《外汇交易原理与实务》配套教学资料 刘金波 主编 人民邮电出版社出版
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课程思政指引
一、课程简介
本课程的教学力图以业务和逻辑的线索系统阐述外汇交易的基本原理、基本业务及其实
践操作规律；客观介绍外汇业务基本原理及业务递进发展和实务运作的机制及具体操作实践；
立足中国实际，努力反映从传统的外汇业务到衍生外汇业务的实践进展和风险管理及管制的
研究成果，探讨外汇业务交易员和个人外汇投资者具备的基本理论和不断深化的操作技能。
学时：48～56 课时
二、价值观目标
1．知识目标
一是使学生对外汇交易的基本理论有全面的理解和较深刻的认识，对外汇与汇率、外汇
市场、各种外汇交易、外汇风险管理、外汇管理措施等基本范畴、内在关系及其运动规律有
较系统的掌握；二是通过课堂教学和课外学习，使学生了解国内外外汇交易发展的现状，掌
握对外汇业务进行分析和实践操作的正确方法；三是为学生学习后续专业相关课程实践打下
必要的基础。
2．能力目标
通过本课程的学习，培养学生四位一体能力，即金融认知能力、合作能力、实践能力及
创新能力。金融认知能力包括对经济事实有敏锐洞察力、具备信息加工和处理能力，不断学
习外汇相关新知识的能力及操作能力；合作能力包括具有良好的沟通能力、组织能力、协作
能力，实践能力包括解决外汇实际问题的能力、判断外汇交易信息的能力、运用外汇知识的
能力及动手能力，创新能力包括外汇衍生工具的创新、外汇风险管理的创新应用。
3．价值观目标
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通过本课程的学习，帮助学生树立正确的价值观。以党的二十大精神为价值引领，明确
党的发展目标：“从现在起，中国共产党的中心任务就是团结带领全国各族人民全面建成社
会主义现代化强国、实现第二个百年奋斗目标，以中国式现代化全面推进中华民族伟大复
兴”；以“四个自信”凝聚团结奋斗伟力，以“五位一体”坚持和完善中国特色社会主义事业布
局，以“四个全面”协调推进战略布局，以“中国式现代化”全面推进中华民族伟大复兴，以“推
动构建人类命运共同体”的宏阔视野观照人类前途命运。坚持四个自信：中国特色社会主义
道路自信、理论自信、制度自信、文化自信。“五位一体”：经济建设、政治建设、文化建设、
社会建设、生态文明建设。“四个全面”：全面建成小康社会、全面深化改革、全面依法治国、
全面从严治党。五个必由之路是坚持党的全面领导是坚持和发展中国特色社会主义的必由之
路；中国特色社会主义是实现中华民族伟大复兴的必由之路；团结奋斗是中国人民创造历史
伟业的必由之路；贯彻新发展理念是新时代我国发展壮大的必由之路；全面从严治党是党永
葆生机活力、走好新的赶考之路的必由之路。
三、思政育人目标
《外汇交易理论与实务》课程不仅要学生掌握外汇、汇率、外汇市场、外汇交易原理等
基本知识，外汇市场的各类外汇交易等运行的基本定理和外汇管理问题基本分析方法，还要
提高学生学习的积极性，培养学生的主动学习能力、研究创新能力。落实高校中心工作“立
德树人”的总任务，培养学生诚实守信、崇尚榜样力量、热爱科学事业、形成职业操守、增
强团队意识、秉承创新思维、坚持四个自信的民族自豪感、提升家国情怀的品德。结合“00
后”大学生价值观的特点，课程思政建设以《外汇交易理论与实务》课程混合式教学为依托，
引领任课老师深刻思考：在后疫情时代，深入研究专业基础课教学如何对接课程思政教育、
对接年轻人学习体验、对接实体线下教学和线上资源进行混合式教学，以及如何理论联系实
际进行价值引领，将以融合思维和数据思维打造一流课程。
《外汇交易理论与实务》课程思政元素的挖掘，需要结合课程在专业中学科专业课的地
位，从学科角度、历史角度和现实经济角度来展开。
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四、思政教学设计
第一章 外汇与外汇市场
第一节 外汇
【教学内容】
一、外汇的定义
二、外汇的特点
三、外汇的分类
四、外汇的功能
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【思政融入点】
思政元素：科技报国，科技强国
思政素材：
第一节的内容是关于外汇的基础知识，通过对外汇功能的理解，使学生清楚的认识中国
的国际储备规模及构成情况，明确我国国际贸易地位，为我国国际竞争力的提升感到自豪。
2020 年我国数字人民币的试点取得较大进展，数字人民币真容初露，数字货币为人们
生活带来了便捷的同时也必然会影响到金融市场的流动性和安全性，央行数字货币的技术、
政策及监管均体现出世界较高水平，反映出中国特色社会主义制度在金融和经济方面的创新
成果，可以激发学生科技强国、科技报国的信念。
教师在高等教育中应引导学生正确认识世界和中国的发展趋势，认识和把握人类社会发
展和中国特色社会主义的历史必然性。帮助青年人树立为共产主义远大理想和中国特色社会
主义共同理想而奋斗的信念和信心。
第二节 汇率
【教学内容】
一、外汇汇率的概念
二、外汇汇率的标价方法
三、汇率的分类
四、汇率变动对经济的影响
【思政融入点】
思政元素：坚持党的领导
思政素材：
第二节内容是关于外汇汇率的基础知识，通过对比英镑兑美元、美元兑人民币两组汇率
的变化，侧重分析比较从 2022 年 7 月份到 11 份，面对美元加息和升值，中国和英国所发生
的重要的政治事件和所采取的经济措施对两国汇率的影响，让同学们加深二十大提出的“四
个自信”，着重强调我国的拥有坚强的中国共产党的领导核心，克服了西方国家面临的“软政
府”的政治模式的缺陷，强化学生对中国制度自信和道路自信的理解。
第三节 外汇市场基础知识
【教学内容】
一、外汇市场的概念
二、外汇市场的分类
三、外汇市场的主要特征
四、外汇市场的主要参与者
五、外汇市场的作用
六、世界主要外汇市场
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【思政融入点】
思政元素：认清国际形势，时刻保持清晰的头脑
思政素材：
可以将当今经济金融热点问题作为素材，因势利导，尤其是引导学生在综合考虑我国基
本国情的前提下进行问题的分析，找出适合我国实际情况的分析思路及解决方案，提高学生
的参与感和获得感。以 2018 年开始的中美贸易摩擦为例，在课堂上提出焦点问题，如摩擦
产生的过程与现状、原因和应对策略，令学生分组搜集相关材料并开展讨论。通过合作与研
究，学生可思考不同经济制度的矛盾、深入了解国际形势，自然能够增强对社会主义道路的
主观认同。
思政元素：人的内在与外在、精神与行动、成长与交流
思政素材：
（一）汇率与交流
1．素材：“汇率作为联结经济体内部和外部的枢纽性变量，具有双重性质。一方面，它
是用一种货币表示的另一种货币的价格，属于货币层面的一个变量，因此必然要受到各种货
币层面因素的影响；另一方面，汇率又是反映经济体与外界发生商品与资本流动时兑换比率
的变量，这一兑换比率不论货币介入与否都存在……从货币和实体经济两个不同层面对汇率
进行分析，反应了对汇率两种不同的考察视角。”
2．思政融入：
上述素材的关键点在于：
（1）经济体有内部与外部之分，内外部互相影响。
（2）经济体进行外部交流时，需要枢纽与工具，即汇率。这种工具的作用同时受到内
外部的影响。
（3）即便经济体之间不存在交流，不同经济体的差异也客观存在。
那么根据“联觉”的方法，把经济体视为“人”的话，并且是社会生活中的人，那么类似的
结论有。
（1）人分为内在与外在。进一步的可以理解为人的精神与行动。
（2）人的交流需要枢纽与工具，即“让人懂语言”。这里需要强调在，这个“懂”不是指
外语翻译成母语，而是即便同一种语言也要做到“我说的话，你懂。”这个“懂”我们后面还会
有进一步的解释，即共识与秩序（融入国际货币体系、汇率制度等）。
（3）即便人之间不存在交流，那么人之间的差异也客观存在。这个现象可以用“冰山理
论”来解释。也就是说，即便人之间没有交流，那么因为人的成长过程与成长环境的差别，
人内在的差异（如思想、信念、价值观）等也是客观存在的。但基于这些差异要进行外在的
交流时，上面提到的“懂”就是必须的。因此，汇率的思想，就是“在沟通与交流中让人懂”进
一步的，为什么非要交流与沟通？对于与经济体和人都一样，要发展、要成长。
（二）交流的基础
差异中求共识、共识下建秩序
1．素材：国际货币体系的形成与发展、汇率制度的选择（专业知识，不展开）
2．思政融入
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有了前面“（一）汇率与交流”这一内容的铺垫，在课堂上讲解“国际货币体系的形成与
发展、汇率制度的选择”这部分内容时，就可以从“差异、共识、交流、秩序”的角度入手。
例如可以从交流的角度问同学以下的问题：
（1）国际货币体系的发展中，如何体现共识以及共识的变化？（答：从“货币与黄金挂
钩、黄金非货币化、一篮子货币、特别提款权”等角度去分析，这些变化都体现差异下的共
识，也在共识下建立秩序，是一种交流的体现，而交流是为了发展，自己的发展与共同的发
展，这一点无论是金融领域还是社会生活领域都是相同的）
（2）从社会交流的角度看，如何看待“固定汇率制与浮动汇率制之争”？（答：其实体
现的是在交流中“坚持 vs 灵活”优劣取舍问题，太过坚持会导致死板僵化，而太过灵活又会
“没准谱”，都是尺度分寸的问题。而衡量这一尺度分寸是否合理的就是：发展。“坚持与灵
活”都是为了发展，国家的发展、个人的发展。）
所以上面对汇率的分析，大致形成了“差异—沟通—共识—交流—秩序—发展”的主线，
