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华斯股份（002494）公
司 2025 年财务分析研
究报告
1
目 录
前 言 .........................................................................................................1
一、华斯股份（002494）公司实现利润分析 .................................................3
（一）、公司利润总额分析 .........................................................................................................3
（二）、主营业务的盈利能力 .....................................................................................................3
（三）、利润真实性判断 .............................................................................................................4
（四）、利润总结分析 .................................................................................................................4
二、华斯股份（002494）公司成本费用分析 .................................................5
（一）、成本构成情况 .................................................................................................................5
（二）、销售费用变动及合理化评判 .........................................................................................6
（三）、管理费用变动及合理化评判 .........................................................................................6
（四）、财务费用的合理化评判 .................................................................................................6
三、华斯股份（002494）公司资产结构分析 .................................................7
（一）、资产构成基本情况 .........................................................................................................7
（二）、流动资产构成特点 .........................................................................................................8
（三）、资产变动情况 ...............................................................................................................10
（四）、总资产变动原因 ...........................................................................................................10
（五）、资产结构的合理化评判 ...............................................................................................10
（六）、资产结构的变动情况 ...................................................................................................10
四、华斯股份（002494）公司负债及权益结构分析 ...................................12
（一）、负债及权益构成基本情况 ...........................................................................................12
（二）、流动负债构成情况 .......................................................................................................13
（三）、负债的变动 ...................................................................................................................13
2
（四）、负债变动原因 ...............................................................................................................14
（五）、权益的变动 ...................................................................................................................15
（六）、权益变动原因 ...............................................................................................................15
