第六章 企业家理论
谈一谈企业家、资本家和企业管理
者的区别。
美国企业家宣言
我是不会选择去做一个普通人的。如果我
能够做到的话，我有权成为一位不寻常的
人。我寻找机会，但我不寻求安稳。我不
希望在国家的照顾下成为一名有保障的公
民，那将被人瞧不起而使我感到痛苦万分！
我要做有意义的冒险。我要梦想，我要创
造，我要失败，我也要成功！
目 录
一、企业家：概念、定义
二、企业家研究
三、企业家学习曲线与自我甄别
四、企业家人力资本特征
五、人力资本与代理问题
六、新企业的形成与演进
一、定义
在新古典经济学中没有企业家的位置.
谈谈您的看法?
法国古典政治经济学家Richard Cantillon将“
企业家”引入经济学理论。最初的含义是指
冒险家、指导军队远征的人。在对企业家
的定义上，除了马歇尔倾向于强调其管理
企业的职能外，一般都将其看作敢冒险，
敢创新的追求利润者。
一、定义
协调者。法国经济学家萨伊（J．B．Say
，1803 ）在提出劳动、资本、土地三要素
的基础上，将企业家界定为“生产的指挥协
调者”，他将稀缺资源从效率低的领域转移
到效率高的领域。企业家本身就是一种生
产要素，但并非由自己提供资本或借贷资
本。
一、定义
套利者。奥地利经济学家Kirzner认为企业
家就是“中间商”。市场是一个持续的过程，
企业家起到推动市场过程的作用，因为他
具备其它人所不具备的发现市场机会，进
而实现低价买进、高价卖出。企业家并非
一种生产要素，不需要协调和最优化产出
的特殊技能。
一、定义
创新者。最为著名的是熊彼特（1934）的创新理
论。他认为企业家的功能在于创新，即创造和引
进新生产方法、新产品、新工业组织形式，开辟
新货源、新市场，等等。企业家通过持续创新而
居于垄断地位，从而不断获取利润。其结果，企
业家与其说是不断建立均衡，倒不如说是不断打
破现存的均衡。用他的话说，这是一个“创造性破
坏”的过程。 但企业家不需要承担风险，那是贷
款人或资本家的事情。
一、定义
承担风险。
－Cantillon认为，企业家是在不知道消费者愿意为
最终成品出价的情况下就承诺购买生产要素，
所以承担了不确定性。
－Knight（1921）关于风险和不确定性的区分通常
被用来论证企业家的作用。他认为风险是在过
去的经验基础上用概率方法可以估计的。而利
润是对那些完全不能预计和不能估算的风险的
报酬。这类风险他定义为不确定性。经营取决
于大量的不可预计的因素。这样，企业内就需
要分工。那些有判断能力、有信心和有冒险精
神者当居于领导地位。
一、定义
协调。Casson（1982）认为企业家是专业在对稀
缺资源的协调的判断。他们的这种判断力高于其
他人。而之所以高明是因为他们取得信息的渠道
和能力优于别人。企业家对自己的决策有信心是
因为他们确信拥有别人所没有的中肯信息。在市
场运用这些信息成本的高昂导致企业家建立企业，
换句话说他们将信息的开发内部化，在此基础上
来发挥自己的优越判断力。
一、定义
克服X无效率。Leibenstein（1968）将他的X效率
理论引伸到企业家分析中，指出企业家作用正在
于克服X无效率。他断定由于以下三个原因不可
能有投入和产出间一一对应关系：劳动契约不可
能完全；生产函数不可能特定或完全可知；不是
所有的生产要素都可以在市场购置。企业家的一
个最重要功能在于找到和运用这些生产要素。企
业家因此起“填充空白”（gap-filling）和“投入补
充者”（input-completer）的作用。
二、企业家研究
理论脉络：
－ 企业家在市场制度中的作用：古典和新古典的认
识， 如斯密，坎蒂隆，马克思，马歇尔，熊彼
特等
－企业家在企业中的作用：奈特，熊彼特，彭罗斯，
卡森等
－企业家与企业的性质：企业的企业家性质
－企业家与利润：奈特
二、企业家研究
★ 作为市场的价格协调者；
★ 作为利润驱动者；
★ 作为市场的风险承担者；
★是创新租金的创造者
★ 作为剩余索取者；
★ 企业家作为自我激励者；
古典经济学
新古典经济学
企业理论
二、企业家的研究
对企业家的认识；
对创新的认识；
对风险和利润的认识；
对企业家在企业剩余权利中的地位的认识；
对企业家合约性质
二、企业家的研究
马歇尔的企业家理论
（1）企业家：生产的协调者、套利者、风险承担
者、创新者。
（2）企业家的报酬。企业家“组织”功能的报酬就是
利润。【要素与要素所有者的收益应该一一对应
】
（3）企业家与股东利益的协调。承担风险的资本
家（所有者）与被委以管理权的企业家是以“事业
上的信任和确信”为媒介联系在一起的，但这种联
系的脆弱性需要提供稳定的组织保障加以弥补.
