国有资本人格化经营及实现过程
岳意定，陈 伟
(中南大学 商学院，湖南 长沙 410083)
【摘 要】 文章从马克思关于资本人格化理论出发，提出了经营者成为国有资本人格化代表的经济条件、经营保证
金的确定以及企业剩余的分配。
【关 键词】 资本人格化；剩余索取权；资本控制权；经营保证金；企业剩余
【中图分类号】F123．7；F276．1 【文献标识码】A 【文章编号】1004—2768(2007)12—0097—03
“人格”，本意是赋予物或动物以人的品质 、气质和个性。本
文中使用的“人格”指人扮演的角色是经济关系或社会关系的
人格化。资本人格化 ，是马克思在《资本论》揭示的一个特定概
念 ，他的资本人格化理论就是：资本家是资本化的人格 ，资本是
资本家人格的物化。资本不断增值的要求活化为资本家的意志
和意识 ，成为一种自觉行为，这是资本人格化。同时，资本家追
求剩余价值的强烈欲望通过资本作为载体得以实现，这是人格
的物化。在私有制条件下，资本家的主体意志和意识与客体内
容保持高度一致 ，利益达到最大化。 ’
在人格化过程中，资本和人格化代表两者缺一不可，资本
的运动需要人格化代表来驱动和维护，但在我国传统的国有资
本营运体制中，国有资本却缺乏具体的人格化代表 ，往往表现
为一种非资本化的人格 ，这就是资本人格的异化。国有资本的
保值增值需要一批像关心 自己财产一样 的经济行为人来保障
实现。这个人格化的具体过程可以通过国有企业的产权结构的
重新安排得以完成，使经营者“个人人格”与“组织人格”最大限
度的吻合。国有资本人格化经营是指拟负责国有企业资本经营
者须拿出一定的财产作为经营保证金去“购买”国有企业的法
人财产权，并且经营者有权按一定 比例索取企业剩余。而这种
法人财产权只有当企业盈利时 ，才赋予经营者 ，而当企业不盈
利甚至亏损时，国家就收回其法人财产权并将其经营保证金全
部充公以部分补偿国有资本的损失。
一
、国有资本经营人格化的经济条件
在国有资本经营中，经营者要成为国有资本的人格化代
表 ，必须具备三个经济条件。
(一)拥有剩余索取权
剩余是企业经营收益扣除成本费用的余额。在古典企业占
统治地位的时代 ，剩余索取权都归物质所有者拥有。然而，在企
业制度从传统业企业到现代企业的演进过程中，企业所有权、
所有者的外延扩展到了其他利益相关者 ，包括管理者 、工人 、银
行等。特别是现代人力资本理论更为企业经营者参与企业剩余
的分配提供了有力的佐证。人力资本理论的积极意义在于它不
仅承认劳动力是生产要素系统中的一种重要要素，而且强调了
它是一种资本。这意味着劳动力应当与物质资本一样成为决定
生产过程的主导 因素。在分配 中不仅应得到劳动耗费的补
偿——工资，而且应当与物质资本所有者一样享有剩余索取
权，即享有利润的分享权。现代人力资本理论 ，近年来渗透到企
业家理论研究之中，这种人力资本的基本思想认为，企业家的
能力来 自教育与培训。企业家人力资本是通过正规教育 、培训
以及实践训练所形成的经营管理能力，这种经营管理能力成为
企业在市场竞争中取得高效益的主导要素，企业管理也成为一
门专门的学问。无这种能力，单凭资本所有权已难胜任现代企
业管理职位。于是物质资本所有权与企业经营权相分离，而知
识技术资本所有权则与企业经营权结合，导致一种新型的管理
阶层，即职业管理阶层。他们主要 以自己人力资本投入企业经
营管理活动，承担经营风险，并给企业带来巨大效益。承认现代
企业家的人力资本，并给予相应的剩余索取权，成为现代经济
发展的一种必然要求。当剩余索取权赋予经营者时，他追求剩
余最大化的意志和意识就会转化成资本的增值运动。国有资本
的运营更是如此 ，只有这样 ，国有资本运动才不会背离资本的
本质属性 ，经营者也就成为国有资本经营的人格化代表。因此，
剩余索取权是经营者成为国有资本人格化代表的内在根据。资
本化人格是资本的灵魂 ，这是因为 ：(1)它确定了资本运行的目
标是最大限度的增值；(2)它提供了资本增值运动的动力 ；(3)它
制约着资本按盈利性、安全性等原则运行，是规范资本运行的
内在制约机制 ；(4)它用是否有利于资本最大限度增值来衡量
资本运行是否合理 ，并决定资本行为的取舍，是资本运行的 自
我评价和调控系统。
(二 )拥有资本控制权
国有企业建立现代企业制度的改革，最本质的内容是按现
代市场经济的要求，重新确立国家和企业的产权关系，建立企
业法人财产权，将企业资产的控制权从政府手中转移到企业的
经营者手中，使企业真正成为“自主经营、自负盈亏、自我发展、
自我约束”的市场竞争主体。在传统的计划经济体制下，国有企
业的所有权与支配权高度集中于各级政府手中，企业只有对企
业生产的管理权 ，而没有对企业财产的支配权。以前的利改税