五、华斯股份（002494）公司偿债能力分析 ...............................................17
（一）、支付能力 .......................................................................................................................17
（二）、流动比率 .......................................................................................................................17
（三）、速动比率 .......................................................................................................................17
（四）、短期偿债能力变动情况 ...............................................................................................18
（五）、短期付息能力 ...............................................................................................................18
（六）、长期付息能力 ...............................................................................................................19
（七）、负债经营可行性 ...........................................................................................................19
六、华斯股份（002494）公司盈利能力分析 ...............................................20
（一）、盈利能力基本情况 .......................................................................................................20
（二）、内部资产的盈利能力 ...................................................................................................20
（三）、内外部盈利能力比较 ...................................................................................................21
（四）、净资产收益率变动情况 ...............................................................................................21
（五）、净资产收益率变动原因 ...............................................................................................21
（六）、资产报酬率变动情况 ...................................................................................................21
（七）、资产报酬率变动原因 ...................................................................................................21
（八）、成本费用利润率变动情况 ...........................................................................................22
（九）、成本费用利润率变动原因 ...........................................................................................22
七、华斯股份（002494）公司营运能力分析 ...............................................23
（一）、存货周转天数 ...............................................................................................................23
（二）、存货周转变动原因 .......................................................................................................23
（三）、应收账款周转天数 .......................................................................................................23
（四）、应收账款周转变动原因 ...............................................................................................23
3
（五）、应付账款周转天数 .......................................................................................................24
（六）、应付账款周转变动原因 ...............................................................................................24
（七）、现金周期 .......................................................................................................................24
