300566--激智科技公开招股说明书.pdf

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宁波激智科技股份有限公司 招股说明书 1-1-1 宁波激智科技股份有限公司 Ningbo Exciton Technology Co., Ltd. 宁波高新区晶源路 9 号 首次公开发行股票并在创业板上市 招股说明书 保 荐 人 主承销商 广州市天河区天河北路 183-187 号大都会广场 43 楼（4301-4316 房） 本次股票发行后拟在创业板市场上市，该市场具有较高的投资风险。创 业板公司具有业绩不稳定、经营风险高、退市风险大等特点，投资者面临较 大的市场风险。投资者应充分了解创业板市场的投资风险及本公司所披露的 风险因素，审慎作出投资决定。 创业板风险提示 宁波激智科技股份有限公司 招股说明书 1-1-2 本次发行概况 发行股票类型 人民币普通股（A 股） 发行股数 1,990 万股（不超过 1,990 万股，不低于发行后总股本的 25%，本 次发行全部为新股发行，原股东不公开发售股份） 每股面值 人民币 元 每股发行价格 人民币 元 发行日期 2016 年 11 月 3 日 申请上市证券交易所 深圳证券交易所 发行后总股本 7,959 万股 保荐机构（主承销商） 广发证券股份有限公司 招股说明书签署日期 2016 年 10 月 31 日 宁波激智科技股份有限公司 招股说明书 1-1-3 发行人声明 发行人及全体董事、监事、高级管理人员承诺招股说明书不存在虚假记载、误导性 陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性、及时性承担个别和连带的法律责任。 发行人及全体董事、监事、高级管理人员、发行人的控股股东、实际控制人以及保 荐人、承销的证券公司承诺因发行人招股说明书及其他信息披露资料有虚假记载、误导 性陈述或者重大遗漏，致使投资者在证券发行和交易中遭受损失的，将依法赔偿投资者 损失。 保荐人承诺因其为发行人首次公开发行股票制作、出具的文件有虚假记载、误导性 陈述或者重大遗漏，给投资者造成损失的，将先行赔偿投资者损失。 证券服务机构承诺因其为发行人本次公开发行制作、出具的文件有虚假记载、误导 性陈述或者重大遗漏，给他人造成损失的，将依法赔偿投资者损失。 公司负责人和主管会计工作的负责人、会计机构负责人保证招股说明书中财务会计 资料真实、完整。 中国证监会对本次发行所作的任何决定或意见，均不表明其对发行人的盈利能力、 投资价值或者对投资者的收益作出实质性判断或者保证。任何与之相反的声明均属虚假 不实陈述。 根据《证券法》的规定，股票依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发行人自 行负责；投资者自主判断发行人的投资价值，自主作出投资决策，自行承担股票依法发 行后因发行人经营与收益变化或者股票价格变动引致的投资风险。 宁波激智科技股份有限公司 招股说明书 1-1-4 重大事项提示 请投资者认真阅读招股说明书“风险因素”一节的全部内容，并特别关注公司的下述 风险及重要事项。本公司特别提请投资者注意下列提示： 一、股东关于股份锁定的承诺 （一）控股股东、实际控制人、董事长兼总经理张彦的承诺 1、自公司股票在深圳证券交易所上市之日起36个月内：（1）不转让或者委托他人 管理本人截至公司股票上市之日已直接或间接持有的公司股份，也不由公司回购该部分 股份；（2）不转让或委托他人管理本人截至公司股票上市之日已持有的激扬投资股权和 江北创智合伙份额，并保证江北创智不转让其持有的激扬投资股权，也不由激扬投资回 购该部分股份。 2、前述限售期满后，在任职期间每年转让的股份不超过本人所直接或间接持有的 公司股份总数的25%，离职后6个月内，不转让本人直接或间接持有的公司股份。 3、公司上市后6个月内如公司股票连续20个交易日的收盘价均低于本次发行并上市 时公司股票的发行价（以下简称“发行价”），或者上市后6个月期末（如该日不是交易日， 则为该日后第一个交易日）收盘价低于发行价，本人直接或间接持有的公司股票的锁定 期限将自动延长6个月。在上述锁定期届满后2年内，本人直接或间接减持公司股票的， 减持价格不低于发行价。若公司在本次发行并上市后有派息、送股、资本公积转增股本 等除权除息事项的，应对发行价进行相应除权除息调整。本人不因职务变更、离职等原 因而放弃履行本条承诺。 4、本人在限售期结束后两年内意向减持的直接持有的激智科技的股份数为0。本人 减持间接所持公司股份时，将按照激扬投资就减持意向所作出的承诺的约定进行。股份 减持时，应提前5个交易日将减持意向和拟减持数量等信息以书面方式通知公司，并由 公司及时予以公告，自公司公告之日起3个交易日后，本人方可减持公司股份。如未履 行上述承诺，本人承诺将超出比例出售股票所取得的收益全部上缴给公司。本人看好公 司的长期发展，未来进行减持时在时点、方式和价格上会充分考虑公司股价稳定和中小 宁波激智科技股份有限公司 招股说明书 1-1-5 投资者利益。 5、如本人违反上述承诺或法律强制性规定减持公司股份的，本人承诺依法承担相 关法律责任。 （二）公司股东香港 TB 的承诺 1、自公司股票在深圳证券交易所上市之日起12个月内，不转让或者委托他人管理 本公司截至公司股票上市之日已持有的公司股份，也不由公司回购该部分股份。 2、本公司所持公司股份锁定期满两年内，可根据公开承诺按照市场价格减持不超 过80%的股份。本公司减持直接或间接所持公司股份时，应提前3个交易日将减持意向 和拟减持数量等信息以书面方式通知公司，并由公司及时予以公告。本公司持有公司股 份低于5%以下时除外。本公司看好公司的长期发展，未来进行减持时在时点、方式和 价格上会充分考虑公司股价稳定和中小投资者利益。 3、本公司将积极采取合法措施履行就本次发行上市所作做的所有承诺，自愿接受 监管机关、社会公众及投资者的监督，并依法承担相应责任。 （三）公司股东叶伍元的承诺 1、自公司股票在深圳证券交易所上市之日起12个月内，不转让或者委托他人管理 本人截至公司股票上市之日已直接或间接持有的公司股份，也不由公司回购该部分股 份。 2、前述限售期满后，在任职期间每年转让的股份不超过所持有公司股份总数的 25%，离职后6个月内，不转让本人直接或间接持有的公司股份；首次公开发行股票上 市之日起6个月内申报离职的，自申报离职之日起18个月内不转让本人直接持有的公司 股份；在首次公开发行股票上市之日起第7个月至第12个月之间申报离职的，自申报离 职之日起12个月内不转让本人直接持有的公司股份。 3、公司上市后6个月内如公司股票连续20个交易日的收盘价均低于本次发行并上市 时公司股票的发行价（以下简称“发行价”），或者上市后6个月期末（如该日不是交易日， 则为该日后第一个交易日）收盘价低于发行价，本人直接或间接持有的公司股票的锁定 期限将自动延长6个月。在上述锁定期届满后2年内，本人直接或间接减持公司股票的， 宁波激智科技股份有限公司 招股说明书 1-1-6 减持价格不低于发行价。若公司在本次发行并上市后有派息、送股、资本公积转增股本 等除权除息事项的，应对发行价进行相应除权除息调整。本人不因职务变更、离职等原 因而放弃履行本条承诺。 4、本人持有的公司股份在限售期结束后第一年，减持比例不超过届时所持公司股 份总数的25%；在限售期结束后第二年，减持比例不超过届时所持公司股份总数的25%。 本人减持直接或间接所持公司股份时，应提前5个交易日将减持意向和拟减持数量等信 息以书面方式通知公司，并由公司及时予以公告，自公司公告之日起3个交易日后，本 人方可减持公司股份。如未履行上述承诺，本人承诺将超出比例出售股票所取得的收益 全部上缴给公司。本人看好公司的长期发展，未来进行减持时在时点、方式和价格上会 充分考虑公司股价稳定和中小投资者利益。 5、如本人违反上述承诺或法律强制性规定减持公司股份的，本人承诺依法承担相 关法律责任。 （四）公司股东俞根伟的承诺 1、自公司股票在深圳证券交易所上市之日起12个月内，不转让或者委托他人管理 本人截至公司股票上市之日已直接或间接持有的公司股份，也不由公司回购该部分股 份。 2、前述限售期满后，在任职期间每年转让的股份不超过所持有公司股份总数的 25%，离职后6个月内，不转让本人直接或间接持有的公司股份；首次公开发行股票上 市之日起6个月内申报离职的，自申报离职之日起18个月内不转让本人直接持有的公司 股份；在首次公开发行股票上市之日起第7个月至第12个月之间申报离职的，自申报离 职之日起12个月内不转让本人直接持有的公司股份。 3、本人持有的公司股份限售期结束后第一年，减持比例不超过届时所持公司股份 总数的25%；在限售期结束后第二年，减持比例不超过届时所持公司股份总数的25%。 本人减持直接或间接所持公司股份时，应提前5个交易日将减持意向和拟减持数量等信 息以书面方式通知公司，并由公司及时予以公告，自公司公告之日起3个交易日后，本 人方可减持公司股份。如未履行上述承诺，本人承诺将超出比例出售股票所取得的收益 全部上缴给公司。本人看好公司的长期发展，未来进行减持时在时点、方式和价格上会 宁波激智科技股份有限公司 招股说明书 1-1-7 充分考虑公司股价稳定和中小投资者利益。本人不因职务变更、离职等原因而放弃履行 相关承诺。 4、如本人违反上述承诺或法律强制性规定减持公司股份的，本人承诺依法承担相 关法律责任。 （五）公司股东沃衍投资的承诺 1、自公司股票在深圳证券交易所上市之日起12个月内，不转让或者委托他人管理 本企业截至公司股票上市之日已持有的公司股份，也不由公司回购该部分股份。 2、本企业所持公司股份锁定期满后两年内，按照市场价格意向减持不超过所持数 量80%的股份。本企业减持直接或间接所持公司股份时，应提前3个交易日将减持意向 和拟减持数量等信息以书面方式通知公司，并由公司及时予以公告。本企业持有公司股 份低于5%以下时除外。本企业看好公司的长期发展，未来进行减持在时点、方式和价 格上会充分考虑公司股价稳定和中小投资者利益。 3、如本企业违反上述承诺或法律强制性规定减持公司股份的，本企业承诺依法承 担相关法律责任。 （六）公司股东达晨投资的承诺 1、自公司股票在深圳证券交易所上市之日起12个月内，不转让或者委托他人管理 本企业截至公司股票上市之日已持有的公司股份，也不由公司回购该部分股份。 2、本企业所持公司股份锁定期满后两年内，按照市场价格意向减持不超过所持数 量100%的股份。本企业减持直接或间接所持公司股份时，应提前5个交易日将减持意向 和拟减持数量等信息以书面方式通知公司，并由公司提前3个交易日予以公告。如未履 行上述承诺，本企业承诺将超出比例出售股票所取得的收益全部上缴给公司。本企业看 好公司的长期发展，未来进行减持在时点、方式和价格上会充分考虑公司股价稳定和中 小投资者利益。 3、如本企业违反上述承诺或法律强制性规定减持公司股份的，本企业承诺依法承 担相关法律责任。 宁波激智科技股份有限公司 招股说明书 1-1-8 （七）公司股东激扬投资的承诺 1、自公司股票在深圳证券交易所上市之日起36个月内，不转让或者委托他人管理 本公司截至公司股票上市之日已直接或间接持有的公司股份，也不由公司回购该部分股 份。 2、前述限售期满后，在张彦、唐海江、徐赞、李刚任职期间其通过本公司每年转 让的股份不超过其所持有公司股份总数的25%，张彦、唐海江、徐赞、李刚离职后6个 月内，不通过本公司转让其所间接持有的公司股份。 3、公司上市后6个月内如公司股票连续20个交易日的收盘价均低于本次发行并上市 时公司股票的发行价（以下简称“发行价”），或者上市后6个月期末（如该日不是交易日， 则为该日后第一个交易日）收盘价低于发行价，本公司直接或间接持有的公司股票的锁 定期限将自动延长6个月。在上述锁定期届满后2年内，本公司直接或间接减持公司股票 的，减持价格不低于发行价；若公司在本次发行并上市后有派息、送股、资本公积转增 股本等除权除息事项的，应对发行价进行相应除权除息调整。 4、本公司持有的公司股份的锁定期限届满后第一年，减持比例不超过届时所持公 司股份总数的25%；届满后第二年，减持比例不超过届时所持公司股份总数的25%。本 公司减持直接或间接所持公司股份时，应提前5个交易日将减持意向和拟减持数量等信 息以书面方式通知公司，并由公司及时予以公告，自公司公告之日起3个交易日后，本 公司方可减持公司股份。如未履行上述承诺，本公司承诺将超出比例出售股票所取得的 收益全部上缴给公司。本公司看好公司的长期发展，未来进行减持时在时点、方式和价 格上会充分考虑公司股价稳定和中小投资者利益。 5、如本公司违反上述承诺或法律强制性规定减持公司股份的，本公司承诺依法承 担相关法律责任。 （八）公司股东宁波群智的承诺 1、自公司股票在深圳证券交易所上市之日起12个月内，不转让或者委托他人管理 本企业截至公司股票上市之日已直接或间接持有的公司股份，也不由公司回购该部分股 份。 宁波激智科技股份有限公司 招股说明书 1-1-9 2、前述限售期满后，在唐海江、徐赞任职期间，其通过本企业每年转让的股份不 超过其所持有公司股份总数的25%，唐海江、徐赞离职后6个月内，不通过本企业转让 其间接持有的公司股份。唐海江、徐赞在首次公开发行股票上市之日起6个月内申报离 职的，自申报离职之日起18个月内不转让其所持有的公司股份；在首次公开发行股票上 市之日起第7个月至第12个月之间申报离职的，自申报离职之日起12个月内不转让其所 持有的公司股份。 3、公司上市后6个月内如公司股票连续20个交易日的收盘价均低于本次发行并上市 时公司股票的发行价（以下简称“发行价”），或者上市后6个月期末（如该日不是交易日， 则该日后第一个交易日）收盘价低于发行价，本企业直接或间接持有的公司股票的锁定 期限将自动延长6个月。上述锁定期届满后2年内，本企业直接或间接减持公司股票的， 减持价格不低于发行价；若公司在本次发行并上市后有派息、送股、资本公积转增股本 等除权除息事项的，应对发行价进行相应除权除息调整。 4、如本企业违反上述承诺或法律强制性规定减持公司股份的，本企业承诺依法承 担相关法律责任。 （九）公司股东创维咨询的承诺 1、自公司股票在深圳证券交易所上市之日起12个月内，以及自取得公司股份的工 商变更登记手续完成之日（即2014年6月24日）起36个月内，不转让或者委托他人管理 本公司截至公司股票上市之日已直接或间接持有的公司股份，也不由公司回购该部分股 份。 2、如本公司违反上述承诺或法律强制性规定减持公司股份的，本公司承诺依法承 担相关法律责任。 （十）作为公司董事、高级管理人员，唐海江、徐赞通过激扬投资、宁波 群智间接持有公司股份；李刚通过激扬投资间接持有公司股份，上述人员 的承诺 1、自公司股票在深圳证券交易所上市之日起12个月内，不转让或者委托他人管理 本人截至公司股票上市之日已直接或间接持有的公司股份，也不由公司回购该部分股 宁波激智科技股份有限公司 招股说明书 1-1-10 份。 2、前述限售期满后，在任职期间每年转让的股份不超过所持有公司股份总数的 25%，离职后6个月内，不转让本人直接或间接持有的公司股份；首次公开发行股票上 市之日起6个月内申报离职的，自申报离职之日起18个月内不转让本人直接或间接持有 的公司股份；在首次公开发行股票上市之日起第7个月至第12个月之间申报离职的，自 申报离职之日起12个月内不转让本人直接或间接持有的公司股份。 3、公司上市后6个月内如公司股票连续20个交易日的收盘价均低于本次发行并上市 时公司股票的发行价（以下简称“发行价”），或者上市后6个月期末（如该日不是交易日， 则为该日后第一个交易日）收盘价低于发行价，本人直接或间接持有的公司股票的锁定 期限将自动延长6个月。在上述锁定期届满后2年内，本人直接或间接减持公司股票的， 减持价格不低于发行价。若公司在本次发行并上市后有派息、送股、资本公积转增股本 等除权除息事项的，应对发行价进行相应除权除息调整。本人不因职务变更、离职等原 因而放弃履行本条承诺。 4、如本人违反上述承诺或法律强制性规定减持公司股份的，本人承诺依法承担相 关法律责任。 （十一）作为公司实际控制人张彦之亲属杨广豪、张博通过江北创智间接 持有公司股份，上述人员的承诺 1、自公司股票在深圳证券交易所上市之日起36个月内，不转让或者委托他人管理 本人截至公司股票上市之日已直接或间接持有的公司股份，也不由公司回购该部分股 份。 2、如本人违反上述承诺或法律强制性规定减持公司股份的，本人承诺依法承担相 关法律责任。 二、股价稳定计划 公司制定了《宁波激智科技股份有限公司关于上市后稳定公司股价的预案》，公司 拟采取以下措施稳定上市后的股价： 宁波激智科技股份有限公司 招股说明书 1-1-11 （一）触发稳定公司股价义务的具体条件 公司股票上市后3年内，如公司股票连续20个交易日的收盘价均低于公司最近一期 经审计的每股净资产（公司最近一期审计基准日后，因利润分配、增发、配股等情况导 致公司每股净资产出现变化的，则每股净资产进行相应调整，下同），则公司、公司控 股股东和实际控制人、在公司领取薪酬的董事（独立董事除外，下同）和高级管理人员 应按下述规则及顺位启动稳定股价措施。 （二）稳定公司股价的具体措施 1、公司回购 （1）公司应当在触发稳定股价义务之日起10个交易日内召开董事会，依法作出实 施回购股票的决议，提交股东大会批准并履行相应公告程序。 （2）公司将在董事会决议出具之日起30日内召开股东大会，对回购股份作出决议， 该决议须经出席会议的股东所持表决权的三分之二以上通过。公司控股股东承诺就该等 回购事宜在股东大会中投赞成票。公司股东大会批准实施回购股票的议案后公司将依法 履行相应的公告、备案及通知债权人等义务。在满足法定条件下依照决议通过的实施回 购股票的议案中所规定的价格区间、期限实施回购。 （3）公司为稳定股价之目的进行股份回购，除应符合相关法律法规之要求外，还 应符合下列各项条件： ①公司单次用于回购股份的资金不得低于人民币1,000万元； ②继续回购股票不会导致公司不满足法定上市条件。 （4）公司董事会公告回购股份预案后，公司股票收盘价格连续10个交易日超过最 近一期经审计的每股净资产，公司董事会应作出决议中止公司回购股份事宜，连续20个 交易日高于最近一期经审计的每股净资产或增持资金使用完毕，则可终止实施该次增持 计划。 （5）在公司符合本预案规定的回购股份的相关条件的情况下，公司董事会经综合 考虑公司经营发展实际情况、公司所处行业情况、公司股价的二级市场表现情况、公司 现金流量状况、社会资金成本和外部融资环境等因素，认为公司不宜或暂无须回购股票 宁波激智科技股份有限公司 招股说明书 1-1-12 的，经董事会决议通过并经半数以上独立董事同意后，应将不回购股票以稳定股价事宜 提交股东大会审议，并经出席会议的股东所持表决权的三分之二以上通过。 2、控股股东增持 公司回购股份方案实施完毕之次日起的连续10个交易日每日公司股票收盘价均低 于最近一期经审计的每股净资产，控股股东、实际控制人张彦应通过增持公司股份的方 式以稳定公司股价，并向公司送达增持公司股票书面通知（以下简称“增持通知书”）， 增持通知书应包括增持股份数量、增持价格、增持期限、增持目标及其他有关增持内容， 并由公司在收到书面通知后3个交易日内，提前公告具体实施方案。张彦应于触发稳定 股价义务之日起3个月内以不少于人民币1,000万元资金增持股份，但股票收盘价连续10 个交易日高于最近一期经审计的每股净资产，则张彦可中止实施增持计划；连续20个交 易日高于最近一期经审计的每股净资产或增持资金使用完毕，则控股股东、实际控制人 张彦可终止实施该次增持计划。 3、领取薪酬的董事和高级管理人员增持 控股股东增持股份方案实施完毕之次日起的连续10个交易日每日公司股票收盘价 均低于最近一期经审计的每股净资产，在公司领取薪酬的董事和高级管理人员应通过增 持公司股份的方式以稳定公司股价，并向公司送达增持公司股票书面通知（以下简称“增 持通知书”），增持通知书应包括增持股份数量、增持价格、增持期限、增持目标及其他 有关增持内容，并由公司在收到书面通知后3个交易日内，提前公告具体实施方案。在 公司领取薪酬的公司董事和高级管理人员应于触发稳定股价义务之日起3个月内以不低 于上一年度其税后薪酬总额30%的资金增持股份，但股票收盘价连续10个交易日高于最 近一期经审计的每股净资产，在公司领取薪酬的公司董事和高级管理人员可中止实施增 持计划；连续20个交易日高于最近一期经审计的每股净资产或增持资金使用完毕，则可 终止实施该次增持计划。 4、稳定股价措施的重启 在公司领取薪酬的董事、高级管理人员增持完成后或相关方按照上述规定终止实施 增持计划后，如果连续20个交易日的收盘价均低于公司最近一期经审计的每股净资产 （公司最近一期审计基准日后，因利润分配、增发、配股等情况导致公司每股净资产出 现变化的，则每股净资产进行相应调整），则公司应依照本预案的规定，依次开展公司 宁波激智科技股份有限公司 招股说明书 1-1-13 回购、控股股东增持及在公司领取薪酬的董事和高级管理人员增持工作。 5、控股股东张彦、在公司领取薪酬的董事和高级管理人员在其增持计划实施期间 及法定期限内不减持其持有公司的股份。 （三）控股股东、领取薪酬的董事和高级管理人员未能履行增持义务的约 束措施 若控股股东张彦未履行或未完全履行上述稳定股价义务，则公司有权将与张彦通知 的拟增持股份的增持资金总额相等金额的应付张彦该年度及以后年度的现金分红予以 暂扣（如未通知，则暂扣金额为1,000万元），直至张彦履行本预案项下的增持义务及其 他义务。 若在公司领取薪酬的董事和高级管理人员未履行或未完全履行上述稳定股价义务， 则公司有权将与该等董事和高级管理人员通知的拟增持股份的增持资金总额相等金额 的应付其的薪酬予以暂扣（如未通知，则暂扣金额为上一年度其在公司领取的税后薪酬 总额30%），直至该等董事及高级管理人员履行本预案项下的增持义务及其他义务。 （四）控股股东张彦、在公司领取薪酬的董事和高级管理人员张彦、唐海 江、徐赞、李刚关于执行稳定股价措施的承诺 控股股东张彦、在公司领取薪酬的董事和高级管理人员张彦、唐海江、徐赞、李刚 分别出具了《关于公司上市后三年内稳定公司股价的承诺》，承诺将根据《宁波激智科 技股份有限公司关于上市后稳定公司股价的预案》中的相关规定，履行相关的各项义务。 三、股份回购、依法承担赔偿或者补偿责任的承诺 （一）发行人关于本次发行招股说明书的承诺 1、本公司的招股说明书及其他信息披露材料没有虚假记载、误导性陈述或重大遗 漏，且本公司对招股说明书及其他信息披露材料内容的真实性、准确性、完整性、及时 性承担相应的法律责任。 2、若在投资者缴纳本次发行的股票申购款后但股票尚未上市交易前，因中国证监 宁波激智科技股份有限公司 招股说明书 1-1-14 会或其他有权部门认定本次发行并上市的招股说明书及其他信息披露材料有虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，对判断本公司是否符合法律规定的发行条件构成重大、实质 影响的，对于首次公开发行的全部新股，本公司将按照投资者所缴纳股票申购款加算银 行同期存款利息，对已缴纳股票申购款的投资者进行退款。 若在本公司首次公开发行的股票上市交易后，因中国证监会或其他有权部门认定本 公司本次发行并上市的招股说明书及其他信息披露材料有虚假记载、误导性陈述或者重 大遗漏，导致对判断本公司是否符合法律规定的发行条件构成重大、实质影响的，本公 司将依法回购首次公开发行的全部新股，回购价格不低于回购公告前30个交易日该种股 票每日加权平均价的算术平均值（如因派发现金红利、送股、转增股本等原因进行除权 除息的，价格相应做除权除息调整），并根据相关法律、法规规定的程序实施。上述回 购实施时法律法规另有规定的从其规定。本公司将及时提出预案，并提交董事会、股东 大会讨论。 若因中国证监会或其他有权部门认定本公司本次发行并上市的招股说明书及其他 信息披露材料有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，致使投资者在证券交易中遭受损 失的，本公司将依法赔偿投资者损失。 3、本公司对回购和赔偿的实施制定的方案 （1）回购新股、赔偿损失义务的触发条件 经中国证监会、证券交易所或司法机关等有权机关认定后，本公司本次发行并上市 的招股说明书及其他信息披露材料有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，导致对判断 本公司是否符合法律规定的发行条件构成重大、实质影响的，本公司、本公司控股股东、 本公司董事、监事及高级管理人员负有其所各自承诺的购回股份或赔偿损失的义务，但 本公司（或本人）能够证明自己没有过错的除外。 （2）履行程序 相关各方应在本公司本次发行并上市招股说明书及其他信息披露材料有虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏被中国证监会、深圳证券交易所或司法机关等有权机关认定的 当日就该等事项进行公告，并在前述公告后每5个交易日定期公告相应的购回股份或赔 偿损失方案的制定和进展情况。 宁波激智科技股份有限公司 招股说明书 1-1-15 ①涉及本公司退款的，本公司董事会将在中国证监会、深圳证券交易所或司法机关 等有权机关认定之日起5个工作日内，对已缴纳股票申购款的投资者进行退款。 ②涉及本公司回购股份的，本公司董事会将在中国证监会、深圳证券交易所或司法 机关等有权机关认定之日起5个工作日内，制订股份回购方案并提交股东大会审议批准， 本公司依法在股份回购义务触发之日起6个月内完成回购首次公开发行的全部新股。 ③涉及本公司赔偿的，本公司董事会将在中国证监会、深圳证券交易所或司法机关 等有权机关认定之日起5个工作日内，制订赔偿方案并提交股东大会审议批准。 4、约束措施 （1）自上述义务触发之日起，至本公司完全履行相关承诺之前，本公司将不得发 行证券，包括但不限于股票、公司债券、可转换公司债券等。 （2）自上述义务触发之日起，至本公司完全履行相关承诺之前，本公司将停止制 定或实施现金分红计划、停止发放公司董事、监事和高级管理人员的薪酬、津贴。 （二）控股股东、实际控制人关于本次发行招股说明书的承诺 1、本人承诺本次发行并上市的招股说明书及其他信息披露材料不存在虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性、及时性承担个别和连带的法 律责任。 2、若发行人在投资者缴纳股票申购款后且股票尚未上市交易前，因中国证监会或 其他有权部门认定发行人本次发行并上市的招股说明书及其他信息披露材料有虚假记 载、误导性陈述或者重大遗漏，对判断发行人是否符合法律规定的发行条件构成重大、 实质影响的，对于已转让的原限售股份，本人将按照投资者所缴纳股票申购款加算银行 同期存款利息，对已缴纳股票申购款的投资者进行退款。 