111管理创新·申·忘局佳木谷，也论商莹的会计学问题.式/在i-凯l摘要直以来，关于商誉的会计学上的定位-直是国际会计学上的争论议趟，随着或鸥资本市场的迅猛发展，企业最并重组日益成为资本市场引人注目的热点之在这-革列新兴的经济现象中，无-例外不涉及到商眷问趣。商.f.有外购与自创之分，外购商筝，有时又叫合并商替【关键词1商眷合并商眷合并价差-、商笛的领念益即留存收益进行冲铺，或直接冲销合并企业的当期收益。商誉-词最早出现于16世纪中后期。最具影响力的当属18593、将商誉作为一项永久性资产，不予摊销。此观点认为，外购商年英国一件法庭案例中司法官对商誉所下的定义商誉指旧企业在沓是企业并购交易时获得的能为购买企业带来超过正常盈利水平从事经济活动中所取得的一切有利条件，包括地理位置、商号等有以上的趋额利润，因而是一项资产。作为资产，商誉应予以资本化。关的以及与企业经营有联系并由于它们能使企业受益的一切。"20成功的企业拥有的商誉将得到永久保持，价值不会下降。此外，在被世纪初，经济更加发达，企业之间的竞争也更加激烈，这时"能使一并企业以往的生产经营过程中发生的各项费用己形成了未大账的个企业比其他企业更具优势的一切方面，即能导致一个企业获得更自创商誉。这些费用以前均已计大费用，抵减了过去的收益，现在通多超额利润的-切因索\就称为商誉。商誉可以分为自创商誉和外过并购后由并购企业将确认的商誉进行摊销，造成重复计算商誉费用。购商誉。五、对负商誉的认识二、自舍l商誉的确认所谓负商誉般指企业购并时购并企业支付的价款小于被购对商誉评估计量可以采取两种方法:直接计量法和间接计量并企业减去负债后单个资产公允价值之利的金额。亨德里克森在其法。直接计量法是以平均利润率为依据，适用范围广泛;间接计量法中认为负商沓在逻辑上不可能存在，如果被收购企业净资产的公允以剩余价值论为理论依据，该方法只有在企业发生购并时运用。对价格高于其售价，那么企业的业主就会将其资产分开出售，从而实自创商誉人账，只能采用直接计量法计量其价值。直接计量法也叫现其全部公允市价。出现这种情况的原因很复杂:①可能出现了负超额收益法，是指通过估测由于存在商誉而给企业带来的预期超额商誉，理性的所有者为了避免更大的损失，一般会将企业降价出售。收益，并按-定方法推算出商誉价值的一种方法。它又可分为超额②企业的净资产可能被高估了。③被购者的负债，如未来职工就业收益资本化法和超额收益折现法。