（八）、营业周期 .......................................................................................................................24
（九）、营业周期结论 ...............................................................................................................25
（十）、流动资产周转天数 .......................................................................................................25
（十一）、流动资产周转天数变动原因 ...................................................................................25
（十二）、总资产周转天数 .......................................................................................................26
（十三）、总资产周转天数变动原因 .......................................................................................27
（十四）、固定资产周转天数 ...................................................................................................27
（十五）、固定资产周转天数变动原因 ...................................................................................27
八、华斯股份（002494）公司发展能力分析 ...............................................28
（一）、可动用资金总额 ...........................................................................................................28
（二）、挖潜发展能力 ...............................................................................................................28
九、华斯股份（002494）公司经营协调分析 ...............................................29
（一）、投融资活动的协调情况 ...............................................................................................29
（二）、营运资本变动情况 .......................................................................................................30
（三）、经营协调性及现金支付能力 .......................................................................................30
（四）、营运资金需求的变动 ...................................................................................................30
（五）、现金支付情况 ...............................................................................................................30
（六）、整体协调情况 ...............................................................................................................31
十、华斯股份（002494）公司经营风险分析 ...............................................32
（一）、经营风险 .......................................................................................................................32
（二）、财务风险 .......................................................................................................................32
十一、华斯股份（002494）公司现金流量分析 ...........................................34
（一）、现金流入结构分析 .......................................................................................................34
4
（二）、现金流出结构分析 .......................................................................................................35
（三）、现金流动的协调性评价 ...............................................................................................36
（四）、现金流动的充足性评价 ...............................................................................................37