3、若在发行人首次公开发行的股票上市交易后，因中国证监会或其他有权部门认 定发行人本次发行并上市招股说明书及其他信息披露材料有虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏，导致对判断发行人是否符合法律规定的发行条件构成重大、实质影响的，本 人将依法购回已转让的原限售股份，购回价格不低于回购公告前30个交易日该种股票每 日加权平均价的算术平均值（如因派发现金红利、送股、转增股本等原因进行除权除息 宁波激智科技股份有限公司 招股说明书 1-1-16 的，价格相应做除权除息调整），并根据相关法律法规规定的程序实施。上述购回实施 时法律法规另有规定的从其规定。 4、若因中国证监会或其他有权部门认定发行人本次发行并上市的招股说明书及其 他信息披露材料有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，致使投资者在证券交易中遭受 损失的，本人将依法赔偿投资者损失，但本人能够证明自己没有过错的除外。在该等违 法事实被中国证监会、证券交易所或司法机关等有权机关认定后，本人将本着主动沟通、 尽快赔偿、切实保障投资者特别是中小投资者利益的原则，按照投资者直接遭受的可测 算的经济损失，选择与投资者沟通赔偿、通过设立投资者赔偿基金等方式积极赔偿投资 者由此遭受的直接经济损失。 5、本人以发行人当年及以后年度利润分配方案中应享有的分红作为履约担保，且 若本人未履行上述购回或赔偿义务，则在履行承诺前，本人直接或间接所持的发行人股 份不得转让。 6、若发行人未履行《宁波激智科技股份有限公司关于招股说明书及其他信息披露 材料之承诺函》中有关回购股份或赔偿损失等义务，发行人可以停止发放本人的薪酬、 津贴。 （三）董事、监事、高级管理人员关于本次发行招股说明书的承诺 1、本人承诺发行人的招股说明书及其他信息披露材料没有虚假记载、误导性陈述 或重大遗漏，且本人对招股说明书及其他信息披露材料内容的真实性、准确性、完整性、 及时性承担相应的法律责任。 2、如发行人首次公开发行并上市的招股说明书及其他信息披露材料有虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，致使投资者在证券交易中遭受损失，本人将依法赔偿投资者 损失，但本人能够证明自己没有过错的除外。在该等违法事实被中国证监会、证券交易 所或司法机关等有权机关认定后，本人将本着简化程序、积极协商、切实保障投资者特 别是中小投资者利益的原则，按照投资者直接遭受的可测算的经济损失或有权机关认定 的赔偿金额通过与投资者和解、通过第三方与投资者调解、设立投资者赔偿基金等方式 积极赔偿投资者由此遭受的直接经济损失，并接受社会监督，确保投资者合法权益得到 有效保护。 宁波激智科技股份有限公司 招股说明书 1-1-17 四、填补被摊薄即期回报的措施及承诺 （一）填补被摊薄即期回报的措施 公司上市后，发行当年每股收益和净资产收益率等指标与上年同期相比，将可能出 现一定程度的下降。为降低首次公开发行摊薄公司即期回报的影响，公司承诺通过加大 市场开拓力度、加快募投项目投资进度、完善利润分配政策等措施，提高销售收入，增 强盈利能力，实现可持续发展，以弥补即期回报摊薄。 1、加大市场开拓力度，提高市场占有率 公司将在现有终端客户群的基础上，进一步加大客户开发力度，不断提高公司终端 客户的覆盖范围。同时，公司将不断对存量终端客户进行深度挖掘，提高对单个终端客 户的销售产品种类，进而带动单个终端客户总销量的提升，提升公司盈利能力。 2、加快募投项目进度，早日实现预期收益 本次募集资金投资项目紧紧围绕公司主营业务，符合国家相关的产业政策，通过对 公司主营产品生产线建设投入，扩大公司生产能力，同时加大研发投入，增强技术研发 能力。 公司将加快推进募投项目建设，争取募投项目早日达产并实现预期效益。 3、加强管理层的激励考核，提升管理效率 公司将坚持“以人为本”的理念，为企业发展提供智力支撑，吸引和聘用国内外优秀 行业人才的同时，配套相应的激励机制，把人才优势转化为切实的竞争优势，确保公司 的持续快速发展。同时，公司将加强对经营管理层的考核，以确保管理层勤勉尽责，提 升管理效率。 4、进一步完善利润分配政策，强化投资者回报机制 公司2014年第二次临时股东大会审议通过了《公司章程（草案）》，进一步明确了公 司利润分配尤其是现金分红的具体条件、比例、分配形式和股票股利分配条件，完善了 公司利润分配的决策程序和机制以及利润分配政策的调整原则，加强了对中小投资者的 利益保护。 宁波激智科技股份有限公司 招股说明书 1-1-18 公司2014年第二次临时股东大会审议通过了《公司股东未来分红回报规划 （2014-2016年）》，强化对投资者的收益回报，建立了对股东持续、稳定、科学的回报 规划与机制，对利润分配做出制度性安排，保证利润分配政策的连续性和稳定性。 上述填补回报措施的实施，有利于增强公司的核心竞争力和持续盈利能力，增厚未 来收益，填补股东回报，然而，由于公司经营面临的内外部风险的客观存在，上述措施 的实施不等于对公司未来利润做出保证。 （二）发行人董事、高级管理人员对公司填补回报措施能够得到切实履行 作出的承诺 为保证公司填补回报措辞能够得到切实履行，发行人董事、高级管理人员做出承 诺如下： 1、承诺不无偿或以不公平条件向其他单位或者个人输送利益，也不采用其他方式 损害公司利益； 2、承诺对董事和高级管理人员的职务消费行为进行约束； 3、承诺不动用公司资产从事与其履行职责无关的投资、消费活动； 4、承诺由董事会或薪酬委员会制定的薪酬制度与公司填补回报措施的执行情况相 挂钩； 5、承诺拟公布的公司股权激励的行权条件与公司填补回报措施的执行情况相挂 钩。 五、发行人、主要股东、董事、监事、高级管理人员等责任主体 未能履行承诺时的约束措施 （一）发行人关于未能履行承诺时的说明 若本公司未能完全履行承诺事项中的各项义务或责任，除承担各承诺事项中约定的 责任外，本公司承诺还将采取以下措施予以约束： 1、以自有资金按相关规定补偿公众投资者因依赖相关承诺实施交易而遭受的直接 宁波激智科技股份有限公司 招股说明书 1-1-19 损失，补偿金额以证券监督管理部门、司法机关认定的金额为准； 2、按照有关法律、法规的规定及监管部门的要求承担其他相应责任。 （二）控股股东张彦关于未能履行承诺时的说明 若本人未能完全履行承诺事项中的各项义务或责任，除承担各承诺事项中约定的责 任外，本人承诺： 本人在未完全履行补偿义务之前，公司可以暂扣应向本人发放的薪酬、津贴及本人 自公司应获取的分红（金额为本人未履行之补偿金额），直至本人补偿义务完全履行。 （三）主要股东关于未能履行承诺时的说明 公司主要股东叶伍元、俞根伟、沃衍投资、达晨投资、激扬投资、宁波群智、创维 咨询出具承诺： 若本人/本企业/本公司未能完全履行承诺事项中的各项义务或责任，除承担各承诺 事项中约定的责任外，本人/本企业/本公司承诺：本人/本企业/本公司在未完全履行补偿 义务之前，公司可以暂扣应向本人/本企业/本公司发放的薪酬、津贴及本人自公司应获 取的分红（金额为本人/本企业/本公司未履行之补偿金额），直至本人/本企业/本公司补 偿义务完全履行。 公司股东香港TB出具承诺：若本公司未能完全履行承诺事项中的各项义务或责任， 本公司承诺依法承担相关法律责任。 （四）董事、监事、高级管理人员关于未能履行承诺时的说明 若本人未能完全履行承诺事项中的各项义务或责任，除承担各承诺事项中约定的责 任外，本人承诺： 本人在未完全履行补偿义务之前，公司可以暂扣应向本人发放的薪酬、津贴（金额 为本人未履行之补偿金额），直至本人补偿义务完全履行。 宁波激智科技股份有限公司 招股说明书 1-1-20 六、本次发行前滚存利润分配事项 经公司2014年第一次临时股东大会审议通过，若公司在2014年12月31日之前完成首 次公开发行股票并上市，公司首次公开发行股票前的滚存未分配利润将由发行后的新老 股东按照持股比例共同享有；若公司在2014年12月31日之后完成首次公开发行股票并上 市的，则公司有权向发行前的老股东作出分配利润的决议以及根据决议向老股东进行利 润分配，扣除公司所决议的向老股东分配利润数后的公司滚存未分配利润由发行后的新 老股东按照持股比例共同享有。 七、本次发行上市后公司股利分配政策 根据本次公开发行股票并上市后生效的《公司章程（草案）》，有关股利分配的主要 规定如下： （一）利润分配原则 1、公司的利润分配应重视对投资者的合理回报，并兼顾公司的可持续发展，保持 利润分配政策的连续性和稳定性。 2、公司的利润分配不得超过累计可分配利润的范围，不得损害公司持续经营能力。 公司董事会、监事会和股东大会对利润分配政策的决策和论证过程中应当充分考虑独立 董事和公众投资者的意见。 （二）利润分配方式 公司可以采用现金、股票或现金与股票相结合或者法律、法规允许的其他方式分配 股利，并积极推行以现金方式分配股利。在公司的现金能够满足公司正常经营和发展需 要的前提下，相对于股票股利，公司优先采取现金分红。 （三）现金分红条件 1、公司该年度的可分配利润（即公司弥补亏损、提取公积金后所余的税后利润） 为正值，且现金流充裕，实施现金分红不会影响公司后续持续经营。 2、审计机构对公司的该年度财务报告出具标准无保留意见的审计报告。 宁波激智科技股份有限公司 招股说明书 1-1-21 3、公司未来12个月内无重大投资计划或重大现金支出等事项发生（募集资金项目 除外）。重大投资计划或重大现金支出是指：公司未来12个月内购买资产、对外投资、 进行固定资产投资等交易累计支出达到或超过公司最近一期经审计净资产30%，且超过 3,000万元。 4、公司现金流满足公司正常经营和长期发展的需要。 （四）现金分红比例 如无重大投资计划或重大现金支出发生，公司每年以现金方式分配的利润应不低于 当年实现的可分配利润的10%。如果公司净利润保持持续稳定增长，公司可提高现金分 红比例或者实施股票股利分配，加大对投资者的回报力度。确因特殊原因不能达到上述 比例的，董事会应当向股东大会作特别说明。 董事会应当综合考虑所处行业特点、发展阶段、自身经营模式、盈利水平以及是否 有重大资金支出安排等因素，区分下列情形，并按照相关规定的程序，提出差异化的现 金分红政策： 1、公司发展阶段属成熟期且无重大资金支出安排的，进行利润分配时，现金分红 在每次利润分配中所占比例最低应达到80%； 2、公司发展阶段属成熟期且有重大资金支出安排的，进行利润分配时，现金分红 在每次利润分配中所占比例最低应达到40%； 3、公司发展阶段属成长期且有重大资金支出安排的，进行利润分配时，现金分红 在每次利润分配中所占比例最低应达到20%。 公司发展阶段不易区分但有重大资金支出安排的，可以按照前项规定处理。 （五）发放股票股利的条件 公司可以根据累计可供分配利润、公积金及现金流状况，在保证足额现金分红及公 司股本规模合理的前提下，必要时公司可以采用发放股票股利方式进行利润分配，董事 会可提出股票股利分配预案。 宁波激智科技股份有限公司 招股说明书 1-1-22 （六）利润分配时间间隔 在满足上述第（三）款条件下，公司原则上每年度至少现金分红一次。在有条件的 情况下，公司董事会可以根据公司的资金需求状况提议公司进行中期利润分配。 （七）利润分配的决策程序和机制 董事会审议现金分红具体方案时，应当认真研究和论证公司现金分红的时机、条件 和最低比例、调整的条件及决策程序要求等事宜，并充分考虑独立董事、监事和公众投 资者的意见。独立董事应对利润分配方案进行审核并发表独立明确的意见。独立董事可 以征集中小股东的意见，提出分红提案，并直接提交董事会审议。股东大会对现金分红 具体方案进行审议前，公司应当通过多种渠道主动与股东特别是中小股东进行沟通和交 流，充分听取中小股东的意见和诉求，及时答复中小股东关心的问题。 在符合《公司法》及相关规定的前提下，经股东大会决议，公司应当进行利润分配， 其中，现金分红优先于股票股利。公司在实施现金分配股利时，可以同时派发股票股利。 如果公司发放股票股利，应当在分配方案中对公司成长性、每股净资产的摊薄等因素进 行真实、合理的分析。 公司制定利润分配政策或者因公司外部经营环境或者自身经营状况发生较大变化 而需要修改利润分配政策时，应当以股东利益为出发点，注重对投资者利益的保护并给 予投资者稳定回报，由董事会充分论证，并听取独立董事、监事和公众投资者的意见， 对于修改利润分配政策的，还应详细论证其原因及合理性。股东大会审议制定或修改利 润分配政策时，须经出席股东大会会议的股东（包括股东代理人）所持表决权的2/3以上 表决通过。公司应当提供网络投票、远程视频会议或其他方式以方便社会公众股股东参 与股东大会表决。 八、本公司特别提醒投资者注意以下风险扼要提示，欲详细了 解，请认真阅读本招股说明书第四节“风险因素”的全部内容 （一）经营业绩波动风险 凭借良好的技术实力和创新能力，报告期内公司保持了良好的成长性，主营业务收 宁波激智科技股份有限公司 招股说明书 1-1-23 入和净利润分别由2013年的28,万元和4,万元增长至2015年的46,万元 和5,万元，年均复合增长率分别达到%和%。 尽管在现有的外部有利环境及内在优势支撑下，公司经营业绩增长前景良好，而且 随着本次募集资金投资项目的全面实施，公司的竞争优势得到进一步增强。但公司未来 经营业绩的实际增长情况仍然受到宏观经济环境、产业政策、技术创新、人才培养、资 金投入、市场竞争等诸多因素的影响，一旦上述影响因素出现较大不利变化，或公司不 能在研发创新、生产工艺、销售推广、人力资源等方面保持持续有效的完善和提升，则 公司生产经营将受到影响，进而导致经营业绩不能达到预期或出现较大幅度的波动。 （二）毛利率下降的风险 公司所处液晶显示器用光学薄膜行业的下游终端产品主要为电视、电脑、手机等消 费类电子产品，该类产品更新快、生命周期短、行业竞争激烈，生产厂商为抢占市场份 额、提高市场占有率，主动式的“降价促销”成为其主要竞争策略之一。虽然新产品在上 市初期的定价相对较高，但随着技术水平的不断升级以及生产工艺的持续改进，产品更 新换代频率愈加提速，使得现有消费类电子产品的整体市场价格呈现下行趋势。为保持 适度的利润空间，终端厂商把价格压力逐步向上游行业转移，并最终影响到公司所处的 液晶显示器用光学膜行业。同时，随着国内光学膜生产企业产能的快速释放及国际品牌 厂商的市场竞争压力，近年来光学膜产品市场价格呈现持续走低的趋势。 为保持公司产品市场竞争力，一方面，公司加强成本控制，在保证产品品质的前提 下，压缩生产成本；另一方面根据市场状况，顺应价格变化趋势，及时调低价格。虽然 公司生产所需的PET基膜等主要原材料的采购价格亦呈现下降趋势，在一定程度上抵消 了销售价格下降的影响，同时，公司通过持续的工艺改良和精益生产等方式有效地降低 了生产成本，并通过持续的研发投入不断推出新产品，保证了整体毛利率水平的稳定， 但如果光学膜产品市场价格持续下降，则将对公司的毛利率水平带来一定影响，进而影 响公司的整体经营业绩。 （三）市场竞争加剧的风险 公司是一家专业的液晶显示器用光学膜产品供应商，自成立以来，通过不断的技术 积累和研发创新，公司产品系列不断丰富，市场占有率不断提高，综合实力不断增强， 宁波激智科技股份有限公司 招股说明书 1-1-24 目前公司已发展成为业内具有较高影响力的企业。在国家产业政策大力支持以及国内需 求快速增长的背景下，平板显示行业在未来仍将保持快速扩张趋势，进而带动对液晶显 示器用光学膜行业投资的增长。行业整体投资增长预期将使现有竞争者增加在该领域的 投入，并吸引更多的潜在竞争者进入，导致行业竞争的加剧。如果公司不能保持技术和 服务的创新，不能持续提高产品品质和服务水平，不能充分适应行业竞争环境，则会面 临客户资源流失、市场份额下降的风险。 （四）经营季节性波动的风险 国内消费类电子产品由于受到消费习惯等因素影响，一般在每年的国庆节、圣诞节、 元旦和春节等节日期间的销量占比较大。同时，由于受终端消费类电子产品的生产周期 及提前备货的影响，终端厂商对液晶显示器用光学膜的需求一般早于消费类电子产品的 销售旺季。因此，通常情况下公司每年第三季度和第四季度的销量明显高于前两季度， 呈现一定的季节性特征。同时，由于费用在年度内较为均衡地发生，而收入主要在下半 年实现，因而可能会出现公司上半年经营业绩占全年业绩的比例较低的情况。 （五）应收账款发生坏账的风险 受公司与客户结算特点及销售收入季节性特征等的因素影响，报告期各期末，公司 应收账款规模较大。2013年末、2014年末、2015年末和2016年6月末，公司应收账款账 面价值分别为13,万元、18,万元、23,万元和22,万元，占各期期 末流动资产的比例分别为%、%、%和%。 虽然公司应收账款的产生均与公司正常的生产经营和业务发展有关，且应收账款的 账龄主要在一年以内，应收账款质量较高，但随着公司经营规模的扩大，应收账款金额 将持续增加，如宏观经济环境、客户经营状况发生变化或公司采取的收款措施不力，应 收账款将面临发生坏账损失的风险。 （六）资产负债率较高的风险 报告期各期末，公司资产负债率（母公司）分别为%、%、%和%， 合并财务报表的资产负债率分别为%、%、%和%，资产负债率一 直处于较高水平。虽然上述情形是由于公司为抓住市场机遇，进行大规模业务扩张所引 宁波激智科技股份有限公司 招股说明书 1-1-25 起，且公司在各贷款银行和供应商中信用良好，未发生银行借款不能按期偿还、货款不 能按期支付的情形，但是较高的资产负债率仍使公司面临一定的偿债风险。 九、证券服务机构关于招股说明书真实性、准确性、完整性、及 时性的声明、承诺及相关约束措施 保荐机构声明：本公司已对招股说明书进行了核查，确认不存在虚假记载、误导性 陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性、及时性承担相应的法律责任。 发行人律师及经办律师、审计机构及签字注册会计师、验资机构及签字注册会计师、 评估机构及签字注册资产评估师声明：已阅读招股说明书，确认招股说明书与其分别出 具的法律意见书和律师工作报告、审计报告、内部控制鉴证报告及经其鉴证的非经常性 损益明细表、验资报告、验资复核报告、资产评估报告无矛盾之处，分别对发行人在招 股说明书中引用的上述文件的内容无异议，确认招股说明书不致因上述内容而出现虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性和及时性承担相应的法 律责任。 保荐人承诺因其为发行人首次公开发行股票制作、出具的文件有虚假记载、误导性 陈述或者重大遗漏，给投资者造成损失的，将先行赔偿投资者损失。 保荐机构、发行人律师、审计机构、验资机构、评估机构等证券服务机构承诺：因 其为发行人首次公开发行制作、出具的文件有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，给 投资者造成损失的，将依法赔偿投资者损失。 十、保荐机构对发行人持续盈利能力的核查意见 对公司持续盈利能力产生重大不利影响的因素包括但不限于：经营业绩波动风险、 毛利率下降的风险、市场竞争加剧的风险、技术持续创新的风险、平板显示技术替代的 风险、资产负债率较高的风险等。公司已在本招股说明书“第四节 风险因素”中进行了 分析并完整披露。 经核查，保荐机构认为：报告期内发行人显现出良好的盈利能力，根据行业未来发 展趋势以及对发行人未来经营业绩的判断，发行人具有良好的发展前景和持续盈利能 宁波激智科技股份有限公司 招股说明书 1-1-26 力。 十一、发行人的成长性风险 2013年、2014年和2015年，公司实现主营业务收入分别为28,万元、38, 万元和46,万元，2014年和2015年分别较上年同期增长%、%。2016年1-6 月，公司实现主营业务收入、净利润和扣除非经常性损益后的净利润分别为25,万 元、1,万元和1,万元，相比2015年1-6月的19,万元、1,万元和 1,万元分别增长%、%和%，公司业务发展势头良好。 但是若未来出现下游终端市场环境恶化、市场竞争加剧、技术更新换代等不利因素， 而公司的技术创新和产品研发无法持续保持，则公司经营业绩有可能出现不利变化，从 而面临一定的成长性风险。 十二、财务报告审计基准日至招股说明书签署日之间的主要经营 情况 公司财务报告审计基准日为2016年6月30日。结合目前行业发展趋势及发行人实际 经营情况，2016年1-9月公司实现主营业务收入预计约为43,000万元，较上年同期增长约 %；2016年1-9月公司实现净利润预计约为4,400万元，较上年同期增长约%； 2016年1-9月公司实现扣除非经常性损益后的净利润预计约为3,600万元，较上年同期增 长约%（公司2016 年1-9 月数据未经审计，且不构成盈利预测）。 保荐机构经核查后认为，财务报告审计基准日至招股说明书签署日期间，公司经营 模式、主要原材料采购价格、主要产品的销售规模及销售价格、主要客户及供应商的构 成、税收政策以及其他可能影响投资者判断的重大事项等方面不存在重大不利变化。 宁波激智科技股份有限公司 招股说明书 1-1-27 目 录 第一节 释 义 ...................................................................................................................... 30 一、普通术语 ........................................................................................................................................... 30 二、专业术语 ........................................................................................................................................... 32 第二节 概 览 ...................................................................................................................... 34 一、公司简介 ........................................................................................................................................... 34 二、公司控股股东及实际控制人 ........................................................................................................... 34 三、主要财务数据及主要财务指标 ....................................................................................................... 35 四、募集资金运用 ................................................................................................................................... 37 第三节 本次发行概况 .......................................................................................................... 38 一、本次发行的基本情况 ....................................................................................................................... 38 二、与本次发行有关的当事人 ............................................................................................................... 39 三、发行人与有关中介机构的股权关系和其他权益关系 ................................................................... 40 四、与本次发行上市有关的重要日期 ................................................................................................... 41 第四节 风险因素 .................................................................................................................. 42 一、经营业绩波动风险 ........................................................................................................................... 42 二、毛利率下降的风险 ........................................................................................................................... 42 三、市场竞争加剧的风险 ....................................................................................................................... 43 四、技术持续创新的风险 ....................................................................................................................... 