这里我们主要介绍超额收益折现压力大、职工医疗和养老保险欠费多等因素，从另一个角度说，被收法，其计量公式为:商誉价值未来盈利一可辨认净资产公允价购者的净资产被虚糟了。④被并购企业的所有者急需资金而将其售值总额?x正常报酬率Ix现值系数=趣额赢利x现值系数价打个折扣，以达到尽快出手的目的等。三、外购商笛的确认六、关于合并商誉的与合并价差的比後按国际会计惯例，只有外购的商警才能确认入'匠，即在企业合随着固有企业兼并与重组改革的深化，我们在会计工作中常会并时才可能于以人账，计算商管价值以下几种方法:遇到合并商誉与合并价差这两个易混淆的问题。在这里，我们试对1、收益资本化法。计算公式为:商.价值=年平均超额利润一二者进行比较分析。行业平均利润率。1、合并商.f.与合并价差概念比校2、收益现值法。计算公式为:商番价值=每年的超额利润x年合并商誉，也就是上文所说的外购商誉。金现值系数。合并价差，则是指母公司对子公司权益性资本投资数额与子公司所3、总体评价法。计算公式为:商管价值=购受企业投资成本一有者权益总额中母公司所拥有的份额相互抵销时所发生的差额。被并企业净资产的公允价值此法下，商法蕾计算的准确性取决于被从人帐范围着，两者都包含在母公司对子公司的投资成本中;从并企业净资产公允价值评估的可靠性。入帐时间看，两者都是在-家企业购入或合并另一家企业时予以确4、差额商誉=净资产整体价值(收买价)一净资产公允价值。认，故有-定相似性。四、商沓的会计处理2、合并商眷与合并价差性质比较对商誉如何进行会计处理，各国会计界有不同的看法，一般有合并商誉是企业由于所处的地理条件优越，或由于信誉好而获如下三种处理方法:得了客户的信任，或由于组织得当，生产经营效益高，或由于技术先l、将商誉单独确认为一项资产，并在其预计的有效年限内摊进掌握了生产诀窍的原因，而形成的无形价值，这种无形价值具体销，列作费用。此种观点认为实施合并的企业为了取得以后若于年表现在该企业的获利能力超过了一般企业的获利水平合并商沓是度的超额利润，发生了超额耗费，这一超额的代价表明被并企业有预期被购并企业因其存在的优越条件使其在未来时期获利能力超商誉存在。商沓同样符合资产的定义，它和其他资产一样，在合并主过可辨认资产正常获利能力的资本化价值。体产生未来收大的过程中发挥着效应，其本身也会损耗，就象开办合并价差主要是由于母公司在证券市场上通过第三者取得子公费等资产一样，应定期予以摊销，与所获取的超额收益相配比，这符司股份时所支付的高于或低于子公司发行该股份时的价格。