（五）、现金流动的有效性评价 ...............................................................................................38
（六）、自由现金流量分析 .......................................................................................................39
十二、华斯股份（002494）公司杜邦分析 ...................................................40
（一）、资产净利率变动原因分析 ...........................................................................................40
（二）、权益乘数变动原因分析 ...............................................................................................40
（三）、净资产收益率变动原因分析 .......................................................................................40
声-----明 ............................................................................................................41
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前 言
华斯股份（002494）公司 2025 年营业收入为 46, 万元，与 2024 年的
50, 万元相比有较大幅度下降，下降了 %。2025 年净利润为 2,
万元，与 2024 年的 2, 万元相比有较大幅度下降，下降了 %。
公司 2025 年营业成本为 31, 万元，与 2024 年的 36, 万元相比大
幅下降，下降了 %。2025 年销售费用为 7, 万元，与 2024 年的
5, 万元相比大幅增长，增长了 %。2025 年管理费用为 3, 万元，
与 2024 年的 3, 万元相比有较大幅度增长，增长了 %。2025 年财务费
用为 万元，与 2024 年的 万元相比大幅增长，增长了 %。
公司 2025 年总资产为 146, 万元，与 2024 年的 161, 万元相比有
较大幅度下降，下降了 %。2025 年流动资产为 66, 万元，与 2024 年
的 77, 万元相比有较大幅度下降，下降了 %。
公司 2025 年负债总额为 23, 万元，与 2024 年的 41, 万元相比大
幅下降，下降了 %。2025 年所有者权益为 122, 万元，与 2024 年的
120, 万元相比有较大幅度增长，增长了 %。
公司 2025 年流动比率为 ，与 2024 年的 相比大幅增长，增长
了 。2025 年速动比率为 ，与 2024 年的 相比大幅增长，增长
了 。公司用当期速动资产偿还流动负债没有困难，偿债能力较好，速动比
率比较合理。
公司 2025 年营业利润率为 %，与 2024 年的 %相比有较大幅度下降，
下降了 个百分比。2025 年资产报酬率为 %，与 2024 年的 %相比变
化不大。2025 年净资产收益率为 %，与 2024 年的 %相比变化不大。
公司 2025 年资产周转天数为 天，2024 年为 天，2025
年比 2024 年增长 天。2025 年流动资产周转天数为 天，2024 年
为 天，2025 年比 2024 年增长 天。2025 年营业周期为 501 天，
2024 年为 天，2025 年比 2024 年增长 天。
公司 2025 年新创造的可动用资金总额为 2, 万元。
公司 2025 年营运资本为 47, 万元，与 2024 年的 39, 万元相比有
较大幅度增长，增长了 %。
公司 2025 年的盈亏平衡点为 37, 万元，从营业安全水平来看，公司具
有承受销售下降的能力，但营业安全水平不够高。
公司 2025 年经营现金净流量为 15, 万元，投资现金净流量为 6,
万元，筹资现金净流量为负 18, 万元。
公司资产净利率为 %，与上期相比，有下降趋势。公司权益乘数为
%，与上期相比，有下降趋势。
2
一、华斯股份（002494）公司实现利润分析
（一）、公司利润总额分析
华斯股份（002494）2025 年实现利润为 2, 万元，与 2024 年的 3,
万元相比大幅下降，下降了 %。公司实现利润主要来源是内部经营业务，
公司有一定的盈利基础。
（二）、主营业务的盈利能力
从主营业务收入和成本的变化情况来看，华斯股份（002494）2025 年主营
业务收入净额为 46, 万元，与 2024 年的 50, 万元相比有较大幅度下
降，下降了 %。2025 年主营业务成本为 31, 万元，与 2024 年的
36, 万元相比大幅下降，下降了 %。公司主营业务收入和主营业务成
本同时下降，但成本的下降幅度大于收入的下降幅度，说明公司主营业务盈利能
力提高。
2023-2025 年华斯股份（002494）公司实现利润增减情况表
项目名称/年份 2025 年 2024 年 2023 年
销售收入
增长率(%)
实现利润
增长率(%)
营业利润
增长率(%)
投资收益
增长率(%) -100 100
营业外利润
增长率(%)
净利润
3
增长率(%)
（三）、利润真实性判断
从报表数据来看，华斯股份（002494）2025 年销售收入大部分是现金收入，
收入质量是可靠的。
（四）、利润总结分析
在主营业务收入下降的同时利润也出现了大幅度下降，经营业务开展得很不
理想，应进一步查明原因。
4
二、华斯股份（002494）公司成本费用分析
（一）、成本构成情况
2025 年华斯股份（002494）成本费用总额为 43, 万元，其中：主营业
务成本为 31, 万元，占成本总额的 %；销售费用为 7, 万元，占
成本总额的 %；管理费用为 3, 万元，占成本总额的 %；财务费
用为 万元，占成本总额的 %。
2022-2025 年华斯股份（002494）公司成本构成表
项目名称/年份 2025 年 2024 年 2023 年 2022 年
成本费用总额
百分比(%)
主营业务成本
百分比(%)
销售费用
百分比(%)
管理费用
百分比(%)
财务费用
百分比(%)
主营业务税金及附加
百分比(%)