和承包制改革，一定程度上减轻政府对企业的干预，但企业财
产的所有权和支配权仍集中在政府手中。
【收稿Et期】2005—12—26
【作者简介】岳意定(1953一)，男，湖南邵阳人，中南大学商学院教授、博士生导师，研究方向：国有企业改革；陈伟(1973-)，男，湖南双峰人，中
南大学商学院博士研究生，研究方向：资本运营及国有资产监管。
9r7
维普资讯
国有资本人格化经营及实现过程
岳意定，陈伟
(中南大学商学院，湖南长沙 410083)
[摘 要} 文章从马克思关于资本人格化理论出发，提出了经营者成为国有资本人格化代表的经济条件、经营保证
金的确定以及企业剩余的分配。
[关键词] 资本人格化;剩余索取权;资本控制权;经营保证金;企业剩余
[中图分类号] ; 文献标识码 ]A 文章编号 ]1004-2768(2007) 12一∞97-03
"人格本意是赋予物或动物以人的品质、气质和个性。本
文中使用的"人格"指人扮演的角色是经济关系或社会关系的
人格化。资本人格化，是马克思在《资本论》揭示的一个特定概
念，他的资本人格化理论就是:资本家是资本化的人格，资本是
资本家人格的物化。资本不断增值的要求活化为资本家的意志
和意识，成为一种自觉行为，这是资本人格化。同时，资本家追
求剩余价值的强烈欲望通过资本作为载体得以实现，这是人格
的物化。在私有制条件下，资本家的主体意志和意识与客体内
容保持高度一致，利益达到最大化。
在人格化过程中，资本和人格化代表两者缺一不可，资本
的运动需要人格化代表来驱动和维护，但在我国传统的国有资
本营运体制中，国有资本却缺乏具体的人格化代表，往往表现
为一种非资本化的人格，这就是资本人格的异化。国有资本的
保值增值需要一批像关心自己财产一样的经济行为人来保障
实现。这个人格化的具体过程可以通过国有企业的产权结构的
重新安排得以完成，使经营者"个人人格"与"组织人格"最大限
度的吻合。国有资本人格化经营是指拟负责国有企业资本经营
者须拿出→定的财产作为经营保证金去"购买"国有企业的法
人财产权，并且经营者有权按一定比例索取企业剩余。而这种
法人财产权只有当企业盈利时，才赋予经营者，而当企业不盈
利甚至亏损时，国家就收回其法人财产权并将其经营保证金全
部充公以部分补偿国有资本的损失。
一、固有资本经营人格化的经济条件
在国有资本经营中，经营者要成为国有资本的人格化代
表，必须具备三个经济条件。
{一)拥有剩余索取权
剩余是企业经营收益扣除成本费用的余额。在古典企业占
统治地位的时代，剩余索取权都归物质所有者拥有。然而，在企
业制度从传统业企业到现代企业的演进过程中，企业所有权、
所有者的外延扩展到了其他利益相关者，包括管理者、工人、银
行等。特别是现代人力资本理论更为企业经营者参与企业剩余
的分配提供了有力的佐证。人力资本理论的积极意义在于它不
仅承认劳动力是生产要素系统中的→种重要要素，而且强调了
它是一种资本。这意味着劳动力应当与物质资本一样成为决定
{收稿日期 1 2∞5-12-26
生产过程的主导因素。在分配中不仅应得到劳动耗费的补
偿-一一工资，而且应当与物质资本所有者一样享有剩余索取
权，即享有利润的分享权。现代人力资本理论，近年来渗透到企
业家理论研究之中，这种人力资本的基本思想认为，企业家的
能力来自教育与培训。企业家人力资本是通过正规教育、培训
以及实践训练所形成的经营管理能力，这种经营管理能力成为
企业在市场竞争中取得高效益的主导要素，企业管理也成为一
门专门的学问。无这种能力，单凭资本所有权已难胜任现代企
业管理职位。于是物质资本所有权与企业经营权相分离，而知
识技术资本所有权则与企业经营权结合，导致一种新型的管理
阶层，即职业管理阶层。他们主要以自己人力资本投入企业经
营管理活动，承担经营风险，并给企业带来巨大效益。承认现代
企业家的人力资本，并给予相应的剩余索取权，成为现代经济
发展的一种必然要求。当剩余索取权赋予经营者时，他追求剩
余最大化的意志和意识就会转化成资本的增值运动。国有资本
的运营更是如此，只有这样，国有资本运动才不会背离资本的
本质属性，经营者也就成为国有资本经营的人格化代表。因此，
剩余索取权是经营者成为国有资本人格化代表的内在根据。资
本化人格是资本的灵魂，这是因为:(1)它确定了资本运行的目
标是最大限度的增值; (2)它提供了资本增值运动的动力; (3)它
制约着资本按盈利性、安全性等原则运行，是规范资本运行的
内在制约机制; (4)它用是否有利于资本最大限度增值来衡量
资本运行是否合理，并决定资本行为的取舍，是资本运行的自
我评价和调控系统。
{二)拥有资本控制权
国有企业建立现代企业制度的改革，最本质的内容是按现
代市场经济的要求，重新确立国家和企业的产权关系，建立企