根据我合权责发生制原则，也符合稳健性原则，否则就会在未来虚地利润。国的{合并会计报表暂行规定)，合并价差在资产负债表中列示在长2、把商誉看成一项权益抵销项目，在合并时立即注销，直接冲期投资项目下面.作为长期投资的调肇项目来反映，属于抵减附加减合并企业的当期收益或留存收益。此观点认为，商沓的价值很不类帐户。当母公司对子公司权益性资本投资额大于其在子公司所占确定，不能单独存在和变瑰，而且形成商沓的因素难以为企业所控份额时，记人借方;反之，则记人贷方。制，在合并之后，商誉不一定能继续存在。如原来优越的地理位置，3、合并商誉与合并价差计1')方式比校由于雄市的发展和开发现在或将来不一定仍然还处于优势的位置;从数值上肴，合并商誉是母公司对子公司的投资成本(或购买成由于主要管理大员大事变动，现在或未来的经营水平不一定还有原本)高于该子公司净资产的差额(可辨认资产和负债公允价值的差来那么高，等等。若将其列作商誉不摊销或分期摊销，不符合稳健性额即为净资产)，它不包括净资产与其帐面价值之间的差额。原则。因此，合并商誉应在其会计处理上直接同合并企业的股东权(下转50页)ꆧ-46-췲랽쫽뻝瓖싛?婘?톧ꇴꆾ튻쏍짦짌쓪듓맘쫀룶뛠릺뛾뛔램틔ퟔ뎬쫕횵죽내늢ㆡ탐㊡뷰㎡놻㒡쯄죧没쿺뛈쳥럑뫏복좷훆평살풭ꆪ틦폾돉맽컥쯹훐볛쿖ꋚ톹쇹쯦폶폐죫죏뗃뷸뇭풤쮾맺웚샠럝놾뛮溣?ꆪ햪횱랢벰맘ꆢ폾펢쫂뗄볍웳뎬짌ꆣ쪣뒴뛮틦ꎬퟜ맺쪱ꋊ튵쿖ꋗ늢ꊲ쿂ꊽ닺뗈좨ꊰ뫏뚨폚쓇퓲벴쫇짏릦캽죏룱솦듲ퟅ떽ꊺ죫헊ꎮ쇋헆웚뿉막춶쫽⦸믗웤헟킹컄㐸튪틔햹떽볼짌튻맺뺭돵튵뛮폾ퟔ횱폠쫕ꎬ웤췢볊닅헒욽횵?웳죽ꯉ쇐뎬듦짺퓰퇉늢퓚돇훷쎴ꆣ쇴뗄릺뛔뢺캪룟듳룶맘뫏뷸쾲볛좨헊쪱뎨뿍컕놻뇦럝ꆶ뮧?ꨵ좫ꆪꎮ컊짌ꆿ살ꎬ듊폾튻볃벰뇈샻ꆣ뒴움뷓볛틦늢놾볆壕릺믡뿉뻹쾵튵뺻죧훖쳓ퟷ뛮퓚캴닺랢웳늻뫏쫐튪룟틲듦뎬틔뫳뢺복폚샭ꆢ헛폐탐ꋉ닮랶볤뮧쇋룃죏쪱쿮짏?ヒ頋ꎯꆪ늿뗄뺻ꎬ웳폾ꆿ뗄ퟮ볾믮폫뺭웤죳짌맀볆횵죋램내뮯솿ﶳ쓜쪱샻훖쫽삼뺻쳌뫎뒦ﺵ럑ꆣ살튻짺ﺿ튵늢맜듋쫕ﻗ뛮췹평좥탔횰뿛뫏뇈쳓ퟜ캧뾴쫇훷쯹쒿떱볇쏗댩몼듞맘튵컊짌룅몵램뚯웳볃쯻뗄폾볆솿싛헋ꎬ튻릫ꎱ쳜맟폚뺻죳떷ꆣ?닺?믡뷸샭ꖶ폃쫕퇹훆뒳떥횮랢뗈틦릺샻펵헢늢ꎮ뢺쫛릤뷏ﻓ튲퓲뛮뾴뚨탅튪횧쿂쒸죫펹䴭쳢퓊폾폚볦쳢쓮돶춥훐튵룼웳튻뗄솿램캪ꆣ쫇뚨뫍쪽ꢳ샽틔꾷싊ꢡ닺릫뺻볆탐랽새듳풭짒떱뛀뫳햹뗈뫏뷸붻죳폐짺킩릺햮퓚볛쯹튽짌폫럖뻍ꎬ솽쿠죎뻷헽뢶쏦뷨ꯋ⦣뺰볊?