ܼתഅ࿐ჽ࿐Б,,2008୍ֻ4௹(ሹֻ99௹) ERMࠣఃቋྍ࣮ࣉᅚඍ韦军亮1,陈漓高1,王炜2(1.南开大学国际经济研究所,天津300071;2.湖北省农业银行,湖北武汉420106)ᅋ ေ:ERM是20世纪90年代以来迅速兴起的一种新的风险管理模式b国外大量的问卷调查和实证研究表明:ERM与传统的风险管理模式具有质的不同,它是对传统风险管理模式的扬弃,是企业风险管理理念和实践的一次重大转型b目前,ERM在提升企业风险管理能力方面的作用已得到较为普遍的认同b但是,ERM要在改善企业风险管理并最终优化战略决策方面充分发挥作用仍然面临着各种各样的挑战bܱՍ:ERM;风险管理;企业ᇏٳোݼ: ໓ངѓ്:A ໓ᅣщݼ:1008-2506(2008)04-0015-06 ERM(enterpriseriskmanagementࠇenterprise-wideriskmanagem¹ent)൞20ൗࡀ90୍սၛটݓ࠽ഈྖఏ֥၂ᇕྍ֥ڄགܵଆൔb1998୍RIMS(ڄགބЌགܵླྀ߶)ᄝૅݓ෮ቔ֥ྛြטҰཁൕ,ෙಖ܄ඳؓᆜކڄག֥ܵྖ౿ٳ୩,ިᄝᇅקڄགವሧ࠹߃ൈಏીႵࡼః٢ᄝނྏ໊ᇂഈ[1]bൈݖ[2]9,୍Deloitte(2007)֥טҰཁൕ,35%֥൳٠ఒြၘࡹ৫ఏਔປᆜ֥ERMཛଢ,ਸ਼ຓ1/3ᆞᄝࡹഡᆭᇏ,ఃჅ9%ᆞᄝॉ੮ࡹഡbᄝݓଽ,2006୍6ᄅݓༀჽݓႵሧӁࡓܵჴ߶္ၘ༯ؿ5ᇏနఒြಆ૫ڄགܵᆷႄ6,ေႮ੫ྛԛሧದᆯᄳ֥ݓႵఒြܺӞᆳྛbѺݚၿྛaࡹഡၿྛa۽അၿྛaࢌ๙ၿྛބᇏݓၿྛ္֩ၘ༵ުఓਔERMཛଢbᄝᆃᇕ౦ঃ༯,ؓERM֥ଽݤaࠎЧॿࡏaྖఏჰၹaൌീིݔࠣఃᄝݓຓ֥ቋྍࣉᅚࣉྛ༢֥൸ބকౢ,ၐऎႵᇗေ֥ંބൌၩၬb၂aERM֥ࢸקࠣఃაԮڄགܵଆൔ֥ܱ༢ֻ၂ՑؓERMࣉྛંބൌሹࢲ֥൞EIU(ႇݓࣜ࠶౦Бഠ)ބνղྐ߶࠹ഽ൙ༀ෮ᄝ1995୍৳ކؿ֥҃טҰБۡ/ManagingBusinessRisks:AnIntegratedAp-[3]proach0bଢభ,ܱႿહ൞ERMಯಖթᄝ၂ק֥ٳఆ[1,4]bᆃᆺࢺകଢభႄႨቋ௴ђ֥aႮૅݓڄགܵაଽ҆॥