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行业月新增 3G 用户数低于上月 三大电信运营商公布了 2012 年 4 月的用户数据。2012 年 4 月三大运营商
3G 用户数合计净增 724 万，低于 3 月的 824 万，也是自去年 9 月以来月新增 3G 用户数最低的一个月。虽然
有一定的季节因素，但也显示了 3G 服务需要拓展更多的潜在用户群体。累计 3G 用户数合计达到 亿，占
全部移动电话用户总数的 %，占比较上月提高了 个百分点。移动、联通、电信的累计 3G 用户数分别为
6187 万、5178 万、4556 万。
联通月新增 3G 用户数和 3G 用户比例领先 2012 年 4 月国内的移动通信用户总数达到 亿，比上月
用户数环比增长 %，同比增长 %，环比增长率和同比增长率和上月相比基本处于同一水平。在当月的净
增移动通信用户数中，3G 用户的占比已比为 %。联通和电信月净增用户中 3G 用户的比例已经分别高达
%和 75%，而中移动月净增移动用户中 3G 用户的比例为 %，落后于联通和电信。移动、联通、电信
本月分别新增 3G 用户 231 万、292 万、201 万。联通的月新增 3G 用户数量维持较高水平，居三大运营商之首，
而中移动和中电信本月的新增 3G 用户数低于上月。
固网宽带用户数量增长放缓 2012 年 4 月份电信和联通合计的固网宽带用户总数达到了 亿户，同比增
长 %，环比增长 %，环比增长率比上月低 个百分点，同比增长率比上月低 个百分点。固网宽度
用户增长的放缓一方面是由于房地产市场量的调整使得城市中新入住住宅数量有所减少，另一方面是对于小部
分用户来说，移动宽带对固定宽带可以起到部分替代作用。本月联通的宽带用户数净增 59 万户，累计用户数达
到 5887 万户。本月电信的宽带用户数净增 105 万户，累计用户数 8145 万户。
固定电话用户数减少幅度趋缓 2012 年 4 月份电信和联通合计的固定电话用户总数为 亿，比上月环比
减少 %，同比减少 %。同比减少幅度是最近 3 年以来最低。其中联通本月固定电话用户数只减少了
万户。移动电话对固定电话的大规模替代已经告一段落，我们预计在未来固定电话用户数将是长期缓慢下降，
业务虽然欠缺增长，但由于固定电话网络所需的新增投资很少，对运营商来说固话业务依然会贡献较稳定的利
润。
速度更快、价格更低成竞争趋势 联通推出了每月最低消费 20 元的 3G 预付费卡，使得 3G 用户的月消费
门槛比原来的最低 36 元大幅度降低。同时 1000 元以下和 1000-2000 元价格档次的智能手机的种类正在快速增
加，配合运营商的手机补贴，3G 服务正在从原来主要目标为中高消费用户，快速向高、中、低消费用户群全面
扩展。另一方面，中国移动将在杭州、广州、深圳、南京、北京进行 4G 的用户体验活动和广告宣传，为未来
移动的 4G 服务造势。我们预计智能手机和 3G 服务将会成为用户的“标配”，速度更快、价格更低将成为各运
营商用户竞争的发展趋势。
证券研究报告
分析师 任文杰 S1080510120006
电 话： 0755-25832647
邮 件： renwenjie@
运营商 4 月数据点评——3G 服务将向更广用户群拓展
2012 年 5 月 22 日
评级：中性 电信运营Ⅱ 行业点评报告
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First Capital Securit ies Corporation Limited 研究报告
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图 1、三大运营商各类用户合计环比增长情况
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移动电话用户 固定电话用户 宽带用户
资料来源：各运营商公告、第一创业证券研究所
图 2、三大运营商移动用户环比增长情况
移动用户环比增长
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中国移动 中国联通 中国电信
资料来源：各运营商公告、第一创业证券研究所
图 3、联通和电信固定电话用户增长情况
本地电话用户环比增长
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中国电信 联通
资料来源：各运营商公告、第一创业证券研究所
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图 4、电信和联通宽带用户环比增长情况
宽带用户环比增长
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中国电信 联通
资料来源：各运营商公告、第一创业证券研究所
图 5、三大运营商 3G 用户数量
3G用户数量(万)
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中国移动 中国联通 中国电信
资料来源：各运营商公告、第一创业证券研究所
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表 1、运营商各月用户数
移动电话 201105 201106 201107 201108 201109 201110 201111 201112 201201 201202 201203 201204
中国移动
月新增用户数(万) 502 562 506 578 589 537 543 525 587 596 580 528
环比(%) % % % % % % % % % % % %
新增用户市场份额(%) % % % % % % % % % % % %
其中：3G 262 303 257 272 284 217 268 320 273 265 298 231
累计用户数(万) 61117 61679 62185 62763 63352 63889 64432 64967 65544 66320 66720 67248
环比(%) % % % % % % % % % % % %
其中：3G 3200 3503 3760 4032 4316 4533 4801 5121 5394 5659 5956 6187
累计用户市场份额(%) % % % % % % % % % % % %
中国联通
月新增用户数(万) 232 227 213 236 293 334 360 369 323 308 352 326
环比(%) % % % % % % % % % % % %
新增用户市场份额(%) % % % % % % % % % % % %
其中：3G 174 186 187 205 236 292 338 349 305 283 297 292
累计用户数(万) 17934 18161 18374 18610 18903 19238 19597 19966 20289 20597 20949 21275
环比(%) % % % % % % % % % % % %
其中：3G 2209 2395 2582 2787 3023 3315 3653 4002 4307 4589 4886 5178
累计用户市场份额(%) % % % % % % % % % % % %
中国电信
月新增用户数(万) 260 267 257 259 342 334 310 308 278 308 350 268
环比(%) % % % % % % % % % % % %
其中：3G 183 187 202 205 282 276 216 294 241 245 240 201
新增用户市场份额(%) % % % % % % % % % % % %
累计用户数(万) 10570 10837 11094 11353 11695 12029 12339 12647 12925 13233 13583 13851
环比(%) % % % % % % % % % % % %
其中：3G 1967 2154 2356 2561 2843 3119 3335 3629 3870 4115 4355 4556
累计用户市场份额(%) % % % % % % % % % % % %
固定电话 201105 201106 201107 201108 201109 201110 201111 201112 201201 201202 201203 201204
联通
月新增用户数(万) -30 -39 -49 -27 -12 -28 -59 -85 -34 -10 -6 -1
累计用户数(万) 9585 9546 9497 9470 9458 9430 9370 9285 9251 9241 9235 9234
环比(%) % % % % % % % % % % % %
电信
月新增用户数(万) -48 -25 -29 -48 -49 -56 -44 -37 -15 -41 -32 -43
累计用户数(万) 17247 17222 17193 17145 17096 17040 16996 16959 16944 16903 16871 16828
环比(%) % % % % % % % % % % % %
宽带
联通
月新增用户数(万) 83 106 67 77 78 51 48 12 92 78 93 59
累计用户数(万) 5126 5232 5299 5376 5454 5505 5553 5565 5658 5736 5829 5887
环比(%) % % % % % % % % % % % %
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电信
月新增用户数(万) 104 123 132 107 121 107 97 108 122 112 125 105
累计用户数(万) 6886 7009 7141 7248 7369 7476 7573 7681 7803 7915 8040 8145
环比(%) % % % % % % % % % % % %
资料来源：各运营商公告、第一创业证券研究所
风险提示
市场竞争加剧使得行业利润率下降的风险
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