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红旗连锁（002697）公
司 2025 年财务分析研
究报告
1
目 录
前 言 .........................................................................................................1
一、红旗连锁（002697）公司实现利润分析 .................................................3
（一）、公司利润总额分析 .........................................................................................................3
（二）、主营业务的盈利能力 .....................................................................................................3
（三）、利润真实性判断 .............................................................................................................4
（四）、利润总结分析 .................................................................................................................4
二、红旗连锁（002697）公司成本费用分析 .................................................5
（一）、成本构成情况 .................................................................................................................5
（二）、销售费用变动及合理化评判 .........................................................................................6
（三）、管理费用变动及合理化评判 .........................................................................................6
（四）、财务费用的合理化评判 .................................................................................................6
三、红旗连锁（002697）公司资产结构分析 .................................................7
（一）、资产构成基本情况 .........................................................................................................7
（二）、流动资产构成特点 .........................................................................................................8
（三）、资产变动情况 ...............................................................................................................10
（四）、总资产变动原因 ...........................................................................................................10
（五）、资产结构的合理化评判 ...............................................................................................10
（六）、资产结构的变动情况 ...................................................................................................11
四、红旗连锁（002697）公司负债及权益结构分析 ...................................12
（一）、负债及权益构成基本情况 ...........................................................................................12
（二）、流动负债构成情况 .......................................................................................................13
（三）、负债的变动 ...................................................................................................................13
2
（四）、负债变动原因 ...............................................................................................................14
（五）、权益的变动 ...................................................................................................................15
（六）、权益变动原因 ...............................................................................................................15
五、红旗连锁（002697）公司偿债能力分析 ...............................................17