可以理解国际间交流的金融关系，也可以理解社会交往间人与人的关系，这是一个很好的思
政融入视角。
小结：
“汇率”这一知识点让我们了解到交流中个体的差异，这种差异有内在原因也有外在原因。
同一种的货币为何会呈现出不同的汇兑价值？可见汇率体现了货币之间的“见人说人话，见
鬼说鬼话”。汇率是动态的，人之间的关系也是动态的，一切都是在“坚持 vs 灵活”中沟通、
交流，不断的让自己能够“懂与被懂”，在“懂与被懂”中发展。
另外，歌唱家龚琳娜老师有句话多少也证明了汇率这一知识点所体现的“内在与外在”的
关系，她说：“我研究和学习了好多人的唱法，而学一个人不是为了变成那个人，而是学会
她的方法，让自己变得更好。”
所以，汇率让我们明白“比较”的意义。比较，是在寻找参照，是找到能让自己积极奋
发的路，而不是要持久的陷入不甘、遗憾、嫉妒、愤恨等这些不良情绪。这种比较的作用在
于找到自己的潜能在哪里，积极的把它们挖掘出来、发挥出来，并且在这个过程中同时能让
社会变得更好、让自己感到快乐。这就像人民币，对应其他货币那么多汇率，可人民币也不
是要变成别的货币，而是共识与秩序下走出了自己的国际化之路。
第四节 我国外汇市场
【教学内容】
一、我国外汇市场的发展历程
二、我国外汇市场的构成
三、人民币兑外币市场和外币兑外币市场
四、我国银行间外汇市场参与者
五、我国的银行间外汇市场
【思政融入点】
思政元素：坚持四个自信，形成完善的社会主义核心价值观
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思政素材：
第四节的内容是我国外汇市场的相关知识，使学生明确了解人民币汇率的整体走势，在
人民币国际化的进程中应该正确看待对人民币汇率的管制渐进过程，人民币的国际地位在不
断上升，各种类型的外汇市场不断完善，业务品种不断丰富，交易规模不断扩大，外汇市场
的金融功能发挥日益全面，正确理解外汇市场对我国经济的高质量发展的基础性作用。
我国外汇市场的发展壮大，培养学生对祖国的爱国主义情怀，培养学生的家国情怀。我
们常说科学无国界，但科学家有国界。中华人民共和国成立时，邓稼先、钱学森等学者不惜
放弃优厚的待遇也要回到祖国参与建设，中华民族长盛不息正由于华夏精神的代代传承。
引导学生正确认识中国特色和国际比较，帮助学生将国际金融理论与中国实际相结合，
帮助学生认识中国特色社会主义市场经济在国际金融领域的成功，并最终增强学生的道路自
信、理论自信、制度自信与文化自信，形成完善的社会主义核心价值观。
第二章 外汇交易原理
第一节 外汇交易概述
【教学内容】
一、外汇交易的分类
二、外汇交易的特点
三、外汇交易的规则
四、外汇交易的报价技巧
【思政融入点】
思政元素：乐观冷静的职业素养
思政素材：
介绍顶级外汇交易员的职业经历，培养学生的职业素养。通过课堂上向学生介绍全球顶
级外汇交易员的人生经历，让学生初步了解外汇交易员所应具备的基本素质和职业素养。比
如乔治·索罗斯就是成功的典范。
索罗斯于 1930 年出生于匈牙利，1947 年移民英国，1952 年毕业于伦敦经济学院，毕业
后开始在伦敦从事金融方面的工作。1973 年，索罗斯开始个人创业，成立了索罗斯基金管
理公司。索罗斯职业生涯中令人印象深刻的是其在 1992 年打赌英镑贬值，由此赚取 10 亿美
元净利润，而英国政府也因此退出了欧洲汇率体系。这场多年之后被提及时依旧让人感觉紧
张万分的交易让索罗斯在外汇交易圈以“顶级外汇交易员”而闻名。索罗斯的成功经历说明要
成为一名成功的外汇交易员，首先必须具有投资的才能，因此大学生必须认真学习专业课程，
加强专业技能的训练，不断提高自己的分析能力和逻辑思维能力。另外索罗斯的成功经验也
表明，要成为一名成功的外汇交易员，必须具备良好的投资心态。
外汇交易员要学会如何对待竞争，具有积极的态度和抗压能力是非常重要的，在工作中
必须时刻保持一种冷静的思维，乐观豁达的心态，沉着冷静地思考问题，处乱不惊、乱中取胜。
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第二节 外汇交易的程序
【教学内容】
一、银行同业间的外汇交易程序
二、通过经纪人进行外汇交易的程序
三、交易程序中应该注意的事项
四、外汇交易的技巧
【思政融入点】
思政元素：正确的价值观
思政素材：
通过案例帮助学生树立正确的价值观。本节课的内容是关于外汇交易原理的基础知识，
通过对外汇报价技巧和外汇交易技巧的分析，进一步帮助学生理解外汇市场有风险，从事外
汇业务岗位工作，应树立正确的价值观，怀着敬畏的态度看到外汇市场风险收益。
思政案例：一位外汇交易经理的十年：与汇“动”同行
2010 年，刘岗研究生毕业，离开课堂和书本，进入一家国有银行的省分行国际部，接
触外汇市场业务。现在已是浙商银行国际业务部对客外汇交易中心资深员工的他，偶尔也会
再去翻阅一下大学时代的教材，如今更加感叹学以致用了。过去十几年，随着汇率市场化改
革的推进，人民币汇率波动幅度扩大，双向波动渐成常态，汇率衍生品逐渐丰富，刘岗和不
少客户共同经历了外汇市场的风云变幻。
他日常主要负责对客外汇交易，主要针对进口、出口等外向型企业，建议企业如何合
理利用外汇衍生工具规避汇率风险。这些年，他见证了不少企业的“汇海浮沉”——有企业因
为在外汇兑换上操作不当，没有等到“黎明”的出现；也有企业从“坚定地不炒外汇”，到逐渐
学会利用外汇衍生工具避险，企业经营更加稳健。
“811”汇改以来，人民币对美元经历了四轮调整行情，分别在 2015 年“811”后、2018 年、
2019 年和 2022 年。
仅在 2022 年上半年，人民币对美元汇率中间价最高为 元，最低为 元，
贬幅 %左右。
尤其是在 2022 年 4 月以来，外汇市场波动尤其剧烈，俄乌冲突、美联储加息等背景下，
美元指数不断走强，包括人民币在内的非美元货币均出现不同程度的贬值。
央行副行长、国家外汇管理局局长潘功胜多次建议，从企业财务稳健的角度看，汇率
风险管理应坚持服务主业和汇率风险中性原则，审慎安排资产负债货币结构，避免外汇风险
管理的“顺周期”和“裸奔”行为。
“顺周期”是抱着赌博投机的想法，赌汇率单边走势，在某一阶段只做单一方向的套期保
值，甚至追涨杀跌。“裸奔”则是放任自流，对汇率风险敞口不做套期保值或者套期保值比例
较低。
不少客户问刘岗，预计人民币会贬到哪种程度？对此，他更多地跟客户介绍分析逻辑，
而非直接下定结论。
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刘岗也告诉客户，现在面临比较大的不确定性，万一发生了超出预期的变化，整个判
断的逻辑也可能会变化。他认为，面对市场波动，企业需要树立风险中性理念，坚持通过外
汇衍生品进行汇率套保，而金融机构也可以发挥专业能力，为企业提供更好的避险工具和策
略，为外贸企业保驾护航。
目前，全国能够提供外汇衍生产品服务的银行有 115 家，银行间外汇市场的可交易货
币覆盖 29 种发达和新兴市场货币，银行柜台外汇市场的挂牌货币超过 40 种。在交易方式上，
越来越多的银行开始推出线上交易，实时价格展示、即时交易达成、资金实时入账，企业财
务人员可自主盯盘、择机交易，管理人员可随时掌握交易全貌，全局把控汇率风险。
小结：谈到工作这么多年以来的心得体会，刘岗认为，“要对市场有敬畏之心”。
第三节 外汇汇率的预测
【教学内容】
一、外汇汇率的基本面分析
二、主要货币的属性
三、美元指数
【思政融入点】
思政元素：风险意识和职业道德
思政素材：
以外汇从业人员违法或失职事件为切入点，培养学生的职业道德和风险意识。外汇交易
有很多著名的违法和渎职案例。比如著名的中信泰富外汇衍生品投资亏损案例。
2008 年 10 月 20 日，作为香港恒生指数成分股的中信泰富突然发布公告，因投资外汇
衍生品损失约 147 亿港元，在短短 30 多个交易日内，中信泰富产生了每天超过 11 亿港元的
惊人损失。尽管公司声称由于外汇市场变化莫测、澳元严重贬值造成了此次亏损，但是实际
上亏损的根本原因是由于中信泰富公司的内部监控制度出现了漏洞，财务董事没有按照公司
既定对冲风险政策去规避风险，并且违背职业操守进行越级交易，从而给国家、企业、个人
造成了不可挽回的巨大损失。
通过类似案例的剖析可以让学生了解，作为职业投资人要具有职业操守，不能做违背职
业道德的事情，同时也要具备风险意识，在实际操作中要注意风险的防范。
第四节 外汇保证金交易
【教学内容】
一、外汇保证金交易的运用
二、外汇保证金交易的特点
【思政融入点】
思政元素：正确的大局观
思政素材：
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案例帮助学生树立正确的大局观。
本节课的内容是通过分析影响汇率主要因素，帮助学生理解汇率变化对内外部经济的影
响。通过运用前节外汇交易技巧，对保证金交易案例进行讲解，希望能让学生掌握外汇保证
金交易的盈亏计算方法。
案例：外汇抗战八年，说说外汇交易中的道术合一
外汇交易中，其实所谓“道”，不过是战略上大局观的统一解读。“道”就是不以臆测作为
交易的标准，不以盈亏来衡量交易的对错，不以某几单的侥幸论交易生涯的成败。因为交易
是轮回的，不论你前一单、前几单的盈亏，你终将面对未知的行情以及未知的下一单交易。
外汇交易的盈亏是表象，对错才是真谛。某几单交易可能因为你理念的正确但是行情没
有顾及，导致了亏损。一定会有人在这个时候变得自我怀疑，只要你的“道”准确，请记得坚
持下去。市场的真理只有两种表现形式，一为震荡，一为单边。二者基本相互交替出现，无
限轮回。
只要认清市场真理，那么只要针对这两种表现形式设定好自己的交易计划就足够了。金