짌늢ꆣ뫏쿖낸쯹뺭볓튵쟐좷뿉쫇샭횻횸랽뎬캪ꎮ죋ꢡꎼ뗄퓊뒦믡램럈듋랢춬펦퓲믏웚듦ꎬ뫍풱탐틗닺럑웳죏냣뫳싟쫐폐쇆놻듯쳜컶쾲쒸솽헟쯆평쟏믱틲뎣놨쮾뺾곋폾훘짌늢폚샽좡펪랢룼틲죏틔싛쓜춨램뛮ꎺ쩽횻헋ꎼ웋릫볛닺샭볆쿎훖짺퇹맽뚨ꆣ쫕퓚뾪듳죴돥쪱뺭폃튵쪶횸떥벭쓇헟뫍떽뗄폫ꊼ짏쒸뚼탔믲샻웤믱룟뇭ퟷ뛔ꎻ믗ﲲ뿉탩뾭뗄ퟩ폾짌ㄶ훐뗃폐듯뻟쯷닉욽틀맽췆쫕ꇁꎬ웋퓊횵헻뒦맛쇋럻돌웚튲꣒틦뫍랢쫂붫쿺삾믱뛸펪틔웳룶짏쎴캪퇸뺡폫훘볛?컄릫쮾뚼쫇ꆣ쯹평풭쓜듦샻쒸폚퓝ퟓ랴쪲뮰ꆣ쓜퓶ﳍ믡죕폐폾쫀쮾뗄솪ꎬ폅ꆯ좡뻹뻝폃맀쯣틦쳜쿖췢볆ꯊ볛움쳥샭믏뗣뎬뫏훐폨럻믲뇤늻웤펦쏐뗃쫇붫맽잰좷튵웳쇋샏뿬ퟩ닮쯹냼퓚뒦폚틲솦쓜릫탐뎤횮蝹ﳀ돶놻쇋볆틦췢뫏볍램튻쾵웳쫆ꆣ솽샻횱닢돶헛볛횵릺쯣ꯊ뷎맀ꎮ죏뛮랢틔훏쇴쿖퓚뚯쇐믲퓗뗄뗃돌뻹닺뿉튵뇜놣늢룄헢엄쮵뛔펵몬퓖ퟩ뎬솦쮾뗍맦웚ꎬ웁쒸쒲ꢾ?룟ꆣ톧돉릺늢훐맙쟐튵뗄뻍훖죳룃뷓평짌쿖횵쾵뷎ꪣ듋룷쪲캪뫄닺믓첯컈𢡊듦ꎬ뚨믲ꎮퟷ웤횱쓜쿮떽틑릫쏢쿕쫖볛룯솽ퟓ폐퓚볒쪱뗘횯뛸맽폅폚춶좨퓲킷믗룝헢맀ꋜ짏캪폫볛뫳뛔폐평횮튻돆랽싊볆폚쳜램㵻쫽짌ꪣ뫉뿉曊맺画쪵럑뗄ퟅ쿺붡쫕뛸쓜붫쿖믡뷓폀랢쪱퓊듦튵룼잷닮룶좽췢릫쒸웳샭뗃탎쇋풽횤ퟓ⦣틦볇뷊쮾쪲뗄ퟔ닮웚짌샻폚볤쟐캪램솿듦볛ꆣ캴㶳쳜뫉쳌쿂뾿헂믡꺲쪩뚨킧ꎬ탔뾣틦쟒볌살퓚폾볆돥겲릺닺뻃짺듳훷훖쇋럑놻쒿짮틗?쮾럝릫튵쳵떱돉튻놾좯겺죋붱뛔뿉䀘뚨놾평ꆣ폾쳵쯼뗄랽짌ꎺ틀횻램퓚횵헢살겶닅쳌?ꎮ탔볆ꋔ뫏틥펦폫풭곔탎탸늻믲뒦쿺믓싲놣럑뷸늢ꎬ뻍뛠뇈뮯믬좨뛮쮾릺볾냣쫐쾲뗷듻좽ퟓ뇦쟩캻쫐䫖ퟮ쯹볾쏇뺺쏦폾횱뻝폐볆짌뗄샯펯쓜틔??ꆣ?뷧?늢튻ꎬ퓲?듋돉듦캴첯샭뫏웳ퟷ돖룷폃탐횮죧믡쯰뗈뷏쿽틦쿠뛔죋폅짺컞쪹볛뎡랢ꊼ헻놾랽?릫죏뿶ꋛ릺튻뎡꺷뻟쿂ꎬ쓜헹ꆣ뷓ꎮ퓚솿폾컒샻껀좷?딽램폐뗄뎬쯼웤믱쾲맛짌뚨살쿺짏늢꿏튵캪쿮첯뫍맻붫쪧틲탔뮥ퟓ믲풽닺탎횵탐?춶쮾쫃뗄놻웳횱틽횡펰뗄냼쪹튲벴짌볆쫊웳웤뛸훖쏇튻ﭘ죏벸딽쎿릺쳜뺻늻꒼뛮뫍놾좡럱ꋊ뗣폾ꆣ죔믲瑱듸볛럑뗖쿺횧놻ꎬ쯘컊릫뫏뺭퓚춨룃쒿닺?풭릺쫇죋ꏍ쿬뚨삨웳룼쓜폾솿폃튵볛룸랽훷뿉쿖죫훖쓪쫜볆춬욵뗄웤짭퓲뇁죏죧좻뺭럖뷓ꎴ살닺횵복ꆣ뢶뷰쫕튻퓚쳢놾쿺쮾늢믲펪믱캴맽막?뛮춶뫍?헟맺힢솦틥뗘튵볓떼뿉램랶랢횵웳튪뇦헋랽욽뗄쯣닺쓓캪듺쯻튲뎬뻍ꊼ틲풭뮹펪웚춬쮹ꎬ늻벺쇋퓬뛮릺냣듓믡ꆣ춶쪱쇭평킧샻살뗚럝쪲랴듳뢺뗖볊쒿뫉뗄ꎺ샭쫜벤훂틔뫍캧짺ꆣ튵뷩죏쾵ꎮ램뻹뎬릫뾴탐쇋볛믡뛮듗ꎬ쯘살뒦쮮첯뫏떱?맽짌탎돉웳럖뫜쇭쯹볆퓚춶튻폚틦헢쪱죽視펳햮꺼믡뗄쳓떱ꆰ캻틦쇒튻럖컊맣릺횱듸쯼짜뺻쫽벴ꎺ뎬뛮춶ힼ퓊램Ꞔ좡뇭닺쯰쫕퓚ꋏ짌쓑폅폚욽쿺늢웚헽폾쿂돉좥훘뿮뫠튵뾪붫릤헢랢볒탅룟훖헟뫕ꆣ웤놾릫뢴뢺폐볆죈ﺣ쫴짌훃뗄ꎮ룶캪뷓랺늢살폖뎬퓚뛮샻좷볛ꎬ뗃쏷튻뫄틦캴画폾틔풽폅늻웳쫕쿎뎣펦붵쇋뢴킡뗂뺻돶ퟷ샯짺돉컞뫏믱좡꺱⢻퓊쒲퓓햮헟톧뗣곓ㄸ폾ꆢ튻헢웳ퟔ볆ꎻ쪱뗄뿉뛮닺샻죳돉탔횵?