（一）、支付能力 .......................................................................................................................17
（二）、流动比率 .......................................................................................................................17
（三）、速动比率 .......................................................................................................................17
（四）、短期偿债能力变动情况 ...............................................................................................18
（五）、短期付息能力 ...............................................................................................................18
（六）、长期付息能力 ...............................................................................................................19
（七）、负债经营可行性 ...........................................................................................................19
六、红旗连锁（002697）公司盈利能力分析 ...............................................20
（一）、盈利能力基本情况 .......................................................................................................20
（二）、内部资产的盈利能力 ...................................................................................................20
（三）、内外部盈利能力比较 ...................................................................................................21
（四）、净资产收益率变动情况 ...............................................................................................21
（五）、净资产收益率变动原因 ...............................................................................................21
（六）、资产报酬率变动情况 ...................................................................................................21
（七）、资产报酬率变动原因 ...................................................................................................21
（八）、成本费用利润率变动情况 ...........................................................................................22
（九）、成本费用利润率变动原因 ...........................................................................................22
七、红旗连锁（002697）公司营运能力分析 ...............................................23
（一）、存货周转天数 ...............................................................................................................23
（二）、存货周转变动原因 .......................................................................................................23
（三）、应收账款周转天数 .......................................................................................................23
（四）、应收账款周转变动原因 ...............................................................................................23
3
（五）、应付账款周转天数 .......................................................................................................24
（六）、应付账款周转变动原因 ...............................................................................................24
（七）、现金周期 .......................................................................................................................24
（八）、营业周期 .......................................................................................................................24