43 五、平板显示技术替代的风险 ............................................................................................................... 44 六、产业政策调整风险 ........................................................................................................................... 44 七、知识产权保护的风险 ....................................................................................................................... 44 八、核心技术人员流失的风险 ............................................................................................................... 45 九、主要原材料供应商较为集中的风险 ............................................................................................... 45 十、经营季节性波动的风险 ................................................................................................................... 46 十一、宏观经济周期波动的风险 ........................................................................................................... 46 十二、应收账款发生坏账的风险 ........................................................................................................... 46 十三、资产负债率较高的风险 ............................................................................................................... 46 十四、人力资源成本上升的风险 ........................................................................................................... 47 十五、募集资金投资项目风险 ............................................................................................................... 47 十六、税收优惠政策变动的风险 ........................................................................................................... 49 十七、公司快速扩张引致的管理风险 ................................................................................................... 49 第五节 发行人基本情况 ...................................................................................................... 50 一、发行人基本情况 ............................................................................................................................... 50 二、发行人设立情况 ............................................................................................................................... 50 三、发行人设立以来重大资产重组情况 ............................................................................................... 52 四、发行人股权结构图和子公司情况 ................................................................................................... 52 五、发行人主要股东和实际控制人情况 ............................................................................................... 55 六、发行人股本情况 ............................................................................................................................... 62 七、发行人正在执行的员工激励计划及执行情况 ............................................................................... 65 八、发行人员工情况 ............................................................................................................................... 65 宁波激智科技股份有限公司 招股说明书 1-1-28 九、发行人及相关责任主体做出的重要承诺及相关约束措施 ........................................................... 66 第六节 业务和技术 .............................................................................................................. 68 一、公司主营业务、主要产品及变化情况 ........................................................................................... 68 二、公司所处行业的基本情况 ............................................................................................................... 82 三、公司在行业中的竞争地位 ............................................................................................................. 108 四、公司销售和主要客户情况 ............................................................................................................. 116 五、公司采购和主要供应商情况 ......................................................................................................... 118 六、公司主要固定资产和无形资产 ..................................................................................................... 120 七、核心技术和研发情况 ..................................................................................................................... 125 八、境外经营情况 ................................................................................................................................. 132 九、未来发展规划 ................................................................................................................................. 133 第七节 同业竞争与关联交易 ............................................................................................ 140 一、独立性 ............................................................................................................................................. 140 二、同业竞争 ......................................................................................................................................... 141 三、关联交易 ......................................................................................................................................... 143 四、报告期内关联交易的执行情况及独立董事意见 ......................................................................... 150 五、关于规范关联交易的承诺 ............................................................................................................. 150 第八节 董事、监事、高级管理人员与公司治理 ........................................................... 152 一、董事、监事、高级管理人员及其他核心人员的简要情况 ......................................................... 152 二、董事、监事、高级管理人员及其他核心人员及其近亲属在发行前持有本公司股份的情况 .. 157 三、董事、监事、高级管理人员与其他核心人员在本次发行前对外投资情况 ............................. 159 四、董事、监事、高级管理人员及其他核心人员的薪酬情况 ......................................................... 161 五、董事、监事、高级管理人员及其他核心人员的兼职情况 ......................................................... 162 六、董事、监事、高级管理人员及其他核心人员相互之间的亲属关系 ......................................... 163 七、本公司与董事、监事、高级管理人员及其他核心人员所签订的协议及履行情况 ................. 164 八、董事、监事、高级管理人员及其他核心人员作出的重要承诺 ................................................. 164 九、董事、监事及高级管理人员的任职资格情况 ............................................................................. 164 十、董事、监事及高级管理人员在最近两年任职变动情况 ............................................................. 164 十一、公司治理 ..................................................................................................................................... 166 十二、公司管理层及注册会计师对内部控制制度的评价 ................................................................. 175 十三、发行人最近三年规范运作情况 ................................................................................................. 175 十四、资金占用及对外担保情况 ......................................................................................................... 175 十五、公司资金管理、对外投资、对外担保制度安排及其执行情况 ............................................. 176 十六、投资者权益保护情况 ................................................................................................................. 179 第九节 财务会计信息与管理层分析 ................................................................................ 181 一、财务报表 ......................................................................................................................................... 181 二、财务报表的编制基础 ..................................................................................................................... 186 三、合并财务报表范围及变化情况 ..................................................................................................... 186 四、审计意见类型 ................................................................................................................................. 188 五、报告期内采用的主要会计政策和会计估计 ................................................................................. 189 六、税项及其减免情况 ......................................................................................................................... 200 七、非经常性损益 ................................................................................................................................. 201 宁波激智科技股份有限公司 招股说明书 1-1-29 八、主要财务指标 ................................................................................................................................. 202 九、资产负债表日后事项、或有事项及其他重要事项 ..................................................................... 205 十、盈利能力分析 ................................................................................................................................. 205 十一、财务状况分析 ............................................................................................................................. 232 十二、现金流量分析 ............................................................................................................................. 260 十三、财务报告审计基准日至招股说明书签署日之间的主要经营情况 ......................................... 263 十四、本次发行对每股收益的影响以及填补回报的措施 ................................................................. 263 十五、股利分配政策及实际股利分配情况 ......................................................................................... 268 十六、滚存利润的分配安排 ................................................................................................................. 271 第十节 募集资金运用 ........................................................................................................ 272 一、募集资金投资项目概况 ................................................................................................................. 272 二、募集资金投资项目的具体情况 ..................................................................................................... 274 三、募集资金投资项目市场前景分析 ................................................................................................. 290 四、募集资金运用涉及履行审批、核准或备案程序 ......................................................................... 291 五、募集资金运用环保情况 ................................................................................................................. 292 六、募集资金投资项目运用用地情况 ................................................................................................. 292 七、募集资金专户存储安排 ................................................................................................................. 292 八、募集资金投资项目进展情况 ......................................................................................................... 292 第十一节 其他重要事项 .................................................................................................... 294 一、发行人正在履行的重大合同 ......................................................................................................... 294 二、对外担保情况 ................................................................................................................................. 297 三、重大诉讼或仲裁事项 ..................................................................................................................... 297 四、刑事诉讼情况 ................................................................................................................................. 297 第十二节 有关声明 ..................................................................................................................... 298 第十三节 附 件 .......................................................................................................................... 305 一、备查文件 ......................................................................................................................................... 305 二、备查文件查阅地点、时间 ............................................................................................................. 305 宁波激智科技股份有限公司 招股说明书 1-1-30 第一节 释 义 本招股说明书中，除非文义另有所指，下列简称和术语具有如下含义： 一、普通术语 发行人、公司、本公司、 激智科技 指 宁波激智科技股份有限公司 激智有限 指 宁波激智新材料科技有限公司（原“宁波高新区激智科技有限公司”）， 系发行人前身 江苏激智 指 江苏激智新材料科技有限公司，发行人全资子公司 江北激智 指 宁波江北激智新材料有限公司，发行人全资子公司 象山激智 指 象山激智新材料有限公司，发行人全资子公司 青岛激智 指 青岛激智新材料有限公司，发行人全资子公司 香港激智 指 激智（香港）有限公司，发行人全资子公司 苏州激智 指 苏州激智新材料科技有限公司（原“苏州激扬新能源科技有限公司”）， 发行人全资子公司，已注销 东莞轩朗 指 东莞轩朗实业有限公司 香港 TB 指 TB Material Limited 沃衍投资 指 北京沃衍投资中心（有限合伙） 上海挚信 指 上海挚信投资管理有限公司 激扬投资 指 原宁波海曙激扬投资咨询有限公司，现更名为“宁波激扬投资咨询有 限公司” 达晨投资 指 佛山达晨创银创业投资中心（有限合伙） 宁波群智 指 宁波群智投资管理合伙企业（有限合伙） 创维咨询 指 深圳创维科技咨询有限公司，原创维创业投资有限公司 江北创智 指 宁波江北创智投资管理合伙企业（有限合伙） 青岛长智 指 青岛长智电子新材料有限公司，实际控制人控制之企业，已注销 宁波海邦 指 宁波海邦人才创业投资合伙企业（有限合伙），实际控制人参股企业 终端客户 指 公司产品下游背光模组生产企业、液晶模组生产企业或终端消费电子 生产厂商 Arcelik . 