我国消费品、资本品和中间品进口的影响因素分析
2010-8-12
影响我国进口数量和进口价格的因素包括国内市场需求、国外物价、人民币汇率、进口关
税等多方面，进口数量和进口价格之间也存在相互制约的关系，但各因素对不同产品的进口数
量与进口价格影响不同。从各因素对消费品、资本品(投资品)和中间品进口的影响看，国内需
求是资本品和中间品进口数量增速的决定性因素，消费品进口数量增速在很大程度上取决于消
费品出口增速。国外物价上涨、人民币实际有效汇率贬值和进口关税税率提高，均会明显推动
消费品、资本品和中间品进口价格上涨，但对中间品进口价格的影响明显大于对消费品和资本
品进口价格的影响。人民币实际有效汇率贬值对消费品进口数量增速的负面影响大于汇率贬值
对消费品进口价格的推动作用，人民币实际有效汇率贬值最终会引致消费品进口价值增速明显
下降，但人民币实际有效汇率贬值对资本品和中间品进口价格的推动作用大于进口价格上涨对
进口数量增速的负面影响，人民币实际有效汇率贬值会引致资本品和中间品进口价值增速提
高。
一、我国消费品进口的影响因素分析
我们将国内市场需求、人民币实际有效汇率和平均进口退税率作为消费品进口的解释变
量，利用 2002 年一季度至 2009 年四季度的相关数据进行回归分析，结果显示：消费品出口是
消费品进口的主要因素，消费品出口价值增速每提高一个百分点会引致消费品进口价值增速提
高 个百分点。国外物价上涨和进口关税税率提高会明显提高消费品进口价格，降低消费
品进口数量增速，但进口数量增速的降幅低于进口价格的涨幅，最终会引致消费品进口价值增
速小幅度上涨。人民币实际有效汇率对消费品进口价格的影响较小，但汇率贬值会明显抑制进
口数量增速，实际有效汇率每贬值 1%会引致消费品进口价值增速下降 个百分点。
(一)消费品出口是消费品进口数量的主要因素，进口价格的提高和人民币实际有效汇率贬
值会明显抑制消费品进口
在考虑消费品出口、人民币实际有效汇率和进口价格等因素的情况下，我们利用 2005 年
一季度以来的季度累计增长率数据对消费品进口数量进行回归分析，结果表明：消费品进口数
量与消费品出口基本同步，消费品出口数量增速每提高一个百分点，消费品进口数量增速将提
高 个百分点。进口价格的提高和人民币实际有效汇率贬值会明显抑制消费品进口，进
口价格和实际有效汇率贬值幅度每提高一个百分点，分别会引致消费品进口数量增速下降
个百分点和 个百分点。
2005 年一季度至 2009 年四季度消费品进口数量与国际市场需求和消费品进口价格
(CKXFP)的相关关系：
JKXFA=***REERL++[AR(1)=，
() () () () ()
AR(2)=]
()
R2=，调整后 R2=，DW 统计值=，方程通过 Q 检验。AR(I)为 I 阶残
差自回归项。
(二)国外物价、进口关税和消费品出口是影响消费品进口价格的主要因素
我们将国外物价、消费品进出口数量和平均进口关税税率作为消费品进口价格的解释变
量，利用 2005 年一季度到 2009 年四季度数据进行回归分析，结果表明：国外物价、消费品出
口增速、进口关税税率每提高一个百分点，我国消费品进口价格指数将分别提高 个百
分点、 个百分点和 个百分点；人民币实际有效汇率每升值 1%、消费品进口数量增
速每提高一个百分点，会引致进口价格下降 个百分点和 个百分点，但相关关系
均不显著。
2005 年一季度至 2009 年四季度消费品进口价格与国际市场需求、人民币实际有效汇率、
消费品进口数量和平均进口退税率的相关关系：
JKXFP=*CPIFL+**JKXFA+*REERL
() () () ()
+*
() ()