（二）、销售费用变动及合理化评判
华斯股份（002494）2025 年销售费用为 7, 万元，与 2024 年的 5,
万元相比，大幅增长，增长了 %。2025 年尽管销售费用大幅度增长，但销售
收入却有下降的趋势，说明公司市场销售形势并不太理想，应当采取措施，调整
产品结构、销售战略或销售队伍。
5
（三）、管理费用变动及合理化评判
华斯股份（002494）2025 年管理费用为 3, 万元，与 2024 年的 3,
万元相比，有较大幅度增长，增长了 %。2025 年管理费用占销售收入的比例
为 %，与 2024 年的 %相比，提高了 个百分点。而公司的营业利润
却有所下降，公司管理费用支出的增长并没有带来经济效益相应的增长，应当关
注管理费用支出的合理性。
（四）、财务费用的合理化评判
华斯股份（002494）2025 年财务费用为 万元，与 2024 年的
万元相比大幅增长，增长了 %。
6
三、华斯股份（002494）公司资产结构分析
（一）、资产构成基本情况
华斯股份（002494）2025 年资产总额为 146, 万元，其中：流动资产
为 66, 万元，主要分布在存货、货币资金、应收账款等环节，分别占公司
流动资产合计的 %、%和 %。非流动资产为 79, 万元，主要
分布在其他资产和长期投资，分别占公司非流动资产的 %和 %。
2023-2025 年华斯股份（002494）公司资产构成各项增量表
项目名称 2025 年 2024 年 2023 年
流动资产 -11, 16, 6,
长期投资 -6, 12,
固定资产 -2, -1, -3,
其他资产 -1, -19, -1,
2022-2025 年华斯股份（002494）公司资产构成表
项目名称/年份 2025 年 2024 年 2023 年 2022 年
总资产
百分比(%) 100 100 100 100
流动资产
百分比(%)
长期投资
百分比(%)
固定资产
百分比(%)
其他资产
7
百分比(%)
（二）、流动资产构成特点
公司用于生产加工环节的资金数额较大，约占公司流动资产的 %，说
明市场经营形势的变化会对公司资产的质量和价值产生较大的影响，要紧密关注
公司产品的销售前景和增值能力。公司拥有的货币资产数额较大，约占公司流动
资产的 %，说明公司拥有较强的支付能力和应变能力。应当关注货币资金
的去向。
2022-2025 年华斯股份（002494）公司流动资产构成表
项目名称/年份 2025 年 2024 年 2023 年 2022 年
流动资产
百分比(%) 100 100 100 100
存货
百分比(%)
应收账款
百分比(%)
其他应收款
百分比(%)
应收票据
百分比(%)
货币资金
百分比(%)
其他流动资产
百分比(%)
2023-2025 年华斯股份（002494）公司流动资产构成各项增量表
8
项目名称 2025 年 2024 年 2023 年
存货 -5, 7, 7,
应收账款 -1, -1, 1,
其他应收款
短期投资
应收票据 -1, -1, 1,
货币资金 4, 1,
其他流动资产 -7, 10, -4,
（三）、资产变动情况
2025 年资产总额为 146, 万元，与 2024 年的 161, 万元相比有较
大幅度下降，下降了 %。
（四）、总资产变动原因
具体来说，以下项目的变动使资产总额增加：货币资金增加 4, 万元；
共计增加 4, 万元。以下项目的变动使资产总额减少：长期投资减少
万元；固定资产减少 2, 万元；其他资产减少 1, 万元；存货减少
5, 万元；应收账款减少 1, 万元；其他应收款减少 万元；应收
票据减少 1, 万元；其他流动资产减少 7, 万元；共计减少 20,
万元。增加项与减少项相抵，使资产总额减少 16, 万元。
（五）、资产结构的合理化评判
从资产各项构成与主营业务收入的比例关系来看，2025 年应收账款的占比
情况基本合理。存货的占比情况基本合理。固定资产投入使用时间较短。2025
年公司资产结构基本属于合理范围。
（六）、资产结构的变动情况
2025 年与 2024 年相比，2025 年存货占收入的比例下降，应收账款占收入的
比例下降，其他应收款占收入的比例下降。总而言之，流动资产的增长没有跟上
主营业务收入的增长，资产的盈利能力水平没有提高。因此与 2024 年相比，本
期的资产结构有所恶化。
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2023-2025 年华斯股份（002494）公司主要资产项目变动情况表
项目名称/年份 2025 年 2024 年 2023 年
流动资产
增长率(%)
长期投资
增长率(%)
固定资产
增长率(%)
存货
增长率(%)
应收账款
增长率(%)
货币资金
增长率(%) -4
10
四、华斯股份（002494）公司负债及权益结构分
析
（一）、负债及权益构成基本情况
华斯股份（002494）2025 年负债总额为 23, 万元，所有者权益为
122, 万元，资产负债率为 %。在负债总额中，流动负债为 19,
万元，占负债和权益总额的 %；付息负债合计占资金来源总额的 %。
2023-2025 年华斯股份（002494）公司负债及权益构成表
项目名称/年份 2025 年 2024 年 2023 年
负债及权益总额
百分比(%) 100 100 100
所有者权益
百分比(%)
流动负债
百分比(%)
长期负债
百分比(%)
少数股东权益
百分比(%)
（二）、流动负债构成情况
在流动负债的构成中，应付账款占 %、其他应付款占 %、其他流
动负债占 %，其中应付账款占最大的比例。
2023-2025 年华斯股份（002494）公司流动负债各项增量表
11
项目名称 2025 年 2024 年 2023 年
短期借款 -18, 4, 4,
应付账款 2,
应付票据
其他应付款 -1, -12, -4,
应交税金
预收账款
其他流动负债
（三）、负债的变动
华斯股份（002494）2025 年负债总额为 23, 万元，与 2024 年的
41, 万元相比大幅下降，下降了 %。公司负债规模大幅度的下降，相
应的负债压力也有大幅度的下降。
2023-2025 年华斯股份（002494）公司负债变动情况表
项目名称/年份 2025 年 2024 年 2023 年
负债总额 23186
增长率(%)
短期借款
增长率(%) -100
应付账款
增长率(%) 8
其他应付款
增长率(%)
长期负债
增长率(%)
其他负债
12
增长率(%)
（四）、负债变动原因
具体来说，使负债总额增加的项目包括：应交税金增加 万元；长期
负债增加 万元；其他流动负债增加 万元；合计增加 1, 万元。
使负债总额减少的项目包括：短期借款减少 18, 万元；应付账款减少