指 土耳其阿齐利克公司，欧洲著名家电厂商 VIDEOCON 指 印度维有康电子公司，印度最大的电器生产厂商 PT Hartono 指 PT Hartono Istana Teknologi，印尼最大的电子产品制造商 LGD 指 乐金显示（LG Display），世界知名液晶面板制造商，隶属于 LG 集团 宁波激智科技股份有限公司 招股说明书 1-1-31 三星 指 三星电子，韩国最大的电子工业公司 夏普 指 夏普公司，日本著名电器及电子公司 惠科 指 惠科电子（深圳）有限公司 友达 指 友达光电股份有限公司 富士康 指 富士康科技集团 冠捷 指 冠捷电子（福建）有限公司 TCL 指 TCL 集团股份有限公司 海信 指 海信电器股份有限公司 海尔 指 青岛海尔股份有限公司 创维 指 创维集团有限公司 长虹 指 四川长虹电子集团有限公司 南京熊猫 指 南京中电熊猫液晶显示科技有限公司 天马 指 天马微电子股份有限公司 同方 指 清华同方股份有限公司 京东方 指 京东方科技集团股份有限公司 龙腾光电 指 昆山龙腾光电有限公司 歌尔声学 指 歌尔声学股份有限公司 信利 指 信利光电股份有限公司 锦富新材 指 苏州锦富新材料股份有限公司 厦门力富 指 厦门力富电子有限公司，锦富新材控股子公司 南洋科技 指 浙江南洋科技股份有限公司 东旭成 指 宁波东旭成新材料科技有限公司，南洋科技子公司 合肥乐凯 指 合肥乐凯科技产业有限公司 青岛卓英社 指 青岛卓英社科技有限公司 指 Co .,Ltd 惠州粤泰翔 指 惠州市粤泰翔科技有限公司 深圳东佳杰 指 深圳市东佳杰电子科技有限公司 东莞瑞川 指 东莞市瑞川光电科技有限公司 苏州龙创信 指 苏州龙创信光电科技有限公司 福建捷联 指 福建捷联电子有限公司 深圳永瑞达 指 深圳市永瑞达科技有限公司 长兴光学 指 长兴光学材料（苏州）有限公司 山东胜通 指 山东胜通光学材料科技有限公司 绍兴未名 指 绍兴未名塑胶有限公司 宁波激智科技股份有限公司 招股说明书 1-1-32 绍兴翔宇 指 绍兴翔宇绿色包装有限公司 仪征化纤 指 仪征化纤股份有限公司 DisplaySearch 指 一家专注于平板显示产业与产业链研究的机构，总公司位于美国，原 属美国 NPD 全球市场研究集团， 2014 年 10 月被美国 IHS 公司收购 WitsView 指 一家提供最新面板价格和零售价格的液晶显示器市场研究公司 中国证监会 指 中国证券监督管理委员会 国家发改委 指 中华人民共和国国家发展和改革委员会 《公司章程》 指 宁波激智科技股份有限公司章程 《公司章程（草案）》 指 宁波激智科技股份有限公司章程（草案） 股东大会 指 宁波激智科技股份有限公司股东大会 董事会 指 宁波激智科技股份有限公司董事会 监事会 指 宁波激智科技股份有限公司监事会 《公司法》 指 《中华人民共和国公司法》 《证券法》 指 《中华人民共和国证券法》 保荐人、保荐机构、主 承销商 指 广发证券股份有限公司 申报会计师 指 立信会计师事务所（特殊普通合伙） 发行人律师 指 北京市中伦律师事务所 本次发行 指 首次公开发行股票 股票、A 股 指 本次公开发行的每股面值人民币 元的人民币普通股 上市 指 发行人股票在深圳证券交易所创业板挂牌交易 招股说明书 指 宁波激智科技股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市招股 说明书 最近三年及一期、报告 期 指 2013 年、2014 年、2015 年和 2016 年 1-6 月 元、万元 指 人民币元、万元 二、专业术语 PET 指 聚对苯二甲酸乙二醇酯（Polyethylene Terephthalate），简称聚酯，由对苯二甲 酸（PTA）和乙二醇（EG）在催化剂的作用下经加热缩聚而成的一种结晶性 高聚物 聚 酯 切 片 （PET 切片） 指 由聚酯经物理加工制成的切片，生产聚酯薄膜的主要原材料 聚酯薄膜 指 以聚酯切片为主要原料，采用先进的工艺配方，经过干燥、熔融、挤出、铸 片和拉伸制成的薄膜，具有优良的工业特性 电晕 指 一种薄膜表面处理过程，使薄膜穿过一个放电场，改变其表面引力特征 平板显示 指 显示屏对角线的长度与整机厚度之比大于4:1的显示器件，包括液晶显示、等 宁波激智科技股份有限公司 招股说明书 1-1-33 离子体显示、电子发光显示、真空荧光显示、平板型阴极射线管和发光二极 管等 FPD 指 Flat Panel Display（平板显示器），具有薄、轻、功耗小、辐射低、没有闪烁、 有利于人体健康等优点 LCD 指 Liquid Crystal Display的缩写，液晶显示技术或液晶显示器，为平板显示器的 一种 CRT 指 Cathode ray tube（阴极射线显像技术或显像管），是一种用于显示系统的物理 仪器，它是利用阴极电子枪发射电子，在阳极高压的作用下，射向荧光粉， 使荧光粉发光，同时电子束在偏转磁场的作用下，做上下左右的移动来达到 扫描的目的。早期的阴极射线管仅能显示光线的强弱，展现黑白画面。而彩 色阴极射线管具有红色、绿色和蓝色三支电子枪，三支电子枪同时发射电子 打在屏幕玻璃上磷化物上来显示颜色 PDP 指 Plasma Display Panel（等离子显示器或显示技术），等离子体显示是利用气体 放电原理实现的一种发光型显示技术 CCFL 指 Cold Cathode Fluorescent Lamp（冷阴极荧光灯管），主要用做背光源、广告灯 箱、装饰照明等 LED 指 Light-Emitting Diode（发光二极管显示器），由大量发光二极管构成，可以是 单色或多色彩的。LED 作为背光源，较 CCFL 具有色域更广、能源利用率高、 低能耗、环保及寿命长等优势 OLED 指 Organic Light-Emitting Display（有机发光二极管显示器），OLED 具有自发光 的特性，采用非常薄的有机材料涂层和玻璃基板，当电流通过时，有机材料 就会发光 LCD TV 指 液晶电视 TN-LCD 指 Twisted Nematic Liquid Crystal Display（扭曲向列型液晶显示器），TN-LCD、 STN-LCD 都属于被动矩阵 LCD，它们的原理基本相同，不同之处只是各个液 晶分子的扭曲角度略有差异 TFT-LCD 指 Thin Film Transistor- Liquid Crystal Display（薄膜晶体管液晶显示技术或显示 器），作为 STN 的换代产品，广泛应用到液晶电视、笔记本电脑、桌面显示 器、平板电脑和手机等消费类电子产品领域； Thin Film Transistor（薄膜晶体管），是指液晶显示器上的每一液晶象素点都 是由集成在其后的薄膜晶体管来驱动，从而可以做到高速度、高亮度、高对 比度显示屏幕信息 BLU 指 Back Light Unit（背光模组） LCM 指 Liquid Crystal Module（液晶模组） 注：本招股说明书任何表格中若出现总计数与各分项数值之和尾数不符的情况，均为四舍五入 原因造成。 宁波激智科技股份有限公司 招股说明书 1-1-34 第二节 概 览 本概览仅对招股说明书全文做扼要提示。投资者作出投资决策前，应认真阅读招股 说明书全文。 一、公司简介 公司是由宁波激智新材料科技有限公司依法整体变更设立的外商投资股份有限公 司，成立于2007年3月9日，注册资本5,969万元，法定代表人张彦，住所为宁波高新区晶 源路9号。 作为国内较早从事液晶显示用光学膜研发、生产和销售的企业，公司以“立足于最 先进的生产技术和材料科学，成为全球最大、盈利能力最强和最受尊敬的光学膜公司” 作为发展目标，自成立以来一直专注于液晶显示器用光学膜生产技术和生产工艺的升级 和创新，自主进行光学扩散膜、增亮膜和反射膜等光学膜产品的研发、生产和销售。公 司是经国家科技部火炬高技术产业开发中心认定的国家火炬计划重点高新技术企业、博 士后科研工作站平台企业，公司设有博士后科研工作站，技术水平和研发能力突出，截 至2016年6月30日，公司已获得28项专利授权，其中，发明专利25项，是业内知名的液 晶显示器用光学膜产品供应商。 自成立以来，公司一直秉承以技术为核心、以满足客户需求为导向的战略方针，以 产品品质为开拓市场的基础，以快速响应和为客户创造价值为准则，公司的产品及服务 陆续得到了国内外客户的高度认可。目前，公司产品已通过三星、LGD、夏普、友达、 富士康、冠捷、Arcelik .、VIDEOCON、PT Hartono、TCL、海信、海尔、长虹、创 维、京东方、天马、同方、惠科、南京熊猫、龙腾光电、信利等众多国际、国内一线品 牌终端消费电子生产厂商和液晶面板（模组）厂商认证，并陆续量产交货，在国内液晶 显示器用光学膜领域占据优势竞争地位。 二、公司控股股东及实际控制人 张彦先生为本公司的创始股东，现任公司董事长、总经理。截至本招股说明书签署 宁波激智科技股份有限公司 招股说明书 1-1-35 之日，张彦先生直接持有本公司%的股份，其控制的企业激扬投资持有本公司% 的股份，系本公司的控股股东及实际控制人。 公司实际控制人的基本情况如下： 张彦先生，中国国籍，无境外永久居留权，身份证号码为3424211972********，住 所为上海市浦东新区南洋泾路280弄****。 最近两年内，公司的实际控制人未发生变化，且在发行后的可预期期限内将继续保 持相对稳定。 三、主要财务数据及主要财务指标 公司最近三年及一期的财务报告已经立信会计师事务所（特殊普通合伙）审计，并 出具了标准无保留意见的《审计报告》（信会师报字[2016]第610645号），公司主要财务 数据及财务指标如下： （一）合并资产负债表主要数据 单位：万元 项目 流动资产 52, 51, 35, 24, 非流动资产 52, 50, 35, 20, 资产总计 105, 102, 71, 44, 流动负债 55, 51, 40, 22, 非流动负债 22, 25, 10, 8, 负债合计 78, 76, 51, 31, 归属于母公司所有者权 益合计 26, 25, 20, 13, 所有者权益合计 26, 25, 20, 13, 负债和所有者权益总计 105, 102, 71, 44, （二）合并利润表主要数据 单位：万元 项目 2016 年 1-6 月 2015 年 2014 年 2013 年 营业收入 25, 47, 39, 28, 宁波激智科技股份有限公司 招股说明书 1-1-36 营业成本 17, 31, 25, 18, 营业利润 2, 6, 4, 4, 利润总额 2, 6, 6, 5, 净利润 1, 5, 5, 4, 归属于母公司所有者的净利润 1, 5, 5, 4, 扣除非经常性损益后归属于母 公司股东的净利润 1, 5, 4, 4, （三）合并现金流量表主要数据 单位：万元 项目 2016 年 1-6 月 2015 年 2014 年 2013 年 经营活动产生的现金流量净额 2, -2, 2, 投资活动产生的现金流量净额 -5, -6, -7, -7, 筹资活动产生的现金流量净额 2, 6, 10, 5, 现金及现金等价物净增加额 -3, 3, 1, （四）主要财务指标 项目 2016 年 1-6月 2015 年 2014 年 2013 年 流动比率 速动比率 资产负债率（母公司） % % % % 应收账款周转率（次） 存货周转率（次） 息税折旧摊销前利润（万元） 4, 10, 9, 6, 归属于股东的净利润（万元） 1, 5, 5, 4, 扣除非经常性损益后归属于母公 司股东的净利润 1, 5, 4, 4, 利息保障倍数 每股经营活动产生的现金流量净 额（元/股） 每股净现金流量（元/股） 归属于股东的每股净资产（元/股） 无形资产（扣除土地使用权、水面 养殖权和采矿权等后）占净资产的 比例 % % % % 宁波激智科技股份有限公司 招股说明书 1-1-37 四、募集资金运用 公司本次募集资金扣除发行费用后，将全部用于主营业务。具体项目如下表： 单位：万元 序号 项目名称 登记备案号 总投资额 使用募集资金金额 1 光学增亮膜生产线建设项目 北区发改备[2014]103 号 23, 23, 2 技术研发中心项目 甬高新咨[2013]7 号 4, 1, 3 光学扩散膜及反射膜生产线建设项目 北区发改备[2014]102 号 21, - 合计 - 49, 25, 注：上述项目资金运用的轻重缓急以项目排列顺序为准。 若本次发行实际募集资金小于上述项目投资资金需求，缺口部分由公司自筹解决。 同时，为把握市场机遇，在募集资金到位之前，公司将根据项目进展的实际需要以自筹 资金先行投入，待本次发行募集资金到位之后，公司将按有关募集资金使用管理的相关 规定置换本次发行前已投入使用的自筹资金。 宁波激智科技股份有限公司 招股说明书 1-1-38 第三节 本次发行概况 一、本次发行的基本情况 （一）股票种类：人民币普通股（A股）。 （二）每股面值：人民币元。 （三）发行股数：本次拟公开发行股票不超过1,990万股，不低于发行后总股本的 25%。本次发行全部为新股发行，原股东不公开发售股份。 （四）每股发行价格：元/股。 （五）发行市盈率：倍（计算口径：每股收益按发行前一年经审计的扣除非经 常性损益前后孰低的净利润除以本次发行后总股本计算）。 （六）每股净资产： 1、发行前每股净资产：元（以截至2015年12月31日归属于母公司所有者权益除 以发行前总股本计算）。 2、发行后每股净资产：元（以截至2015年12月31日归属于母公司所有者权益加 上募集资金净额除以发行后总股本计算）。 （七）发行市净率：倍（计算口径：每股净资产以公司发行后每股净资产值计 算）。 （八）发行方式：网上按市值申购向公众投资者直接定价发行的方式或中国证监会 等监管机关认可的其他发行方式。 （九）发行对象：符合资格并在深圳证券交易所开户的境内自然人、法人及其他机 构投资者（国家法律、法规禁止购买者除外）。 （十）承销方式：余股包销。 （十一）本次募集资金总额为29,万元，募集资金净额为25,万元。 （十二）发行费用概算： 宁波激智科技股份有限公司 招股说明书 1-1-39 本次发行费用预计4,万元，具体明细如下： 单位：万元 序号 项目 金额 1 承销及保荐费用 3, 2 审计验资费用 3 律师费用 4 用于本次发行的信息披露费用 5 发行手续费及材料制作费 合计 4, 二、与本次发行有关的当事人 1 发行人 宁波激智科技股份有限公司 法定代表人 张彦 住所 宁波高新区晶源路 9 号 电话 0574-87908260 传真 0574-87162028 联系人 徐赞 互联网网址 电子信箱 investor@ 2 保荐机构（主承销商） 广发证券股份有限公司 法定代表人 孙树明 住所 广州市天河区天河北路 183-187 号大都会广场 43 楼（4301-4316 房） 联系地址 北京市西城区金融大街 5 号新盛大厦 B 座 9 层 联系电话 010-56571666 传真 010-56571688 保荐代表人 赵瑞梅、陈立国 项目协办人 滕海燕 项目经办人 刘亓峰、蒙柳燕、刘世杰、廉亚男 3 发行人律师 北京市中伦律师事务所 单位负责人 张学兵 住所 北京市朝阳区建国门外大街甲 6 号 SK 大厦 36、37 层 联系地址 北京市朝阳区建国门外大街甲 6 号 SK 大厦 36、37 层 联系电话 010-59572288 传真 010-65681838 宁波激智科技股份有限公司 招股说明书 1-1-40 经办律师 冯继勇、代贵利 4 审计机构 立信会计师事务所（特殊普通合伙） 法定代表人 朱建弟 住所 上海市黄浦区南京东路 61 号四楼 联系地址 浙江省杭州市江干区庆春东路西子国际 TA29 楼 联系电话 0571-85800476 传真 0571-85800465 签字注册会计师 朱伟、张建新、唐吉鸿 5 验资机构 立信会计师事务所（特殊普通合伙） 法定代表人 朱建弟 住所 上海市黄浦区南京东路 61 号四楼 联系地址 浙江省杭州市江干区庆春东路西子国际 TA29 楼 联系电话 0571-85800476 传真 0571-85800465 签字注册会计师 朱伟、张建新、唐吉鸿 6 资产评估机构 银信资产评估有限公司 法定代表人 梅惠民 住所 嘉定工业区叶城路 1630 号 4 幢 1477 室 联系地址 上海市九江路 69 号 联系电话 021-63391088 传真 021-63391116 签字注册资产评估师 刘媛媛、薛心辰 7 股票登记机构 中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司 地址 广东省深圳市深南中路 1093 号中信大厦 18 楼 联系电话 0755-25938000 传真 0755-25988122 8 收款银行 工行广州市分行第一支行 户名 广发证券股份有限公司 银行账号 3602000109001674642 三、发行人与有关中介机构的股权关系和其他权益关系 截至本招股说明书签署之日，发行人与本次发行的中介机构之间不存在直接或间接 的股权关系和其他权益关系，各中介机构负责人、高级管理人员及经办人员未持有发行 宁波激智科技股份有限公司 招股说明书 1-1-41 人股份，与发行人亦不存在其他权益关系。 四、与本次发行上市有关的重要日期 刊登招股说明书日期 2016 年 10 月 31 日 刊登发行公告日期 2016 年 11 月 2 日 网上路演日期 2016 年 11 月 2 日 申购日期 2016 年 11 月 3 日 刊登网上摇号中签结果公告日期 2016 年 11 月 7 日 缴款日期 2016 年 11 月 7 日 上市日期 发行结束后尽快安排在深圳证券交易所上市 宁波激智科技股份有限公司 招股说明书 1-1-42 第四节 风险因素 投资者在评价本次发行的股票时，除本招股说明书提供的其他资料外，应特别认真 地考虑下述各项风险因素。下述风险因素是根据重要性原则或可能影响投资决策的程度 大小排序，并不表示会依次发生。本公司作为成长型的创新企业，存在的主要风险如下： 一、经营业绩波动风险 凭借良好的技术实力和创新能力，报告期内公司保持了良好的成长性，主营业务收 入和净利润分别由2013年的28,万元和4,万元增长至2015年的46,万元 和5,万元，年均复合增长率分别达到%和%。 尽管在现有的外部有利环境及内在优势支撑下，公司经营业绩增长前景良好，而且 随着本次募集资金投资项目的全面实施，公司的竞争优势得到进一步增强。但公司未来 经营业绩的实际增长情况仍然受到宏观经济环境、产业政策、技术创新、人才培养、资 金投入、市场竞争等诸多因素的影响，一旦上述影响因素出现较大不利变化，或公司不 能在研发创新、生产工艺、销售推广、人力资源等方面保持持续有效的完善和提升，则 公司生产经营将受到影响，进而导致经营业绩不能达到预期或出现较大幅度的波动。 二、毛利率下降的风险 公司所处液晶显示器用光学薄膜行业的下游终端产品主要为电视、电脑、手机等消 费类电子产品，该类产品更新快、生命周期短、行业竞争激烈，生产厂商为抢占市场份 额、提高市场占有率，主动式的“降价促销”成为其主要竞争策略之一。虽然新产品在上 市初期的定价相对较高，但随着技术水平的不断升级以及生产工艺的持续改进，产品更 新换代频率愈加提速，使得现有消费类电子产品的整体市场价格呈现下行趋势。为保持 适度的利润空间，终端厂商把价格压力逐步向上游行业转移，并最终影响到公司所处的 液晶显示器用光学膜行业。同时，随着国内光学膜生产企业产能的快速释放及国际品牌 厂商的市场竞争压力，近年来光学膜产品市场价格呈现持续走低的趋势。 为保持公司产品市场竞争力，一方面，公司加强成本控制，在保证产品品质的前提 宁波激智科技股份有限公司 招股说明书 1-1-43 下，压缩生产成本；另一方面根据市场状况，顺应价格变化趋势，及时调低价格。虽然 公司生产所需的PET基膜等主要原材料的采购价格亦呈现下降趋势，在一定程度上抵消 了销售价格下降的影响，同时，公司通过持续的工艺改良和精益生产等方式有效地降低 了生产成本，并通过持续的研发投入不断推出新产品，保证了整体毛利率水平的稳定， 但如果光学膜产品市场价格持续下降，则将对公司的毛利率水平带来一定影响，进而影 响公司的整体经营业绩。 三、市场竞争加剧的风险 公司是一家专业的液晶显示器用光学膜产品供应商，自成立以来，通过不断的技术 积累和研发创新，公司产品系列不断丰富，市场占有率不断提高，综合实力不断增强， 目前公司已发展成为业内具有较高影响力的企业。在国家产业政策大力支持以及国内需 求快速增长的背景下，平板显示行业在未来仍将保持快速扩张趋势，进而带动对液晶显 示器用光学膜行业投资的增长。行业整体投资增长预期将使现有竞争者增加在该领域的 投入，并吸引更多的潜在竞争者进入，导致行业竞争的加剧。如果公司不能保持技术和 服务的创新，不能持续提高产品品质和服务水平，不能充分适应行业竞争环境，则会面 临客户资源流失、市场份额下降的风险。 四、技术持续创新的风险 液晶显示器用光学膜的生产涉及产品结构设计、化学材料配方、光学性能测试、高 精密关键装备设计、自动化工艺技术与控制等各方面相关技术，包含化学、光学、物理、 机械、功能材料及自动化控制等领域的高端知识，是高度集成与高科技含量的先进制造 产业。随着终端产品需求的日益多样化，提高分辨率、降低能量损耗、提高画面质量（例 如色彩饱和度和对比度）、符合人体工程学和降低成本已成为近年来液晶显示器制造技 术的主要发展目标，因此液晶显示器用光学膜的技术开发和应用也随之进入了新的阶 段。如果公司不能及时准确把握市场发展趋势，在自主创新方面不能合理、持续的进行 技术投入或鼓励技术创新的机制不能有效发挥作用，则将无法适时对现有技术和产品进 行升级换代以满足市场需求，进而降低公司市场份额、减缓公司发展速度，影响公司可 持续发展战略的实施。 宁波激智科技股份有限公司 招股说明书 1-1-44 五、平板显示技术替代的风险 公司主要生产扩散膜、增亮膜、反射膜等液晶显示器用光学膜产品，上述产品是平 板显示中液晶显示领域必备的关键部件。鉴于液晶显示在性价比、分辨率、耗电量、屏 幕尺寸多样化等方面的优势，其已成为平板显示行业的主导技术和产品，占据平板显示 市场90%以上的份额。虽然基于目前的技术发展情况、产线投资强度、产品普及范围等 前提条件，液晶显示在未来较长时间内仍将继续保持在平板显示领域的主导地位，但不 排除在特定时期或特定条件下，其他新的平板显示技术突破现有瓶颈，并完成对液晶显 示技术快速替代的可能。 OLED作为新兴的平板显示技术正处于产业化初期，受限于大尺寸屏良品率低、产 品寿命短等难题，其成本一直居高不下，目前主要用于小尺寸显示器材领域，但随着 OLED技术的发展和产业化程度的提升，未来期间有可能对液晶显示技术的主导地位构 成冲击。一旦出现上述情形，公司现有的液晶显示器用光学膜产品的销售将受到直接影 响，如果公司届时未能适时开发出应用于替代显示技术的产品，则公司的经营业绩将出 现较大幅度波动。 六、产业政策调整风险 公司所处行业属于国家鼓励发展的重点产业，在《产业结构调整指导目录（2011年 本）》（2013年修正）、《国家中长期科学和技术发展规划纲要（2006-2020年）》、《当前优 先发展的高技术产业化重点领域指南(2011年度)》、《电子基础材料和关键元器件“十二 五”规划》、《新材料产业“十二五”重点产品目录》等产业政策的支持下，行业整体技术 水平和产品质量有了显著提升。同时，液晶显示器用光学膜所依托的平板显示行业近年 来在国民经济的快速增长及国家政策的大力支持下也呈现了快速发展的态势，为包括公 司在内的光学膜企业提供了广阔的市场空间和发展前景。因此，在上述产业政策支持下， 公司业务规模将在较长时间内保持稳定增长态势。但如果国家对相关产业支持政策进行 调整，将给公司的业务发展和生产经营带来一定影响。 七、知识产权保护的风险 公司自成立以来一直专注于液晶显示器用光学膜产品技术和生产工艺的升级和创 宁波激智科技股份有限公司 招股说明书 1-1-45 新，自主进行扩散膜、增亮膜、反射膜等产品的设计、开发与生产。截至2016年6月30 日，公司已获得28项专利授权，其中发明专利25项，并总结了多项核心专有技术。这些 技术直接应用于公司的主营产品，服务于用户，构成主营产品的核心竞争力。如果未来 公司的知识产权保护不力或者受到侵害，将直接影响公司产品的竞争力，对公司未来的 业绩产生不利影响。 八、核心技术人员流失的风险 公司定位于技术创新型企业，保持技术人员队伍的稳定，并不断吸引优秀技术人员 加盟是公司保持持续创新能力的关键。目前公司已采取诸如改善工作环境、提供发展机 会、鼓励创新、核心技术人员持股、建立健康和谐的企业文化等措施来提高员工的归属 感，避免人员的非正常流失，但不排除在特定环境和条件下核心技术人员流失的可能。 核心技术人员流失将在一定程度上影响公司的技术创新能力。 九、主要原材料供应商较为集中的风险 2013年、2014年、2015年和2016年1-6月，公司向前五大供应商的采购金额占公司 总采购额的比重分别为%、%%、%和%，存在供应商集中的情形。 产生上述情形的主要原因是目前市场上专业从事公司所需的光学级PET基膜的厂商相对 较少，而且由于光学膜生产商在产品结构、配方设计及生产工艺所使用的技术体系等方 面存在一定差异，使得不同品牌PET基膜产品的技术规范和品质标准不同，因此仅有少 数几家厂商所生产的PET基膜能够符合公司产品的需求。 公司一贯注重对合格供应商的甄选和维护，并与主要供应商建立了长期稳定的合作 关系。同时，公司还通过技术指导和合作开发等方式培养新的合格供应商，以提高主要 原材料PET基膜供应商的可替代性。因此，虽然公司目前供应商较为集中，但不存在对 个别供应商的重大依赖。尽管如此，如果未来公司与现有主要供应商的合作关系出现集 中恶化，或者主要供应商的生产经营或财务状况出现普遍性的不利变化，仍可能对公司 的经营业绩产生一定的影响。 宁波激智科技股份有限公司 招股说明书 1-1-46 十、经营季节性波动的风险 国内消费类电子产品由于受到消费习惯等因素影响，一般在每年的国庆节、圣诞节、 元旦和春节等节日期间的销量占比较大。