业法人财产权，将企业资产的控制权从政府手中转移到企业的
经营者手中，使企业真正成为"自主经营、自负盈亏、自我发展、
自我约束"的市场竞争主体。在传统的计划经济体制下，国有企
业的所有权与支配权高度集中于各级政府手中，企业只有对企
业生产的管理权，而没有对企业财产的支配权。以前的利改税
和承包制改革，→定程度上减轻政府对企业的干预，但企业财
产的所有权和支配权仍集中在政府手中。
{作者简介]岳意定( 1953斗，男，湖南邵阳人，中南大学商学院教授、博士生导师，研究方向:固有企业改革;陈伟( 1973斗，男，湖南双峰人，中
南大学商学院博士研究生，研究方向:资本运营及固有资产监管。
fJ7
现代企业制度的基础是法人产权制度 ，企业作为法人 ，依
法享有包括国家出资在内的全部法人财产权。这样，意味着企
业的财产支配权已转移到企业法人代表及其经营者手中。只有
当经营者拥有资本控制权的时候，才能将资本化人格物化为资
本的增值运动，转化为一种物质力量。经营者追求剩余最大化
的意识和意志通过资本控制权逐层传导给企业所有员工，使其
意志和意识上升为整个企业的意志，并按这种统一的意志和意
识推动资本进行循环和周转。
(三 )承担经营风险
美国管理学家霍得盖茨认为，英语中“企业家”这个名词是
从法语中借用来的，其本意是指 “冒险事业的经营者和组织
者”。所以，企业家的事业是风险事业 ，企业家与风险相伴而生
相伴而长，企业家注定要承担风险。国有资本的经营者也必须
拿出一定的财产作为经营保证金去“购买”国有企业的法人财
产权，即获得资本的控制权和剩余索取权，而且企业亏损时，国
家就收回其法人财产权 ，并将经营保证金全部充公 ，以补偿国
有资本的损失 ，甚至经营者丧失了一次经营机会，只得进入经
营者市场重新就业。而且要使经营者的保证金数额及剩余的分
割比例合理 ，使保证金的数额数倍于经营者在经营范围内的一
年可能得到的最大收入，这样经营者就不会使经营行为短期
化。这样，承担经营风险对经营者形成硬的约束条件 ，也体现了
经营者责、权 、利的高度统一。
二、经营保证金的确定与企业剩余的分配
(一 )经营保证金
所谓经营保证金即经营者为获得企业的剩余索取权与控
制权而向国有资本的终极所有权代表交纳的，用以承担经营风
险的金额。这样经营者获得的法人财产权是有条件的法人财产
权。经营者成为国有资本经营的人格化代表，拥有国有资本的
剩余索取权与国有资本的控制权，其前提条件是要按约定承担
国有资本保值增值，保证金则是承担这种责任的物质基础。同
时，经营者交纳一定数额的保证金后，国有资本价值的多与寡，
国有资本营运的溢与损 ，表现为经营者 自身经济利益的多与
寡，其对 自身利益的追求才会物化为包括国有资本在内的企业
整体资本的增值运动。
设立经营保证金的好处在于：首先，从产权界定的角度看，
经营者实际上是用经营保证金“购买”了国有企业的法人财产
权 ，因此，国有资产的边界是清晰的。经营者也会从 自身的利益
出发，竭力维护这一清晰的边界 ，使其不受侵犯。这为产权实现
其交易功能奠定了基础。其次，从资源配置的角度来讲 ，由于国
有企业产权边界是清晰的，这样 ，国有企业也可以与非国有企
业一样，通过产权的合理流动实现资源的优化配置。再次，由于
政府只承担“拍卖”国有企业的法人财产权 ，若 出现亏损则“收
回”法人财产权 ，这样 ，政府就不再有干预企业经营的内在动
力 ，则会把精力放在如何制定和完善资产 自由转让及契约 自由
选择的制度体系和法律规范上，真正实现“政企分开”。最后，规
定了只有企业盈利，经营者才有完全意义上的法人财产权。因
而 ，经营者就具有内在动力去加强企业管理，努力挖掘企业的
现有潜力，进行技术改造，努力使国有资产保值增值，企业的发
展及管理形式的选择和创新成为了经营者的自觉行为。
在传统的国有资本运营体制中，厂长、经理由政府主管部
门直接委派，无偿获得国有资本的控制权或者“廉价的法人财
产权”，形成严重的权利和责任的不对称，缺乏对经营者有力的
利益约束。再之，经营者并非天然就是国有资本忠实的代理者
有着自己的个人目标函数。因此，经营者往往利用资本控制权
满足个人效用的最大化 ，造成对 国有资产的侵蚀现象时有发
生。企业效率低下，负债累累，经营者仍可“易地为官”或“削官
为民”，丧失的只是“廉价的资本控制权”，不会有失业重新进入
劳动力市场的危险，更不会有蒙受巨大经济损失的可能。
如何确定经营保证金的数额?一般说来 ，可依据两个方面
来确定，一是会计师事务所所评估的国有企业的资产数额 ；二
是该国有企业所在行业平均利润率。设由会计师事务所评估的
国有资产数额为C，国有企业所在行业的平均利润为 13>0 13，
经营保证金比率 =0 13，O<0<1， 也为杠杆系数。则通过招
