社科纵横CONSTRUCTION论招投标中的低价中标于巍汉江丹江口铝业有限责任公司摘要：“低价中标”简言之，就是以低于标底的价格中标。一般情况下，承包商要想在一项竞争性投标中获胜，关键问题是报价要恰当。实践经验证明：报价太高，无疑会失去竞争力而落标；而报价太低，也未必能中标，即使中了标，企业也难免亏损。因此恰当的报价要低而适度。关键词：招投标，低价，中标近年来，招投标市场出现一场超低价中标之风，其中标价格大薄利方针，就是为了使企业用一个适当的利润率报价，以争取投标大低于标底下限的7％。表面看，会让人以为这是市场经济环境下获胜，实现最大的预期效益。鉴于历史原因。我国建筑业是个微利行承包商激烈竞争的结果，从而甲方将节省大批资金，国家利益也将业。而且近年来，由于施工队伍，特别是各地乡镇集体施工力量的发得到维护，其实不然。要弄清这个问题，首先要对低价中标有一个全展壮大，建筑业管理体制的改革和招标投标制的推行，承包工程会面的认识。面临越来越激烈的竞争。因此，承包商只有贯彻薄利方针才能保持“低价中标”简言之，就是以低于标底的价格中标。一般情况下，有效的竞争力。承包商要想在一项竞争性投标中获胜，关键问题是报价要恰当。实践出于经营策略的考虑，一般表现在：经验证明：报价太高，无疑会失去竞争力而落标；而报价太低，也未必1.投标者多，竞争激烈时，为了保证能中标，不得已降低报价；能中标，即使中了标，企业也难免亏损。因此恰当的报价要低而适度。2.当企业施工任务不足，或拟在某些地区打开局面，扩大市场多少为适度？一般没有确定的标准。我国的法规有其特有的规定，如时，可采取薄利保本原则来报价；《北京市建设工程施工招标投标管理暂行办法实施细则》（1989年93.附近有工程而本项目可利用该项目工程的设备、劳务或有条月10日）第56条规定：“投标书报价超过标底价5％上限的，应视为件短期内突击完成的；无效报价，对超过标底下限的（民用工程5％，工业交通项目7％），一4.对—般房屋建设工程报价宜低，对特殊工程可高一些；般亦应按无效报价处理。但对其中确有先进的技术措施或降低造价5.对工程简单但工程最大的工程，如成批住宅建筑或里程较长措施，经评标小组讨论同意报市或区、县招标办认可后，可作为有效的道路工程等，发挥规模效应，报价可低一些；报价。”各地上下限规定并不一样，如同期上海的规定为：全民所有制6.在一个投标工程中，在不提高总报价的前提下，对不同分部、企业在标底价的+3％和—6％之间，集体所有制企业在标底价的分项工程可采用不平衡报价法。所谓不平衡报价法，也叫前轻后重+O％和—10％之间。法，它是指一个工程项目的投标报价，在总价基本确定后，如何调整承包商在申请获得投标资格后，就要着手确定一个低而适度且内部各个项目的报价以达到既不提高总价且不影响中标，又能在结有竞争力的报价。承包商报低价竞标一般有以下几方面的原因。算时得到更理想的经济效益的目的。例如：一、企业技术进步和优势所在，这是真正实力的体现。具体表现（1）能够早日结帐收款的项目（如开办费、基础工程、土方开挖、如下：桩基等）可以报得高些，以利资金周转，后期工程项目（如机电安装、1）算标时计算灵活。算标的主要内容是确定和掌握好工程量、装饰等）可适当降低；基价（与直接费诸因素有关的价格）和间接费率三项要素。工程量的（2）经过工程量核算，预计今后工程量会增加的项目，单价适当计算既要仔细研究招标文件内容，吃透设计技术要求。又要进行实地提高，这样在最终结算时可多赚钱，而特工程量完不成的项目单价降勘察，了解工程环境和条件，取得第—手资料，并要核查招标方的计低，工程结算时损失不大；算是否准确无误。在计算基价时，切忌粗估冒算，简单行事。过去一直（3）设计图纸不明确，估计修改后工程量要增加的，可以提高单沿用按所分析的地区统一定额单价编制施工图预算的办法来确定工价，而工程内容说不清楚的，则可降低一些；程造价，这种方法目前被招标单位用来计算标底，承包商应当把它当（4）在单价包干混合制合同中，有些项目业主要求采用包干报价作过渡，在实践中注意积累资料，按照投标工程和相应的实际基价时，宜报高价。