同时，由于受终端消费类电子产品的生产周期 及提前备货的影响，终端厂商对液晶显示器用光学膜的需求一般早于消费类电子产品的 销售旺季。因此，通常情况下公司每年第三季度和第四季度的销量明显高于前两季度， 呈现一定的季节性特征。同时，由于费用在年度内较为均衡地发生，而收入主要在下半 年实现，因而可能会出现公司上半年经营业绩占全年业绩的比例较低的情况。 十一、宏观经济周期波动的风险 根据以往的经验数据，我国国民经济的发展具有周期性波动的特征，本公司下游终 端行业为消费类电子行业，其发展与国民经济的景气程度有很强的相关性，如果经济发 展速度快，消费类电子行业需求就会增加，从而带动公司的发展，反之则会抑制需求增 长，进而影响本公司的业绩，给本公司的生产经营带来一定的风险。 十二、应收账款发生坏账的风险 受公司与客户结算特点及销售收入季节性特征等的因素影响，报告期各期末，公司 应收账款规模较大。2013年末、2014年末、2015年末和2016年6月末，公司应收账款账 面价值分别为13,万元、18,万元、23,万元和22,万元，占各期期 末流动资产的比例分别为%、%、%和%。 虽然公司应收账款的产生均与公司正常的生产经营和业务发展有关，且应收账款的 账龄主要在一年以内，应收账款质量较高，但随着公司经营规模的扩大，应收账款金额 将持续增加，如宏观经济环境、客户经营状况发生变化或公司采取的收款措施不力，应 收账款将面临发生坏账损失的风险。 十三、资产负债率较高的风险 报告期各期末，公司资产负债率（母公司）分别为%、%、%和%， 合并财务报表的资产负债率分别为%、%、%和%，资产负债率一 直处于较高水平。虽然上述情形是由于公司为抓住市场机遇，进行大规模业务扩张所引 宁波激智科技股份有限公司 招股说明书 1-1-47 起，且公司在各贷款银行和供应商中信用良好，未发生银行借款不能按期偿还、货款不 能按期支付的情形，但是较高的资产负债率仍使公司面临一定的偿债风险。 十四、人力资源成本上升的风险 公司自设立以来一直将人才的引进和培养作为公司发展的核心动力，努力为员工创 造良好的工作和科研条件，并将公司的关键管理人员和骨干员工吸收为公司的间接股 东。同时，公司不断提高员工的工资福利待遇水平，人力资源支出已成为公司成本费用 的主要组成部分。 随着公司业务规模的不断扩大和募集资金投资项目的逐步实施，公司仍需引进一批 具有行业经验和创新能力的技术研发、产品生产和市场营销等人才，人力资源成本将在 现有的基础上显著上升。同时，随着居民收入水平的逐步提高以及液晶显示器用光学膜 行业内企业竞争的加剧，行业整体的员工待遇亦将有所提高。因此，如果公司不能通过 持续的业务发展和经营积累消化日益增长的人力资源成本，公司未来的经营业绩将受到 一定程度的影响。 十五、募集资金投资项目风险 公司本次募集资金投资项目依据公司发展战略制定，并进行了详尽的可行性分析。 募集资金投资项目的实施有利于进一步提高公司产品技术水平、提升产品的市场竞争 力、扩大产品的市场份额，但本次发行募集资金投资项目可能存在以下风险： （一）技术风险 公司自成立以来一直专注于光学膜的研发技术和生产工艺的创新和升级，并坚持以 技术为核心、以满足客户需求为导向的战略方针，独立自主地进行基于涂布工艺的扩散 膜、反射膜、增亮膜等产品的结构设计和配方设计，并自行设计了涂布生产线。截至2016 年6月30日，公司已获得28项专利授权，其中，发明专利25项，并总结了多项核心专有 技术。公司募集资金投资项目主要为对公司现有产品的产能扩充，生产技术风险相对较 小。但是，随着终端产品需求的日益多样化，液晶显示器用光学膜的技术开发、应用以 及液晶显示技术也将随之发展变化。鉴于本次募集资金投资项目需要一定的建设期和达 产期，因此，如果在本次募集资金投资项目实施期间，液晶显示器用光学膜生产技术或 宁波激智科技股份有限公司 招股说明书 1-1-48 液晶显示技术出现重大变革，而公司未能及时提升募集资金投资项目的生产技术水平或 适时调整募集资金投资项目的实施内容，则募集资金投资项目将不能实现预期收益，进 而影响公司整体发展速度。 （二）市场拓展风险 公司本次募集资金投资项目将主要用于现有液晶显示器用光学膜系列产品的产业 化项目和技术研发中心项目。上述产业化项目的新增产能是公司在对现有的技术水平、 产能利用率、品牌效应及市场占有率等方面的充分论证和研究的基础上，结合对国内外 市场空间的合理分析和预测做出的审慎决策。鉴于当前国内LCD产业蓬勃发展，液晶显 示器用光学膜产品市场需求较大，公司亦具备较强的市场竞争力，可以及时开拓新的市 场消化募集资金投资项目的新增产能。但是，本次募集资金投资项目需要一定的建设周 期，在项目实施过程中及项目建成后，若国家政策、市场环境、行业技术及相关因素出 现重大不利变化，则可能导致公司本次募集资金投资项目新增产能无法完全消化，进而 给公司生产经营带来不利影响。 （三）原材料采购风险 发行人本次募集资金投资项目达产后，所需原材料的采购规模将在现有基础上出现 较大幅度的增加。虽然发行人已与现有供应商建立了稳定的合作关系，且公司已针对主 要原材料建立了备选供应商资源以应对现有主要供应商可能出现的突发情况，但如果现 有原材料供应商在发行人募集资金投资项目建成投产后不能持续提供及时、稳定、充足 的原材料，或原材料价格出现大幅上升，或供应商给予公司的信用政策出现不利调整， 则将直接影响募集资金投资项目的顺利实施和效益实现。 （四）净资产收益率下降的风险 凭借自身竞争实力并借助行业的发展机遇，公司业务规模在报告期内保持了较快的 增长速度，扣除非经常性损益后加权平均净资产收益率分别为%、%、% 和%。预计本次发行后，公司净资产规模将有较大幅度的增加，而募集资金投资项 目需要一定的建设周期，同时考虑到募集资金投资项目效益发挥的渐进性，本次发行后， 短期内公司的净资产收益率将出现一定程度的下降。 宁波激智科技股份有限公司 招股说明书 1-1-49 十六、税收优惠政策变动的风险 公司于2009年9月被认定为高新技术企业，并分别于2012年9月和2015年10月通过高 新技术企业复审和重新认定，有效期为均为三年。未来期间，如果公司未能被认定为高 新技术企业，或国家对高新技术企业的税收优惠政策进行调整，将对公司的利润水平产 生一定的影响。 十七、公司快速扩张引致的管理风险 公司自成立以来，业务发展势头良好，经营业绩保持较快增长，资产和人员结构较 为稳定，已建立起较为完善的现代企业管理制度，拥有独立的产、供、销体系，并根据 自身实际情况制订了一系列行之有效的规章制度。但随着公司规模的不断扩大，特别是 募集资金到位和投资项目实施后，公司的资产、业务、机构和人员将进一步扩张，将在 战略规划、资源整合、技术研发、市场开拓、内部控制等方面对公司管理层提出更高的 要求，增加公司管理与运作的难度。如果管理层不能适应公司规模迅速扩张的需要，组 织模式和管理制度未能随着公司规模的扩大而适时调整、完善，将会给公司带来一定的 管理风险。 宁波激智科技股份有限公司 招股说明书 1-1-50 第五节 发行人基本情况 一、发行人基本情况 公司名称：宁波激智科技股份有限公司 英文名称：Ningbo Exciton Technology Co., Ltd. 公司住所：宁波高新区晶源路9号 邮政编码：315040 注册资本：5,969万元 法定代表人：张彦 成立日期：2007年3月9日 整体变更为股份有限公司时间：2013年7月12日 电话：0574-87908260 传真：0574-87162028 互联网网址： 电子信箱：investor@ 信息披露和投资者关系负责部门：董事会办公室 信息披露和投资者关系负责人：徐赞 信息披露和投资者关系负责人联系电话：0574-87908260 二、发行人设立情况 （一）股份公司设立情况 公司是由激智有限整体变更设立的股份有限公司。 宁波激智科技股份有限公司 招股说明书 1-1-51 2013年5月29日，激智有限召开董事会并作出决议，同意激智有限整体变更为股份 有限公司，以激智有限截至2013年3月31日经审计的净资产100,763,元折为 58,500,000股股份，每股面值为1元，折股后股本总额为58,500,000元，折股余额 42,263,元计入资本公积。激智有限原有的8名股东作为股份公司发起人，持股比例 不变。 2013年6月19日，宁波市对外贸易经济合作局出具了《关于同意合资企业宁波激智 新材料科技有限公司变更为股份有限公司的批复》（甬外经贸资管函[2013]325号），批准 了激智有限整体变更为股份有限公司的申请。 2013年6月20日，申报会计师出具了信会师报字[2013]第610280号《验资报告》，验 证截至2013年6月19日，激智科技（筹）已根据《公司法》有关规定及公司折股方案， 将激智有限截至2013年3月31日经审计的净资产人民币100,763,元，以每股面值人 民币1元，折合股份总额5,850万股，由原股东按原比例持有，净资产大于股本部分计入 资本公积。2013年7月12日，经宁波市工商行政管理局核准，激智科技取得注册号为 330215000006190的《企业法人营业执照》。 股份公司设立时各发起人出资及持股情况如下： 序号 发起人名称 持股股数（股） 持股比例 1 张彦 15,501,330 % 2 香港 TB 10,275,700 % 3 叶伍元 7,064,168 % 4 俞根伟 7,064,168 % 5 沃衍投资 5,775,763 % 6 达晨投资 5,198,193 % 7 激扬投资 4,988,178 % 8 宁波群智 2,632,500 % 合计 58,500,000 % （二）有限公司设立情况 激智有限成立于2007年3月9日，成立时的注册资本为150万元，股东均以货币出资。 2007年3月8日，宁波华永会计师事务所有限公司出具了华永验字[2007]第228号《验资报 告》，对激智有限设立时的注册资本情况进行了验证。2007年3月9日，激智有限在宁波 宁波激智科技股份有限公司 招股说明书 1-1-52 市工商行政管理局登记注册，取得《企业法人营业执照》，注册资本150万元，实收资本 150万元，法定代表人为叶伍元。 激智有限设立时的股权结构如下表所示： 序号 股东姓名 出资额（万元） 占注册资本的比例 1 叶伍元 % 2 俞根伟 % 3 金亚东 % 4 张彦 % 合计 % 三、发行人设立以来重大资产重组情况 发行人设立以来，未进行过重大资产重组。 四、发行人股权结构图和子公司情况 截至本招股说明书签署之日，公司股权结构图如下： 1、江苏激智 设立时间：2013年3月13日 注册资本：1,000万元 实收资本：1,000万元 宁波激智科技股份有限公司 招股说明书 1-1-53 法定代表人：张彦 注册地址：如皋市桃园镇杨花桥村三十九组 主要经营地：如皋市桃园镇杨花桥村三十九组 主营业务：光学膜系列产品的销售 江苏激智为发行人的全资子公司，最近一年及一期，江苏激智的主要财务数据如下： 单位：万元 项目 年 1-6 月 年 总资产 1, 1, 净资产 1, 净利润 注：数据经立信会计师事务所（特殊普通合伙）审计 2、江北激智 设立时间：2013年12月19日 注册资本：10,000万元 实收资本：10,000万元 法定代表人：张彦 注册地址：江北区慈城镇民权路90号8-10幢 主要经营地：江北区慈城镇民权路90号8-10幢 主营业务：光学膜系列产品的销售 江北激智为发行人全资子公司，最近一年及一期，江北激智的主要财务数据如下： 单位：万元 项目 年 1-6 月 年 总资产 41, 37, 净资产 9, 9, 净利润 注：数据经立信会计师事务所（特殊普通合伙）审计 3、象山激智 宁波激智科技股份有限公司 招股说明书 1-1-54 设立时间：2013年12月3日 注册资本：500万元 实收资本：500万元 法定代表人：唐海江 注册地址：浙江省象山县滨海工业园金开路80号15号厂房第一层 主要经营地：象山县东陈乡象山滨海工业园金开路80号第15号厂房 主营业务：光学膜系列产品的生产、销售 象山激智为发行人的全资子公司，最近一年及一期，象山激智的主要财务数据如下： 单位：万元 项目 年 1-6 月 年 总资产 10, 14, 净资产 3, 2, 净利润 1, 注：数据经立信会计师事务所（特殊普通合伙）审计 4、青岛激智 设立时间：2014年10月27日 注册资本：300万元 法定代表人：张彦 注册地址：青岛即墨市烟青一级路三里庄段辉恒路23号 经营范围：高分子材料、高性能水处理膜材料、特种分离膜材料、气体分离膜材料、 离子交换膜材料、生物医用膜材料的研发生产、销售，货物进出口、技术进出口(法律、 行政法规禁止的项目除外；法律、行政法规限制的项目取得许可后方可经营)。(依法须 经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动)。 青岛激智为发行人的全资子公司，截至目前，该企业尚未投入运营。 5、香港激智 宁波激智科技股份有限公司 招股说明书 1-1-55 设立时间：2016年3月29日 已发行股本：1万港元 法定代表人：张彦 注册地址：RM 20A KIU FU COMM BLDG 300 LOCKHART RD WAN CHAI HONG KONG 香港激智为发行人的全资子公司，最近一期，香港激智的主要财务数据如下： 单位：万元 项目 年 1-6 月 总资产 净资产 净利润 五、发行人主要股东和实际控制人情况 （一）实际控制人 张彦先生为本公司的创始股东，现任公司董事长、总经理。截至本招股说明书签署 之日，张彦先生直接持有本公司%的股份，其控制的企业激扬投资持有本公司% 的股份，系本公司的控股股东及实际控制人。 最近两年内，公司的实际控制人未发生变化，且在发行后的可预期期限内将继续保 持相对稳定。 张彦先生简历详见本招股说明书“第八节 董事、监事、高级管理人员与公司治理” 之“一、（一）董事”。 （二）持有发行人 5%以上股份的主要股东情况 公司持股比例在5%以上的主要股东为张彦、叶伍元、俞根伟、香港TB、沃衍投资、 达晨投资和激扬投资。公司主要股东的基本情况如下： 1、张彦 中国国籍，无境外永久居留权，身份证号码为3424211972********，住所为上海市 宁波激智科技股份有限公司 招股说明书 1-1-56 浦东新区南洋泾路280弄****。 2、叶伍元 中国国籍，无境外永久居留权，身份证号码为3302271967********，住所为浙江省 宁波市鄞州区高桥镇岐湖村里****。 3、俞根伟 中国国籍，无境外永久居留权，身份证号码为3302261964********，住所为浙江省 宁海县跃龙街道溪南刘村****。 4、香港TB 英文名称：TB Material Limited 成立日期：2007年11月8日 注册资本：10,000港元 执行董事：David Lin 注册地址：ROOM 705-706 7/F, CHINA INSURANCE GROUP BUILDING, NO 141 DES VOEUX RD C CENTRAL, HK 经营范围：INVESTMENT, TRADING（股权投资） 截至本招股说明书签署之日，香港TB的股权结构如下： 宁波激智科技股份有限公司 招股说明书 1-1-57 5、沃衍投资 成立日期：2011年3月25日 认缴出资额：36,000万元 执行事务合伙人：北京沃衍资本管理中心（有限合伙）（委派成勇为代表） 主要经营场所：北京市东城区朝阳门内大街288号院2、3号楼地下一层C110-1 经营范围：投资及资产管理 截至本招股说明书签署之日，沃衍投资的合伙结构如下： 序号 合伙人名称 认缴出资额（万元） 出资比例 1 法尔胜泓昇集团有限公司 31, % 2 庄惟逞 3, % 3 北京沃衍资本管理中心（有限合伙） % 合计 36,000 100% 6、达晨投资 成立日期：2011年5月30日 认缴出资额：32,000万元 执行事务合伙人：深圳市达晨财智创业投资管理有限公司（委派代表：刘昼） 主要经营场所：佛山市南海区桂城街道深海路17号瀚天科技城A区8号楼14楼I117单 元 经营范围：创业投资与咨询；股权投资与咨询；代理其他投资型企业或个人的创业 投资业务。 截至本招股说明书签署之日，达晨投资的合伙结构如下： 序号 合伙人名称 认缴出资额（万元） 出资比例 1 广东嘉信瑞成创业投资中心（有限合伙） 3,000 % 2 深圳市达晨创业投资有限公司 3,000 % 3 广州达善汇鼎创业投资有限合伙企业 （有限合伙） 2,000 % 4 萧干星 2,000 % 宁波激智科技股份有限公司 招股说明书 1-1-58 5 梁铸勤 2,000 % 6 胡智恒 2,000 % 7 黄宝钗 2,000 % 8 吴树填 2,000 % 9 广州达臻聚智投资有限合伙企业 （有限合伙） 1,600 % 10 周巧芬 1,200 % 11 佛山市金融投资控股有限公司 1,000 % 12 叶永庆 1,000 % 13 谢少颜 1,000 % 14 甘茂煌 960 % 15 刘礼昌 800 % 16 罗大军 800 % 17 戴祖煌 800 % 18 黄光泽 800 % 19 许武勇 800 % 20 张志梅 700 % 21 侯杰民 500 % 22 何启枝 400 % 23 深圳市达晨财智创业投资管理有限公司 340 % 24 佛山市百利达投资有限公司 800 % 25 周豪 500 % 合计 32,000 100% 7、激扬投资 成立日期：2010年5月31日 注册资本：250万元 实收资本：250万元 法定代表人：顾新珠 注册地址：宁波市江北区慈城镇慈湖人家301号201室 经营范围：投资咨询（除证券、期货），企业管理咨询，商品信息咨询，市场信息 咨询。（依法需经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）。 宁波激智科技股份有限公司 招股说明书 1-1-59 激扬投资为公司员工持股公司，截至本招股说明书签署之日，其股权结构如下： 序号 股东名称 出资额（万元） 出资比例 在发行人处任职 1 张彦 % 董事长、总经理 2 唐海江 % 董事、副总经理 3 江北创智 % - 4 顾新珠 % 资材总监 5 徐赞 % 董事、财务总监、 董事会秘书 6 沈旭峰 % 项目总监 7 窦贤如 % 市场总监 8 王成 % 市场总监 9 李刚 % 董事、副总经理 10 徐升 % IE 部经理 11 邵丽珍 % 总经办经理 12 周凤 % 6S 经理 13 王雅文 % 审计部经理 14 罗兰义 % 工程部经理 15 崔钧 % 研发部经理 16 俞瑛 % 人力资源部总监 17 钟林 % 生产部经理 18 赵辉 % 市场部经理 19 邱成 % 市场部科长 20 张继原 % 技术部科长 21 王安全 % 质量部科长 22 张刘娟 % 生产计划部科长 23 宋家阳 % 技术部员工 24 汪立平 % 生产部科长 25 汪丽燕 % 资材部科长 26 文灿 % 生产部员工 27 刘皆建 % 质量部科长 28 庞景璐 % 仓储部班长 29 蔡刚庆 % 研发部专员 30 刘阳 % 成型事业部员工 31 余友田 % 工程部科长 宁波激智科技股份有限公司 招股说明书 1-1-60 32 张绿叶 % 市场部员工 33 秦勤 % 财务部科长 34 蒋玉珍 % 总经办员工 35 张继磊 % 生产部班长 36 赵丽琴 % 生产计划部专员 37 石丁勇 % 技术部员工 38 宋亚洲 % 质量部员工 39 刘开放 % 技术部员工 合计 % - 注：张绿叶为发行人自然人股东叶伍元之外甥。 其中，江北创智亦为公司员工持股企业，其基本情况详见本节之“五、（三）控股股 东及实际控制人控制的其他企业”。 激扬投资最近一年的主要财务数据如下： 单位：万元 项目 年 1-6 月 年 总资产 净资产 净利润 注：上述数据未经审计 （三）控股股东及实际控制人控制的其他企业 截至本招股说明书签署之日，除控股本公司外，控股股东、实际控制人张彦先生还 控制激扬投资和江北创智，激扬投资的基本情况详见本节之“五、（二）持有发行人5% 以上股份的主要股东情况”。江北创智的基本情况如下： 成立日期：2014年9月1日 认缴出资额：万元 执行事务合伙人：张彦 注册地址：宁波市江北区慈城镇走马街广场26号021幢416室 经营范围： 投资管理、投资咨询、经济信息咨询服务 宁波激智科技股份有限公司 招股说明书 1-1-61 截至本招股说明书签署之日，其合伙结构如下： 序号 合伙人名称 出资额（万元） 出资比例 在发行人处任职 1 张彦 % 董事长、总经理 2 吉香 % 市场部科长 3 张博 % 资材部员工 4 徐良霞 % 研发部员工 5 顾晓龙 % 市场部员工 6 朱辉 % 生产部班长 7 邹永 % 项目部员工 8 陆学韬 % 技术部员工 9 杜睿 % 生产计划部员工 10 陈伟 % 质量部科长 11 杨小烈 % 技术部员工 12 刘延召 % 仓储部班长 13 吴小红 % 市场部员工 14 杨广豪 % 成型事业部员工 15 李辉 % 质量部员工 16 刘兰兰 % 质量部员工 17 唐旦 % 生产部员工 18 向大茂 % 仓储部员工 19 李双 % 生产部员工 20 何峰峰 % 仓储部员工 21 张露 % 市场部员工 22 何文 % 配方部员工 23 陈仕伟 % 生产部班长 合计 % - 注：杨广豪为发行人控股股东张彦之妻弟、张博为发行人控股股东张彦之外甥。 江北创智最近一年的主要财务数据如下： 单位：万元 项目 年 1-6 月 年 总资产 净资产 净利润 注：上述数据未经审计。 宁波激智科技股份有限公司 招股说明书 1-1-62 （四）控股股东和实际控制人持有发行人的股份质押或其他有争议的情况 截至本招股说明书签署之日，控股股东和实际控制人张彦直接或间接持有的公司股 份不存在质押或其他有争议的情况。 （五）发行人股东与公司或其他股东之间的特殊协议或安排 发行人股东香港 TB、沃衍投资、达晨投资、创维咨询与发行人或发行人其他股东 间无特殊协议或安排。 六、发行人股本情况 （一）发行人本次发行后的股本变化 本次发行前公司总股本为5,969万股，本次拟公开发行不超过1,990万股，占发行后 总股本的比例不低于25%。按本次公开发行1,990万股计算，本次发行前后公司股本结构 如下表所示： 项目 股东名称 本次发行前 本次发行后 持股数量（股） 持股比例 持股数量（股） 持股比例 一、有限售条 件的股份 张彦 15,501,330 % 15,501,330 % 香港 TB 10,275,700 % 10,275,700 % 叶伍元 7,064,168 % 7,064,168 % 俞根伟 7,064,168 % 7,064,168 % 沃衍投资 5,775,763 % 5,775,763 % 达晨投资 5,198,193 % 5,198,193 % 激扬投资 4,988,178 % 4,988,178 % 宁波群智 2,632,500 % 2,632,500 % 创维咨询 1,190,000 % 1,190,000 % 二、本次发行流通股 - - 19,900,000 % 总股本 59,690,000 % 79,590,000 % （二）发行人前十名股东情况 本次公开发行前，公司共有9名股东，其持股情况如下： 宁波激智科技股份有限公司 招股说明书 1-1-63 序号 股东名称 持股数量（股） 持股比例 1 张彦 15,501,330 % 2 香港 TB 10,275,700 % 3 叶伍元 7,064,168 % 4 俞根伟 7,064,168 % 5 沃衍投资 5,775,763 % 6 达晨投资 5,198,193 % 7 激扬投资 4,988,178 % 8 宁波群智 2,632,500 % 9 创维咨询 1,190,000 % 合计 59,690,000 % （三）公司前十名自然人股东持股情况及其在发行人处担任的职务 本次公开发行前，公司共有9名股东，其中3名股东为自然人，其在本公司任职情况 如下： 序号 股东名称 在公司担任的职务 持股数量（股） 持股比例 1 张彦 董事长、总经理 15,501,330 % 2 叶伍元 董事 7,064,168 % 3 俞根伟 监事会主席 7,064,168 % 合计 29,629,666 % （四）外资股份情况 根据2015年12月15日宁波市人民政府颁发的《中华人民共和国台港澳侨投资企业批 准证书》（批准号为“商外资甬资字[2008]0118号”），香港TB持有本公司1,万股。 （五）申报前一年内发行人新增股东情况 1、申报前一年内新增股东情况 2014年6月12日，公司2013年年度股东大会审议通过了《关于公司增资扩股的议案》， 同意创维咨询以2,000万元的价格认购激智科技119万股的股权，增资完成后，激智科技 总股本由5,850万元增至5,969万元。2014年6月18日，宁波市对外贸易经济合作局出具了 《关于同意宁波激智科技股份有限公司增资的批复》（甬外经贸资管函[2014]233号），同 宁波激智科技股份有限公司 招股说明书 1-1-64 意公司增加注册资本的相关申请。2014年6月20日，申报会计师出具了信会师报字[2014] 第610280号《验资报告》，验证截至2014年6月19日止，激智科技已收到创维咨询缴纳的 新增注册资本（实收股本）人民币119万元整。 公司申报前一年内新增股东创维咨询情况如下： 成立日期：2014年2月28日 注册资本：10,000万元 法定代表人：杨东文 注册地址：深圳市前海深港合作区前湾一路1号A栋201室 经营范围：信息科技咨询；信息技术咨询；企业管理咨询（不含限制项目）。 截至本招股说明书签署之日，创维咨询的股权结构如下： 2、发行人引进创维咨询作为股东的原因及对公司业务拓展、发展战略的影响 （1）创维集团对发行人具有较强的投资意愿 近年来，在国家政策大力推进 LCD 全产业链上下游配套能力发展的背景下，LCD 产业链终端厂商为实现背光模组、液晶模组、整机制造一体化的全线整合，进一步降低 生产成本，提升企业综合配套能力，已陆续向上游液晶模组、背光模组甚至光学膜裁切 业务延伸。创维集团作为国内知名的液晶电视生产厂商，亦有向上延伸产业链的需求， 通过对上游优质企业投资参股等方式，达到获取投资收益、保障原材料供应等目的。 发行人作为国内较早从事液晶显示器用光学膜的生产企业，通过长期的业务合作， 创维集团对公司的产品较为认可，对公司具有较强的投资意愿。 （2）发行人资产负债率较高，具有股权融资需求 近年来，发行人不断拓展融资渠道，通过股权和债权进行融资为业务快速发展提供 序号 股东名称 认缴出资额（万元） 出资比例 1 创维集团有限公司 8,000 80% 2 深圳创维-RGB 电子有限公司 2,000 20% 合计 10,000 100% 宁波激智科技股份有限公司 招股说明书 1-1-65 资金支持。