标竞 争获得国有企业 资本 的经营者须交纳 的经营保证 金
D= c=0 13C。值得注意的是，经营保证金 D的数额具体确定
是一个值得探讨的问题。D过小的话，对经营者的利益约束则
小，经营者可能冒着失去保证金的风险而使企业经营行为短期
化。通过其他种种途径对国有资本的侵蚀而使失去的保证金得
以补偿；经营保证金过大的话，目前我国经营者主体来看 ，有能
力承担的尚为少数。因此 ，D的确定一方面要考虑到能起到切
实约束经营者经营行为的作用，使他个人与国有资本保值增值
目标偏差最小 ；另一方面也要考虑经营者主体的个人财富状况
以及承受能力。笔者认为，保证金 D的数额 1O倍于他的经营范
围内一年可得到的最大收入较为合适。
(二 )企业剩余的分配
让经营者占有剩余是激励企业家的最有效的方式。所谓剩
余，是指企业经营的最终成果的净剩余，即扣除一切成本费用
之后的余额，即净利润。经营者经营管理的努力和贡献，包括所
承担的风险，最终都要反映到利润上来。利润的强大激励作用，
正在于让企业家占有这种剩余，因而使他的任何贡献都通过剩
余的增加而得到相应的承认和回报。经营者成为剩余占有者，
为了获取最大利润，必会努力改进经营管理 ，引进新技术，扩大
产量，降低成本，提高质量，以适合消费者扩大销售。
经营者占有企业剩余可采用分成制的办法，即让经营者占
有部分剩余。所谓分成制就是所有者和经营者按一定的百分
比，分享企业剩余产品。在这里，经营者虽然只能占部分剩余，
但经营者的风险系数却大大降低，与所有者共同承担着产量的
风险。经营得好，经营者和所有者的收入会同比例增加。经营得
不好，则同比例减少。按照这种制度，企业家的报酬和所有者的
收益都由两部分构成：企业家的固定工资和分成起点以内的所
有者收益是一定的，其变动部分为风险收益。企业家的固定工
资水平可根据企业的平均工资水平而定，分成起点以内的所有
者收益可以企业所在行业的平均利润率为基础确定。如以 x表
示经营者的努力水平，y--f(X)表示企业的利润，A为所有者要求
的按社会平均利润率计算的固定收益 ，B为经营者的固定工
资，f(X)一A—B为超额利润，a为经营者的分成率，则经营者报酬
函数 S和所有者的利润函数 R分别为：
s=B+a[f(X)一A—B】
R=f(X)一S
企业家的努力是有成本的，成本与努力水平正相关 ，并随
着努力水平的上升，其边际成本是递增的。企业家的成本函数
为 ：C----C(X)
对企业家来讲，他参与经营劳动所得到的净收益必须大于
他不劳动得到的净收益 w，即s—c(X)≥w，充其量二者相等，
即：s—C(X)=w。这一等式在委托代理理论中称为参与约束。将这
一 参与约束代入所有者的收益函数得：R=f(X)一C(X)一W
所有者追求利润最大化，令 d(r)／dx=O，即得所有者利润最
大化条件是 ：Mp(X)=Mc(X)，其 中Mp(X)和 Mc(X)是企业家努力
水平的边际产量和边际成本。企业家追求效用最大化，如以企
业家的净货币利益代表其效用，则企业家的行为 目标可表示成
维普资讯
现代企业制度的基础是法人产权制度，企业作为法人，依
法享有包括国家出资在内的全部法人财产权。这样，意味着企
业的财产支配权已转移到企业法人代表及其经营者手中。只有
当经营者拥有资本控制权的时候，才能将资本化人格物化为资
本的增值运动，转化为一种物质力量。经营者追求剩余最大化
的意识和意志通过资本控制权逐层传导给企业所有员工，使其
意志和意识上升为整个企业的意志，并按这种统一的意志和意
识推动资本进行循环和周转。
(三)承担经营凤险
美国管理学家霍得盖茨认为，英语中"企业家"这个名词是
从法语中借用来的，其本意是指"冒险事业的经营者和组织
者"。所以，企业家的事业是风险事业，企业家与风险相伴而生
相伴而长，企业家注定要承担风险。国有资本的经营者也必须
拿出一定的财产作为经营保证金去"购买"国有企业的法人财
产权，即获得资本的控制权和剩余索取权，而且企业亏损时，国
家就收回其法人财产权，并将经营保证金全部充公，以补偿国
有资本的损失，甚至经营者丧失了一次经营机会，只得进入经
营者市场重新就业。而且要使经营者的保证金数额及剩余的分
割比例合理，使保证金的数额数倍于经营者在经营范围内的一
年可能得到的最大收入，这样经营者就不会使经营行为短期
化。这样，承担经营风险对经营者形成硬的约束条件，也体现了
经营者责、权、利的高度统一。
二、经营保证金的确定与企业剩余的分配
(一)经营保证金
所谓经营保证金即经营者为获得企业的剩余索取权与控
制权而向国有资本的终极所有权代表交纳的，用以承担经营风
险的金额。这样经营者获得的法人财产权是有条件的法人财产
权。经营者成为国有资本经营的人格化代表，拥有国有资本的
剩余索取权与国有资本的控制权，其前提条件是要按约定承担
