
6、市盈率
市盈率=普通股每股市价 / 普通股每股利润 *100%
7、股利发放率
股利发放率=普通股每股股利 /普通股每股利润 *100%
8、股利实得率
股利实得率=普通股每股股利 / 普通股每股市价 *100%