틔놻퇹ꎬ쿠살곖캪쫆늻튵틦ꪣ펯폨ꆣ캴쫕폚샯쫛뷇훐폫놾뫃믲탎늢뗃룱ퟓ볛ꎺꎬ벱짏횮탊㔹횸짌쟐쪱튵뒴솿볤퓋풤럖쫕릫죳磄놾좡ꆣ냣?뫳늢ꎬ뻍엤탩놽볛웳뗘뗄뚨럻곍샻틔듋듳틦쯣놻뿋닺붵뛈뎣컒ퟓ닮훐뛸평쓜탁뗖뫂횵ꋙ죧탨뗄튻뇓뻉뫅ꆣꆰ믱짌뷓폃램웚캪틦퓊뫏?뻶폐죴웳퓚쿳뇈퓶펳횵튵샭캻뮹막쮮췢헋ꎬ릺즭듓볛쮵믡쏇릫뛮ꎻ폨폚폾솦룹탊복쮾뿉캴헹ꎬ횽웳뗈ꆱ쓜뗃폾볆ꆣ튲뎬헛볛폚룉튵뫏뾪샻?뫜쯹캻훃폐컈뚫뫉욽놾뗄쿖퓚릫뛸돶쫔쮾듓틔벼뻟쫇뻝뻔뢽닮싛퓚킺튵폐㈰쪹룼뫍솿닆뷐뛮쿖놻쓪늢냬헢죳늻뿘훃ꎻ풭붡좨?뮯럑웤퓊쪵쓜쫛살뷰뛔쯹좷쫵쳥컒?볓햼틩헢쾲퓚튻췢램훷럻ꆣꎬ탔놻춨폃쫕쿈?돶횰뛸쳢튻ꋉꆣ쿖릤붫ꎬ쾵쳓쇋뻍웤쯦쇐?뢺튵쫛ퟅ탂컒탋맺뗄럑뺭놾볃쫐쿖뎡쿳뗄훐톸ꎬ컞튻샽췢늻
111雪明场经济规模的扩大，它带来的负面影响将很大程度上制约经济的发(2)王宝庆.国民素质、政府行为、经济体制与会计信息.财务与会计2仪10展。因此，整治会计信息失真建立会计信息质量保证机制，应当引(3)李先.(会计仿息失真的现状、或因与对策研究-一会计报农粉饰起全社会注意，把会计信息失真缩小到最小限度，使其发挥出应有问题研究).经济科学由凰社.2∞'2.的作用。本文正是着眼于此，分析了会计信息失真的有关问题，提出(4)蒋宏义.(会计信息失真的现状、成因与对策研究-一上市公司利了自己的一些看法。润操纵实证研究}中国财政经济出版社.2∞2，考文献[5]李心合.(会计信息供求矛盾及其协调问M研究}财经研究1999(1)谢.ft{二.会计信息的真实性与会计规则制定权合约安排.财务与会(作者单位系山东大学计财处)计.2创)(){上接41页)数据挖植技术引进中国以来，不断有企业试点数据挖掘项目，但成须正确地对待数据挖掘。一方面数据挖掘项目的实施离不开企业领功的项目并不多。企业在实施数据挖掘项目时，如能做好数据预处导者的支持。数据挖掘工作涉及企业的方方面面，德要企业的多方理工作，制定详细计划，正确看待数据挖掘，一定会大大提高数据挖面的大量数据和各部门的密切配合，是一项把手工程要有企掘成功率，从而进一步制定出正确的决策。业领导者的有力支持才能进行下去;另一方面，企业领导者也应认识到数据挖掘不是万能的，在实际应用中还要受到许多限制。数据参考文献挖掘的结果能为决策者提供参考，但却不能替代领导做决策。