ᇅٚ૫֥ಃຯࠏܒCOSO۳ԛ֥ࢸק[5]:ERM൞၂۱ൌุ֥൙߶aܵҪބఃჴ۽ൌീaൡႨႿᅞᇅרބᆜ۱ቆᆮٓຶ֥ӱ(process);ھӱႨႿ്љॖି႕ཙھൌุ֥൙ࡱ,ܵڄགᆭԩႿఃொݺٓຶᆭଽ,ѩູൌุଢѓ֥ൌགྷิ܂ކ֥Ќᆣ[6-7]bᆃ൞၂۱٤ӈॺ֥ٗࢸק,ଵওਔ෮Ⴕ֥u൬۠ರ௹:2007-06-18uࠎࣁཛଢ:࢝ტ҆ದ໓ഠ߶॓࿐ᇗնཛଢ(05JJD790014)uቔᆀࡥࢺ:ຳफਊ(1977-),ଳ,༆ڌཕದ,ଲषն࿐ݓ࠽ࣜ࠶࣮෮Ѱൖ࣮ള;ӧৗۚ(1944-),ଳ,ܼ༆ԫದ,ଲषն࿐ݓ࠽ࣜ࠶࣮෮࢝൱,Ѱൖള֝ഽ;(1976-),ଳ,КၒӬದ,Кസ୪ြၿྛ߶࠹ഽb¹ERM၂Ϯيၲູ/ఒြಆ૫ڄགܵ0bোරіඍߎႵintegratedriskmanagement(ᆜކྟڄགܵ),holisticriskmanagemen,tfrim-wideriskManagementބglobalriskmanagement֩b15
JOURNALOFGUANGDONGUNVERSITYOFBUSINESSSTUDIES,,,, ڄག,ൡႨႿЇওఒြᄝଽ֥۲ᇕো֥ഠ߶ቆڱؿളۀੱࠞཬ֥ऍགٚ૫ႵਔཌྷႋؓҦ;ఒြᆮbCOSO༐ຬࢶՎູႵܱERM֥ษંิ܂၂۱ສສၹֹᇅၒषؿሱ֥࠭ڄགᅞ,ཋحܵӮ၂֥ॿࡏbၛ༯ؓERM֥ٳ༅ࠧၛՎູࠎԤ,ູఒြڄགᅞ֥၂҆ٳbٓຶࣇཋႿఒြb4.ڄག֥ܵൌീbԮଆൔ༯,ڄགܵຶಡERM֥၂۱ᇶေᆚၰ൞,ཌྷؓႿԮ֥֥ؓའᇶေ൞ॖЌڄགࠇҍༀڄག,ڄག္ܵڄགܵଆൔ,ERM൞ڎ൞ڄགܵഈ֥၂۱ᇉ֥൞٤৵࿃,֥ࠫެປಆ၇ঠႿᆯି҆ࠇֆ໊ࣜ٦ᄁbM8]cCrae֩[[9](2000)aWoodlock֩(2001)a֥ၩ჻bᄝERM༯,๙ݖഡ৫ۚҪህᆯڄགܵG[10][11]reen(2001)aBeasleya֩(2005)aиઔຯᆯ໊ބࡹ৫ऎุ֥ڄགܵࠏᇅ,ఒြଽ҆ڄ[12](2007)֩ࡔӻERM൞၂۱ܵԷྍࠇٓൔሇགܵࠏܒ֤֞ਔႵིᆜކ,ڄག఼ܵט҆aэb္Ⴕ҂ഒ࿐ᆀࠇՖြದൖಪູ,ERMᆺ൞ֆ໊ᆭࡗ֥ླྀט,ఒြ֥ڄགܵӈܿ߄bؓԮڄགܵଆൔ֥ӵྟؿᅚ,൞/ؓ၂۱ൌ5.აଽ҆॥ᇅ֥ܱ༢bԮଆൔ༯,ڄགܵ࠽໙ี֥၂۱ൌ࠽ࢳथϷم[4,13-15]0bၛ༯ࡼؓФ൪ູఒြଽ҆॥