但发行人业务发展较快，银行借款规模不断增长，发行人资产负债率长期处 于较高水平，其中 2013 年末发行人资产负债率达到了 %。为降低财务成本，缓解 营运资金压力，发行人具有较强的股权融资需求。 （3）创维咨询参股发行人后，未对发行人业务拓展、发展战略造成实质性影响 2014 年 6 月 12 日，发行人 2013 年年度股东大会审议通过了《关于公司增资扩股的 议案》，同意创维咨询以 2,000 万元认购发行人新增的 119 万股股份，占发行人总股本的 %。 创维咨询对发行人增资完成后，解决了发行人部分流动资金问题。创维咨询仅占发 行人总股本的 %，未在发行人董事会和监事会中占有席位，对发行人的生产经营和 财务决策不构成重大影响，同时，创维咨询参股发行人后，创维集团对发行人的间接采 购规模亦无显著增加，因此，创维咨询对发行人业务拓展、发展战略的影响较小。 （六）本次发行前各股东之间的关联关系及关联股东的持股比例 序号 股东名称 持股比例 关联关系 1 张彦 % 激扬投资为张彦控制的公司 2 激扬投资 % 七、发行人正在执行的员工激励计划及执行情况 截至本招股说明书签署之日，发行人无正在执行的员工激励计划。 八、发行人员工情况 报告期各期末，公司员工数分别为307人、371人、508和473人，主要是随着公司业 务规模的不断扩大，公司人员增加较快所致。 报告期各期末，公司员工按专业划分及变动情况如下表所示： 专业类型 生产人员 328 357 265 227 研发技术人员 72 80 49 33 销售人员 25 23 15 14 宁波激智科技股份有限公司 招股说明书 1-1-66 九、发行人及相关责任主体做出的重要承诺及相关约束措施 （一）本次发行前股东所持股份的限售安排、自愿锁定股份、延长锁定期 限以及相关股东持股及减持意向等承诺 关于本次发行前股东所持股份的限售安排、自愿锁定股份、延长锁定期限以及相关 股东持股及减持意向等承诺请参见本招股说明书“重大事项提示”。 （二）稳定股价的承诺 关于稳定股价的承诺请参见本招股说明书“重大事项提示”。 （三）股份回购、依法承担赔偿或者补偿责任的承诺 关于股份回购、依法承担赔偿或者补偿责任的承诺请参见本招股说明书“重大事项 提示”。 （四）利润分配政策的承诺 公司已根据相关规定制定了本次首次公开发行股票并上市后生效的《公司章程（草 案）》，其中对利润分配政策进行了详细约定，具体内容详见本招股说明书“重大事项提 示”。 （五）控股股东、实际控制人关于避免同业竞争的承诺 为避免同业竞争，维护发行人及中小股东的利益，公司控股股东、实际控制人张彦 先生向发行人出具《避免同业竞争的承诺函》，具体内容详见本招股说明书“第七节 同 业竞争与关联交易”之“一、（二）关于避免同业竞争的承诺”。 （六）控股股东、实际控制人规范关联交易的承诺 公司控股股东、实际控制人张彦先生为规范与发行人之间的关联交易，向发行人出 管理人员 48 48 42 33 合计 473 508 371 307 宁波激智科技股份有限公司 招股说明书 1-1-67 具了《关于规范关联交易的承诺书》，具体内容详见本招股说明书“第七节 同业竞争与 关联交易”之“四、关于规范关联交易的承诺”。 （七）发行人、主要股东、董事、监事、高级管理人员等责任主体未能履 行承诺时的约束措施 关于发行人、主要股东、董事、监事、高级管理人员等责任主体未能履行承诺时的 约束措施请参见本招股说明书“重大事项提示”。 （八）发行人控股股东、实际控制人关于社保和住房公积金事项的承诺 报告期内，发行人依照社会保险及住房公积金相关法律法规的规定，为应缴纳社会 保险、住房公积金的员工缴纳了社会保险费用及住房公积金，但未以员工实际薪酬作为 缴纳基数。2013 年、2014 年、2015 年和 2016 年 1-6 月，上述缴纳基数差异影响额分别 为 万元、 万元、 万元和 万元，占当期利润总额的比例分别 为 %、%、%和 %。 发行人控股股东、实际控制人张彦已出具承诺函，承诺针对发行人报告期内未按照 相关规定为全部员工缴纳社会保险及住房公积金而可能带来的补缴等事宜及可能存在 的风险，如发行人根据应遵守的劳动社会保障法律法规、经有关主管部门或其他有权机 关认定，因其自 2012 年以来未按期足额缴纳社会保险和住房公积金，或因社会保险和 住房公积金相关事宜受到主管部门处罚，或被任何利益相关方以任何方式提出有关社会 保险和住房公积金的合法权利要求且该等要求得到有权机关的支持，张彦将无条件全额 承担经有关主管部门或其他有权机关认定的需由发行人补缴的全部社会保险和住房公 积金、处罚罚款或赔偿款项、利益相关方以任何方式要求的社会保险和住房公积金或赔 偿款项，以及发行人由此而需要支付的相关费用。 宁波激智科技股份有限公司 招股说明书 1-1-68 第六节 业务和技术 一、公司主营业务、主要产品及变化情况 （一）公司主营业务及变化情况 自成立以来，公司一直从事液晶显示器用光学膜产品的研发、生产和销售。近年来， 随着公司持续的研发投入和技术积累，公司精密涂布生产技术和终端应用开发技术不断 提高，公司产品种类不断增加，产品系列不断丰富，市场占有率不断提高。作为国内较 早从事液晶显示器用光学膜研发、生产和销售的企业，目前公司已发展成为业内知名的 液晶显示器用光学膜产品供应商。 公司自成立以来主营业务未发生变化。 （二）公司主要产品 目前，公司主要生产扩散膜、增亮膜和反射膜等光学膜产品，这些产品与背光源 （CCFL或LED）、导光板等组件组装加工成背光模组后用于液晶模组的制造，并最终被 广泛用于各类液晶显示应用领域，包括液晶电视、液晶显示器、笔记本电脑、平板电脑、 智能手机、导航仪、车载显示屏和工控显示屏等。 1、扩散膜（Diffuser Film） 扩散膜主要由三层结构组成，包括最下层的抗刮伤层、中间的透明PET基材层和最 上层的扩散层。 扩散膜的工作原理是，光线从最下方的抗刮伤层入射，再穿透高透明的PET基材， 然后，被分散在扩散涂层中的扩散粒子所散射形成均匀的面光源。扩散粒子多数为球状， 其功能类似于凸透镜，光线在经过这些粒子时被聚焦到一定的出射角度内，从而达到增 强出射光亮度的功能。此外，扩散层中粒径大小不同的粒子也保证了光线不会从扩散膜 中直射出去，从而起到了雾化的效果。 宁波激智科技股份有限公司 招股说明书 1-1-69 在背光模组中，一般需要1-2片扩散膜：下扩散膜（Bottom Diffuser）和上扩散膜（Top Diffuser）。其中，下扩散膜贴近导光板，用于将导光板中射出的不均匀光源转换成均匀 分布、模糊网点的面光源，同时起到遮蔽导光板印刷网点或其他光学缺陷的作用；上扩 散膜位于背光模组的最上侧，具备高光穿透能力，可改善视角、增加光源柔和性，兼具 扩散及保护增亮膜的作用。 公司生产的BritNit  系列扩散膜产品是指在PET基材上，通过精密涂布的方法，把光 学胶水固化成预先设计的光学结构扩散涂层，使光线透过扩散涂层产生漫射，让光的分 布均匀化，将点光源或线光源均匀转换成面光源的新型高性能光学材料。 扩散膜 通过持续的研发投入和技术创新，目前公司已成功开发并可量产的扩散膜产品包括 S（标准）、C（降本）和V（增益）三大系列，产品型号多达近50种，可广泛应用于各 终端消费电子产品领域，丰富的产品系列为公司全面满足终端客户的个性化需求奠定了 基础。 宁波激智科技股份有限公司 招股说明书 1-1-70 2、增亮膜（Prism Film） 增亮膜根据其产品微观棱形结构也被称为棱镜膜，根据其修正光的方向以实现增光 效果的实现过程也可被称为增光膜，还常被简称为BEF（Brightness Enhancement Film）。 增亮膜是一种透明光学膜，由三层结构组成，最下层的入光面需要通过背涂提供一定的 雾度、中间层为透明PET基材层、最上层的出光面为微棱镜结构。 增亮膜的工作原理是，光源通过入光面及透明的PET基材层，在棱镜层透过其表层 精细的棱镜结构时将经过折射、全反射、光累积等来控制光强分布，进而光源散射的光 宁波激智科技股份有限公司 招股说明书 1-1-71 线向正面集中，并且将视角外未被利用的光通过光的反射实现再循环利用，减少光的损 失，同时提升整体辉度与均匀度，对LCD面板显示起到增加亮度和控制可视角的效果。 公司生产的BritNit  系列增亮膜产品是指在PET基材上，通过精密涂布和结构的微复 制方法，把光学胶水固化成预先设计的光学微棱镜结构涂层，并利用微棱镜结构对光线 的汇聚作用，将散射的光线向正面集中以起到为LCD面板提升整体辉度与均匀度的新型 高性能光学材料。 增亮膜 目前公司生产销售的增亮膜产品主要为M系列和G系列，其主要应用于桌面显示器 和液晶电视等大型显示产品。 随着公司对增亮膜产品结构及配方设计、产线关键设备制造及工艺控制等关键环节 宁波激智科技股份有限公司 招股说明书 1-1-72 的技术投入及经验积累，未来期间公司将不断地丰富增亮膜的产品系列，如R角系列产 品、中小尺寸系列产品和复合膜系列产品，以满足客户多样化的产品需求。 3、反射膜（Reflection Film） 反射膜一般置于背光模组的底部，主要用途是将透过导光板漏到下面的光线再反射 回去，重新回到面板侧，从而达到减少光损失，增加光亮度的作用。 反射膜根据镀层材料不同，一般可分为镀银反射膜和白色反射膜，镀银反射膜的金 属涂层表面导电系数高，穿透深度浅，反射率最好，但价格昂贵；相较而言，白色反射 膜价格较低，根据层数结构的区别可以分为通用白反射膜、白色漫反射膜和复合反射膜。 其中，通用白反射膜是在PET基材中添加高反射率原料经过拉伸形成含有泡径大小不一 的微细泡的反射聚酯薄膜，细泡越微细、密度越高，反射率就越高；白色漫反射膜是在 通用白反射膜的光学表面涂布配方材料形成抗吸附层，增加反射膜的反射均匀度；复合 反射膜则是通过多层薄膜叠加复合，在光的反射中各叠加薄膜界面上的反射光矢量、振 动方向相同，使得合成的光反射率在白反射膜中最好。 反射膜 公司通过自主创新，在白色漫反射膜的基础上通过优化复合胶水配方，匹配不同薄 膜材质的热膨胀系数，调整不同薄膜材料的收放卷张力，并优化复合胶水固化工艺，成 宁波激智科技股份有限公司 招股说明书 1-1-73 功开发并可量产的多层薄膜复合反射膜，具有热稳定性高，防翘曲，光学性能好等优点。 目前公司反射膜产品包括S（标准）、V（增益）和复合反射膜三种系列，可广泛应 用于各终端消费电子产品领域。 4、其他光学膜产品 平板显示技术发展较快，液晶显示技术自身亦不断进行革新性的发展。公司根据对 行业发展趋势的判断，不断增加研发投入，加强技术储备，开发新产品，以应对未来平 板显示技术的变化，保证公司业务的持续发展。目前，公司已实现小批量供货的新产品 情况如下： （1）3D显示膜 3D显示膜，即裸眼3D膜，其原理是采用硬化处理的高透明PET薄膜，利用光固化树 脂成型转印精密雕刻的铜辊结构，使表面形成凹/凸柱状微透镜阵列(又称之为凹/凸光 栅)，配以精确设计的3D画源，使左右视角画面的像素通过特定折射率和曲率半径的光 栅结构发生折射，从而独立进入人的左右眼，无需3D眼镜的帮助，使人在大脑中形成立 体景深感，即裸眼3D效果。3D显示膜的功能单元为每条柱镜，因此柱镜阵列(光栅)的栅 距、拱高、折射率以及曲率半径是其最重要性能参数，因而3D显示膜又可称之为凹/凸 光栅膜。此外，硬化层的硬度、抗刮性、附着力以及光栅面的硬度、附着力以及经过液 晶配向后的液晶匹配性也相当重要。 3D显示膜作为裸眼3D显示技术中最核心的光学部件，其用途越来越广泛，例如， 凸光栅膜现已广泛应用在超市、广场、机场中的大型广告机以及家居、展厅中的3D画框 中。凹光栅膜现已广泛应用在电视、平板电脑以及手机中。 目前，本公司已自主开发出250μm、188μm厚度系列的3D显示膜产品，并已实现小 批量供货。 （2）荧光膜 平板显示发展的主流趋势即包括薄型化、大尺寸、柔性和高色域等。荧光薄膜正是 切合了这些主流趋势而开发的。通过把荧光材料以精密涂覆的方式固定在PET基材表面， 形成均匀、致密的荧光层。在蓝色LED光源照射下，荧光膜受激产生可见光，在与蓝光 混合后，形成包含400-700nm全光谱的白光光源。白光在经过液晶面板（包括彩色滤光 宁波激智科技股份有限公司 招股说明书 1-1-74 片）的分选与调节后，即可呈现五颜六色的高画质画面。 荧光膜在液晶显示器中可以以非常低的成本实现高色域显示，可以把普通的显示器 色域从NTSC 70%左右提高到100%，且在此范围内可调，给消费者以更鲜艳、更逼真的 高品质视觉体验；荧光膜成品厚度在以下，促使显示器具有超薄和柔性等特征； 屏幕的亮度分布更加均匀，可广泛应用在大尺寸面板上；使用寿命长。 荧光膜是一种全新的功能性光学薄膜，目前，公司已实现小批量供货。 （3）触摸屏用光学保护膜 随着LCD等平板显示技术的发展，触摸屏用保护膜等光学薄膜的需求量迅猛增长。 公司依靠于现有高端薄膜涂布工艺技术平台，生产的亚克力及PU保护膜具有低粘易撕、 自拍气性佳、无残胶、稳定性好等优点，广泛应用于平板显示器、电子产品表面保护、 玻璃面板等半成品制程或出货保护方面。目前，公司已实现小批量供货。 （三）公司主要产品的用途和技术来源 1、公司主要产品的用途 公司生产的扩散膜、增亮膜和反射膜等光学膜产品，与光源（CCFL或LED）、导光 板等组件组装加工成背光模组后，与液晶面板组合用于液晶模组的制造，并最终被广泛 用于液晶电视、液晶显示器、笔记本电脑、平板电脑、智能手机、导航仪、车载显示屏 等各类液晶显示应用领域。 宁波激智科技股份有限公司 招股说明书 1-1-75 报告期各期，公司销售的光学扩散膜、增亮膜和反射膜产品最终应用领域情况如下 表所示： 单位：万元 种类 应用终端 2016 年 1-6 月 2015 年 2014 年 2013 年 销售额 占比 销售额 占比 销售额 占比 销售额 占比 扩散膜 电视 12, % 25, % 25, % 20, % 显示器 1, % 5, % 4, % 4, % 移动终端 1, % 2, % 2, % 1, % 合计 15, % 33, % 32, % 26, % 增亮膜 电视 7, % 10, % 5, % % 显示器 2, % 2, % % - - 移动终端 % % - - - - 合计 9, % 12, % 5, % % 反射膜 电视 - - % % % 显示器 % % % % 移动终端 % % % % 合计 % % % 1, % 注：移动终端包括平板电脑、智能手机、导航仪、车载显示屏等产品。 近年来，凭借持续的产品创新能力、良好的产品品质及服务、快速的供货反应速度、 终端应用的快速开发能力，公司产品市场知名度不断提高，终端客户群不断壮大。截至 目前，公司产品已通过了三星、LGD、夏普、友达、富士康、冠捷、Arcelik .、VIDEOCON、 PT Hartono、TCL、海信、海尔、长虹、创维、京东方、天马、同方、惠科、南京熊猫、 龙腾光电、信利等众多国际、国内一线品牌终端消费电子生产厂商和液晶面板（模组） 厂商认证，并陆续量产交货，终端客户群的不断累积壮大为公司的持续快速发展奠定了 良好基础。 2、公司主要产品的技术来源 作为国内较早从事液晶显示用光学膜研发、生产和销售的企业，公司自成立以来一 直专注于液晶显示器用光学膜生产技术和生产工艺的创新和升级。公司设有博士后科研 工作站，技术水平和研发能力突出，经过多年持续的研发投入和技术积累，公司陆续攻 克了光学结构设计技术、涂布配方设计技术、精密涂布工艺、洁净生产技术等基于涂布 工艺生产液晶显示器用光学膜所需的核心技术，实现了光学扩散膜、反射膜和增亮膜等 宁波激智科技股份有限公司 招股说明书 1-1-76 光学膜产品的自主生产和销售。 （四）公司主营业务收入的主要构成 报告期内，公司主营业务收入按产品分类如下表所示： 单位：万元 项目 2016 年 1-6 月 2015 年度 2014 年度 2013 年度 金额 比例（%） 金额 比例（%） 金额 比例（%） 金额 比例（%） 扩散膜 15, 33, 32, 26, 增亮膜 9, 12, 5, 反射膜 1, 其他 合计 25, 46, 38, 28, 近年来，通过持续的研发投入及技术攻关，公司陆续攻克了增亮膜产品生产的相关 技术难题，自主研发、生产的增亮膜产品于2013年10月实现量产，并陆续通过了LGD、 Arcelik .、VIDEOCON、冠捷、TCL、海信、创维、长虹、惠科、同方、歌尔声学等 终端客户认证并量产交货，销售势头良好。目前公司正积极扩充增亮膜产品生产产能， 以满足快速增长的市场需求，预计未来一段时期内，增亮膜产品销售将成为公司营业收 入的重要增长点。 （五）公司主要经营模式 1、采购模式 公司原材料采购由资材部负责，当公司原材料库存量下降到预定的最低库存数量 （采购点）时，资材部按照经济数量从公司的供应商名录中选取采购对象进行采购。公 司建立了完善的供应商管理制度和评价体系，每年公司根据供应商的交货周期、产品品 质和服务表现对供应商进行考核，并根据考核结果及时更新合格供应商名录。该种采购 模式在满足生产需要和质量标准的同时，能够加强对供应商的管理并合理控制整体采购 成本。 2、生产模式 （1）一般情况下的生产模式 宁波激智科技股份有限公司 招股说明书 1-1-77 通常情况下，公司的产品大多以卷材形式向光学膜裁切企业销售并实现销售收入， 光学膜裁切企业根据终端客户的要求裁切加工后向终端客户销售。报告期内，公司的产 品基本由本公司自行组织生产。公司生产计划部负责生产部门、采购部门和销售部门之 间的总体协调，实时汇集各部门数据并作出统筹安排。在生产经营过程中，销售部门根 据对老客户的跟进服务及新客户的导入情况，每月25号之前需向生产计划部提供未来3 个月产品的预测销售数据，生产计划部综合历史销售数据、在手订单情况和预测销售数 据等因素，下达生产计划和原材料采购计划。 （2）部分订单要求光学膜片材情况下的生产模式 在公司销售过程中，也存在部分订单要求公司直接交付光学膜片材的情况。在此情 形下，公司只能委托其他光学膜裁切企业对公司卷材产品进行裁切，加工成光学膜片材 后完成对客户交货。报告期内，公司光学膜片材订单规模总体较小，所发生的裁切费用 占当期主营业务成本的比例较低。 报告期各期，公司所发生的裁切费用占当期主营业务成本的比例具体如下表所示： 单位：万元 项目 2015 年度 2014 年度 2013 年度 裁切费用 主营业务成本 30, 25, 18, 裁切费用占 主营业务成本的比例 % % % 3、销售模式 （1）销售模式 在LCD产业链中，公司的上游为PET基膜、溶剂、胶水、粒子等原材料供应商，公 司将PET基膜进行配方涂布等多环节的精密生产工序后，生产出光学膜卷材成品，经下 游光学膜裁切企业按照终端客户的定制化要求裁切成光学膜片材后提供给背光模组厂 或液晶模组厂，进而用于液晶模组的加工、制造，并最终应用于终端消费电子产品。 在通常的销售流程下，公司将光学膜卷材销售给光学膜裁切企业，光学膜裁切企业 根据其下游终端客户的标准和规范要求，将光学膜卷材裁切成光学膜片材后销售给终端 客户。其中，对于品牌终端客户，公司所生产的光学膜产品需通过品牌终端客户品质认 证后方能进入其原材料供应体系。 宁波激智科技股份有限公司 招股说明书 1-1-78 公司的销售模式与同行业公司的销售模式基本一致，具体流程如下图： 资料来源：根据 DisplaySearch 相关资料整理 通常情况下，公司或公司下游客户（光学膜裁切企业）将本公司产品送样至终端客 户进行品质认证，公司产品通过终端客户认证后，终端客户将公司光学膜产品的特性参 数设定为其原材料采购时的规范要求，至此终端客户对本公司产品的采用需求产生。在 认证环节，终端客户除了对公司光学膜产品进行老化测试、光学性能测试等为期约1,000 小时的测试外，还对公司的生产能力、供货响应速度、及时交货率、企业管理水平等方 面进行严格的审查、评价。从认证过程上看，通常包括文件审核、现场评审、现场调查、 样品小试、样品中试以及合作关系确立后的年度审核等众多阶段。一般而言，从接洽至 通过国内知名终端客户认证通常需要3-6个月的时间，而通过外资终端客户认证则通常 需要6-12个月。从上述繁琐的认证流程、多维度的考察指标以及长时间的认证周期可以 看到，除了做出高性能、高品质的产品外，公司还需要具备足够的产能、及时的供货能 力、稳定的产品品质和快速响应的跟进服务，公司产品才能在层层审查中获得认证，进 入终端大客户原材料供应体系。 （2）公司、光学膜裁切企业及终端客户之间的具体关系 作为LCD细分产业链中的一个重要环节，光学膜裁切业务在加工硬件方面需要具备 无尘的净化车间、全系列的精密加工设备，软件方面需要持续提升加工技术和生产工艺 水平，同时，大量的人力需求也是光学膜裁切业务的主要特征。 基于自身业务侧重点的考量，光学膜生产企业、终端客户通常不直接从事光学膜裁 宁波激智科技股份有限公司 招股说明书 1-1-79 切业务，因此，光学膜裁切作为LCD产业链中的一个细分产业得到了较好的发展，并培 育了一批业务规模较大的光学膜专业裁切企业。一般而言，每个终端客户通常会选定几 家合作默契的光学膜裁切企业为其提供光学膜片材产品，稳定的裁切技术、规模化的裁 切能力和高效率的出货能力均为终端客户选择光学膜裁切企业考虑的重要因素。 在公司进行业务拓展时，主要是公司将产品送样至终端客户并通过其认证后，将产 品销售给终端客户认可的光学膜裁切企业实现产品销售。但也存在行业内综合实力较 强、具有大客户资源的光学膜裁切企业凭借其长期交货知名终端客户的渠道优势，向终 端客户推荐本公司产品的情况，但后续认证、参与终端客户机型设计、小批量到量产交 货直至后续的跟进服务，还是要依靠公司产品的良好性能及贴近客户的综合服务来主导 和终端客户之间合作关系的进展。在公司、下游光学膜裁切企业及终端客户的合作过程 中，若出现光学膜裁切企业在裁切本公司卷材时影响产品品质、良率不高或无法迅速响 应终端客户的交货期等情况时，公司也可向终端客户推荐合作默契的光学膜裁切企业来 裁切、加工本公司卷材。 （3）终端客户出现向上游业务延伸发展的趋势 在行业专业分工趋细的背景下，光学膜生产企业、终端客户通常不直接从事光学膜 裁切业务，一般而言，光学膜生产企业将生产的光学膜卷材销售给光学膜裁切企业，光 学膜裁切企业根据终端客户的标准和规范要求，将光学膜卷材裁切成光学膜片材后销售 给终端客户。 同时，在国家政策大力推进LCD全产业链上下游配套能力发展的背景下，LCD产业 链终端厂商为实现背光模组、液晶模组、整机制造一体化的全线整合，进一步降低成本， 提升企业综合配套能力，已陆续向上游液晶模组、背光模组甚至光学膜裁切业务延伸。 目前公司已陆续向终端客户冠捷自有光学膜裁切企业交货，未来期间随着越来越多 的终端客户向上游产业链延伸，公司直接将产品销售给终端客户的比重将持续提升。 4、影响经营模式的关键因素及未来变化趋势 公司结合生产技术工艺、所处产业链上下游企业发展及业务模式、行业企业经营模 式等综合因素，形成了目前的经营模式。报告期内，上述影响公司经营模式的关键因素 未发生重大变化，预计在可预期的期间内，在行业产业链条结构不发生重大调整的情况 下，公司的经营模式不会发生重大变化。 宁波激智科技股份有限公司 招股说明书 1-1-80 （六）主营业务、主要产品和主要经营模式变化情况 自设立以来，公司一直从事液晶显示器用光学膜产品的生产与销售，公司主营业务 和主要经营模式未发生变化。 随着公司研发的持续投入，公司产品种类不断增加，产品类型不断丰富，其主要变 化情况如下： 期间 主要产品 2007 年-2010 年 扩散膜 2011 年-2012 年 扩散膜、反射膜 2013 年至今 扩散膜、反射膜、增亮膜 （七）主要产品的工艺流程图 从具体产品生产工艺的主要流程来看，扩散膜和反射膜的涂布生产工艺较为相似， 而增亮膜因其独特的棱形结构设计，与扩散膜、反射膜工艺略有不同。 1、扩散膜、反射膜涂布生产工艺的主要流程 （1）基材：公司生产的扩散膜产品选用PET基膜作为基材，反射膜产品以通用白反 射膜为基材（以下统称为PET基膜）； （2）表面处理：对PET基膜在涂层前进行表面清洁、电晕等处理，以提高基材表面 的附着力，利于后续表面涂布； （3）精密涂布：通过滚轴设置将调配好的配方溶液均匀涂抹于已进行表面处理的 宁波激智科技股份有限公司 招股说明书 1-1-81 PET基膜上； （4）涂层固化：涂层固化于生产线的烘干通道中进行，主要用于PET基膜涂层表面 的烘干； （5）在线检测：通过生产线另一端的观察室，实时检测成品流转过程中的质量情 况； （6）收卷：将成品收束成卷，卷轴需用抛光纸卷，用板材固定两端； （7）制样：对成品卷材取样； （8）检测：对取样成品卷材进行检测； （9）成品：成品卷材入库。 2、增亮膜涂布生产工艺的主要流程 增亮膜的技术难点主要在于花纹模辊的雕刻及制造，因此，配方溶液与花纹模辊的 使用过程也就形成了增亮膜与扩散膜、反射膜在涂布生产工艺上的主要区别，即增亮膜 不需要经过烘干通道施以热固化，而是在精密涂布的同时采取UV照射的方式进行涂层 固化。其主要流程如下： （1）基材：公司生产的光学膜选用PET基膜作为基材； 宁波激智科技股份有限公司 招股说明书 1-1-82 （2）表面处理：对PET基膜在涂层前进行表面清洁等处理，以提高基材表面的附着 力，利于后续表面涂布； （3）涂布固化：转动的花纹模辊将调配好的配方溶液以花纹模辊上棱形纹路的形 式均匀涂抹于已进行表面处理的PET基膜上，并同时辅以UV照射的方式进行涂层固化； （4）在线检测：通过生产线另一端的观察室，实时检测成品流转过程中的质量情 况； （5）收卷：将成品收束成卷，卷轴需用抛光纸卷，用板材固定两端； （6）制样：对成品卷材取样； （7）检测：对取样成品卷材进行检测； （8）成品：成品卷材入库。 二、公司所处行业的基本情况 （一）发行人所处行业、行业管理体制和有关政策 1、发行人所处行业 公司主要生产、销售液晶显示器用各种光学膜产品，属于光学电子行业细分行业中 的平板显示行业；根据国家统计局颁布的《国民经济行业分类》（GB/T4754-2011），公 司归属于光电子器件及其他电子器件制造（C3969）；根据中国证监会发布的《上市公司 行业分类指引》（2012年修订），公司归属于计算机、通信和其他电子设备制造业（C39）。 2、行业主管部门及监管体制 公司所在行业的行政主管部门是国家工业和信息化部（简称“工信部”），工信部的 主要职责是提出行业发展战略和政策，拟订并组织实施行业发展规划，推进产业结构战 略性调整和优化升级；指导行业技术创新和技术进步，组织实施有关国家科技重大专项， 推进相关科研成果产业化等。国内各家进入该领域从事生产经营活动的企业，在国家产 业政策的引导下，依法自主进行经营与管理，平等、独立地参与市场竞争。 公司所属行业协会有中国光学光电子行业协会、深圳市平板显示行业协会等。