（九）、营业周期结论 ...............................................................................................................25
（十）、流动资产周转天数 .......................................................................................................25
（十一）、流动资产周转天数变动原因 ...................................................................................25
（十二）、总资产周转天数 .......................................................................................................26
（十三）、总资产周转天数变动原因 .......................................................................................26
（十四）、固定资产周转天数 ...................................................................................................27
（十五）、固定资产周转天数变动原因 ...................................................................................27
八、红旗连锁（002697）公司发展能力分析 ...............................................28
（一）、可动用资金总额 ...........................................................................................................28
（二）、挖潜发展能力 ...............................................................................................................28
九、红旗连锁（002697）公司经营协调分析 ...............................................29
（一）、投融资活动的协调情况 ...............................................................................................29
（二）、营运资本变动情况 .......................................................................................................30
（三）、经营协调性及现金支付能力 .......................................................................................30
（四）、营运资金需求的变动 ...................................................................................................30
（五）、现金支付情况 ...............................................................................................................30
（六）、整体协调情况 ...............................................................................................................31
十、红旗连锁（002697）公司经营风险分析 ...............................................32
（一）、经营风险 .......................................................................................................................32
（二）、财务风险 .......................................................................................................................32
十一、红旗连锁（002697）公司现金流量分析 ...........................................34
（一）、现金流入结构分析 .......................................................................................................34
4
（二）、现金流出结构分析 .......................................................................................................35
（三）、现金流动的协调性评价 ...............................................................................................36
（四）、现金流动的充足性评价 ...............................................................................................37
（五）、现金流动的有效性评价 ...............................................................................................38
