I专稿
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一
、 风险投资的特点、作
用及其发展历程
风险投资是一种新型的、专门
支持创新者创业的投资工具。主要
有以下五个特点：第一，高风险
性；第二，机制是组合投资，即投
资于一批项目群；第三，是一种权
益投资，不看重企业的短期赢利，
而看重企业价值的增值；第四，长
期性，从投入到退出一般要三至七
年；第五，专业性，不但给企业提
供资金，还要与其共担风险，并参
与企业的重大决策，特别是重大财
务和人事决策。
风险投资的作用归纳起来有两
点：第一，支持创新者创业。创新
者往往只有技术或只有创新能力，
没有资金，没有抵押品，也没有人
为其担保。风险投资家敢于支持
他，如果成功了双方就分享收益，
失败了大家就共同承担失败。第
二，帮助投资人 “投机”——投高
风险、高回报之机。
风险投资的起始标志是1946年
美国研究与开发公司的成立。中国的
风险投资理念引进得比较晚，上世纪
八十年代初—批学者、官员在国外学
习、考察时接触并引进了这一理念。
但在很长—段时间里，中国的风脸投
资没有发展起来，直到l998年才开始
进入了快速发展阶段。从1998年到
2001年，中国的风险投资翻了1O倍甚
至20倍，形成了一种热潮。
二、如何结合中国国情发
展风险投资
我国风险投资发展过程中存在 。
的问题主要表现在制度方面。我国
市场经济体制及法律制度的某些条
款还不能完全适应风险投资发展的
要求。如何结合中国国情发展风险
投资?我认为：
第一，风险投资应以支持创新 I
者创业为目的。现在有人主张把风
险投资称为 “创业投资”，我不同 j
意此观点，理由在于创业者未必都
是创新者。比如开一家小餐馆属于 1
创业，但不是创新，风险投资不可
能给予支持。它支持的是在技术 、
管理或商业模式等方面真正有所创 !
新的项 目。
第二，风险投资的重点领域应
该是高新技术产业。从我国的经济
发展情况来看，高新技术可说是先
进生产力的主要代表，高新技术本
身的发展对一个国家的国力或竞争
力至关重要。同时，还可以用高新
技术改善传统产业。如果一个国家
没有 自主知识产权，不能占领技术
制高点，那么，它在全球激烈竞争
中就很难获胜。因此，风险投资的
重点，即总额的70％应放在高新技
术上，包括生物技术和信息技术。
第三，风险投资应投在前期。即
创始和开拓阶段。目前，中国风险
投资的很大一部分是投到了后期，
前期投资占的比例并不高。我认 』
为，这是一种急功近利的做法。我
认为风险投资更重要的是雪中送
炭，要投在前期。
第四，风险投资的基本组织形
式是有限合伙制。如果合伙人都负
无限责任，投资者对投资风险承担
连带责任，不会有投资积极性；反
过来说，采用纯粹公司制则缺乏对 。一
管理者的有效约束。有限合伙制的
不同之处在于，管理者对合伙企业
债务承担无限责任，其它投资者只
承担有限责任。
第五，风险投资蜕资的主要渠
道大致有两个，一是并购，二是上 蠢毒
市。通过兼并收购，投资者才能了
解企业的价值；通过建立二板市场 蔓
上市能给投资者信心，特别是能够
吸引外国投资者。
中国搞二板市场不能一蹴而
就，我主张：第一，在不降低门槛
的情况下，将一些符合条件的小盘
科技企业组成科技板块到主板上
市。第二 ，逐步研究，积累经验 ，
降低门槛，让更多的中小型、创新
型的企业通过科技板走向成熟。第
三，建立科技板。
三、风险投资如何支持创
新者创业
风险投资家支持创新者创业主
要从以下几个方面：第一，通过筛
选风险投资建议书的形式发现好的
创新苗子，一般在1000份风险投资
建议书里选上一份。第二，帮助建
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议人修改建议书 第i．直接通过