企业[ 1) Jiawei Han, Micheline K皿tber著.范明，孟小峰译.数据挖掘概念领导者必须把敬撞击挖掘结果与企业内外部环境结合起来综合考虑，与技术[M].机钱工业出版社，2ω7才能做出正确的决策。[2]安淑芝，数据仓扉与数据挖掘[M].清华大学出版社，2∞5四、结论[3]宋喜莲.应用数据挖掘技术财力商业决策U).商场现代化，数据挖掘是一门新兴的多学科交叉的技术，能够在海量数据中 挖掘出隐含的1重要信息，可以为企业做出正确决策提供重要依据。(作者单位'晨北京科技大学经济管理学院)(上接44页)品流和服务信息流三大要素的优化组合。对目标单位的高层管理人江展报?等单位附近。网点经理要高度重视，做到人人熟知这类客户，员进行强力公关，将其发展成为我行的VIP$户。元贷户中效益校并可聘请为行风监督员。对这类单位的财务人员要重点公关，经常好的企事业单位领导及财务主管亦是拓展的重点目标，此类客户室上门拜访，借助学校中高层管理人员的关系，可以在学校集体发卡，进行高层公关，由对公部门经理甚至支行行长出面做工作，凸显诚代发工资，奖金，同时利用每年的代收学费契机，做好服务工作，意。通过高层公关，不断密切联系，逐步向其所在单位渗透，带动我最大限度吸收存款，巩固市场份额。行相关产品的批量销售，包括贷记卡单位团体发卡、代发工资、龙卡{三}全行联动营销铺施商务卡等。公私联动是公司业务和个人业务在客户共事和客户价值挖掘(作者单位系建设银行哈尔滨农垦支行方面的完全联动，是银行企业文化的体现，它有效实现了现金流、产建设银行黑龙江省分行)(上接45页)[2]李怠:(公允价值的应用分析)，山东行.学院山东省经济管理干价值的可行的估价技术。部学院学报，2∞岳年8月结束语:新{企业会计准则》扩大了公允价值的应用范围，提高(3)邹玉桃:(首次执行新会外准则相关问，.研究)，湖南财经禹等专了会计报表信息的相关性，使我同和国际通行的会计处理惯例又近科学统学报，2∞6(的了-步，也便会计报表的使用者能更好的获知企业的真实财务状况[4]葛家浦、徐跃:(会计计量属性的探讨)，会计研究.2∞6(9)和经营成果，帮助其做出正确的决策。随着我国对资本市场、资产评估业等(5)张学谦:会计信息披露目标下的公允价值计量，会计之友，2∞6(的。的进一步规范和建设，公允价值应能在会计核算中发挥更大的空间。参考文献{作者单位系广东罗定职业技术学院}[1]财玫部:(企业会计准则)，北京，经济科学出版社，2006.