融交易就好像狩猎过程，经验是否丰富放在一边，只要你做足准备应对普遍发生的状况，一
般结果都不会太坏。经验再丰富的猎人，进入再熟悉不过的森林，每天的收获也是未知的。
同理经验丰富的投资人，面对每天都在进行交易的市场，盈亏也是未知的。
小结：在外汇交易时注重整体利益、长远发展的角度处理问题，对市场趋势的宏观分析、
风险控制及长期收益规划。首先，要关注全球经济形势。不同国家的经济数据、政策走向都
会对外汇市场产生影响。比如，主要经济体的利率调整，会改变资金流向，进而影响汇率。
像美国加息，会吸引全球资金流入美元资产，使美元升值。还要留意地缘政治局势，地区冲
突、贸易摩擦等都可能引发市场波动。例如，贸易战会影响相关国家货币的稳定性。
其次，技术分析与基本面分析结合。技术分析能判断短期走势，基本面分析则把握长期
趋势。只依赖一种分析方法可能有局限性。比如，通过技术指标发现短期买入信号，但结合
基本面发现该货币发行国经济前景不佳，就需谨慎操作。
再者，关注不同货币对之间的关联。一些货币对会因共同因素影响而走势相似。了解这
些关联，能更好地构建投资组合，分散风险。比如，欧元和英镑在欧洲经济形势影响下，可
能同时上涨或下跌。
最后，持续学习和积累经验。外汇市场不断变化，新的经济数据、政策不断涌现。通过
学习新知识、总结交易经验，能不断提升全局性思维能力，在交易中更得心应手。
第三章 即期外汇交易
第一节 即期外汇交易概述
【教学内容】
一、即期外汇交易概念
二、即期外汇交易的交割日
三、即期外汇交易的报价
【思政融入点】
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思政元素：抵住金钱的诱惑，具备良好的职业操守
思政素材：
通过即期外汇交易操作，将学生引入即期外汇交易“艺术与科学”的讨论之中，交易的艺
术成分大于科学，还是反之。外汇市场不存在着物理和数学这样的科学定理，但需要思考的
逻辑结构，事实就是事实，不能凭空捏造。但是，作为一名交易员，不能完全了解每项决策
背后的逻辑依据，很多时候促成交易的因素都是存在于潜意识层面，因为没办法清晰的说明
行为的动机。通过讨论，让学生领悟作为一名金融工作者必须要有职业道德操守，抵住金钱
的诱惑，忠于职守，做一名合法合格的交易业务员。
第二节 即期汇率和套算汇率
【教学内容】
一、即期汇率
二、套算汇率
【思政融入点】
思政元素：遵守国家的法律法规
思政素材：
通过案例帮助学生树立正确的外汇交易价值观。
本节的内容是关于即期外汇交易的基本内涵和即期外汇交易的报价技巧，通过对本部分
内容的学习，让学生清楚如何通过相关的交易来促进我国对外经济的联系和发展。
介绍我国个人对于即期外汇交易（柜台交易，账户交易）的法律法规，以及网上炒汇的
实质，让学生清楚我国目前没有零售外汇实盘交易，谨防诈骗。
第三节 即期外汇交易的作用与范例
【教学内容】
一、即期外汇交易的作用
二、即期外汇交易的范例
【思政融入点】
思政元素：具备契约精神和良好的道德修养
思政素材：
第三节的内容是关于即期外汇交易的过程举例，通过介绍让学生们理解在金融交易中也
充分体现了契约精神，中国文化注重“一诺千金”，在外汇交易员的交易中也是如此。
我国在不同时期人民币汇率出现升值贬值的现象，通过本节的学习，透过现象看本质，
通过对货币币值的变化引导学生理解我国不同时期的国情，以及对应措施，增强学生爱国主
义情怀。
第四章 远期外汇交易
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第一节 远期外汇交易概述
【教学内容】
一、远期外汇交易的概述
二、远期汇率的决定
【思政融入点】
思政元素：国家经济腾飞的使命感和防范金融风险
思政素材：
第一节的内容是关于远期外汇交易的基础知识，通过对远期外汇交易的理解，清楚确认
中国大国地位，明确了解人民币远期外汇交易国际化的历程，在人民币国际化的进程中应该
正确看待对人民币汇率的管制渐进过程，人民币的国际地位在不断上升，各种远期外汇交易
的业务品种和交易平台在不断地扩展，正确理解中国作为国际第二大经济体的重要性和金融
自由化的矛盾。
2016 年 5 月银行间市场推出标准化远期外汇交易。
2021 年 4 月 6 日哈尔滨银行成功加入俄罗斯联邦储蓄银行金融市场外汇交易平台
——SberCIB Terminal（曾用名 Sberbank Markets）。哈尔滨银行成为中国首家加入该平台的
商业银行，这也是双方继本币结算、同业融资、银团贷款、现钞跨境调运等领域合作后的又
一创新合作成果。
俄罗斯联邦储蓄银行是中东欧地区外汇交易市场领先的交易商，在俄罗斯银行间市场外
汇交易量排名第一，该行 70%的外汇交易都是在 SberCIB Terminal 外汇交易平台中完成。
哈尔滨银行加入该平台后，可开展 35 种货币对人民币/卢布的即期、远期和掉期交易。
此举不仅使哈尔滨银行能够获得俄罗斯联邦储蓄银行的流动性支持，而且将有助于促进
中俄两国金融机构间更多领域的务实合作。不仅能提升汇率避险服务能力，也将更深层次地
推进双方的互信及长远合作发展。
作为未来的金融从业者，应该看到我国的国际经济地位有了翻天地付的变化，我国作为
经济大国有更多话语权的同时，也要承担起大国的责任，但同时也要注意对外经济开放是个
渐进的过程，要时刻牢记防范风险。
第二节 远期外汇交易的动机
【教学内容】
一、远期保值
二、远期投机
三、远期结售汇
【思政融入点】
思政元素：树立正确的世界观，正确认识外汇投机行为，具备防风险意识
思政素材：
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通过讲解帮助学生树立正确的世界观，理解远期外汇交易的套期保值和投机的关系，正
确理解外汇交易投机功能。通过学习让学生理解远期外汇交易的功能和开展交易的必然趋势，
在本课程的学习过程中帮助学生明确在国际经济交往中，运用好远期外汇交易工具才能帮助
解决实际中的外汇需求问题。
通过学习让学生理解远期外汇交易的功能和开展交易的必然趋势，在本课程的学习过程
中帮助学生明确在国际经济交往中，运用好远期外汇交易工具才能帮助解决实际中的外汇需
求问题。让学生清醒的认识到外汇投机的风险，不要存在赌徒心理和侥幸心理，外汇投机只
是一种交易工具，而且风险极大，会带来巨额的无法挽回的损失。
正确认识远期外汇交易的意义，为什么远期外汇交易具有避险的功能。什么是远期外汇
交易投机？如何正确理解远期外汇投机？外汇投机会带来什么风险？
第三节 远期外汇交易的类型和案例
【教学内容】
一、择期外汇交易
二、超远期外汇买卖
三、可敲出远期外汇买卖
四、无本金交割远期外汇交易
五、远期外汇交易范例
【思政融入点】
思政元素：面对国家经济金融政策的调整，增强民族自豪感和爱国情怀
思政素材：
本节可的内容是关于远期外汇交易的一些类型和实例，我国在不断推出更多的远期外汇
交易品种，通过本节的学习，透过现象看本质，通过对远期外汇交易的新变化引导学生理解
我国不同时期的国家条件经济的收到，以及对应措施，增强学生爱国主义情怀。
通过对中国人民银行决定自 2020 年 10 月 12 日起，将远期售汇业务的外汇风险准备金
率从 20%下调为 0 的理解，清楚确认中国大国地位，明确了解国家进行宏观调控的意图，
一是满足了市场主体的外汇风险管理需求，降低了交易成本，有利于国内企业和个人、机构
投资者锁定汇率风险，减少汇率损失风险；二是进一步扩大金融开放，增加远期交易的便利
性，彰显我国促进远期市场和衍生品市场发展的决心，以制度改革方式将《全面深化服务贸
易创新发展试点总体方案》落到实处；三是构建即期市场与远期市场之间的汇价联动机制，
进一步提升央行引导、管理汇率预期的能力。随着美国大选临近，第四季度外汇市场的不确
定性较大，有关方面需要提前做好国际资本异常流动冲击外汇市场以及货币市场、债券市场
的准备，建立更有效的人民币汇率预期管理机制，协调宏观政策，维护有管理的浮动汇率制
度公信力。
第一，坚持市场化导向，发挥市场在人民币汇率形成中的决定性作用。各家报价行按照
公开透明的“收盘价+一篮子货币汇率变动+逆周期因子”人民币汇率中间价公式自主报价，巩
固双向波动、更有弹性的人民币汇率机制。
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第二，创新丰富政策工具箱，在遇到政治事件、非传统风险、宏观政策溢出等重大冲击，
导致严重市场非理性情绪以及汇率严重偏离均衡水平时，监管部门能运用灵活多样的货币政
策、汇率政策和宏观审慎政策，形成政策之间的合力，采用国际通行的市场手段和措施，影
响外汇交易成本，引导市场行为。
第三，及时调整贸易和资本流动格局，加速构建以国内大循环为主体、国内国际双循环
相互促进的新发展格局，尽量避免国际收支“贸易+资本”双顺差局面，努力形成国际收支“一
顺一逆”的稳健格局，为人民币汇率提供稳定器，更好发挥人民币汇率优化配置国内外资源
和要素的指挥棒作用。
第五章 个人外汇交易
第一节 个人外汇交易
【教学内容】
一、个人外汇交易的用处、政策和特点
二、个人外汇交易策略
三、个人外汇交易账户的开立
四、个人外汇交易的手段
【思政融入点】
思政元素：树立正确的金钱观，与违法行为斗争
思政素材：
第一节的内容是关于个人外汇交易的基础知识，通过对个人外汇交易的概念、特点及
交易策略的学习，确立与市场经济相适应的商品货币观念，树立正确的金钱观。在进行外汇
交易之前，投资者要做好思想准备，正确对待外汇交易的损益。在经济生活中大家要了解外
币与外汇的关系：外汇不等于外币，外币并非都是外汇。
培养学生遵纪守法的外汇操作意识；致力于发挥外汇理财对社会的正效应；致力于弘
