YTM计算模型
40 in D7: =D6*D3
债券面值 F 1000 50 -1210 0% in D8: =D5*D4
到期年限 T 6 1 40 1%
每年付息次数 m 2 2 40 2% in D12: =IF(D11<1,-D10,IF(D11>D8,0,IF(D11=D8,D3,0)+D7/D5))
息票利率 c 8% 8 3 40 3%
年息票额 C 80 4 40 4% in D13: =IRR(I3:I19)*D5
付息总次数 n 12 5 40 5% in D14: =RATE(D8,-D7/D5,D10,-D3)*D5
6 40 6%
债券价格 1210 7 40 7% in D16: =DATE(YEAR(D15)+D4,MONTH(D15),DAY(D15))
付款序号 4 8 40 8% 1000 in D17: =YIELD(D15,D16,D6,D10/D3*100,100,D5)
付款现金流量 40 9 40 9% in D18: =M23
到期收益率 (用IRR()函数计算) % 10 40 10%
到期收益率 (用RATE()函数计算) % 11 40 11% in N23: =D10
交易日 08/1/1 12 1040 12% in N22: =INDEX(N3:N19,MATCH($N$23,$N$3:$N$19,-1))
到期日 14/1/1 13 0 13% in N24: =INDEX(N3:N19,MATCH($N$23,$N$3:$N$19,-1)+1)
到期收益率 (用YIELD()函数计算) % 14 0 14% in M23: =M22+(M24-M22)*(N23-N22)/(N24-N22)
到期收益率 (用查表法计算) % 15 0 15%
16 0 16% in D21: =PV(D20/D5,D8,-D7/D5,-D3)
到期收益率 9%
债券价格 经过(l,P)的折线 内插附表
1210 0% 4%
1210 % % 1210
到期收益率=% 600 % 5%
经过(c,F)的折线
1000 0%
1000 8%
600 8%
图形
图形
1000 1000
1000
600
1000
YTM l
P
给定债券发行四年后的价格-收益率曲线
(c, F)
图形2
息票利率 =
8%
到期年限 =
6
图形2
1000 1000
1000
600
1000
YTM l
P
债券的价格-收益率曲线
(c, F)
可调图形
息票利率 =
8%
到期年限 =
6
可调图形
1210 1000 1000 1210
1000 1210
600 600
1000
到期收益率=%
YTM l
P
根据债券价格确定到期收益率
(c, F)
可调图形2
债券价格 =
1210
息票利率 =
8%
到期年限 =
6
可调图形2
1210 1000 1000 1210
1000 1210
600 600
1000
到期收益率=%
YTM l
P
根据债券价格确定到期收益率
(c, F)
制作曲线族的计算模型
8% 2% 4% 6% 8% 10% 12% 14% 16% in D8: =D3*D6
债券面值 F 1000 0% in D9: =D5*D4
到期年限 T 4 1% in D10: =PV(D7/D5,D9,-D8/D5,-D3)
每年付息次数 m 2 2%
息票利率 c 8% 8 4%
到期收益率 (YTM) l 15% 15 6%
年息票额 C 80 8%
付息总次数 n 8 10%
债券价格 P 12%
14%
16%
18%
20%
4
4 3 5 7 9 11 13 15 17
0%
1%
2%
4%
6%
8%
10%
12%
14%
16%
18%
20%
债券价格 =
1210
到期年限 =
6
债券价格 =
1210
债券价格 =
1210
息票利率 =
8%
息票利率 =
8%
到期年限 =
4
不同息票利率下价格－收益率曲线图形
不同息票利率下价格－收益率曲线图形
600 0 1000
1800
1000
1000
1000
1000 1000
1000
1000
1000
1000
YTM
价格
不同息票利率下的价格-收益率曲线
不同息票利率下价格－收益率曲线图形2
息票利率 =
8%
不同息票利率下价格－收益率曲线图形2
600 0 1000
1800
1000
1000
1000
1000 1000
1000
1000
1000
1000
YTM
价格
不同息票利率下的价格-收益率曲线
不同到期年限下价格－收益率曲线图形
息票利率 =
8%
不同到期年限下价格－收益率曲线图形
0 0 1000 600
500 1800
1000 1000 1000 1000 1000 1000 1000 1000 1000
YTM
价格
不同到期年限下的价格-收益率曲线
应用动态模拟方法计算YTM的模型
in D7: =D6*D3
债券面值 F 1000 付款时 付款前 息票与 付款后 1% in D8: =D4*D5
到期年限 T 6 间序号 债券价值 本金收入 债券价值 2%
每年付息次数 m 2 0 3% in D11: =O17
息票利率 c 8% 1 40 4%
年息票额 C 80 2 40 5% in K5: =D10
付款总次数 n 12 3 40 6% in I6: =K5*(1+$D$11/$D$5)
4 40 7% in J6: =$D$7/$D$5+IF(H6=$D$8,$D$3,0)
当前价格 1210 5 40 8% in K6: =I6-J6
到期收益率 % 6 40 9%
7 40 10% in P16: =INDEX(P3:P13,MATCH($P$17,$P$3:$P$13))
8 40 11% in P18: =INDEX(P3:P13,MATCH($P$17,$P$3:$P$13)+1)
9 40 in O17: =O16+(O18-O16)*(P17-P16)/(P18-P16)
10 40
11 40 %
12 1040 % 0
%
到期年限 =
4