国有资本保值增值，保证金则是承担这种责任的物质基础。同
时，经营者交纳一定数额的保证金后，国有资本价值的多与寡，
国有资本营运的溢与损，表现为经营者自身经济利益的多与
寡，其对自身利益的追求才会物化为包括国有资本在内的企业
整体资本的增值运动。
设立经营保证金的好处在于:首先，从产权界定的角度看，
经营者实际上是用经营保证金"购买"了国有企业的法人财产
权，因此，国有资产的边界是清晰的。经营者也会从自身的利益
出发，竭力维护这一清晰的边界，使其不受侵犯。这为产权实现
其交易功能奠定了基础。其次，从资源配置的角度来讲，由于国
有企业产权边界是清晰的，这样，国有企业也可以与非国有企
业一样，通过产权的合理流动实现资源的优化配置。再次，由于
政府只承担"拍卖"国有企业的法人财产权，若出现亏损则"收
回"法人财产权，这样，政府就不再有干预企业经营的内在动
力，则会把精力放在如何制定和完善资产自由转让及契约自由
选择的制度体系和法律规班上，真正实现"政企分开"。最后，规
定了只有企业盈利，经营者才有完全意义上的法人财产权。因
而，经营者就具有内在动力去加强企业管理，努力挖掘企业的
现有潜力，进行技术改造，努力使国有资产保值增值，企业的发
展及管理形式的选择和创新成为了经营者的自觉行为。
在传统的国有资本运营体制中，厂长、经理由政府主管部
门直接委派，无偿获得国有资本的控制权或者"廉价的法人财
产权形成严重的权利和责任的不对称，缺乏对经营者有力的
利益约束。再之，经营者并非天然就是国有资本忠实的代理者-，
有着自己的个人目标函数。因此，经营者往往利用资本控制权
满足个人效用的最大化，造成对国有资产的侵蚀现象时有发
98
生。企业效率低下，负债累累，经营者仍可"易地为宫"或"削官
为民丧失的只是"廉价的资本控制权不会有失业重新进入
劳动力市场的危险，更不会有蒙受巨大经济损失的可能。
如何确定经营保证金的数额?一般说来，可依据两个方面
来确定，一是会计师事务所所评估的国有企业的资产数额;二
是该国有企业所在行业平均利润率。设由会计师事务所评估的
国有资产数额为 C，国有企业所在行业的平均利润为自 >8 日，
经营保证金比率 α=8 日， 0<8 <1， α 也为杠杆系数。则通过招
标竞争获得国有企业资本的经营者须交纳的经营保证金
D=αC= 8 ßC。值得注意的是，经营保证金 D 的数额具体确定
是一个值得探讨的问题。 D 过小的话，对经营者的利益约束则
小，经营者可能冒着失去保证金的风险而使企业经营行为短期
化。通过其他种种途径对国有资本的侵蚀而使失去的保证金得
以补偿;经营保证金过大的话，目前我国经营者主体来看，有能
力承担的尚为少数。因此， D 的确定一方面要考虑到能起到切
实约束经营者经营行为的作用，使他个人与国有资本保值增值
目标偏差最小;另一方面也要考虑经营者主体的个人财富状况
以及承受能力。笔者认为，保证金 D 的数额 10 倍于他的经营范
围内一年可得到的最大收入较为合适。
(二)企业剩余的分配
让经营者占有剩余是激励企业家的最有效的方式。所谓剩
余，是指企业经营的最终成果的净剩余，即扣除一切成本费用
之后的余额，即净利润。经营者经营管理的努力和贡献，包括所
承担的风险，最终都要反映到利润上来。利润的强大激励作用，
正在于让企业家占有这种剩余，因而使他的任何贡献都通过剩
余的增加而得到相应的承认和回报。经营者成为剩余占有者，
为了获取最大利润，必会努力改进经营管理，引进新技术，扩大
产量，降低成本，提高质量，以适合消费者扩大销售。
经营者占有企业剩余可采用分成制的办法，即让经营者占
有部分剩余。所谓分成制就是所有者和经营者按一定的百分
比，分享企业剩余产品。在这里，经营者虽然只能占部分剩余，
但经营者的风险系数却大大降低，与所有者共同承担着产量的
风险。经营得好，经营者和所有者的收入会同比例增加。经营得
不好，则同比例减少。按照这种制度，企业家的报酬和所有者的
收益都由两部分构成:企业家的固定工资和分成起点以内的所
有者收益是一定的，其变动部分为风险收益。企业家的固定工
资水平可根据企业的平均工资水平而定，分成起点以内的所有
者收益可以企业所在行业的平均利润率为基础确定。如以 X 表
示经营者的努力水平，y=f"(x )表示企业的利润，A 为所有者要求
的按社会平均利润率计算的固定收益，B 为经营者的固定工
资，f(x)-A-B 为超额利润， a 为经营者的分成率，则经营者报酬
函数 S 和所有者的利润函数 R 分别为:
s=B+a[f(x)-A-B]
R=f(x)-s
企业家的努力是有成本的，成本与努力水平正相关，并随
着努力水平的上升，其边际成本是递增的。企业家的成本函数
为 :c=c(x)
对企业家来讲，他参与经营劳动所得到的净收益必须大于