扬敢于同违法外汇交易斗争的精神。
第二节 个人外汇结算
【教学内容】
一、汇入汇款
二、外币兑换
三、光票托收
四、旅行支票
五、全球汇款
【思政融入点】
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思政元素：国家经济的发展带来的个人用汇便捷度提高，增加民族自豪感
思政素材：
第二节的内容是关于个人外汇结算业务的学习，个人外汇结算业务具有重要意义，人
民币适用范围的扩大将提升人民币的国际影响力，并为人民币国际化提供宝贵经验。与此同
时，还将为人民币走出中国、冲出亚洲、走向世界奠定良好基础。
第六章 外汇期货交易
第一节 外汇期货交易概述
【教学内容】
一、外汇期货交易与远期外汇交易
二、外汇期货交易的特点
三、外汇期货交易与远期外汇交易的比较
【思政融入点】
思政元素：中国的大国担当，树立制度自信
思政素材：
通过“一带一路”通过外汇期货交易解决外汇风险谈起，最后得出中国承担起大国责任担
当，推动构建人类命运共同体，青年人不负时光，不辱使命，奋发图强，承担起时代赋予的
使命和责任。“一带一路”沿线国家以新兴经济体为主，其外汇市场运行特征和汇率管理模式
存在一定共性。例如，大多数沿线国家均面临着较大的货币贬值压力和较强的汇率波动风险。
在外汇管理方面，沿线国家虽已基本实现了经常项目可兑换，但资本账户的开放程度却依然
较低。尽管如此，为了满足实体经济管理汇率风险的需要，仍有不少“一带一路”沿线国家推
出了以美元兑本币汇率为标的的外汇期货产品，特别是在 2012 年以后，“一带一路”沿线国
家出现了一轮外汇期货合约上市潮。“一带一路”沿线国家货币汇率和外汇管理特征及其外汇
期货市场建设经验，为我国外汇衍生品市场发展带来了以下几点启示:一是随着“一带一路”
倡议在越来越多的沿线国家落地，实体企业在参与“一带一路”建设时所面临的汇率风险逐步
加大，从而其汇率避险需求会有所提高，这客观上加强了我国外汇期货市场建设的迫切性；
二是从“一带一路”沿线国家的经验来看，外汇期货市场发展与外汇管制不存在本质矛盾，即
使是在资本项目仍未完全开放的现实条件下，发展外汇期货市场同样具有可行性；三是鉴于
在“一带一路”建设中美元仍是最主要的结算货币，规避美元汇率风险是实体企业的主要避险
需求，因而可先以美元兑人民币汇率作为人民币外汇期货的候选标的。
“一带一路”是实现沿线国家战略对接的共建，共商，共享的联动倡议。在实现沿线国家
和地区的经济互惠发展的同时，如何规避外汇交易中的风险成为重要课题。为了使更多企业
能降低交易成本，套期保值，规避风险，实现沿线国家和地区的资金融通，贸易畅通，进而
推进人民币国际化的发展，需要建立我国完善的外汇期货市场。
习总书记在多国领导人会议上多次强调，“我们要拿出担当，为动荡变化的世界注入更
多稳定性和确定性”“双方要维护全球市场稳定和供应链畅通，推动全球发展倡议落地走实”
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“中方愿同各方坚持真正的多边主义，维护国际公平正义，维护新兴市场国家和发展中国家
正当权益和共同利益”。作为负责任大国，中国从维护全球共同利益的高度谋合作、促发展、
护和平，展现了推动构建人类命运共同体的大国担当。
第二节 外汇期货市场
【教学内容】
一、外汇期货市场的发展
二、外汇期货市场的组织结构
三、外汇期货交易的基本规则
四、香港人民币期货市场
【思政融入点】
思政元素：正确的国际关系价值观
思政素材：
第一节的内容是关于外汇期货交易的概述，第二节的内容是关于外汇期货市场的学习，
通过对外汇期货交易的理解和对外汇期货市场的发展、基本规则和香港人民币期货市场的学
习，使学生们认识到人民币期货的推出有助于满足实体企业规避汇率风险的需求，促进对外
贸易的发展。通过对案例的分析帮助学生树立正确的国际关系价值观。
第三节 外汇期货交易的作用
【教学内容】
一、套期保值交易
二、投机交易
【思政融入点】
思政元素：培养学生的职业素养和良好的竞争心态。
思政素材：
第二节的内容是关于外汇期货交易的作用，主要介绍了外汇期货套期保值交易和外汇期
货投机交易。通过本节的学习，利用外汇期货交易的实际案例，能够培养学生的社会主义与
爱国主义情怀，树立中国特色社会主义道路的“四个自信”树立正确的社会主义核心价值观，
帮助学生提高思想觉悟，培养社会责任感。培养学生的职业素养和良好的竞争心态。
第七章 外汇期权交易
第一节 外汇期权交易概述
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【教学内容】
一、外汇期权交易概念
二、外汇期权交易的特点
三、外汇期权市场
【思政融入点】
思政元素：看清事物的本源
思政素材：
一切事物现象是多变的，而实质是稳定的，这是事物认知的基本规律。
本节的内容是关于外汇期权交易的基本概念和特点，特别是与其他外汇交易的区别和优
势，但其交易实质仍然是一种零和游戏，外汇的衍生品大都遵循这一基本规律。
外汇期权交易与其他外汇交易一样，同样属于一种零和交易模式，这种金融虚拟产品的
本质所决定的，因此要引导学生知道对事物认识上形式可以是多样的，但本质属性往往是统
一的，因此对于事物的学习要了解其本源。
第二节 外汇期权的交易规则
【教学内容】
一、外汇期权交易的流程
二、外汇期权交易的常规事项
【思政融入点】
思政元素：树立未来从业的自信心，具备荣誉感
思政素材：
登录网站中国工商银行
的人民币外汇期权业务。了解业务使用对象、开通流程以及风险状况，知道人民币外汇期权
业务对于机构客户具备的功能：
1．是一种有效的风险规避和套期保值风险管控工具，兼具灵活性和确定性，可贴合客
户需求进行个性化设计；
2．买入人民币外汇期权具有风险有限而收益无限的特点，能够帮助客户规避汇率波动
风险造成的损失。客户可以通过买入人民币外汇期权进行套期保值，把外汇风险的最大损失
额度控制在期权费用之内，还保留了可从有利的汇率波动中获取利益的机会。
3．客户可以通过卖出人民币外汇期权获取期权费收入，在承担一定程度市场波动的基
础上，改善结售汇成本。
通过学习上述内容使学生熟悉我国外汇服务业务的多样性类型，实时了解国家政策、国
家实力，增强民族自豪感和作为未来外汇交易员的荣誉感。
第三节 外汇期权的作用
【教学内容】
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一、外汇期权的保值作用
二、外汇期权的投机作用
【思政融入点】
思政元素：理性看待风险和收益，时刻保持清醒
思政素材：
风险规避的理念，是作为一个经济人的需要考虑的问题，应该认识到高收益往往伴随高
风险，本节的内容是在介绍外汇期权的基础上，介绍外汇期权的一个基本的功能，即保值功
能，这也是外汇衍生品最初的实质与内涵。
风险规避是外汇期权交易的作用之一，而由于其也具投机作用，导致金融衍生品的投机
盛行，作为当代大学生进行任何经济决策都要理性对待，风险和收益是对等的，谨防上当或
被高利所吸引。
【思政融入点】
思政元素：提高风险意识
思政素材：
投机交易并非没有风险，其成功取决于专业的学识和正确分析。本节的内容是关于外汇
期权交易的实践应用，更需要我们对基本知识的理解和把握，让学生懂得没有什么成功的窍
门和捷径，只有努力学习和渊博的知识是成功的基石。
通过本节课学习我们可以看到外汇期权投机交易中，依托基本交易策略组合形成进阶交
易可以有效规避风险并获得收益，因此任何成功都是以基础知识的精准掌握并熟练运用，才
能打开成功的大门，这一切的基础是努力学习和渊博的知识。
第八章 其他衍生外汇交易
第一节 外汇掉期交易概述
【教学内容】
一、外汇掉期交易的含义
二、外汇掉期交易的报价
三、掉期率计算
四、外汇掉期交易范例
【思政融入点】
思政元素：增强学生爱国主义情怀
思政素材：
本节的内容是关于外汇掉期交易的基本知识，我国在不同不断推出新的外汇掉期交易品
种，通过本节的学习，透过现象看本质，通过外汇掉期交易的变化引导学生理解我国不同时
期的国情，以及对应措施，增强学生爱国主义情怀。
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银行间外汇市场为满足市场需求，推动货币掉期业务发展，中国外汇交易中心于 2018
年 2 月 5 日在新一代外汇交易平台 CFETS FX2017 推出外币对货币掉期交易、增加人民币对
澳元货币掉期交易，并进一步优化货币掉期业务功能。外币对货币掉期交易货币对推出澳元
兑美元（AUD/USD）、欧元兑美元（EUR/USD）、英镑兑美元（GBP/USD）、美元兑港元
（USD/HKD）和美元兑日元（USD/JPY）五个货币对的外币对货币掉期交易。
新增人民币对澳元货币掉期交易，即新增澳元兑人民币（AUD/CNY）货币掉期交易。
人民币外汇货币掉期交易支持的货币对增至 6 个。
2019 年 4 月 2 日，中国外汇交易中心（CFETS）宣布，为进一步完善银行间市场风险
缓释体系，帮助市场成员进行存续合约管理，从即日起正式推出人民币对美元外汇掉期估值
服务。估值算法是将存续合约中所有远端起息日未到期的美元现金流通过交易中心 T 日
16:30 人民币对美元即期收盘价和 16:30 的交易中心人民币对美元外汇掉期曲线换算成人民
币，与该未到期合约中相同起息日未到期的人民币现金流轧差得到净额，再用 T 日的
Shibor3M 利率互换收盘曲线进行贴现，最后得到合约净额的贴现值即为合约估值。
2011 年 2 月 22 日，德意志银行在其环球电子外汇交易平台 Autobahn FX 中，推出离岸
