【中图分类号】F55066【文献标识码]c【文章编号】1005—9016(2014)02—45一05委内瑞拉外汇政策及其对集装箱运输企业的影响刘凯(中国海运(智利)代理有限公司)【摘要】集装箱运输企业作为全球承运人，在境外的收支比重日益增加，其海外资金安全与各国外汇政策紧密相关。实施外汇管制的委内瑞拉，当地时间2013年2月8日宣布该国货币玻利瓦尔对美元贬值46．51％，这将对包括集装箱运输企业在内的所有相关的国际性公司产生巨大影响。深入了解外汇管制种类，评估委内瑞拉外汇风险，进而采取有效措施防范船东资金风险，是集装箱运输企业及相关海外代理需面对的重要课题。【关键词】集装箱运输委内瑞拉外汇风险防范随着国际贸易的不断发展，集装箱运输企家通过法律、法令或法规对外汇资金的收支、业(以下简称“船东”)在世界各国布局日益买卖、借贷、转移及国际结算，对本国货币的密集，海外资产规模逐步增大。这部分海外资兑换及汇率所进行的管理。产由集装箱运输企业在当地自有或公共代理外汇管制的目的主要是为了平衡国际收(以下简称“代理”)负责管理，在工作实务中，支，防止或减缓国际收支危机，维护本币对外如何保障海外资金安全，是船东和代理共同面汇率的稳定。对亟需解决的问题。其中所在国外汇政策是众通常一国外汇管制的政策目标可分为：多影响资金安全的重要因素之一，因所在国政1．维护竞争性汇率，扩大本国商品出口；府外汇政策的调整造成巨额经济损失的例子2．限制资本逃避和外汇投机；比比皆是，本文以实施外汇管制的委内瑞拉为3．增加外汇储备；例，追溯外汇管制产生根源，分析该国汇率变4．稳定国内物价，免受国际市场价格波动特点，针对该国最近一次汇率调整衡量船东动的影响。资金汇率损益，并就如何实施外汇风险防范进外汇管制的主要方式有两种：数量管制行实务探讨。和成本管制(价格管制)。前者是对外汇交易一．外汇管制的含义和种类的数量直接进行限制和分配，后者是对外汇买外汇管制，又称外汇管理，是指一个国卖实行复汇率制，利用外汇买卖成本的差异，[作者简介】刘凯，中国海运(智利)代理有限公司财务经理，会计师、注册会计师，研究而向为公司财务管理。2014．02(总第渊319期4)l—5ru
调节进口商品结构。对食品、医疗、生产设备、科技类产品进口所外汇管制和汇率制度是相互关联的两个需美元，而用于调节外汇需求的“石油美元”，概念，汇率制度又称汇率安排，指一国货币当汇率定为1：4．3。局对本国汇率变动的基本方式所作的一系列2011年1月1日起，委内瑞拉取消实施安排或规定，按照国际货币基金组织(IⅧ)近一年的双轨制汇率，实行单一汇率，即1美标准可主要分为固定汇率制和浮动汇率制。二元兑换4t3玻利瓦尔。者区别在于汇率制度是一国汇率管理的目标，2013年2月8日，委内瑞拉政府再次宣外汇管制是实现外汇总量控制或汇率控制目布玻利瓦尔贬值，对美元的官方汇率由4．3上标采取的措施。外汇管制国家可以实行浮动汇升至6．3，贬值幅度达到46．51％。率制度，也可以实行固定汇率制度，前者如巴2．委内瑞拉外汇政策背景及影响西，后者如委内瑞拉。二者联系在于，实行固委内瑞拉外汇管制和汇率政策是与其国定汇率制度的国家，为实现汇率目标通常采用内政治和经济形势紧密联系的。作为一个多数外汇管制手段达到稳定汇率的目的。商品无法自给的国家，委内瑞拉通胀率一直居=、委内瑞拉外汇政策解析高不下，且受政府对石油、电力行业实施国1．委内瑞拉外汇制度沿革有化的影响，外汇资本逃离的趋势日益明显，委内瑞拉自2003年开始实行外汇管制，为防止国内资金出逃，自2003年起委内瑞拉取消并禁止外汇自由兑换，同时实施固定汇率实行外汇管制制度。