谓融资机会 ，是指由有利于企业融资的一系列因素所构
l资环境和时机。企业选择融资机会的过程，就是企业寻
：业内部条件相适应的外部环境的过程 ，这就有必要对企
}所涉及的各种可能影响因素做综合具体的分析。一般来
充分考虑以下几个方面的问题。
由于企业融资机会是在某一特定时间所出现的一种客
}，虽然企业本身也会对融资活动产生重要影响，但与企
环境相比较 。企业本身对整个融资环境的影响是有限
：大多数情况下，企业实际上只能适应外部融资环境而无
外部环境，这就要求企业必须充分发挥主动性，积极寻
时把握住各种有利时机，确保融资获得成功。
由于外部融资环境复杂多变，企业融资决策要有超前
的预见性，为此，企业要及时掌握国内和国外利率、汇率等金
融市场的各种信息，了解国内外宏观经济形势、国家货币及财
政政策以及国内外政治环境等各种外部环境因素，合理分析和
预测能够影响企业融资的各种有利和不利条件 ，以及可能的各
种变化趋势，以便寻求最佳融资时机，果断决策。
3 企业在分析融资机会时，必须考虑具体的融资方式所
具有的特点，并结合本企业的实际情况，适时制订出合理的融
资决策。比如，企业可能在某一特定环境下，不适合发行股票
融资，却可能适合银行贷款融资：企业可能在某一地区不适合
发行债券融资，但在另～地区却相当适合。
(钟鹏翔)
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：业为什么上市?有没有资格上市?
]以 “纳斯达克”为例，分析中国
“纳斯达克”上市中的启示。
． 在 “纳斯达克”上市的中国公
率普遍都高于美国市场，同时也
界其他主要市场，包括历史最悠
敦交易所、新加坡交易所等。
j前，在 “纳斯达克”上市的中国
盈率平均波动范围在 30～4O倍
内。而新加坡、香港在 13～16
i盈率范围内波动，伦敦可能更低
这样 ，从 “最实在”的角度来
纳斯达克”给了中国公司高的市盈
高的评估值。
企业科技与发展 2008．1 9
2．中国企
业到 “纳斯 达
克”上市，在中
小企业融资的
同时还可 以提
高 自己的国际
知名度。
3 中 国
企业到 “纳斯达克”上市可以提高本企
业的信誉评级。
4 通过到 “纳斯达克”上市，可以
为上市公司开展国际国内合作提供舞台。
此外，“纳斯达克”还为上市公司提
供一系列增值服务。最重要的是后续中
小企业融资的便利，“纳斯达克”在后续
中小企业融资上没有时间的限制，最快
6个月就可以做二次中小企业融资。二
次中小企业融资有 4种方式 ：股权的二
次中小企业融资；发行企业债券；银行
中小企业融资；把自己的公司变成一个
“硬通货”。最典型的有 “盛大”“中海
油”，而“盛大”就是在上市之后因为现金
充裕并购了 “新浪”。
那么，什么样的公司可以去 “纳斯
达克”上市呢?关键在于公司本身的成
长性和质量。
(张振涛)
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