万元；其他应付款减少 1, 万元；预收账款减少 万元；合计减少
19, 万元。增加项与减少项相互抵消，使负债总额共减少 17, 万元。
（五）、权益的变动
华斯股份（002494）2025 年所有者权益为 122, 万元，与 2024 年的
120, 万元相比有较大幅度增长，增长了 %。
2023-2025 年华斯股份（002494）公司所有者权益变动表
项目名称/年份 2025 年 2024 年 2023 年
所有者权益
增长率(%)
资本公积
增长率(%)
盈余公积
增长率(%)
未分配利润
增长率(%)
（六）、权益变动原因
具体来说，使所有者权益增加的项目包括：资本公积增加 万元；盈余
公积增加 万元；未分配利润增加 1, 万元；合计增加 2, 万元。
使所有者权益减少的项目包括：合计减少 万元。增加项与减少项相互抵消，
使所有者权益共增长 2, 万元。
13
五、华斯股份（002494）公司偿债能力分析
（一）、支付能力
从支付能力来看，华斯股份（002494）2025 年是拥有现金支付能力。用发
展的眼光来看，按照公司当前资产的周转速度和盈利能力水平，公司偿还短期借
款的能力较强。
（二）、流动比率
从总体上来看，华斯股份（002494）的流动比率在逐步增大，也就是说其短
期偿债能力在逐渐增强，有利于公司的发展。从变化情况来看，华斯股份
（002494）2025 年流动比率为 ，与 2024 年的 相比大幅增长，增长
了 。2025 年流动比率比 2024 年大幅增长的主要原因是：2025 年流动资产
为 66, 万元，与 2024 年的 77, 万元相比有较大幅度下降，下降了
%。2025 年流动负债为 19, 万元，与 2024 年的 37, 万元相比大
幅下降，下降了 %。流动资产下降速度慢于流动负债的下降速度，致使流动
比率大幅提高。公司用当期流动资产偿还流动负债没有困难，偿债能力较好，流
动比率比较合理。
（三）、速动比率
从总体上来看，华斯股份（002494）的速动比率波动较大，这不利于公司的
稳定发展，公司应找出原因，采取应对措施。其中 2025 年速动比率为 ，
与 2024 年的 相比大幅增长，增长了 。2025 年速动比率比 2024 年
大幅增长的主要原因是：2025 年速动资产为 25, 万元，与 2024 年的
32, 万元相比有较大幅度下降，下降了 %。2025 年流动负债为
19, 万元，与 2024 年的 37, 万元相比大幅下降，下降了 %。速动
资产下降速度慢于流动负债的下降速度，致使速动比率大幅提高。公司用当期速
动资产偿还流动负债没有困难，偿债能力较好，速动比率比较合理。
（四）、短期偿债能力变动情况
公司短期偿债能力有所提高，偿债压力下降，但这种提高是在流动资产周转
速度放慢、经营业务创造的现金下降的情况下实现的，可能是不可靠的。
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（五）、短期付息能力
从短期的角度来看，华斯股份（002494）支付利息的能力较强。
2022-2025 年华斯股份（002494）公司偿债能力指标表
项目名称 2025 年 2024 年 2023 年 2022 年
流动比率
速动比率
利息保障倍数
资产负债率
流动资产周转率
现金流动负债比率
（六）、长期付息能力
从盈利的角度来看，公司盈利对利息的保障倍数为 倍。从实现利润
和利息支付的关系来看，华斯股份（002494）有较强的盈利能力，利息支付有保
证。
（七）、负债经营可行性
本公司无付息负债，没有负债经营的风险。
15
六、华斯股份（002494）公司盈利能力分析
（一）、盈利能力基本情况
华斯股份（002494）2025 年的营业利润率为 %，资产报酬率为 %，
净资产收益率为 %，成本费用利润率为 %。公司实际投入到自身经营业
务的资产为 97, 万元，经营资产的收益率是 %，对外投资的收益率是
%。
2022-2025 年华斯股份（002494）公司盈利能力指标表（%）
项目名称 2025 年 2024 年 2023 年 2022 年
主营业务利润率
营业利润率
成本费用利润率
资产报酬率
净资产收益率
经营性资产利润率
对外投资收益率
（二）、内部资产的盈利能力
华斯股份（002494）2025 年经营性资产利润率为 %，与 2024 年的 %
相比有较大幅度下降，下降了 个百分比。
（三）、内外部盈利能力比较
从公司内外部资产的盈利情况的角度出发，对外投资的收益率小于等于零，
内部经营资产收益率大于公司实际贷款利率，对外投资业务没有盈利能力，公司
需要改变对外的投资策略。
16
（四）、净资产收益率变动情况
2025 年净资产收益率为 %，与 2024 年的 %相比变化不大。
（五）、净资产收益率变动原因
2025 年净资产收益率比 2024 年下降的主要原因是：2025 年净利润为
2, 万元，与 2024 年的 2, 万元相比有较大幅度下降，下降了 %。
2025 年平均所有者权益为 121, 万元，与 2024 年的 120, 万元相比有
较大幅度增长，增长了 %。净利润下降而平均所有者权益增长，致使净资产
收益率下降。
（六）、资产报酬率变动情况
2025 年资产报酬率为 %，与 2024 年的 %相比变化不大。
（七）、资产报酬率变动原因
2025 年资产报酬率比 2024 年下降的主要原因是：2025 年息税前利润为
2, 万元，与 2024 年的 3, 万元相比大幅下降，下降了 19%。2025 年
平均总资产为 153, 万元，与 2024 年的 164, 万元相比大幅下降，下
降了 %。息税前利润下降速度快于平均总资产的下降速度，致使资产报酬率
下降。
（八）、成本费用利润率变动情况
2025 年成本费用利润率为 %，与 2024 年的 %相比有较大幅度下降，
下降了 个百分比。2025 年期间费用经济效益为 %，与 2024 年的
%相比大幅下降，下降了 个百分比。
（九）、成本费用利润率变动原因
2025 年成本费用利润率比 2024 年下降的主要原因是：2025 年实现利润为
2, 万元，与 2024 年的 3, 万元相比大幅下降，下降了 %。2025
年成本费用总额为 43, 万元，与 2024 年的 46, 万元相比大幅下降，
下降了 6%。实现利润下降速度快于成本费用总额的下降速度，致使成本费用利
润率下降。
17
七、华斯股份（002494）公司营运能力分析
（一）、存货周转天数
华斯股份（002494）2025 年存货周转天数为 天，2024 年为
天，2025 年比 2024 年增长 天。
（二）、存货周转变动原因
2025 年存货周转天数比 2024 年增长的主要原因是：2025 年平均存货为
40, 万元，与 2024 年的 39, 万元相比有较大幅度增长，增长了
