2011 年 7 月 15 日 (星期五) 中银国际证券有限责任公司——璞玉共精金 7
大陆与香港 — 消息快报
2011 年稀土等稀有金属第二批出口配额发布
乐宇坤
2011 年 7 月 14 日，商务部发布 2011 年我国第二批稀土出口
配额共 15,738 吨，包括第一批全年共 30,184 吨。值得注意的
是，虽然 2011 年第一批稀土出口配额同比锐减近 35%，但这
次的第二批稀土出口配额同比基本翻番，并且环比增加
%，因此全年稀土出口配额基本和 2010 年持平（2010 年共
30,259 吨）。另外，要说明的是稀土历年第一和第二批出口
配额之间并没有清晰的比例关系。
我们认为虽然第二批稀土出口配额同比大幅增加有些出乎
市场预期，但在稀土价格飙涨以及我国限制稀土出口可能遭
受 WTO 制裁的背景下，这一举措体现了我国政府在争取稀土
产业话语权的同时，也逐渐关注稀土产业的健康和可持续发
展。因此我们认为稀土供给收紧将会是长期趋势，但收紧幅
度或将逐步趋缓。
此外，我们了解到目前稀土中游产业（例如稀土永磁等）终
端客户（例如节能电机）已经开始逐步接受目前的价格，稀
土永磁等中游产业有望转移部分成本压力，因此我们预测稀
土价格仍可维持高位。
此外，商务部也在上周陆续公布了铟、钨和锑的 2011 年第二
批出口配额。总的来看体现了我国政府限制初级产品，维持
中级产品的政策思路。中长期来看，我们依然看好稀土、铟、
钨和锑等我国具有资源优势的战略稀有金属价格前景。
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稀土配额
2008 2009 2010 2011
稀土（吨）
第一批 22,780 21,728 22,283 14,446
第二批 11,376 26,427 7,976 15,738
总共 34,156 48,155 30,259 30,184
增长幅度(%) 41 (37) 0
铟及铟制品（KG）
第一批 168,000 139,800 139,800 140,000
第二批 71,000 93,200 93,200 93,000
总共 239,000 233,000 233,000 233,000
增长幅度(%) (3) 0 0
APT（吨）
第一批 3,278 2,879 2,819 3,095
第二批 1,403 1,918 1,878 2,064
总共 4,681 4,797 4,697 5,159
增长幅度(%) 2 (2) 10
钨粉及其制品（吨）
第一批 1,771 1,402 1,373 1,507
第二批 761 933 2,260 1,005
总共 2,532 2,335 3,633 2,512
增长幅度(%) (8) 56 (31)
锑（包括锑合金）及其制品（吨）
第一批 11,321 5,056 8,625 9,045
第二批 4,854 5,870 5,750 6,030
总共 16,175 10,926 14,375 15,075
增长幅度(%) (32) 32 5
氧化锑（吨）
第一批 36,010 28,842 30,441 31,924
第二批 15,434 20,716 23,311 21,282
总共 51,444 49,558 53,752
增长幅度(%) (4) 8
资料来源：商务部