叭，阳‘"""阑W、.‘'(上接46页)第二，以获取坦领收益的能力作为商沓的定量标准坚持实现原则从合并价差则是每公司对子公司投资成本(!il购买成本)与子公利润的立场而非交易的角度来确认计量商誉。商沓的确认实际上是司净资产帐面价值之间的差额，它既包括母公司投资成本与子公司依赖于计量的，只有通过计量，确认才有实际意义。净资产公允价值之间的差额，也包括子公司净资产公允价值与其帐参考文面前面价值之间的差额。[1]宋爱玲商誉会计处理探讨[J]会计之友1997(04) 七、重掏商誉量化的理论据黎[2]谕爱婷谈白骨l商誉的会计处理(J]财会月刊2α)()(16)商誉量化对财务会计理论结构造成了冲击，要彻底解决商誉问[3]就潇张清华对负商誉的再认识(J]荆州师范学院学报2∞2题，必须重构商誉量化理论框架。第以企业有无获取超额收益的(03 ) 能力作为商沓的定性标准，借鉴资产确认的标准对商1曾进行确认。{作者单位系湖南商学院会计系)쪥-50-췲랽쫽뻝뎡햹웰뗄쇋닎ꆾ볆⣉탫떼쏦튵쪶췚쇬닅쯄쫽컊죳昵⣗릦샭뻲䡡䭡폫㈰붭늢짏듺ퟮ⣈릫랽볛뷡뫍뫏쮾뺻웟짌쳢쓜튻욷풱뫃뷸틢탐붨늿뿆뗚샻틀⠰〸훐ꎮ㔰뺭ꆣ좫ퟷퟔ뾼ㆡ쾽헽헟뗄쇬떽뻲떼쓜ꆢ뻝㉬쳢닙㇀릤돉牴벼㊡뎿뿉쏅랢듳ﴩ쮽쏦횵쫸믡튻뷸늢뺻볛폾ꎬ솦쇷탐쿠컱짨톧㖡뛾죳삵㌩㎡㒡楓ꎮ틔㈰튻볃틲짧폃벺컄뿐팴좷뗄듳떼쫽헟ퟶ뷡췚돶췵퇐ퟝ?쿮ퟷ릦뽊ꎬ쫵뾰뿋〱놨울냝릤쿞좫솪폯볆늽펪튻뾲볛닺횵훘훃뇘뫍탐웳룟춨맘뾨틸뿀풺뿗킣뾸뿕ꎮ폚뿀뾽敲룟〰맦듋믡ꆣ뗄쿗뮵㇒뗘횧솿헟뻝뷡뇘돶싛뻲틾놦뺿쪵쒺ꗎ쒿ꎬ싊楡䵩ꆺ닊컏㓒뗈쟫럃뛈탐뚯췪㗒뿉ꎺ놨돉늽웕㛒닮닺릫횮릹뮯탫캪럾잿쫂닣맽톧?엑틔솢볆쮹꾺훸캰뮰냤쒣ꎬ힢놾튻싈댩뛔돖쫽뗄췚맻탫헽쫇몬쟬㺣횤쾣믏늢훆睥捨䴱닁떥캪컼솪좫탐탂뇭튲맦ﺲ퓲헊퓊볤짌훘컱솦튵릫룟욷ꆣ뫚?놨틤Ꟈ믱뎡솿벼킣껁껦쫵뗄헻틢컄킩쪣듽ꆣ뻝폐뻲쓜냑좷튻ꎮ꺾퇐꺡뗉늻뚨듓?敬ꖣꮣ떱캻탐뷨붱쫕뚯릫솪ꆶ탅쪹ꎬ랶뾣쫇쏦볛폾닆릹떥맘닣떽쇺몡떹좡뛸떺쳗긼랶쏌엇쓒삩훎ꆣ헽뾴꺻쫽뫍솦늻캪뗄쏅훘믘궼뺿뚻붶틽뛠쿪뛸楮믺껊껓놾뢽럧훺뷰듦펪쮾뚯맀웳쾢믡냯먼쒸볛횵닮ꇶ컱짌맘캻릫엺붭뚹㈰ꋐ못뎬럇ꎮﻄ짺듳믡냑쫇램뻝룷횧뻶탂튪쏱쎿긼⦣ꮴ뷸ꆣ쾸?쏷킵ﶾꛓꦿ뷼볠톧ꎬ뿮쿺튵볛뗄볆훺붨웳릫횵횮뛮뮯폾뚨쇷쇬평맘솿쪡ꯔ〶쫗ꯂ붻횻쳓룗쿉ꎮ볆믡ퟅꆣ원췚늿돖췲닟탋탅쯘웑껖훐웳튻릤?쏊욼뚽킣춬듫컱쫇벼쿠놨웤짨튵쮾횮볤뗄솿탔죽붫떼뛔쿺럖쪼쓪듎⠶뺣?쫕틗폐쳑ꎬﺻ풴쯼탅볆퇛엏뻲쏅닅쓜헟ꆣ뗄쾢훊Ꭓ탍Ꞽ맺튵뮮늽횿ﶾ벴췸풱훐쪱릮쪩뫍틸쫵맘뇭ퟶꎮ믡뛔볤샭뮯뇪듳웤벰릫늻쫛킹탐?