%。2025 年主营业务成本为 31, 万元，与 2024 年的 36, 万元相
比大幅下降，下降了 %。平均存货增长了而主营业务成本下降了，致使存
货周转天数增长。公司存货水平提高，资金占用也随着增加，产供销体系的营运
效率下降。
（三）、应收账款周转天数
华斯股份（002494）2025 年应收账款周转天数为 天，2024 年为
天，2025 年比 2024 年缩短 天。
（四）、应收账款周转变动原因
2025 年应收账款周转天数比 2024 年缩短的主要原因是：2025 年平均应收账
款为 3, 万元，与 2024 年的 4, 万元相比大幅下降，下降了 %。
2025 年营业收入为 46, 万元，与 2024 年的 50, 万元相比有较大幅度
下降，下降了 %。公司应收账款周转速度在加快，但盈利能力水平却在下降。
（五）、应付账款周转天数
华斯股份（002494）2025 年应付账款周转天数为 天，2024 年为
天，2025 年比 2024 年增长 天。
（六）、应付账款周转变动原因
2025 年应付账款周转天数比 2024 年增长的主要原因是：2025 年平均应付账
款为 7, 万元，与 2024 年的 7, 万元相比有较大幅度增长，增长了
18
%。2025 年主营业务成本为 31, 万元，与 2024 年的 36, 万元相
比大幅下降，下降了 %。
（七）、现金周期
华斯股份（002494）2025 年现金周转天数为 天，2024 年为
天，2025 年比 2024 年增长 天。
（八）、营业周期
华斯股份（002494）2025 年营业周期为 501 天，2024 年为 天，2025
年比 2024 年增长 天。
2023-2025 年华斯股份（002494）公司营运能力指标表（天）、（次）
项目名称 2025 年 2024 年 2023 年
存货周转天数
应付账款周转天数
应收账款周转天数
营业周期 501
存货周转率
应付账款周转率
应收账款周转率
（九）、营业周期结论
从存货、应收账款、应付账款三者的资金占用情况及其周转速度的关系来看，
公司经营活动的资金占用公司经营活动占用的资金有较大幅度的增加，营运能力
明显下降。
（十）、流动资产周转天数
华斯股份（002494）2025 年流动资产周转天数为 天，2024 年为
天，2025 年比 2024 年增长 天。
19
（十一）、流动资产周转天数变动原因
2025 年流动资产周转天数比 2024 年增长的主要原因是：2025 年平均流动资
产为 71, 万元，与 2024 年的 69, 万元相比有较大幅度增长，增长了
%。2025 年营业收入为 46, 万元，与 2024 年的 50, 万元相比有
较大幅度下降，下降了 %。平均流动资产增长了而营业收入下降了，致使流
动资产周转天数增长。
（十二）、总资产周转天数
华斯股份（002494）2025 年资产周转天数为 天，2024 年为
天，2025 年比 2024 年增长 天。公司收缩市场战线，经营业务
萎缩，营业收入有较大幅度的下降，致使公司资产周转速度有较大幅度的下降。
2023-2025 年华斯股份（002494）公司资产周转速度表（天）、（次）
项目名称 2025 年 2024 年 2023 年
资产周转天数
固定资产周转天数
流动资产周转天数
现金周转天数
总资产周转率
固定资产周转率
流动资产周转率
（十三）、总资产周转天数变动原因
2025 年总资产周转天数比 2024 年增长的主要原因是：2025 年平均总资产
为 153, 万元，与 2024 年的 164, 万元相比有较大幅度下降，下降了
%。2025 年营业收入净额为 46, 万元，与 2024 年的 50, 万元相
比有较大幅度下降，下降了 %。
20
（十四）、固定资产周转天数
华斯股份（002494）2025 年固定资产周转天数为 天，2024 年为
天，2025 年比 2024 年缩短 天。
（十五）、固定资产周转天数变动原因
2025 年固定资产周转天数比 2024 年缩短的主要原因是：2025 年平均固定资
产净额为 22, 万元，与 2024 年的 24, 万元相比有较大幅度下降，下
降了 %。2025 年营业收入为 46, 万元，与 2024 年的 50, 万元相
比有较大幅度下降，下降了 %。
21
八、华斯股份（002494）公司发展能力分析
（一）、可动用资金总额
华斯股份（002494）2025 年新创造的可动用资金总额为 2, 万元。说
明在没有外部资金来源的情况下，企业用于投资发展的资金如果不超过这一数额，
则不会影响企业生产经营活动；相反，如果企业的新增的投资超过这一数额时，
在没有其它外部资金来源的情况下，必然会占用生产经营活动的资金，从中消耗
一部分营运资本，引起经营活动的资金紧张。
（二）、挖潜发展能力
2023-2025 年华斯股份（002494）公司成长能力指标情况表
项目 2025 年 2024 年 2023 年
销售增长率
利润增长率
资产增长率
资本保值增值率
从企业流动资产周转速度来看，现在流动资产周转率为 ，如果能够让
公司流动资产周转速度提高 次，则可以缩短流动资产占用天数 天，由
此可以节约 5, 万元资金，用于企业今后发展。
22
九、华斯股份（002494）公司经营协调分析
（一）、投融资活动的协调情况
从长期投资和融资的角度出发，华斯股份（002494）长期投、融资活动能给
企业带来 47, 万元的营运资本，投融资活动是协调的。
2023-2025 年华斯股份（002494）公司营运资本变动表
项目名称/年份 2025 年 2024 年 2023 年
营运资本
增长率(%)
所有者权益
增长率(%)
少数股东权益
增长率(%)
长期负债
增长率(%)
固定资产
增长率(%)
长期投资
增长率(%)
其它长期资产
增长率(%)
（二）、营运资本变动情况
华斯股份（002494）2025 年营运资本为 47, 万元，与 2024 年的
39, 万元相比，增长了 7, 万元。营运资本有所提高，固定资产规模
有所下降，提高了企业营运资金实力。
23
（三）、经营协调性及现金支付能力
从华斯股份（002494）经营业务的资金协调的角度出发，公司经营业务正常
开展，需要企业提供 23, 万元的流动资金。公司投融资活动为经营活动提
供了充足的资金保证，经营业务是协调的。
（四）、营运资金需求的变动
2025 年营运资金需求为 23, 万元，与 2024 年的 36, 万元相比大
幅下降，下降了 %。营运资金占用下降，销售收入也下降，经营活动管理
效率下降，经营形势恶化，应该关注营运资金的占用的情况，防止经营形势进一
步恶化。
（五）、现金支付情况
从企业的现金支付能力来看，企业经营业务的开展，需要 23, 万元的
营运资金，而企业的营运资本为 47, 万元，营运资本能够满足企业经营业