ᇅ֥၂҆ٳ,طERMᄵЇݣՎჍၛඪૼ[16-18]bਔଽ҆॥ᇅหљ఼טࠒ֥ࠞڄག໓߄ؓႿڄག.ܵbԮଆൔ༯,۲ᇕڄགФࡌק൞ཌྷ৫,֥ၹՎ,ૄ၂۱ڄགФ൪ູ۱љຯܵӮۿ֥ᇗေྟbૅݓѯൖؘ৳ϹԥСၿྛཽCEO࡙ሹҊଽݱଚᄝಆૅ൙ླྀ߶֥၂Ցဆࢃ,ఒြ֥ڄགܵଢѓഡקູФֹࢆ֮ڄགބࡨഒാbᄝERM༯,۲ᇕڄགФಪູ൞ཌྷᇏ఼ט,/൙߶ބۚܵҪԷᄯ֥܄ඳ(ڄག)໓߄ܱ৳֥൞ቋႵི֥ڄགܵ۽ऎ¹0bਟ#ᅓଚථ,Ⴕൈമᇀ൞ۚ؇ܱ৳,ၹՎ,ૄ၂۱ڄག҂ᄜФ൪ູ۱љຯཽ,طႋՖᆜ۱ఒြ࢘؇টॉ(2006)ᆷԛ,ڄགܵቋ/ೈ0ޓᇗေ֥၂ٚ૫੮൞Ϝڄགವࣉ܄ඳ֥໓߄ބࡎᆴᇏ,ࠧԷᄯൡ֒;ఒြڄག֥ܵग़ุ҂ࣇ൞۲۱ڄག,ߎЇওڄགᆭࡗ֥ཌྷܱ༢;ڄག္ܵႮݖಀФ֥֥ڄག໓߄bᄝᆃᇕࠒ֥ࠞڄག໓߄༯,ڄགܵٝٓބാ֥॥ᇅაࡨഒሇཟࠒࠞႋ,ؓၛൌགྷФ൪ູ܄ඳರӈᄎႏ֥၂۱ᇏྏ҆ٳ,ૄ۱ದఒြڄགӵք֥ቋႪ߄bሱतֹၛᆞൔࠇ٤ᆞൔ֥ٚൔҕა֞ERMݖ2ӱᇏট,ᆃဢҌିࡹ৫ᆇᆞི֥ۚERM[6]b.ቆᆮॿࡏbԮଆൔ༯,ڄགܵᇶေႮᆯି҆ࠇ৫ྟࢠ఼ֹ֥aӁ൙ြ҆ປӮሸഈ෮ඍ,҂ؿགྷ,ERM֥ಒ൞ఒြڄགܵ,ఒြ၂Ϯ҂ഡ৫ህᆯ֥ۚҪڄགܵᆯ,໊൙ބൌༀഈ֥၂Ցᇗնሇ,/൞ေၛڄག߶ބۚܵҪ၂Ϯ҂ᆰࢤҕაڄགܵbERMֻ၂ാູٳ༅ࠎԤሇэູၛఒြࡎᆴູٳ༅ࠎԤ,߄ՑՖᅞ֥ۚ؇টुրڄགܵ,఼טۚҪҕაٳൔ֥ڄགູܵᆜކൔ֥ڄགܵ,эֆ၂ؓႿڄགܵӮϧ֥ܱቔႨ,ᇶᅦڄགܵ҂֥ാ॥ᇅູሸކྟ֥ࡎᆴԷᄯ[19]0bႋअཋႿႵܱᆯି҆,طႋӮູഈᇀ൙߶a༯ؽaERM֥ࠎЧॿࡏᇀ၂ཌჴ۽֥ૄ၂໊ܦჴ֥ᄳ,ᄝቆᆮࢲܒഈCOSOՖଢѓaҪՑބܒӮေ֩۱ົ؇ܒุགྷູഡႵᆯᄳૼಒ֥CFOaCRO֩ڵᄳڄགܵᄯਔ၂۱Їಸྟޓ఼֥ॿࡏ(1)bᄝCOSOᆳྛ֥ڬሹҊᆯ໊,ྸ؟܄ඳߎᄝ൙߶ބ֥ۚॿࡏᇏ,ఒြҐႨERM֥ඹ۱ଢѓӯ־ࣉطႻܵҪ༯ഡႵህ֥ڄགܵჴ߶bཌྷᇗן֥ܱ༢b൮༵,ቋࠎЧ္൞ቋФ֥ଢ3.ܵ൭؍bᄝԮଆൔ༯,ఒြᇿᇗڄགѓ,൞ડቀຓ҆ࡓܵࠏܒބݓࡅႵܱمੰم്֥֥ܿљაࡎ,Ќག൞ᇶေ֥ڄགܿх൭؍,ರӈေ,ࠧކܿ(compliance)ଢѓbఃՑ൞Бۡ,ࠧҠቔᄵၛཋحູܵᇶbᄝERM༯,ఒြڄགܵ۴ऌླေק௹ࠇ҂ק௹ֹሙಒaࠣൈֹิࢌཌྷܱ֥ᇏྏႮֆ۱ڄག്֥љაࡎሇཟڄགቆކ֥ڄགБ,ۡၛડቀఒြथҦ֥ླေ,ࠇડቀ০ၭ֥षؿ,ڄགܵ൭؍؟