中国 光学光电子行业协会主要负责开展行业市场调查，向政府提出行业发展规划建议；进行 宁波激智科技股份有限公司 招股说明书 1-1-83 市场预测，向政府和会员单位提供信息；举办国际、国内展览会、研讨会、学术讨论会； 致力新产品、新技术的推广应用；出版刊物报纸和行业名录；组织会员单位开拓国际国 内市场，组织国际交流，开展国际合作，推动行业发展与进步等。深圳市平板显示行业 协会主要负责协助政府制定平板显示行业的发展规划，帮助入会企业享受政府对平板显 示行业的政策支持；组织各种大型活动，协助会员企业开拓国际国内市场，推动、促进 平板显示产业的发展。 3、行业主要法律法规及政策 公司属于光学电子行业细分行业中的平板显示行业，主要产品为LCD产业所需的高 性能光学膜材料，其行业发展及规划受到国家政策的大力支持。有关行业的主要法律法 规及政策详见本节之“二、（六）影响行业发展的有利和不利因素”。 4、应用行业的特殊要求 公司主要生产、销售液晶显示器用各种光学膜产品，属于光学电子行业细分行业中 的平板显示行业。公司所生产产品主要应用于液晶电视、液晶显示器、笔记本电脑、平 板电脑、手机等消费类电子产品。截至目前，公司所处行业及下游终端行业的主管部门 对公司所从事的业务尚无针对性的专项资质、许可或认证要求。公司已根据实际经营需 要，取得了《对外贸易经营者备案登记表》、《中华人民共和国海关报关单位注册登记证 书》并通过了 ISO9001:2008 国际质量体系认证、ISO14001:2004 国际标准体系认证。 综上所述，公司及相关人员已具备目前从事业务所必需的技术条件和生产能力，不 存在无资质或超出其资质、许可、认证等条件从事相关业务的情形。 （二）平板显示行业概况 1、平板显示行业的现状 （1）当前平板显示技术的主要类别 平板显示技术（FDP）主要是相对于阴极放射线管显示技术（CRT）而言的。相比 CRT显示技术，平板显示技术具有无辐射、无闪烁、高分辨率、低能耗以及易实现便携 化等优点，自20世纪90年代实现产业化以来获得了飞速发展。随着平板显示技术的不断 改进，其产业化程度不断提高，当前平板显示技术已取代CRT成为全球主流的显示技术。 宁波激智科技股份有限公司 招股说明书 1-1-84 根据技术特点划分，平板显示技术主要包括等离子显示（PDP，Plasma Display Panel）、场发射显示（FED，Field Emission Display）、有机发光二极管显示（OLED， Organic Light-Emitting Display）、液晶显示（LCD，Liquid Crystal Display）等，具体如 下图所示： （2）当前市场上主要的平板显示器件 目前市场上的平板显示器件主要包括LCD、PDP和OLED等。 LCD（中文名称“液晶显示器”）属非自发光型显示器，即自身不具有发光特性，需 要背光模组提供光源。其构造是在两片平行的玻璃基板当中放置液晶盒，下基板玻璃上 设置TFT（薄膜晶体管），上基板玻璃上设置彩色滤光片，通过TFT上的信号与电压改变 来控制液晶分子的转动方向，从而达到控制每个像素点偏振光出射与否而达到显示目 的。 PDP（大陆称为“等离子显示屏”，台湾称为“电浆显示器”），属自发光型，不需要背 光源，是一种利用气体放电的显示技术，其工作原理与日光灯很相似。它采用了等离子 管作为发光元件，屏幕上每一个等离子管对应一个像素，屏幕以玻璃作为基板，基板间 隔一定距离，四周经气密性封接形成一个个放电空间。放电空间内充入氖、氙等混合惰 性气体作为工作媒质。在两块玻璃基板的内侧面上涂有金属氧化物导电薄膜作激励电 极。当向电极上加入电压，放电空间内的混合气体便发生等离子体放电现象。气体等离 子体放电产生紫外线，紫外线激发荧光屏，荧光屏发射出可见光，显现出图像。当使用 涂有三原色（也称三基色）荧光粉的荧光屏时，紫外线激发荧光屏，荧光屏发出的光则 宁波激智科技股份有限公司 招股说明书 1-1-85 呈红、绿、蓝三原色。当每一原色单元实现256级灰度后再进行混色，便实现彩色显示。 OLED（中文名称“有机发光显示器”）属自发光型，不需要背光源，有机半导体材 料和发光材料在电场驱动下，通过载流子注入和复合导致发光。其原理是用ITO（Indium Tin Oxides，纳米铟锡金属氧化物）作为透明电极和金属电极分别作为器件的阳极和阴 极，在一定电压驱动下，电子和空穴分别从阴极和阳极注入到电子和空穴传输层，电子 和空穴分别经过电子和空穴传输层迁移到发光层，并在发光层中相遇，形成激子并使发 光分子激发，后者经过辐射弛豫而发出可见光。辐射光可从ITO一侧观察到，金属电极 膜同时也起了反射层的作用。根据这种发光原理而制成显示器被称为有机发光显示器， 也叫OLED显示器。与LCD相比，OLED的特性是主动发光，理论上可视度和亮度较高。 基于LCD、PDP和OLED技术特点不同，其各应用领域亦存在差别，具体比较情况 如下表所示： 对比项目 LCD PDP OLED 目前能实现的 优势尺寸(in) 1-60 42-60 显示性能 对比度最高，分辨率高， 视角较大，响应速度一般 对比度高，分辨率一般， 视角大，响应速度快 对比度高，分辨率高，视 角大，响应速度快 能耗 能耗小 驱动电压高，能耗大 自发光不需要背光源，能 耗小 寿命 长，取决于光源 长 有待于提高 温度性能 有待提高 温度性能好，抗震 温度性能卓越，抗震 价格 高 高 最高 应用领域 电视、笔记本电脑、桌面 显示器、手机、数码相机、 车载设备等 电视、大屏幕显示器 手机、PDA 等小尺寸产品 量产技术 量产技术成熟，性能稳定 量产技术较成熟 大尺寸量产技术尚未成熟 制造工艺 制造工艺复杂，成本高 制造工艺相对简单 制造工艺复杂，成本最高 产业投资现状 投资规模庞大 目前基本无后续投资 目前少数公司投资 数据来源：根据市场公开资料整理 （3）LCD是当前平板显示的主流器件 OLED由于量产技术尚未成熟、价格居高不下等原因，目前主要应用于小尺寸显示 领域；与PDP相比，LCD在性价比、分辨率、耗电量、屏幕尺寸多样化等关键指标上占 据了优势。 宁波激智科技股份有限公司 招股说明书 1-1-86 基于上述原因，当前量产技术最为成熟、性能优秀的LCD成为平板显示领域主导技 术和产品，占据了平板显示90%以上的市场份额。 2、平板显示行业的发展趋势 （1）未来较长时期内，LCD仍将是平板显示的主流显示器件 目前，LCD占据了平板显示市场90%以上的市场份额，预计在未来较长时期内，LCD 仍将是平板显示的主流显示器件，主要原因如下： ①PDP生产厂商逐渐减少，市场份额将逐渐降低 PDP受制于尺寸限制（33-103英寸），目前一般用于电视和大型显示器（如机场、展 览会显示用），相对于液晶产品，等离子电视和显示器目前的市场状况并不理想。根据 DisplaySearch统计及预测，2013年PDP电视出货量为1,万台，仅为LCD电视出货量 的%，预计至2016年，PDP电视出货量将降至40万台。 受市场需求下降等因素的影响，市场上PDP生产商的阵营也在不断萎缩。国际知名 厂商三星、LG、日立、索尼、东芝、松下、先锋等多家市场份额领先的日韩企业已相 继退出了PDP电视市场。2014年9月，随着长虹公告其正在论证该公司等离子屏及模组 资产和业务处置方案，国内电视厂商亦几乎全体退出了PDP市场。随着PDP生产厂商的 逐渐减少，可以预见，PDP市场份额将持续萎缩。 ②OLED存在替代LCD的可能，但能否替代尚不确定 OLED通过利用有机材料实现自主发光，不需背光模组，因此其结构较LCD更简单， 材料成本理论上比LCD便宜30%左右。此外，OLED还有更轻薄、视角更大、功耗更低、 响应时间短、抗震等诸多优点，可能构成对LCD的潜在竞争。但从目前的应用现状来看， OLED产品在效率、色纯度、寿命等方面与理论预期还存在着较大的差距，量产技术尚 不成熟，价格也居高不下。从目前全球OLED的产业进程来看，OLED的发展还处在初 期发展阶段。全球OLED产业化进展最快的是韩国，三星是全球发展OLED技术最快的 企业，近年来LG也通过收缩中小尺寸转向大尺寸AM-OLED生产线开发。中国国内在 OLED方面参与的企业较少，技术发展也比较薄弱，在面板技术上主要还是跟随者，目 前的面板生产商也主要在中小尺寸的AM-OLED上摸索积累经验，可实现量产生产线很 少，相应的配套市场也小。 宁波激智科技股份有限公司 招股说明书 1-1-87 基于目前OLED的发展还处于初期发展阶段，价格居高不下，目前主要在部分小尺 寸产品上实现量产，未来期间OLED能否替代LCD尚不确定。 ③LCD技术不断向前发展，生命周期将有效延长 1968年美国最先发明LCD技术，其后在日本形成产业化，其产业发展经历了从单色 的扭曲向列型（TN-LCD）到超扭曲向列型（STN-LCD）、从超扭曲向列型加上彩色滤 光片后可显示彩色的超扭曲向列型（CSTN-LCD）、从可显示彩色的超扭曲向列型到有 源式的薄膜晶体管型（TFT-LCD）的显示技术升级历史。 显示类别 特点 主要应用领域 TN-LCD 成本低、内容简单、功耗低 数字显示领域 STN-LCD 成本低、显示容量较大、功耗低 文字或图形显示 CSTN-LCD 成本低、彩色显示 静态或者缓变彩色显示领域 TFT-LCD 色彩丰富、画质好、动态显示 彩色动态显示领域 资料来源：根据市场公开资料整理 TFT-LCD在TN-LCD、STN-LCD、CSTN-LCD的基础上大大提高了图像质量，是当 前最主流的液晶显示技术，其技术应用几乎涵盖了当今市场上的各种大、中、小尺寸电 子产品，如电视、台式电脑、笔记本电脑、手机、PDA、GPS、车载显示、仪器仪表、 公共显示和虚幻显示等。 在过去的几年中，最前沿的LCD面板制造技术已迅速从大尺寸电视应用向高解析度 移动应用产品转移。随着高端移动应用产品屏幕分辨率已超过400ppi且继续向更高分辨 率迈进，移动应用产品液晶显示面板的制造其实在很多方面都比大尺寸液晶显示面板制 造更具挑战。此外，对于大部分移动产品来说，最大化降低显示屏幕能量消耗是增加移 动应用产品相对较短的待机时间的关键。因此，提高分辨率、降低能量损耗、提高画面 质量（例如色彩饱和度和对比度）、符合人体工程学和降低成本是近年来LCD制造技术 的主要发展目标。 同时，随着相关技术陆续突破并在成本考量下得以运用到 LCD 制造中，OLED 所 具备的部分技术优势将被大幅度弱化。例如，量子点技术是 LCD 行业用来创造更真实 画面的一项创新技术，它非常接近人眼的完整可视范围，DisplaySearch 最新研究表明， 到 2018 年，量子点技术电视出货量将增至 1,870 万台；曲面电视作为一种行业造型时尚， 根据 DisplaySearch 预测，2014 年曲面电视的出货量达 180 万台，而 2016 年和 2017 年 宁波激智科技股份有限公司 招股说明书 1-1-88 则将达到 820 万台的出货量巅峰，但基于成本、稳定性等优势，LCD 曲面电视仍将占据 曲面电视市场的主要份额。 综上，LCD技术的不断更新发展，将有效延长其技术生命周期和在平板显示行业的 统治地位。 （2）平板显示产业产能加速向中国大陆转移 当前，平板显示产业主要集中在日本、韩国、中国台湾和中国大陆地区，基本涵盖 了整个产业链。中国大陆平板显示产业起步较晚，但在政府及银行雄厚的资金支持下， 近年来发展迅猛，为了扩大产能，面板厂商积极投资购买平板显示器生产设备建设新厂。 根据DisplaySearch统计及预测，2010年中国大陆厂商在平板显示器生产设备上的投资占 全球的22%。截止到2013年底，中国大陆已经建成投产的面板产线共计15条，其中包括 代线4条、5/代线6条、6代线2条以及代线3条，累计投资额达1,821亿元。在巨额 投资的带动下，中国大陆FPD的产能迅猛增长，占全球FPD产能的比例也快速提高。根 据DisplaySearch统计及预测，2010年中国大陆FPD产能不到全球的4%，随着大型LCD工 厂的不断新建，过去五年中国大陆FPD产能的复合年增长率为51%。目前，中国大陆FPD 生产设备支出几乎都集中在a-Si TFT（非晶硅薄膜晶体管）LCD工厂，产品主要用于液 晶显示器和液晶电视。随着智能移动设备市场（如智能手机和平板电脑等）的不断壮大， 中国FPD生产商正试图向高端、高增长的LTPS（低温多晶硅）TFT LCDs和AMOLEDs 产品拓展，以供智能手机和平板电脑使用。 （三）公司所从事的专业领域及其在细分产业链中的位置 公司自成立以来，一直从事液晶显示器用光学膜产品的研发、生产和销售。在LCD 产业链中，公司的上游为PET基膜、溶剂、胶水、粒子等原材料供应商，公司将PET基 膜进行配方涂布等多环节的精密生产工序后，生产出光学膜卷材成品，经下游光学膜裁 切企业按照终端客户的定制化要求裁切成光学膜片材后提供给背光模组厂或液晶模组 厂，进而用于液晶模组的加工、制造，并最终应用于终端消费电子产品。公司所从事的 专业领域及其在细分产业链中的位置如下图所示： 宁波激智科技股份有限公司 招股说明书 1-1-89 （四）公司所处行业的市场状况及发展前景 在LCD产业链中，公司生产的光学膜卷材经定制化裁切成光学膜片材后应用于背光 模组的组装，进而与LCD面板加工、制造形成液晶模组，并最终用于各种规格、尺寸的 液晶电视、液晶显示器、便携式电脑、手机、数码相机等终端消费类电子产品。因此本 公司产品的市场容量和发展前景与LCD产业链终端消费类电子产品的市场发展密切相 关。 1、LCD产业链终端消费类电子产品市场的发展分析 LCD的大尺寸应用主要集中在液晶电视、液晶显示器、移动电脑上，小尺寸应用则 主要集中在手机等方面，其中液晶电视是LCD应用的第一大应用领域，其次为电脑产品， 再次为手机等消费类电子产品。因此，液晶电视、电脑及手机行业的发展将决定液晶显 示器用光学膜行业的发展。 （1）LCD电视市场发展趋势分析 ①全球LCD电视市场规模将稳步增长 根据DisplaySearch统计及预测，未来一段时期内，全球电视出货量将进入较为平稳 宁波激智科技股份有限公司 招股说明书 1-1-90 的增长期，每年增长率约在2%-5%之间，其中CRT电视、RP DLP电视以及PDP电视的出 货量和市场占比将逐年降低，LCD电视和OLED电视出货量和市场占比将逐年提高。 数据来源：DisplaySearch 鉴于OLED技术不够成熟且成本居高不下，同时LCD技术本身不断向前发展，未来 一段时期内LCD电视仍将处于绝对主导地位，LCD电视出货量将保持持续增长。根据 DisplaySearch统计及预测，预计到2017年全球LCD电视的出货量将达到亿台，市场 占比约为%。 作为LCD的第一大应用领域，LCD电视市场规模的不断增长将有效带动上游相关产 业（如液晶面板、光学膜片等）市场需求的持续增加。 ②屏幕大尺寸化将是LCD电视持续演进的方向 随着人们消费的不断升级，屏幕的大尺寸化已成为LCD电视持续的演进方向，LCD 电视的平均尺寸每年维持一定幅度的提升。 宁波激智科技股份有限公司 招股说明书 1-1-91 数据来源：DisplaySearch 根据DisplaySearch的分析及预测，预计到2016年，LCD电视的平均尺寸将由2012年 的英寸提升到2016年的英寸。LCD电视大尺寸化的发展方向是带动其上游行业 如液晶面板、光学膜市场需求增长的另一推动力。 ③智能电视渗透率将逐年提高 和手机的智能化过程一样，在LCD电视细分产品中，智能电视的出现扩展了电视的 产业链条，极大丰富了电视内容，有助于把消费者从电脑拉回电视，预计电视智能化将 是大势所趋。智能化的电视是主要依靠操作系统、应用程序等软件和互联网实现，以互 联网为核心的智能产业将是影响电视智能化程度的主要因素，这会直接影响到最终的用 户体验，进而影响产品的销售情况。在LCD电视细分产品中，智能电视有望重现2009年 开始的智能手机的渗透情况，在未来5年实现高速增长。根据DisplaySearch统计及预测， 2012年智能电视的渗透率在20%左右，预计未来将以每年约10%的速度提高，到2016年 智能电视的渗透率将超过50%。 智能电视技术的不断发展及渗透率的不断提高，将有效缩短消费者对于电视的更换 周期，刺激电视购买需求的增加。 ④中国LCD电视出货量占全球比例有望持续提高 根据DisplaySearch统计及预测，2012年中国平板电视出货量占全球的47%。随着我 宁波激智科技股份有限公司 招股说明书 1-1-92 国LCD电视市场需求的不断增加及全球LCD电视产业持续向国内转移，我国作为LCD电 视生产大国的地位不断提高，这将持续带动国内LCD电视上游材料如液晶面板、光学膜 片市场需求的持续增长。 （2）PC市场发展趋势分析 ①平板电脑市场需求将保持强劲增长 根据DisplaySearch统计及预测，在未来一段时期内，受益于平板电脑市场需求的强 劲增长，全球PC出货量将保持强劲增长。预计到2017年，全球PC出货量将达到亿台， 较2013年增加亿台，增长率为%。 近年来，随着新技术、新应用的不断涌现，平板电脑快速的融入并改变着大众的生 活、工作和娱乐方式，越来越多的人开始选择平板电脑作为主要的移动计算设备，平板 电脑出货量呈现爆发式增长，而台式电脑和笔记本电脑则受到冲击，出货量出现下滑。 根据DisplaySearch统计及预测，2013年全球台式电脑、笔记本电脑和平板电脑的出货量 分别为亿台、亿台和亿台，销售占比分别为%、%和%，预 计到2017年，全球台式电脑、笔记本电脑和平板电脑的出货量分别为亿台、亿 台和亿台，销售占比分别为%、%和%。 数据来源：DisplaySearch 作为LCD应用的第二大应用领域，全球PC出货量的强劲增长将带动其上游材料（如 宁波激智科技股份有限公司 招股说明书 1-1-93 液晶面板、光学膜片）市场需求的大幅增加。 ②中国PC市场需求全球占比较高，且不断增长 近年来，受益于我国经济的快速发展，我国居民的消费能力不断提高，PC市场需求 呈现快速增长态势。根据DisplaySearch统计，2012年我国平板电脑、笔记本电脑、台式 电脑市场需求占全球的比例分别为18%、30%和35%，2013年占比分别为20%、31%和 35%，市场需求占比较高，且不断增长。 ③中国已成为全球PC生产基地 根据国家工信部统计，2013年我国共生产电脑亿台，其中移动电脑亿台。 按照DisplaySearch统计的2013年全球电脑出货量亿台计算，2013年我国电脑生产数 量占当年全球电脑出货量的%，我国已成为全球电脑生产基地。 （3）手机市场发展趋势分析 ①全球智能手机市场需求强劲增长，智能手机的市场渗透率将逐年提高 根据DisplaySearch统计及预测，2013-2017年智能手机的复合年均增长率将达到 21%，而非智能手机将以每年16%的速率衰退，预计到2017年全球手机出货量将达到 亿部，其中智能手机出货量将达到亿部，占全部手机出货量的%。 数据来源：DisplaySearch ②大尺寸手机占比将不断提高，高分辨率智能手机将成为主流 宁波激智科技股份有限公司 招股说明书 1-1-94 根据DisplaySearch预测，到2017年最受欢迎的手机屏幕尺寸预计将是4寸至寸， 但5寸以上的手机也将超过全部智能手机出货量的三分之一（38%）；同时，2012年投入 使用的全高清屏幕将成为智能手机的主流屏幕，预计到2017年全高清智能手机的出货量 将占所有智能手机的43%。 ③智能手机出货量的增长主要来自亚太地区，特别是中国 根据DisplaySearch预测，智能手机出货量的增长将主要来自亚太地区，特别是中国， 至2017年中国市场将占到全球智能手机市场的30%。入门级智能手机在新兴市场的畅销 推动了智能手机市场的快速增长，智能手机不断积极的降价，将促使购买智能手机的用 户尽早更换更高阶的产品。 ④中国作为全球手机生产制造基地的地位不断稳固 根据国家工信部统计，2013年我国手机产量达到亿部，较2012年增长%。 根据DisplaySearch统计的2013年全球手机亿部的出货量测算，2013年我国手机产量 占全球出货量份额达到%，较2012年提高了约9个百分点，我国全球手机生产制造 基地的地位不断稳固。 2、液晶显示器用光学膜市场的发展分析 （1）液晶显示器用光学膜片是液晶模组的重要构成部分 液晶模组一般由液晶面板和背光模组构成，由于液晶面板中的液晶本身不自发光， 所以必须提供外加光源以达到显示效果，而背光模组就是液晶面板实现图像显示的光源 提供器件。 液晶模组的构造图如下所示： 宁波激智科技股份有限公司 招股说明书 1-1-95 在成本构成上，以 42 寸 TFT-LCD（LED）液晶面板为例，背光模组约占液晶模组 总成本的 47%。 不同液晶模组的成本结构 项目 13寸LED 笔记本显 示屏 寸 CCFL 显示屏 寸 LED 显示屏 32 寸 CCFL 电视 32 寸 LED 电视 42 寸 CCFL 电视 42 寸 LED 电视 玻璃基板 8% 12% 11% 13% 10% 12% 9% 液晶 3% 5% 5% 6% 5% 6% 4% 彩色滤光片 15% 20% 19% 23% 18% 22% 16% 偏光片 6% 15% 14% 11% 8% 12% 9% 背光模组 29% 21% 25% 24% 41% 29% 47% 驱动 IC 13% 14% 13% 7% 5% 5% 4% 化学品 2% 3% 2% 4% 3% 4% 3% 其他 24% 11% 11% 12% 10% 11% 8% 总计 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 数据来源：Witsview 背光模组通常由背光源（CCFL或LED）、反射膜片、导光板、扩散膜片、增亮膜片 及外框等组件组成，其基本原理是将CCFL或LED提供的“点光源”或“线光源”，透过层层 光学膜提高发光效率，并转化成高亮度且均匀的面光源。近年来，随着液晶模组成本降 低及结构简化的需求日益增加，市场上也陆续推出了兼具扩散膜和增亮膜功能的微透镜 宁波激智科技股份有限公司 招股说明书 1-1-96 光学膜（Microlens Film）和具有更好增亮效果的双增亮膜（Reflective Polarizers或Dual Brightness Enhancement Film)，以满足不同的液晶模组设计需求。 在背光模组的光学膜片常见架构中，通常由“1张反射膜+1张下扩散膜+2张增亮膜+1 张上扩散膜”组成，其中，反射膜一般置于背光模组的底部，主要用于将射出导光板底 部的光线反射回导光板内，使其能够集中从正面投射，减少光线流失，增加背光模组的 光源效率；下扩散膜贴近导光板，用于将导光板中射出的点光源转换成均匀分布、模糊 网点的面光源；增亮膜位于下扩散膜之上，其主要是借由光的折射与反射原理，利用棱 形结构的涂层面修正光的方向，将光源散射的光线向正面集中，并且将视角外未被利用 的光通过光的反射实现再循环利用，减少光的损失，同时提升整体辉度与均匀度，达到 增亮的效果；上扩散膜位于背光模组的最上侧，具有高光穿透能力，起到改善视角、增 加光源柔和性，兼具扩散及保护增亮膜的作用。在实际的背光模片架构方案设计中，光 学膜使用的种类和张数并非是一成不变的，通常设计者会在需求、性能和成本上综合考 虑，选用最合适的背光模片架构方案。受终端消费类电子产品应用领域广泛的影响，同 时终端客户在设计具体液晶显示产品的尺寸、型号时会对其市场定位、成本控制进行差 异化考虑，并将通过调整背光模组里不同的背光模片架构方案来实现不同的亮度增益效 果。例如，在液晶电视中，考虑到会有不止一个人观看屏幕，背光模片架构方案一般会 使用棱镜方向水平的增亮膜来保证水平视角，同时使用高效率反射膜和反射型增亮膜得 到更高的光学增益。 光学膜（增亮膜、扩散膜及反射膜）作为背光模组的核心元件，在背光模组成本中 占比最高。以42寸TFT-LCD(LED)电视为例，光学膜占背光模组成本的37%，同时背光 模组占液晶模组的47%，故光学膜合成本合计占液晶模组总成本的17%左右，是液晶模 组的重要构成部分。 宁波激智科技股份有限公司 招股说明书 1-1-97 数据来源：DisplaySearch （2）液晶模组市场需求将持续增长 近年来，受益于液晶电视、电脑、手机等终端消费类电子产品市场需求的强劲增长， LCD产业蓬勃向前发展，液晶模组市场需求逐年增加。 数据来源：DisplaySearch 根据DisplaySearch统计及预测，至2020年全球液晶模组市场需求将达到亿片， 较2011年增加亿片，增长率为%。与液晶终端消费类电子产品市场需求一致， 液晶模组的需求主要集中在液晶电视、液晶显示器、移动电脑、手机等终端消费电子领 宁波激智科技股份有限公司 招股说明书 1-1-98 域。 （3）液晶显示器用光学膜市场需求将随着液晶模组市场需求的增长而增加 作为液晶模组的重要构成部分，液晶显示器用光学膜片市场需求将随着液晶模组的 市场需求波动而变化。根据DisplaySearch统计及预测，随着全球液晶模组市场需求的持 续增加，全球液晶显示器用光学膜片的市场需求也将呈现稳定增长态势，预计到2017年， 全球液晶显示器背光模组用光学膜片市场需求将达到亿平方米，较2013年增加 亿平方米，增长%，其中反射膜、扩散膜、增亮膜、微透镜光学膜和双增亮膜的市 场需求分别将达到亿平方米、亿平方米、亿平方米、亿平方米和亿 平方米。 数据来源：DisplaySearch （4）我国液晶显示器用光学膜市场前景广阔 ①我国在LCD各领域的市场地位日益提升 当前我国已成为LCD电视、电脑、智能手机等消费电子产品的生产、消费大国，根 据国家工信部《2013年电子信息产业公报》数据显示，2013年我国电子信息产业销售收 入万亿元，折美元计算，占同期全球IT支出比重超过50%。在硬件产品制造方面， 我国手机、计算机和彩电等产品产量分别达到亿部、亿台和亿台，占全球出货 量比重均在半数以上。同时，我国部分消费电子产品市场需求规模已为全球第一，我国 宁波激智科技股份有限公司 招股说明书 1-1-99 在全球LCD产业中扮演着越来越重要的角色。 ②LCD产业产能正加速向中国大陆转移 当前LCD产业主要集中在日本、韩国、中国台湾和中国大陆地区，基本涵盖了整个 产业链。中国大陆LCD产业起步较晚，但发展迅猛，目前LCD面板产能已超过日本，居 世界第三。 自上世纪90年代起，在中国内地市场需求强劲、国外劳动力成本不断提高及中国政 府大力支持的背景下，韩国、日本以及中国台湾地区的低世代LCD生产线开始向中国大 陆转移，诞生了我国第一批中小尺寸LCD面板生产企业。进入2007年后，LCD面板产业 向我国转移的进程不断加快，全球各LCD面板企业为抢占我国市场以及成本方面的考 量，纷纷在我国投资建设高世代LCD面板生产线，同时，京东方、TCL、天马、龙腾光 电、南京熊猫等国内厂商也争相斥资建设高世代LCD面板生产线，LCD面板产能逐年增 加，占全球产能比重逐年提高。 