一则这类项目多半有风险，二则这类项目在完成后可计算报价，而用编制施工图预算的办法去估摸招标单位的标底。关全部报价结帐，即可以全部结算回来，而其余单价项目则可适当降于间接费的取费标准，国内虽有统一标准规定，但在推行招标承包低。但不平衡报价一定要建立在对工程量表中工程量仔细分析的基制的条件下，取费标准可作浮动，管理先进的承包商相应就可取较础上，特别是对于报价低的项目，如工程量执行时增多将造成承包商低的费率。的重大损失，同时一定要控制在合理幅度内（一般可在10％左右），2）发挥优势，降低成本。一个企业的优势，可以是多方面的：职工以免引起业主反对，甚至导致废标。若不注意这一点，有时业主会挑素质好，工作效率高；技术装备先进，使用效率高，运转费低；材料供选报价过高的项目。要求投标者进行单价分析，而围绕单价分析中过应稳定，价廉物美，运距短，费用低；施工技术先进，施工方案切实可高的内容压价，以致承包商得不偿失。行，经济效益好；管理机构精简，办事效率高。当企业发挥了自己的这二、超低价中标的弊端些优势后，就可以采取较低的报价，既提高了竞争获胜的概率，又避超低报价的弊端很多。首先受到冲击的是工程质量，承包商既然免了片面牺牲利润去夺标的无奈办法。超低价中标拿到了工程项目，又不愿甘心亏本，必然想尽办法降低成3）贯彻薄利方针。国际上流行的获胜概率理论表明：利润率越本，如不采取科学合理的技术改进措施外，对于技术水平不高、装备低，中标的可能性就越大，但在一定限度内预期效益就越小；反之，不良的承包商容易诱使其偷工减料，以次充好，工程质量从而难以保利润率越高，中标的可能性越小，虽在一定限度内（可能中标的概证。其次扰乱了招投标市场，超低报价扭曲了工程项目的市场价格，率）预期效益就最大，但越过了这个限度，预期效益反而变小。贯彻导致资源配置不合理，并诱导同行恶性竞争。最后不利于投资活动的142城市建设췲랽쫽뻝
社科纵横CONSTRUCTION实物期权在矿业权价值评估中的应用胡晓丽青海工程监理有限公司青海西宁810001摘要：本文从理论上系统的分析了实物期权在矿业权价值评估中的应用，对于矿业权的提前或推迟实施，以及矿山企业根据环境因素采取柔性开发而形成的机会价值进行了定量分析。最后给出了实物期权在矿业权价值评估中存在的问题和今后的研究方向。关键词：矿业权；实物期权；价值评估；DCF自1997年新修订的《中华人民共和国矿产资源法》允许矿业权内在价值。由于我国的矿业权市场才刚起步，想要在交易市场上寻找自由流转以来，我国的矿业权市场已初具规模[1]，矿业权作为一种具与待估矿业权相似的参照对象很难，因此，目前最常用的矿业权价值有价值的资产，已逐渐被人们接受。矿业权流通尤其是在一级市场的评估方法是直接法即贴现现金流量（DCF）法。贴现现金流量（DCF）流转较过去十多年有了很大的改观。然而，以我国现有的评估方法对法是通过预测矿业权被实施后各年的现金收支（现金流入和现金支矿业权价值的评估却不尽人意。关于矿业权价值评估问题，近几年来出），计算净现金流量（NetCashFlow），经贴现后求出现值之和作为很多专家学者做了大量的研究工作[1-5]，但主导思想不外乎是将未来矿业权价值的一种方法，计算公式为[5]：净收益贴现加总得到的净现值作为矿业权的价值，这种方法看似合n理，实际上忽略了投资的时间价值以及未来矿业环境的不确定性和W=∑[(CI−CO)−W](1i⋅+−r)ibi（1）i=1信息不对称等重要因素的影响。因此，实际应用中传统评估方法存在其中：W—矿业权价值；CI—现金流入量；CO——现金流出量；着很大的缺陷。故如何寻求能够更公正、合理的确定矿业权价值的评Wbi—社会平均利润（Wbi=Ep·iδ，其中，Epi—年销售收入，δ—社会估方法成为学术界和企业界共同关注的问题。销售收入平均利润率）；r—贴现率；n—计算年限（i＝1，2，3，…，n）。期权理论的出现使弥补传统矿业权评估方法的不足成为可能。