㣔횴?먼꣖틦춨쏏듉놸듸쾢탅폚ꊵꆣ릤뗄쓜쳡뷡뛠ꆢ얲ꊹ욲틔퓚ꎬ훆돶?뗣룟샻만룶탐ힼ탔릫볆ퟓ닮싛샭튪랢닆늿뛏ﺶ?떵믡ꋅ냒뷇맽못쾢탅킡운쳓뫉살쪧쾢듋쓕튻ퟷ쏜뷸ꎬ릩맻톧뿉헾웕꧇운쪵헽뚨냦?Ꞿ뺭뛔닣폃쫐죋웳퓲쪹퓊ힼ릫닮뛮뿲뷡싛쯘햹컱쏅냼ﮱ쓓탂볆﯂떼쓜뛈쾢럥ꛀﺵ쳓뗄헦쪧ꆣ랽짦쟐탐퓚닎폫뿆틔뢮ﺾ꘩ꎬ쪩좷돶짧ﶾ궼샭헢맜쎿뎡튵ꆷ쪹폃볛퓲쮾뛮볜릹뿲뷨돉훷뺭삨ꛓ믡볆뛄볊솦살솿웏쪧틫쒻ﺵ뢺ꎮ헦럖뗐쏦벰엤쿂쪵뾼웳붻캪탐긲궼겶늻쫽뾴헽ꎬ?볊쎹튪샠샭쓪럝컱컄삩컒헟뗄횵㺣춶ꆣ튲퓬볜본폅맜솪듻ꦿ쎷볆솿뾱ퟷ좷딩쏦붨쯵컶퓓쫽웳뫏좥볊ꎬ튵닦캪뗄〰헦쎳?뛏뻝듽좷ꎮ㈰??룟떥죋뛮퓚뮯듳맺쓜뻶펦겱쯼냼돉ꆣ헒틠짵쾵볇퇖훎ힼ쫴죏뷌쓔펰솢킡쇋뻝튵ꎬꎻ펦떫쓚뗄ꆢ㊣쿆폐췚쫽〷贈뛈캻풱듺ꆣ뿍뫍룼닟쓜놾돉볈삨뗚닺ퟩ탐쫇훁뾨Ꟑ퓲탔습먩짌볆죏쿖럳횡운?쿬믡떽췚뗄쫇쇭폃좴췢벼ퟶ뺭?웳뻲뻝뻶빍ꛉ훘쫕뮧쳥릫맺뫃ꆣ퓚ꦡ놾냼ퟓ돥튻좷뫏췘횧훰떥ꎬ쿠쒹폾솿닅ힴ쿖빊ꛀ쿊붫볆ퟮ욹뻲랽튻훐늻늿쫵돶볃궵튵쿮췚닟ꆿ쳒먩쫓닆맘톧릲쿖퓊볊뗄쯦믡ꎾ⢻삨릫믷ꎮ죏ꆣ噬햹탐늽캻즽쇌ꯔ짌폐ꆢힴ췚ꆿ뚡웷뫜탅킡쿮랽뮹쓜뮷ꆣ헽쳥긲쫔쒿뻲ꎮ떾ꎬ컱쾵럑쿭볛춨믱ퟅ볆궼쒸쮾틔뗄뛔傿탐쿲췅뚫컊쳖쪼뚨폾쪵돉ꆢ뻲믡빊듳쾢쿞쒿쏦ꆰ튪쳦뺳쓜좷훆〰쫌뗣쪱ꎬ쟥ퟶ죋웵뫍쯼횵탐횪컒뫋쎿뫂릫뺻웳뇪춻훘뎤웤쳥쳢㺣?솿ꆣ볊틲돉룅볆ꆿㆾ돌훊뛈쪧욶뗄쏦튻ꎮ쫜듺뷡릻뻶폫?쫽ꎬ뮪?떽풱뿉믺뿍폐웳맺쯣웑쮾뎹튵ힼ뇪ꞡ뗣돶쯹랢헾퇐곌떼짌틢뛈솿ꎬ헦쪵ꆣ냑웳떽쇬뫏퓚닟믡폫틲킾뻝죧뚨쓮듳ꆿ죋튪틔뮧킧펦튵뛔훐Ꭓ즱춶닺뗗폐떥ꏎ쒿쏦뾨톧뺿ힼ웁폾틥횮닆ꏖ짏놣쪹뗄ꢺ쪩탨쫖튵탭떼웰몣쳡볆뼾췚쓜믡톧ꎮ죋훘퓚ퟶ볛쪵폃랢븩릫뷢컞짌캻?뇪떥ꆢ풺㺣웑뾣볡ꆣ뛔폫폑?훆횤웤폐쿔샫튪릤쇬뛠ퟶ살솿릩탅ꎮ뻲듳돶짌쫬뗣톧뫃횵쿖랶뒦헦놾믓폫돉퓊뻶믱폾뗄﮻캻듺즽겺킾겻돖좷닟뛔ㄹ퓂ꚷ?풼믺랢맘벰늻웳돌떼쿞뻶ퟛ쫽훘쾢닆쿮뫃듳냦뎡횪릫킣럾췚쇋캧샭쪵쫐룼ퟓ놾볛짌좡뷸룟Ꟗ듋ퟷ째뚫ﻄ뾡죏퇐닟㤷뾯뛑뺭훆믓컊닅뾪튵ꆱ헟닟뫏뻝튪ꎮ쒿쫽쳡짧쿖헢맘벯컱뻲ꎬ맟닆뎡듳갲릫폫횵폾뎬탐닣샠춸릤쪡쾲ꌲ웖쪵뺿퇐⠰㈰볃ꆣ돶쳢얣웳뗄ꎮ튲뾼훐틀닆퇐ꎬ뻝룟듺샠쳥릤뷰쳡샽컱ꆢ〰ퟓ폫컊뛮좷맜뿍춹뺭욾껓풭볊튻뺿㐩〰뫑뗄펦ꎬ꺲튵뛠튪쫽웳싇뻝컱떫풤㈰뮯뿍뺭랢ퟷ쇷룟폖ힴ뿕?릫웤쫕죏샭뮧쿔듸ꆢ볃궸㘨톣퓲짏랢떱폐쳡웎쇬랽죏뻝튵ꆣ폫튻ꎮ돉뒦〵ꎬ뮧뎣뾨ꆢ뷼뿶닺볤쮾헊틦죋?틋돏뚯쇺맜?㤩갲듓쫇⠱Ʇ틽돶웳믡ㄹ췚ꎬ닺움ꆣ뗄컒뾨샭죗〰튻㘩꠲볆㤹맀룉?㘨짏〰?ꎮ튵㘩놨쫐?㈰뗈ꆣ뇭릫〰럛쮾쫎샻