人民币（“CNH”）买卖服务，成为首家推出离岸人民币交易电子平台的银行。8 月 2 日汤森
路透在香港宣布，推出在 Thomson Reuters Matching 交易平台上的外汇掉期 （FX swap）
买卖。这两家分别在伦敦和香港最大的金融机构之一，也是离岸人民币市场的主要参与者，
已于 2011 年 7 月 25 日，在 Thomson Reuters Matching 进行了首笔离岸人民币外汇掉期交易。
通过外汇掉期交易的变化引导学生理解我国不同时期的国情，以及对应措施，增强学生
爱国主义情怀。
第二节 外汇掉期交易的种类与作用
【教学内容】
一、按照掉期交易的种类
二、外汇掉期交易的作用
三、我国的外汇掉期交易
【思政融入点】
思政元素：清楚确认中国大国地位和使命，增强时代赋予的责任感和使命感
思政素材：
本节的内容是关于外汇交易的交易类型，通过对外汇掉期交易的理解，清楚确认中国大
国地位和使命，在人民币国际化的进程中应该正确看待对人民币汇率的管制渐进过程，人民
币的国际地位在不断上升，与美元等国际货币产生较大的联动效应，作为金融从业者，我们
应该引导学生增加时代赋予的责任感和使命感。
从外汇掉期市场看“美元荒”：自 2020 年 3 月中旬，美国疫情急速恶化。由于全球对美
元需求激增，各国汇率兑美元均呈现不同幅度的贬值。从货币掉期市场来看，短期内美元融
资成本大幅上升。日元兑美元的 3 个月交叉货币掉期基差扩大至-144bp，欧元兑美元基差扩
大至-85bp，瑞士法郎兑美元基差扩大至-107bp，英镑兑美元基差扩大至-62bp。从各银行资
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产负债表上美元资产和负债的缺口可以推断，加拿大、日本和瑞士的银行是外汇掉期市场中
最大的美元净借款方，由于审慎监管原则和风控要求，这些银行通常会避免持有过多的汇率
风险敞口。对于非银行机构，机构投资者用外汇远期合约对冲投资组合风险，非做市银行和
对冲基金利用货币互换对冲外币负债风险；非金融机构而言，他们利用短期外汇掉期和远期
合同来对冲国际贸易风险。这场由新冠疫情引发的危机与 2008 年金融危机不同，需要采取
能覆盖银行业系统和最终资金用户的应对政策。企业运转需要现金流，尤其是身处全球供应
链的企业，更需要连续的资金，而资金需求以美元为主。如果要避免经济陷入更大的衰退，
就需要保证供应链上的企业美元融资顺畅。
我们学生作为金融从业者，面临不断变化的国际形势，增加时代赋予的责任感和使命感。
第三节 互换交易
【教学内容】
一、互换交易的涵义
二、互换交易的类型
三、互换交易的风险
【思政融入点】
思政元素：具备风险意识，利用外汇衍生交易防范外汇风险
思政素材：
本节的内容是关于互换交易的基础知识，通过对互换交易的理解，清楚确认中国经济交
易中面临越来越大的风险，让学生对国际游资的投机行为有深刻认识在，做好利用外汇衍生
工具做好外汇风险防范。
第一笔著名的互换交易发生 1981 年 8 月，世界银行与国际商业机器公司（IBM）之间，
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中介机构是所罗门兄弟公司。当时由于美元对瑞士法郎、德国马克急剧升值，货币之间出现
了一定的汇差，所罗门兄弟公司利用外汇市场中的汇差以及世界银行与 IBM 公司的不同需
求，通过协商达成互换。
互换之前 IBM 公司在资本市场筹集了大笔的德国马克和瑞士法郎，并且换成美元汇到
美国阿蒙克市 IBM 总部，用作公司的融资资金。
巧合的是，世界银行需要筹集固定利率的德国马克、瑞士法郎和日元，但无法通过直接
发行债券筹集马克和法郎。
随着人民币的国际化进程不断加快，清楚确认中国经济交易中面临越来越大的风险，让
学生对国际游资的投机行为有深刻认识在，做好利用外汇衍生工具做好外汇风险防范。
第九章 外汇风险管理
第一节 外汇风险概述
【教学内容】
一、外汇风险的充要条件
二、外汇风险的种类
三、外汇风险管理的策略、原则和过程
四、外汇风险管理的一般方法
五、风险价值理论模型在外汇风险管理中的应用
【思政融入点】
思政元素：保持清晰头脑，具有防范风险意识，秉承创新思维
思政素材：
随着市场经济的快速发展，我国企业在国际市场上的参与度增加，随之面临的外汇风险
日益提高，因此，涉外企业越来越重视对于外汇风险的管理。有效地进行外汇风险管理有益
于企业识别潜在的外汇风险，提升企业自身的风险意识与防范能力，为企业长期的生存和发
展大有裨益。作为未来的经贸从业者，或者金融从业者，在现阶段应该掌握基本的外汇风险
管理原则与方法，帮助企业提高应对外汇风险的效率，使企业有限的资源发挥最大效用。
来自上海的 A 公司 2008 年 5 月通过中国制造网接到的法国客户订单金额高达 45 万人
民币，用欧元结算。因美元在 5 月份波动较大，而且很多机构都鼓励企业改用欧元结算，当
时欧元的汇率还在 、 左右。可是，到 10 月份结汇的时候，欧元骤跌，一下跌到
，汇率变动让 A 公司受损不少。
原因：
A 公司为了将来进行外汇交易而将本国货币与外币进行兑换，由于将来进行交易时所适
用的汇率没有确定，因而存在风险。这是一般企业以外币计价进行贸易交易及非贸易交易时
产生的风险，因此也称为“交易结算风险”。总而言之，即为错误地使用计价结算货币而产生
的汇率风险。
对策：
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国际外汇市场复杂多变，这将给企业汇率风险管理带来更大的挑战。要避免汇兑损失，
需要各个方面的共同努力。为加强汇率风险管理，应从以下方面着手：
第一，增强汇率风险管理技能。企业可以培养和引进懂专业、懂技术、懂工具的财务人
员，加大有关信息的投入，使之能够在外部咨询的基础上对汇率做出独立的判断，能够识别
风险点并运用有关工具管理风险。
第二，不以事后盈亏论英雄。汇率风险管理无外乎采取措施规避、转移、分散风险，在
防止受损的同时也出让了获利的可能性，把未来的不确定性变成确定性结果，因此事后的盈
亏不是评价汇率风险管理的标准。
第三，考虑将汇率风险纳入成本控制。既然汇率的波动现在已经比较频繁了，那不如干
脆在核算成本的时候就留有余地，因为在一定的周期内汇率的波动还是有一定的范围的，一
般在 3%⁓5%之间，报价时就考虑进去这个区间。
第四，考虑进出口对冲的方式。对于进出口公司既可以从事出口业务也可以从事进口业
务，那么就可以利用自己既是买者的身份又是卖者的身份来平衡汇率波动造成的价格差异。
第五，考虑使用人民币计价结算。用人民币计价结算可以起到与汇率风险基本隔绝的效
果，企业要及时了解有关改革和政策的动向，在政策允许的范围内考虑使用人民币。
作为未来的经贸从业者，或者金融从业者，在现阶段应该掌握基本的外汇风险管理原则
与方法，帮助企业提高应对外汇风险的效率，使企业有限的资源发挥最大效用。
第二节 企业外汇风险管理
【教学内容】
一、企业外汇风险规避原则
二、外汇交易风险管理
三、外汇会计风险管理
四、外汇经济风险管理
【思政融入点】
思政元素：深刻地认识外汇风险带来的损失
思政素材：
华为是一家全球知名的信息与通讯解决方案供应商，其独特的公司治理结构和企业文化
一度引发学术界的讨论和研究。公司外汇风险管理能力影响公司未来经营和发展，而近年来
华为公司海外业务扩张加速给公司带来更大的外汇风险，公司受外汇风险影响产生损失的可
能性加大。通过课程思政，使学生认识到外汇风险管理的重要性。
思政元素：利用外汇衍生产品规避外汇风险
思政素材：
案例 1：利用远期交易管理出口收入汇率风险
某出口企业办理对外出口后，约定 3 个月后收到国外进口商支付的美元货款。该企业相
应产生外汇风险敞口，面临未来人民币对美元汇率波动对出口收入的不确定性影响。
针对外汇风险敞口，该企业可以在银行叙做远期结汇交易，提前确定 3 个月后的结汇价
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格，进而锁定出口收入。
小结：对外贸易和投融资活动中产生的具有真实、合规交易基础的外汇风险敞口，可以
使用远期、期权等外汇衍生产品管理汇率风险。
案例 2：利用择期远期交易管理出口收汇时间不确定的汇率风险
某出口企业办理对外出口后，约定未来收到国外进口商支付的美元货款，但具体收款时
间不确定，是一个区间期限。该企业相应产生外汇风险敞口，面临未来人民币对美元汇率波
动对出口收入的不确定性影响。
针对时间不确定的外汇风险敞口，该企业可以在银行叙做择期远期结汇交易，在与未来
出口收汇相对应的区间期限内任意一天，按照提前约定的价格结汇，锁定出口收入。
小结：外汇收支时间是否确定，只是外汇风险敞口的一个特征，只要外汇风险敞口具有
真实、合规的交易基础，可以选择与外汇风险敞口特征相适应的外汇衍生产品管理汇率风险。
案例 3：利用平均价格远期交易集中管理多笔出口收入的汇率风险
某企业在未来 12 个月有持续、稳定的月度出口美元收汇，计划将结汇成人民币使用。
该企业相应产生一系列外汇风险敞口，面临未来人民币对美元汇率波动对出口收入的不确定
性影响。
针对系列化的外汇风险敞口，该企业可以在银行叙做平均价格远期结汇交易，每月收汇
日按照提前约定的单一价格结汇，一次性锁定未来 12 个月的出口收入，避免了叙做多笔价
格不同的远期结汇交易的繁琐操作。对于周期性且系列化的外汇风险敞口，企业也可以利用
平均价格亚式期权管理汇率风险。
小结：对于多个外汇风险敞口，是采用单独管理还是集中管理，外汇管理政策没有限制，
主要取决于外汇风险敞口特征和外汇衍生产品功能的适合性，以及是否能提高汇率风险管理
的效率。
