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第五章
一、填空题
1、广义，狭义；
2、外币，时间；
3、一般管理，综合管理；
4、“收硬付软”；
5、BSI法，LSI法；
二、不定项选择题
1、B；2、B；3、A；4、B；5、C，A；
6、AD；7、BD；8、AD；9、ABC；10、AB
疑难辨析：第1题题干是“外汇风险的不确定性”。外汇风险有时间和本币与
外币的折算（存在头寸）两个要素，缺一不可，选项D只反映了时间因素，故
不宜做为正确答案。
第2题考查的是外汇风险的分类，时间是外汇风险的要素之一，本书未将其
做为一种类型，故选项A不宜做为正确答案。
三、判断分析题
1、×
外汇风险是指在一定时期内由于国际外汇市场汇率发生变化，给企业、银行等
经济组织及个人，以外币计价的资产(债权、权益)和负债(债务、义务)带来损益
的可能性。
2、×
交易风险是指在以外币计价的交易活动中，由于该种货币与本国货币的汇率发
生变化而引起的应收资产与应付债务价值变化的风险。
3、√
4、×
出口选硬币（汇率呈上升趋势的货币）作为计价货币，进口选软币（汇率呈下
降趋势的货币）作为计价货币。
2
5、×
外汇风险的一般管理方法，是单一种类的外汇风险防范措施，有的只能消除时
间风险，或消除价值风险。
四、名词解释
略，参见教材。
五、简答题
1、外汇风险又称汇率风险，是指在一定时期内由于国际外汇市场汇率发生
变化，给企业、银行等经济组织及个人，以外币计价的资产(债权、权益)和负
债(债务、义务)带来损益的可能性。外汇风险的构成要素一般包括：外币和时
间。外汇交易者面临的风险基本可以分为三类：会计风险、交易风险及经济风
险。
2、外汇风险管理是指外汇资产持有者通过风险识别、风险衡量、风险控制
等方法，预防、规避、转移或消除外汇业务经营中的风险，从而减少或避免可
能的经济损失，实现在风险一定条件下的收益最大化或收益一定条件下的风险
最小化。管理原则包括（1）保证宏观经济原则；（2）分类防范原则；（3）稳
妥防范原则。外汇风险管理的策略包括（1）资产保值策略；（2）资产增值策
略；（3）管理成本最小化策略。
3、外汇风险的一般管理方法包括：（1）选好或搭配好计价货币；（2）平
衡抵消法避险
；（3）利用国际信贷；（4）运用系列保值法；（5）利用各种外汇交易；（6
）其他防范技术。
外汇风险的一般管理方法，是单一种类的外汇风险防范措施，有的只能消
除时间风险，不能消除价值风险，如提前或推迟收付法；有的既能消除时间风
险，又能消除价值风险，如远期合同法。因此，将不同的外汇风险防范方法相
互配合，综合利用，才能达到消除风险的最佳效果，我们称之为外汇风险的综
合管理方法。
4、平衡法与组对法的不同体现在三方面：
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（1）币种不同：平衡法是两笔相同货币交易对冲,而组对法是两笔不同货币
交易对冲。
（2）风险程度不同：平衡法风险很低，而组队法组对货币选择不准就有外
汇损失的可能。
（3）操作特点不同：组对法比较灵活，易于运用，平衡法则有较大局限性
。
5、当预测结算货币有贬值趋势时，出口商应尽量提早收款或采取以预付款
方式交易，而进口商应尽量推迟付款或以延期付款方式交易；反之，出口商则
应尽量推迟收款，或允许进口商延期付款，进口商应尽量提前付款或预付货款
。
6、BSI法， 即借款-即期合同-投资法(Borrow-Spot-Investment),
是指具有外汇应收账款或应付账款的企业综合使用借款、即期合同与投资来消
除外汇风险的方法。
（1）为防止应收账款的计价外汇贬值，首先从银行借入与应收外汇等值的
外币，借款期限到收汇日；同时，通过即期交易，把外币兑换成本币；然后，
将本币存入银行或进行投资，以投资收益来补贴借款利息和其他费用。届时应
