弗兰克公司财务分析报告.ppt

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中国人民大学2002MBA五班《公司理财》第二小组 第 1 页2003年03月23日 弗兰克公司 财务分析报告 中国人民大学2002MBA五班《公司理财》第二小组 第 2 页2003年03月23日 主要内容  弗兰克公司简介  财务比率分析  财务综合分析  公司强势与弱势分析  财务咨询方案 中国人民大学2002MBA五班《公司理财》第二小组 第 3 页2003年03月23日 弗兰克公司简介 弗兰克公司是旅游居住车零售商。公司于7年前由弗兰 克先生创建并主持经营，至今一直快速成长。但伴随成长 也存在着一定的现金流量问题。2002年这种问题愈加严重， 以致弗兰克先生不得不向公司追加资本$20,300。 针对公司面临的财务问题，弗兰克先生认为有必要对 公司财务进行分析并寻找解决这些问题的办法。 中国人民大学2002MBA五班《公司理财》第二小组 第 4 页2003年03月23日 主要内容  弗兰克公司简介  财务比率分析  财务综合分析  公司强势与弱势分析  财务咨询方案 中国人民大学2002MBA五班《公司理财》第二小组 第 5 页2003年03月23日 报表分析—偿债能力指标分析 财务比率 2002年 2001年 2000年 2002年行业平均 流动比率 倍 速动比率 倍 短期偿债能力指标 长期偿债能力指标 财务比率 2002年 2001年 2000年 2002年行业平均 负债比率 % % % % 长期负债/所有者权益 % % % % 全部负债/所有者权益 倍 利息保障倍数 倍 固定费用保障比率 倍 财务报表及分析 中国人民大学2002MBA五班《公司理财》第二小组 第 6 页2003年03月23日 报表分析—获利能力指标分析 财务比率 2002年 2001年 2000年 2002年 行业平均 销售毛利率 % % % % 销售营业利润率 % % % % 销售净利率 % % % % 现金流量/销售净额 % % % % 总资产净利率 % % % % 净资产净利率 % % % % 结论：获利能力虽然比行业平均水平稍差，但还算不错。另外销售营业利润比较 高的情况下，销售净利率却很低，需要进一步分析。对“销售净额的百分比”表 进行观察发现，利息费用严重影响了销售净利润。负债比率过高的弊端显露出来。 财务报表及分析 中国人民大学2002MBA五班《公司理财》第二小组 第 7 页2003年03月23日 报表分析—营运能力指标分析 财务比率 2002年 2001年 2000年 2002年行业平均 应收账款周转期（天） 存货周转率（次/年） 固定资产周转率（次/年） 总资产周转率（次/年） 经营现金流量/销售净额 周转期（天） 2002年 2001年 2000年 2002年行业平均 应收账款/日均销售 存货/日均销售 应付账款/日均销售 现金周转期 财务报表及分析 中国人民大学2002MBA五班《公司理财》第二小组 第 8 页2003年03月23日 报表分析—发展能力指标分析 财务报表及分析 中国人民大学2002MBA五班《公司理财》第二小组 第 9 页2003年03月23日 主要内容  弗兰克公司简介  财务比率分析  财务综合分析  公司强势与弱势分析  财务咨询方案 中国人民大学2002MBA五班《公司理财》第二小组 第 10 页2003年03月23日 财务综合分析—杜邦分析 +- ÷ 股东权益报酬率 资产报酬率 平均权益乘数=1/（1-负债比率） × ÷ 销售净利率 总资产周转率 净利润 销售收入 × % % % 28700 25200 18900 3210000 2515000 1947000 销售收入 3210000 2515000 1947000 资产总额 1459000 1106000 804000 总收入 3210000 2515000 1947000 总成本 3181300 2467000 1909500 非流动资产（固定资产） 363000 283000 217500 流动资产 1096000 823000 586500 销售成本 2529000 1952000 1489000 其它营业费用 583000 