实行外汇管制以来，委内制，规定买人价为l美元兑换1596玻利瓦尔，瑞拉固定汇率和实际相背离，黑市交易猖獗。卖出价为1美元兑换1600玻利瓦尔。从实施为了推动国内生产、发展出口型经济、减少对外汇管制政策以来，委内瑞拉共对汇率进行过石油出口的依赖，委内瑞拉进行了数次汇率调多次调整：整，玻利瓦尔对美元一路贬值。2004年2月6日委财政部和中央银行三、委内瑞拉外汇政策对集装箱运输企联合决定，自2月9日起将美元兑玻利瓦尔业的影响官方汇价进行调整，买入价调整为1美元兑集装箱运输行业属于资本高度密集型企换1916玻利瓦尔，卖出价调整为1美元兑换业，大量资金沉淀在海外各国代理，这部分资1920玻利瓦尔。金的安全与否对集装箱企业的生存和发展影2005年再次统一调整到1美元兑换2150响巨大。而委内瑞拉特殊的外汇政策对船东在玻利瓦尔。(2008年1月1日起开始，委内瑞当地资金安全构成巨大威胁，具体表现在：拉实行了货币改革，发行的新货币称为强势玻(一)资金汇付渠道不畅，造成资金滞留利瓦尔，强势玻利瓦尔与原玻利瓦尔的兑换比风险。率是1：1000，汇率维持不变，即1美元兑换在委内瑞拉，法定货币为玻利瓦尔，美元2．15强势玻利瓦尔)不流通。任何用汇和外汇交易均需到外汇管理2010年1月8日，委内瑞拉调整汇率并委员会进行外汇管理体系用户登记，取得该委实行“石油美元”与“重要进口产品”双轨制员会颁发的用汇许可证。一般从开始申请到拨汇率，即从2010年1月11日起美元对玻利瓦付外汇大约需4个月时间。且由于外汇紧张，尔官汇率调整为1：2．6，官汇率主要针外汇优先用于食品、日用品等生活必需品进口46瞬篆‰
用汇，其他用汇审批手续更为严格，且时间更长。船东在内的所有国际性企业而言，资产安全无对船东来讲，运费在当地以玻利瓦尔收法保证。取后，运费将滞留在代理公司银行账户，无法(四)汇率波动风险无法转嫁代理及时结汇，更难以确保安全汇付国内，对资金通常情况下，船东和其各国代理根据协议安全造成极大风险。以美金结算，在当地汇率发生正常波动时，汇(二)汇率调整幅度巨大，易造成巨额汇率损益一般由代理公司承担。代理公司在保全率损失。船东资产方面负有责任，通常会根据汇率波动委内瑞拉自实施固定汇率制以来受国情况采取各种措施避免或努力减少汇率损失。内经济形势和政治诉求的压力，几次大幅调但对于采取外汇管制和固定汇率制度的整汇率：2004年贬值20．05％，2005年贬值国家，船东因汇率调整引起的资产损益由代理12．21％，2010年和2011年经过两次调整贬值负责是不适宜的。理由如下：幅度达到100％，2013年2月最近的一次调整，1．委内瑞拉汇率调整行为是政府性的非贬值46．51％。从2003年到2013年十年间，市场行为，属于船东开展国际业务需面对的政100强势玻利瓦尔由最初可兑换62．5美元贬值治风险而非市场风险。此风险超出了代理控制到当前可兑换15．87美元，累计贬值幅度达到能力范围，也无有效手段应对。74．61％，汇率风险可见一斑。2．从资金所有权来讲，船东资金的损益最船东资金在因外汇管制无法及时汇付国终应由船东自身承担，代理只是受托管理该资内的情况下，当本币贬值时，巨大的汇率损失产，不应对该资产因不可抗力造成的损失担责。将不可避免的吞噬船东效益。当然，船东在当3．汇率调整幅度大，产生的汇率损益金地使费支出会抵消部分运费产生的汇率，甚额巨大，超出代理承受范围。至在当地的使费大于运费时会因玻利瓦尔贬四。委内瑞拉汇率调整产生的汇率风险值产生一定收益，但从公司经营稳健性角度出衡量发，船东和代理更加关注与外汇汇率风险发生汇率风险的衡量取决于两方面因素：一可能带来的损失。