ჭ߄,หљ൞ART֥ॹཌྷܱᆀؓఒြڄགྐ༏֥ᆞ֒ေbֻ൞ႏᄎؿᅚ,֤ఒြڄགܵ۽ऎննپڶ,หљᄝႋଢѓ,ࠧ๙ݖERMิۚቆᆮሧჷᄎႨི֥ੱބི¹Minehan,CathyE.,/,2004,http:
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JOURNALOFGUANGDONGUNVERSITYOFBUSINESSSTUDIES,,,, ಒ৫֩,ᄝఒြҐ౼ERM֥ݖӱᇏनϲဆਔ၂קඳथҦ֥ڿ,ᆃཁൕERM֥ྐ༏ᆦӻۿିᆞᄝ֥࢘bطטҰࢲݔіૼ,൙߶֥ܝৣࠇေaࠆ֤ܼٗಪॖbຓ҆ࡓܵေ఼֥߄ၛࠣ۷ݺֹࢳބႋؓڄགඹaఒြൌീERM૫ਢ֥ᇶေ็ᅞ֥ଽᄝླ֥ቔႨ۷ࡆԛbܱႿ๙ି֥טҰཁൕ,55%֥܄ඳ(Ќག܄ඳERM֥ൌീࢨ؍,Beasleya֩[11]๙ݖؓ123۱܄ඳ൮༜ബ࠹ഽ֥໙जטҰൌᆣ࣮ᆷԛູ48%)ಪູቆᆮ໓߄൞ERMӮۿൌീ֥၂۱ᇶ,൙߶ބۚܵҪ֥ਵ֝൞႕ཙERMൌീࢨ؍֥ေᅰθbӮ֥܄ඳᆷԛERMѩໃФ܄ඳܱۚܵၹ,ఃऎႵᆞཟིႋ֥ၹߎЇওഡ৫Ҫ൪ູႪ༵൙ཛ,57%ބ52%֥Ќག܄ඳٳљಪູಌكሧჷބൈࡗ൞ERMൌീ֥ᇶေᅰθ[24]bCROa൙߶֥৫ྟaఒြܿଆၛࠣఒြ൞ڎඋႿၿྛa࢝ტࠇЌགྛြ֩bᄝࡆଦն,42%ބ32%֥൳٠܄ඳٳљಪູሹุ࣐ܵഈؓэַ۪֥ᇅބӫᆯჴ۽֥ಌك൞ቅθERM2002୍ުၛ5ϫථ)ύक़ථ০مσ6ބ2007୍ᆞൔളི֥ൌീ֥ᇗေၹ[20]bBaselIIູսі֥ຓটࡓܵ৯֥ഈശӮູERMܼ֥ᇗေၹ,Ф༐ઔ֩[1](2003)ಪູ,܄ඳᆜކڄགֹܵႋؓຓটࡓܵѩ٤ྸ؟ਵ༵ఒြӇ൫൧ӆ(ᇶေ൞ARTӁ൧ӆ)ؿᅚ֥మᄝᅰθᇶERM֥ჰၹbиࣨေႵਆ۱:၂൞܄ඳଽ҆ᄝᇍބ໓߄ٚ૫թᄝ,2001୍భၘႵ҂ഒ܄ඳປಆࠇ҆ٳֹఓਔERMཛଢ,ط,ႋؓࡓܵေ္҂่ॶٳ۩֥/එིࣝႋ0,ಌكؿߨླྀטቔႨ֥൞ૌ࿊ᄴERMؒބཌྷႋ֥ඌ࢝ტ;ؽ൞ARTӁ֥קERM֥൮ေॉ੮[24,27]bࡎaۚࢌၞӮЧaӁЧദ֥گᄖྟაࡓܵބ߶࠹ᄝൌീིݔٚ૫,G[25]ates(2006)ؿགྷ,ൌീᆟҦ֥҂ಒקྟ֩b[29]Zinkewicz(2004)ၛ2004༵ࣉ֥ERM֥܄ඳбః܄ඳିܔ/۷ݺֹथ୍௴Ⴅ֡ؓ44ࡅЌག܄ඳ֥טҰູ၇ऌ,ؓЌҦ0a/ܵҪ۷ಸၞ౼֤၂ᇁ0a/ܵҪᄳᄹགྛြൌീERM֥གྷሑࣉྛਔಆ໊֥ٚฐษ,ᆷࡆ0aࡹ৫ਔ/۷໗֥ܵӈܿ0ބൌགྷᅞଢѓԛڄགБۡ൞၂۱ӻ࿃թᄝ֥็ᅞ,ط༢ބඔି৯۷఼bRMA[26](2007)֥טҰٳਔERM֥ऌ൞ERMႵིൌീ֥ᇗေᅰθbGarcia؋௹ބᇏ௹(ໃট18~24۱ᄅ)႕ཙbࢲݔཁൕ,[30](2005)ᆷԛ,BaselII൮Ցູࣁವڛༀࠏܒࣼ؋௹ط,ERMི֥ݔᇶေุགྷᄝڿؓڄགERM֥ൌീิ܂ਔ၂ᇁ֥ॿࡏ,ಆ૫ERMॿࡏބ॥ᇅ֥ࢳ(4814%֥൳٠ᆀಪॖ,༯)aᄹ఼֥ಌാaඔऌᆜކၛࠣ໓߄ބቆᆮᅰθᇅჿਔࡹ৫܋ڄག໓߄֥ି৯(4814%),ބิۚሹุ۷؟ఒြఓERM֥୭৯bGartner֥טҰіૼ,ഈ്љބࡎڄག֥ࠏ߶(4512%);ఃՑ൞ൌീඔऌ൬ࠢᅝ֞ERMൌീӮЧ֥Ӯ,ᆃᄹࡆਔϷ৵ܺᆟҦބѓሙ֥ି৯(4512%);ᄜՑ൞۷ݺֹ܄༢ٳཚྐ༏֥؇,֤၂ུఒြؓൌീ๙(3817%)ބڿᅞथҦ(1219%)bࣼᇏ௹ERM൞ڎކෘӻ߈ၐ؇bਸ਼ຓ,ࣁವࠏܒଽ҆ط,ERM֥ቔႨ൮ุ༵གྷᄝڿᅞथҦٚ૫ಌكѓሙ߄֥ڄགეaܙᆴٚمaڄགБۡބླྀ(4814%;ఃՑ൞ิۚሹุഈ്֥љބࡎڄག֥טᇅ؇,ߎႵؓགྷႵ༢֥ശࠩ۷ྍ֩,߶ؓି৯(3817%);ቋު൞ൌീ৵ܺᆟҦބѓሙ֥ିERM֥ඨ০ൌീܒӮ็ᅞ[31]b৯(1914%)bиઔຯ2006୍֥טҰཁൕ,ERMBeasleya֩০Ⴈݓ࠽ଽ҆ബ࠹ഽླྀ߶(IIA)ಆ֥ᇶေቔႨᄝႿఒြڄགၩ്ิۚބླྀቔࡆ఼౯ബ࠹ྐ༏ຩ(GAIN)֥טҰБۡؿགྷ,ሧࣁ໙ี(76%);ఃՑ൞۷ݺֹ൯ࡓܵေ(53%)aᄎႏ൞ERMൌീ֥ᇶေᅰθbиઔຯ֥טҰཁൕ,ఓሑঃڿ(50%)ބथҦڿ(48%);ቋު൞ࠎԤERMЧദࣼ൞၂۱ᇶေ֥ڄག[32]bؓTheഡീaሧჷބႏᄎӮЧ֥ཤࡨ[28](29%)bConferenceBoardӮჴఒြ271໊ҍༀބڄགᇶܵႮႿ໙जഡ࠹aטҰؓའ۲Ⴕ҂,۲۱טҰ֥טҰࢲݔཁൕ,ࡹ৫ބषؿERMӮЧ҂٣,ᆃࢲݔ္Ⴕ෮ԛೆbሹุط,/ERMಒൌᄝؿߨ္֤֞έ৳ְϨ൧ఒြ֥ಪ[25,33]bቔႨ0֥ܴׄၘູྸ؟