R2=，调整后 R2=，DW 统计值=，方程通过 Q 检验。
(三)人民币实际有效汇率贬值会引致消费品进口价值增速下降
根据消费品进口数量、进口价格和进口价值的回归分析方程，将进口价格和进口数量对进
口价值双重影响进行一次迭代计算后，结果显示：消费品出口是影响我国消费品进口价值增速
的最重要因素，消费品出口数量增速每提高一个百分点，我国消费品进口价值增速将提高
个百分点。人民币实际有效汇率每贬值 1%，会直接导致消费品进口数量增速下降 个百分
点、进口价格上涨 个百分点，间接引致消费品进口价值增速下降 个百分点。平均进
口关税税率每提高一个百分点，会直接引致消费品进口价格提高 个百分点，间接导致进
口数量增速下降 个百分点，最终引致消费品进口价值增速提高 个百分点。
2005 年一季度至 2009 年四季度消费品进口价值与进口数量和进口价格的相关关系：
JKXFZ=*JKXFA+*
() () ()
R2=，调整后 R2=，DW 统计值=，方程通过 Q 检验。
表 1 2005 年一季度至 2009 年四季度消费品进口价值指数的影响因素
指标 消费品出口 国外物价
人民币有效汇
率
进口关税税率
进口数量
进口价格
进口价值
注：国外物价和进口关税税率对消费品进口数量的影响包含了进口价格对进口数量的间接
影响。
二、我国资本品进口的影响因素分析
我们将国内市场需求、国外物价、人民币实际有效汇率和平均进口关税税率作为资本品进
口的解释变量，利用 2005 年一季度至 2009 年四季度的相关数据进行回归分析，结果显示：国
内市场需求是资本品进口数量增速的决定性因素，国内需求增速提高、国外物价上涨、人民币
实际有效汇率贬值和进口关税税率提高，会显著提高资本品进口价格，而进口价格的提高会间
接降低资本品进口数量增速，但进口数量增速的降幅低于进口价格的涨幅，推动资本品进口价
格上涨的因素，最终会引致资本品进口价值增速的提高。综合看，国内市场需求增速、国外物
价涨幅和进口关税税率每提高一个百分点，分别会引致我国资本品进口价值增速提高 个
百分点、 个百分点和 个百分点。人民币实际有效汇率每贬值一个百分点，会引致资
本品进口价值增速提高 个百分点。
(一)国内市场需求是资本品进口数量增速的决定性因素
在仅考虑国内市场需求和进口价格两个因素的情况下，我们利用 2005 年一季度以来的季
度累计增长率数据对资本品进口数量进行回归分析，结果表明，国内市场需求增速每提高一个
百分点、进口价格每下降 1%，分别拉动资本品进口数量增速提高 个百分点和
个百分点。即国内市场需求是决定资本品进口数量增速的主要因素，但资本品进口价格上涨也
会明显抑制进口数量增速。
2005 年一季度至 2009 年四季度资本品进口数量与国内市场需求、资本品进口价格的相关
关系：
JKZBA=**JKZBP++[AR(1)=，AR(2)=]
() () () () ()
R2=，调整后 R2=，DW 统计值=，方程通过 Q 检验。AR(I)为方程
残差 I 阶自回归。
(二)人民币实际有效汇率是影响资本品进口价格的重要因素
我们将国内市场需求、国外物价、人民币实际有效汇率、平均进口关税税率和进口数量作
为资本品进口价格的解释变量，利用 2005 年一季度到 2009 年四季度数据进行回归分析，结果
表明：国内市场需求增速每提高一个百分点、国外物价涨幅每提高一个百分点、人民币实际有
效汇率每升值 1%、进口关税税率每下降一个百分点，我国资本品进口价格指数将分别提高
个百分点、 个百分点、 个百分点和 个百分点。资本品进口数量增速
每提高一个百分点，仅会引致进口价格下降 个百分点。比较各因素对资本品进口价格
的弹性可见，国内市场需求、国外物价和进口关税税率对资本品进口价格的影响很大，人民币
实际有效汇率是影响我国资本品进口价格的重要因素，进口数量对资本品进口价格的影响较
小。
2005 年一季度至 2009 年四季度资本品进口价格与国内市场需求、国外物价、人民币实际
有效汇率、资本品进口数量和平均进口关税税率的相关关系：
JKZBP=**JKZBA+*CPIFL+*REERL
() () () ()
+*REERL(-1)+*+[AR(1)=，
() () () ()
AR(2)=]
()
R2=，调整后 R2=，DW 统计值=，方程通过 Q 检验，AR(I)为方程
残差的 I 阶自回归。
(三)人民币实际有效汇率是影响资本品进口价值增速的重要因素
资本品进口价格和进口数量对资本品进口价值同样有双重作用。根据资本品进口数量、进
口价格和进口价值的回归分析方程，将进口价格和进口数量对进口价值双重影响进行一次迭代
计算后，结果显示：国内市场需求是影响我国资本品进口价值增速的主要因素，国内市场需求
增速每提高一个百分点，我国资本品进口价值增速将提高 个百分点。国外物价上涨会直
接推动资本品进口价格上涨、间接降低资本品进口数量增速，综合看，国外物价涨幅每提高一
个百分点，会通过提高资本品进口价格间接引致资本品进口价值增速提高 个百分点。人
民币实际有效汇率每贬值 1%，会直接导致进口价格提高 个百分点、间接引致进口数量增
速下降 个百分点，最终会引致进口价值增速提高 个百分点。平均进口关税税率每提
高一个百分点，会直接引致资本品进口价格提高 个百分点、间接导致进口数量增速下降
个百分点，最终会引致进口价值增速提高 个百分点。在影响资本品进口价值的各因
素中，人民币实际有效汇率是影响最小的因素。
2005 年一季度至 2009 年四季度资本品进口价值与进口数量和进口价格的相关关系：
JKZBZ=*JKZBA+*
() () ()
R2=，调整后 R2=，DW 统计值=，方程通过 Q 检验。
表 2 2005 年一季度至 2009 年四季度资本品进口价值指数的影响因素
指标 国内需求 国外物价
人民币有效汇
率
进口关税税率
进口数量
进口价格
进口价值
注：国外物价、人民币实际有效汇率和平均进口关税税率对进口数量的影响均包含了价格
变化对进口数量的间接影响。
三、我国中间品进口的影响因素分析
我们将国际市场需求、人民币实际有效汇率和平均进口退税率作为中间品进口的解释变
量，利用 2002 年一季度至 2009 年三季度的相关数据进行回归分析，结果显示：国内市场需求
是中间品进口数量增速的决定性因素，中间品进口数量的价格弹性较低。人民币实际有效汇率
对中间品进口价格的影响很大，但明显低于国外物价上涨和进口关税税率提高对中间品进口价
格的影响。由于中间品进口数量增速的价格弹性较低，推动中间品进口价格上涨的因素最终会
引致中间品进口价值增速提高。综合看，国内市场需求增速、国外物价涨幅、进口关税税率和
人民币实际有效汇率指数每提高一个百分点，分别会引致我国中间品进口价值增速提高
个百分点、 个百分点、 个百分点和 个百分点。
(一)中间品进口数量的价格弹性较低，国内市场需求是中间品进口数量增速的决定性因素
在仅考虑国内市场需求和进口价格两种因素的情况下，我们利用 2005 年一季度以来的季
度累计增长率数据对中间品进口数量进行回归分析，结果表明，国内市场需求增速每提高一个
百分点、进口价格指数每下降一个百分点，分别拉动中间品进口数量增速提高 个百分
点和 个百分点。即国内市场需求是决定中间品进口数量增速的主要因素，进口数量的
价格弹性较低。
2005 年一季度至 2009 年四季度中间品进口数量与国内市场需求和中间品进口价格的相