案例 4：利用展期交易管理出口收汇时间变化的汇率风险
某出口企业办理对外出口后，约定 3 个月后收到国外进口商支付的美元货款。该企业针
对外汇风险敞口，在银行叙做远期结汇交易，提前确定 3 个月后的结汇价格，进而锁定出口
收入。但临近收款日，国外进口商提出因故需要延期付款，导致原有的远期交易无法如期履
约交割。
针对延期的外汇风险敞口，该企业可以向银行申请将原有的远期合约办理展期交易，适
应调整后的出口收汇汇率风险管理需要。
小结：对外贸易和投融资活动中产生的具有真实、合规交易基础的外汇风险敞口，利用
外汇衍生产品交易进行套保后，若外汇风险敞口发生变化导致履约时间延期，可以根据实际
情况办理展期交易，外汇管理政策对于展期次数、期限和价格没有限制，由银行与客户按照
汇率风险管理需要和商业原则协商确定。
案例 5：利用提前交割交易管理进口付汇时间提前的汇率风险
某进口企业因生产经营计划需要，预计 3 个月后需向境外厂商采购原材料。为规避汇率
波动风险，企业在银行叙做 3 个月期限的远期购汇交易。2 个月后，因生产进度提前，企业
需要提前采购原材料，并向境外厂商支付采购资金。
该企业可以向银行申请对原远期购汇交易进行提前交割，提前完成购汇操作。
小结：对外贸易和投融资活动中产生的具有真实、合规交易基础的外汇风险敞口，利用
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外汇衍生产品交易进行套保后，若外汇风险敞口发生变化导致履约时间提前，可以根据实际
情况办理提前交割交易。
案例 6：利用远期+滚动展期交易管理长期限汇率风险
某企业生产和出口大型设备，出口收款账期多在 3 年以上，但长期限外汇衍生产品市场
流动性较差，不能完全满足该企业直接叙做外汇衍生产品交易锁定出口收入汇率风险的需要。
该企业可以先在银行叙做中短期的远期结汇交易，后续通过滚动多次展期的方式，将远
期合约的到期日延长至出口收款日，实现长期限套保。
小结：汇率风险中性管理下，外汇风险敞口的期限决定了用于套保的外汇衍生产品交易
最长期限，但并非必须完全一一对应，可以根据实际情况确定套保操作覆盖的期限，并通过
展期实现滚动对冲。
案例 7：利用远期的期限分层滚动管理多期限汇率风险
某企业的出口业务直接面对境外零售终端，有持续的外币现金流月度收入，产生相应的
外汇风险敞口。该企业希望在年初将全年外汇风险总敞口按照一定比例进行集中套保，但各
月外币销售收入难以准确预测。
对此，该企业可以在银行叙做一笔平均价格远期结汇交易或多笔远期结汇交易，对各月
的外币销售收入分配不同的套保比例，越近端期限因预测准确性越高，可相应地增加套保比
例，通过期限分层滚动实现各期限套保。
小结：利用外汇衍生产品交易管理汇率风险，可以根据外汇风险敞口的实际情况，灵活
采用静态对冲、分层滚动和滚动对冲等套保方式。
案例 8：利用平仓交易管理出口收汇金额变化的汇率风险
某出口企业与国外进口商签订 3 个月的出口订单并以外币结算，针对未来出口收汇的汇
率风险，该企业在银行叙做了相应的远期结汇交易。1 个月后，国外进口商因故取消部分订
单，导致原有的远期交易额超过实际外汇风险敞口规模，无法完全履约交割。
针对规模变化的外汇风险敞口，该企业可以向银行申请将原有的远期合约办理对应金额
的平仓交易，剩余金额的远期合约根据出口订单情况持有到期履约。
小结：对外贸易和投融资活动中产生的具有真实、合规交易基础的外汇风险敞口，利用
外汇衍生产品交易进行套保后，若外汇风险敞口发生变化导致无法全部或部分履约，可以根
据实际情况办理平仓交易，外汇管理政策对于平仓次数没有限制。
案例 9：利用外汇掉期交易管理本外币流动性
某企业有出口美元收汇，希望继续持有以备未来使用，但目前生产经营又临时需要人民
币资金。
针对本外币流动性需求，该企业可以在银行叙做相应期限的近端结汇/远端购汇的外汇
掉期交易，即期将出口美元收入换成人民币，到期时再以人民币换入美元，实现了既持有美
元又获得人民币的流动性管理需求。
小结：外汇掉期由前后两笔方向不同的外汇交易构成，对于近端结汇/远端购汇的外汇
掉期，近端换出的外汇应为按照外汇管理规定可以办理即期结汇的外汇资金，远端可以直接
换入外汇。
案例 10：利用货币掉期交易管理境外放款的汇率和利率风险
某境内企业根据集团资金池集中运营管理安排，将自有外汇资金向境外母公司提供 2 年
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期的融资，按季收入外币利息，到期一次性收回外币本金，该企业的外币资产面临汇率波动
风险。
对此，该企业可以在银行叙做近端购汇/远端结汇的货币掉期交易，近端不实际交换本
金、远端交换本金，并按季向银行支付外币利息，从银行收取人民币利息。通过货币掉期交
易，该企业相当于合成了一笔外币负债，用于对冲其外币资产，实现了资产负债汇率风险管
理目标。
小结：对外投融资可能导致资产负债产生外汇风险敞口，货币掉期交易可用于资产负债
汇率风险管理，并根据实际需要确定本金交换方式，可以两端都实际交换本金、两端都不实
际交换本金或仅有一端实际交换本金。
案例 11：利用展期交易管理外债借新还旧的汇率风险
某企业从境外银行借入一笔 6 个月的外汇贷款，为锁定汇率风险，在境内银行叙做了相
应期限的近结远购的外汇掉期交易。外汇贷款到期前，该企业新借一笔 6 个月的等额外汇贷
款，用于偿还原有贷款，但原外汇掉期交易已不能覆盖贷款借新还旧后的汇率风险。
针对外汇风险敞口的变化，该企业可以向境内银行申请将原外汇掉期交易的远端购汇办
理展期，适应贷款借新还旧后的汇率风险管理需要。
小结：形成外汇风险敞口的基础交易虽然发生名义上的变化，但实质上只要具有连续性
和一致性，可以利用外汇衍生产品的展期交易对变化后的外汇风险敞口进行管理。
案例 12：利用期权交易管理偿还外汇贷款的或有汇率风险
某出口企业从银行借用具有货物贸易出口背景的国内外汇贷款并办理结汇，计划以未来
出口收汇资金偿还，不存在外汇风险敞口。但外汇贷款存续期间，该企业预计未来可能无法
按期收汇，且没有其他可用外汇资金，存在到期时在银行购汇偿还贷款的可能，面临或有汇
率风险。
针对不确定的外汇风险敞口，该企业可以在银行买入与外汇贷款到期日匹配的外汇看涨
期权。到期时，如出口按期收汇，则以收汇资金偿还外汇贷款，期权视价格条件放弃行权或
行权采用差额交割；如出口未按期收汇，期权视价格条件，若行权则采用全额交割以提前约
定的价格购汇并偿还贷款，若放弃行权则按照到期时的市场价格购汇并偿还贷款。
小结：外汇风险敞口可能是确定的，也可能存在不确定性，但只要作为交易基础的对外
贸易和投融资活动真实、合规，就可以利用外汇衍生产品管理汇率风险。
案例 13：利用期权交易管理项目投标的或有汇率风险
某企业参加项目投标，中标结果 1 个月后公布。若中标，该企业需要为项目筹集一笔美
元资金，计划采用购汇方式，因此面临由是否中标决定的或有汇率风险。
针对不确定的外汇风险敞口，该企业可以在银行买入与中标结果公布日匹配的外汇看涨
期权。到期时，如项目未中标，期权视价格条件放弃行权或行权采用差额交割；如项目中标，
期权视价格条件，若行权则采用全额交割以提前约定的价格购汇，若放弃行权则按照到期时
的市场价格购汇。
小结：外汇风险敞口可能是确定的，也可能存在不确定性，但只要作为交易基础的对外
贸易和投融资活动真实、合规，就可以利用外汇衍生产品管理汇率风险。
案例 14：利用差额交割远期交易管理缴纳关税的汇率风险
某企业计划 3 个月后进口一批货物，按照我国关税管理规定，进口成交价格及有关费用
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以外币计价的，应缴关税以中国外汇交易中心受权公布的基准汇率折合为人民币计算并缴纳。
该企业相应产生外汇风险敞口，面临未来汇率波动导致的以人民币缴纳关税金额的不确定性。
针对没有实际外汇收支的外汇风险敞口，该企业可以在银行叙做差额交割远期购汇交易，
合约金额等于进口所支付外币金额的应缴税额，由此提前确定 3 个月后以人民币缴纳进口关
税的外币折算汇率，锁定关税成本。
小结：利用外汇衍生产品管理汇率风险的前提是存在真实、合规的基础交易并产生相应
的外汇风险敞口，基础交易是否涉及外汇收支并非限定条件，而主要是影响外汇衍生产品交
易的交割方式，可以有针对性地选择全额交割或差额交割管理汇率风险。
案例 15：利用差额交割远期交易管理代理进口的汇率风险
某企业通过代理公司办理货物进口。代理公司与境外出口商签订以美元计价结算的采购
合同，与该企业签订以人民币结算的采购合同，按照对外付款日的人民币对美元汇率折算。
该企业虽然不需要购付汇，但实际上面临未来汇率波动导致的人民币支付金额的不确定性。
针对没有实际外汇收支的外汇风险敞口，该企业可以在银行叙做差额交割远期购汇交易，
合约金额等于采购合同的美元金额，提前确定未来的人民币支付金额。
小结：与本案例类似，企业进口签订以外币计价、人民币结算的合同，若折算汇率不确
定，同样存在没有实际外汇收支的外汇风险敞口。利用外汇衍生产品管理汇率风险的前提是，
存在真实、合规的基础交易并产生相应的外汇风险敞口。
案例 16：利用差额交割远期交易管理合并财务报表的折算风险
某境内跨国集团母公司在合并集团财务报表时，以外币作为记账本位币的境外子公司或
项目会因当期的人民币汇率波动而产生资产和负债端的估值差额，导致集团的整体财务面临
非经营性波动。
针对由合并财务报表产生的外汇风险敞口，该公司可以对其境外外币净资产或净负债在
银行叙做差额交割远期结售汇，锁定外币资产负债表的折算汇率。
小结：汇率风险既可能来自交易风险，也可能来自折算风险（或者说会计风险），全球