他不劳动得到的净收益 W，即 s-c(x) ;坷，充其量二者相等，
即: s-c(x )=w。这一等式在委托代理理论中称为参与约束。将这
一参与约束代人所有者的收益函数得: R=f( x )-c( x )-w
所有者追求利润最大化，令 d( r)/dx=O，即得所有者利润最
大化条件是 :Mp(x)=Mc(x) ，其中 Mp(x)和 Mc( x)是企业家努力
水平的边际产量和边际成本。企业家追求效用最大化，如以企
业家的净货币利益代表其效用，则企业家的行为目标可表示成
追求净货币利益的最大化。净货币利益是企业家的货币利益扣
除成本后的剩余，即 BJ=B+a[f(X)一A一13]一c(X)
令 d(BJ)／dx=O。即得出企业家效用最大化条件为：
aMp(x)=M(x)
从上述所有者收益最大化条件和企业家效用最大化条件
可看出，在经营的分成率为 0～1的中间任何数时，经营者的实
际努力水平都小于所有者期望的利润最大化的努力水平 ，这说
明分成制并非是最好的制度安排。但是，在经营者的努力程度
是一种私人信息难以有效监督时，它不失为一种理想的折衷方
案。因为，在一定程度上实现了所有者利益与经营者利益的激
励相容。实施分成制的难点在于分成率a如何确定。经济学原
理告诉我们 ，在公平交易的情况下 ，交易当事人 自然达成的交
易协议是符合帕累托最优的，由此可 以认为，所有者和企业家
作为独立的市场主体，在谈判中确定的分成率是最好的。
三、国有资本人格主体的市场形成机制
企业经营者成为国有资本人格化主体不仅通过交纳经营
保证金以及企业剩余的分配等制度安排达到目的，同时需要一
个充分的职业经理人市场作为保障。职业经理人市场作为劳动
力市场的一个特殊部分，存在着一个人数众多的可以自由流动
的独立的企业家阶层。这一阶层的人受过相同或相似的大学教
育，从事同样的工作，具有共同的观点及共同的利益和关心的
事物。职业经理人市场的存在使得 ：(1)国有资本运营可在社会
范围内选择称职的经营者 ，这样可避免一对一的讨价还价和小
范围的合谋行为；(2)职业经理人市场的竞争对企业家施加有
效的压力 ，形成有效的经营者进入与退出市场的机制。市场选
择经营者，主要是根据他过去的经营业绩和表现，判断经营者
人力资本的价值或经营能力的高低，形成有效的经营者进入和
退出市场的机制。每个在职的经理人员都会面临这种可能性 ：
市场上待聘的经理人员可以说服所有者相信，如果让他们来控
制企业，他们会增加企业的盈利性，这样，在职经理就会面临被
竞争者取代的威胁。因此，如果一个经理不使企业盈利 ，甚至搞
得一塌糊涂，债务累累，那么他的人力资本就会在职业经理人
市场贬值 ，他就会面临被辞退的危险。
目前，我们 国有企业的主要负责人主要是由政府任命，甚
至股份制企业的董事长和经理，政府也可以随意调动，他们属
于国家干部系列，或称作“准官员”。他们与政府官员的关系是
上下级关系，干得好 ，可以提拔到上级政府机构去任职。因此，
他们不是独立的职业阶层，他们的人力资本也没有市场化，他
们更不能自由进出市场。要形成职业经理人市场，就要改变 目
前国有企业的高管人员由上级政府任命的人事制度，使企业领
导人脱离国家干部系列，逐渐形成一个以经营管理企业为终身
职业的独立的职业经理人市场阶层。与此相适应，企业家的选
择也由行政机制转换为市场竞争机制。
【参考文献 】
[1]马克思．资本论(第一、二、三卷)[M]．北京 ：人民出版社，1975．
[2l李维安．现代公司治理研究[M]．北京：中国人民大学出版社，2001．
[3]王玉珍．资本人格化研究[M]．北京：经济科学出版社，2000．
(责任编辑 ：X 校对 ：Q)
(上接第68页)术，精美多姿的珍贵文物，规模宏大的天子驾六
车马坑等祖先留给河南人民的文化遗产 ，让 460多万游客为之
倾倒 ，为之骄傲，为之震撼，为之心醉。有机会瞻仰祖国灿烂的
历史文明的人越多 ，有保护文化遗产责任感的人也就越多，因
为人们在感受文明的同时，也 自然增强了保护文物的意识。在
活动期间，“当文化遗产遭受到个别人的破坏时，有人主动站出
来制止”。i61
(三 )免费宣传了河南
2005年 11月的最后几天和 12月的上旬河南文化遗产 日
成为媒体关注的焦点 ，据统计在互联网简体中文网页中约有数
十万条关于河南文化遗产日的信息。虽然这次活动也存在不足
之处但瑕不掩瑜 ，河南这次活动赢得好评如潮。《人民 日报55在
2005年 12月 2日发表评论说“我国目前拥有世界文化、自然遗
产数十处 ，以及数不胜数的历史文物 ，但在通常较高的门票价
格面前，这种拥挤参观的机会，对不少中低收入者而言，也是不
可多得的”。席升阳教授说“文化遗产作为一个地区的名片最为
恰当”， 嗵 过历史文化遗产这张“名片”使 460多万游客了解了