船东首先要衡量汇率损失发是汇率变动时点外币资产和负债总量，对船东生概率和损失程度，及早安排，努力避免或减而言包括银行存款、应收运费和应付使费；二小损失。是汇率调整幅度。衡量损益的关键点是明确新(三)汇率波动不可预测性，对冲风险的汇率生效时点和准确计算相关的资产和负债金融工具缺失。金额。因委内瑞拉采取外汇管制和固定汇率制1．汇率调整损益清算度，汇率水平极度扭曲，官方汇率调整和市场以今年2月11日委内瑞拉汇率调整为例，脱节，无法根据外汇供求等正常手段预测汇率此次玻利瓦尔对美元官方汇率由4．3调整至变动，汇率调整完全由政府决定，其结果是汇6．3，贬值幅度达到了46．5l％。其引起的损益率波动具有时间不连贯性和幅度不可预测性情况如下：的特点，且因委内瑞拉金融市场发展不成熟，首先，清算新汇率生效前船东资产总量无远期外汇交易、套期保值等有效金融工具用及因此产生的汇率损失。根据委内瑞拉政府规于对冲汇率风险，汇率风险完全暴露，对包括定，2月11日是新汇率生而效时点，渊在此时点2014．02(总第319期)4l—7rJ
前发生的商品交易和服务按4．3汇率折算，而不同适用汇率。其次，要区分代理已收运费尚此后的交易按6．3汇率折算。对船东而言，其未汇付的银行存款中按4．3汇率收取的运费金美金标准收取的运费，在2月11日之前完成额，对于银行存款中属于应按6'3汇率收取但的航次，按4．3汇率收取玻利瓦尔，而之后完客户仍以4．3汇率支付的部分代理需联系客户成的航次，可按6．3汇率收取玻利瓦尔。但在追缴差额。最后，要清算应按4．3汇率收取但2月11日后所有玻利瓦尔都只能按6．3的官方尚未收取的应收运费总额，通知客户对于新汇汇率结汇，这将导致汇率损失。例如：截至2率生效后产生的运费，要求其必须按6．3新汇月11日，船东的账户有已经按4．3汇率收取率支付。的玻利瓦尔86万，另外已完成航次但尚未收对于船东负债，要财务部门协同操作部门取的玻利瓦尔金额344万，合计430万，按逐一明确各供应商完成服务的时点，以确定该原汇率折算共计loo万美元。新汇率生效后，服务费用适用汇率。代理财务部门和操作部门这430万玻利瓦尔只能按6．3结汇，折合美金共同审核每一张收到的相关发票，对于应按4．368．25万美元，船东产生汇率损失31．75万美元。汇率而实际按6．3汇率开具的发票予以退票，其次，清算新汇率生效前船东负债总量切实维护船东权益。及其产生的汇率收益。代理需对照新汇率生效五、应对委内瑞拉外汇风险的措施和建时点，清核所有产生靠泊费、拖轮费、调箱费议等港使费服务的完成时点，在新汇率生效前完委内瑞拉汇率变动频率和幅度主要受政成的服务按4．3汇率支付玻利瓦尔，之后完成治因素影响，所以对该国汇率变化的预测难度的服务需按6．3汇率支付。例如：截至2月11日，很大。但经济基础决定上层建筑，从委内瑞拉船东接受的服务但还未支付的应付账款50万经济形势中可以大体把握汇率变动的总体趋美元，对应215万玻利瓦尔(50×4．3)。新汇势。根据历史经验和这些趋势判断，船东和当率生效后，这215万玻利瓦尔只需由船东汇付地代理可以采取一定的防范措施，减少损失甚34．12万美元(215／6．3)即可满足支付需要，至增加收益。船东产生汇率收益15．87万美元。1．压缩委内瑞拉当地运费收取，对外汇综上所述，假如新汇率生效时点，按原风险实施总量控制。’有汇率折算的已收取未汇付的运费和尚未收船东和代理承揽业务时可明确运费收取取的运费共计100万美元，按原有汇率折算尚方式，对委内瑞拉进口货物采取出运港预付运未支付已接受的商品和劳务支出50万美元，费形式，对委内瑞拉出口货物采取目的港到付将导致15．