（六）、自由现金流量分析 .......................................................................................................39
十二、红旗连锁（002697）公司杜邦分析 ...................................................40
（一）、资产净利率变动原因分析 ...........................................................................................40
（二）、权益乘数变动原因分析 ...............................................................................................40
（三）、净资产收益率变动原因分析 .......................................................................................40
声-----明 ............................................................................................................41
1
前 言
红旗连锁（002697）公司 2025 年营业收入为 955, 万元，与 2024 年
的 1,012, 万元相比有较大幅度下降，下降了 %。2025 年净利润为
48, 万元，与 2024 年的 52, 万元相比有较大幅度下降，下降了
%。
公司 2025 年营业成本为 672, 万元，与 2024 年的 715, 万元相比
有较大幅度下降，下降了 %。2025 年销售费用为 214, 万元，与 2024
年的 228, 万元相比大幅下降，下降了 %。2025 年管理费用为 12,
万元，与 2024 年的 14, 万元相比大幅下降，下降了 %。2025 年财务
费用为 3, 万元，与 2024 年的 5, 万元相比大幅下降，下降了
%。
公司 2025 年总资产为 830, 万元，与 2024 年的 828, 万元相比变
化不大。2025 年流动资产为 515, 万元，与 2024 年的 490, 万元相比
有较大幅度增长，增长了 %。
公司 2025 年负债总额为 351, 万元，与 2024 年的 382, 万元相比
有较大幅度下降，下降了 %。2025 年所有者权益为 478, 万元，与 2024
年的 446, 万元相比有较大幅度增长，增长了 %。
公司 2025 年流动比率为 ，与 2024 年的 相比有较大幅度增长，
增长了 。2025 年速动比率为 ，与 2024 年的 相比有较大幅度
增长，增长了 。公司用当期速动资产偿还流动负债没有困难，偿债能力较
好，速动比率比较合理。
公司 2025 年营业利润率为 %，与 2024 年的 %相比有较大幅度增长，
增长了 个百分比。2025 年资产报酬率为 %，与 2024 年的 %相比变
化不大。2025 年净资产收益率为 %，与 2024 年的 %相比有较大幅度
下降，下降了 个百分比。
公司 2025 年资产周转天数为 天，2024 年为 天，2025 年
比 2024 年增长 天。2025 年流动资产周转天数为 天，2024 年
为 天，2025 年比 2024 年增长 天。2025 年营业周期为 天，
2024 年为 天，2025 年比 2024 年增长 天。
公司 2025 年新创造的可动用资金总额为 48, 万元。
公司 2025 年营运资本为 194, 万元，与 2024 年的 154, 万元相比
有较大幅度增长，增长了 %。
公司 2025 年的盈亏平衡点为 795, 万元，从营业安全水平来看，公司
具有承受销售下降的能力，但营业安全水平不够高。
公司 2025 年经营现金净流量为 118, 万元，投资现金净流量为
3, 万元，筹资现金净流量为负 78, 万元。
2
公司资产净利率为 %，与上期相比，有下降趋势。公司权益乘数为
%，与上期相比，有下降趋势。
3
一、红旗连锁（002697）公司实现利润分析
（一）、公司利润总额分析
红旗连锁（002697）2025 年实现利润为 65, 万元，与 2024 年的
60, 万元相比有较大幅度增长，增长了 %。公司实现利润主要来源是内
部经营业务，公司有一定的盈利基础。
（二）、主营业务的盈利能力
从主营业务收入和成本的变化情况来看，红旗连锁（002697）2025 年主营
业务收入净额为 955, 万元，与 2024 年的 1,012, 万元相比有较大幅
度下降，下降了 %。2025 年主营业务成本为 672, 万元，与 2024 年的
715, 万元相比有较大幅度下降，下降了 %。公司主营业务收入和主营
业务成本同时下降，但成本的下降幅度大于收入的下降幅度，说明公司主营业务
盈利能力提高。
2023-2025 年红旗连锁（002697）公司实现利润增减情况表
项目名称/年份 2025 年 2024 年 2023 年
销售收入
增长率(%)
实现利润
增长率(%)
营业利润
增长率(%)
投资收益
增长率(%)
营业外利润
增长率(%)
净利润
4
增长率(%)
（三）、利润真实性判断
从报表数据来看，红旗连锁（002697）2025 年销售收入大部分是现金收入，
收入质量是可靠的。
（四）、利润总结分析
在主营业务收入下降的情况下，经营利润却有所增长，说明公司通过压缩支
出取得了较好成绩，但也要注意主营业务收入下降带来的不利影响。
5
二、红旗连锁（002697）公司成本费用分析
（一）、成本构成情况
2025 年红旗连锁（002697）成本费用总额为 903, 万元，其中：主营
业务成本为 672, 万元，占成本总额的 %；销售费用为 214, 万
元，占成本总额的 %；管理费用为 12, 万元，占成本总额的 %；
财务费用为 3, 万元，占成本总额的 %。
2022-2025 年红旗连锁（002697）公司成本构成表
项目名称/年份 2025 年 2024 年 2023 年 2022 年
成本费用总额
百分比(%)
主营业务成本
百分比(%)
销售费用
百分比(%)
管理费用
百分比(%)
财务费用
百分比(%)
主营业务税金及附加
百分比(%)
（二）、销售费用变动及合理化评判
红旗连锁（002697）2025 年销售费用为 214, 万元，与 2024 年的
228, 万元相比，大幅下降，下降了 %。2025 年销售费用大幅度下降，
同时主营业务收入也有所下降，但公司的营业利润却不降反增，说明公司采取的
紧缩支出、提高盈利的政策是正确的，并取得了一定成效，但要注意收入下降所
6
带来的负面影响。
（三）、管理费用变动及合理化评判
