LOGO期货市场与现货市场的关联中国期货业协会中国金融期货交易所上海期货交易所特聘讲师股指期货全国巡讲专家讲师团讲师黄金期货全国巡讲专家讲师团讲师钢材期货全国巡讲专家讲师团讲师海通期货刘俊
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LOGO套期保值内容提要1期货套期保值的目的正确认识期货套期保值23如何运用套期保值工具
LOGO期货套期保值目的套期保值目的：转移销售中面临的价格风险，实现经营中的销售利润。通过套期保值交易实现转移现货价格风险的必备条件：现货标的与期货标的相关性极强，两种价格的走势基本一致。现货标的头寸与期货标的头寸维持对应。套期保值的效果评估：规避由于价格波动带来的风险，实现“烫平”效应。套期保值的目的并不是追求通过期货市场的盈利去转移现货贸易中面临的风险。
LOGO买入保值原理担心未来现货价格上涨在期货市场卖出平仓现货市场买入商品在期货市场买入相应数量合约价格期货平仓取得收益期货价格现货采购支出增加实际采购价格锁定在A日价格现货价格B日期时间A日期
LOGO卖出保值原理担心未来现货价格下跌在期货市场卖出相应数量合约实际销售价格锁定在A日价格价格期货价格期货市场买入平仓期货平仓取得收益现货销售收入减少现货价格现货市场买入商品时间B日期A日期
LOGO内容提要期货套期保值的目的12正确认识期货套期保值3如何运用套期保值工具
LOGO正确认识期货套期保值¾套期保值实现的目标：转移现货经营中面临的价格风险，目标在于现货经营中的利润保证。¾通过套期保值转移现货价格风险的必备条件：1、由于在某一特定的社会经济体系内，商品的期货价格和现货价格受到大体相同的因素影响，两种价格的走势基本一致。2、在期货合约到期时由于套利行为使得商品的期货价格和现货价格趋于一致。¾套期保值的效果评估：实现现货交易中面临的价格风险转移。套期保值的目的并不是追求期货市场的盈利，而是是否转移了现货交易中面临的风险。
LOGO如何看待套期保值中期货的亏损期货市场买入保值期货市场卖出平仓期货平仓亏损期货价格现货采购价格降低现货价格担心原料上涨产品利润减少现货原料采购A日B日¾买入套期保值目的是锁定进项价格，降低或消除未来销项利润受到市场价格波动的影响。¾锁定进项价格是在锁定销项利润为前提的。¾锁定价格，规避之后市场价格波动的风险。¾期货盈亏+现货盈亏≥
LOGO如何看待套期保值中期货的亏损期货市场卖出保值期货市场买出平仓期货平仓亏损现货销售期货价格价格提高现货价格现货产品销售担心产品价格下跌，销售利润减少A日B日¾卖出套期保值目的是锁定销项价格，降低或消除未来销项利润受到市场价格波动的影响。¾锁定销项价格是在锁定销项利润为前提的。¾锁定价格，规避之后市场价格波动的风险。¾期货盈亏+现货盈亏≥
LOGO为什么许多企业的套期保值最终演变为投机？¾投机者的目的是追求在期货市场盈利，¾套期保值者的目的是规避现货市场价格波动的风险。企业对套期保值的认识模糊，一味追求期货盈利，导致最终迷失了进行套期保值的初衷。认识的偏差，片面评估，迫使实际操作人放弃套期保值转为投机交易。从套期保值转变为投机将会使企业面临期货和现货两个市场的风险，其承担的风险是投机者的两倍。¾套期保值是用一个市场规避另一个市场的风险。¾锁定价格的同时将未来市场价格波动的风险转移给市场。¾套期保值者转移出去的市场风险由市场的投机者来承担。¾套期保值者转移风险的同时，也放弃了可能的超额收益。
LOGO内容提要期货套期保值的目的1正确认识期货套期保值2如何运用套期保值工具
LOGO如何运用套期保值工具企业经营的基本链条原料采购原料库存生产加工产品库存产品销售企业在进行套期保值前首先应该分析各环节中是否存在风险敞口套期保值的目的在于封闭企业经营中的风险敞口价格上涨对风险敞口不利——选择进行买入保值价格下跌对风险敞口不利——选择进行卖出保值
LOGO原料采购风险分析锁定原料采购成本签订产品销售合同价格确定原料价格上涨怎么办？（敞口封闭）原料采购价格不确定当企业签订了产品销售（敞口开放）价合同后，如果在实际原格材料价格上涨后，会导风致企业销售利润的减少生产险或亏损。敞口产品库存原料采购价格风险敞口通过期货市场买入保值锁定产品销售
LOGO价格发现内容提要1期货品种系列化价格发现的基础23价格发现的应用
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