收账款到期，就以外汇货款归还银行贷款。在签订贸易合同后，进口商先从银
行借入购买应付外币所需的本币，同时在即期外汇市场用本币购进未来结算所
需的外币，然后将这笔外币投资，投资期限与付款期限相同。付款到期时，企
业收回外币投资，并支付货款。
（2）为了防止应付账款的计价外汇升值，首先与出口商签订进货合同，明
确结算付款所需用的币种、金额和日期；同时，向银行借入与应付外汇账款币
种相同、金额相等、时间一致的本币贷款，将应付外汇账款的时间风险转移到
办汇日；然后，在外汇市场上进行即期交易，将本币卖出，兑换成将来付款时
所用的外币币种，消除外币升值、本币贬值的价值风险；接着，将兑换的外币
进行投资；最后，应付外汇账款到期时，外汇投资也到期，用收回的投资支付
应付外汇账款。
7、LSI法，即提前收付一即期合同一投资法（Lead—Spot—
Investment），是指具有应收账款或应付账款的企业，在征得债务方或债权方的
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同意后，综合运用提前或延期收付货款、即期外汇合同和投资来消除外汇风险
的办法。
（1）为了防止应收账款的计价外汇贬值，有应收账款企业承诺给予进口商
以一定折扣并征得对方同意后，让进口商提前支付货款，以消除时间风险；并
通过银行签订即期合同，将收取的外币兑换成本币，从而消除价值风险；最后
，将换回的本币进行投资，所获得的收益用以抵补因提前收汇造成的折扣损失
。
（2）为了防止应付账款的计价外汇升值，进口商先从银行借入与外币金额
相同的本币贷款，以消除时间风险；其次，将借入的本币通过即期合同兑换成
外币，以消除汇率变动引起的价值风险；最后，用兑换的外币提前支付给出口
商，并得到一定数额的折扣，其所获得的折扣可完全或部分抵补借款利息的损
失。
8、远期合同法是指具有外汇债权或债务的公司与银行签定卖出或买进远期
外汇的合同，以消除外汇风险的方法。它可以通过合同的签订把时间结构从未
来转移到现在，并在规定的时间内实现本币与外币的对冲，因此，远期合同法
既可消除时间风险也可消除价值风险。
（1）为了防止应收账款的计价外汇贬值，出口商在与进口商签订商品合同
的同时，与外汇银行签订售出外汇的远期合同，金额、币种、时间都与应收的
外汇货款相同。等未来收到外汇货款后，按合同的既定价格与银行交割，获得
本币，这样一来既消除了价值风险也消除了时间风险。
（2）为了防止应付账款的计价外汇升值，进口商在与出口商签订商品合同
的同时，与外汇银行签订购买外汇的远期合同，金额、币种、时间都与应付的
外汇货款相同。等未来付款到期时，按合同的既定价格与银行交割，获得外币
，这样一来既消除了价值风险也消除了时间风险。
9、利用合同条款规避企业外汇风险的措施主要包括：一是选择合同期限法
。对于目前存在的人民币的升值预期，进口付汇企业签定时间较长的合约比较
有利，而对出口收汇企业而言则时间较短的合约相对有利。企业在签订涉外贸
易合约时，应尽可能地将收汇时间提前；同时确定收汇金额和收汇日期，并在
合同中加入汇率风险条款。二是选择合同货币法。在外贸合同远期收付汇中，
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争取收汇用硬币，付汇用软币。三是价格调整法。如在进口时使用硬币作为计
价和支付货币，可在确定价格时将进口价格相应压低；相反，如在出口时使用
软币作为计价和支付货币，则在确定价格时可以将出口价格相应提高，把汇差
损失分摊到价格中去。这一办法通常较多适用于成交后进口付汇或出口收汇间
隔时期较短的交易。四是加列复合货币保值条款法。应用传统的商业法规避外
汇交易风险，是以合同双方的实力、对软硬币的判断为前提，因而很容易引起
争执，影响交易进展；而且，一旦国际局势发生骤然变动，对软硬币走势的判
断发生误差，就将形成企业难以承担的损失。因此，可采用多种货币对合同计
价货币保值，以求减少合同计价货币价值的波动幅度。