红旗连锁（002697）2025 年管理费用为 12, 万元，与 2024 年的
14, 万元相比，大幅下降，下降了 %。2025 年管理费用占销售收入的
比例为 %，与 2024 年的 %相比，下降了 个百分点。公司经营业务
的盈利能力有所提高，管理费用支出处于正常水平。
（四）、财务费用的合理化评判
红旗连锁（002697）2025 年财务费用为 3, 万元，与 2024 年的 5,
万元相比大幅下降，下降了 %。
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三、红旗连锁（002697）公司资产结构分析
（一）、资产构成基本情况
红旗连锁（002697）2025 年资产总额为 830, 万元，其中：流动资产
为 515, 万元，主要分布在货币资金、存货、应收账款等环节，分别占公司
流动资产合计的 %、%和 %。非流动资产为 315, 万元，主
要分布在其他资产和长期投资，分别占公司非流动资产的 %和 %。
2023-2025 年红旗连锁（002697）公司资产构成各项增量表
项目名称 2025 年 2024 年 2023 年
流动资产 24, 37, 1,
长期投资 12, 6, 14,
固定资产 -6, -6, -5,
其他资产 -16, -13, -4,
2022-2025 年红旗连锁（002697）公司资产构成表
项目名称/年份 2025 年 2024 年 2023 年 2022 年
总资产
百分比(%) 100 100 100 100
流动资产
百分比(%)
长期投资
百分比(%)
固定资产
百分比(%)
其他资产
8
百分比(%)
（二）、流动资产构成特点
公司拥有的货币资产数额较大，约占公司流动资产的 %，说明公司拥
有较强的支付能力和应变能力。应当关注货币资金的去向。公司用于生产加工环
节的资金数额较大，约占公司流动资产的 %，说明市场经营形势的变化会
对公司资产的质量和价值产生较大的影响，要紧密关注公司产品的销售前景和增
值能力。从资产构成来看，公司流动资产所占比例较高，流动资产的质量和周转
效率对公司的经营状况拥有决定性的作用。
2022-2025 年红旗连锁（002697）公司流动资产构成表
项目名称/年份 2025 年 2024 年 2023 年 2022 年
流动资产
百分比(%) 100 100 100 100
存货
百分比(%)
应收账款
百分比(%)
其他应收款
百分比(%)
应收票据
百分比(%)
货币资金
百分比(%)
其他流动资产
百分比(%)
2023-2025 年红旗连锁（002697）公司流动资产构成各项增量表
9
项目名称 2025 年 2024 年 2023 年
存货 -18, 1, 12,
应收账款 2, 2,
其他应收款
短期投资
应收票据 2, 2,
货币资金 42, 76, -33,
其他流动资产 -5, -2,
（三）、资产变动情况
2025 年资产总额为 830, 万元，与 2024 年的 828, 万元相比变化
不大。
（四）、总资产变动原因
具体来说，以下项目的变动使资产总额增加：长期投资增加 12, 万元；
其他应收款增加 万元；货币资金增加 42, 万元；其他流动资产增加
万元；共计增加 55, 万元。以下项目的变动使资产总额减少：固定
资产减少 6, 万元；其他资产减少 16, 万元；存货减少 18, 万元；
应收账款减少 万元；应收票据减少 万元；共计减少 41, 万元。
增加项与减少项相抵，使资产总额增长 14, 万元。
（五）、资产结构的合理化评判
从资产各项构成与主营业务收入的比例关系来看，2025 年应收账款的占比
情况基本合理。存货的占比情况基本合理。固定资产投入使用时间较短。2025
年公司资金占用不合理的项目较少，拥有较强的资产的盈力能力，资产结构合理。
（六）、资产结构的变动情况
2025 年与 2024 年相比，2025 年存货占收入的比例下降。总而言之，流动资
产增长超过了主营业务收入增长，资产的盈利能力水平有所提高。因此 2024 年
相比，本期的资产结构有所改善。
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2023-2025 年红旗连锁（002697）公司主要资产项目变动情况表
项目名称/年份 2025 年 2024 年 2023 年
流动资产
增长率(%)
长期投资
增长率(%)
固定资产
增长率(%)
存货
增长率(%)
应收账款
增长率(%)
货币资金
增长率(%)
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四、红旗连锁（002697）公司负债及权益结构分
析
（一）、负债及权益构成基本情况
红旗连锁（002697）2025 年负债总额为 351, 万元，所有者权益为
478, 万元，资产负债率为 %。在负债总额中，流动负债为 320,
万元，占负债和权益总额的 %；付息负债合计占资金来源总额的 %。
2023-2025 年红旗连锁（002697）公司负债及权益构成表
项目名称/年份 2025 年 2024 年 2023 年
负债及权益总额
百分比(%) 100 100 100
所有者权益
百分比(%)
流动负债
百分比(%)
长期负债
百分比(%)
少数股东权益
百分比(%)
（二）、流动负债构成情况
在流动负债的构成中，其他流动负债占 %、应付账款占 %、其他
应付款占 %，其中其他流动负债占最大的比例。
2023-2025 年红旗连锁（002697）公司流动负债各项增量表
12
项目名称 2025 年 2024 年 2023 年
短期借款
应付账款 -9, 1,
应付票据
其他应付款 -1, -1,
应交税金 -1,
预收账款
其他流动负债 -12, 1, 10,
（三）、负债的变动
红旗连锁（002697）2025 年负债总额为 351, 万元，与 2024 年的
382, 万元相比有较大幅度下降，下降了 %。公司负债规模大幅度的下
降，相应的负债压力也有大幅度的下降。
2023-2025 年红旗连锁（002697）公司负债变动情况表
项目名称/年份 2025 年 2024 年 2023 年
负债总额
增长率(%)
短期借款
增长率(%)
应付账款
增长率(%)
其他应付款 7397
增长率(%)
长期负债
增长率(%)
其他负债
13
增长率(%)
（四）、负债变动原因
具体来说，使负债总额增加的项目包括：应付账款增加 万元；合计增
加 万元。使负债总额减少的项目包括：其他应付款减少 万元；应交
税金减少 1, 万元；长期负债减少 15, 万元；其他流动负债减少
12, 万元；合计减少 30, 万元。增加项与减少项相互抵消，使负债总
额共减少 30, 万元。
（五）、权益的变动
红旗连锁（002697）2025 年所有者权益为 478, 万元，与 2024 年的
446, 万元相比有较大幅度增长，增长了 %。