液晶模组方面，近年来，三星、LG、友达、奇美、夏普、中华映管、瀚宇彩晶等 全球主要的面板制造企业陆续在我国建立模组制造基地，模组制造得到了快速的发展。 在国外大厂纷纷建立模组制造工厂的同时，国内电视企业也开始向上游产业链延伸，海 信、TCL等国内一线电视厂商也陆续投资建立了模组生产线，国内液晶模组生产产能亦 快速增加。 ③我国自主光学膜生产企业迎来战略发展机遇 液晶最早发现于1888年，直到上世纪60年代，美国无线电公司与西屋电气公司利用 液晶技术开发出世界上第一块能够挂在墙上的液晶显示器，液晶显示技术才开始获得应 用。上世纪80年代，日本须羽精工用TFT-LCD技术研制出第一台2英寸微型彩色液晶电 视，东芝研制出第一台使用液晶显示器的笔记本电脑，开启了TFT-LCD显示技术的平板 显示工业。光学膜产业是跟随液晶应用于显示而发展起来的，美国3M和部分日本厂商 最先开发了光学膜生产技术，并在90年代发展成为光学膜市场上的主流供应商；其后， 在韩国、台湾的价格战及下游面板、液晶模组产能向中国转移的联合冲击下，日本企业 在光学膜领域的市场地位逐步下降。2000年以后，韩国TFT-LCD产业快速发展，产能产 量超越了日本，为了提高产业链自给率，韩企投入巨资开发滤光片等上游材料，大力带 动了韩国本土光学膜企业的发展。2005年以后，受益液晶面板产能向台湾转移，台湾 宁波激智科技股份有限公司 招股说明书 1-1-100 TFT-LCD产能也超越日本，台企从与外资合资进行后段加工起步，逐渐获得光学膜生产 技术，并利用其成本优势在全球格局中占据一席之地。2007年以后，随着美国3M增亮 膜专利的陆续到期，台资企业大批进入增亮膜领域。在光学膜发展史中相当长的一段时 期里，光学膜生产核心技术基本掌握在日本惠和、智积电、东丽，韩国SKC、LGE，美 国3M以及台湾友辉等少数厂家中。随着国外劳动力成本的不断提高和终端消费类电子 产品价格下降的压力增加，平板显示产业向中国大陆转移的进程不断加快，产业链配套 的光学膜产业及其加工产业也逐步向国内转移。 尽管LCD面板和液晶模组产能不断向中国大陆转移，但相比韩国、日本、中国台湾， 我国LCD面板的上游原材料自给能力是最差的。在我国LCD产业发展过程中较长的一段 时期内，包括液晶显示器用光学膜在内的大部分上游原材料都需要从国外进口，LCD产 业呈现空心化状态。光学膜片方面，受研发、技术和复合型人才队伍缺失、精密加工工 业基础薄弱等因素影响，在较长一段时期内，我国自主光学膜片生产企业发展缓慢，产 品市场竞争能力较弱，我国光学膜片市场基本被日本惠和、日本智积电、韩国SKC、美 国3M等外国公司掌控。近年来，在国家相关产业政策的扶持下，国内少数光学膜生产 企业（如本公司、康得新、东旭成、合肥乐凯等）陆续实现了光学膜产品生产技术的突 破，相关光学膜产品陆续量产并实现销售，部分产品品质已达到或接近国际优势光学膜 企业产品水平，并凭借性价比高、供货速度快等优势逐渐取代国外光学膜企业，成为国 际、国内知名终端客户的光学膜产品供应商，整体发展势头良好。 在全球液晶面板生产线和液晶模组产能加速向国内转移、我国光学膜片市场需求不 断增长且占全球比例将不断提高的大背景下，我国光学膜生产企业将迎来走向更大、更 强的战略发展机遇。 （五）行业利润水平的变动趋势及变动原因 LCD产业链上、中、下游行业的毛利润率水平构成了著名的“微笑曲线”，曲线左边 是上游的玻璃基板、光学膜、化学品和背光源等相关供应商，曲线中间是中游的制造厂 商，曲线右边是下游整机品牌商和渠道经销商，具体如下图所示： 宁波激智科技股份有限公司 招股说明书 1-1-101 资料来源：DisplaySearch 光学膜行业因进入壁垒和附加值较高的特性，其行业利润水平在LCD产业链中处于 较高的位置，约为40%。从目前市场整体变动趋势看，受终端产品价格下降等因素的影 响，下游整机品牌厂商将不断挤压上游供应商的价格，虽然行业公司可以将价格压力继 续向上游原材料厂商（如PET基膜等）转移，但行业利润空间受到下行压力仍将不可避 免。同时，行业企业日趋激烈的竞争也将使得行业利润水平有所下降，这将促使行业企 业投入更多资源进行新产品研发，不断推出新产品以提升盈利空间，进而促进整个行业 的向前发展。 （六）影响行业发展的有利和不利因素 1、有利因素 （1）下游终端消费类电子产品市场需求持续增长 液晶显示器用光学膜的终端应用领域为液晶电视、液晶显示器、笔记本电脑、平板 电脑、手机等消费类电子产品。随着人们消费的不断升级，液晶电视正在向大尺寸和智 能化的方向演进，与此同时，智能手机、平板电脑等智能终端电子产品正经历快速增长 期，LCD产业链终端消费类电子产品需求的持续增长将带动光学膜市场规模的不断扩 张。 （2）国家政策大力支持 宁波激智科技股份有限公司 招股说明书 1-1-102 随着国内经济增长和居民消费升级，我国逐渐成为液晶电视、电脑、手机等LCD终 端产品的生产、消费大国，而在市场产品供给的产业链中，我国在核心材料和关键装备 方面却呈产业空心化状态。为加快培育和发展新型显示产业，国家把新型显示列为战略 性新兴产业，特别强调要着力突破LCD显示的产业瓶颈，提高我国当前主流显示产业的 国际竞争力。 年份 颁布 部门 战略、政策名称 支持 LCD 产业发展的指示 2006 年 国务院 《国家中长期科学和 技术发展规划纲要 （2006-2020 年）》 将高清晰度大屏幕平板显示列为国家科技发展的优 先主题，并重点建立平板显示材料与器件产业链 2009 年 国务院 《电子信息产业调整 和振兴规划》 将新型显示和彩电工业转型列为六大重点工程之 一；国家将加大引导资金投入，支持自主创新和技 术改造项目建设，鼓励地方对专项支持的关键领域 和重点项目给予资金支持 2011 年 第十一届 全国人民 代表大会 《中华人民共和国国 民经济和社会发展第 十二个五年规划纲要》 将新型显示作为重点推动的重点领域 2012 年 国务院关 税税则委 员会 《关于调整部分商品 进口关税的通知》 自当年 4 月 1 日起，将对 32 英寸及以上不含背光模 组的液晶显示板调高税率，由原来暂定的 3%提高到 5%，为国内面板厂商的产能消化和提升市场占有率 提供了有利的空间 2013 年 国家发改 委 《产业结构调整指导 目录（2011 年本）》 （2013 年修正） 将 TFT-LCD 新型平板显示器件生产专用设备、 TFT-LCD 新型平板显示器件及关键部件列为“鼓励 类”产业 国家政策的扶持，为国内LCD产业上游核心原材料、产业配套关键装备产业的持续 快速发展提供了良好的政策环境。 光学膜产品作为LCD产业上游核心原材料之一，也得到了国家有关产业政策的大力 支持，成为了国家鼓励发展的重点产业。 年份 颁布部门 政策名称 主要内容 2010 年 国务院 《国务院关于加快培育和发展 战略性新兴产业的决定》 大力发展高性能膜材料、特种玻璃等新型 功能材料 2011 年 国家发改委、 科技部等 《当前优先发展的高技术产业 化重点领域指南（2011 年度）》 TFT-LCD 新型显示技术及器件，光学薄 膜等配套材料被列入优先发展的高技术 产业 2012 年 工信部 《电子基础材料和关键元器件 “十二五”规划》 重点发展高世代 TFT-LCD 相关材料，主 要包括光学薄膜材料等 2012 年 科技部 《新型显示科技发展“十二五” 专项规划》 重点研究方向：高世代液晶显示关键技术 研究与配套材料开发，包括高性能光学膜 等国产化配套材料的研发与国产化导入 宁波激智科技股份有限公司 招股说明书 1-1-103 2012 年 工信部 《新材料产业“十二五”重点产 品目录》 采用“精密涂布设备”生产实现“良好的光 扩散功能，表面平整，均匀性好，辉度高” 性能的扩散膜入选；采用“真空蒸镀设备、 棱镜成型设备”生产实现“优异的亮度提 升效果”的增亮膜入选 2013 年 国家发改委 《产业结构调整指导目录 （2011 年本）》（2013 年修正） 将功能性膜材料、高性能液晶材料等作为 “鼓励类”产业 （3）光学膜产品进口替代空间巨大 近年来，LCD产业产能正加速向中国大陆转移，具体分析详见本节之“二、（四）公 司所处行业的市场状况及发展前景”。 随着LCD产业加速向国内转移，本土化的原材料采购需求给国内光学膜企业带来较 大的进口替代机遇。此外，受终端产品价格下降等因素的影响，终端厂商不断将价格下 降压力向上游供应商转移。与国外进口光学膜产品相比，国产光学膜产品在品质、性能 差异不明显的情况下，具有显著的价格优势和快速供货优势，光学膜产品进口替代空间 巨大。 2、不利因素 （1）国内本土企业整体实力较弱及产业配套成熟度不高 目前，能够大量提供品质稳定、高良品率光学膜产品的本土企业不多，这些企业与 业内国际知名公司相比，发展历史较短，在技术积累、资金实力、品牌知名度等方面都 还处于弱势地位。 此外，由于光学膜行业进入门槛较高，与本行业专业配套的PET基膜、高精密专业 设备的生产企业较少，产业配套成熟度不高，在一定程度上制约了本行业的发展。 （2）终端消费类电子产品存在降价压力 近年来，在全球LCD产业向国内转移和中国政府大力支持的有利环境下，行业内企 业对液晶电视、电脑、手机等终端消费类电子产品的投入快速增长，相关产品产能产量 迅速增加。同时，随着技术的不断升级，消费类电子产品更新换代频率不断提高，部分 终端客户为抢占市场份额，频繁采取降价促销的竞争策略，一定程度上挤压了消费类电 子产品的利润空间。 为保证适度的利润水平，终端客户不断将成本压力向上游供应商转移，受此影响， 宁波激智科技股份有限公司 招股说明书 1-1-104 光学膜生产企业的利润空间受到的下行压力将不断增加。 （七）行业技术水平及技术特点、行业进入壁垒、行业特有的经营模式、 行业的周期性、区域性或季节性特征 1、行业技术水平及技术特点 由于终端消费电子产品有着高亮度、高对比度、宽视角、高清晰度等显示要求，光 学膜作为LCD面板实现其图像显示的核心原材料之一，为达到产品的高品质和高稳定 性，其产品结构设计、配方设计、生产工艺方面有着近乎苛刻的要求。 在产品结构及配方设计方面，设计者需要具备化学、光学等方面的专业知识，且已 储备丰富的设计经验，才能结合市场需求或客户的个性化需求设计出产品的宏观及微观 结构，并根据产品设计的目标光学性能对不同化学原料施以组分配比，经实验室试验及 厂内试生产调整，必要时还要送样到终端客户进行验证通过后方能完成产品结构及配方 设计。 在光学膜的生产工艺上，以本公司为例，公司生产的光学膜产品均采用涂布工艺。 鉴于光学膜的生产线需要配置精密高、稳定性好、线性可调的涂布及装配系统，国外进 口产线设备技术较为成熟，但价格昂贵，而国内并无生产此专业设备的制造商，为打破 国外厂家的垄断，降低产线设备成本，公司核心团队通过自主创新和不断摸索，自主设 计并成功建成光学扩散膜、反射膜生产线，其中，生产线整体由公司自主设计建设，所 需的其他专用设备，由公司提出设备技术规范和品质要求，委托专业的设备制造商为公 司定制化生产制造。 在生产线的控制上，需要对放收卷张力、涂布厚度、涂料粘度、主传动速度、烘道 温度和电器部件等执行联动控制，才能按照设计的涂布分布形态，生产出高光学性能的 产品，并有效减少刮伤、折痕、黑点等影响良率的因素，提高生产效率。 本行业属于LCD产业链上的先进制造业，其特点是将化学、光学、物理、机械、功 能材料及自动化控制等诸多学科和工程技术高度集成与综合应用，其技术水平属于高新 技术领域。 2、行业进入壁垒 宁波激智科技股份有限公司 招股说明书 1-1-105 （1）技术壁垒 光学膜的生产涉及产品结构设计、化学材料配方、光学性能测试、高精密关键装备 设计、自动化工艺技术与控制等多方面相关技术，包含化学、光学、物理、机械、功能 材料及自动化控制等领域的高端知识，是先进的高科技含量制造产业，对新进入者的专 业技术有着非常高的要求。此外，光学膜的终端应用领域为消费类电子产品，其市场存 在消费热点变化快、产品升级更新周期短等特性，相关生产企业除需具有较强的自主研 发能力外，还需对产品结构设计、配方优化、升级关键设备等方面进行持续的研发投入， 才能不断推出新产品以满足甚至引领客户的需求，在市场竞争中占据优势地位。综上， 光学膜行业具有较高的技术壁垒。 （2）市场壁垒 LCD产业下游终端客户一般规模较大，在选择原材料生产商时，其产品认证及资质 审核较为严格和复杂，周期相对较长。通常情况下，光学膜生产厂商要进入下游大型终 端客户的原材料供应体系，都要经过长期严格的认证过程。在认证过程中，终端客户除 对相关光学膜产品进行严格测试检验外，还要对生产商的设计水平、制造能力、响应速 度、及时交货率、企业管理水平等多方面进行评价，整个过程通常包括文件审核、现场 评审、现场调查、样品小试、样品中试以及合作关系确立后的年度审核等众多阶段。一 般而言，从接洽至通过国内知名终端客户认证通常需要3-6个月的时间，而通过外资终 端客户认证则通常需要6-12个月，周期相对较长。光学膜相关生产企业通过终端客户认 证并形成稳定供货关系后，在产品品质保持稳定、销售价格与市场差异不大的情况下， 通常不会被轻易更换，因此，光学膜行业具有较高的市场壁垒。 （3）人才壁垒 光学膜生产涉及化学材料配方、光学性能测试、高精密技术装备设计、自动化工艺 技术与控制等各方面相关技术，需要专业的技术人才持续对现有产品进行创新性改进和 新产品开发，并最终实现产品类型齐全、品质稳定、高良品率的持续供货能力。因此， 光学膜生产对人才的综合素质要求较高，除需要具备深厚的专业技术知识积累外，还需 要具备丰富而扎实的现场生产经验。同时，为了有效应对激烈的市场竞争环境及产品价 格下行压力，光学膜企业只有实现精益生产，实现人工、时间、流程、浪费等方面的瘦 身，才能在保持或提高公司产品市场竞争力的同时，保证现有的利润空间，这就要求企 宁波激智科技股份有限公司 招股说明书 1-1-106 业的人才不仅要技术专业，还要具备一定的管理能力。企业的人才建设是企业整个运营 的基础，吸纳符合企业要求的专业人员，构建一支复合型的人才队伍，需要一定的时间 积累，这也为进入这一行业制造了较大障碍。 （4）资金壁垒 目前，国内能够生产光学膜生产线专用设备的厂商较少，增亮膜等光学膜生产线主 要依赖从国外进口，价格相对较高，光学膜企业生产线的购置需要投入大量的资金。同 时，光学膜生产一般要求在静态1,000级或更高要求的洁净室内进行，且需要24小时保持 恒温恒湿，此类洁净室建造及运行成本也相对较高。综上，光学膜生产线的购置及洁净 室的建造、运行对资金的大量需求对新进入者构成一定的资金壁垒。 3、行业特有的经营模式 行业企业的经营模式详见本节之“一、（五）公司主要经营模式”。 4、行业的周期性 在LCD产业链中，光学膜企业生产出光学膜卷材成品后，经下游光学膜裁切企业按 照终端客户的定制化要求裁切成光学膜片材后提供给背光模组厂或液晶模组厂，进而用 于液晶模组的加工、制造，并最终应用于液晶电视、液晶显示器、电脑、手机等消费类 电子产品，因此，光学膜行业与终端消费类电子产品行业的发展具有较强的联动性。 消费类电子行业的特性是直接面向消费者，从而不可避免地受宏观经济景气程度影 响而呈现出一定的周期性。在经济高速发展时期，消费者可支配收入增加，对消费电子 产品的需求增加；在经济低迷时期，消费者收入下降甚至失业，对消费电子产品的需求 降低。因此，处于产业链上游的光学膜行业也会随着宏观经济景气周期的波动而波动。 5、行业的区域性和季节性 （1）区域性 光学膜从生产到裁切都需要做到贴近客户和及时快速地供货，因此，其行业的区域 布局和终端厂商的地域分布基本一致，主要为以上海、南京、苏州、昆山、宁波、青岛 为聚集点的华东地区，以深圳、广州、厦门、东莞、佛山为中心带状分布的华南地区和 和北京地区。 宁波激智科技股份有限公司 招股说明书 1-1-107 华东地区的光学膜行业和LCD面板行业发展迅速，全球前十大的LCD背光模组厂、 液晶显示器厂和笔记本电脑厂商基本都已经在此建立了生产基地。从光学膜生产、裁切 到模组，华东地区汇集了LCD产业链的众多环节。 华南地区是我国LCD产业发展较早、产业规模较大的地区之一，在LCD产业发展中 占据重要地位，较知名的LCD面板生产企业有LGD、TCL、长虹、创维、兆驰等。同时， 就光学膜的生产、下游裁切而言，大多在华南地区进行了配套布局，产业链较为完整。 北京作为核心城市聚集了包括联想、方正、同方等IT厂商，液晶显示器、笔记本电 脑等产品为大尺寸液晶面板提供了庞大的终端市场。凭借优越的产业环境，北京不仅拥 有京东方科技集团等一大批LCD面板顶尖企业，同时也拥有国内众多知名高校的得天独 厚人才资源优势。 （2）季节性 每年的国庆节、圣诞节、元旦、春节等节日为消费类电子产品的销售旺季，相关消 费类电子生产厂商往往提前生产和铺货，以备战上述销售旺季的到来。基于上述行业特 点，光学膜公司的销售旺季一般在9月至12月，第四季度销售收入占比最高，而每年1月 初至2月底会进入生产经营的淡季，第一季度销售收入占比最低。 （八）本行业与上、下游行业之间的关联性 1、与上游行业的关联性 在LCD产业链中，光学膜生产企业的上游供应商为PET基膜、溶剂、胶水、粒子以 及功能性助剂等生产企业。上游行业企业的生产技术水平和产品质量，与光学膜产品的 最终品质及性能密切相关。此外，上游行业企业市场竞争的充分性与否，也对光学膜企 业的成本控制及运营效率产生较大影响。 在价格传导方面，PET基膜是光学膜产品的主要原材料，占直接材料成本的70%以 上，而生产PET基膜所需的主要原材料为聚酯切片，聚酯切片的主要原材料为PTA（精 对苯二甲酸），PTA属于石油化工产品，其价格变动受国际原油价格波动的影响。因此， 国际原油价格的波动会对光学膜行业产品的成本造成一定影响。 2、与下游行业的关联性 宁波激智科技股份有限公司 招股说明书 1-1-108 光学膜生产企业的下游为光学膜裁切企业、背光模组生产企业、液晶模组生产企业 及消费类电子产品整机生产厂商。随着市场竞争的加剧及技术的不断升级，消费类电子 产品更新换代频率不断提高，部分终端客户为抢占市场份额，频繁采取降价促销的竞争 策略，一定程度上挤压了消费类电子产品的利润空间。为保证适度的利润水平，终端客 户不断将成本压力向上游供应商转移，光学膜行业的利润空间不断受到挤压。在此影响 下，光学膜行业企业除了努力控制成本、将价格压力向上游原材料企业部分转移外，通 过持续的研发投入开发新产品、持续提高售前、售中和售后服务质量水平，是企业保持 或提高利润空间和市场竞争力的有效选择，新产品的不断推出和服务水平的持续提高又 直接促进了下游产业的发展。 三、公司在行业中的竞争地位 （一）公司在行业中的地位 因产业发展进程等原因，光学膜市场长期以来被国外企业所垄断，美国3M以及日 本、韩国和中国台湾企业占据了大部分市场份额。我国国内光学膜产业起步较晚，目前 只有少数企业进入光学膜生产领域。公司作为国内较早从事光学膜研发、生产、销售的 企业，其自主创新能力、技术水平、产品品质和市场地位均处于国内前列。 1、公司自主创新能力和技术水平处于国内行业前列 我国光学膜产业是随着近年来LCD产业不断向我国国内转移而逐渐发展起来的。国 内自主光学膜生产企业从事光学膜研发、生产时间相对较短，与国外优势光学膜企业相 比，以本公司为代表的国内自主光学膜企业还属于跟随者。公司总经理、副总经理、研 发总监、采购总监、项目总监以及销售总监等公司核心团队成员均具有世界500强企业 或外资企业任职经历，部分核心团队人员具有深厚的专业学术背景，对光学膜行业具有 深刻的理解，对市场趋势具有准确的判断和把握能力。这为公司新产品的开发提供了强 大的技术支持和方向指引，是公司自主创新能力和技术水平不断提升的动力源泉。 光学膜生产线需要配置精密高、稳定性好、线性可调的涂布及控制系统。2008年， 公司建造第一条光学膜生产线时，国内尚无专业的光学膜生产线设备制造商，国外光学 膜生产线设备制造技术较为成熟，但价格昂贵。鉴于公司资金实力薄弱，无力购买进口 光学膜生产线，公司核心团队通过不懈的摸索、调试、试验，自主设计并成功建成了光 宁波激智科技股份有限公司 招股说明书 1-1-109 学扩散膜、反射膜生产线，其中，生产线整体由公司自主设计建设，所需的其他专用设 备，由公司提出设备技术规范和品质要求，委托专业的设备制造商为公司定制化生产。 公司光学膜生产线的自主建设能力，有效降低了公司光学膜生产线的投资成本，进而降 低了公司产品的生产成本，增强了公司产品的市场竞争力。 通过不断对产品结构设计、配方研发、光学设计模拟、涂布产线及工艺设计、关键 高精密设备设计及制造、检验检测等大量技术细节进行探索和实践，公司先后攻克了采 用涂布法生产扩散膜、反射膜和增亮膜的核心技术，实现了光学膜生产的完全国产化和 产业化。通过长期的努力和持续的自主创新，截至2016年6月30日，公司已获得了28项 国家专利授权，其中25项为发明专利，成功研发并可量产的光学扩散膜、增亮膜和反射 膜产品近80种。近年来，公司所获主要荣誉及奖励如下： 2011年，公司“TFT-LCD显示器用增亮型光学扩散膜研制”荣获中国科技创业计划大 赛组委会颁发的“2011年中国科技创业计划大赛成就奖”； 2012年，公司“光学扩散膜B188S2”被国家科学技术部、环境保护部、商务部和国家 质量监督检验检疫总局评为“国家重点新产品”； 2012年，公司“TFT-LCD显示器用光学扩散膜”被宁波品牌产品认定委员会评为“宁 波名牌产品”； 2012年，公司发明专利“一种光学扩散薄膜及使用该光学扩散薄膜的液晶显示装置” 荣获国家知识产权局颁发的“中国专利优秀奖”； 2013年，公司“TFT-LCD显示器用增亮型光学扩散膜关键技术研发与产业化”荣获宁 波市人民政府颁发的“宁波市科学技术奖一等奖”； 2013年，公司“TFT-LCD显示器用增亮型光学扩散膜”荣获浙江省人民政府颁发的 “2013年度浙江省科学技术奖二等奖”； 2014年，公司被浙江省经济和信息化委员会评为“2014年浙江省电子信息50家成长 型特色企业”； 2014年，公司被国家科技部火炬高技术产业开发中心评为“国家火炬计划重点高新 技术企业”。 2014年，公司“BritNit牌TFT-LCD光学显示用光学扩散膜”被浙江省技术监督局评为 宁波激智科技股份有限公司 招股说明书 1-1-110 “浙江名牌产品”。 2016年，公司被浙江省人民政府授予“重点企业研究院”称号。 同时，公司还承担了国家发改委“实施彩电产业战略转型产业化专项”项目、工信部 电子信息产业发展基金“TFT-LCD液晶电视用光学扩散膜的研发和产业化”项目、科技部 科技型中小企业技术创新基金管理中心“LED液晶电视用光学扩散膜”项目、宁波市科技 局“大尺寸耐高温、抗翘曲、复合型反射片关键技术研究与应用”项目等众多国家及地方 重要课题项目。 2、公司产品种类齐全 目前，公司产品已涵盖了液晶显示器背光模组所用的全系列光学膜产品，包括近50 种各规格、型号的扩散膜产品、20余种各规格、型号的反射膜产品及多种型号增亮膜产 品。丰富的产品种类及型号可有效满足客户多样化的产品需求，同时，公司产品品质优 良，部分型号产品质量已达到国际领先企业的同类产品水平。丰富的产品类型、良好的 产品品质及服务为公司终端客户群的不断积累壮大、市场份额不断提升打下了良好的基 础。 3、公司产品终端客户已基本覆盖了国际、国内一线品牌终端消费电子生产厂商和 液晶面板（模组）厂商 截至目前，公司产品已陆续通过了三星、LGD、夏普、友达、富士康、冠捷、Arcelik .、VIDEOCON、PT Hartono、TCL、海信、海尔、长虹、创维、京东方、天马、同 方、惠科、南京熊猫、龙腾光电、信利等众多终端厂商认证并量产交货，基本覆盖了国 际、国内一线品牌终端消费电子生产厂商和液晶面板（模组）厂商。 优质终端客户群的不断壮大为公司的持续快速发展奠定了基础。 （二）主要竞争对手的简要情况 在光学膜发展史中有相当长的一段时期里，光学膜技术和市场基本被日本企业惠和 （Keiwa）、智积电（Tsujiden）、木本（Kimoto）、东丽（Toray），韩国企业SKC、LGE， 美国企业3M以及台湾企业友辉等少数厂家垄断。在本节阐述中，公司仅就销售业务开 发拓展中所遇的主要竞争对手情况进行介绍。 公司主要产品的竞争对手情况如下： 宁波激智科技股份有限公司 招股说明书 1-1-111 产品 公司状况 主要竞争的外资企业 主要竞争的国内企业 扩散膜 公司可量产各型号产品近 50 种，基本覆 盖了国际、国内一线终端品牌 惠和、SKC 合肥乐凯 康得新 南洋科技 增亮膜 目前产品主要用于大尺寸显示，如液晶电 视、液晶显示器 3M、LGE、友辉 康得新 反射膜 公司产品为涂布复合型，目前主要用于大 尺寸的显示 东丽、帝人 南洋科技 1、主要竞争的外资企业 （1）惠和 惠和株式会社，1948年成立，总部位于日本大阪，是世界光学扩散膜的主要生产厂 商之一，扩散膜产品市场份额居世界第一。2006年在南京江宁经济技术开发区成立了惠 和光电材料（南京）有限公司，主要生产液晶显示器用光学扩散片，客户遍及中国华东， 华南以及台湾和日本的主要液晶面板厂商。 （2）SKC 韩国SKC株式会社，是世界500强企业SK集团旗下最大的高端材料制造企业，主要 生产光媒体、聚酯薄膜、高新电池及新材料产品，拥有光学聚酯薄膜基材及镀膜技术， 其聚酯薄膜产品在多领域中运用，其中最主要为扩散膜、增亮膜等光学用薄膜。2011年 6月，SKC与SK中国公司、东洋铝业、伊藤忠塑料、伊藤忠金属等在南通共同投资的SKC 功能薄膜项目，目前已发展成为生产液晶显示器用光学膜的全球光学薄膜企业。 （3）LGE LGE中文全称乐金电子有限公司，隶属于LG集团，是在消费类电子产品、移动通信 产品和家用电器领域内的全球领先者和技术创新者。其子公司LG化学是韩国顶尖的化 工企业，生产各种产品，包括石化产品、高附加值的塑料产品和高性能的工业材料，并 将其化学专长扩展到高科技材料（用于电子产品）和信息技术（例如最先进的充电电池 和显示器材料）。 （4）3M 3M公司总部设在美国明尼苏达州的圣保罗市，是世界著名的产品多元化跨国企业。 2012年该公司全球销售额约299亿美元，财富世界500强排行榜排名第368位。 宁波激智科技股份有限公司 招股说明书 1-1-112 3M中国于1984年11月在上海注册成立，截至2012年累计投资超过12亿美元，员工 超过8,200人。其中国光学产品事业部主要专注于薄膜、精密涂层、光学、影像、微复制 等核心技术领域进行产品开发和创新，产品包括广泛应用于市场的液晶电视、液晶显示 器、笔记本电脑、掌上电脑、背投电视镜头及成像系统、电脑光学防窥片、电脑视保屏、 防反射保护片、MicroTouch触摸屏及触摸显示器等。 （5）友辉 2003年设立于台湾桃园，2010年成为台湾上市公司，主要从事增亮膜产品的研发、 生产和销售。201