风险投资基金注资支持，或者直接
去路演，以得到更多的资金支持。
第四，帮助建议人组建一家公司，
把公司的管理团队组建好，并参加
公司董事会，参与重大问题决策。
主要权限有两点：其一，有权否决
主要管理者——cEO的任命 ；其
二，负责公司停业 、增资 上市 、
出售等事宜。
作为创新者来说，要想得到风
险投资家的支持，也要有一定的素
质和条件：第一．要有强烈的事业
心和百折不挠的精神。第二，要把
事业看得比金钱更宝贵。不能一开
始就想赚大钱，要追求实现创新后
的成就感。第三，要善于用最简练
的语言表达你的思想 第四，必须
要有创新的商业模式。因为一个人
去世后．其亲戚可能分布在世界各
地，都赶去奔丧，成本会很高，上
年纪的人也不方便。免费提供这样
的网站．一定会很受欢迎，当然就
会有赢利 第五．要有自知之明。
即便自己拥有技术，如果当了总裁
后把企业搞垮，而别人当总裁企业
能兴旺，就应让出这个总裁。
四、如何提高企业竞争力
一 般说来企业竞争力包括以下
几个方面：即价格、货期、质量和
售后服务，还包括对用户的特殊需
要能否迅速反应、在客户中的信誉
度等等。现在很多企业往往只注意
价格竞争力，而不注意其它几项，
这种做法是不对的。
(一)树立良好的商誉是企业竞
争力的重要表现形式。我在化工部
当副部长时听说珠江三角洲每年要
拿两亿美金从香港进口精细化工产
品，但又发现其中的大多数产品大
陆都能生产，那为什么还要进 口
呢?后来有位厂长分析了三条原
因：第一，香港的产品是完全按用
户要求来做的．采用国家统一规格
分为特级、一级、二级、三级 第 ’
二 若缺什么货，只要从深圳打一
个电话到香港，当天下午货柜车就
送来了 若在东北订货，到急用时
对方会说：对不起，我们这里停电
了，或没有车皮 精细化工产品在 }
企业的产品成本里只占1％、2％，
而停产一天的损失却相当大，所以
企业情愿从香港买贵一点的，只求
能保证及时供货。第三，生产工艺
在不断改变，这就要求供货的生产 l
商要按照企业生产工艺做相应的改
变 香港的销售人员会把企业的要
求带回去，马上改变他们的工艺+
生产出适合需要的产品 而国内有
些销售人员根本不瞳这一点 可
见，我们不能单纯靠价格竞争，而 l
要靠质量、交货期、售后服务树立 『
起良好的商誉，要对客户有高度的
责任心，真正能够做到客户满意
【二)社会支持率是无形的竞争
力。一个企业首先应得到社区的支
持．而不能以邻为壑．企业在社区 l
一 要注意保护环境，二要让大家了 f
解你的企业，另外，还要经常考虑
为社区居民做些好事：国外对此类
情况非常重视，Intel就专门搞了一
个免费的博物馆．邀请居民或让学
校组织孩子们来参观．了解芯片的
发展史。一旦周围的居民都了解他
们所做的事业，这样就能得到社区
的支持。
(三)搞好企业文化管理，使员
工树立正确的价值观。企业管理者
要注意把经验管理、科学管理和文
化管理结合起来 经验管理比较常
见．许多企业管理者都在凭经验处
理问题 科学管理是泰勒在十九世
纪末、二十世纪初提出来的，提倡
用科学的管理方法 、科学的管理工
具包括计算机等进行科学管理。企
业管理最重要的还是文化管理，其
核心就是让一个企业的全体职工有
共同的价值观 这样的管理结果就
不一样了，比如质量问题，如果全
体员工有这种价值观，认为出质量
事故要不得，他就会很自觉地少犯错
误，比用经验管理、科学管理的方法
更有效。当然，管理还有夕}在的形式，
价值观只是它的核心 外在的形式包
括企 形象、仪式、楷模等等，比如
提出—些口号、推出—批稽模等
(这是成思危副委员长在国资
委研究中心“中外名家系列讲座”的
专题演讲，此文是支东升根据录音
整理．本刊予以摘登。)
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