化经营的跨国公司尤其需要关注影响资产负债表和损益表的折算风险，可以选择适当的外汇
衍生产品进行套期保值。
案例 17：外汇衍生产品履约交割时可以调整基础交易项目
某企业的出口业务同时涉及货物贸易和服务贸易，日常重点对货物贸易出口收汇进行套
保管理。该企业对预计 3 个月后到账的某笔出口收汇在银行叙做了远期结汇交易，但临近收
款日进口商因故需要延期付款，导致远期交易无法如期履约交割。此时，该企业恰好有一笔
金额接近的服务贸易出口收汇到账。
对此，该企业除了可以对原远期交易进行平仓或展期外，也可以根据自身财务和风险管
理需要，将服务贸易出口收汇资金用于履约交割。
小结：外汇衍生产品履约交割所涉及的外汇收支，不存在“打酱油的钱不能买醋”的政策
限制，按照外汇管理规定可以办理即期结售汇的外汇收支，都可以用于外汇衍生产品履约交
割。
案例 18：银行利用外汇衍生产品交易管理自身汇率风险
某银行在境外发行股票募集一笔美元资金，计划继续持有用于日常外汇业务，但相应产
生外汇风险敞口，即面临人民币对美元汇率波动引起的资产负债表折算风险。
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针对外汇风险敞口，该银行可以叙做自身外汇资本金项下的差额交割远期结汇交易，在
继续持有美元资金的同时，锁定资产负债表币种折算对损益的不确定性影响。同时，该笔远
期结汇采用差额交割，不发生资本金本外币实际兑换，因此不受外汇管理有关银行资本金本
外币转换的比例要求限制。
小结：银行作为市场主体，自身也可能面临汇率风险，可以利用外汇衍生产品交易对利
润、资本金、直接投资等自身外汇风险敞口进行套期保值。
案例 19：利用交叉货币的套算交易管理小币种汇率风险
某企业预计 3 个月后收入以 A 货币结算的出口货款，为防范人民币对 A 货币汇率波动
风险，计划开展远期结汇交易，但银行暂未挂牌人民币对 A 货币的远期交易，只有人民币
对美元和美元对 A 货币的远期交易。
对此，该企业可以在银行叙做卖出 A 货币/买入美元和卖出美元/买入人民币的两笔远期
交易，通过交叉货币的套算交易，合成一笔卖出 A 货币的远期结汇交易，实现对 A 货币的
外汇风险敞口管理。
小结：交叉货币的套算交易名义上是两笔外汇衍生产品交易，但实质上管理的是具有真
实、合规的交易基础支持的外汇风险敞口，符合实需交易原则。
案例 20：通过核定企业套期保值总额度提高汇率风险管理灵活性
某出口企业每年有比较持续、稳定的出口收入，汇率风险管理机制也较为完善，属于银
行的优质客户。为满足企业对外汇套保灵活性的需要，银行依照该企业的出口、收汇和外汇
套保历史情况，在年初为其核定外汇衍生产品交易总额度，该企业可以在额度内凭交易指令
直接向银行询价、成交，银行不再对每笔交易进行事前真实性审核。
小结：银行为客户办理外汇衍生产品业务，不能简单将是否有合同、发票等交易单证作
为实需交易原则审核的唯一或主要标尺。在与客户达成合约前，银行可以根据客户自身情况
及其外汇风险敞口状况，有针对性地灵活运用客户身份识别、客户适合度评估、交易背景调
查、业务单据审核、客户声明或确认函等一种或多种方法进行展业。
案例 21：个体工商户使用外汇衍生产品交易管理汇率风险
某个体工商户从事市场采购贸易，面临人民币汇率波动对出口收入的不确定性影响，可
以在银行办理外汇衍生产品交易锁定出口收入。
小结：按照外汇管理规定，个体工商户视同境内机构，可以在银行办理符合实需交易原
则的外汇衍生产品交易。
第三节 银行外汇风险管理
【教学内容】
一、外汇银行的外汇头寸管理方法
二、外汇银行的外汇头寸调整方法
三、外汇银行的外汇资产负债管理
【思政融入点】
思政元素：提高防范外汇风险的团队合作意识
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思政素材：
引导学生研读商业银行的外汇风险防范措施，将外汇风险管理理论与现实案例结合起来，
通过对银行外汇风险管理现状的研究，找出其外汇风险管理中存在的不足并提出改进对策，
有助于进一步增强企业的抗风险能力和国际竞争力。
通过研读该文献，使学生加深对外汇风险管理理论的理解，并且充分认识到外汇风险管
理对于银行的重要作用。
第十章 外汇管理实务
第一节 经常项目下的外汇管理
【教学内容】
一、经常项目下的外汇管理的概念和内涵
二、经常项目下的外汇管理的内容
三、经常项目下的外汇管理的现状和改革
【思政融入点】
思政元素：深刻理解国家政策的引导作用，增强制度自信
思政素材：
如何看待我国货物贸易和经常账户顺差增长
近年来我国对外贸易稳健发展，2024 年国际收支口径的货物贸易顺差 7 680 亿美元，经
常账户顺差 4 239 亿美元，均处于较高水平，体现了我国经济结构优化、制造业保持竞争优
势以及外需回升的共同影响。近年来我国经常账户顺差持续处于合理均衡区间，经济内外部
均衡态势稳固，我国外贸发展对全球贸易失衡的溢出影响较低。
一、我国货物贸易顺差增长是深度参与全球产业分工和外需周期性波动的结果
我国货物贸易长期保持顺差是全球产业链变迁的结果。全球产业分工格局调整过程中，
跨境外包和供应链重组快速发展，劳动密集型产业逐步向人口充裕、生产成本低的发展中国
家转移，发达国家转向生产更高档次的产品或提供服务。我国积极参与全球产业分工，跨国
公司在华投资设厂增多，利用我国劳动力和资源禀赋进行生产制造，满足其在全球的商品供
应，这自然会带动我国出口增多。同时，外资深耕我国市场，在华生产的商品直接销售给国
内消费者，替代了我国进口，推升货物贸易顺差。根据海关统计，2024 年外商投资企业出
口在我国总出口中占比 27%，与之相关的加工贸易顺差占我国进出口总顺差的 21%。在深
度参与全球化的过程中，我国制造业不断转型升级，完善技术和基础设施，提高产品质量和
附加值，逐步形成完整的产业链供应链，这有助于增强制造业实力和出口竞争力，进一步夯
实货物贸易顺差。
外需波动加大对我国货物贸易顺差造成扰动。外部需求和国内需求变化受到全球经济发
展、国际金融市场波动等影响，导致进出口规模出现周期性调整。近年来外需呈现先升后降
再升态势，波动明显加大（见图 C1-1）。2020—2022 年主要发达经济体实施量化宽松货币
政策，商品消费需求增加，带动我国出口年均增长 12%，较 2017—2019 年年均增速高 6 个
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百分点。2023 年主要发达经济体货币政策紧缩限制贸易增长，再加上欧美商品去库存压力
增加，外需放缓促使我国出口下降 5%。2024 年，全球制造业复苏反弹，半导体消费进入上
升周期，外需回升推动我国出口增长 7%。从内需看，我国进口中原油、矿产品、集成电路
等产品占比超过 6 成，受国际商品价格波动影响较大，2022 年以来进口价格指数下降一定
程度上拉低我国进口增速。
图 C1-1 我国出口跟随全球外需波动调整
数据来源：联合国贸发会议，海关总署。
二、我国经常账户持续处于合理均衡区间，经济内外部平衡态势稳固
经常账户是衡量一国内外部经济平衡状况更全面的指标。评价一国经济对外失衡状况，
只看货物贸易并不全面，要综合考虑服务贸易、投资收益等因素，国际比较中通常用经常账
户作为衡量指标。从服务贸易看，发达国家将中低端产能向外转移后，更多资源投向高附加
值的生产性服务业和旅行等消费性服务业，推动服务贸易顺差增加。如美国、英国、日本等
长期为服务贸易顺差国，其中美国年度顺差规模最高达到 3000 亿美元。我国服务贸易逆差
处于全球高位，主要是我国人口基数大，近年来居民收入稳步增长推动境外旅行需求增多。
随着制造业发展，我国生产性服务贸易出口逐步增长，由逆差转为顺差，竞争力有所提升。
从投资收益看，我国长期呈现逆差，这与跨国公司在华投资经营密切相关。近年来外商直接
投资存量稳步增加，在我国总负债中的占比超过五成，外商直接投资收益率在世界范围内处
于较高水平，外资在华投资获得稳定和较高的回报，相应地投资收益项目呈现逆差，而美国、
日本、德国等均为投资收益顺差国。综合考虑服务贸易和投资收益，2024 年我国经常账户
顺差较单纯的货物贸易顺差收窄 45%。
我国经常账户顺差在全球范围内处于正常水平，经济内外部平衡状况良好。国际上通常
用经常账户差额与国内生产总值（GDP）的比值衡量内外部经济失衡情况。我国经常账户顺
差与 GDP 比值在 2007 年达到 %高峰后逐步下降，2016 年以来持续运行在 2%左右，处
于国际 4%左右的合理区间内。近年来我国经济结构不断调整和优化，内需对经济增长贡献
度提升，储蓄投资缺口逐步收窄。横向比较看，目前全球有 30 多个经济体经常账户顺差与
GDP 比值超过 4%，2024 年我国经常账户顺差与 GDP 之比为 %，明显低于日本
（%）、德国（%）等（见图 C1-2），我国经济呈现内外部较好均衡。
《外汇交易原理与实务》配套教学资料 刘金波 主编 人民邮电出版社出版
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图 C1-2 中、德、日经常账户顺差与 GDP 比值
数据来源：国家外汇管理局，国际货币基金组织。
总的来看，我国贸易顺差发展演变与国内经济结构调整、全球产业链布局、内外需变化
高度相关，我国经济内外部平衡状况保持稳固。未来随着稳外贸、稳内需政策措施持续发力，
我国出口和进口有望保持平稳发展，货物贸易和经常账户顺差将在合理区间保持基本稳定。
国家外汇管理局关于支持贸易新业态发展的通知
国家外汇管理局各省、自治区、直辖市分局、外汇管理部，深圳、大连、青岛、厦门、
宁波市分局；各全国性中资银行：