2023-2025 年红旗连锁（002697）公司所有者权益变动表
项目名称/年份 2025 年 2024 年 2023 年
所有者权益
增长率(%)
资本公积
增长率(%)
盈余公积
增长率(%)
未分配利润
增长率(%)
（六）、权益变动原因
具体来说，使所有者权益增加的项目包括：盈余公积增加 5, 万元；未
分配利润增加 27, 万元；合计增加 32, 万元。使所有者权益减少的项
目包括：合计减少 万元。增加项与减少项相互抵消，使所有者权益共增长
32, 万元。
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五、红旗连锁（002697）公司偿债能力分析
（一）、支付能力
从支付能力来看，红旗连锁（002697）2025 年是拥有现金支付能力。用发
展的眼光来看，按照公司当前资产的周转速度和盈利能力水平，公司偿还短期借
款的能力较强。
（二）、流动比率
从总体上来看，红旗连锁（002697）的流动比率波动较大，这不利于公司的
稳定发展，公司应找出原因，采取应对措施。从变化情况来看，红旗连锁
（002697）2025 年流动比率为 ，与 2024 年的 相比有较大幅度增长，
增长了 。2025 年流动比率比 2024 年有较大幅度增长的主要原因是：2025
年流动资产为 515, 万元，与 2024 年的 490, 万元相比有所增长，增
长了 %。2025 年流动负债为 320, 万元，与 2024 年的 335, 万元
相比有所下降，下降了 %。流动资产增长了而流动负债下降了，致使流动比
率较大提高。公司用当期流动资产偿还流动负债没有困难，偿债能力较好，流动
比率比较合理。
（三）、速动比率
从总体上来看，红旗连锁（002697）的速动比率波动较大，这不利于公司的
稳定发展，公司应找出原因，采取应对措施。其中 2025 年速动比率为 ，
与 2024 年的 相比有较大幅度增长，增长了 。2025 年速动比率比
2024 年有较大幅度增长的主要原因是：2025 年速动资产为 320, 万元，与
2024 年的 274, 万元相比有较大幅度增长，增长了 %。2025 年流动负
债为 320, 万元，与 2024 年的 335, 万元相比有所下降，下降了 %。
速动资产增长了而流动负债下降了，致使速动比率较大提高。公司用当期速动资
产偿还流动负债没有困难，偿债能力较好，速动比率比较合理。
（四）、短期偿债能力变动情况
公司短期偿债能力有所提高，偿债压力下降，这种提高是在资产的盈利能力
水平有所提高，但资产的周转速度并没有提高的情况下取得的，是可靠的。
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（五）、短期付息能力
从短期的角度来看，红旗连锁（002697）支付利息的能力较强。
2022-2025 年红旗连锁（002697）公司偿债能力指标表
项目名称 2025 年 2024 年 2023 年 2022 年
流动比率
速动比率
利息保障倍数
资产负债率
流动资产周转率
现金流动负债比率
（六）、长期付息能力
从盈利的角度来看，公司盈利对利息的保障倍数为 倍。从实现利润
和利息支付的关系来看，红旗连锁（002697）有较强的盈利能力，利息支付有保
证。
（七）、负债经营可行性
本公司无付息负债，没有负债经营的风险。
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六、红旗连锁（002697）公司盈利能力分析
（一）、盈利能力基本情况
红旗连锁（002697）2025 年的营业利润率为 %，资产报酬率为 %，
净资产收益率为 %，成本费用利润率为 %。公司实际投入到自身经营
业务的资产为 698, 万元，经营资产的收益率是 %，对外投资的收益率
是 %。
2022-2025 年红旗连锁（002697）公司盈利能力指标表（%）
项目名称 2025 年 2024 年 2023 年 2022 年
主营业务利润率
营业利润率
成本费用利润率
资产报酬率
净资产收益率
经营性资产利润率
对外投资收益率
（二）、内部资产的盈利能力
红旗连锁（002697）2025 年经营性资产利润率为 %，与 2024 年的 %
相比有较大幅度增长，增长了 个百分比。
（三）、内外部盈利能力比较
从公司内外部资产的盈利情况的角度出发，对外投资的收益率大于内部资产
收益率，内部经营资产收益率又大于公司实际贷款利率，说明对外投资的盈利能
力是令人满意的，公司的盈利能力较强。
17
（四）、净资产收益率变动情况
2025 年净资产收益率为 %，与 2024 年的 %相比有较大幅度下降，
下降了 个百分比。
（五）、净资产收益率变动原因
2025 年净资产收益率比 2024 年下降的主要原因是：2025 年净利润为
48, 万元，与 2024 年的 52, 万元相比有较大幅度下降，下降了
%。2025 年平均所有者权益为 462, 万元，与 2024 年的 428, 万
元相比有较大幅度增长，增长了 %。净利润下降而平均所有者权益增长，致
使净资产收益率下降。
（六）、资产报酬率变动情况
2025 年资产报酬率为 %，与 2024 年的 %相比变化不大。
（七）、资产报酬率变动原因
2025 年资产报酬率比 2024 年提高的主要原因是：2025 年息税前利润为
69, 万元，与 2024 年的 65, 万元相比大幅增长，增长了 %。2025
年平均总资产为 829, 万元，与 2024 年的 819, 万元相比有较大幅度
增长，增长了 %。息税前利润的增长速度快于平均总资产的增长速度，致使
资产报酬率提高。
（八）、成本费用利润率变动情况
2025 年成本费用利润率为 %，与 2024 年的 %相比有较大幅度增长，
增长了 个百分比。2025 年期间费用经济效益为 %，与 2024 年的 %
相比有较大幅度增长，增长了 个百分比。
（九）、成本费用利润率变动原因
2025 年成本费用利润率比 2024 年提高的主要原因是：2025 年实现利润为
65, 万元，与 2024 年的 60, 万元相比大幅增长，增长了 %。2025
年成本费用总额为 903, 万元，与 2024 年的 963, 万元相比大幅下降，
下降了 %。实现利润增长了而成本费用总额下降了，致使成本费用利润率提
高。
18
七、红旗连锁（002697）公司营运能力分析
（一）、存货周转天数
红旗连锁（002697）2025 年存货周转天数为 天，2024 年为
天，2025 年比 2024 年增长 天。
（二）、存货周转变动原因
2025 年存货周转天数比 2024 年增长的主要原因是：2025 年平均存货为
196, 万元，与 2024 年的 204, 万元相比有较大幅度下降，下降了
%。2025 年主营业务成本为 672, 万元，与 2024 年的 715, 万元
相比有较大幅度下降，下降了 %。平均存货下降速度慢于主营业务成本的下