܄ඳۚܵ෮ࢤ൳[34],ᆃ္൞Sutton(2006)ᆷԛਔERMޭ൪ނྏြༀERM୍࣍টؿᅚ֥၂۱ᇶေჰၹbఃՑ,ᄝބ܂ႋഅࠄϴ෮ջট֥ڄག,ၹطᇶᅦ֒ቆᆮࡗൌീིݔٚ૫,бࢠ၂ᇁ֥ुم൞,ERMႵᇹႿ܄ܱ༢ᇗေൈႋൌགྷEERM(extended-ERM)bAES-18
ܼתഅ࿐ჽ࿐Б,,2008୍ֻ4௹(ሹֻ99௹) RMᄝ2006୍֥၂ཛטҰཁൕ,ྸ؟܄ඳؓERMֹڿਔఒြ֥ڄགܵ,طᆃᇕुمᄀটᄀ֥ଢѓࠧERMཛଢႋھЇওଧུଽಸಯಖಌك֤֞ಪॖb֒ಖ,ؓႿၘࣜఓERM֥܄ඳط܋്[2]b(҂ܵ൞҆ٳఓߎ൞ᆜุఓ),ERMေᄝڿέ৳ְϨ൧֥טҰཁൕ,҂ো֥܄ඳఒြڄགܵѩቋᇔႪ߄ᅞथҦٚ૫ԉٳؿߨൌീERM૫ਢ֥ᇶေᅰθႵ෮҂b60%~ቔႨߎ૫ਢሢ۲ᇕ۲ဢ֥็ᅞ,ླေႄఏૄ၂ࡅ63%֥ၿྛۚܵࡼӱaିބ۽ऎਙູERM֥Ӈ൫ࡹ৫ERM֥ఒြ֥ۚ؇ᇗ൪bؓႿᇏཬఒᇶေᅰθ,ఃՑ൞໓߄aӮЧބቆᆮࢲܒbੂ֞ြط,ೂޅၹֹᇅၒֹ་౼ERMᇏ֥ކӮӮ֥٤ၿྛࣁವ܄ඳၛࠣః܄ඳᄵಪູ໓߄aٳ,ᄝޙ൬ၭӮЧ֥ࠎԤഈڿሱദ֥ڄགܵൈࡗ֥ॖ֤ྟބӮЧቋᇗေ,ఃՑҌ൞ӱaቆᆮ,္ࡼ൞၂۱ᆴ֤ಪᆇฐษ֥ྍਵთbࢲܒބ۽ऎ[33]bWillisRe֥ᆳྛڬሹҊBillPanningᄝ2007୍[1]༐ઔ.ᆜކ܄ඳڄགܵ[M].ᡀᠺ,ᆢݚม,ၲ.Кࣘ:CAS(CasualtyActuarialSociety)Խ࠱߶ၰഈؓࠏྀ۽ြԛϱഠ,2003:16,31-66,121-269,277,295-304.གྷྛ֥ERMิԛਔૼಒ[34]bᆷԛ,ଢభ[2]ᆞᄝീྛ֥ERMა܄ඳ֥ᅞथҦބ܄ඳؓႿintheContextofEnterpriseRiskManagement[EB/OL].(2007-০ၭཌྷܱᆀ֥ࡎᆴಌكܱ৳,ᆃ൞၂۱٤ӈᇗ04-12)[2008-05-13].http:
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