468200 390400 货币资金 71000 67000 63800 应收账款 73000 54000 32000 财务费用 57000 36000 22000 税金 12300 10800 8100 存货 927000 678000 475700 待摊费用 25000 24000 15000 2002年 2001年 2000年 财务报表及分析 中国人民大学2002MBA五班《公司理财》第二小组 第 11 页2003年03月23日 财务综合分析—综合评分 财务比率 评分值 标准值 实际值 关系比率 实际得分 流动比率 10 速动比率 10 资产/负债 12 存货周转率 10 应收账款周转率 8 总资产周转率 10 资产报酬率 15 % % 股权报酬率 15 % % 销售净利率 10 % % 合计 100 ----- ----- ----- 财务报表及分析 中国人民大学2002MBA五班《公司理财》第二小组 第 12 页2003年03月23日 主要内容  弗兰克公司简介  财务比率分析  财务综合分析  公司强势与弱势分析  财务咨询方案 中国人民大学2002MBA五班《公司理财》第二小组 第 13 页2003年03月23日 结论—弗兰克公司的强势与弱势  随着经营规模在扩大，公司销售额、 利润额、股东权益都在不断增长， 有较好的发展能力；  负债比率略高于行业平均水平，可 能会得到更多的杠杆利益。  大多数的财务比率还比较正常。 运营管理出现较多问题，几乎所 有财务比率都在逐渐变差，趋势不 好，需要引起债权人、股东及经营 者足够的重视。问题主要表现在：  资产结构；  存货；  应收账款；  利息费用。 强势 弱势 财务报表及分析 中国人民大学2002MBA五班《公司理财》第二小组 第 14 页2003年03月23日 结论—弗兰克公司的强势与弱势 存货比例 高，且周 转期过长。 应收账款 比例高。 可支配 的现金 锐减。 （与实 际情况 一致） 应付账 款增加 应付票 据增加 利息费 用过高 净利 润减 少 负债比 例增大； 资产结 构变差 财务报表及分析 中国人民大学2002MBA五班《公司理财》第二小组 第 15 页2003年03月23日 结论—弗兰克公司的强势与弱势 原因分析  为刺激销售，放宽销售政策，增加赊销的比例，导致应收款增加。  为快速响应客户的定单，加大了库存。  为取得较低的销售成本，以票据形式付给供应商较多的货款，应付票据增加。 但是销售增长缓慢，导致：  存货周转缓慢；  销售收入有一定的增加，但其收益却不能弥补利息费用增加、应收款增加、以 及存货增加所付出的代价。（利息费用占销售净额的比重大幅上升）  较多地付款并没有使成本下降。（销售成本占销售净额的比重升高） 财务报表及分析 中国人民大学2002MBA五班《公司理财》第二小组 第 16 页2003年03月23日 主要内容  弗兰克公司简介  财务比率分析  财务综合分析  公司强势与弱势分析  财务咨询方案 中国人民大学2002MBA五班《公司理财》第二小组 第 17 页2003年03月23日 财务咨询方案—基本思路 加快资金周转 减少利息费用 调整资产结构 削减短期负债 改善库存管理 减少应收账款 财务报表及分析 中国人民大学2002MBA五班《公司理财》第二小组 第 18 页2003年03月23日 财务咨询方案  库存管理 短期内，加强销售，降低库存水平； 加强销售预测管理和库存管理，合理配置库存； 争取供应商的支持，改变合作方式，缩短供货时间，减少存货。  应收款管理 通过内部销售管理，增强销售人员回收欠款的积极性。 通过其它方式促销，减少通过赊销方式促销带来的应收款压力。 可供参考的方案 财务报表及分析 中国人民大学2002MBA五班《公司理财》第二小组 第 19 页2003年03月23日 财务咨询方案  降低负债和利息费用 加强与供应商的谈判能力，加大赊货的授信额度，减少票 据付款，可以降低利息费用，但并不减少负债。 改变与供应商的合作方式和销售管理方式，减少存货，加 快库存周转，减少流通过程中的资金占用，可以减低负债和利 息费用。 可供参考的方案 财务报表及分析 中国人民大学2002MBA五班《公司理财》第二小组 第 20 页2003年03月23日