河南，对河南来说是一次全国性的免费广告宣传。这也是河南
省举办文化遗产 日要实现的目标之一。河南省省委副书记王全
书说“举办这样的活动 ，就是为了把古老的河南 、年轻的河南 、
厚重的河南 、生机勃勃的河南展示给河南人民、展示给全国人
民、展示给世界游客，从而把河南推向全国，让河南走向世界”。[71
(四 )带动了更多的景点加入免费游行列
这次“免费文化盛宴”在旅游界引发了不小的震荡，有不少
旅游单位表示明年愿意加入免费行列。如嵩山少林寺方丈释永
信说“不论从文化还是教育角度，组织这样的活动都能让更多
的人了解深厚的中原文化。虽然少林寺今年没有加入遗产 日活
动，但遗产 日是件大好事，作为河南知名度、影响力最大的景
区，少林寺今后应当参与”。小浪底负责人钱孝建也说：“河南文
化遗产日免费开放景 区，让家乡人游览 ，实际上是很好的旅游
推介方式，但这次免费开放的是人文古迹 ，应 当把 自然山水风
光也列在其中，作为景区，我们将坚决支持。”[81
四、结语
总之 ，2005年河南省首届文化遗产日活动“免费文化盛宴”
对河南社会经济引发了连锁效应；但由于游客过多也产生了一
系列问题。一是 ，游客过多使河南“文化遗产 日”的效果大打折
扣。二是，对市内交通带来很大的压力 ，洛阳开封遗产日两天市
内交通近于瘫痪。三是，对文化遗产的保护和清洁带来过重的
压力。
笔者认为减轻文化遗产 日“免费盛宴”的压力，解决上述问
题要早做准备。一要加强旅游的管理和服务职能，提早着手解
决交通拥挤尤其是市内交通等制约因素；二要让当地居民在旅
游淡季享受门票优惠政策和免费游 ，分散客流量；三要做好对
游客的引导，引导到相对冷的景点，避免旅游资源闲置，推动旅
游产业良性发展。
【参考文献 】
[1]公园免费带活旅游经济fE B】．旅游经理人网，2005—1 1-28．
[2]郑宝亚．免费蛋糕带来了什么——河南首届文化遗产 日引发的思考
]．中国旅游报，2005—12—07．
[3]遗产 日“井 喷”，缘 于百姓 对历史 文化 的渴求 [N]．洛阳晚 报 ，
2005—1 1-29(实时点评 )．
[4]刘先琴．免费“文化盛宴”引来百万游客[ ．光明日报 ，2005—12—10．
【5】桂娟．“遗产日”引发“文化游”井喷 】．中国财经报 ，2005—12—03．
[6]张体义．免费的轰动百姓的渴求 ]．大河报，2005—1 1-28．
[7]陈茁．与厚重文化亲密接触——首届“河南文化遗产 日”见闻[N]．河
南 日报 ，2005—11-28．
[8]少林寺方丈释永信：少林寺明年应参与fN]．大河报 ，2005—1 1-28．
(责任编辑：X 校对：G)
维普资讯
追求净货币利益的最大化。净货币利益是企业家的货币利益扣
除成本后的剩余，即 BJ=B+a[f( x )-A-B]-c( x)
令 d(BJ)/dx=O。即得出企业家效用最大化条件为:
aMp(x)=M(x)
从上述所有者收益最大化条件和企业家效用最大化条件
可看出，在经营的分成率为 0-1 的中间任何数时，经营者的实
际努力水平都小于所有者期望的利润最大化的努力水平，这说
明分成制并非是最好的制度安排。但是，在经营者的努力程度
是一种私人信息难以有效监督时，它不失为一种理想的折衷方
案。因为，在一定程度上实现了所有者利益与经营者利益的激
励相容。实施分成制的难点在于分成率 a 如何确定。经济学原
理告诉我们，在公平交易的情况下，交易当事人自然达成的交
易协议是符合帕累托最优的，由此可以认为，所有者和企业家
作为独立的市场主体，在谈判中确定的分成率是最好的。
三、固有资本人格主体的市场形成机制
企业经营者成为国有资本人格化主体不仅通过交纳经营
保证金以及企业剩余的分配等制度安排达到目的，同时需要一
个充分的职业经理人市场作为保障。职业经理人市场作为劳动
力市场的一个特殊部分，存在着一个人数众多的可以自由流动
的独立的企业家阶层。这一阶层的人受过相同或相似的大学教
育，从事同样的工作，具有共同的观点及共同的利益和关心的
事物。职业经理人市场的存在使得:(1)国有资本运营可在社会
范围内选择称职的经营者，这样可避免一对一的讨价还价和小
范围的合谋行为; (2)职业经理人市场的竞争对企业家施加有
(上接第 68 页)术，精美多姿的珍贵文物，规模宏大的天子驾六
车马坑等祖先留给河南人民的文化遗产，让 460 多万游客为之
倾倒，为之骄傲，为之震撼，为之心醉。有机会瞻仰祖国灿烂的
历史文明的人越多，有保护文化遗产责任感的人也就越多，因
为人们在感受文明的同时，也自然增强了保护文物的意识。在
活动期间当文化遗产遭受到个别人的破坏时，有人主动站出
来制止 \6J
{三)免费宣传了河南