降速度，致使存货周转天数增长。公司存货水平有所下降，周转速度放慢。
（三）、应收账款周转天数
红旗连锁（002697）2025 年应收账款周转天数为 天，2024 年为
天，2025 年比 2024 年增长 天。
（四）、应收账款周转变动原因
2025 年应收账款周转天数比 2024 年增长的主要原因是：2025 年平均应收账
款为 11, 万元，与 2024 年的 10, 万元相比有较大幅度增长，增长了
%。2025 年营业收入为 955, 万元，与 2024 年的 1,012, 万元相
比有较大幅度下降，下降了 %。公司应收账款周转速度减慢，同时盈利水平
也在下降。
（五）、应付账款周转天数
红旗连锁（002697）2025 年应付账款周转天数为 天，2024 年为
天，2025 年比 2024 年增长 天。
（六）、应付账款周转变动原因
2025 年应付账款周转天数比 2024 年增长的主要原因是：2025 年平均应付账
款为 147, 万元，与 2024 年的 151, 万元相比有较大幅度下降，下降
19
了 %。2025 年主营业务成本为 672, 万元，与 2024 年的 715, 万
元相比有较大幅度下降，下降了 %。
（七）、现金周期
红旗连锁（002697）2025 年现金周转天数为 天，2024 年为
天，2025 年比 2024 年增长 天。
（八）、营业周期
红旗连锁（002697）2025 年营业周期为 天，2024 年为 天，2025
年比 2024 年增长 天。
2023-2025 年红旗连锁（002697）公司营运能力指标表（天）、（次）
项目名称 2025 年 2024 年 2023 年
存货周转天数
应付账款周转天数
应收账款周转天数
营业周期
存货周转率
应付账款周转率
应收账款周转率
（九）、营业周期结论
从存货、应收账款、应付账款三者的资金占用情况及其周转速度的关系来看，
公司经营活动的资金占用公司经营活动占用的资金增加，营运能力下降。
（十）、流动资产周转天数
红旗连锁（002697）2025 年流动资产周转天数为 天，2024 年为
天，2025 年比 2024 年增长 天。
20
（十一）、流动资产周转天数变动原因
2025 年流动资产周转天数比 2024 年增长的主要原因是：2025 年平均流动资
产为 502, 万元，与 2024 年的 471, 万元相比有较大幅度增长，增长
了 %。2025 年营业收入为 955, 万元，与 2024 年的 1,012, 万元
相比有较大幅度下降，下降了 %。平均流动资产增长了而营业收入下降了，
致使流动资产周转天数增长。
（十二）、总资产周转天数
红旗连锁（002697）2025 年资产周转天数为 天，2024 年为
天，2025 年比 2024 年增长 天。公司资产规模有较大幅度的增长，但营
业收入却没有相应的增长，致使公司总资产的周转速度有较大幅度的下降。
2023-2025 年红旗连锁（002697）公司资产周转速度表（天）、（次）
项目名称 2025 年 2024 年 2023 年
资产周转天数
固定资产周转天数
流动资产周转天数
现金周转天数
总资产周转率
固定资产周转率
流动资产周转率
（十三）、总资产周转天数变动原因
2025 年总资产周转天数比 2024 年增长的主要原因是：2025 年平均总资产
为 829, 万元，与 2024 年的 819, 万元相比有较大幅度增长，增长了
%。2025 年营业收入净额为 955, 万元，与 2024 年的 1,012, 万元
相比有较大幅度下降，下降了 %。
21
（十四）、固定资产周转天数
红旗连锁（002697）2025 年固定资产周转天数为 天，2024 年为
天，2025 年比 2024 年缩短 天。
（十五）、固定资产周转天数变动原因
2025 年固定资产周转天数比 2024 年缩短的主要原因是：2025 年平均固定资
产净额为 95, 万元，与 2024 年的 102, 万元相比有较大幅度下降，下
降了 %。2025 年营业收入为 955, 万元，与 2024 年的 1,012, 万元
相比有较大幅度下降，下降了 %。
22
八、红旗连锁（002697）公司发展能力分析
（一）、可动用资金总额
红旗连锁（002697）2025 年新创造的可动用资金总额为 48, 万元。说
明在没有外部资金来源的情况下，企业用于投资发展的资金如果不超过这一数额，
则不会影响企业生产经营活动；相反，如果企业的新增的投资超过这一数额时，
在没有其它外部资金来源的情况下，必然会占用生产经营活动的资金，从中消耗
一部分营运资本，引起经营活动的资金紧张。
（二）、挖潜发展能力
2023-2025 年红旗连锁（002697）公司成长能力指标情况表
项目 2025 年 2024 年 2023 年
销售增长率
利润增长率
资产增长率
资本保值增值率
从企业流动资产周转速度来看，现在流动资产周转率为 ，如果能够让
公司流动资产周转速度提高 次，则可以缩短流动资产占用天数 天，由
此可以节约 12, 万元资金，用于企业今后发展。
23
九、红旗连锁（002697）公司经营协调分析
（一）、投融资活动的协调情况
从长期投资和融资的角度出发，红旗连锁（002697）长期投、融资活动能给
企业带来 194, 万元的营运资本，投融资活动是协调的。
2023-2025 年红旗连锁（002697）公司营运资本变动表
项目名称/年份 2025 年 2024 年 2023 年
营运资本
增长率(%)
所有者权益
增长率(%)
少数股东权益
增长率(%)
长期负债
增长率(%)
固定资产
增长率(%)
长期投资
增长率(%)
其它长期资产
增长率(%)
（二）、营运资本变动情况
红旗连锁（002697）2025 年营运资本为 194, 万元，与 2024 年的
154, 万元相比，增长了 39, 万元。营运资本有所提高，固定资产规
模有所下降，提高了企业营运资金实力。
24
（三）、经营协调性及现金支付能力
从红旗连锁（002697）经营业务的资金协调的角度出发，公司经营业务正常
开展，能够给企业带来流动资金 110, 万元，经营业务是协调的。
（四）、营运资金需求的变动
2025 年营运资金需求为负 110, 万元，与 2024 年的负 107, 万元
相比，经营活动给企业带来的资金有所增长，增长了 %。营运资金占用下降，
销售收入也下降，经营活动管理效率下降，经营形势恶化，应该关注营运资金的
占用的情况，防止经营形势进一步恶化。
（五）、现金支付情况
从企业的现金支付能力来看，企业经营业务的开展，能够为企业带来
110, 万元的资金。而企业投融资活动又为企业提供了 194, 万元的流
动资金，结果出现资金闲置，当期闲置支付能力 305, 万元。
（六）、整体协调情况
从两期的数据来看，企业的资金状况是协调的，各项活动所需的资金有保证。
但要注意防止出现资金闲置。
25
十、红旗连锁（002697）公司经营风险分析
（一）、经营风险
红旗连锁（002697）2025 年盈亏平衡点的主营业务收入为 795, 万元，
表示当公司主营业务收入超过这一数值时公司会有盈利，低于这一数值时公司会
亏损。营业安全水平为 %，表示公司主营业务收入下降只要不超过
160, 万元，公司仍然会有盈利。从营业安全水平来看，从营业安全水平来
看，公司具有承受销售下降的能力，但营业安全水平不够高。
（二）、财务风险
公司无付息负债，没有负债经营的风险。
2023-2025 年红旗连锁（002697）公司经营风险指标表
项目名称/年份 2025 年 2024 年 2023 年
盈亏平衡点
增长率(%)
营业安全水平
增长率(%)
经营风险系数
增长率(%)
财务风险系数
增长率(%)
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十一、红旗连锁（002697）公司现金流量分析
（一）、现金流入结构分析
红旗连锁（002697）2025 年现金流入总额为 1,068, 万元，与 2024 年
的 1,289, 万元相比有较大幅度下降，下降了 %。公司公司当期现金流
入的最主要来源是：通过销售商品、提供劳务收到的现金，金额为 1,053,
万元，约占公司当期现金流入总额的 %。公司销售商品、提供劳务所收到
的现金能够满足经营活动的现金支出需求，销售商品、提供劳务使企业的现金增
加 118, 万元。
2023-2025 年红旗连锁（002697）公司现金流入结构表
项目名称/年份 2025 年 2024 年 2023 年
现金流入总额
增长率(%) 100 100 100
销售商品
增长率(%)
税金返还
增长率(%)
收回投资 140000 94000
增长率(%)
取得投资收益 4500
增长率(%)
长期资产处置
增长率(%)
其他流入
增长率(%) 1
27
（二）、现金流出结构分析
红旗连锁（002697 ）2025 年现金流出总额为 2025 年现金流出总额为
1,025, 万元，与 2024 年的 1,212, 万元相比有较大幅度下降，下降了
%。现金流出最大的项目是购买商品和接受劳务所支付的现金，占现金流出
总额的 %。
2023-2025 年红旗连锁（002697）公司现金流出结构表
项目名称/年份 2025 年 2024 年 2023 年
现金流出总额
增长率(%)
购买原材料
增长率(%)
工资性支出
增长率(%)
税金
增长率(%)
偿还债务
增长率(%)
利润分配
增长率(%)
其他流出
增长率(%)
（三）、现金流动的协调性评价
2025 年红旗连锁（002697）投资活动收回的资金为 3, 万元；经营活
动创造的资金为 118, 万元。2025 年红旗连锁（002697）筹资活动需要净
支付的资金为 78, 万元，经营活动和投资活动所提供的资金能够满足融资
活动对资金的需求。总的来说，当期经营、投资、融资活动使企业的现金净流量
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减少。
2023-2025 年红旗连锁（002697）公司现金流量净额变动表
项目名称/年份 2025 年 2024 年 2023 年
现金净流量
增长率(%)
经营现金净流量
增长率(%)
投资现金净流量
增长率(%)
筹资现金净流量
增长率(%)
（四）、现金流动的充足性评价
2022-2025 年红旗连锁（002697）公司现金偿债能力指标表
项目名称 2025 年 2024 年 2023 年 2022 年
现金流动负债比率
经营偿债能力
现金流动资产比率
经营还债期
债务偿还率
折旧影响系数
在公司经营活动创造的现金净流量中，有 %的现金来自于折旧资金，
说明折旧对公司成本和现金流量的影响较大。从公司当期经营活动创造的现金流
量来看，公司依靠经营活动创造的现金来偿还有息债务约需要 年，而公司
债务偿还率为 0%，按照本期债务偿还速度，还债期为 年。
29
（五）、现金流动的有效性评价
在销售收入中，有 %的是现金利润。说明公司经营活动创造现金的能
力较强，拥有较强的造血功能。2025 年销售现金收益率为 %，与 2024 年
的 %相比有所增长，增长了 个百分比。经营活动的造血功能有所提高。
2025 年资产现金报酬率为 0%，与 2024 年的 0%相比变化不大。
2023-2025 年红旗连锁（002697）公司现金盈利能力指标表
项目名称 2025 年 2024 年 2023 年
销售现金收益率
资产现金报酬率
收益净现率
资本现金收益率
在红旗连锁（002697）2025 年的销售收入中，现金销售收入占 %。销
售活动回收现金的能力很强，销售含金量很高。2025 年销售收现率为 %，
与 2024 年的 %相比有所下降，下降了 个百分比。从变化情况来看，
公司 2025 年的销售收现能力有所下降，下降了 %。
2025 年红旗连锁（002697）经营活动应当得到的现金为 109, 万元，
而实际得到的现金为 118, 万元，表明本期经营活动收回了一部分由过去经
营业务创造的现金，经营业务的管理效率提高。
2022-2025 年红旗连锁（002697）公司现金管理效率指标表
项目名称 2025 年 2024 年 2023 年 2022 年
销售收现率
净收益营运指数
现金营运指数
（六）、自由现金流量分析
通过企业的努力经营，2025 年创造的自由现金流量为 35, 万元。
30
十二、红旗连锁（002697）公司杜邦分析
（一）、资产净利率变动原因分析
与上期相比，资产净利率有下降趋势，由 %降低到 %，公司应当采
取措施，加强成本控制、提高资产周转速度等，来提高资产净利率。
（二）、权益乘数变动原因分析
与上期相比，负债总额下降而资产总额上升了，导致资产负债率下降了，由
此使权益乘数由 下降到 。
（三）、净资产收益率变动原因分析
与上期相比，资产净利率有下降趋势，由 %降低到 %，权益乘数有
下降趋势，由 下降到 ，资产净利率和权益乘数都下降了，由此使
净资产收益率由 %下降到 %。
31
声-----明
本人声明上述公司现阶段经营状态良好，并无任何经营不善的情况出现。本
资料中的数据均来源于网络公开数据，本人力求但不保证信息（包括但不限于文
字、数据及图表）全部或者部分内容的完全准确，用户也不应该认为该信息数据
是准确和完整的。如有错漏请以上市公司信息披露的年报为准。相关分析采用了
财务分析中通用的标准判断方法，资料中数据值的优劣并不代表此公司的真实情
况，而是通过财务数据所呈现出的表象，不应作为评判此公司生产、经营状态的
依据。
此资料只用于财务指标分析参考使用，任何人不得以资料中的数据、意见、
推测作为证据，以污蔑、诽谤、损害名誉权等理由向作者以任何形式的索赔行为。
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