关关系：
JKZJA=**JKZJP++[AR(1)=，AR(2)=]
() () () () ()
R2=，调整后 R2=，DW 统计值=，方程通过 Q 检验。AR(I)为方程
残差 I 阶自回归。
(二)人民币实际有效汇率贬值会明显推动中间品进口价格上涨
我们将国外物价、人民币实际有效汇率、平均进口关税税率和进口数量作为中间品进口价
格的解释变量，利用 2005 年一季度到 2009 年四季度数据进行回归分析，结果表明：国外物价
上涨会明显推动我国中间品进口价格上涨，国外物价涨幅每提高一个百分点，会引致我国中间
品进口价格上涨 个百分点。进口关税税率的提高也会大幅度提高中间品进口价格，进口
关税税率每提高一个百分点，中间品进口价格将提高 个百分点。人民币实际有效汇率
贬值和进口数量增速提高，也会推动中间品进口价格上涨，人民币实际有效汇率每贬值 1%、
进口数量增速每提高一个百分点，分别会推动进口价格指数提高 个百分点和 个
百分点。
2005 年一季度至 2009 年四季度中间品进口价格与国际市场需求、人民币实际有效汇率、
中间品进口数量和平均进口退税率的相关关系：
JKZJP=*JKZJA+*CPIFL+*REERL+*GSRAT(-1)
() () () ()
++[AR(1)=]
() ()
R2=，调整后 R2=，DW 统计值=，方程通过 Q 检验。
(三)人民币实际有效汇率贬值会明显提高中间品进口价值增速
中间品进口价格和进口数量对工业品进口价值同样有双重作用。根据中间品进口数量、进
口价格和进口价值的回归分析方程，将进口价格和进口数量对进口价值双重影响进行一次迭代
计算后，结果显示：国内市场需求是影响我国中间品进口价值增速的重要因素，国内市场需求
增速每提高一个百分点，会直接引致中间品进口数量增速提高 个百分点、间接引致中间
品进口价格提高 个百分点，最终会引致我国中间品进口价值增速将提高 个百分点。
国外物价上涨和进口关税税率提高会直接推动中间品进口价格大幅度上涨，但由于中间品进口
数量的价格弹性较低，进口价格上涨仅会引致进口数量小幅度下降，由此导致中间品进口价值
增速大幅度提高，国外物价涨幅和进口关税税率每提高一个百分点，分别会引致中间品进口价
值增速提高 个百分点和 个百分点。人民币实际有效汇率每贬值 1%，会直接推动进
口价格上涨 个百分点、间接导致进口数量增速下降 个百分点，最终会引致进口价值
增速提高 个百分点。综合看，虽然人民币实际有效汇率对中间品进口价值增速的影响低
于国内需求、国外物价和进口关税税率，但人民币实际有效汇率贬值会大幅度提高进口价格，
仅会小幅度降低进口数量增速，最终不仅不会降低进口增速，反而会引致进口增速较大幅度提
高。
2005 年一季度至 2009 年四季度中间品进口价值与进口数量和进口价格的相关关系：
JKZJZ=*JKZJA+*
() () ()
R2=，调整后 R2=，DW 统计值=，方程通过 Q 检验。
表 3 2005 年一季度至 2009 年四季度中间品进口价值指数的影响因素
指标 国内需求 国外物价 人民币实际有效汇率 进口关税税率
进口数量
进口价格
进口价值
注：国外物价、人民币实际有效汇率和平均进口退税率对进口数量的影响均包含了价格变
化对进口数量的间接影响
国务院发展研究中心“人民币汇率与经济增长”课题组
课题负责人：卢中原
课题协调人：隆国强
2022 年 7 月 18 日星期一 08:46:06
:4608:46: 时 46 分 8 时 46 分 6
秒 Jul. 18, 2218 July 20228:46:06 AM08:46:06