二、企业家的研究
奥地利学派
－熊彼特：创新，不是风险承担，不是发
明家（要将发明的技术引入生产活动），
与资本家不同；
－卡森：稀缺性资源的判断决策者，只能
利用公开的可获得的信息，在缺乏信息的
情况下对自己判断力的自信者；
－Kirzner：
二、企业家的研究
Knight的企业家理论：
企业家的存在是企业家与员工之间风险重
新分摊所带来的结果。企业家承担风险就
势必获得了对胆小的员工的权威和监督，
并以企业的剩余收入或利润作为回报。
代表
研究纬
度
风险与不确定
性
动机 机会 能力 资本条件 角色
马歇尔
（？）
敢于冒险和承
担风险是企业
家的重要作用，
不将利润单纯
地看作是承担
风险的报酬
（能动）
发现机
会（新
的组合）
、实现
机会
选择生产要素
的洞察力，高
效率生产统率
力、创新能力；
选拔人才的能
力和说服能力
将自己的资本
置于风险之中
与企业家自由
地发挥创造精
神的果断性是
密不可分的
（涉及组织）
投入产出的中
间人；生产要
素的新组合；
监督者；消除
风险；建设性
的投机
熊彼特
（1934
）
承担风险的只
是资本家，而
不是企业家
（被动而不是
能动），没有
涉及企业家与
市场的关系
建设私人
王国、对
胜利的热
情、创新
的喜悦
赢利机
会的发
现不是
偶然的
生产要素的新
组合；
影响他人；
具备大型法人
企业经营者领
导力（洞察力）
资本并非成为
企业家的必要
条件（不涉及
组织）
革新者，非监
督者（没有涉
及具体人，与
其所处的职位
无关）
代表
研究纬
度
风险与不
确定性
动机 机会 能力 资本条件 角色
雷本斯
担
（1968
）
减少生
产要素
组合过
程中的X
－非效
率
调动尚未市场化
的生产要素，使
它发挥高效率的
经营管理能力
涉及组织 市场调节者；
监督者，管
理者
Kirzner
，
Sautet
（2000
）等
选择何种
投入与产
出组合的
不可靠性
（产品与
要素市场）
穿越不
可靠性
发现、
促成
交易
机会
敏锐地发现权衡
利益的洞察能力
资本并非成
为企业家的
必要条件
（不涉及组
织）
中间商人，
拍卖商；投
入产出的中
间人；套利
者（企业家
要素的普遍
性）
代表
研究纬度
风险与不确
定性
动机 机会 能力 资本条件 角色
奈特
（1921）
产品市场
（销售）中
的不可靠性，
企业家承担
不可保险的
风险
对优越性
的欲望
预测能力、实践能
力、处理不可靠性
各种因素的能力，
积极性，提供充分
保证的能力，及选
择高层管理者的能
力
在无法回避的
不可靠性的现
实中，资本拥
有者具有积极
的作用（涉及
组织）
不确定性承
担者，并保
证向企业员
工提供稳定
的收入
科斯
（1937），
威廉姆森
等
信息（尤指
生产要素市
场）的不完
整性
监督 涉及组织 管理者角色，
资源分配者
（代替价格
机制）
代表
研究纬
度
风险与不确定
性
动机 机会 能力 资本条件 角色
彭罗斯
（1959
）
企业家的事业
心包含着承担
风险的意志
（主动而非被