DCF法应用的前提假设是矿山企业经营持续稳定，未来现金流现代期权理论产生于1973年，美国金融学家Black和Scholes在有可预期。并且在评估矿业权价值时还存在两个隐含假设：即矿山企业效市场和股票价格满足几何布朗运动等假设条件下，运用连续交易对矿业权的实施不能提前或延迟，同时矿山企业在未来的开采过程保值策略推出著名的Black－Scholes股票期权定价模型[2]，并在此后中不能对开采方式作任何调整。这些假设忽略了许多重要的现实影得到逐步的完善和发展。期权理论主要的核心内容是对于受基础金响因素，诸如矿业市场的不确定性、信息不对称等[6]。因此DCF法只融产品价值波动影响极大的金融期权进行定价研究。在随后的理论估算了未来经营持续稳定、现金流可预测的矿业权所产生的现金流和实践发展中，人们对这一问题给予高度的抽象概括，逐步认识到期价值，而忽略了矿山企业推迟或提前实施矿业权以及在生产过程中权定价的本质就是对更广泛意义上的“或有索取权（contingent灵活把握各种开发机会所带来的机会收益。而在现实中，当对某一矿claims）”[3]的权利价值进行分析确定，这种权利的价值转移取决于业权实施进行决策时，可以根据当时的矿产品市场价格和所预测的某些特定的随机事件在未来出现的状态。期权理论给解决这类问题矿产品未来一定时期的需求情况以及矿业法允许的最迟开发期限来提供了有效的认识基础、分析框架和技术工具。由于矿山企业在进行决定提前或延后实施矿业权；当项目已经开始运作后，如果市场情况矿业权投资决策时面临着许多和“或有索取权”性质相同的权利选比期望的要好，开发者可以进一步扩大开采规模或加速对资源的利择，如：在法律允许的范围内推迟或提前实施矿业权，扩大或缩小开用；如果市场情况比期望的要糟，开发者可以通过缩减生产规模的办采规模，获取新的市场信息等等。因此本文将现代期权理论与传统矿法来减少损失，甚至在极端条件下暂时停止开采或对资源的利用，例业权价值评估理论结合起来，为今后进一步研究矿业权价值评估提如油田的开发，可以根据市场油价的变化灵活的调整采油量。但传统出一种新的方向。的DCF法对这种通过对矿产资源柔性利用所产生的机会价值无能1传统矿业权评估方法的不足为力。传统的矿业权评估方法有很多种，归纳起来主要有两类：间接评2实物期权对矿业权机会价值的确定估法与直接评估法。间接评估法是通过选取交易市场中的同类可比实物期权概述矿业权作为参照对象，以被参照矿业权的某种市场评价指数作为被实物期权是相对于金融期权来说的，如果今天的一项投资赋予评估矿业权的一项乘数，以此估算被评估矿业权的市场价值；而直接决策者在未来进行进一步投资的权利而不是义务，那么这项投资就评估法则是通过被评估矿业权未来的预期收益贴现来估算矿业权的含有实物期权[4]。最广义的理解可以认为是企业对投资的选择权。简管理。—旦出现问题承包商就千方百计向外界推卸责任，导致纠纷三、对今后发展建议和摩擦，增加了管理的制度成本，给投资活动的管理带来了困难。鉴综上所述，国际上低价中标是以质量为前提，以资质为保证，以于以上弊端，我国一般不提倡最低价中标。1999年8月30日通过的市场约束为基础。因此，结合我国目前的情况，我们应注意完善以下《中华人民共和国招标投标法》第33条明确规定：投标人不得以低于方面，以使招投标工作更上一层楼；成本的报价竞标，也不得以他人名义投标或者以其他方式弄虚作假，1.加强行业自律，健全建筑和土木工程市场约束机制；骗取中标。第41条又明确规定：中标人的投标应当符合下列条件之2.充分发挥市场的资源配置作用，淘汰技术及装备落后的企业，一：（一）能够最大限度地满足招标文件中规定的各项综合评价标准；建立一批技术力量强、装备先进、专业化程度高的建筑工程企业；（二）能够满足招标文件的实质性要求，并且经评审的投标价格最低；3.发展专业化程度高的招投标中介机构；但是投标价格低于成本的除外。4.对概预算部分内容实行联系市场的浮动定额，以减少某些定额的相对滞后效应。城市建设143췲랽쫽뻝