为促进外贸提质增效，加快跨境电子商务等贸易新业态发展，提高贸易外汇收支便利化
水平，现就有关事项通知如下：
一、在满足客户身份识别、交易电子信息采集、真实性审核等条件下，银行可按照《国
家外汇管理局关于印发〈支付机构外汇业务管理办法〉的通知》（汇发〔2019〕13 号），
申请凭交易电子信息为跨境电子商务和外贸综合服务等贸易新业态市场主体提供结售汇及
相关资金收付服务，支付机构可凭交易电子信息为跨境电子商务市场主体提供结售汇及相关
资金收付服务。
二、从事跨境电子商务的企业可将出口货物在境外发生的仓储、物流、税收等费用与出
口货款轧差结算，并按规定办理实际收付数据和还原数据申报。跨境电子商务企业出口至海
外仓销售的货物，汇回的实际销售收入可与相应货物的出口报关金额不一致。跨境电子商务
企业按现行货物贸易外汇管理规定报送外汇业务报告。
三、境内国际寄递企业、物流企业、跨境电子商务平台企业，可为客户代垫与跨境电子
商务相关的境外仓储、物流、税收等费用，代垫期限原则上不得超过 12 个月。涉及非关联
企业代垫或代垫期限超过 12 个月的，应按规定报备所在地外汇局。
四、从事跨境电子商务的境内个人，可通过个人外汇账户办理跨境电子商务外汇结算。
境内个人办理跨境电子商务项下结售汇，提供有交易额的证明材料或交易电子信息的，不占
用个人年度便利化额度。
五、市场采购贸易项下委托第三方报关出口的市场主体，具备以下条件的，可以自身名
义办理收汇：
（一）从事市场采购贸易的市场主体已在地方政府市场采购贸易联网平台（以下简称市
场采购贸易平台）备案。市场采购贸易平台应能采集交易、出口全流程信息，并提供与企业、
个体工商户对应的出口明细数据。
《外汇交易原理与实务》配套教学资料 刘金波 主编 人民邮电出版社出版
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（二）经办银行具备接收、存储交易信息的技术条件，系统与市场采购贸易平台对接，
采取必要的技术手段，识别客户身份，审核交易背景的真实性，防范交易信息重复使用。
六、从事市场采购贸易的境内和境外个人，可通过个人外汇账户办理符合本《通知》第
五条要求的市场采购贸易外汇结算。个人办理市场采购贸易项下结汇，提供有交易额的证明
材料或交易电子信息的，不占用个人年度便利化额度。
七、外贸综合服务企业可根据客户委托，代办出口收汇手续。经办银行可凭外贸综合服
务企业推送的交易电子信息办理出口收汇，外汇或结汇资金直接进入委托客户的账户。外贸
综合服务企业和经办银行办理上述业务时，应具备以下条件：
（一）经办银行需满足本《通知》第一条的要求。
（二）外贸综合服务企业与委托客户签订综合服务合同（协议），并已提供报关报检、
物流、退税、结算、信保等综合服务。
（三）外贸综合服务企业风险控制体系健全，具备“交易留痕、风险可控”的技术条件。
（四）外贸综合服务企业应向委托客户明示实际成交汇率，不得利用汇率价差非法牟利。
八、外汇局通过技术手段支持企业优化外汇业务流程。贸易新业态市场主体可通过联机
接口服务连接货物贸易外汇监测系统，联机查询名录状态，办理企业货物贸易外汇业务报告
等；可通过银行电子单据办理国际收支申报或数字外管平台（ASONE）企业版网上办理涉
外收入申报。
九、审核交易电子信息的银行和支付机构，应根据《国家外汇管理局关于印发〈通过银
行进行国际收支统计申报业务指引（2019 年版）〉的通知》（汇发〔2019〕25 号），办理
实际收付数据和还原数据申报。银行和支付机构办理还原申报时，单笔金额低于等值 5000
美元（含），应以自身名义进行汇总还原申报。对存在出口退税、融资等需求的涉外收付款，
可选择以企业名义，将同一交易对手且交易性质相同的逐笔数据汇总还原申报。银行办理跨
境电子商务、市场采购贸易、外贸综合服务等相关的货物贸易和服务贸易涉外收支时，应在
涉外收支申报交易附言中注明“跨境电商”“市场采购贸易”和“外贸综合服务”。
十、外汇局对跨境电子商务、市场采购贸易、外贸综合服务等贸易新业态涉外收支依法
实施监督管理，开展监测、核查和检查。对异常交易主体实施重点名单管理，向银行和支付
机构发布。持续对审核交易电子信息的银行和支付机构进行评估，并依法退出不符合条件的
银行或支付机构。
十一、为贸易新业态提供服务的银行和支付机构，按照展业原则，应完善贸易新业态客
户身份识别和管理制度，加强客户信用分类管理，持续开展客户身份识别与交易抽查验证，
健全客户合规约束和分类标识机制，审慎办理重点名单内市场主体的外汇业务，指导客户合
规办理外汇收支。
十二、外汇局密切跟踪贸易新业态新模式的创新发展，按照 “服务实体、便利开放、交
易留痕、风险可控”的原则，主动回应市场诉求。对于符合改革发展方向、真实合理的新型
贸易收支，国家外汇管理局各分局、外汇管理部可根据具体情况按程序通过集体审议解决，
但不得新增行政许可。
十三、对违反本通知及相关外汇管理规定的行为，根据《中华人民共和国外汇管理条例》
等有关规定予以处罚。
国家外汇管理局各分局、外汇管理部接到本通知后，应及时转发辖内中心支局、支局、
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城市商业银行、农村商业银行、外资银行、农村合作银行；各全国性中资银行接到本通知后，
应及时转发所辖分支机构。执行中如遇问题，请及时向国家外汇管理局反馈。
资料来源：国家外汇管理局
作为未来的经贸或金融从业者，对国家外汇管理的相关法律法规要有清晰的认知，帮助
企业或金融机构依法依规进行相关交易与外汇管理。
第二节 资本项目下的外汇管理
【教学内容】
一、资本项目下外汇管理的内涵、手段和原则
二、我国资本项目下外汇管理的历史沿革
三、我国资本项目下外汇管理的内容
【思政融入点】
思政元素：熟悉国家外汇管理政策，牢固树立法治观念
思政素材：
素材一
2021 年 1 月，国家外汇管理局发布了资本项目外汇业务指引（2020 年版）。
素材二 俄罗斯的资本和金融项目外汇管理政策
（1）直接投资：一是限制涉及国防和国家安全领域的外商投资。在一般情况下，直接
或间接投资导致获取该领域单家机构控制权（超过表决权总数的 25%）或将影响经营决策
权的并购行为，须经批准。二是俄罗斯银行通过设定外资参与俄罗斯国内银行体系资本总额
度的方式来管理外资在俄罗斯境内信贷机构的投资。外资银行资本占俄罗斯国内银行业资本
的比重不得超过 50%，超过时俄罗斯银行将不再颁发营业执照并禁止非居民资金注资、增
资。三是限制外资及外资持股的机构投资矿产领域。四是非居民资金注资或增资俄罗斯境内
保险公司须经批准。外资投资俄罗斯境内保险公司参股比例不得超过 49%，超过时监管机
构将停发保险活动许可执照。五是在境外设立子公司须俄罗斯银行核准，其他对外直接投资
不受限。在没有俄罗斯银行批准的情况下，境外参股信贷机构的上限为 10%。只有拥有全
业务许可证的银行和一般许可证的信贷机构，资本金超过 10 亿卢布的才能在国外开设分支
机构，同时须经俄罗斯银行授权并符合相关要求。拥有全业务许可证和一般许可证的银行，
自 2017 年 6 月 1 日起，股权资本低于 10 亿卢布，可在 2019 年 1 月 1 日之前在外国境内设
立分支机构，但须经俄罗斯银行授权并符合相关要求。六是居民与非居民投资俄罗斯金融机
构参股比例在 10%以下，可以不经俄罗斯银行批准。
（2）资本与货币市场工具：俄罗斯银行的债券只能在俄罗斯信贷机构间发行与交易。
非居民购买俄罗斯境内股票和其他股票类证券不受限制。非居民在俄罗斯境内发行及卖出债
券或其他债务工具不受限制。居民在境外购买股票或其他股票类证券不受限制，但境外发行
相关证券的地点须获批准。
通过让学生了解我国和俄罗斯等国外的资本项目下外汇管理政策，教育引导学生学思践
悟习近平全面依法治国新理念新思想新战略，牢固树立法治观念，坚定走中国特色社会主义
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法治道路的理想和信念，深化对法治理念、法治原则、重要法律概念的认知，提高运用法治
思维和法治方式维护自身权利、参与社会公共事务、化解矛盾纠纷的意识和能力。
第三节 外汇储备管理
【教学内容】
一、外汇储备的内涵及功能
二、外汇储备的规模管理
三、外汇储备的结构管理
【思政融入点】
思政元素：我国外汇储备全球第一的民族自豪感，具备法治思维
思政素材：
外汇储备是货币当局控制并随时可利用的对外资产，其形式包括货币、银行存款、有价
证券、股本证券等，主要用于直接弥补国际收支失衡，或通过干预外汇市场间接调节国际收
支失衡等用途。由此可见，一国外汇储备具有重要的作用。正确认识当前外汇储备的规模。
国家外汇管理局副局长、新闻发言人王春英
就 2021 年 11 月份外汇储备规模变动情况答记者问
问：国家外汇管理局刚刚公布了最新外汇储备规模数据。请问造成 2021 年 11 月外汇储
备规模变动的原因是什么？今后的外汇储备规模趋势是怎样的？
答：截至 2021 年 11 月末，我国外汇储备规模为 32224 亿美元，较 10 月末上升 48 亿美
元，升幅为 %。
2021 年 11 月，外汇市场交易保持活跃，跨境资金流动总体平稳。国际金融市场上，受
新冠肺炎疫情进展、主要国家货币政策预期等因素影响，美元指数上涨，主要国家债券价格
总体上涨。外汇储备以美元为计价货币，在汇率折算与资产价格变化等因素综合作用下，当
月外汇储备规模上升。
当前新冠肺炎疫情仍在全球起伏反复，世界经济复苏面临较多不确定不稳定因素，国际
金融市场波动较大。但我国科学统筹疫情防控和经济社会发展，经济运行总体平稳持续恢复，
有利于外汇储备规模保持总体稳定。