动）
发现生产
性机会
搜寻
机会
洞察能力，事业
心
与职位无
关
Casson
（1982
）
在不确定情况
下进行协调
自利，目
的是为了
商品、闲
暇以及地
位
自有知识、想象
力、实践知识、
分析能力、搜寻
技巧、算计的技
巧、富有远见，
沟通技巧，授权
的技巧、组织技
巧
一个企业家如果
要使他的判断得
到支持就必须调
动资源，于是需
要有个人的财富，
有才能但无资本
的企业家并不合
格
“市场的
制造者”
；协调者；
判断性决
策者
舒尔茨 发现
机会
天赋与后天培养
三、企业家学习曲线与自我甄别
作为非人格化的企业家
作为企业家精神发挥过程的企业家
企业家学习曲线与自我甄别机制
成本/努力
能力/资本
四、企业家人力资本特征
福格尔、巴泽尔关于奴隶产权的研究
主动资本、天然属于自己（私有），不能
强制，只能激发：周其仁
企业家工作：努力与时间（Simon）、创造
性、决策协调控制
四、企业家人力资本特征
企业家人力资本的回报
剩余权利：剩余索取权与剩余控制权
在股权高度分散下的剩余权利确定？
在股权高度集中下，是否可以为所欲为？企业家
权利垄断——家族企业问题
国有企业产权残缺（缺乏剩余索取权）下的回报：
剩余控制权回报？——周其仁
五、人力资本与代理问题
委托-代理关系的普遍存在：企业家控制的
企业与两权分离企业
代理成本（Jensen and Meckling）
监督成本
约束成本
剩余损失（决策偏离委托人福利目标最大化）
六、企业家人力资本特征与企业性质
资本雇佣劳动？
经营能力
高 低
企业家 资本家
管理者 工人
高
低
个
人
资
产
六、企业家人力资本特征与企业性质
企业作为人力资本与非人力资本的特殊合约
企业家处于企业在中心地位是由于企业家活动在
监督约束和创造上的成本高昂
企业家的指挥控制在企业产生放大效应
（Rosen）
企业作为企业家人力资本租金的实现装置
企业作为开发企业家与非企业家人力资本的装置
六、企业家人力资本特征与企业性质
企业家的合约特征：激励（收益分享）、
风险与抵押
个人、家族或合伙企业的合约：
激发管理能力和员工合作
股权分散、两权分离下的企业家合约：
分成合约
期权合约
六、企业家人力资本特征与企业性质
对企业家的控制或企业治理
企业家主动决策性负面：机会主义、自利，损
害股东与社会、员工利益（安然事件、国有企
业）
市场治理：产品与要素市场竞争、公司控制权市场
（M&A）
公司治理结构：董事会、监事会、股东会，独立董
事，外部审计
合约治理：企业家合同
七、新企业的形成与演进
新企业的起源
－初始条件（禀赋）
－行业的性质
－企业家的品质与技能
七、新企业的形成与演进
新企业的演进
－Nelson和Winter（1982）：惯例
－Penrose（1959）：资源
－Bhide（2004）：胆大的目标、战略目标的
制定、有效的执行战略。
七、新企业的形成与演进
新企业成长的社会条件
－信任
－金融市场
－政府公共政策
The end of chapter 6,thanks.