务对资金的需求，企业拥有支付能力，当期现金支付能力为 24, 万元。
（六）、整体协调情况
从两期得数据来看，企业资金状况协调，各项活动都有充足的资金保证。
24
十、华斯股份（002494）公司经营风险分析
（一）、经营风险
华斯股份（002494）2025 年盈亏平衡点的主营业务收入为 37, 万元，
表示当公司主营业务收入超过这一数值时公司会有盈利，低于这一数值时公司会
亏损。营业安全水平为 %，表示公司主营业务收入下降只要不超过 8,
万元，公司仍然会有盈利。从营业安全水平来看，从营业安全水平来看，公司具
有承受销售下降的能力，但营业安全水平不够高。
（二）、财务风险
公司无付息负债，没有负债经营的风险。
2023-2025 年华斯股份（002494）公司经营风险指标表
项目名称/年份 2025 年 2024 年 2023 年
盈亏平衡点
增长率(%)
营业安全水平
增长率(%)
经营风险系数
增长率(%)
财务风险系数
增长率(%) 39
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十一、华斯股份（002494）公司现金流量分析
（一）、现金流入结构分析
华斯股份（002494）2025 年现金流入总额为 77, 万元，与 2024 年的
77, 万元相比变化不大。公司公司当期现金流入的最主要来源是：通过销
售商品、提供劳务收到的现金，金额为 52, 万元，约占公司当期现金流入
总额的 %。公司销售商品、提供劳务所收到的现金能够满足经营活动的现
金支出需求，销售商品、提供劳务使企业的现金增加 15, 万元。
2023-2025 年华斯股份（002494）公司现金流入结构表
项目名称/年份 2025 年 2024 年 2023 年
现金流入总额
增长率(%) 100 100 100
销售商品
增长率(%)
税金返还
增长率(%)
收回投资 80
增长率(%)
取得投资收益
增长率(%)
长期资产处置
增长率(%)
其他流入
增长率(%)
26
（二）、现金流出结构分析
华斯股份（002494 ）2025 年现金流出总额为 2025 年现金流出总额为
73, 万元，与 2024 年的 76, 万元相比有所下降，下降了 %。现金
流出最大的项目是偿还债务所支付的现金，占现金流出总额的 %。
2023-2025 年华斯股份（002494）公司现金流出结构表
项目名称/年份 2025 年 2024 年 2023 年
现金流出总额
增长率(%)
购买原材料
增长率(%)
工资性支出
增长率(%)
税金
增长率(%)
偿还债务
增长率(%)
利润分配
增长率(%)
其他流出
增长率(%)
（三）、现金流动的协调性评价
2025 年华斯股份（002494）投资活动收回的资金为 6, 万元；经营活
动创造的资金为 15, 万元。2025 年华斯股份（002494）筹资活动需要净支
付的资金为 18, 万元，经营活动和投资活动所提供的资金能够满足融资活
动对资金的需求。总的来说，当期经营、投资、融资活动使企业的现金净流量减
少。
27
2023-2025 年华斯股份（002494）公司现金流量净额变动表
项目名称/年份 2025 年 2024 年 2023 年
现金净流量
增长率(%)
经营现金净流量
增长率(%)
投资现金净流量
增长率(%)
筹资现金净流量
增长率(%)
（四）、现金流动的充足性评价
2022-2025 年华斯股份（002494）公司现金偿债能力指标表
项目名称 2025 年 2024 年 2023 年 2022 年
现金流动负债比率
经营偿债能力
现金流动资产比率
经营还债期
债务偿还率
折旧影响系数
在公司经营活动创造的现金净流量中，有 %的现金来自于折旧资金，
说明折旧对公司成本和现金流量的影响较大。从公司当期经营活动创造的现金流
量来看，公司依靠经营活动创造的现金来偿还有息债务约需要 年，而公司
债务偿还率为 %，按照本期债务偿还速度，还债期为 年。
28
（五）、现金流动的有效性评价
在销售收入中，有 %的是现金利润。说明公司经营活动创造现金的能
力很强，拥有很强的造血功能。2025 年销售现金收益率为 %，与 2024 年
的 %相比有较大幅度增长，增长了 个百分比。经营活动的造血功能有所
提高。2025 年资产现金报酬率为 0%，与 2024 年的 0%相比变化不大。
2023-2025 年华斯股份（002494）公司现金盈利能力指标表
项目名称 2025 年 2024 年 2023 年
销售现金收益率
资产现金报酬率
收益净现率
资本现金收益率
在华斯股份（002494）2025 年的销售收入中，现金销售收入占 %。销
售活动回收现金的能力很强，销售含金量很高。2025 年销售收现率为 %，
与 2024 年的 %相比有较大幅度增长，增长了 个百分比。从变化情况
来看，公司 2025 年的销售收现能力有较大幅度增长，增长了 %。
2025 年华斯股份（002494）经营活动应当得到的现金为 7, 万元，而
实际得到的现金为 15, 万元，表明本期经营活动收回了较大数量的由过去
经营业务创造的现金，经营业务的管理效率明显提高。
2022-2025 年华斯股份（002494）公司现金管理效率指标表
项目名称 2025 年 2024 年 2023 年 2022 年
销售收现率
净收益营运指数
现金营运指数
（六）、自由现金流量分析
通过企业的努力经营，2025 年创造的自由现金流量为 17, 万元。
29
十二、华斯股份（002494）公司杜邦分析
（一）、资产净利率变动原因分析
与上期相比，资产净利率有下降趋势，由 %降低到 %，公司应当采
取措施，加强成本控制、提高资产周转速度等，来提高资产净利率。
（二）、权益乘数变动原因分析
与上期相比，负债总额和资产总额都下降了，但企业负债的下降幅度大于资
产的下降幅度，所以资产负债率还是下降了，由此使权益乘数由 下降到
。
（三）、净资产收益率变动原因分析
与上期相比，资产净利率有下降趋势，由 %降低到 %，权益乘数有
下降趋势，由 下降到 ，资产净利率和权益乘数都下降了，由此使
净资产收益率由 %下降到 %。
30
声-----明
本人声明上述公司现阶段经营状态良好，并无任何经营不善的情况出现。本
资料中的数据均来源于网络公开数据，本人力求但不保证信息（包括但不限于文
字、数据及图表）全部或者部分内容的完全准确，用户也不应该认为该信息数据
是准确和完整的。如有错漏请以上市公司信息披露的年报为准。相关分析采用了
财务分析中通用的标准判断方法，资料中数据值的优劣并不代表此公司的真实情
况，而是通过财务数据所呈现出的表象，不应作为评判此公司生产、经营状态的
依据。
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