2005 年 11 月的最后几天和 12 月的上旬河南文化遗产日
成为媒体关注的焦点，据统计在互联网简体中文网页中约有数
十万条关于河南文化遗产日的信息。虽然这次活动也存在不足
之处但瑕不掩瑜，河南这次活动赢得好评如潮。《人民日报》在
2005 年 12 月 2 日发表评论说"我国目前拥有世界文化、自然遗
产数十处，以及数不胜数的历史文物，但在通常较高的门票价
格面前，这种拥挤参观的机会，对不少中低收入者而言，也是不
可多得的"。席升阳教授说"文化遗产作为一个地区的名片最为
恰当吨画过历史文化遗产这张"名片"使 460 多万游客了解了
河南，对河南来说是一次全国性的免费广告宣传。这也是河南
省举办文化遗产日要实现的目标之一。河南省省委副书记王全
书说"举办这样的活动，就是为了把古老的河南、年轻的河南、
厚重的河南、生机勃勃的河南展示给河南人民、展示给全国人
民、展示给世界游客，从而把河南推向全国，让河南走向世界"。Iη
{四)带动了更多的景点加入免费游行列
这次"免费文化盛宴"在旅游界引发了不小的震蔼，有不少
旅游单位表示明年愿意加入免费行列。如雷山少林寺方丈释永
信说"不论从文化还是教育角度，组织这样的活动都能让更多
的人了解深厚的中原文化。虽然少林寺今年没有加入遗产日活
动，但遗产日是件大好事，作为河南知名度、影响力最大的景
区，少林寺今后应当参与"。小浪底负责人钱孝建也说河南文
效的压力，形成有效的经营者进入与退出市场的机制。市场选
择经营者，主要是根据他过去的经营业绩和表现，判断经营者
人力资本的价值或经营能力的高低，形成有效的经营者进入和
退出市场的机制。每个在职的经理人员都会面临这种可能性:
市场上待聘的经理人员可以说服所有者相信，如果让他们来控
制企业，他们会增加企业的盈利性，这样，在职经理就会面临被
竞争者取代的威胁。因此，如果一个经理不使企业盈利，甚至搞
得一塌糊涂，债务累累，那么他的人力资本就会在职业经理人
市场贬值，他就会面临被辞退的危险。
目前，我们国有企业的主要负责人主要是由政府任命，甚
至股份制企业的董事长和经理，政府也可以随意调动，他们属
于国家干部系列，或称作"准官员"。他们与政府官员的关系是
上下级关系，干得好，可以提拔到上级政府机构去任职。因此，
他们不是独立的职业阶层，他们的人力资本也没有市场化，他
们更不能自由进出市场。要形成职业经理人市场，就要改变目
前国有企业的高管人员由上级政府任命的人事制度，使企业领
导人脱离国家干部系列，逐渐形成一个以经营管理企业为终身
职业的独立的职业经理人市场阶层。与此相适应，企业家的选
择也由行政机制转换为市场竞争机制。
[参考文献]
[1]马克思.资本论(第一、二、三卷 )[M]北京:人民出版社， 1975.
[2] 李维安现代公司治理研究[M].北京:中国人民大学出版社， 2∞1.
[3] 王玉珍.资本人格化研究[M]北京:经济科学出版社， 2∞O.
{责任编辑 :X 校对 :0)
化遗产日免费开放景区，让家乡人游览，实际上是很好的旅游
推介方式，但这次免费开放的是人文古迹，应当把自然山水风
光也列在其中，作为景区，我们将坚决支持。 "[8)
四、结语
总之， 2005 年河南省首届文化遗产日活动"免费文化盛宴"
对河南社会经济引发了连锁效应;但由于游客过多也产生了一
系列问题。一是，游客过多使河南"文化遗产日"的效果大打折
扣。二是，对市内交通带来很大的压力，洛阳开封遗产日两夭市
内交通近于瘫痪。二是，对文化遗产的保护和清洁带来过重的
压力。
笔者认为减轻文化遗产日"免费盛宴"的压力，解决上述问
题要早做准备。一要加强旅游的管理和服务职能，提早着手解
决交通拥挤尤其是市内交通等制约因素;二要让当地居民在旅
游淡季享受门票优惠政策和免费游，分散客流量;三要做好对
游客的引导，引导到相对冷的景点，避免旅游资源闲置，推动旅
游产业良性发展。
[参考文献]
[1] 公园免费带活旅游经济[四].旅游经理人网， 2∞5-11-28.
[2] 郑宝亚.免费蛋糕带来了什么一一河南首届文化遗产日引发的思考
[N].中国旅游报， 2∞5-12-07.
[3] 遗产日"井喷气缘于百姓对历史文化的渴求 [N]. 洛阳晚报，
2005-11-29 (实时点评).
[4] 刘先琴.免费"文化盛宴"引来百万游客[N].光明日报， 2∞5-12-10.
[5] 桂娟遗产日"引发"文化游"井喷[N].中国财经报， 2005-12-03.
[6] 张体义.免费的轰动百姓的渴求[N].大河报， 2∞5-11-28.
[7] 陈茵.与厚重文化亲密接触→一首届"河南文化遗产日"见闻[N].河
南日报， 2005-11-28.
[8] 少林寺方丈释永信:少林寺明年应参与[N].大河报， 2∞5-11-28.
{责任编辑 :X 校对 :G)
99