87万美元汇兑净损失(汇兑损失运费形式。通过降低在委内瑞拉收取的运费总31．75一汇兑收益15．87)。量，一方面可以避免委内瑞拉外汇管制产生的2．准确清算损益的关键因素汇付渠道不畅、手续繁琐、回款不确定等风险，在实务中，准确清算不同汇率的资产和另一方面可以避免一旦玻利瓦尔贬值造成巨负债是计算损益的关键点和难点。额汇率损失。对于船东资产，首先要区分新汇率生效目前委内瑞拉国内经济形势不容乐观，石时点前后的船舶航次，进口运费以船舶抵港为油出口萎缩，通货膨胀，市场上对美元需求极时点、出口运费以船舶离港为时点，用于区分大，却受国家外汇管制限制无法通过合法途径
得到满足，因此外汇黑市交易猖獗，黑市上1下予以退单，避免了大量汇率使用不当造成的美元可兑换约20玻利瓦尔，是法定汇率的约船东损失，确保了船东利益。三倍。可以推断，玻利瓦尔对美元仍存在着巨但仅凭借代理责任心来保证船东损益不大贬值压力。船东应避免在当地收取运费，防是最为有效的方式，为了更好的激发代理的主范玻利瓦尔贬值引起的汇率风险。观能动性，建议除正常的代理佣金外，针对汇对于船东必须在当地收取的THC(码头率损益部分建立船东汇率收益代理分成激励操作费)等小额收入，可安排代理及时支付使机制，将船东和代理对这部分汇率损益紧密捆费，尽量避免银行账户留存玻利瓦尔。绑，从而从根本上激发代理积极陛，采取有效2．与其他在委内瑞拉中国企业建立外币措施减少损失，增加收益，确保船东利益最大互换机制，争取更大汇率收益。化。受委内瑞拉外汇管制影响，国内在委设4．组建专业团队，深入研究各国汇率波有子公司或分公司的企业经营和投资收益不动规律。能正常结汇，因此有兑换美元并安全汇回国内为了加强汇率风险防范，船东和代理有的需求。而船东如果采取国内收取运费的情况必要组建专门外汇风险控制团队，其成员应包下，在委收取的少量玻利瓦尔收入不足以支付括公司的财务人员、合作银行的专业人士、对港使费，需向当地代理汇付美元，兑换玻利瓦该国经济政治形势有深入研究的专家学者。通尔支付港口、码头、拖车公司等供应商服务费过综合多方面的信息，结合专业判断，提出汇用。率防范的计划安排。建议按月或按季形成定期建议船东可联系相关的国内母公司，建立外汇风险管理报告，呈报管理层用于制定相应外币互换机制，即在委内瑞拉的子公司或分公的决策。司借款(玻利瓦尔)给船东，用于支付港使费，六、结束语而船东在国内归还美元或人民币给其母公司。外汇风险管理是企业风险管理的重要组双方可协商兑换汇率，其水平只需介于委内瑞成部分，也是一项复杂的系统工程。随着国家拉官方汇率和市场汇率之间，对于双方而言都“走出去”战略的推进，我国航运企业在国际产生汇兑收益。上投资、经营的资产规模日益扩大，外汇风险3．建立船东当地汇率收益代理分成激励管理必须引起公司管理层的高度重视。集装箱机制，提高代理积极性。运输企业需要和当地代理协同作战，深入研究在本次汇率调整后的船东损益清算过程所在国外汇市场变动规律，寻求适宜的外汇风中，代理积极主动的加强与客户和供应商沟通险管控途径，建立外汇风险防范体系，切实保联系，严格对照新汇率生效时点按高汇率收取障海外资产的安全。J6运费，按低汇率支付汇率，对使用汇率的情况参考文献【1】唐军．企业外汇风险管理阴．科教导刊(中旬刊)，2011(5)．【2】孙小清．从跨国企业的角度谈外汇管制及应对[J】．现代企业，2012(12)【3】黄志龙．货币贬值：委内瑞拉的一步险棋?[J]．国际商报，2010(1)．
